万科 1862 名骨干迅猛出手

鲍威尔回应特朗普的威胁，表示不会提前离职。特朗普曾威胁要解雇鲍威尔，但后来得出结论自己无权这么做。特朗普的盟友们正在起草提案，试图削弱美联储的独立性。鲍威尔的主席任期将于 2026 年结束，但他将保留理事会席位。另外，一份倡议清单旨在限制美联储在特朗普第二任期中的影响力。特朗普的支持者预测鲍威尔将在特朗普新任期的一百天内离职。

鲍威尔回应特朗普 “赶人” 威胁：不会提前离职！

中金预测，通胀降温强化 9 月降息概率，三季度是关键窗口期。降息周期偏短，宽松已过半场，从分母受益资产逐渐切换至分子受益资产。6 月 CPI 进一步走弱，美联储降息的 “大门” 打开，市场对 9 月份的降息预期升至 90%。三季度美国通胀仍会继续回落，大选冲刺期前是降息关键窗口期。降息交易将逐步开启，中国市场表现仍不确定。

中金：降息交易手册

分析师认为，竞争加剧、供需平衡变化以及过高的估值可能导致英伟达股票的风险增加。“如果英伟达股价下跌，过度集中于一只股票可能会对投资者造成风险。”

卖不卖英伟达？华尔街很矛盾

Rumble 宣布推出多个独家品牌

特朗普胜选概率上涨，让比特币等风险资产受到青睐。尤其是共和党在最新的竞选纲领中提及，若特朗普上台后将结束对加密货币的打压，大大提振了加密货币市场信心。

市场热炒 “特朗普交易”，为何比特币涨了？

比亚迪电子现涨超 4%，截至发稿，涨 3.87%，报 37.6 港元，成交额 3.52 亿港元。消息面上，苹果于 2024 年 6 月在全球开发者大会（WWDC）上首次展示了其 AI 服务套件。摩根士丹利预测，苹果未来两年 iPhone 出货量将超过 5 亿部，高于 2021-2022 年的高位纪录。具体而言，大摩预计在 25 财年和 26 财年，66-69% 的 iPhone 出货量将是新机型，比 24 财年高出 2-6 个百分点，比 22 财年之前的峰值高出 3 个百分点，推动 iPhone ASP 年度增长 4-5%。据悉，2023 年底比亚迪电子收购捷普移动制造业务，捷普为 iPhone 15 Pro 钛合金框架主要供应商，捷普部分业务并表标志着公司在大客户最大品类手机产品的突破，除了中框业务公司积极拓展其他产品品类，大客户 6 月发布 Apple Intelligence 加速 AI 终端布局公司有望深度受益。

理解市场 | 比亚迪电子现涨超 4% AI 创新驱动苹果换机潮 公司有望深度收益

台积电因英伟达 Blackwell 平台 GPU 生产需求增加获得额外晶圆订单，预计亚马逊、戴尔、谷歌、Meta 和微软等公司将使用该架构 GPU 建立 AI 服务器，需求超出预期。根据 AMD CEO 苏姿丰的数据预测，到 2027 年，数据中心 AI 加速器市场规模将以超过 70% 的年增长率增长至 4000 亿美元以上。预计该市场规模将达到 450 亿美元。这些信息属于公司金融相关信息和商业相关信息。

GPU，独孤求败？

美国银行表示，通胀率回落和经济放缓为对利率敏感的周期性股票创造了良好的投资环境。该行预测通胀率接近美联储 2% 的目标，预计美联储将在 9 月开始大幅降息。此外，企业盈利正在扩大，经济增长将得到美联储的支持。这些因素将推动非必需消费品、材料和金融等行业的股票上涨。

美银：“金发姑娘” 行情正在形成 将给周期性投资者带来光明前景

谷歌向一组总部位于欧盟的云计算公司提供了一项价值约 4.7 亿欧元的计划，试图破坏他们与微软的反垄断和解协议。这项协议使微软摆脱了可能代价高昂的欧盟案件。谷歌的提议是以 CISPE 维持对微软的反垄断申诉为条件，并获得了亚马逊 AWS 的财政捐助。CISPE 选择接受谷歌的提议，允许他们使用增强的 Microsoft Azure 功能。微软也将提供 1000 万欧元的财政捐助。

传谷歌 “出价” 4.7 亿欧元破坏微软与 CISPE 反垄断和解协议

分析师认为苹果可以利用生成式 AI 来刺激设备销售，类似于 15 年前利用 iPhone 业务在社交媒体热潮中取得的成功。

华尔街最乐观多头：苹果股价如何能到 300？

ARK 表示，特斯拉的大部分商业价值来自 Robotaxi，可能在未来几年内推出机器人出租车网络，特斯拉整体的 “起伏” 取决于执行力，预计未来其汽车销售量将扩大到每年 600 万-1400 万辆。

“木头姐” 阐释：ARK 的公司估值方法，以特斯拉为例

华西证券表示，苹果公司股价创历史新高，市值超过微软成为美股市值第一。苹果推出个人智能化系统 Apple Intelligence，标志着其在人工智能领域的深度布局。百度的无人驾驶网约车 “萝卜快跑” 在武汉订单量大幅增长，预计至 2024 年底将实现收支平衡。

华西证券：“萝卜快跑” 商业化落地突破，Apple Intelligence 迎来爆发元年

半导体股午后拉升，截至发稿，上海复旦涨 3.04%，报 12.88 港元；华虹半导体涨 2.83%，报 23.6 港元；中电华大科技涨 1.68%，报 1.21 港元；中芯国际涨 0.88%，报 18.32 港元。消息面上，据 SEMI 报告，2024 年全球半导体设备总销售额将达到 1090 亿美元，同比增长 3.4%。报告指出这将创下新的行业纪录，同时还预测，受到前后端细分市场的推动，半导体制造设备的销售额将在 2025 年继续增长，达到 1280 亿美元的新高。另外，台积电 2025 年晶圆报价或上调 10%。由于消费电子、高性能计算对先进处理器的高需求，台积电计划在 2025 年提高所有类型客户的晶圆价格。山西证券指出，半导体销售额预计将在未来十年增长 80%。AI 技术的迅猛发展正推动半导体行业迈向 1 万亿美元大关，预计将在 2030 年超过这一里程碑。

理解市场 | 半导体股午后拉升 全球半导体设备销售额将创新高 台积电明年晶圆报价或上调 10%

宏观策略师警告，美联储今年根本不应该降息。比安科认为降息不必要，经济仍在正常运行，并预计下半年经济会出现反弹。然而，大多数分析师和投资者预计美联储将有一定程度的宽松政策。他们支持此观点的原因是通胀令人鼓舞的下降和劳动力市场的降温。瑞银分析师预计美联储将在 9 月的会议上降息。比安科认为，美国经济数据不会保持当前趋势，利率将继续高企。他认为在这种环境下降息是不合适的。嘉信理财则认为经济放缓预示着更严重的衰退即将来临。

宏观策略师警告：美联储今年根本不应该降息！

舜宇光学午后急涨逾 8%，截至发稿，涨 7.98%，报 52.8 港元，成交额 7.1 亿港元。里昂发布研报称，舜宇光学今年上半年主要手机及车载产品出货量表现稳固，同时对盈利敏感度较高的手机摄像模组业务产品组合和毛利率均有所改善，憧憬公司中期业绩稳固，料其将发盈喜，该行预测其中期净利润达 10.3 亿元人民币。华泰证券则指出，认为公司更优的产品组合有望提振毛利率，并建议关注 3Q24 出货量走势。中金表示，看好苹果入局端侧 AI 创新，带动交互革新、功能升级/外观改款、闭源生态三要素再次共振，安卓厂商或同步入局，2024 年下半年—2025 年或迎来苹果与安卓产业链的共同繁荣。聚焦港股手机链，中金认为 AI 功能的升级将推动新的硬件参数变化，港股手机链在部分赛道具备良好的竞争优势与产业地位，建议关注 AI 创新带来的潜在收入增长及弹性。

理解市场 | 舜宇光学午后急涨逾 8% 机构预计公司将发盈喜 苹果入局端侧 AI 创新

摩根士丹利报告称，在科技股普遍遭遇抛售之后，全球对冲基金对美国软件类股的敞口上周触及 “多年新低”。摩根士丹利表示:“软件是净卖出最多的行业，延续了自 4 月底以来的净卖出势头，并使风险敞口降至多年来的新低。” 由少数科技股推动的美股上涨引发了部分投资者的担忧，他们担心，如果市场情绪发生变化，股市涨幅可能会蒸发。摩根士丹利通过其大宗经纪部门追踪对冲基金的资金流动情况。摩根士丹利表示，整体而言，投资组合经理上周在美国、欧洲和亚洲 (不含日本) 净卖出股票。上周，标普北美科技软件指数下跌了约 2%，但今年迄今仍上涨了 8.8%。该指数的成分股包括 Adobe、赛富时、微软和甲骨文等公司。除科技、媒体和电信行业外，对冲基金还抛售了随经济周期波动的周期性股票。

大摩：美股软件股失宠 对冲基金持仓上周降至多年低点

特朗普遭遇枪击后，美国股市出现反弹，但市场仍存在风险。麦格理的分析师指出，长期政治暴力对市场非常不利，如意大利的 “铅年” 和北爱尔兰冲突。如果美国持续出现政治暴力，外国投资者可能会对美国投资三思。此外，美国作为全球最大经济体，其问题将对全球产生广泛影响。如果美国经济受到打击，将影响全球贸易和国际法的保护。需要警惕特朗普交易带来的不确定性。

美股 “喜迎” 特朗普交易，麦格理提示风险：长期政治暴力对市场 “非常不利”

华尔街投行 Wedbush 预测微软、Alphabet、亚马逊、Palantir 和 Meta 等科技股将在第二季度财报季中表现出色，并预计科技股在今年剩余时间里将再上涨 15%。分析师 Dan Ives 表示，由于软件、网络安全、数字广告和半产品主导的更广泛的科技增长故事占据了舞台中心，科技行业的业绩将成为主要积极催化剂。据他调查显示，云计算部署和企业人工智能支出的表现超出了预期，这对科技巨头来说是一个好兆头。Wedbush 还看好几家网络安全公司的前景。

Wedbush 再为 “科技信仰” 呐喊：美股科技股二季报强劲还将上涨 15%！

根据旧金山联储的研究，预计美国劳动力市场的紧张状况将持续放缓，主要原因是无证移民潮的持续。预测显示，在 2023 年 10 月至 2024 年 1 月之间，大约有 130 万无证移民将进入美国，使 2024 财年的总移民数达到 380 万。该研究还发现，佛罗里达州、纽约州、得克萨斯州和加利福尼亚州是新案件数量最多的州移民法庭。这些信息属于宏观经济相关信息。

旧金山联储：移民大军或将继续为劳动力市场 “松绑”

Microsoft 发布全新的 AI 大语言模型 SpreadsheetLLM，将广泛使用于理解并处理复杂的电子表格数据，如在 Excel、谷歌 Sheets 中自动生成财务报告、识别数据中的异常或趋势、提供个性化产品或服务推荐等。网友调侃：“凯伦的工作很快就会被人工智能取代”。

专为 Excel 而生的大模型来了！

港股三大指数低开低走，保险股普跌，黄金股逆势上涨。恒生指数跌 1.41%，恒生科指跌 1.74%，国企指数跌 1.42%。科网股下跌，保险股也下挫，互联网医疗股继续跌势，消费电子产品表现低迷，海运股齐跌。山东黄金股逆势走强，涨近 5%。

快讯：港股三大指数低开低走 保险股普跌、黄金股逆势上涨

中国铝业跌近 4%，截至发稿，跌 3.81%，报 5.30 港元，成交额 8869.02 万港元。消息面上，根据 SMM 数据，铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降，短期内铝价预计偏弱运行为主。南华期货表示，预计短期仍将围绕 2w 关口进行测试，下沿依旧是铝厂利润与现实下游刚需接受度的博弈结果，能否向上还需等待政策端信号的进一步明确。此外，上期所仓单的大幅增加，或对短期铝价行成较大压制。随着美国经济数据的不断更新，制造业环比走弱的疲态显露，与国内需求弱现实的两相配合之下，纵使降息预期走强，铝价表现仍以承压为主。

理解市场 | 中国铝业跌近 4% 铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降 铝价表现仍以承压为主

黄金股再度走高，截至发稿，山东黄金涨 4.49%，报 17.68 港元；招金矿业涨 2.62%，报 15.64 港元；灵宝黄金涨 1.73%，报 3.53 港元；紫金矿业涨 1.13%，报 17.88 港元。消息面上，通胀数据超预期回落，叠加鲍威尔的 “鸽派” 发言，市场对 9 月份的降息预期升至 90%。昨日，鲍威尔在接受采访时称，过去几年经济表现出色，最近三次通胀数据确实增强了信心。预计今年经济增长将放缓，通胀将继续取得进展，如果美联储等到通胀率达到 2% 再进行降息，那就会等得太久。民生证券认为，9 月降息预期已经基本打满，金银价格支撑明显。长期来看美元信用处于下行周期，全球地缘冲突不确定性仍存，该行继续坚定看好金价中枢的不断上移。华福证券表示，对于黄金而言，短期美国政治选举带来的避险情绪，以及美国财政赤字加剧，市场对美元信用担忧提升，黄金上涨趋势并未结束。

理解市场 | 黄金股再度走高 鲍威尔继续 “放鸽” 降息预期情绪积极

中信建投证券发布研报认为，美降息提振贵金属和基本金属价格。供应受限、双碳相关政策约束以及资源保护主义盛行、资本开支不足导致供应刚性约束，周期属性减弱，铜、铝等基本金属受益。新质生产力需求开启小金属新时代，第四次产业革命引导相关金属需求大增。贵金属及有色商品长期趋势看涨，当前配置节奏推荐顺序为：小金属>贵金属>基本金属。

中信建投：美降息提振贵金属和基本金属价格 新质生产力需求开启小金属新时代

苹果概念股早盘普涨，丘钛科技上涨 4.18%，报 5.23 港元；高伟电子上涨 3.98%，报 24.85 港元；舜宇光学上涨 3.68%，报 50.70 港元；瑞声科技上涨 0.78%，报 32.35 港元。

苹果概念股早盘普涨 丘钛科技及高伟电子均涨逾 4%

美联储主席鲍威尔表示，第二季度经济数据让决策者对通胀可持续的向 2% 目标迈进变得更有信心。中信建投研报指出，贵金属及有色商品长期趋势仍然看涨，主要反映美元货币超发、信用重构，美降息周期即将开启，全球地缘政治紧张等因素。推荐配置节奏为小金属＞贵金属＞基本金属。推荐相关企业有山东黄金、招金矿业、灵宝黄金、紫金矿业、中国黄金国际、洛阳钼业等。

港股概念追踪 | 市场关注美联储降息信号  机构看好贵金属及有色商品长期趋势（附概念股）

苹果今天发布了 tvOS 18 的首个公开测试版，让公众有机会在该软件秋季发布之前尝试这些新功能。

Apple Seeds 首个 tvOS 18 公开测试版

苹果股价在周一早上创下历史新高，此前分析师对其股价进行了调高

由于分析师对人工智能的乐观情绪，苹果股票创下历史新高，目标价被上调

过去一年，苹果在印度的销售额激增 33%，旨在挑战谷歌的安卓系统

苹果从中国转向印度的策略正在取得成效

舜宇光学涨近 4%，领涨苹果概念股。大摩预估未来两年 iPhone 出货量将超过 5 亿部。

理解市场 | 舜宇光学涨近 4% 领涨苹果概念 大摩预估未来两年 iPhone 出货量超 5 亿

贝莱德首席执行官敦促美国总统候选人克服分裂，发展资本市场，减轻监管负担，并扩大经济规模。他还提到了比特币的看法。此外，他呼吁美国政治对话寻找共同点，推动经济增长。贝莱德是全球最大的资产管理公司。芬克表示比特币有可能成为普通投资者防范政府动荡的方式。贝莱德已成为加密货币领域的重要参与者。

贝莱德首席执行官：拜登和特朗普应追求 “经济繁荣”

生成式人工智能（GenAI）的主题一直由几家巨头主导，尤其是英伟达。然而，研究机构 TD Cowen 表示，现在其他公司如 AMD、博通等也开始扩大其 GenAI 支出。分析师预计 AMD 在 2024 年和 2025 年将创造大额销售额。博通则处于有利地位，能够从向以太网后端网络的过渡中受益。同时，Marvell 和 Monolithic Power Systems 也将从光电子产品的附属率上升和定制硅业务的增长中获益。整体而言，人工智能需求没有减少的迹象，大型软件公司仍在推出基于人工智能的产品，需求可能会继续增强。

TD Cowen: AI 主导不止英伟达，AMD、博通等公司将迎增长良机

港股三大指数集体低开，恒生指数跌 0.95%，报 17845.06 点，恒生科指跌 1.27%，国企指数跌 0.96%。科网股普遍低开，百度、京东、快手跌超 2%，小米、美团、阿里巴巴、腾讯跌超 1%。汽车股多数低开，华晨中国跌近 2%。中国黄金国际涨超 1%。

快讯：港股恒指跌 0.95% 科指跌 1.27% 科网股集体低开

苹果近一个月两度追加 iPhone 16 系列手机备货量，将相关备货量增至 9500 万部，显示对新产品销售充满信心。苹果还计划在 iOS 18 系统中引入 Apple Intelligence 功能，预计能刺激用户换机需求并促进 iPhone 16 系列手机的销售量。供应链人士表示，苹果提高 iPhone 16 的产能是因为他们相信中国市场会大卖，并正在选择合作厂商，以保证在中国市场推出 iPhone 16 的 AI 服务。

苹果信心暴增！iPhone 16 系列增加备货量：要卖爆

iPhone 16 再次上热搜，引发网友热议。有网友认为 iPhone 16 和 iPhone 15 区别不大，没有革命性创新。苹果每年都是挤牙膏，越来越敷衍了。iPhone 16 回归竖排双摄设计，以便与 Vision Pro 头显搭配使用。iPhone 16 Pro 和 iPhone 16 Pro Max 将配备更大显示屏。iPhone 16 Pro 还会配备潜望式长焦镜头，支持 5 倍光学变焦。

苹果又上热搜！网友热议 iPhone 16 值得等吗：每年都是挤牙膏

三星稳居全球智能手机销量第一名，大幅领先苹果。根据市场研究机构 Counterpoint Research 和 IDC 公布的数据，2024 年第二季度，三星手机占据全球 20% 的市场份额，增长幅度为 5%。与此同时，苹果市场份额为 16%。三星已经连续两个季度拿下全球手机销量第一名，其成功归功于推出的人工智能手机 Galaxy S24 系列和以 Galaxy AI 为主的 AI 战略。

三星稳居全球智能手机销量第一名 大幅领先苹果

何小鹏认为，大模型在自动驾驶领域能够盈利，而全球尚无一家企业在大模型上赚钱。他强调，大模型将改变汽车行业，并表示中国需要能够应用大模型的公司。尽管他是一名外来者，但他有着丰富的移动互联网和手机经验。自动驾驶能够让消费者愿意花费大笔钱购买汽车，而不愿意购买软件或服务。

何小鹏系统谈大模型改造智驾：造车像血海游泳，但我更有信心了

高盛预计美联储将在 7 月份降息，市场对今年美联储将降息三次的押注升温。6 月份的就业和通胀数据低于预期，加剧了降息预期。高盛认为 7 月份降息更可取，而市场暗示第三次降息的可能性达到了 60% 左右。预计美联储将在 9 月份首次降息。

高盛称美联储 7 月降息 “更可取”，年内降息 3 次押注升温

工商银行市值超过贵州茅台，稳坐 A 股市值第一的位置，银行股今年表现亮眼，银行股具有高股息和低估值的属性，受到市场资金关注。银行股持续上涨，证明了市场对银行股 “高分红” 政策的拥趸。银行股分红金额高达 4600 亿元。

工行压倒茅台，四大行 “冲上云霄”，银行股的新时代到了？

中金发布研报称，美联储降息有望打开国内降息空间，有助于缓解当前偏高的融资成本。短期降息交易下可以关注流动性受益资产，如半导体、汽车、媒体娱乐、软件和生物科技等成长板块。三季度是美联储降息的关键窗口期，但降息不等于能降很多，降息开启也不意味着降息交易能持续很久。中金认为整体配置格局仍将呈现震荡格局下的结构性行情，重点聚焦整体回报下行、局部加杠杆和局部涨价。

中金：美联储降息有望打开国内降息空间 短期降息交易下可关注流动性受益资产

谷歌母公司 Alphabet 正在与网络安全初创公司 Wiz 进行谈判，计划以 230 亿美元收购。交易进展迅速，双方已初步达成一致，但仍面临解决障碍。谈判可能还需要一周到 10 天的时间，并有 50% 的破裂可能性。

谷歌母公司收购 Wiz 的谈判据悉还需要一周到十天时间，并且有可能破裂

小盘股指罗素 2000 指数一度涨超 2% 强势领跑，四日涨近 8%；鲍威尔继续放鸽：最近三份通胀数据 “相当不错”，无需等到降至 2% 就可降息。高盛认为在 7 月降息；新兴市场及中概股普跌。

早餐｜区块链概念股大涨，MSTR 大涨 15% 以上

据媒体报道，美国监管机构已告知至少三家申请推出与以太币价格挂钩的交易所交易基金的公司，他们可能会最终批准新产品于下周二（7 月 23 日）推出。多家大型金融机构正在争取以太坊 ETF 的首发。分析师预计，以太坊 ETF 将吸引高达 100 亿美元的新资金流入，周一以太坊飙涨 10.50%，盘中最高触及 3464.00 美元。

报道：现货以太币 ETF 可能于 7 月 23 日开始交易

特朗普贸易推动债券收益率趋陡押注，但成功与否得看美联储。特朗普竞选总统的优先势头推高了长期美国国债的收益率，给其带来了压力。市场认为，特朗普的减税和提高关税计划将引发通胀，并使美国财政状况恶化。债券市场陷入了所谓的收益率曲线倒挂，但最近 30 年期美国国债收益率首次超过两年期国债收益率，投资者正在关注特朗普的竞选活动对选举结果和共和党选民的影响。

“特朗普交易” 重启 “曲线趋陡” 押注，但成功与否得看美联储

高盛表示，美联储降息将很快开始。市场几乎完全预期美联储在 9 月降息，这仍是高盛的基本预测，但高盛认为，最早在 7 月会议上，降息就有充分的理由。对此，高盛给出了三大理由。

“为何要等？” 高盛称就应 “七月降息”，可避政治风险

贝莱德首席执行官 Larry Fink 接受媒体采访时表示，美国飙升的政府债务是投资者持有比特币的一大原因，他改变原有怀疑立场看好比特币的前景，称之为 “数字黄金”。目前贝莱德已经成为加密货币领域的重要参与者，公司旗下的 iShares 比特币信托（IBIT）自今年一月推出以来，已吸引了超过 180 亿美元的资金，稳坐比特币 ETF 头号交椅。

贝莱德 CEO 对美国政府赤字感担忧，改变原有怀疑立场看好比特币

国泰君安发布研报称，全球半导体复苏，中国市场高增延续，存储复苏力度明显强于逻辑产品。多家芯片设计公司发布业绩预增公告，看好苹果产业链下游公司等。根据 SIA 数据，全球半导体销售额同比增长 19.3%，中国增长 24.2%。存储和 AI 下游复苏力度较强，消费电子旺季有望拉动需求上行。手机和 PC 出货量都有增长。

国泰君安：多家芯片设计公司发布业绩预增公告 看好苹果产业链下游公司等

鲍威尔表示，第二季度的经济数据让决策者对通胀率下降有了更大的信心，这可能为降息铺平道路。他强调了通胀读数，并表示不会等到通胀降至 2% 才降息。鲍威尔认为美国经济不会出现"硬着陆"。美联储一直试图将通胀率降至 2% 的目标，但最近失业率上升，劳动力市场出现疲软迹象。

鲍威尔给降息打 “强心剂”：不会等到通胀降至 2% 才降息

美联储旧金山联储主席戴利表示，通胀正在下降，增强了人们对通胀回落至 2% 目标的信心。她强调了劳动力市场风险和通胀的重要性，并表示需要更多信息才能做出真正的决定。此外，美联储主席鲍威尔也表示通胀正朝着 2% 的目标下降，可能为近期降息铺平道路。鲍威尔强调对劳动力市场潜在风险的关注。