分析认为，“特朗普交易” 下，美元有望保持强势，从而给日元带来下行压力，从而利好日股。日元持续贬值将利于日本制造业出口。

日股也是 “特朗普交易”?

Meme 股方面，AMC 夜盘涨 7%，高斯电子 Koss 大涨 25%。

夜盘｜台积电再创新高，特斯拉一度大涨 5%

特斯拉首席执行官马斯克对于继续做空特斯拉的投资者发出严厉警告，称他们将被"消灭"。特斯拉最近的交付数据超过预期，股价大幅上涨，使空头损失了约 35 亿美元。马斯克强烈反对做空特斯拉的行为，认为这违背了投资原则。特斯拉计划在未来推出无人驾驶汽车，并展示其自动驾驶技术。

空头爆了！马斯克怒怼：继续做空特斯拉会很惨 即便是盖茨

黄金股再度走高，截至发稿，灵宝黄金涨 3.13%，报 3.3 港元；紫金矿业涨 2.89%，报 17.82 港元；山东黄金涨 2.22%，报 16.58 港元；招金矿业涨 2.13%，报 14.36 港元。消息面上，美国经济数据不及预期提振美联储降息预期，现货黄金维持坚挺走势，金价位于 2360 美元/盎司关口附近。当前市场正在等待非农数据给出更为明确的指引。据外媒调查估计，上个月的非农就业可能增加了 19 万人，预计平均时薪同比增长 3.9%，是三年来的最低水平。展望下半年，业内人士表示，在美联储降息预期、地缘局势不确定性增加、全球需求依然坚实等因素支撑下，黄金价格上涨概率仍较大。

理解市场 | 黄金股再度走高 灵宝黄金涨超 3% 市场等待非农数据指引

疫情后航空运输业持续恢复，消费潜力逐步释放，供给相对刚性，票价市场化打开盈利空间，行业整体风险缓解。航空需求端短期处于疫后恢复期，长期受益渗透率提升，GDP 增长和消费升级是航空需求增长的核心动力。供给端受产能和时刻双重约束，航班时刻容量受空域管制和机场产能影响，政策引导飞机引进速度放缓。航空运输市场规模约 7000 亿元，市场参与者按商业模式可以划分为全服务航司、低成本航司和支线航司。需求端：短期处于疫后恢复期，长期受益渗透率提升。供给端：受产能和时刻双重约束。

兴业证券：产能时刻双重约束 关注航空复苏机遇

拜登能抓住机会证明自己能力吗？

明早这个采访，全球市场瞩目

摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇即将离职，寻找其他机会。他的离职消息引发猜测，因为美股涨势如虹，但科拉诺维奇给出了较低的年终目标点位。他不建议客户投资高估值的科技股，而推荐购买可口可乐和沃尔玛股票。

还有谁敢说美股要跌？ 华尔街著名空头分析师遭 “扫地出门”

特斯拉计划在印度的投资搁浅，原因是公司面临资金问题。特斯拉团队停止与印度官员的接触，推迟了访问印度的行程。特斯拉在全球的季度交付量连续下降，同时在中国市场面临激烈竞争。特斯拉股价上涨，但公司面临员工裁减和新车型生产进展缓慢的问题。印度政府将寄托希望在本地汽车制造商上，以促进电动汽车的生产。特斯拉目前不打算在印度投资，但如果重新与印度接触，仍可享受新的进口税政策。

消息称特斯拉印度投资计划搁浅 因存在资金问题

三星急追仍无效，美光激进见成效。

赛道 Hyper | SK 海力士吃 “大肉”：三星美光奋起

一系列疲软的美国经济数据重燃了市场对美联储 9 月降息的希望，MSCI 全球指数周四创纪录新高，有望创下自 3 月以来最长周连续上涨纪录。周五，亚洲市场继续高开，日经 225 指数突破 41000 大关，创下新高。

非农前夕，全球股市继续创新高

今晚将公布美国 6 月非农就业报告，预计新增就业人口将减少至 20 万人，失业率上升至 4%。这可能表明美国劳动力市场正在放缓，经济疲软的迹象增加。虽然还没有明确的衰退迹象，但失业率的趋势引起了关注。此外，美国经济在 2024 年上半年放缓，第一季度国内生产总值年化增长率仅为 1.4%。这些数据反映了当前的宏观经济形势。

今晚非农重磅来袭！美国就业增长恐大幅放缓 经济红灯闪烁

特斯拉进入江苏政府用车采购目录，成为全国首例。江苏省政府采购中心表示，采购名单是开放式的，厂商符合参数和价格要求的车型都可以入围，但用户可以选择购买或不购买。同时，特斯拉被认定为国产车，不属于进口货物。此举有望解除对特斯拉等智能汽车的禁行禁停限制。

特斯拉进江苏政府用车采购目录 官方回应：是国产车非进口

比亚迪泰国工厂竣工。LV 自 7 月 2 日起全线涨价。汇丰控股出售德国财富管理部门的计划引起同行的初步兴趣。软银探索获得大量英伟达图形处理单元。三星表示 Galaxy AI 服务 2026 年后可能收费。

早餐 | 腾讯、网易、商汤多款 AI 新品首次亮相世界人工智能大会，做空特斯拉爆亏

美联储公布的 6 月会议纪要显示尚未准备降息，导致比特币跌至两个月新低，以太坊也下跌。今年 3 月美国证券交易委员会批准首只现货比特币 ETF 后，比特币一度飙升至历史高点，但价格一直在 5.9 万美元到 7.2 万美元之间徘徊。破产的 Mt. Gox 即将偿还用户损失，分析人士担心此举可能引发比特币的抛售潮。加密数据和研究公司 CCData 的分析师认为比特币尚未达到当前升值周期的顶部，可能会再次创下历史新高。

美联储暗示尚未准备降息 比特币跌至两个月新低

重点关注的新闻包括：德国 5 月工业产出、欧洲央行行长在德国发表讲话、欧元区 5 月零售销售、美国纽约联储主席在印度发表讲话、美国和加拿大的就业报告以及欧洲央行行长的讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

非农前夕，美联储降息预期不断升温，且英国工党即将掌权，英国富时 100 涨幅扩大，欧洲股市连续两日收涨，法英两国股指收涨超 0.8%，荷兰股指创收盘历史新高，银行股领涨，汽车零部件巨头德国大陆集团收涨 9.54% 领跑汽车板块。调查预计勒庞无法在法国大选中获得多数席位，欧元刷新日高。法国的政治风险担忧缓解，法/德债收益率差距收窄。加密货币闪崩，总市值蒸发超 5000 亿元，比特币盘中曾跌破 57000 美元关口。布油维持 87 美元上方，触及 4 月份以来最高水平。金价小幅回落，伦铜连涨五天，伦铝收跌超 1%。

美股休市，欧股再涨，欧债齐跌，加密货币闪崩，油价续涨

拉长时间来看，特斯拉股价自今年 4 月触底以来，已累计飙升超过 70%，对于卖空者来说，这是痛苦的几个月。目前特斯拉的空头持仓占流通股的 3.5%。本周马斯克表示，一旦特斯拉完全解决了自动驾驶问题，并量产 Optimus 机器人，任何仍持有空头头寸的人都会被消灭，即便是 Bill Gates 也不例外。

做空特斯拉损失惨重！股价两天累涨 17%，空头浮亏 35 亿美元

周四，软银股价创历史新高，收报 11190 日元。分析指出，软银股价飙升主要受益于 Arm 公司表现出色和愿景基金财务状况的好转。一方面，软银持有 Arm 公司 90% 的股份，而 Arm 今年迄今已累涨 123.9%，带动软银股价飙升。另一方面，在科技股普遍复苏的背景下，软银庞大的科技投资部门愿景基金的财务状况有所改善，支撑软银股价的上涨。

软银股价突破 24 年前高点，创历史新高！受益于 AI 大潮和 Arm 投资

武汉市委副书记、市长盛阅春会见小米集团合伙人、总裁卢伟冰一行。盛阅春说，小米集团与武汉合作基础坚实、前景广阔。希望小米集团持续深耕武汉，在人工智能、数字经济、先进制造、新能源汽车、软件开发、新零售等领域进一步深化合作，加大在汉投资布局力度，加快筹建智能家电生产制造基地，更好助推武汉高质量发展。

武汉市市长盛阅春会见小米集团合伙人、总裁卢伟冰一行

比尔·盖茨在一档播客节目中讨论了人工智能的未来发展，预言了人工智能助手的普及和人工智能在医疗、教育等领域的深远影响。他认为人工智能技术的发展会超过互联网泡沫，并将经历两次规模提升。未来，个人智能体将取代人类助手，耳机和智能眼镜将成为 AI 硬件设备的重点发展领域。人工智能的潜力难以预测，超人类的人工智能终将成为现实。

对话比尔·盖茨：现在对 AI 的狂热远超互联网泡沫，还将经历两次规模提升

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 7 月 4 日该公司斥资 4.998 亿港元回购 417.39 万股，回购价格为每股 118.9-119.9 港元。

美团-W7 月 4 日斥资 4.998 亿港元回购 417.39 万股

英国大选拉开序幕，泛欧斯托克 600 指数涨近 0.6%，英国富时 100 指数涨 0.9%，法国 CAC 40 指数涨 0.8%，意大利、德国股市均小幅上涨。

美股休市！欧股多数上扬，比特币跌超 5%，美债、美元、原油疲软，金价上涨

智通财经 APP 讯，小米集团-W 发布公告，该公司于 2024 年 7 月 4 日斥资 5061.33 万港元回购 300 万股股份，每股回购价格为 16.8-16.9 港元。于同日，就根据股份计划授予参与人 (发行人的董事除外) 的股份奖励或期权而发行新股或转让库存股份 - 涉及新股而发行 2400 股。

小米集团-W7 月 4 日斥资 5061.33 万港元回购 300 万股

野村等分析指出，如果美国选择停止偿债，美元信誉受损，这将导致投资者对美债要求更高的风险溢价，从而可能使政府的利息支付急剧增加。 如果没有大规模的财政整顿，美联储失去其货币政策独立性，政府实施严厉的金融管制，以期将实际美债收益率压至深度负值，以清算联邦债务。

美国债务危机的最差可能：如果特朗普下令停止偿债！

高盛发表报告认为，本月三中全会召开之前，中国股票迎来可观的风险回报，而未来 3 个月 H 股表现可能跑赢 A 股。报告指，该行对 A 股保持策略上的正面看法，战术上，鉴于美联储可能在 9 月份政策转向，且估值较 1 个半月前下降，未来 3 个月 H 股表现可能跑赢 A 股。该行继续对 TMT 和消费服务行业抱增持立场。此外，该行还将继续增持硬件科技行业，因为硬件科技行业在全球科技股补货和更新周期中似乎处于有利地位。

高盛：中国股票有望迎可观的风险回报 未来 3 个月港股表现或跑赢 A 股

亚马逊宣布终止面向中小企业的 Astro for Business 计划，并专注于家用机器人市场。该计划于 2023 年 11 月发布的商业版机器人配备高清潜望镜和夜视技术，能自主巡逻并绘制高达 5000 平方英尺的空间。受到批评的安全订阅服务费用高达 179 美元。亚马逊决定不影响职位，受影响员工将转向家用消费机器人产品的研发。此次转变标志着亚马逊在机器人保安市场的战略调整。

亚马逊急刹车！Astro 商业机器人项目夭折，全力押注家用机器人市场

7 月 4 日消息，据知情人士透露，在马斯克于 4 月底推迟了对印度的访问之后，其团队没有向新德里的官员进行任何进一步的询问。知情人士说，印度政府了解到特斯拉存在资金问题，并且不打算在近期向印度承诺新的投资。

在马斯克推迟访问印度后，特斯拉据悉不打算在近期向印度承诺新投资

欧央行普遍认为在基本通胀动态方面已取得进一步进展，预计到 2025 年下半年实现通胀率目标。

欧央行 6 月会议纪要：年内还有两次降息，对通胀前景有信心

7 月 4 日，雷军发文： 今天是小米 su7 发布 99 天。我们办了一个总结会，大家也聚餐庆祝一下。 他配上了带有 “2024 汽车部庆功晚宴” 内容的图片。

小米汽车举行庆功宴

<p>越降价、越赚钱，这是什么逆天逻辑？</p>

价格屠夫还能大赚，比亚迪凭什么血战群雄？

张鹏认为，AI 模型能力的下一个突破点在于多模态，未来 AI 价值链将呈现 “单点爆发、全面突破” 的特点。

智谱 AI CEO 张鹏：大模型 “价格战” 的商业逻辑不正常，不会长久

中芯国际发布公告，非公司董事因行使股份奖励计划而发行了 2.68 万股普通股股份，公司董事也因行使股份奖励计划发行了 9.098 万股普通股股份。此外，还有 5000 股认股权计划股份发行。

因受限制股份单位获归属 中芯国际发行 11.78 万股

一些 FOMC 成员指出，如果职位空缺率降至 4.5%，就可能已经接近或超过了某些阈值，意味着未来失业率更加剧烈地上升。绝大多数成员认为，随着经济逐步降温，低收入家庭所面临巨大的经济压力，这是联储的一个重大担忧。

6 月会议纪要说了三次，美联储对降息真的 “信心不足”

亚马逊创始人贝索斯套现巨额股票，价值 50 亿美元。这是贝索斯今年以来的第二次套现，套现金额总计达到 135.21 亿美元。贝索斯仍持有亚马逊 9.13 亿股股票，占公司已发行股票的 8.77%。此外，英伟达的 CEO 黄仁勋也进行了大额套现。亚马逊股价在近期创历史新高，市值达到 2.08 万亿美元。亚马逊股价上涨主要受益于市场对云业务的预期。

利空突袭！亚马逊创始人贝索斯巨额套现

交银国际发布研究报告维持对腾讯和网易的 “买入” 评级。报告指出，预计二季度手游收入将加速增长，腾讯受新游《MDNF》推动，而网易则有多款新游定档，叠加《魔兽》回归。报告还表示，腾讯和网易的本土手游流水同比增长分别为 28% 和 25%。同时，新游《MDNF》和哔哩哔哩的《三谋》在 iOS 游戏畅销榜上表现出色。

交银国际：新游拉动行业二季度加速增长 维持腾讯、网易 “买入” 评级

在截至 2 日的当周，就有约 512 亿美元流入美国货币市场基金，为三个月来最大流入规模。有分析师指出，只要美联储继续按兵不动，资金仍会持续流入货币基金。

美联储迟迟不降息，美国货基规模突破 6.15 万亿美元，再创新高

泰国央行：2023 年-2028 年间泰国潜在 GDP 增长率下降至 3%。除非进行结构性调整，泰国 GDP 增长不太可能达到 4%-5%。

微软的股价相对于 Alphabet、Meta 和亚马逊的股价有很大的溢价，表明市场对微软的偏爱。然而，微软的估值过高，低估了其在 AI 扩张中面临的挑战，投资者最好考虑 Meta 或亚马逊。微软的 AI 战略需要巨额投资，但仍存在利润增长的风险。微软的股价已经反映了 AI 的预期收益，一旦出现不利因素，股价可能下跌。微软目前的市盈率高于 Meta、亚马逊和谷歌母公司 Alphabet。微软的收入增长已经开始，但 Azure 的收入利润率仍不如软件收入。

仅次于英伟达，市场对微软的偏爱对吗？

美国油气巨头雪佛龙、管道运营商 Energy Transfer、太阳能技术公司 Nextracker 和公用事业公司爱迪生国际是瑞穗美洲在能源行业的首选，并获得 “跑赢大盘” 评级。瑞穗对雪佛龙的目标价为 205 美元，Energy Transfer 的目标价为 20 美元，Nextracker 的目标价为 59 美元，爱迪生国际的目标价为 85 美元。该行认为 Energy Transfer 对数据中心/人工智能主题影响力被低估，Nextracker 将受益于太阳能需求的增长，爱迪生国际有望实现每股收益增长。

美股能源板块如何投资？瑞穗首选这些股

美国股息在第二季度增长了 160.5 亿美元，主要得益于 Alphabet 首次派发股息。标准普尔 500 指数第二季度股息支付较一季度增长 1.2%，达到每股 18.28 美元。共有 539 家公司的股息增加，而 21 家公司的股息减少。此外，六家主要银行还将股息提高了 35 亿美元。根据指数分析师 Howard Silverblatt 的说法，虽然股息增长数量有所增加，但与去年同期相比仍落后。预计随着财报季的临近，股息增长仍将持续。

美股二季度净股息增长 160.5 亿美元！Alphabet 首次派息推动美国股息增长

道富环球投资数据显示，主动管理型债券 ETF 在上半年累计吸金 410 亿美元，已经超过 2023 年全年 330 亿美元的纪录。有分析人士称，如果美联储年底降息并推动 12 月的 “圣诞老人行情”，美国整体 ETF 市场规模有望突破万亿美元。

主动管理型 ETF 大受欢迎，美国 ETF 今年有望吸金超万亿！

欧舒丹公司计划私有化，已有 47.66% 的独立股东同意接受要约，股东们对此交易表示乐观。私有化方案的要约价为 34.00 港元，较之前的股价溢价约 60.83%。欧舒丹是一家全球化的国际化集团，旗下拥有多个品牌，业务覆盖 90 个国家。私有化交易给股东带来了一丝慰籍。

高溢价私有化：欧舒丹为股东送上年度最佳交易机会

特斯拉股价连续七个交易日上涨，本周上涨近 25%，中国电动汽车股也大幅上涨。特斯拉公布第二季度交付数据超出预期，获得华尔街分析师的青睐，目标价上调。特斯拉宣布将在世界人工智能大会上展示二代人形机器人 Optimus。特斯拉股价接近今年最高点。

特斯拉七连涨，理想惊呼 205 港元目标价，电动车光环又来了？

自 2020 年 8 月以来，美国债券熊市已经持续了 47 个月，期间最大的回调幅度达到 17.2%。这一轮史上最长的熊市是发生在美联储紧缩周期和美国自疫情以来的天量财政刺激的背景下。而目前看，美国财政赤字没有任何收缩的迹象。值得注意的是，在此之前，正是美国债市长达 40 年的大牛市。

摩根大通表示，未来三周对于拜登来说至关重要，如果他在摇摆州的支持率大幅下降，可能面临退选压力。如若拜登退选，Kamala Harris 将成为民主党的首选替代者。目前，Harris 的投注赔率飙升，她有可能在副总统辩论前的竞选活动中展现自己。虽然拜登目前没有退出竞选的迹象，但只有在关键摇摆州的民意调查结果严重恶化，才有可能发生退选。拜登的提名目前几乎已经板上钉钉，但如果身体状况恶化或其他不可预测的情况发生，可能动摇其提名。

未来三周，对 “特朗普交易” 至关重要

大摩认为理想汽车有望上涨，维持其 “增持” 评级，目标价 205 港元。Seres 从华为手中收购 Aito 商标和专利，可能对理想汽车有利。上周每周订单量达 1 万张，L6 和 L7/9 的销售回升，并支撑 7 月的销售。

大摩：维持理想汽车-W“增持” 评级 目标价 205 港元

亚马逊公司与澳大利亚政府合作建立一个云数据系统，以处理绝密信息。此举将提高澳大利亚的网络能力，并加深与美国的安全合作。澳大利亚政府将在未来十年内向该系统投资至少 20 亿澳元。亚马逊将在澳大利亚各地建造三座设施，用于存储绝密信息。这项合作将增强国防的应变能力，提高澳大利亚国防军的作战能力，并为澳大利亚提供多达 2000 个工作岗位。

亚马逊再拿下 13 亿美元国防大订单：将为澳大利亚政府建设安全数据中心

港股三大指数集体上涨，汽车股、黄金股、石墨烯概念股齐涨。恒生指数涨 0.37%，恒生科指涨 0.86%，国企指数涨 0.35%。科网股普遍上涨，联想涨超 3%，美团涨超 2%，阿里巴巴、百度涨超 1%。汽车股集体上涨，蔚来涨超 6%，小鹏涨超 4%。黄金股涨幅居前，紫金矿业涨超 4%。石墨概念股齐涨，烯石电车新材料涨超 28%，中国石墨涨超 10%。银行股涨势活跃，招行涨超 3%，中资券商股表现低迷，中金公司跌近 1%。

快讯：港股三大指数集体上涨 汽车股、黄金股、石墨烯概念股齐涨

特斯拉首次进入江苏省政府采购目录，Model Y 成为首款入围车型。江苏省党政机关、事业单位及团体组织将有望使用这款新能源 SUV。特斯拉在第二季度交付 44.4 万辆车，同比下降近 5%，但环比增长 14%。 Model Y 是目前特斯拉最受欢迎的 SUV 车型，中国起售价格为 24.99 万元。特斯拉股价近期大幅飙涨。

特斯拉首次进入政府采购：Model Y 入围江苏省政府新能源用车采购目录

特斯拉全球副总裁陶琳表示，中国市场是特斯拉的 “必选项”。特斯拉在中国内地的发展离不开国家政策的支持和中国对营商环境的重视。特斯拉在中国已经开设了超过 520 家直营门店和 297 家授权钣喷中心，充电网络也覆盖全国省会城市及直辖市。特斯拉将继续深耕中国市场，带动供应链和行业共同发展繁荣。十年来，特斯拉中国车主数量从 15 人增长到 170 多万人，感谢越来越多的消费者对产品的喜爱和认可。