货运需求疲软和航运业定价疲软导致了所谓的全球货运衰退。UPS 第二季度利润和收入低于预期，且将 2024 年的收入指引下调至约 930 亿美元，之前的预测为最多 945 亿美元。美股盘中，公司股价一度暴跌超 13%，最终收跌 12.05%，创其上市以来最差一天。

UPS 二季度盈利不及预期，下调全年营收指引，股价创上市以来最大跌幅 | 财报见闻

光伏逆变器供应商 Enphase Energy 二季度收入为 3.035 亿美元，分析师预期为 3.099 亿美元。微型逆变器发货量为 140 万，分析师预期为 174 万；总体电池发货量为 120.2 MWH，分析师预期为 105.96 MWH。预计三季度营收为 3.70 亿-4.10 亿美元，分析师预期为 4.038 亿美元。渠道库存已回归正常水平。美国除加州地区外，销售增长 7%；加州市场已稳定。预计欧洲电池需求将回暖。预计美联储将在今年稍晚降息。Enphase Energy（ENPH）美股盘后上涨 5.90%。

周二，亚马逊收涨 2.11%，苹果涨 0.47%，微软涨 0.43%，Meta 涨 0.26%，谷歌 A 涨 0.07%，英伟达则收跌 0.77%，特斯拉跌 2.04%。此外，礼来制药收涨 1.42%，台积电 ADR 涨 0.28%，伯克希尔哈撒韦 B 类股则收跌 0.45%，AMD 跌 1.2%。

美股 “七姐妹”｜特斯拉在业绩报告发布前收跌超 2%，谷歌 A 则在业绩报告前涨约 0.1%

本次 2 年期美债拍卖结果凸显需求强劲，多个指标都体现了这点，海外需求甚至创下历史纪录。分析称，美联储将于下周举行 FOMC 会议，市场普遍预计美国将在 9 月降息，因此赶在降息之前疯狂涌入短期美债。

市场坚信美联储年内降息，两年期美债标售需求井喷，海外买盘创纪录

万洲国际拟分拆在美国及墨西哥经营的史密斯菲尔德业务，在美国纽约证券交易所或纳斯达克证券市场独立上市。2013 年，万洲国际斥资 71 亿美元收购史密斯菲尔德，成为当时中资企业在美最大规模的并购交易之一。该交易完成后，史密斯菲尔德从纽交所退市。此次万洲国际的分拆上市如果成功，将是史密斯菲尔德时隔逾十年重返美股市场。

港股再现分拆赴美上市案例 万洲国际拟 “送子” 美股 IPO

LVMH 今年两个季度的有机销售增长均逊于预期，二季度增长 1%，增速不到一季度的一半。二季度 LVMH 在欧美日有机销售均增长，在中国等日本以外亚洲地区下降 14%，部分抵消了中国游客海外消费强劲的影响。财报后 LVMH 美股一度跌超 5%。

LV 和迪奥都卖不动了？LVMH 二季度销售超预期放缓，在中国等亚洲市场下降 14% 丨财报见闻

Illustrator 发布新的测试工具 “生成形状填充”，用户可以通过文本提示或选择样式参考来为形状添加细节和纹理。Photoshop 则推出 Firefly 的文本生成图像功能，允许用户通过按 “生成图像” 按钮，并描述他们想要的效果来在应用程序中创建 AI 图像。

Adobe 发布新 AI 工具，可即时生成效果图，数小时工作现在一分钟内完成

除罗素 2000 小盘股指曾涨超 1% 领涨外，其余主要股指均小幅走高后数次短线转跌。特斯拉转跌。AI 概念股多数回升，芯片股回落，中概股指下挫，小鹏汽车跌超 6.1%。美股盘前公布财报的公司中，UPS 跌逾 13.3%，通用汽车跌超 7%。

美股小幅走高，小盘股指涨超 1% 领涨，特斯拉走跌，中概指数跌超 2%

现货以太坊 ETF 在美国开始交易，吸引了许多投资者和顾问。以太坊价格略有下跌，可能是因为灰度的 ETHE 在卖出。以太坊的吸引力在于其去中心化特性和推动数字化转型的潜力。现货以太坊 ETF 暂不支持质押。许多即将推出的基金暂时免除手续费。以太坊的价格今年以来已上涨超过 50%。

现货以太坊 ETF 正式开始交易！灰度又在卖了？

<p>Spotify 2024年二季度业绩电话会纪要。</p>

Spotify：捆绑套餐涨价后用户流失率优于预期（2Q24 电话会）

上周，美银的机构客户和对冲基金客户的资金外流最为明显。散户投资者为小额净买家。按行业看，金融股连续第二周出现最大的资金流出；科技股也出现大量的资金流出，这是自 5 月以来的首次资金流出。

美国银行客户上周净卖出超 70 亿美元美股，创 2020 年 11 月以来最大

经济学家普遍认为，美联储今年仅会在 9 月和 12 月降息两次。虽然通胀有所缓解，但美国消费者需求强劲，美联储需要谨慎行事。零售销售数据显示消费支出依然坚挺，并且失业率预计不会大幅上升。预计在 7 月 31 日的会议上，美联储将保持利率不变，超过 80% 的经济学家预测 9 月将会出现首次降息。经济学家普遍预计美联储今年将进行两次 25 个基点的降息，部分经济学家则认为降息次数可能超过两次。

年内最多降息两次？经济学家共识：美联储不会降息太多！

7 月 23 日，雷军在直播中重申小米没有说过小米空调市场占有率第一。他表示，小米空调确实是排第四，被董明珠一批评后变得更火了。

雷军说被董明珠批评后小米空调更火了

<p>涨价+成本优化，盈利指引超预期。</p>

Spotify：又爆拉了？音乐小巨头送标准答案

美国首次公开募股 (IPO) 市场有望在本周获得提振，多达 55 亿美元的筹资规模可能是投资者在新股上市低迷时期一直渴望的复苏的开端。本周将有几家公司进行 IPO，预计筹资共计 55 亿美元，为去年 9 月以来最高水平。尽管如此，美国 IPO 市场仍低于疫情前平均水平。花旗集团预计 9 月将成为收入最高的一个月。

美股 IPO 市场现复苏迹象 本周筹资规模有望创去年 9 月以来新高

雷军在直播中透露，小米的 Ultra 量产车将在明年上半年发布。他表示，Ultra 量产车和原型车的很多技术是一样的，经过验证后，量产车也会推出赛道版。不过，该车型价格可能会较高。同时，雷军也再次提到了董明珠批评小米空调的事情，称小米空调虽然排名第四，但因此更受关注。此外，雷军还谈到了小米造车的背后故事细节。总体来说，这次直播是关于小米汽车的重要信息发布。

刚刚，雷军再谈小米汽车，Ultra 量产车发布时间确定！

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 7 月 23 日，该公司斥资 8.32 亿港元回购 701.5 万股。

美团-W7 月 23 日斥资 8.32 亿港元回购 701.5 万股

美联储降息预期可能低估了市场的容忍度，导致市场反应不如预期。市场对中性联邦基金利率的预估高于美联储的预期，意味着市场对当前实际利率对经济的限制程度乐观得多。目前，保持利率稳定更符合市场需求。美联储开始降息可能会导致市场风险。

降息反而 “有毒”？美联储恐低估了市场的容忍度

美元今年经历了一段 “过度乐观” 的时期，现在看来有逆转的风险。随着黄金受益于美联储降息预期和债券收益率下降，围绕美元的看跌氛围正在形成，其他主要货币也在积聚力量。市场对美元的情绪已经从 “极度乐观” 回落。黄金今年迄今上涨了 15.8%，仅略低于标普 500 指数同期 16.7% 的涨幅。美国前总统特朗普表示，如果他在 11 月的总统大选中获胜，他倾向于让美元走软。在此背景下，对美元兑日元采取中性立场，对英镑兑美元和欧元兑美元采取看涨立场。

美元拐点已至？策略师：是时候看跌了

针对网友关心的小米汽车订单交付出现插队等一系列问题，小米汽车官方进行了集中回应。针对网传的南方比北方提车快的问题，小米汽车表示，将按照全国用户锁单顺序进行车辆供应，交付也是按照这个顺序，官方不会存在插队及城市/地域区别对待的现象。

小米汽车回应交付周期问题 称官方不会存在插队等现象

新加坡银行香港分行中国股票策略师霍慧敏预估，未来 12 个月恒指目标为 20600 点，这主要基于预期今年美国将会降息两次，再加上美国经济 “软着陆” 对于企业盈利将是一种强劲支持。她表示，对于美国、欧洲和日本股市均维持一个中性配置。对亚太区除日本以外市场维持超配。霍慧敏认为，港 A 股市场的优势在于，日前三中全会鼓励科创及新兴产业发展，为支持国家经济增长的动力。同时地方政府财政方面亦有支持，相信都是未来中长期增长的动力。新加坡银行香港分行首席投资办公室主管邓永健表示，下半年降息两次后，相信整个宏观环境对长期的投资机会而言影响正面。但短期的风险因素将逐渐增加。他续指，现在对港 A 股的看法仍然是中性偏好，主要原因是相对其他市场的估值较低，而基本面正在慢慢改善。他对债券方面持中性看法，主要是因美国利息率的波动。另外，他认为，亦需加入安全性高的资产，如黄金，去保障整个资产配置组合。

新加坡银行：预计美国今年降息两次 未来 12 个月恒指目标 20600 点

海尔智家将以 9.8 亿人民币的价格收购瑞典伊莱克斯集团旗下南非热水器业务 ESA 的 100% 股权。该交易将帮助海尔智家进一步扩大在南非市场的销售渠道和售后服务体系，并丰富其热水器业务产品阵容。ESA 具有较高的盈利能力，与海尔水电业务相当。这是海尔智家战略性布局非洲市场的重要举措，因为非洲市场具有增长潜力。根据 Research nester 数据，全球即热式热水器市场预计在 2022 至 2031 年将以 9% 的年复合增长率增长。

海尔豪掷 10 亿加码非洲

广东省 2024 年上半年地区生产总值同比增长 3.9%，其中第一产业增长 3.1%，第二产业增长 5.7%，第三产业增长 2.7%。农业生产稳定，春收粮食达近五年最高水平，重要农产品供应充足。工业增加值同比增长 6.0%，增速比去年同期提高 3.5 个百分点。总体上，广东省经济运行平稳。

广东省：上半年 GDP 同比增长 3.9%

最近几天，美股出现了历史性轮动，小型股的涨幅超过了大型股，投资者更加关注企业盈利情况。市场对于背后原因感到困惑，不确定是因为降息预期变化、特朗普重返白宫预期还是科技交易过于拥挤。投资者纷纷涌入大型公司股票以获取安全保障，而对于规模较小、周期性更强的公司股票持谨慎态度。此次轮动可能标志着市场的转变，投资者试图预测其持续性。小型股指数上涨，标普 500 指数下跌，投资者担心美联储加息会推动经济衰退。这一变化可能与 7 月 11 日的温和通胀报告有关。投资者普遍预计美联储将开始降息，数据让他们相信降息将在不久之后到来。

小心！美股正进行 “历史性轮动”

7 月 23 日，亚马逊海外购宣布亚马逊海外官方旗舰店入驻京东并开启试运营，将于 2024 年黑色星期五全球购物季正式开业。此前，亚马逊海外购主要通过网站和小程序两个渠道提供产品。

亚马逊海外购入驻京东

中芯国际公布了公司 2021 年科创板限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期的归属条件已经成就，总可归属数量为 1478.81 万股，其中第三个归属期可归属数量为 1324.02 万股，第二个归属期可归属数量为 154.80 万股。此外，公司作废处理了 255.10 万股限制性股票。

中芯国际：1478.81 万股限制性股票拟归属

根据对过去六年的回测，AGIX 追踪的指数年化收益率为 29%，今年以来涨幅是 22.7%。

含 AI 量最高的 ETF：短小精悍的 AGIX

大型科技股的涨势在投资者转向小盘股后骤然熄火。大型科技股要想扭转局面，需要展现强劲的盈利增长。高盛策略师认为，第二季度财报将显示大型科技股今年以来的表现，而未来盈利增长预期对于投资者来说至关重要。此外，分析师对大型科技公司的营收增长修正也是关键指标，可能成为判断投资价值的指标。大型科技股的增长正在减速，而其他公司的增长则在加速。

大型科技股将何去何从？高盛：盯紧这个指标

瑞银将 AMD 的目标价从 200 美元上调至 210 美元。

瑞银上调 AMD 目标价至 210 美元

特斯拉今年大幅提升 AI 投资，自动驾驶累计投资预计超 100 亿美元。Robotaxi 预计在 10 月发布，Optimus Gen 2 搭载与车辆同源的 AI，模仿人类训练。特斯拉正在开发 HW5.0，性能将是 HW4.0 的 10 倍。萝卜快跑在 2024 年第一季度提供了 82.6 万单的自动驾驶出行服务，同比增长 25%。

特斯拉迎来 AI 时刻

宏利投资管理表示，预计美联储将在今年稍后时间步入全球宽松货币政策周期。尽管存在信贷紧缩和经济放缓的不确定性，但投资者需要保持灵活调整策略以适应不确定的经济环境。宏利投资观察到在美国以外的已发展市场和新兴市场，尤其是日本和印度，出现了具吸引力的投资机会。此外，投资者还应关注能源和大宗商品行业。全球通胀放缓的速度将成为今年剩余时间的关注重点，这可能使美联储能够在今年底前减息。

宏利投资：预计美联储今年稍后步入宽松货币政策周期

小米移动软件有限公司申请的 “一种可穿戴设备” 专利获授权，该设备利用太阳能为指环手环充电，通过聚光件将光线会聚于太阳能板，提高光的利用率。同时，太阳能板将光能转换为电能，为电池供电，提高设备的续航能力。这一专利技术可提升小米可穿戴设备的功能和性能。

小米专利可用太阳能为指环手环充电

谷歌母公司 Alphabet 将于本周三公布第二季度财报。投资者关注点主要在云业务的持续增长和人工智能计划的进展。分析师预计该公司 Q2 营收将达到 843 亿美元，净利润将达到 230 亿美元，同比增长 13% 和 25%。谷歌的搜索业务将继续创新人工智能技术，预计将推动其平台流量。生成式人工智能技术的整合将改善搜索结果，并对广告业务产生贡献。谷歌广告和 Performance Max 的优势可能推动广告客户增长势头。此外，YouTube 广告效果的改善也是一个积极因素。

财报前瞻 | 谷歌利润率承压 AI 和云业务是焦点

美股波动增加了投资组合对冲保护的吸引力，投资者正寻求投资组合保护以应对可能出现的艰难走势。面对政治不确定性、大型科技企业财报风险和季节性疲软，投资者担忧市场可能出现波动。芝加哥期权交易所 VIX 波动率指数上周跳升至 4 月底以来最高水平，被称为华尔街的恐慌指标。投资者预计未来几周市场的平静将受到考验，投资者需要调整仓位以适应可能出现的市场波动。

沉默已久的 “恐慌指数” 飙升，美股巨震预警？

在淘宝买衣服全球包邮了

华尔街预计，特斯拉 Q2 营收同比微降，每股收益同比下滑约 30%。市场将重点关注平价版车型 Model 2 的最新消息、Robotaxi 发布时间和 FSD 技术采用率等。

特斯拉周二迎来财报考验，平价 Model 2、Robotaxi 会有更多好消息吗？

日本内阁官房长官呼吁全面提高工资，扩大中小企业的加薪幅度至关重要。日本政府致力于实现持续的工资增长，以防止生活成本上升损害消费和经济复苏。日本央行可能讨论是否将利率上调，实现 “良性” 循环。日本政府可能出台新的财政刺激方案，以缓解通胀进一步上升对家庭的打击。日本央行行长表示，如果工资上涨幅度扩大且通胀率维持在 2% 的目标水平附近，将准备加息。日元汇率下跌，对经济产生影响。日本政府被怀疑本月介入市场以支撑日元汇率。

为通胀添把火！日本内阁官房长官呼吁全面提高工资

近日欧元兑日元触及 175.43，创下 1999 年以来的最高纪录。花旗分析师指出，欧元约占日本外汇储备的 20-30%，多次干预美元后，日本当局对欧元出手的可能性很大。

欧元兑日元创 25 年新高！花旗警告：逼近 180 将引发干预

新一轮存款利率调降可期，对银行股有强支撑。央行每下调 LPR 两次，接着大行就会下调挂牌存款利率两次，而今年初以来已降息两轮。降息符合预期，LPR 挂钩 7 天 OMO，利率市场化进一步深化。降息在预期内，美国降息预期升温，汇率约束或减弱，国内经济仍呈现弱复苏。LPR 挂钩 7 天 OMO，利率市场化进一步深化。优质城农商行的基本面确定性大。中泰证券主要观点如下：降息在预期内，LPR 挂钩 7 天 OMO，利率市场化进一步深化。

中泰证券：新一轮存款利率调降可期 投资面对银行股行情有强支撑

特朗普可能会在比特币 2024 大会上宣布将比特币作为美国政府的战略储备资产。根据消息来源，特朗普已将比特币列入议程并计划将其纳入美国的资产负债表。美国政府目前持有 20 多万枚比特币，价值约为 134.4 亿美元。这一举措可能会消除潜在的抛售压力，并预示着比特币牛市的到来。

特朗普或将宣布一则历史性计划：采用比特币作为储备资产

加速操作系统和网络安全行业的变更。

微软全球宕机加速巨头洗牌

东方证券预计银行中报相对于一季报有边际向好的趋势，同时关注 Q3 财政节奏提速的可能性。根据东方证券的研报，银行业正在逐步适应低增长新常态，新增社融、信贷、货币供应量正向更高效、更真实的方向转变，与实体需求更加匹配。降息释放稳增长信号，降息时点选在 7 月，货币政策更为聚焦国内。此次 LPR 下调或拖累上市银行净息差，但对银行息差的影响较为可控。OMO 利率的政策利率地位进一步明确，利率传导机制更为明晰。

东方证券：预计银行中季报或有边际向好趋势 关注 Q3 财政节奏提速可能性

苹果公司 COO 现身王府井店，与开发者和用户聊 Vision Pro 体验。在一个名为《神话在哪里》的艺术展上，苹果的新产品 Vision Pro 成为观展设备，展示了科技与艺术的连接。杰夫·威廉姆斯与咪咕开发团队交流，讨论数字与现实世界沉浸融合的方向。展示了咪咕视频在 Vision Pro 上的新展现方式。

苹果公司 COO 现身王府井店 跟开发者和用户聊 Vision Pro 体验

马斯克计划在今年年底训练出全球最强 AI，使用了 10 万块英伟达 H100 芯片组成的 “孟菲斯超级集群”。马斯克透露，该集群将用于训练 xAI 旗下第三代大语言模型 Grok-3。今年 5 月份，xAI 宣布获得 60 亿美元融资，投后估值达到 240 亿美元。

10 万块英伟达 GPU！马斯克计划年底训练出 “世界最强 AI”

汇丰证券表示，预期美国降息将降低公司的资金成本，对亚洲股市有利。建议增持中国、韩国股票，并看好印度股市。范力民指出，亚洲经济体仍在继续增长，中国仍是亚洲经济增长的引擎。预计中国全年 GDP 增长 4.9%。对于房地产市场，预计中国内地将推出更多政策来稳定市场。

汇丰证券：美国降息对亚洲股市有利 建议增持中国及韩国股票

美国第二季度国内生产总值 (GDP) 数据将于北京时间周四晚间发布。高盛一直担心今年上半年美国经济走势不稳，但最近的零售销售和工业生产数据鼓舞了该机构。高盛现在预计美国第二季度 GDP 同比增长 2.3%。高盛表示：“我们的估计表明，2024 年上半年美国 GDP 年化增长率为 1.9%，国内最终销售增长率为 2.3%，轻松超过年初悲观的普遍预期，仅比我们自己的初步预测略低。” 高盛预测，2024 年上半年消费者支出将增长 1.8% 左右，仅略低于今年的初步预测。包括住宅、商业和库存投资在内的投资超出了预期，尽管住房活动在第一季度因抵押贷款利率下降而激增之后在第二季度有所放缓。由于商品出口持续疲软，净出口不及预期。此外，高盛预计美国 2024 年第三季度 GDP 增长 2.6%，第四季度增长 2.4%。

美国二季度 GDP 周四来袭 高盛预计同比增长 2.3%

欧洲最大资产管理公司 Amundi SA 预计英镑将进一步上涨，目标是年底前触及 1.35 的高位。由于英国经济前景更光明，政治稳定的希望以及英国央行降息幅度小于其他央行的观点，多家银行包括 Amundi 都看好英镑。摩根大通认为英镑近期面临风险，但仍坚持英镑兑美元将继续上涨，到明年 3 月达到 1.35。英镑汇率已超过了 G10 的所有同类货币，对英国资产的乐观情绪推动了英镑多头头寸创下历史新高。

英镑要崛起了？欧洲最大资管也加入看涨阵营！

嘉信理财香港理财顾问预测美联储将在今年减息两次，合计减息 50 个基点。他看好中长期债券、金融、能源及原材料行业。他认为美国经济及股市将继续呈现 “K” 型复苏，可能会出现明显分歧。他建议投资者延长固定收益投资的存续期，投资较佳信贷质素的证券。

嘉信理财：料美联储今年减息两次 美经济及股市续呈 “K” 型复苏

近期，美国银行发布了一项研究，指出如果两个具体指标被触发，小型股的涨势可能会持续。这两个指标是：10 年期美债收益率保持在 4% 以下，同时 ISM 采购经理人指数 PMI 升至 50 以上。根据该银行的模型推算，当这两个信号被触发时，小型股的表现通常会优于大型科技股。投资者也越来越热衷于投资那些在低借贷成本下受益的行业。罗素 2000 指数已经在 7 月份飙升了超过 12%。有专家预计，小型股的表现将更加强劲，而标普 500 指数可能会持平或略有下降。

美银：若触发这两个指标，小型股涨势或将持续！

内银股普遍上扬，农业银行、重庆银行、交通银行和邮储银行股价均有所上涨。7 月 22 日，中国央行公布了最新的贷款市场报价利率（LPR），降息对银行息差影响有限。华福证券认为，降息利好银行板块，有助于提振信贷需求和改善经济预期。开源证券指出，低利率环境下，盈利稳且分红高的银行投资价值凸显。消息显示，央行政策利率调整有望同步影响存款利率，国有大行正在考虑下调存款挂牌利率。