港股恒指和科指今日低开，恒指下跌 0.5%，科指下跌 1.21%。科网股普遍低开，百度、京东跌超 2%，美团、阿里巴巴、联想跌超 1%。蔚来汽车股上涨超 2%。金斯瑞生物科技高开 15%。

快讯：港股恒指跌 0.5% 科指跌 1.21% 科网股普遍低开

著名投资人詹姆斯·安德森预计，如果数据中心 AI 芯片需求的年增长率能保持在 60% 左右，英伟达的市值在未来十年内可能达到 49 万亿美元。这种结果出现的概率为 10%-15%。

顶尖科技投资者：十年内，英伟达市值可达 50 万亿美元

台积电 2nm 制程传出将在本周试产，苹果将拿下 2025 年首波产能外，下世代 3D 先进封装平台 SoIC 也规划于 M5 芯片导入并展开量产，2026 年预计 SoIC 产能将出现数倍以上成长。

苹果规划于 M5 芯片导入台积电 SoIC 先进封装制程

美股迎来财报季大考，标普 500 指数上季度上涨 3.9%，本季度迄今又上涨了 2.8%。分析师估计，标普 500 指数成分股公司第二季度利润将较上年同期增长 9.3%。投资者将寻找消费者健康状况的线索。预计科技行业以外的公司将报告至少六个季度以来的首次季度盈利增长。

美股迎来财报季大考，涨势能否延续？五大主题值得关注

日本央行本月加息也难解决日元贬值问题。日元今年下跌 11%，加大了日本的通胀压力。预计日本 6 月通胀率小幅上升至 2.9%。日本央行加息的可能性从上周降至 51%。即使加息，日元走势可能不会改变。巴克莱银行预计本季度末美元兑日元汇率将降至 160。

加息都救不了日元？分析师：日本央行本月就算加息，升值空间也有限

特朗普遭遇枪击事件后，支持率迅速上升，可能影响美国大选结果。交易员和策略师认为，特朗普当选将刺激美元走强、美国债券收益率上升，并推动银行、医疗保健和能源股上涨。此事件加强了特朗普的政治领袖形象，被视为美国历史性的英雄之一。马斯克也全力支持特朗普竞选。市场反应表明特朗普对加密货币友好的立场也受到认可。对美元持乐观态度的机构表示，这一事件加强了特朗普是美国大选领跑者的事实。然而，政治暴力的出现可能带来风险。

子弹擦过他的那一刻，美国大选几乎失去悬念！“特朗普交易” 或将全面席卷金融市场

马斯克表示，全力支持特朗普；特朗普如果竞选成功，将对数字货币、汽车、能源、金融等行业构成利好；美股财报季开启，台积电、阿斯麦、奈飞等本周公布财报。

早餐｜特朗普遇袭当选率飙升！这些概念股或值得关注

开源证券发布研报称，9 月美联储降息概率提升，关注非银板块 beta 催化。寿险负债端、业绩端景气度较好，业绩 beta 属性突出，首推寿险板块机会。券商板块经历近 1 年调整，估值和机构持仓位于底部位置，业绩降幅最差阶段逐渐过去，关注三条选股思路。推荐及受益标的组合推荐标的组合：中国太保，中国人寿，中国平安，香港交易所;拉卡拉，江苏金租，友邦保险，国联证券；中国财险，东方财富，财通证券。受益标的组合：同花顺，指南针，国泰君安，浙商证券，方正证券;新华保险。开源证券主要观点如下：周观点：交易量环比改善，关注非银板块 beta 催化本周保险和券商板块分别 +3.24%/+0.75%，市场交易量环比改善，监管暂停转融券体现呵护市场态度，9 月美联储降息概率提升，关注非银板块 beta 催化。寿险负债端、业绩端景气度较好，业绩 beta 属性突出，首推寿险板块机会。券商板块经历近 1 年调整，估值和机构持仓位于底部位置，业绩降幅最差阶段逐渐过去，关注三条选股思路：(1) 受益于交易量改善且具有金融 IT 属性的同花顺、东方财富、指南针有望受益;(2) 并购主线;(3) 低估值头部券商。多元金融看好高股息率且中报景气度扩张的江苏金租，关注提价带来中报业绩景气度改善的支付行业。保险：中报负债端...

开源证券：9 月美联储降息概率提升 关注非银板块 beta 催化

中信建投证券发布研究报告称，美联储降息预期升温有利国内宽松预期。投资者静待本周重要会议。市场成交额和估值指标接近历史极值，证监会出台融券新规，海外流动性改善。美国 6 月新增非农走弱，通胀数据连续下降，经济降温带来海外流动性边际改善。近日美联储主席鲍威尔的发言提振了市场降息预期。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待。下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及中国的货币财政政策是否出现显著加码。

中信建投：美联储降息预期升温有利国内宽松预期 等待本周重要会议

有分析师表示，（特朗普遇刺事件导致）对美元的 “膝跳反射” 式买盘将很快消退，因为预计美联储主席鲍威尔本周将对利率前景发表鸽派言论，这将削弱美元。投资者很快将关注首次降息的幅度，一些人甚至预计 9 月将降息 50 个基点。这至少会鼓励部分交易员大举买入短期美国国债。此外，无论谁赢得 11 月的总统大选，美国的主权信用评级都不太可能改善，因此交易员将对提振美元持谨慎态度。

分析师：鲍威尔可能要比 “特朗普交易” 更能推动美元

天风证券发布研究报告称，美国降息预期提升，关注中美政策能否演绎共振。继续看好 “耐心资产” 等高股息方向，新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。新 “国九条” 中提到 “市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

天风证券：美国降息预期提升 关注中美政策能否演绎共振

据 CME“美联储观察”：美联储 8 月维持利率不变的概率为 93.3%，降息 25 个基点的概率为 6.7%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 5.6%，累计降息 25 个基点的概率为 88.1%，累计降息 50 个基点的概率为 6.3%。

美联储 8 月维持利率不变的概率为 93.3%

比特币突破 61000 美元/枚，日内涨 3.16%。

比特币短线拉升 600 美元，逼近 6.1 万美元关口。

旭航控股赴美上市遇冷，IPO 募资额下调。2023 年收入下滑 13.1%，净利润下滑 20.5%。中小客户流失成业绩失速关键。

美股新股解读 | 中小客户流失致业绩失速，旭航控股营销团队骤减 38% 释放何种信号？

特朗普遇刺，周一全球市场怎么走？

宾州枪击事件可能成为影响大选的标志性事件，特朗普遇刺后共和党胜算提高，拜登暂停外出活动，民主党处于被动。历史上总统遇刺对大选有助攻作用，如约翰逊和里根的例子。拜登在辩论后支持动摇，竞选压力上升。

枪声后的大选轨迹

民生证券发布研究报告，建议投资者不要盲目变化，坚守围绕实物消耗的主线。报告指出，需求回落的边际变化可能已经被市场充分交易，而对于现有格局的持续性定价却远远不够。报告还提到了交易降息预期、美国经济的 “着陆” 和 “软着陆” 概率增加等内容。此外，报告强调了新兴市场国家的固定资产投资成为全球实物消耗的重要增长来源。

民生证券：需求回落的边际变化或已被市场充分交易 配置思路不应盲目变化

美联储 “降息预期” 对 A 股的影响主要来自全球降息周期开启带来的外需复苏和全球制造业 PMI 回升。这可能导致北美地产周期加快复苏，北美耐用品需求回暖，中国新出口订单回暖，以及资源品盈利上行。此外，美债利率的变化也会影响 A 股景气成长板块的走势。近期，市场出现了 “降息交易” 和 “衰退交易” 的反应，美股市场的利率敏感性资产大幅反弹，但高估值资产和铜价大跌。投资者应密切关注美联储的降息进展对 A 股市场的影响。

美联储 “降息预期” 如何影响 A 股？

饮用水市场价格战激烈，农夫山泉通过超低价格促销受到关注。农夫山泉 9.9 元/包的纯净水销量突破 100 万件，同时娃哈哈、怡宝等品牌也跟进降价。康师傅凉白开的价格更低，每瓶只需 0.65 元。这场价格战可能不是长久之计。

饮用水市场 “打水仗”！7 毛 4 一瓶的农夫山泉，6 毛 5 一瓶的康师傅凉白开……专家：降价并非长久之计

美联储官员接连 “放鸽” ，以前所未有的自信谈论了他们对通胀的控制，以及准备转变货币政策的决心。

本周，美联储放出了迄今最明确的 “降息信号”

本轮 “特朗普交易” 的三大看点：特朗普当选总统 + 共和党掌控参众两院，可能引发一轮再通胀，美债利率和美元仍有可能维持高位。特朗普的产业政策偏好也将推动传统能源、公用事业、银行等板块走强。特朗普交易可能更早到来且波动较小。

本轮 “特朗普交易” 的三大看点

京东交出了大模型答卷

交易员预计会对涉及前总统唐纳德·特朗普的枪击事件做出反应，会出现对避险资产的抢购以及与他的候选资格相关的交易重新评估。

避险需求激增，特朗普枪击事件引发投资者关注

根据《纽约时报》报道，一名已故白人男子被认为是刺杀特朗普的枪手，他身上被搜出一支 AR-15 型半自动步枪。枪手已被击毙，联邦部门正在紧急追踪该武器以确定枪手身份。

美官员：刺杀特朗普枪手为一白人男性，持 AR-15 半自动步

据路透社援引彭博社记者消息，特朗普已离开医院。

大数据集团计划在美上市，发行 200 万股普通股，每股价格预计在 4 美元至 6 美元之间，最多募集 1200 万美元资金。公司实现了快速成长，2023 财年收入为 1.57 亿美元，同比增长 324.78%，净利润为 445.5 万美元，同比增长 253.85%。投资者关注大数据集团能否持续成长撑起估值。行业回暖和短视频趋势有助于公司拓展客户。中国互联网广告市场增长 12.66% 至 5732 亿元人民币。大数据集团上市后市值将达到 7500 万美元，对应 2023 财年静态 PE 为 16 倍。

美股新股解读 | 紧抓短视频营销红利实现高成长，亮眼业绩下的大数据集团仍具隐忧

当地时间周六美国共和党总统候选人特朗普在集会上遭到枪击右耳受伤。对此苹果公司 CEO 蒂姆·库克 (Tim Cook) 在 X 上发文祝特朗普早日康复并谴责这一暴力事件。“我祈祷特朗普总统早日康复。我的心与他、其他受害者和特朗普家人同在。我强烈谴责这种暴力行为。” 库克在推文中称。

特朗普在宾夕法尼亚州竞选集会中右耳上部中枪，警方称被提词器碎片击中。特朗普否认被子弹击中，表示感觉像子弹穿过了皮肤。枪手情况尚不清楚。

特朗普称右耳上部中枪 美警方称其被提词器碎片击中

最近，由于部分个股长期停牌、持续跌停或濒临退市等原因，基金公司正密集下调旗下基金产品所持个股的估值。诺辉健康是其中一只受到下调的股票，多家基金公司对其估值进行了调整，最低估值已经跌破 7 港元/股，相比停牌前的股价砍去了超过 50%。这些调整会影响到基金的资产净值和投资者收益。不同基金公司对诺辉健康的估值存在一定的差异。

最多大砍一半！10 余家公募集体下调这只港股估值，发生了什么？

伯恩斯坦指出，市场普遍误认为 iPhone 的销量变化是由于与安卓厂商市场份额的竞争所致，但实际情况并非如此。用户的升级率才是 iPhone 销量的主要推手。预计 2025 年将迎来苹果的强大周期。

果链的关键：市场份额误导，用户升级率才是关键，所以苹果这轮周期会很强

当前原油基本面呈现强现实弱预期格局，全球需求增长势头良好，但中国原油需求连续两个月下滑，山东地炼开工率低于往年。旺季油价仍将上行，但弱预期阻碍了上行空间，建议关注中国需求改善和海外降息对预期的影响。

民生证券：旺季油价上行趋势不改 关注弱预期扭转节点

高盛对冲基金负责人 Tony Pasuariello 指出，鉴于大型科技股的优势以及投资者对美国通胀已作出的抛售反应，美股接下来仍具备上涨潜力，但考虑到季节性因素恶化以及美股估值等问题，需要采取期权等衍生品来降低风险。

海外市场变盘？这是来自高盛对冲基金负责人的解读

桥水基金指出，美股龙头能崛起往往具备两大因素：一是在高速增长的行业中拥有先发优势，并能快速持续创新；其次，拥有强大的护城河。一旦他们丧失创新力、没办法维持护城河，或是遭遇严格的监管，都可能会让龙头企业走下神坛。

跨越 120 年的深度研究！桥水：美股龙头是如何崛起和衰落的

中信证券发表研报称，受益于欧美宏观经济韧性和 AI 技术导入，美股互联网板块的二季度表现有望延续稳健。在线广告和电商是确定性最高的子板块，受益于宏观经济韧性和 AI 推荐系统的升级。体育赛事和大选等事件也将带动额外需求增量。整体来看，美国互联网板块业绩稳健，估值相对合理。同时，一线互联网公司持续在 AI 领域进行应用更新，科技巨头的二季度表现也有望超预期。

中信证券 2Q2024 美股互联网业绩前瞻：继续处于景气周期  AI 导入提速

在利率期货市场几乎 100% 定价美联储 9 月以及 12 月降息的大背景下，经典的中小盘股轮动行情或中小盘股票的利润复苏趋势或将彻底显现。

投资者们真金白银砸向中小盘 美股风格切换高调开启？

无论谁当选，都不会改变已经开启的美国政府大财政时代，也不会改变美国经济已经进入的新通胀周期，2018 年以前的低利率时代已经一去不返。特朗普在任期间对美股的态度积极，而拜登在任期间的美股表现也比较强劲，所以选举结果对美股的风险似乎有限。

宋雪涛：美国选举结果对美股影响有限

摩根大通认为，无人驾驶出租车行情为时过早，从基本面看并不合理。不过，如果从定价、车辆成本以及车辆安全员比例三方面提高盈利能力，萝卜快跑有望在 2024 年下半年带来单个城市盈亏平衡。

萝卜快跑能赚钱吗？摩根大通做了个详细测算

传奇生物收到并购邀约，股价大涨 12%，市值达 99 亿美元。如若顺利被并购，将创造中国 biotech 被收购的新纪录。

大涨 12%！传奇生物收到并购邀约，或创中国 biotech 被并购金额新纪录！

美国 6 月 CPI 和 PPI 引发了市场对通胀下行的乐观情绪，美国国债指数上涨 0.3%，为今年来首次正收益。收益率曲线陡峭化趋势明显，两年期国债收益率下降 15 个基点至 4.45%，创下自 3 月以来的最低水平。

收复全年跌幅，美债彻底转向？

比特币 ETF 在美股市场获得了规模达 8.82 亿美元的资金流入，成为比特币价格反弹的重要推力。摩根大通的数据显示，比特币现货 ETF 在截至 7 月 11 日的一周内净流入量高达 8.82 亿美元。贝莱德和富达发行的比特币 ETF 分别获得了 4.03 亿美元和 3.61 亿美元的资金流入。而 Grayscale 发行的 ETF 则持续出现资金流出。此前，比特币价格一度跌破 5.4 万美元，但自本周以来价格大幅反弹。

比特币反弹的重要推力：美股比特币 ETF 单周资金流入创 5 月以来最大规模

中信证券发布 2024 下半年投资全景图，预测下半年 A 股市场将迎来年度级别上涨行情的起点，主要驱动因素是政策起效与盈利质量改善。建议把握战略窗口迎接大拐点，配置重心从红利低波逐步转向绩优成长。预计全年 GDP 有望完成 5% 的增长目标。此外，对全球市场也做出展望，预计美股盈利复苏扩散，港股受外部扰动缓解和国内政策聚力等因素影响将持续走高。

中信证券：下半年 A 股市场将迎来年度级别上涨行情的起点

伯克希尔哈撒韦 (BRK.股价创历史新高，上涨 17.2%，巴菲特持有公司约 15% 的股份。伯克希尔哈撒韦是罗素 1000 价值指数的最大成分股，该公司的股票涨幅主要受苹果股票涨幅推动。伯克希尔哈撒韦目前的市盈率约为 2024 年预期收益的 22 倍，略低于标普 500 指数的 23 倍。

伯克希尔哈撒韦 (BRK.股价创历史新高 A 类股今年至今涨 17.2%

Meta 宣布将在下周解除对特朗普的 Facebook 和 Instagram 账户的限制，以确保其与拜登拥有平等表达机会。特朗普的账户于 2023 年初恢复，此前在国会骚乱事件后被禁两年。Meta 表示如果特朗普再次发布违规内容，将删除该内容并暂停使用他的账户。特朗普于 2022 年推出了自己的社交媒体平台 Truth Social。

Meta 将撤销对特朗普账号限制 以确保其与拜登拥有平等表达机会

本周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨 1.59%，纳指上涨 0.63%，标普 500 指数上涨 0.55%。明星科技股反弹，英特尔、特斯拉涨近 3%，英伟达涨 1.44%。美股财报季揭幕，银行表现分化，富国银行收跌 5.98%，纽约梅隆银行涨 5.23%。欧洲主要股指上涨，德国 DAX30 指数涨超 1%，英国富时 100 指数涨 0.36%，法国 CAC40 指数涨超 1.2%，欧洲斯托克 50 指数涨超 1.3%。日经 225 指数跌 2.45%，印尼雅加达综合指数涨 0.17%，越南 VN30 指数跌 0.34%。COMEX 黄金期收跌 0.24%，报 2416 美元/盎司；COMEX 白银期货收跌 2.04%，报 31.025 美元/盎司。比特币涨 0.72%，报 57755.4 美元/枚；以太币涨 0.9%，报 3127.06 美元/枚。国际原油价格上涨。

隔夜美股 | 明星科技股反弹 三大股指本周收涨

今年 4 月发布 8B 和 70B 两个版本的 Llama 3 模型时，Meta 预告，该模型最大参数规模超 4000 亿，训练 token 超 15 万亿。本周五媒体获悉，4050 亿参数的 Llama 3 也将是多模态模型，未透露是否开源。

4050 亿参数！Meta 或将 7 月 23 日发布迄今最强大 Llama 3 模型

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，7 月 9 日当周（美国 6 月 CPI 数据发布前），投机者减持美国超长 10 年期国债期货多头头寸。（彭博）

瑞穗认为，财务省之所以干预汇市，可能是因为它认为日本央行本月同时进行减少债券购买量和加息的可能性不大。Resona Asset 认为，如果日本央行本月加息，货币政策将被视为与汇率挂钩，当日元再次贬值时，市场会预期央行会被迫采取紧缩政策。

日元跳涨缓解贬值压力，日本央行 7 月还会加息吗？

火箭的第一级助推器按预期操作并成功返回着陆，但火箭的第二级未能按计划重新点火，导致其被摧毁。FAA 已经启动调查，这可能会推迟 SpaceX 未来几周的发射计划。此前 SpaceX 的 Starlink 项目遭到环保团体诉讼，美国法庭周五表示，Starlink 项目不会造成环境影响，可以继续。

SpaceX 猎鹰 9 号发射出现罕见失败 ！FAA 下令停飞 等待调查

1999 年 8 月末，当时华尔街最坚定看空美股的美林首席投资策略师 Charles Clough 辞职，几个月后互联网泡沫开始破灭。坚定看空美股的摩根大通首席市场策略师 Marko Kolanovic 最近辞职，令许多华尔街人士担心，本轮美股上涨是否要见顶。