二季度中国 GDP 增速为 4.7%，与一季度相比略有回落，但仍达到了 5% 的增长目标。从结构上看，供给端强、需求端弱的情况进一步加剧。因此，未来的政策可能会继续重点关注科技、产业等供给端政策，并逐渐兼顾当前和长远的需求端政策，如消费税改革。这一数据也意味着大会的整体基调可能是 “从长计议”。

如何看待 4.7% 的 GDP 增速？

特斯拉在美股盘前交易中上涨 5.4%，此前马斯克公开支持特朗普。

特朗普媒体科技股在特朗普遇袭后盘前上涨 68%

港交所尾盘跌超 3%，成交额 10.68 亿港元，6 月港股成交额萎缩。6 月港交所有 9 只新股上市，募资总额 35.82 亿港元。2024 年港交所 ADT 下滑 3.4%，但预计投资收益将保持高水平。公司估值降至历史低位，美国通胀数据低于预期，降息交易可能重返市场主线。

理解市场 | 港交所尾盘跌超 3% 6 月港股成交额萎缩 募资总额仍处于历史低位

高盛预计，实现与历史相似的投资回报率，意味着超大规模云服务商需要在 2025 年产生约 3350 亿美元的收入，盈利需要同比增长 16%，否则可能会面临估值下调的风险。

高盛审视 AI 交易：投资者愈发担心 “过度投资”，二季报收入下调将重创估值

苹果公司在印度的销售额达到近 80 亿美元，较前一财年增长了约 33%。这显示出印度市场的快速增长。苹果在印度组装更多的手机，并经营两家旗舰店。iPhone 占据了苹果在印度销售额的一半以上。苹果正在迅速扩大在印度的制造业务。今年 5 月，苹果 CEO 库克表示，印度市场是一个非常令人兴奋的市场，也是他们关注的重点。

消息称苹果上财年印度销售额达到近 80 亿美元

苹果公司在印度的年销售额创下近 80 亿美元的纪录，增长 33%。其中一半以上的销售额来自昂贵的 iPhone 手机。这显示了苹果公司在印度市场的稳步增长。苹果公司在印度加大了设备组装和旗舰店的投资。虽然苹果公司没有公布印度市场收入，但需要向印度政府报告当地年销售额。

苹果公司在印度的销售额大增 33% 至纪录高位

台积电在业绩会议前迎来了关于业绩预期的好消息。英伟达将增加其与台积电的 AI GPU 代工订单量至少 25%。此外，台积电将为苹果提供 2nm 制程的第一波大订单，用于 iPhone 17 的生产。台积电正准备全面投产英伟达基于 Blackwell 架构的高性能 AI GPU 硬件。这些消息显示，全球对 AI 核心硬件的需求仍然强劲，台积电和英伟达的业绩有望在 2024 年下半年和 2025 年表现出色。

业绩会议前，台积电两大客户 “送礼”：英伟达加单 25%，2nm 首位客户将是苹果

野村证券认为，如果日本央行 7 月加息 15 个基点，可能会推动日元兑美元汇率上涨 2-3 日元，但单凭加息可能不足以改变汇率跌势。

干预也救不了日元，压力给到日本央行？

美国大选过程中，特朗普占优时，美债收益率曲线将变得更加陡峭。因为市场认为特朗普若上台，将意味着美国通胀的回升以及政府财政赤字的扩大，并导致长期利率攀升。

“特朗普交易” 风向标：美债收益率曲线！

高盛向美联储提起上诉，质疑压力测试结果，可能要求增加资本储备。压力测试显示，高盛的损失率较高，增加了 94 个基点的压力资本缓冲。高盛将与监管机构沟通了解增长原因。

传高盛在压力测试后 对美联储增资要求提起上诉

经过暴涨后，现在值得投资的美股芯片股有哪些？芯片制造商和设计公司，如英伟达、台积电和博通的股票在过去几个月里出现了令人印象深刻的上涨，这主要归功于人工智能革命引发了对其产品需求的增加。英伟达的股价飙升了 161%，台积电和博通的股价分别上涨了 80% 和 52%。AMD 和迈威尔科技股价也有显著增长。分析师给出了他们的建议，Jonathan Weber 认为英伟达是王者，台积电也值得关注。Uttam Dey 认为任何一家芯片公司都可以受益于不断扩大的资本支出或不断增长的终端用户市场。Jere Wang 表示，数据中心资本支出将以 38% 的复合年增长率增长至 1 万亿美元。

经过暴涨后，现在值得投资的美股芯片股有哪些？

"摩根大通首席执行官杰米 - 戴蒙发出通胀警告，认为通胀和利率可能高于市场预期。虽然最近美国物价有所缓解，但仍有多重通胀压力摆在面前。戴蒙同时对美国的债务和赤字表达担忧。摩根大通的利润和收入数据超过预期，但戴蒙提醒地缘政治不稳定可能带来潜在风险。他还表示地缘政治局势目前是未知数，可能是二战以来最危险的。"

“华尔街一哥” 泼冷水：通胀和利率仍可能高于市场预期！

马斯克最近公开表示：“特朗普确实经常无缘无故给我打电话。” 特朗普尽管反对新能源汽车补贴，但也公开称自己是电动汽车的忠实粉丝，也是马斯克的粉丝。

马斯克力挺特朗普，有何用意？

凯投宏观首席市场经济学家约翰 - 希金斯警告称，如果特朗普在 2024 年大选中获胜，由于其提出的关税和移民政策，可能会导致股市泡沫提前破灭。特朗普的政策可能导致经济增长放缓和通胀率上升，对美联储构成威胁。此外，如果特朗普赢得竞选并获得国会控制权，财政支出的激增将限制美联储的降息空间。希金斯还指出，即使特朗普未能赢得大选，股市泡沫仍将面临风险，包括企业盈利放缓和地缘政治动荡。

凯投宏观警告：特朗普重返白宫或提前戳爆美股泡沫！

比特币在抛售压力下处于下行趋势，但在夏季后的交易活动中有望再次出现 “爆炸性抛物线走势”。越来越多的公司开始采用比特币，将其作为资产负债表的一部分。如果有更多公司购买比特币，将推动其价格上涨。一家大型主权财富基金可能会宣布将比特币纳入其资产负债表。

比特币或将出现 “爆炸性抛物线走势”！

台积电将于周四公布第二季度业绩，分析师预计其利润将增长 30%。台积电是全球最大的代工芯片制造商，其客户包括苹果和英伟达。人工智能热潮推高了台积电的股价，市值突破了 1 万亿美元。台积电计划在海外建设新工厂，但大部分制造业务将保留在台湾。投资顾问公司预计台积电的股价将继续上涨。今年以来，台积电的股票上涨了 75%，创下历史新高。

财报前瞻 | AI 芯片 “代工之王” 台积电 Q2 爆单 利润预计猛增 30%

记者 15 日从中国工商银行广东省分行获悉，在中国人民银行广东省分行的指导下，该行成功落地最小可行性产品阶段 (Pre-MVP) 的国内首笔数字货币桥业务。这标志数字货币在跨境支付领域的应用取得重要突破，也为未来的国际贸易结算带来了全新的可能性。

国内首笔数字货币桥真实交易广东落地

本周，欧洲央行等多个国家央行将召开议息会议。欧洲央行官员将评估通胀压力，降息可能性排除。欧洲央行将在 9 月份的会议上采取行动，并对美联储意图有更清晰认识。美国通胀放缓，人们猜测美联储将在 9 月降息。欧洲央行将考虑新数据，包括工业生产数据和通胀终值。欧洲央行官员将减少一名有投票权的成员。拉加德可能会在 9 月暗示下一次降息，但预计不会太明确。这次会议将受到投资者的密切关注。

“超级央行周” 来袭 欧洲央行或于 9 月降息 这些央行可能 “闻风而动”

港股三大指数低开低走，科网股、互联网医疗股和内房股走弱。恒生指数跌 1.18%，恒生科指跌 2.35%，国企指数跌 1.27%。科网股普遍下挫，互联网医疗股跌幅居前。内房股普遍走低，香港地产股集体回调。煤炭股逆势上涨，黄金股集体走强。

快讯：港股三大指数低开低走 科网股、互联网医疗股、内房股走弱

斯瑞德是一家高端固废处理设备制造商，计划在 CBOE BZX 交易所上市。然而，最新的招股书显示，该公司的设备销售量和收入净利润均下滑。报告期内，公司收入下滑 30.9%，净利润下滑 38.9%。固废管理设备销售收入占总营收的 96%，但该业务下滑明显拖累了营收表现。

美股新股前瞻 | 斯瑞德：固废管理设备销售量腰斩 客户分散的 “喜” 与 “忧”

理想汽车申请多枚商标，包括 “无图 NOA” 和 “DriveVLM”。其中，“无图 NOA” 是新推出的智能驾驶功能，不再依赖高精地图或先验信息，在全国范围内均可使用。而 “DriveVLM” 架构是由清华大学和理想汽车合作提出的系统，具备出色的视觉理解和推理能力，可处理复杂驾驶场景。

理想汽车申请多枚 “无图 NOA”、“DriveVLM” 商标

美联储发出明确信号，交易员开始押注 9 月降息 50 个基点。债券交易员在期货市场上加大买盘，意味着更多人相信美联储将采取超大规模的宽松政策。虽然预计美联储将在 9 月份降息 25 个基点，但也有可能在 7 月份开始行动。市场对美联储政策的预期变化不大，但结算价值显示美联储将在年底前总共降息 60 个基点，有 40% 的可能性会有第三次降息。这是迄今为止最明确的降息信号。

美联储发出最明确信号！交易员开始押注 9 月降息 50 个基点

美国股债市场出现分化，降息预期升温，信贷市场松了一口气。但经济走弱给企业债务带来了新的风险。尽管通胀数据显示物价压力降温，但信贷市场仍面临美联储未能实现软着陆、经济过度降温的风险。经济预测人士认为未来 12 个月出现衰退的可能性为 30%。至今信贷投资者仍大举投资债券追求收益。股市和信贷之间的相关性正在打破，长期较高的利率对股市不利，但对信贷有利。

美国股债相关性逐渐瓦解！利率越高，信贷市场越 high

数字货币 ETF 全线走强，截至发稿，博时比特币涨 7.96%，报 48 港元；嘉实比特币涨 7.84%，报 7.705 港元；华夏比特币涨 7.85%，报 7.695 港元；华夏以太币涨 6.94%，报 8.015 港元。消息面上，美国前总统唐纳德·特朗普遭暗杀未遂。遭枪击后，特朗普再次成为总统的概率增至 66.5%。此前有媒体报道称，美国前总统特朗普将在田纳西州举办的比特币 2024 大会上发表讲话。受消息影响，目前比特币已向上突破 61000 美元，以太坊一度站上 3300 美元。此外，市场目前认为，美联储 9 月降息是一个大概率事件，因此也有利于虚拟货币市场。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周早些时候表示，担心长期维持过高利率可能危及经济增长，并暗示只要通胀继续呈现进展，就可能降息。

理解市场 | 数字货币 ETF 全线走强 华夏比特币涨近 8% 特朗普遭枪击后胜选概率飙升

6 月美国通胀出现广泛降温，CPI 环比自 2022 年 7 月以来首次负增长（-0.06%），两者拉低 CPI 环比 0.18pct。核心 CPI 环比受到住房通胀大幅降温的推动，在 5 月基础上又放缓 0.1pct 至 0.06%，是 2021 年 1 月以来的最低增速，核心 CPI 同比从 5 月的 3.42% 降至 6 月的 3.27%。降息交易的概率可能不高。

宋雪涛：“降息交易” 可能不似你所见

中国央行今日进行 1000 亿元 MLF 操作，中标利率为 2.50%，与此前持平。这是央行连续第五个月未通过 MLF 净投放资金本。周三有 1030 亿元 MLF 到期。

“不降息”！ 央行平价续作 1000 亿元 MLF，连续第五个月未通过 MLF 净投放资金

ASMPT 涨超 3%，截至发稿，涨 3.40%，报 112.40 港元，成交额 1953.31 万港元。

理解市场 | ASMPT 涨超 3% 瑞银预期明年及以后将向台积电等公司交付更多 2.5D 封装 TCB

中国二季度 GDP 环比 0.7%，前值 1.6%。

中国 6 月社会消费品零售总额同比 2%，前值 3.7%。

中国 6 月规模以上工业增加值同比 5.3%，前值 5.6%。

中国二季度 GDP 同比 4.7%，前值 5.3%。

美国零售销售额、阿斯麦与台积电业绩、降息预期和 “AI 信仰” 成为本周关注焦点。这些数据和事件对美国股市和全球股市具有重要影响。此外，还有其他公司的财报数据和美国政治情况也备受关注。

美国零售数据来袭，阿斯麦与台积电业绩将放榜！ 降息预期与 “AI 信仰” 本周如何演绎？

港股恒指和科指今日低开，恒指下跌 0.5%，科指下跌 1.21%。科网股普遍低开，百度、京东跌超 2%，美团、阿里巴巴、联想跌超 1%。蔚来汽车股上涨超 2%。金斯瑞生物科技高开 15%。

快讯：港股恒指跌 0.5% 科指跌 1.21% 科网股普遍低开

著名投资人詹姆斯·安德森预计，如果数据中心 AI 芯片需求的年增长率能保持在 60% 左右，英伟达的市值在未来十年内可能达到 49 万亿美元。这种结果出现的概率为 10%-15%。

顶尖科技投资者：十年内，英伟达市值可达 50 万亿美元

台积电 2nm 制程传出将在本周试产，苹果将拿下 2025 年首波产能外，下世代 3D 先进封装平台 SoIC 也规划于 M5 芯片导入并展开量产，2026 年预计 SoIC 产能将出现数倍以上成长。

苹果规划于 M5 芯片导入台积电 SoIC 先进封装制程

美股迎来财报季大考，标普 500 指数上季度上涨 3.9%，本季度迄今又上涨了 2.8%。分析师估计，标普 500 指数成分股公司第二季度利润将较上年同期增长 9.3%。投资者将寻找消费者健康状况的线索。预计科技行业以外的公司将报告至少六个季度以来的首次季度盈利增长。

美股迎来财报季大考，涨势能否延续？五大主题值得关注

日本央行本月加息也难解决日元贬值问题。日元今年下跌 11%，加大了日本的通胀压力。预计日本 6 月通胀率小幅上升至 2.9%。日本央行加息的可能性从上周降至 51%。即使加息，日元走势可能不会改变。巴克莱银行预计本季度末美元兑日元汇率将降至 160。

加息都救不了日元？分析师：日本央行本月就算加息，升值空间也有限

特朗普遭遇枪击事件后，支持率迅速上升，可能影响美国大选结果。交易员和策略师认为，特朗普当选将刺激美元走强、美国债券收益率上升，并推动银行、医疗保健和能源股上涨。此事件加强了特朗普的政治领袖形象，被视为美国历史性的英雄之一。马斯克也全力支持特朗普竞选。市场反应表明特朗普对加密货币友好的立场也受到认可。对美元持乐观态度的机构表示，这一事件加强了特朗普是美国大选领跑者的事实。然而，政治暴力的出现可能带来风险。

子弹擦过他的那一刻，美国大选几乎失去悬念！“特朗普交易” 或将全面席卷金融市场

马斯克表示，全力支持特朗普；特朗普如果竞选成功，将对数字货币、汽车、能源、金融等行业构成利好；美股财报季开启，台积电、阿斯麦、奈飞等本周公布财报。

早餐｜特朗普遇袭当选率飙升！这些概念股或值得关注

开源证券发布研报称，9 月美联储降息概率提升，关注非银板块 beta 催化。寿险负债端、业绩端景气度较好，业绩 beta 属性突出，首推寿险板块机会。券商板块经历近 1 年调整，估值和机构持仓位于底部位置，业绩降幅最差阶段逐渐过去，关注三条选股思路。推荐及受益标的组合推荐标的组合：中国太保，中国人寿，中国平安，香港交易所;拉卡拉，江苏金租，友邦保险，国联证券；中国财险，东方财富，财通证券。受益标的组合：同花顺，指南针，国泰君安，浙商证券，方正证券;新华保险。开源证券主要观点如下：周观点：交易量环比改善，关注非银板块 beta 催化本周保险和券商板块分别 +3.24%/+0.75%，市场交易量环比改善，监管暂停转融券体现呵护市场态度，9 月美联储降息概率提升，关注非银板块 beta 催化。寿险负债端、业绩端景气度较好，业绩 beta 属性突出，首推寿险板块机会。券商板块经历近 1 年调整，估值和机构持仓位于底部位置，业绩降幅最差阶段逐渐过去，关注三条选股思路：(1) 受益于交易量改善且具有金融 IT 属性的同花顺、东方财富、指南针有望受益;(2) 并购主线;(3) 低估值头部券商。多元金融看好高股息率且中报景气度扩张的江苏金租，关注提价带来中报业绩景气度改善的支付行业。保险：中报负债端...

开源证券：9 月美联储降息概率提升 关注非银板块 beta 催化

中信建投证券发布研究报告称，美联储降息预期升温有利国内宽松预期。投资者静待本周重要会议。市场成交额和估值指标接近历史极值，证监会出台融券新规，海外流动性改善。美国 6 月新增非农走弱，通胀数据连续下降，经济降温带来海外流动性边际改善。近日美联储主席鲍威尔的发言提振了市场降息预期。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待。下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及中国的货币财政政策是否出现显著加码。

中信建投：美联储降息预期升温有利国内宽松预期 等待本周重要会议

有分析师表示，（特朗普遇刺事件导致）对美元的 “膝跳反射” 式买盘将很快消退，因为预计美联储主席鲍威尔本周将对利率前景发表鸽派言论，这将削弱美元。投资者很快将关注首次降息的幅度，一些人甚至预计 9 月将降息 50 个基点。这至少会鼓励部分交易员大举买入短期美国国债。此外，无论谁赢得 11 月的总统大选，美国的主权信用评级都不太可能改善，因此交易员将对提振美元持谨慎态度。

分析师：鲍威尔可能要比 “特朗普交易” 更能推动美元

天风证券发布研究报告称，美国降息预期提升，关注中美政策能否演绎共振。继续看好 “耐心资产” 等高股息方向，新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。新 “国九条” 中提到 “市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

天风证券：美国降息预期提升 关注中美政策能否演绎共振

据 CME“美联储观察”：美联储 8 月维持利率不变的概率为 93.3%，降息 25 个基点的概率为 6.7%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 5.6%，累计降息 25 个基点的概率为 88.1%，累计降息 50 个基点的概率为 6.3%。

美联储 8 月维持利率不变的概率为 93.3%

比特币突破 61000 美元/枚，日内涨 3.16%。

比特币短线拉升 600 美元，逼近 6.1 万美元关口。

旭航控股赴美上市遇冷，IPO 募资额下调。2023 年收入下滑 13.1%，净利润下滑 20.5%。中小客户流失成业绩失速关键。

美股新股解读 | 中小客户流失致业绩失速，旭航控股营销团队骤减 38% 释放何种信号？

特朗普遇刺，周一全球市场怎么走？

宾州枪击事件可能成为影响大选的标志性事件，特朗普遇刺后共和党胜算提高，拜登暂停外出活动，民主党处于被动。历史上总统遇刺对大选有助攻作用，如约翰逊和里根的例子。拜登在辩论后支持动摇，竞选压力上升。