本田汽车宣布将关闭、停产中国的两家燃油车工厂，转向电车生产。这是本田自 1990 年投资中国市场以来的首次减产，也是日系车企迄今最大的规模缩减。本田在华的销量连续三年下降，今年上半年销量降幅扩大至 21.5%。本田将中国区销售计划降低 13%，产能将有 40 余万台闲置。本田此举主要是因为燃油车难卖、电动车不火，面临新能源自主品牌冲击。

本田 “断臂求生”

自 7 月 10 日的历史高点以来，纳斯达克 100 指数的公司市值已蒸发 2.6 万亿美元。美银分析师 Michael Hartnett 表示，经济降温的迹象将使科技股进一步承压，对下半年的债券市场持乐观态度。

美银：科技股离 “塌台” 只差一份 “糟糕的非农报告” 了

美国股市陷入了典型的第三季度魔咒，但近期可能会有反弹。美联储即将确认宽松政策，科技七巨头也逼近超卖水平。第三季度对股市来说通常是最糟糕的时候，但宽松周期对资产类别来说是利好。科技七巨头领跌，但去年类似走势后股市轻松摆脱颓势。小型股预示着可能出现不同的氛围，发出了基本面改善的信号。

策略师：美联储可帮助美股摆脱 “第三季度魔咒”

随着印度政府宣布手机进口关税从 20% 降至 15%，苹果下调了 iPhone 系列手机在印度市场的价格。

因印度降低手机关税 苹果 iPhone 在印降价高达 4%

全球最大的食品公司雀巢股价大跌至 2019 年以来最低点，预示着消费环境面临严峻挑战。雀巢下调全年销售增长预期，原因是消费者越来越注重成本，导致涨价速度放慢。尽管提价幅度有所收窄，雀巢的有机收入增长率仍低于预期，特别是中国市场和北美市场。多家机构下调了对雀巢的评级。德意志银行和瑞银都将评级下调。雀巢股价大幅下跌引发了全球抱团瓦解的担忧。

雀巢大跌——全球最大的食品公司正在发出警告！

美国 6 月核心 PCE 物价指数略超预期，支撑了人们对美联储 9 月降息的预期。美国短期利率期货小幅上涨，现货黄金逼近日内高点。分析师表示，数据不足以阻止美联储降息，债券市场可能对较弱的收入/支出数据反应。同时，6 月消费者支出温和增长，显示出更健康的消费支出水平。

美国 6 月核心 PCE 略超预期，市场降息预期依旧稳固

美股成交额前 20 名的股票包括英伟达、特斯拉、微软、苹果和 AMD 等公司。其中，英伟达录得半个世纪来最大单日涨幅；特斯拉本周下跌 8.1%；微软本周录得连续第三周跌幅；苹果成为同意美国总统拜登制定的人工智能自愿防护措施的公司；AMD 宣布将发布基于 Zen 5 架构的 Ryzen 9000 系列处理器。此外，苹果将在印度组装 iPhone Pro 机型。

7 月 26 日美股成交额前 20:3M 录得半个世纪来最大单日涨幅

智通财经 APP 讯，美团-W 公布，2024 年 7 月 26 日耗资约 3.74 亿港元回购 348.3 万股股份。

美团-W7 月 26 日耗资约 3.74 亿港元回购 348.3 万股

美国 PCE 物价指数公布后，美元指数短线走低，美国期货短线小幅走高。纳斯达克 100 指数期货涨 1.3%，美国 10 年期国债收益率短线走低。现货黄金波动不大。

美国 PCE 物价指数公布后，美元指数短线走低，美国期货短线小幅走高

阿波罗全球管理同意全现金收购国际博彩科技和 Everi，合并后估值约为 63 亿美元。国际博彩科技盘前涨 19.70%，Everi 盘前涨 40.26%。交易完成后，Everi 股票将退出纽交所，国际博彩科技将更改名称和股票代码，专注于彩票业务。交易已获得两公司董事会一致批准，预计将于 2025 年第三季度末完成。

美股异动 | 获阿波罗斥资 63 亿美元收购资产 国际博彩科技、Everi 盘前飙升

周五热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高 1.22%。其中上涨股有台积电、阿里巴巴、拼多多等，下跌股有网易、携程、腾讯音乐等。美股周五收高，道指上涨逾 650 点。美国 6 月核心 PCE 指数高于预期，显示通胀温和上升。道指、纳指和标普 500 指数均有涨幅。

周五热门中概股涨跌不一 台积电涨 1%，网易跌 3%

<p>调整接连不断，淘天这次要转向何方？</p>

淘天大改，阿里能有点 “盼头” 吗？

美联储最青睐的通胀指标——核心 PCE 通胀仍为三年多来的最低水平，整体通胀降至五个月来最低水平。6 月个人收入环比增幅减半，佐证了劳动力市场的降温。

美国 6 月核心 PCE 物价指数同比 2.6% 略超预期，为 2021 年 3 月以来的最低水平

美国 6 月核心 PCE 物价指数环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.1%。

美国 6 月个人消费支出 (PCE) 环比 0.3%，预期 0.3%，前值 0.2%。

两地市场在昨日跌破关键点位之后，并未出现恐慌情绪，显示多头情绪相对稳定。人民币汇率回撤了涨幅，与日元走强有关，市场押注日本央行加息。国资委宣布未来五年中央企业将投资超过 3 万亿元用于大规模设备更新改造，加大了财政刺激政策的力度，尤其对货车和客车的刺激力度更大。预计这些政策将带来增量需求和提振货车销量。

智通港股解盘 | 财政发力稳住多头情绪 商业航天迎来催化

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 6 月 PCE 物价指数、美国 6 月个人收入、美国 6 月个人消费支出数据。

外媒调查显示，美联储很可能在下周表示计划在 9 月降息，并开启降息周期。经济学家预计，美联储将在 9 月和 12 月各降息 25 个基点。不过，对于决策者如何行动存在分歧，有些经济学家认为官员们不会在 7 月份的会议上发出降息信号，而是可能在接下来的几周内发出更明确的信息。大多数经济学家认为美联储将利用声明和新闻发布会来为 9 月降息做准备。美联储官员表示，劳动力市场已趋于平衡，通胀率已回落，降息的理由越来越充分。投资者对美联储首次降息幅度进行押注。预计今年美联储将有两次 25 个基点的降息。

外媒调查：美联储下周将释放 9 月降息信号

对冲基金 Hudson Bay 认为，过去一年来，美国财政部激进的国债发行造成了超过 8000 亿美元的中长期息票债务缺口，相当于降低了 100 个基点的联邦基金利率，几乎抵消了美联储在 2023 年所做的所有加息。

美国变相做了 8000 亿美元 QE，相当于四次降息？

港股复盘：钻了空子。设备更新的政策对电力能源、化工和铁路等行业有影响。6G 发展不会增加太多支出，但规模更大的政策令市场惊喜。国内经济依赖出口，特斯普上任后关税增加、汇率上升，预计会推出更多刺激政策。东方甄选利用计算方式钻了空子，对小股东不利。对东方甄选持谨慎态度，财务数据下调，利润下跌 25-40%。股价和经营面临挑战。

港股复盘：钻了空子

古井贡是一家徽酒龙头企业，总部位于安徽亳州市。安徽是中国白酒产业大省，也是白酒消费大省。古井贡的股价表现良好，虽然行业面临库存高企和预期不佳的低谷期，但仍未突破千亿市值。公司在安徽省有很大的市场影响力，被称为 “老八大名酒” 之一。该地区的白酒文化深厚，对白酒行业有重要影响。

徘徊在千亿市值的古井贡

<p>一场大戏，但没人管小股东们的死活。</p>

董宇辉出走带崩新东方，到底谁是真的冤大头？

美国银行经济学家预计，美联储今年可能只会降息一次，而不太可能在 9 月降息。他们认为，美联储的注意力可以更加平衡，降息可能是因为经济降温或通胀放缓。尽管市场预计美联储将在 9 月开始降息，但美联储可能并不需要大力支持。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上将再次验证或反驳市场定价。总体而言，美国银行认为美联储将在今年 12 月降息一次。

与市场唱反调！美银：美联储今年只会降息一次

比亚迪让友商们松了口气

知情人士透露，苹果将通过其合作伙伴富士康生产即将推出的 iPhone 16 系列的 Pro 和 Pro Max 机型，以加强在印度的制造业。这将是苹果首次在印度组装 iPhone Pro 机型。

苹果或将首次在印度组装 iPhone Pro 机型

淘宝开始纠偏 “仅退款”

二季度，本土品牌包圆中国智能手机销量前五，小米挤掉苹果成为销量第五名，苹果在中国市场份额为 14%，较去年同期下降了 2 个百分点。

四年来首次，苹果在中国跌出前五！

美国银行策略师 Michael Hartnett 表示，如果美国经济继续降温，美国大型科技股的涨势可能会进一步消退。投资者将转向今年落后于昂贵科技巨股的股票。近期数据显示全球经济疲弱，大型科技股离失去主导地位仅差一份糟糕非农就业数据。苹果、亚马逊、Alphabet、微软、英伟达和 Meta Platforms 等科技股出现了偏离，投资者纷纷涌入小盘股。自 7 月 10 日以来，以科技股为主的纳斯达克 100 指数市值蒸发了约 2.6 万亿美元。Hartnett 表示，股市多头仍坚持认为回调是健康的。

美银：若美国经济继续降温 美股科技巨头将进一步承压

6 月个人消费者支出价格指数 (PCE) 将于周五晚间 20:30 公布，可能为 9 月降息提供关键证据。经济学家预计 6 月总体 PCE 价格指数环比增长 0.1%，同比增长 2.4%。6 月核心 PCE 价格指数预计环比增长 0.2%，同比增长 2.5%。此数据将对美联储决策产生影响。

6 月 PCE 今晚来袭！会引发美联储降息吗？

高盛预测，美国原油产量将至少持续 18 个月保持强劲势头，尽管增速放缓。预计二叠纪盆地的产量将在 2026 年底前仍保持强劲。这一增长受到钻井效率提高和油价上涨的支持。高盛预计油价将保持在 50 美元以上。然而，增长放缓主要是由于油井老化造成的，活跃的石油钻井平台数量已下降。此外，研究人员认为石油需求将继续上升，但各大能源机构的看法有所分歧。

高盛：至少在 2026 年之前，美国原油产量都将保持强劲

美股在最近几天出现调整，标普 500 指数和纳斯达克综合指数创下 2022 年以来最大单日跌幅，并继续下跌。科技股是近期美股下跌的主要原因，尤其是信息技术和通信服务板块。投资者对科技股的财报有很高的预期，Alphabet 和特斯拉的财报未能给投资者留下深刻印象。下周将有苹果、Meta、微软和亚马逊的财报公布，将对科技板块情绪产生影响。市场预计这些科技巨头的财报有可能超过投资者的预期。

疯涨美股终于回调！这是 “黄金坑” 还是暴跌的前奏？

位于广东东莞的工厂接受记者采访时感叹中国制造 30 年来的巨大进步。苹果 COO 表示，截至 2023 年，有 157 家在中国有工厂生产苹果产品，其中七十多家在广东有工厂生产苹果产品。他强调供应链伙伴对苹果的成功起到了关键作用。

苹果 COO：看到中国制造 30 年来的巨大进步，没有他们就没有苹果的成功

摩根大通指出，美元兑日元看跌期权行权价最低已延伸至 136。空头平仓趋势或将持续，如果市场认为美元相对日元已经过度上涨，那么日元的反弹将会更加剧烈。

“日元套息交易大逆转” 跟踪：低于 145 交易量激增，仍有大量空头待平仓

野村证券指出，日股可能会掉头开始下跌，而日元可能会进一步升值。CTA 近期已经大幅减少了日股的多头头寸，并可能开始增加美元兑日元的空头头寸。

“多日股、空日元” 双杀预警：量化投资策略的转折点

据内部人士透露，由于违反竞争规则，Meta 将面临欧盟罚款。

传 Meta 因违反竞争规则面临欧盟 134 亿美元罚款

“衰退交易” 和 “套利交易” 逆转是两大主要逻辑，也有分析认为是 “特朗普交易” 影响、市场预期较高……

一文读懂全球市场 “大变盘”！

7 月 26 日，苹果 COO 杰夫·威廉姆斯和苹果大中华区董事总经理葛越，拜访了位于广东的供应商富士康和领益智造。葛越的微博称，他们在富士康观澜看到了 iPhone 生产的最新进步。领益智造则为苹果全线产品提供数千种零组件，他们的制造实现了高度自动化。苹果期待与中国的供应商继续携手创新。

苹果 COO 杰夫·威廉姆斯拜访富士康和领益智造

美联储 9 月降息 50 个基点的可能性大幅增加，根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示。近日，对美联储尽快降息的呼声增强，前纽约联储主席呼吁尽快在下周降息。会议上，将目标利率下调 50 个基点至 4.75-5.00% 的概率提升至 22.3%，而将目标利率下调 25 个基点的概率降至 76.2%。甚至 9 月降息 75 个基点的可能性也增加。经济出现疲软迹象，美联储的降息窗口正在缩小，首次降息幅度可能较大。

突然飙升！美联储 9 月降息 50 个基点的概率翻倍

7 月 26 日，AMD 在 ChinaJoy 2024 期间宣布发布基于 Zen 5 架构的 Ryzen 9000

AMD 在 ChinaJoy 期间发布锐龙 9000 芯片

亚马逊工程师对受到严密保护的新型服务器设计进行了测试。亚马逊高管拉米·辛诺周五参观实验室时表示，该服务器装有亚马逊的人工智能芯片，可与市场领导者英伟达的芯片竞争。

亚马逊测试搭载自研 AI 芯片的新型服务器

日本央行和美联储利率决议主导日元走势。

全球市场 “风暴眼”，下周对于日元涨势很关键

6 月个人消费支出价格指数（PCE）报告预计显示通胀持续放缓，有助于美联储 9 月降息。分析师认为，汽油价格下降和住房、服务医疗价格的缓和将拉低总体通胀读数，并有助于核心 PCE 的进一步放缓。经济学家预计 6 月的总体 PCE 价格指数将环比增长 0.08%，同比增长 2.5%。美联储希望 PCE 通胀回到 2% 的目标水平。连续几个月温和的通胀读数是好消息，对美联储来说是个里程碑。

6 月 PCE 前瞻：通胀或持续放缓，美联储 9 月降息有望！

美国加密货币交易所 Coinbase 表示，公司董事会增加了三名新成员，包括 OpenAI 公共政策副总裁 Chris Lehane、美国前副检察长 Paul Clement 以及怡安集团首席财务官 Christa Davies。

OpenAI 公共政策副总裁加入 Coinbase 董事会

美联储需要尽早降息，以实现软着陆的希望。通胀率目前约为 3%，稳定在 2.5%-3% 范围符合金融稳定要求。美联储对通胀目标的修订不太可能，更可能采取非常渐进的方式将通胀率降低至目标水平。低收入家庭和小企业面临经济损害风险加剧。

留给美联储的时间不多了！晚于 9 月降息将是又一个政策失误

SearchGPT 在初期阶段，仅对 1 万名用户开放，短期内不会对谷歌造成很大影响。

SearchGPT 正面硬刚谷歌？！花旗：不必过于担忧 | AI 脱水

宏利投资预测美国利率可能已见顶，预期美联储将步入全球宽松货币政策周期。他们对中国市场前景持更正面看法，认为中国的增量住房政策措施有望缓解房地产行业低迷对整体经济的影响。尽管存在有利趋势，但预期美国经济将出现放缓，投资者需要灵活调整策略以应对不确定的经济环境。全球通胀放缓的速度将是今年剩余时间内的关注重点。瑞士、加拿大等国家的央行已纷纷降息。展望未来，预计美联储能够在今年底前降息，从而使市场或资产的相对估值变得更具吸引力。

宏利投资：美国利率大概率已见顶 对中国市场前景持更正面看法

贝莱德联合创办人表示，特朗普当选美国总统将对美股构成风险，但认为明年经济衰退可能性不大。只要经济和企业盈利保持良好，美股将继续上涨，而美联储的首次减息也将刺激股市。特朗普的关税政策可能推高通胀并打击股市，而美国财政政策不可持续，可能引发主权评级下调。对金融市场带来压力。

贝莱德联合创办人：若特朗普当选美国总统 将对美股构成风险

BCA 分析师表示，美国股市很可能很快见顶，熊市将开始。全球资产配置者应该加大对政府债券的配置，而不是股票。大量配置美元现金也是合理的。

BCA：美股 “将很快见顶，熊市将开始”，全球投资者应加大配国债

午评：港股恒指涨 0.17% 恒生科指涨 0.66%。科网股涨跌互现，京东涨超 3%，网易跌 1%。风电股集体走强，金风科技涨 7%，东方电气涨 4%。黄金股多数上涨，中国黄金国际涨超 4%，灵宝黄金涨超 2%。东方甄选旗下主播董宇辉离职，公司将子公司与董宇辉的公司出售给董宇辉。上海市政协召开推进能源结构转型的会议，提出深远海风电是上海市未来可持续开发的最大绿电资源宝库。广西 6500MW 深远海风电即将启动竞配。

午评：港股恒指涨 0.17% 恒生科指涨 0.66% 东方甄选早盘大跌 20%

小型股正在接管夏季股票市场，罗素 2000 指数在 8 月份可能会增长 15% 或更多。市场对即将来临的美联储降息的信心正在推动小型股的反弹。小型股指数是逐步上升的，过去 11 个交易日中的 10 个交易日上涨了 1%。华尔街神算子 Tom Lee 预测，罗素 2000 指数反弹将持续大约 10 周，从 8 月开始，最终涨幅达到 40%。8 月份，小型股可能会实现超过 15% 的增长。投资者可能被小型股吸引，因为特朗普的政策可能会促进放松监管、并购活动以及地区银行的发展。