美联储 Musalem：美国 6 月 CPI 数据释放出更多鼓舞人心的进展。

美联储戴利周四在与媒体的电话会议上表示，鉴于最近的通胀和就业数据，她更加确信放松货币政策宜早不宜迟。“根据我们迄今收到的信息，包括就业、通胀、GDP 增长和经济前景等数据，我认为可能有必要进行一些政策调整，” 戴利表示。但戴利拒绝透露她认为美联储何时降息是合适的。戴利称：“在这个关键时刻，我之前也曾公开表示过，我认为包括降息次数和时机在内的指令性前瞻性指引实际上并不是最佳的。” 戴利指出，很明显，美联储物价稳定和充分就业的双重目标面临的风险已经得到了更好的平衡。她相信货币政策正在发挥作用，但 “经济将如何发展仍存在相当大的不确定性”。

美联储戴利：放松货币政策 “宜早不宜迟”

本次拍卖出现明显的尾部利差，投标倍数和海外需求均黯淡。分析称，这是一场非常糟糕的拍卖，在美国 CPI 大幅降温导致收益率曲线暴跌的一天，拍卖结果推动 10 年期美债收益率从盘中低点上涨 2 个基点，位于略高于 4.18% 一线。

美国通胀大降温也没能救超长期美债拍卖！30 年期国债标售惨淡

摩根士丹利 E*Trade 分析师 Chris Larkin 表示，7 月 11 日发布的美国 CPI 数据利好美联储降息前景，使市场更接近 FOMC 在 9 月降息。现在市场上存在一个问题，即美国股市是否已经押注了美联储将多次降息的前景。

WisdomTree 固收策略主管 Kevin Flanagan：鉴于美联储的双重职责（实现充分就业和维持物价稳定），我正关注两方面的美国数据。数据表明，美联储将在 2024 年 9 月降息一次，12 月份可能（也）会行动。如果劳动力市场发生转变，可能会修正 2025 年预期。

美国 CPI 数据发布后，市场预计美联储将在今年 9 月、11 月和 12 月降息三次。

特斯拉股价下跌 3.8% 至盘中低点。

特斯拉计划将 RoboTaxi 发布时间从 8 月份推后至 10 月份。截止发稿，特斯拉跌 3.8%，刷新日低。

特斯拉股价大跌，计划将 RoboTaxi 发布时间从 8 月份推后至 10 月份

周四，能链智电延续本周涨势，截至发稿，该股涨超 5%，报 4.92 美元。过去 3 个交易日内，能链智电累计涨幅超 200%；倘若从最低点 1.53 美元/股算起，到最高点 6.44 美元/股，3 个交易日内能链智电股价最高涨幅已经超过 320%。

美股异动 | 能链智电延续本周涨势 股价涨近 5%

尽管美联储官员强调 CPI 在评估通胀轨迹时的重要性，但个人消费支出物价指数 (PCE) 更接近 2% 的目标。PCE 指数将采用 CPI 和生产者物价指数 (PPI) 中的某些类别。达美航空的数据显示，由于国内市场竞争导致机票价格下降，其收入预测弱于预期。

相比 CPI，美国 PCE 通胀率更接近 2%，达美航空称机票打折影响到许多人

周四，美股航空板块受达美航空 Q3 指引疲软拖累走低，截至发稿，该股跌近 6%，报 44.09 美元。美国航空跌近 5%，联合大陆航空跌超 4.5%，西南航空、捷蓝航空跌超 3%，阿拉斯加航空跌 1%。达美航空表示，第三季度调整后的每股收益将为 1.7 美元至 2 美元，营收将增长 2% 至 4%，市场预期每股收益为 2.04 美元，营收增长 5.3%。达美航空首席执行官 Ed Bastian 表示，供应过剩导致大幅折扣，每家公司都受到影响。从 6 月到 8 月，机票价格的下调 “尤其剧烈”，据他估计，航空业的运力比需求高出 3% 至 4%。

美股异动 | 达美航空 Q3 指引疲软 航空股集体下跌

周四，大型科技股走低，纳指跌超 1%，截至发稿，微软跌超 2.5%，奈飞跌超 2.4%，Meta Platforms 跌超 2%，苹果跌超 1.9%，谷歌，、亚马逊跌超 1.7%。

美股异动 | 大型科技股跟随大盘走低 苹果跌超 1.9%

特斯拉股价连涨 11 天，创下 2023 年 6 月以来最长连涨纪录。股价上涨的原因是投资者押注马斯克可以将特斯拉转变为人工智能大厂。投资者期待特斯拉在 8 月 8 日推出备受期待的自动驾驶技术 robotaxi，巩固其在人工智能领域的领先地位。

股价连涨 11 天 特斯拉估值面临现实检验

周三，英伟达股价一度跌 3%，截至发稿，该股跌幅缩窄至不足 2%，报 132.22 美元。其他芯片股跟随走低，台积电跌超 1.3%，高通跌超 1.7%，博通跌近 2%。高盛策略师 Ryan Hammond 团队在近日发布的报告中表示，包括亚马逊、Meta Platforms、微软和谷歌-C 等互联网巨头——在过去一年里已经将大约 3570 亿美元用于资本支出和研发，这些支出的 “很大一部分” 用于人工智能，占标普 500 指数 (.资本支出和研发支出总额的近四分之一。高盛警告称：今天的超大规模企业最终将被要求证明，他们的投资可以产生收入和利润。如果看不到盈利的迹象，可能导致估值贬值。

美股异动 | 高盛担忧 AI 行业估值 英伟达一度跌 3%

美国 6 月 CPI 数据疲软，为美联储降息预期添了一把火。但市场仍面临多个负面催化剂：多场潜在的地缘冲突，美国财政状况不可持续，以及 2024 年美国大选的不确定性。降息并不意味着美股将大幅上涨，反而可能警示市场将大幅下挫。美国地区银行业和商业地产出现重大裂痕，消费者购买力耗尽，失业率上升至 4.1%。债务违约率上升，贷款机构更加谨慎，可能抑制创业活动和消费者支出。

CPI 利好美联储降息预期，但别高兴太早！

摩根大通将美联储降息预期从 11 月改为 9 月。

金十数据 7 月 11 日讯，摩根大通将美联储降息预期从 11 月改为 9 月。

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 7 月 11 日该公司斥资约 5 亿港元回购 431.25 万股，回购价格为每股 115.0-117.7 港元。

美团-W7 月 11 日斥资约 5 亿港元回购 431.25 万股

周四，新能源车股走高，截至发稿，小鹏汽车涨超 4.8%，理想汽车涨超 2%，蔚来涨超 1%，特斯拉涨超 1.7%，特斯拉迈入连续第十二个上涨的交易日，从美股市值排行榜来看，特斯拉已重返市值前十行列。摩根士丹利分析师 Adam Jonas 维持特斯拉 “买入” 评级，维持目标价 310 美元。

美股异动 | 新能源车股走高 特斯拉涨超 1.7%

交易员们认为：在美国 CPI 数据发布后，南非储备银行（南非央行）降息的可能性翻倍至 40%。

特斯拉和制药公司礼来很可能加入到 “万亿美元市值” 俱乐部。其他已经加入的六家公司为伯克希尔哈撒韦、博通、摩根大通、沃尔玛、Visa 和埃克森美孚。伯克希尔哈撒韦公司的投资组合多元化且影响力广泛。吉姆·克莱默提到，为了实现显着增长，伯克希尔哈撒韦公司可能需要降低利率。

下一位 “万亿美元俱乐部” 成员会是谁？分析人士：礼来和特斯拉希望最大

花旗认为，当前 AI 相关股票的市场乐观情绪已达到 2019 年以来的最高水平，该行建议投资者卖出 AI 相关概念股，尤其是上游半导体板块。

花旗：AI“太热” 了，建议卖出半导体，在 AI 产业链上分散持仓

美国 6 月 CPI 超预期降温，进一步支持美联储降息。根据美国劳工统计局的数据，6 月核心 CPI 环比上涨 0.1%，同比上涨 3.3%。整体 CPI 环比下降 0.1%，同比上涨 3%。失业率连续第三个月上升。这些数据支持美联储在今年晚些时候降息。美联储官员将在本月晚些时候召开会议。同时，达美航空的业绩暗示服务通胀仍有降温的空间。

美国 6 月 CPI 超预期降温 美联储 9 月降息稳了？

年内降息预期大幅升温，9 月首次降息的可能性回升至 80%，7 月降息概率重现。

通胀全面降温！美国 6 月 CPI 环比四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低

美国上周初请失业金人数下降，但由于汽车制造商停工重组的季节性因素，对就业市场的解读变得复杂化。根据美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数为 22.2 万，低于预期。然而，由于独立日假期和汽车制造商关闭装配厂的影响，这一数据可能受到季节性波动的影响。尽管劳动力市场正在放缓，但美联储主席鲍威尔表示劳动力市场不是通胀压力的来源。市场认为这可能为美联储在 9 月降息打开了大门。

美国上周初请失业金人数降幅超预期 季节性因素令解读复杂化

美国 6 月 CPI 环比四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低，美股三大股指盘初上涨，纳指盘初涨 0.06%，标普 500 指数涨 0.03%，道指涨 0.07%。台积电盘初涨超 0.89%；低价冲击利润，美股航空股多数走低，达美航空跌超 8%，美国航空跌超 5%；热门中概股普涨，蔚来涨超 3%，百度涨超 1%。

通胀全面降温，美股盘初三大股指集体上涨

据 CME“美联储观察”：美联储 8 月维持利率不变的概率为 91.2%，降息 25 个基点的概率为 8.8%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 9.1%，累计降息 25 个基点的概率为 83.0%，累计降息 50 个基点的概率为 7.9%。

CPI 公布后 美联储 9 月首次降息的概率显著增加

Principal Asset Management 首席全球策略师 Seema Shah 表示，通胀数据使美联储坚定地走上了 9 月份降息的道路。7 月降息仍不可能。她说：“但美联储仍需要收集更多证据，证明价格压力正在减弱，才能绝对确定通胀路径。”“就目前而言，强劲的就业数据和不断放缓的通胀对股市来说是全面利好。”

分析师：7 月降息仍不可能 但通胀放缓对股市全面利好

惠誉评级美国经济研究主管 Olu Sonola 在一封电子邮件中表示，6 月份 CPI 低于预期对美联储的政策制定者来说将是一个好消息，但在他们准备降息之前，这更像是一个必需的消息。数据显示，6 月份消费者价格环比下降 0.1%，为疫情以来首次下降。“这份报告坚定地站在通胀路径的边界内。这是又一份全面的好报告，它将得到美联储的全力支持。”"美联储正接近得到开始降息所需的足够信心，但它可能希望在 8 月和 9 月看到类似的迹象，然后再扣动首次降息的扳机，" Sonola 表示。

惠誉：美联储肯定欢迎 6 月 CPI 数据，但它需要更多

高盛资产管理公司多部门投资主管 Lindsay Rosner 表示，今天和 9 月份的美联储会议之间，还有三次通胀数据的发布，今天的数据对于帮助美联储获得通胀仍在朝着正确方向发展的信心至关重要。经济数据的热浪似乎已经消退，在上周劳动力市场数据降温之后，我们又得到了更为凉爽的通胀数据，预示着美联储将在 9 月份降息。”

高盛资管主管：数据预示着美联储将在 9 月降息 还有三份通胀报告待发布

Dakota Wealth 高级投资组合经理 Robert Pavlik 表示，美国 CPI 全面降温，直接说明了 9 月份降息的可能性。我认为这也让人对 7 月份降息的可能性产生疑问，尽管这种可能性相当渺茫。市场真的会指望九月份降息。

机构：疲软的 CPI 数据令人产生 7 月降息的幻想

有分析指出，当前的科技股的涨幅以及大盘的估值和涨势集中度均已超过 2000 年互联网泡沫时期，显示市场显著过热，并且流动性的支撑作用也在减弱。

涨幅各种破纪录，美股有没有过热？

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一图读懂美国 6 月 CPI 系列数据丨财料

机构分析师：美国通胀数据中，食品杂货方面的信号喜忧参半。水果和蔬菜是食品篮子中跌幅最大的，环比下跌 0.5%，但乳制品价格上涨 0.6%。

苹果公司在即将推出新款产品之前，下调了多款产品的以旧换新价格。根据苹果网站显示，iPhone 14 Pro Max 的最高以旧换新价格为 620 美元，低于此前的 630 美元；iPhone 14 的最高以旧换新价格为 520 美元，其他 iPhone 的最高以旧换新价格则介于 40 美元至 460 美元之间。iPad Pro 的最高以旧换新价格为 565 美元，低于此前的 580 美元；iPad 的最高以旧换新价格为 225 美元，低于此前的 250 美元。Apple Watch Ultra、Apple Watch SE 2 和 Apple Watch Series 7 的最高以旧换新价格分别为 355 美元、90 美元和 125 美元，都低于之前的价格。MacBook Pro、MacBook Air、MacBook 和 iMac 的最高以旧换新价格也都有所下调。

新品发布前苹果下调以旧换新价格 iPhone 14 系列最高折抵 620 美元

周四，数据显示美国通胀降温幅度远超预期，日元兑美元汇率大幅上涨。市场消息人士表示，美元的抛售很可能是美国数据疲弱后获利了结的结果，但交易员仍对日本当局采取新干预措施以提振在 38 年低点附近徘徊的货币的迹象保持高度警惕。美元兑日元跌幅高达 2.5% 至 158 下方。法兴银行外汇和利率企业研究主管 Kenneth Broux 表示，这无疑是个大行情，但不能说与干预有关，CPI 是触发因素，美/日暴跌更多的是触发止损而不是干预。

美国 CPI 推动日元走高

内容平台和本地生活平台的跨界合作又有新进展。一位接近快手的人士透露，快手与美团的战略合作已于近日到期并续签，双方合作将全面升级。依据协议，未来三年快手美团合作空间范围将扩大至全国的 “百城万店”。有业内人士认为，快手美团此次合作将为商家和消费者提供更便捷、更多元的服务体验。

快手美团合作升级至 “百城万店”

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比亚迪：终局之战！

苹果公司已获得欧盟委员会批准，允许竞争对手在 iPhone 上使用 NFC 支付技术。此前，苹果拒绝让竞争对手使用该技术，只允许使用自家移动钱包 Apple Pay 进行支付。欧盟委员会认为，苹果的承诺解决了竞争担忧，将开放该领域的竞争。从现在开始，竞争对手可以在商店里使用 iPhone 进行移动支付与 Apple Pay 进行有效竞争。苹果还承诺扩大在其他行业的终端设备上使用支付应用程序发起支付的可能性。

苹果承诺获欧盟监管机构认可 将允许竞争对手在 iPhone 上使用 NFC 支付技术

瑞穗证券美国首席经济学家 Steven Ricchiuto 表示，（尽管通胀数据疲软）美联储不可能真正采取 “鹰派降息”，他警告称，降息过快存在风险。“他们所能做的就是在点阵图预测最大范围内降息，而市场定价可能会超过这个水平。”

瑞穗证券：美联储最多只会在点阵图预测范围内降息

美国 6 月 CPI 数据显示通胀降温，进一步提振了美联储官员的信心，预计美联储将在年内进行三次降息。数据公布后，黄金和白银价格上涨，美元指数下跌，非美货币普遍上扬。经济学家认为，虽然通胀率仍高于 2% 目标，但经济已经降温，这有助于美联储决定开始缓慢而谨慎地降息。

美国 6 月 CPI 全面利好！黄金强势站上 2400 美元

微软与欧洲云计算协会 CISPE 达成了 2000 万欧元的和解协议，免于欧盟反垄断调查。微软同意赔偿 CISPE 会员的收入损失，并推出一款新产品，允许 CISPE 会员以公平的价格运行微软的云基础设施。CISPE 将不再申诉微软，并表示该协议将为欧洲云基础设施服务提供商及其客户提供一个公平的竞争环境。亚马逊、谷歌和阿里云不包括在和解协议中。

传微软以 2000 万欧元和解金躲过欧盟反垄断调查

Pepperstone Group 高级研究策略师迈克尔·布朗 Michael Brown 表示，CPI 数据进一步证明，美联储可能会在 9 月份降息。“中期来看，如果出现 ‘阻力最小路径’ 应该会继续引领股市走高，尽管第二季度财报季构成当前的关键风险。” 不过，即使进一步推迟降息（这与最近的言论所暗示的相反），灵活而有力的 “美联储政策” 仍然存在，政策制定者仍在寻求尽早放松政策。因此，跌幅可能仍然相对较浅，可以逢低买入。”

分析师：CPI 数据进一步证实 9 月降息预期 未来可逢低买入风险资产

智通财经 APP 讯，小米集团-W 公布，2024 年 7 月 11 日耗资 2505.8 万港元回购 150 万股股份。

小米集团-W7 月 11 日耗资 2505.8 万港元回购 150 万股

美国 6 月份通胀放缓，经济降温，可能促使美联储改变语气。经济学家预期的物价上涨趋势延续。最近的数据显示家庭消费、建筑支出和服务业活动低于预期，预计经济增长速度将下降。

市场分析：通胀进展和经济降温足以使美联储改变语气

CPI 数据公布后，美国 2 年期和 10 年期国债收益率曲线倒挂幅度收窄至 32.6 个基点。

CPI 数据公布后，交易员预计美联储年内有 25% 的可能进行第三次 25 个基点的降息。

交易员开始定价美联储年内降息三次

美国 6 月份通胀率下降至 3%，对美联储来说是一个令人鼓舞的迹象。美联储正在讨论降息的速度，寻找价格压力缓解的证据。尽管市场预期美联储将在 2024 年降息多达 7 次，但目前基准利率仍维持在 5.25-5.5% 的区间。鲍威尔主席表示劳动力市场正降温，长时间维持过高利率将挤压经济。决定将在逐次会议上做出。

美国 6 月份通胀下降对美联储是一个鼓舞

谷歌云正在探索与微软的授权许可做法作斗争的选择。微软与欧洲云基础设施服务提供商贸易组织达成协议，但谷歌云平台和阿里云未包括在内。谷歌云希望保护云市场免受微软反竞争行为的影响，并继续对抗微软的许可做法。这一行为被认为破坏了欧洲的云生态系统。谷歌云将继续推动欧洲数字经济的选择、创新和增长。

云巨头竞争加剧！谷歌正探索选择以对抗微软授权许可

美国 6 月份通胀普遍降温，进一步提振了美联储官员的信心，即美联储可能很快降息。美国劳工统计局的数据显示，核心 CPI（不包括食品和能源成本）较 5 月份上升 0.1%，为自 2021 年 8 月以来的最小涨幅。周四公布的数据显示，该指标同比上涨 3.3%，也是三年多来的最低涨幅。经济学家认为，核心指标比整体 CPI 更能反映潜在通胀。受汽油价格下跌的拖累，整体 CPI 指标较上月下降 0.1%，较上年同期下降 3%，是新冠疫情爆发以来的首次下降。

美国 6 月通胀普遍下降 提振降息预期

美国 6 月 CPI 数据公布后，美股三大股指期货直线拉升。纳指期货涨 0.26%，标普 500 指数期货涨 0.17%，道指期货涨 0.12%。美国国债收益率迅速走低，10 年期国债收益率下行约 9bp，现报 4.191%。美元指数走低，日内跌 0.53%。