美团入局梯媒广告业：“一哥” 分众传媒变数几何

美股主要股指全线反弹，纳指涨超 1%，道指盘初涨 300 点，罗素 2000 小盘股涨超 1.8%；美股 “七姐妹” 涨跌不一，特斯拉涨超 4%，英伟达涨近 2.9% 后；AI 股、银行股走势分化，富国银行跌超 7.4%，中概股指跑赢美股大盘，小鹏汽车涨超 6.3%。

美股强势反弹，小盘股再度领跑，纳指涨 1%，特斯拉涨超 4%，中概股普涨

周五，和黄医药股价走高，截至发稿，该股涨超 8%，报 19.245 美元，港股今日收涨逾 7%。东北证券研报指，公司近期研发进展迅速，多产品同步发力，展现了优异的临床数据和竞争格局，并不断推进产品全球化，预计将持续催化公司基本面价值提升。另外，公司管线储备丰富，产品市场空间广阔，不断实现海外放量。东北证券维持和黄医药 “买入” 评级。

美股异动 | 东北证券维持 “买入” 评级 和黄医药涨超 8%

特斯拉盘初一度跌超 3% 后不断走高，最高上涨触及 4% 报 251.19 美元，现涨超 3.0%。

特斯拉盘初一度跌超 3% 后不断走高

盘初一度跌超 3% 的特斯拉转涨后不断走高，目前涨幅扩大至超 4% 报 251.19 美元。消息面上，特斯拉此前计划将 Robotaxi 的发布时间从 8 月推迟到 10 月。另外，瑞银将特斯拉评级从中性下调至卖出。不过，花旗集团将特斯拉的目标价从 182 美元上调至 274 美元。

特斯拉涨幅扩大至超 4%，获花旗上调目标价至 274 美元

周五，富国银行股价走低，截至发稿，该股跌近 7%，报 56.03 美元。数据显示，富国银行 Q2 营收为 206.9 亿美元，同比增长 1%，好于市场预期；净利润为 49.10 亿美元，同比下降 1%；每股收益为 1.33 美元，好于市场预期的 1.29 美元。净利息收入为 119.23 亿美元，同比下降 9%，不及预期。

美股异动 | Q2 净利息收入不及预期 富国银行跌近 7%

早盘，美股继续上扬，纳指上涨 120 点。科技股反弹，部分收复昨日失地。美国 6 月 PPI 环比增长 0.2%，稍高于市场预期。投资者密切关注富国银行与摩根大通等金融巨头的财报，并关注最近出现的板块轮动迹象。多家金融巨头公布财报，富国银行预测净利息收入下降到 9%，摩根大通收入高于预期。纳指与纳斯达克综合指数结束了连续七天的上涨。投资者撤出科技股，转向较便宜的周期性股票。小盘股受到追捧，罗素 2000 种小盘股指数大涨约 3.6%。3Fourteen Research 策略师表示，市场板块轮动代表了下半年将要发生的事情。预计企业财报季和信贷扩张将推动市场。

早盘：美股继续上扬 纳指上涨 120 点

周五，特斯拉股价盘初一度下跌 3%，截至发稿，该股抹去跌幅后涨超 2%，报 246.18 美元。据官网显示，特斯拉推出了后轮驱动的 Model 3 长续航车型，价格比全轮驱动车型低 5000 美元。新款长续航后轮驱动车型的起售价为 42490 美元，加上 7500 美元的联邦电动汽车税收抵免，实际售价降至 34990 美元，或低于最便宜的 Model 3 车型。

美股异动 | 推新款 Model 3 长续航后驱车型 特斯拉涨超 2%

美联储降息前景明朗，降息相关板块有望迎来投资机会。最新数据显示，美国经济降温，6 月 CPI 连续下降，通胀压力减小。房地产股、医药股等降息相关板块或受市场追捧。此外，美联储可能在 9 月会议上降息的预期仍存在。

美联储降息将至 港美股有哪些投资机会？

美国经济数据健康，分析师认为美联储 9 月可能不会降息。市场预期 9 月降息概率升至 90%，但温伯格指出放松货币政策存在风险。尽管通胀走低，但美联储落后于其他经济体。预计在 9 月之前可能发生变化，仍有两次 CPI 报告要发布。当前市场预计 7 月会议降息概率仅为 5%。

美联储 9 月降息在即？分析师：经济健康，无需 “药方”！

美国 6 月份 PPI 涨幅略高于预期，主要由服务业成本通胀推动。服务成本上升 0.6%，几乎所有涨幅与批发商和零售商的利润率上升 1.9% 有关。与此同时，商品成本下降。PPI 超预期上升后，CPI 数据带来的乐观情绪可能会受到打击。统计学家需要仔细研究细节，梳理出 PCE 通胀的组成部分。

美国 6 月 PPI 意外反弹 CPI 带来的 “降息利好” 被推翻了？

金银比跌破十三年的支撑位，但目前仍远高于历史均值，表明白银相对于黄金的价格依然被大幅低估。结合当前金价的上涨趋势以及紧俏的基本面，白银可能正迎来一轮新的牛市。

金银比突破关键水平，白银牛市才刚开始？

与此前的干预行动不同，本次是日本当局自 2022 年 9 月以来首次在日元兑美元走强时采取行动。

3.5 万亿日元！周四美国 CPI 数据公布后，日本出手干预日元

为了满足 Shein 和 Temu 日益增长的配送需求，一批物流初创公司应运而生，传统物流巨头也在积极布局，快递 “价格战” 卷到了美国。

Shein 和 Temu 正在撬动美国快递业

富国银行表示金融市场应该对 “大轮动” 的想法持保留态度，他们认为目前出现的是超卖反弹而非真正的市场轮动。他们建议投资者关注利率敏感性板块，并将防御性投资组合重新定位以提高利率敏感性。富国银行认为美联储的政策转向和美国经济放缓将使得利率有上限并且趋于下降。

富国银行：市场未见真正轮动 建议关注利率敏感性板块

印度反垄断监管机构调查发现，苹果滥用 App Store 主导地位，强迫开发者使用其专有的应用内购买系统。调查报告指出，苹果对数字产品和服务具有重大影响力，iOS 生态系统是应用开发者不可或缺的。此外，苹果还面临着其他地区的反垄断审查，包括欧盟对 App Store 规则的指责。这起案件最初是由一个非营利组织提起的，认为苹果的应用内费用提高了成本，损害了竞争。印度竞争委员会将在最终决定前进行进一步审查。

印度反垄断监管机构调查发现：苹果滥用 App Store 主导地位

17 万买不到宝马了

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 7 月 12 日斥资 2.06 亿港元回购 172.92 万股。于 2024 年 7 月 12 日，因员工 (董事除外) 根据首次公开发售前雇员股份激励计划行使购股权而发行 5229 股。

美团-W7 月 12 日斥资 2.06 亿港元回购 172.92 万股

“美丽小废物” 引雷军入局

有观点认为，美联储等到 9 月再降息的考量是出于程序上的，而不是经济上的。部分市场人士担心，如果美联储将降息拖得太久，美国经济可能会面临衰退的风险。

美联储的降息难题：7 月太早，9 月太晚？

谷歌放弃收购 HubSpot，导致后者股价暴跌 12%。谷歌面临监管审查，HubSpot 市值高达 250 亿美元，是谷歌历史上最大的交易规模的两倍。三博脑科计划以现金收购四川医疗投资公司 70% 股权。赫美集团子公司聚能新燃料计划以现金收购宁武源通 100% 股权。

每日全球并购：华勤技术计划收购易路达控股 80% 股份 谷歌放弃收购 HubSpot（7/12）

美国大行打响财报季第一枪：摩根大通净利润创新高且投行业务大幅回暖；富国银行利润和收入均超出了华尔街的预期，但净息收入下滑 9%；花旗集团重组成效初现，银行业务与股票交易收入双双大涨，总营收略超市场预期，盘前股价大涨。

美股财报季揭幕：摩根大通利润创新高 富国银行净息收入逊预期 花旗营收净利超预期 ｜财报见闻

美国 6 月 PPI 数据的上涨幅度超过预期，环比增速上涨至 0.2%，同比增速上涨至 2.6%。数据公布后，黄金跌破 2400 美元，白银下跌 3%，美元指数上涨。这一高于预期的 PPI 数据可能打击 CPI 数据带来的乐观情绪，对美联储降息产生影响。机构分析认为，PCE 通胀的变化可能不会像 CPI 数据所暗示的那样友好。

PPI 数据给市场 “当头一棒”！黄金一度下破 2400 美元大关

美国 6 月 PPI 同比上升 2.6%，高于预期。纳指期货跌 0.17%，标普 500 指数期货跌 0.07%，道指期货涨幅收窄至 0.01%。欧元区国债收益率上升。现货黄金和白银短线走低。美国国债抹去今年以来跌幅。花旗盘前涨近 3%，富国银行盘前跌超 5%，AT&T 盘前跌超 1%。

美股盘前消息速递

英镑目前交易强劲，已接近 1.30 的心理关口。约有 50 亿美元资金押注英镑进一步上涨。英镑相较于其他货币更具吸引力，工党新政府的乐观情绪以及经济增长的改善抑制了降息预期。英国央行推迟了降息时点。英国经济增速超过预期，给英国首相带来鼓舞。下周英国将公布 6 月通胀数据，英镑多头或将面临考验。

50 亿美元资金押注英镑高歌猛进，已逼近重要心理关口 1.30

中国首富钟睒睒计划通过增持农夫山泉 H 股股份来提振投资者信心，总金额预计不超过 20 亿港元。这是农夫山泉 2020 年上市以来的第一次增持。农夫山泉股价持续下跌，需要改善其在投资者心中的地位。增持有望提高市场买盘力量，推动股价上涨。农夫山泉表示，这体现了对公司未来发展的信心。

中国首富要打一场硬仗

瑞银分析显示，特斯拉核心汽车业务估值在每股 60-90 美元之间，非汽车业务过去 2 年的平均估值约为每股 140 美元，随着近期的上涨，现已接近每股 175 美元。据历史经验，当汽车业务占特斯拉股价比例下降至 30% 以下之后，其股价将进入下行通道。

“涨得太多、太快！” 瑞银下调特斯拉评级至卖出，理由是非汽车业务的估值太高了

华尔街大行富国银行公布第二季度业绩。营收为 206.9 亿美元，同比增长 1%，净利润为 49.10 亿美元，同比下降 1%。净利息收入为 119.23 亿美元，同比下降 9%，不及预期。富国银行警告称，将无法按预期速度削减成本。支出增长 2%，至 133 亿美元。富国银行预计，今年非利息支出将仅下降 2.8%，至 540 亿美元，高于预测。富国银行的净利息收入降至两年来的最低水平，是美国银行业不再受益于高利率的最新迹象。

华尔街大行开局不利！富国银行 Q2 净利息收入降至两年低点 加息 “红利” 消散

权威专家表示，中国央行将明确以某个短期操作利率作为主要政策利率，这意味着货币政策框架将发生重要转型。目前央行主要关注银行间 7 天期回购利率和隔夜回购利率，未来可能向隔夜回购利率发展。这与发达经济体央行盯短端利率的做法相似。

权威专家：短期政策利率调控框架将更明晰

智通财经 APP 讯，小米集团-W 发布公告，于 2024 年 7 月 12 日斥资 2540 万港元回购股份 150 万股，每股回购价格为 16.9-16.94 港元。于同日，就根据股份计划授予参与人的股份奖励或期权而发行新股 23.9 万股。

小米集团-W7 月 12 日斥资 2540 万港元回购 150 万股

日本可能动用 220 亿美元干预汇市以支撑日元，这是因为美国通胀数据降温，市场预期美联储将降息。周四的疑似干预将是日本自 2022 年以来首次在日元兑美元走强时采取行动，旨在让投机者处于被动地位。日元兑美元汇率隔夜大幅波动，日元已累计贬值逾 11%。相比之前的预测，日本央行经常账户可能减少 3.2 万亿日元，引发了干预猜测。日本政府可能会采取干预措施，但市场对此并没有广泛预期。

美国 CPI 出炉后日元兑美元跳升 日本当局或动用 220 亿美元干预汇市

智通财经 APP 讯，小鹏汽车-W 公布，于 2024 年 7 月 12 日，公司根据 2019 年股权激励计划向公司独立非执行董事杨东皓及 106 名僱员授出合共约 650.87 万股限制性股份单位 (代表相同数量的 A 类普通股)。

小鹏汽车-W 授出合共约 650.87 万股限制性股份单位

过去五周内，对冲基金等投资者大幅增加了对罗素 2000 小型股指数的空头头寸，净空头仓位扩大了 9.5 个百分点至 16.8%。这是自 2020 年 3 月以来最大规模的五周增幅。

美股小盘股强势崛起，对冲基金大举做空要亏惨了？

彭博编制的美债指数录得 0.25% 的累计涨幅，而该指数在 4 月降息预期减弱时曾下跌 3.4%，意味着美债整体价格已经由负转正。

降息交易助力，美国国债抹平今年跌幅

一年一度的苹果返校季即将到来，来自不同专业的大学生分享了他们与 Mac 的故事，苹果产品带给他们的不仅仅是效率上的提高，还有观念上的变化。而苹果产品的成功也离不开品牌概念的营销与产品背后的技术支持。

苹果 Mac 与大学生朋友们的故事

7 月 12 日，据工信部官网披露的第 385 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示，赫然出现四款 “小米牌” 纯电动轿车，值得注意的是，其企业名称为 “小米汽车科技有限公司”。这意味着，小米汽车取得独立造车资质，其生产企业名称也由北汽更换为小米。

小米获得独立造车资质：小米汽车生产企业由北汽变更为小米

美国 6 月 CPI 数据意外下降，使得美联储对抗通胀的 “最后一英里” 缩短到了最后冲刺阶段，增强了决策者的信心，并为未来几个月的利率削减铺平了道路。交易员对数据作出反应，预计 9 月降息的可能性约为 90%，高于之前的约 70%。摩根大通和麦格理银行将其首次降息的预期分别从 11 月和 12 月提前至 9 月。

美联储降息进入 “决赛圈”，市场特别关注这一变化！

美联储主席鲍威尔面临来自两党的批评压力，无论其在 11 月选举前最后一次会议上做出何种决策，都可能遭到批评。市场观察者预计美联储将在 9 月中旬降息，但如果不降息，民主党批评者的声音可能达到顶峰；而如果降息，共和党将视其为选举年的压力下屈服。鲍威尔强调政治独立性，表示只考虑通胀和就业数据，不考虑选举周期的问题。

开启 “地狱模式”？鲍威尔接下来可能干啥都会被喷！

中美两国 6 月 CPI：哪个领域价格变化最大丨财料

特斯拉公司股价连续 11 天上涨后终结。瑞银将特斯拉的评级从 “中性” 下调至 “卖出”，目标价上调至 197 美元。瑞银认为特斯拉的股票上涨过快，对人工智能计划过于乐观。特斯拉的电动汽车销量和利润下滑，投资者对其前景不容乐观。特斯拉股价上涨得益于营收增长，但自动驾驶机器人出租车计划推迟令投资者震惊。特斯拉成为标普 500 指数中最贵的股票之一。瑞银分析师认为，需要进一步证明买入评级的合理性。

特斯拉终结 11 连涨 瑞银继续泼冷水：之前涨过头了

港股三大指数今日再度强势，恒指成功站上万八大关，涨幅为 2.59%。美国 6 月 CPI 数据提振 9 月降息预期，配合降息预期升温，资金有机会也轮动到落后的港股。龙湖集团领涨蓝筹，涨幅为 8.39%。其他蓝筹股方面，恒基地产涨 7.59%，李宁涨 7.42%。大型科技股多数走高，美团、京东涨近 5%，阿里巴巴收涨近 4%。

港股收盘 (07.12) | 恒指收涨 2.59% 科网、内房股等表现强势 龙湖集团领涨蓝筹

美国 6 月 CPI 环比转负，市场对美联储年内降息的预期升温，美债收益率大跌。日本官方媒体承认干预外汇市场，市场估计规模约 200 亿美元。此次干预力度小于上次，USDJPY 下跌 400 点。

CPI 环比转负，BOJ 乘胜追击

<p>海关总署公布进出口数据；特斯拉在美国推出新款Model 3长续后驱车型，售价为42490美元。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

昭衍新药发布盈警后股价大幅上涨，市场对此解读为 CRO 市场触底反弹的信号。尽管公司营收和净利润下降，但业务端已呈现好转，接单及咨询量环比改善。盈警中的亏损主要由生物资产公允价值变动造成。此外，昭衍新药仍在承受实验猴掉价的负面影响。

昭衍新药：一则盈警却成市场风向标，“降息” 是估值反弹最终关键手？

大空头原型力荐科技股，认为人工智能将推动科技股的强劲表现。他指出，人们对新的人工智能应用感兴趣，将推动设备升级，从而带来历史上最大的换代周期。他认为大型科技股如苹果、英伟达、微软和甲骨文将从中受益。他还预测特朗普将在 11 月胜出选举。尽管他认为美国经济正在放缓，但整体前景良好，没有理由大幅做空股票。对于特斯拉，他表示，做空变得不可能，因为市场关注的是其机器人出租车和人工智能雄心。

“大空头” 原型力荐科技股，直言没理由做空美股

瑞穗证券分析师丹•多列夫 (Dan Dolev) 认为，苹果向美国第三方支付提供商开放其近场通信技术 (NFC)，可能为 PayPal 旗下 venmo 的轻触支付打开大门。他指出，美国消费者对这一功能有着强烈的兴趣。周四早些时候，苹果宣布与欧盟反垄断监管机构达成和解，苹果承诺向美国第三方支付提供商开放 NFC，如 PayPal。此前，苹果仅允许 iPhone 用户使用苹果的移动钱包 Apple Pay 在商店和网上使用设备支付。此外，丹补充说，“我们估计 Venmo 的融资组合中有 40% 是通过存储余额实现的，这对 PayPal 而言是零交易成本，因此可以提高交易保证金。” 上个月，eBay 宣布将增加 PayPal 的 Venmo 作为结账时的支付选项。周四，PayPal 收涨 1.85%，而苹果收跌 2.32%。

瑞穗：苹果被迫开放 NFC 后，PayPal 或从中获利

摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰认为，股票投资上偏好大市值股份，盈利前景亦正面；对 AI 相关概念股持谨慎乐观，未来 2-3 年仍看好科技股；另外金融、医疗及非必需消费品也应关注；股票配置上应拓宽范围一点，除看好美股外，欧洲股市长期被忽视，同类股份的估值比美股存在较大折让，若果美国大选有隐忧，欧洲市场可被视为分散投资的落脚点。许长泰预期，日元汇价已差不多见底，早前摆脱负利率政策意义大于实际，日本央行于今年 10 月有空间加息或减买国债，若加上美联储减息配合，将有利日元走强，建议亦可关注日股市场。内地及香港股市方面，许长泰指出，国内房地产存货仍需时间消化，预期中国经济继续处于整固期。他认为，投资者不愿长期投资电商等互联网板块，未来仍需有几个季度稳定的盈利增长支持，才有望吸引资金兴趣，重申偏好高息股。

摩根资管：未来 2-3 年仍看好科技股 欧洲股市可作为分散投资落脚点

苹果旗下 VR 头显 Vision Pro 将在美国以外的多个国家上市，包括澳大利亚、加拿大、法国、德国和英国。根据国际数据公司副总裁的评论，Vision Pro 是一个相对较新的产品类别，但苹果在技术上领先于竞争对手。然而，由于高昂的价格和生态系统的发展，苹果面临着销售挑战。天风国际证券分析师预测苹果 Vision Pro 今年的出货量约为 40 万部。

苹果 VR 头显今日上架英澳加等多国 但分析师称难扭销售疲势

美债由于通胀降温和对美联储降息的押注，已经抹去了今年以来的全部跌幅。美国 6 月 CPI 数据低于预期，加深了市场对 9 月美联储降息的信心。债券交易员和投资者对美债前景感到乐观，但也有一些策略师对较长期美债收益率下跌表示谨慎。总体来说，美债多头的时机已经到来，但十年期美债的上涨空间有限。

通胀降温提振降息押注 美债抹去今年迄今全部跌幅

借助苹果智能，Siri 将会进化成真正的智能助手，从智能搜索、语境理解，再到跨 App 自动操作等等，用户体验将极大提升，真的是 “有手就行”。