阿斯麦 ASML：期待高落地慢，追不上市场 “AI 梦”

高盛预测，未来 2-3 个季度，萝卜快跑将在武汉实现盈亏平衡。随着无人驾驶车队的扩大，2025 将实现盈利。

华尔街热议萝卜快跑！高盛：2025 年就能盈利

复星集团与重庆城投达成战略合作，将在文旅、康养等领域展开深度合作。复星近年来聚焦医药、文旅、资管、科创，通过抛售重资产和加强轻资产运营能力实施瘦身健体战略。复星系公司豫园股份等已经抛售多个资产，回笼资金约 200 亿元。复星国际实现总收入 1982 亿元，同比增长 8.6%，归母净利润达到 13.8 亿元。复星集团在加速瘦身的努力下，取得了不错的成果。

“中国巴菲特” 又出手了

美参议院最新公布的一份报告显示，人手不足，以及 “重速度、轻安全”，导致亚马逊的事故率远高于行业平均水平。尤其是在 Prime Day 促销期间，有约一半的仓库工人受伤。

报告：约一半的亚马逊仓库工人在 Prime Day 高峰期受伤

美国纽约联储主席（享有 FOMC 永久投票权、号称 “美联储三把手”）威廉姆斯：就业和通胀目标正在取得更好的平衡。

美联储威廉姆斯暗示未来几个月可能降息，但不会在两周后的美联储会议上降息。他认为近期通胀放缓以及劳动力市场降温是积极迹象，但还需进一步数据支持。他的言论表明，央行可能会在 9 月中旬考虑下调利率，前提是经济形势没有重大意外。

美联储威廉姆斯暗示美联储即将降息，但尚未准备好

特斯拉最新专利公开，突破了固态电池中富锰正极材料的问题。虽然新材料能提高电池循环寿命约 10%，但在实际应用中，对电池衰减的改善仍十分有限。特斯拉的新成果将为固态电池技术的发展打开新大门，可能改写能源领域。特斯拉的突破方法是在电池中加入一小撮苏打粉。固态电池概念通过使用固态电解质代替液态电解质，实现小体积、大容量、快速充放的特性。正负极材料的创新对电池性能的提升也至关重要。

特斯拉固态电池新突破：一撮苏打粉，解决电池寿命问题

巴克莱将亚马逊的目标价从 230 美元下调至 220 美元，但维持 “增持” 评级。

巴克莱下调亚马逊目标价至 220 美元

三菱日联银行外汇交易部主管表示，日元兑美元可能升至 155 日元附近，受到日元买盘推动。美国收益率曲线趋平也助推了汇率上涨。如果美联储官员不打击降息预期，并暗示对通胀放缓的信心增强，美元可能进一步走软。

三菱日联银行：随着日元卖盘力量消退 兑美元可能升向 155 附近

DWS 全球首席投资总监 Björn Jesch 预计，美联储将在今年 12 月开始进行减息，且减息路径将非常平缓。欧洲央行和英伦银行也预计将进行降息。尽管美股估值过高，但只要 “美股七雄” 继续盈余佳绩和研发成果，股价有望继续上涨。DWS 根据更高的每股盈利假设提高股价目标，预计美国大选前将出现调整。人工智能投资将持续推动 GDP 和企业盈余增长。DWS 对中国股票保持审慎，但对印度经济逐步复苏表示乐观。

DWS：料美联储 12 月才开始减息 美国大选前美股将出现调整

<p>ASML财报指引不及预期，夜盘大跌；亚马逊迎来一年一度的黄金会员日（Prime Day）。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

市场预计美联储 9 月份降息的概率为 100%，高于一个月前的 70%。经济学家和投资者认为，一旦通胀率降至目标水平，美联储将很快开始降息。美联储主席鲍威尔表示，最近的数据增强了对通胀正降至目标水平的信心，但拒绝具体说明降息时间表。高盛首席经济学家认为，美联储在 7 月 31 日的下次会议上开始降息是 “有充分理由的”。投资者密切关注降息对美国经济和劳动力市场的影响。

降息真要来了？市场押注美联储 9 月份降息概率为 100%

英国最新的通胀数据揭示了持续的价格压力，市场预计英国央行在下个月将维持利率不变。根据数据，今年 6 月份的消费者价格指数同比上涨了 2.0%，达到了英国央行设定的通胀目标。然而，服务业的 CPI 通胀率仍然高于央行预测。这一预期推动了英镑的上涨，接近一年来的最高点。市场普遍认为，英国央行今年降息的幅度不会超过两次，较美联储的降息次数较少。

英国通胀数据持稳，市场押注央行 8 月或按兵不动，英镑扭转跌势

美股盘前，AI 股重挫，英伟达跌超 2%，台积电跌近 3%，AMD 跌超 2%，美光科技跌近 2%。美股 “七姐妹” 中，特斯拉跌近 2%。中概股涨跌不一，京东涨超 1%。

美股盘前，AI 股重挫，英伟达跌超 2%，台积电跌近 3%

公司预计第三季度净销售额为 67 亿欧元至 73 亿欧元，低于市场预期。

ASML 在美股盘前交易中跌 6％

人工智能热潮提振了芯片制造设备需求，ASML 在二季度业绩超过预期，净销售额达到 62.4 亿欧元，净利润达到 15.8 亿欧元。ASML 预计 2024 年的总净销售额将与 2023 年相似，行业将在下半年继续复苏。公司对第三季度的展望预计净销售额为 67 亿欧元至 73 亿欧元，毛利率为 50% 至 51%。

AI 提振设备需求，ASML 二季度业绩超预期，中国销售与上季持平  | 财报见闻

阿斯麦夜盘大跌，为什么？展望第三季度，阿斯麦预计总营收将在 67 亿欧元至 73 亿欧元之间，不及分析师预期的 74.6 亿，毛利率预计介于 50% 至 51% 之间，亦低于市场预期的 51.1%。

阿斯麦财报喜忧并存：Q2 订单超预期，Q3 营收、毛利率指引均不及预期

谷歌正与网络安全初创公司 Wiz 进行谈判，以讨论一项可能的收购。如果交易成功，Palo Alto Networks 和 Crowdstrike 这两家网络安全公司可能会获益。花旗表示，这笔收购对网络安全领域的其他公司可能是有利的。该交易的收购倍数较高，是对网络安全作为首选品牌的押注。这对 Palo Alto Networks 和 Wiz 之间的竞争可能产生影响。此外，花旗还表示，这桩交易对网络安全领域其他公司的影响 “好坏参半”。

花旗：若谷歌成功收购 Wiz 这两家网络安全公司将获益

铜业股持续下挫，截至发稿，五矿资源跌 7.19%，报 2.84 港元；江西铜业股份跌 6.39%，报 14.64 港元；中国有色矿业跌 5.95%，报 5.69 港元；中国黄金国际跌 5.93%，报 50.8 港元。消息面上，隔夜 LME 铜震荡下跌 1.06% 至 9664 美元/吨；沪铜主力下跌 0.95% 至 78610 元/吨。机构认为，海外降息预期抬升偏乐观，但基本面供应过剩以及需求疲软持续压制铜价上行空间，预计铜价低位震荡。西南期货指出，7 月，冶炼企业检修数量较少，电解铜产量将维持百万吨以上水平，叠加部分进口铜流入，供应端压力仍不小。上周，电解铜社会库存下降 1.31 万吨。美元走弱在一定程度上利好铜价，但现阶段国内铜消费略显疲软，库存压力较大，牵制铜价上涨脚步。

理解市场 | 铜业股持续下挫 供应过剩叠加需求疲软 铜价上行空间受压

亚马逊 Prime Day 年度购物盛宴遭遇广告门户崩溃，导致促销活动陷入麻烦。亚马逊的广告门户是商家调整广告预算和竞标关键词的自助服务系统。尽管部分广告商无法访问广告控制台，但广告投放和活动仍在进行。咨询公司 Pirawna 管理的亚马逊账户受到影响，有卖家反映遇到问题。修复前，门户网站停运约两小时。亚马逊未提供中断时间表。根据 Momentum Commerce 的数据，Prime Day 的销售额前七个小时增长近 12%。

亚马逊 Prime Day 年度购物盛宴遭遇 “小插曲”：广告门户崩了 宕机约两小时

预计舜宇光学科技将在 2025 年成为苹果的新 CCM 供应商，并在越南量产和出货新款 M5 系列 MacBook 机型的 CCM。舜宇光学是全球 CCM 一线供应商，若 MacBook CCM 出货顺利，未来可望成为 iPhone 与 iPad CCM 的新供应商。舜宇光学的营收翻倍和垂直整合有利于利润成长。在 2023 年，舜宇光学因生产问题流失 iPhone 镜头订单，但最新调查显示 iPhone 的订单将逐渐重回到舜宇光学。舜宇光学的目标是在 2025 年恢复 2023 年的镜头供应比重，有利于公司的营运动能。

郭明錤：预期舜宇光学科技将在 2025 年成为苹果的新 CCM 供应商

2024 年美股反弹的持续性一直让投资者心存畏惧，但现在这一主要担忧正在减弱。标普 500 指数今年迄今已创下超过 30 次新高，这波涨势终于开始扩大到更广泛的股票。小型股的大幅上涨令人印象深刻，而大型股在过去一周则基本错过了这些收益。瑞银认为，只要通胀保持稳定、美联储开始降息、经济持续增长，且盈利增长扩展到小型公司，美股反弹的广度应该会持续扩大。未来小型股的盈利有望显著改善，这将消除一些投资者的熊市担忧。

投资者对美股的最大担忧之一正在消散！

今天的重点关注是以下几个方面：1. 印度、巴基斯坦等南亚国家休市；2. 阿斯麦控股等公司发布业绩报告；3. 英国和欧元区将发布 6 月 CPI 数据；4. 美国将发布 6 月新屋开工和营建许可数据；5. 美联储官员将就经济前景发表讲话；6. 美国能源信息署将发布政府版原油库存周报。以上是今天的主要财经要点。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

新一轮美股财报季开启，分析师认为在人工智能领域站稳脚步的半导体公司仍是最具吸引力的股票。Cantor Fitzgerald 分析师上调了 9 家公司的目标价，看好英伟达、美光科技、博通等大公司。德意志银行也预计人工智能驱动的半导体股将表现良好，但投资者变得越来越挑剔。德意志银行予博通、迈威尔科技、Astera Labs、恩智浦和安森美半导体 “买入” 评级。总体来说，人工智能芯片股仍备受关注，内存制造商的盈利预估也大幅向上修正。

新一轮美股财报季开启 AI 芯片股仍是分析师 “心头好”

CRO 概念股集体上涨&amp;nbsp;，截至发稿，泰格医药涨 4.75%，报 28.65 港元；金斯瑞生物科技涨 4.66%，报 13.02 港元；凯莱英涨 3.76%，报 46.95 港元；康龙化成涨 2.56%，报 8.8 港元。消息面上，美国 6 月通胀超预期回落叠加鲍威尔频频 “放鸽”，当前市场预测美联储九月降息概率升至 100%。开源证券此前指出，随着美联储将进入降息周期，流动性改善有助于优化投融资环境并提高新药研发景气度，有望给估值仍处于底部的创新药标的带来更大的估值修复空间。另外，利好政策频出支持创新药产业发展。东方证券表示，根据 CRO 行业景气度的关键指标的最新数据来看：全球资金面已经基本企稳，国内投融资端仍偏紧；而研发端热情未减，IND 及新开临床依然处于高位。该行认为，CXO 板块在经历业绩、估值双杀之后，有望迎来边际改善。

理解市场 | CRO 概念股集体上涨 美联储降息将近叠加利好政策频出 板块有望迎边际改善

港股三大指数涨跌不一，内房股走强，石油股齐挫。科网股多数上涨，小米、京东、网易、阿里巴巴、美团涨幅较大，腾讯跌幅较大。互联网医疗股涨幅居前，平安好医生涨幅超过 7%。医药外包概念股涨势活跃，泰格医药涨幅超过 5%。内房股集体走强，万科涨幅超过 4%。汽车股多数上涨，蔚来涨幅超过 4%。统一企业中国股价反弹，涨幅近 5%。石油股集体下挫，中海油、中石油跌幅超过 5%。苹果概念股纷纷走低，比亚迪电子跌幅超过 6%。

快讯：港股三大指数涨跌不一 内房股走强、石油股齐挫

国金证券发布研报指出，智能眼镜领域有望迎来爆发。据估算，Meta Ray-Ban 眼镜 2024 年 Q2 出货量或达 50 万台，年销量达 200 万台。如果 AI 功能推广至全球，销量可能超过 600 万台。Meta Ray-Ban 销量已经较一代产品增长，并初具爆款雏形。此外，近年来 AR 和智能眼镜市场竞争格局发生较大变化。AR 眼镜和智能眼镜的销量也在逐渐增长。

国金证券：AI 眼镜的爆发前夜 Meta Ray-Ban 年化销量有望达 200 万

中国铝业跌超 6%，低见 4.85 港元创 4 月底以来新低。截至发稿，跌 6.17%，报 4.87 港元，成交额 1.52 亿港元。消息面上，据 SMM 数据，昨日 A00 铝价录得 19790 元/吨，较上一交易日下跌 250 元/吨；期货方面，7 月 16 日，沪铝主力合约开于 19970 元/吨，收于 19860 元/吨，较上一交易日收盘价下跌 80 元/吨。华泰期货指出，国内电解铝供应维持增长，市场现货供应充足，而需求逐步进入淡季，基本面驱动力乏力，短期铝价或弱势震荡整理为主。此外，国海证券表示，短期来看，铝价维持震荡磨底，美联储降息预期的强化对铝价有一定支撑，而印尼铝土矿放开出口的讨论冲击市场情绪，短期铝土矿供应仍然紧张，氧化铝价格坚挺，仍然是铝价的支撑，一体化经营的公司将明显受益。

理解市场 | 中国铝业跌超 6% 消费淡季施压 铝价短期震荡磨底

美国小盘股的 “春天” 似乎来了。罗素 2000 指数最近表现强势，跑赢大盘指数标普 500 指数。投资者开始用真金白银开始押注美股轮动即将到来。华尔街大行对小盘股唱多声也逐渐响起，富国银行与摩根士丹利在看好小盘股的基础上，分别指出金融与能源股、小型成长股有望迎来优秀表现。较低的利率可能有助于扩大股市的涨势。罗素 2000 指数连续第四个交易日跑赢标普 500 指数，最近五个交易日累计涨幅达到 12%。投资管理公司 John Hancock 表示，较低的利率可能会帮助那些因大型科技股飙升而受到较高利率影响的市场领域。

华尔街大行唱多声渐起 美股小盘股的 “春天” 来了？

黄金股集体高开，截至发稿，灵宝黄金涨 5.11%，报 3.7 港元；招金矿业涨 4.79%，报 16.62 港元；山东黄金涨 3.74%，报 18.32 港元；紫金矿业涨 2.81%，报 18.28 港元。消息面上，美国通胀进一步超预期回落，叠加鲍威尔频频 “放鸽”，9 月降息预期基本拉满。芝商所美联储观察工具显示，交易员预测美联储 9 月份降息可能性为 100%，9 月份降息 25 个基点至 5.00%-5.25% 区间的概率为 93.3%。现货黄金当前涨破 2475 美元/盎司，再度创下历史新高。瑞银策略师 Joni Teves 在一份报告中称，在经济数据疲软和美联储降息预期推动下，黄金人气大涨。&amp;quot;市场目前正处于心理关口 2400 美元上方，我们认为黄金价格仍然有上涨的潜力，目前投资者持有的黄金仓位不多，还有追加投资的空间。&amp;quot;

理解市场 | 黄金股集体高开 9 月降息预期拉满 金价再创历史新高

港股恒指涨 0.08%，科指涨 0.44%，黄金股延续涨势。美股周二表现向好，减息预期升温，道指及标普 500 指数创历史新高。科技股走势偏软，纳指反覆高收。美元走低，美国十年期债息回落至 4.16 厘水平。金价再创历史新高，油价走势稳定。今日港股三大指数集体高开，科网股涨跌不一，小米涨近 1%，网易、阿里巴巴、京东跟涨，快手跌超 2%，腾讯跌近 1%；汽车股集体高开，理想、蔚来涨超 3%；现货黄金续刷新高，灵宝黄金涨超 5%。

快讯：港股恒指涨 0.08% 科指涨 0.44% 黄金股延续涨势

华泰证券指出，当 “特朗普交易” 和 “降息交易” 同时走强，即出现 “强共振” 的情况，小盘股、比特币和黄金等资产将会受到青睐，美债收益率曲线也会变得更加陡峭。

“降息交易” 与 “特朗普交易” 继续主宰：小盘股、比特币、黄金闪耀

苹果 iPhone 16 将升级到 40W 快充，引起了用户的不满。有用户认为苹果只是在挤牙膏，提升的充电速度微乎其微。相比之下，安卓手机的快充支持更为强大。此外，iPhone 16 还进行了电池规格和电量的小幅升级，使用了金属外壳来加速散热。

苹果 iPhone 16 或升级 40W 快充 用户怒喷挤牙膏

苹果公司销售额创历史新高，增长 33% 达 80 亿美元，其中一半以上来自印度市场。印度经济扩张和中产阶级壮大是增长的主要原因。尽管在印度市场份额仅为 2%，但苹果在当地市场有巨大发展潜力。然而，苹果也面临着印度竞争委员会的调查，指控其滥用市场地位。苹果否认指控，表示在印度市场份额微不足道。如果被判定违法，苹果可能面临罚款和商业行为调整。

营收暴增 33% 创历史新高：苹果在印度面临被调查

现货黄金价格继续创新高，华尔街呼吁美联储立即降息。美联储主席鲍威尔和其他官员的言论暗示降息可能不会太远，但市场仍在等待。越来越多的华尔街经济学家警告等待降息的风险正在增加。投资者预计在 9 月份开始将会有至少两次降息。

现货黄金突破 2470 续刷新高，华尔街呼吁美联储立即降息

亚马逊销售伙伴应用商店 Momentum Commerce 的数据显示，亚马逊 Prime Day 销售额在活动开始的前 7 个小时同比增长约 12%。

亚马逊 Prime Day 前 7 小时销售额同比增长近 12%

苹果股价创新高，预计未来两年 iPhone 出货量将超过 5 亿部。苹果在 AI 领域的布局将带动新一轮换机潮加速来临，产业链相关企业有望受益。苹果在全球开发者大会上揭开了 AI 布局的面纱，大幅提振了市场对 iPhone 销量的预期。苹果与 OpenAI 合作，整合 ChatGPT，AI 能力有望逐步在苹果生态全家桶中被打通、应用，带来全新的系统级苹果 AI 生态。苹果软件及硬件创新有望带动新一轮换机潮。

苹果股价创新高 能否提振果链公司业绩？

分析表示，马斯克对特朗普的支持对于特斯拉股价的上涨起到了推动作用，此举有助于特斯拉在保守派群体中获得更多认可。此外，Robotaxi 发布的推迟可能意味着特斯拉将展示下一代电动汽车 Model 2。

马斯克 All In 特朗普、华尔街猜测 Model 2，特斯拉股价稳住了

美联储理事库格勒表示，如果失业率因裁员而上升，她将支持尽快降息。她还强调了依赖数据的必要性，尤其是在通胀和就业风险变得更加平衡的情况下。库格勒认为，如果经济状况继续有利，通胀迅速降温且就业形势有所放缓但保持韧性，今年晚些时候开始放宽货币政策将是合适的。她指出劳动力市场出现 “显著再平衡”，表明通胀将继续向目标下降。此外，她提到美联储官员正在 “极其密切地” 关注数据，以防范经济疲软的风险。

美联储理事：若失业率因裁员而上升，将支持尽快降息

自上周 “疲软” 的美国 CPI 以来，罗素 2000 指数上涨了 10% 以上，纳斯达克 100 指数下跌。这是自互联网泡沫破灭以来，小盘股/大盘科技股相对走势的最大转折。

美国通胀率连续下降，创 2020 年 12 月以来新低。5 月的多变量核心趋势通胀率降至 2.4%，而 3-4 月分别为 2.9% 和 2.8%。

美国通胀顽固性创 2020 年 12 月以来新低

2024 年伊始最受欢迎的交易主题再次回到投资者和交易者的脑海中。经济学家和交易员们开始怀疑美国央行是否会在今年降息，但最新数据显示通胀有所缓解，消费者信心指数降至八个月来的低点。根据交易员的预期，美联储可能在今年底前进行多次降息，使主要政策利率目标下降至 4%-4.25% 或 3.75%-4%。上周美股表现出降息预期引发的反弹。交易员开始转向小盘股和其他有望受益于降息的市场部分。

美股还要继续涨？2024 年最受欢迎交易主题重现江湖

美联储理事库格勒表示，若通胀进一步放缓且劳动力市场疲软，将为 2024 年的降息铺平道路。近几个月来，通胀率下降，归因于供应链阻塞缓解和消费者需求抑制。劳动力市场已从过热状态中降温，工资增长放缓，职位空缺减少。库格勒预计今年晚些时候开始放松货币政策是适当的。此前美联储主席鲍威尔也表示货币政策将依赖经济数据。利率期货市场预测 9 月份会议上联邦基金利率可能下调 0.25 个百分点。

美联储理事库格勒：通胀放缓及劳动力市场进一步疲软将为降息铺平道路

隔夜美股道指创历史新高，小盘股大涨，黄金创新高。道指涨幅 1.85%，纳指涨幅 0.20%，标普 500 指数涨幅 0.64%。罗素 2000 种小型股指数涨幅 3.36%。特斯拉涨 1.5%，英伟达跌 1.6%。纳斯达克中国金龙指数涨 0.74%，小鹏汽车涨超 6%，蔚来汽车涨 5.8%。欧洲主要股指下跌，亚太股市涨跌不一。黄金和白银期货价格上涨，比特币和以太币下跌。原油价格下跌。伦敦金属下跌。

隔夜美股 | 道指创历史新高 小盘股大涨 黄金创新高

据 CME“美联储观察”：美联储 8 月维持利率不变的概率为 92.2%，降息 25 个基点的概率为 7.8%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 0.0%，累计降息 25 个基点的概率为 90.4%，累计降息 50 个基点的概率为 9.4%，累计降息 75 个基点的概率为 0.2%。

美联储 8 月维持利率不变的概率为 92.2%

周二热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高 0.74%。上涨股包括台积电、阿里巴巴、京东、百度等；下跌股有拼多多、网易、携程等。美股周二收高，道指创历史新高。小盘股大涨。美国 6 月零售销售超预期。交易员预计美联储将在 9 月降息。

周二热门中概股涨跌不一 小鹏涨 6.6%，拼多多跌 1.6%

美联储理事 Kugler：谨慎乐观地预计美国通胀将朝着 2% 取得进展。

周二，能链智电高开高走，盘中涨幅扩大至近 52%，报 4.5 美元。消息面上，昨日芝加哥期权交易所衍生品市场情报主管 Mandy Xu 表示，近期与罗素 2000 指数和跟踪该指数的交易所交易基金 (ETF) 相关的看涨期权需求激增，小盘股短期内还有上升空间。

美股异动 | 能链智电高开高走 涨幅扩大至近 52%

交易员 100% 确定美联储将在 9 月降息，黄金价格再创历史新高。根据芝商所观察工具，美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 93.3%，降息 50 个基点的概率为 6.7%。交易员预计美联储将在 7 月底会议上降息，并在 9 月再次降息。黄金需求受提振，价格突破 2450 美元关口，日内涨幅超过 1%。此外，全球央行购买黄金的数量达到历史最高水平，投资者对黄金的兴趣仍然强烈。

交易员笃定美联储 9 月首降！黄金狂飙再创历史新高

美股黄金、白银股集体上涨，瑞银最新研报指出，投资者 “逢低买入” 黄金的兴趣依然浓厚，黄金仍有上涨空间，建议增配黄金。