药明康德上半年净利润同比下降 20%，预计全年收入 383-405 亿，保持正增长。公司二季度收入 92.61 亿，环比增长 16%，同比下降 6.5%。来自美国客户收入下降 1.2%，来自欧洲客户收入增长 5.3%，来自中国客户收入增长 2.8%。药明康德预计全年收入 383-405 亿，保持正增长。

药明康德上半年净利润同比下降 20%，预计全年收入 383-405 亿，保持正增长 | 财报见闻

日本央行预计将多次加息，美世有限责任公司坚持增持日元头寸。美世预计日本央行将把基准利率上调至 1.5% 或更高。他们认为日本央行能够在可持续的基础上实现 2% 的通胀目标。交易员们期待日本央行和美联储的政策决定，市场情绪脆弱。日元走强，而美联储预计将为 9 月降息创造条件。

日本央行加息终点可能更高！日元多头还大有可为？

特斯拉目前已成为摩根士丹利首选的美国汽车股，股价有望上涨 40%。摩根士丹利认为特斯拉在汽车业务和公司价值的新兴驱动力方面表现强劲，并强调了其在零排放汽车市场的潜在垄断地位。特斯拉的股价在消息传出后出现了上涨。摩根士丹利还指出，特斯拉正在将资源转移到其他领域，人工智能商业机会可能比自动驾驶汽车更大。特斯拉作为电动汽车制造商近年来取得了显著进展，而传统汽车制造商福特的地位正在发生变化。

特斯拉成大摩首选汽车股 股价或暴涨 40% 引领行业变革

大企业向美联储发出信号：要么降息，要么裁员！美联储需要实施一系列降息措施，以维持企业信心并确保劳动力市场不进一步恶化。第二季度财报季显示，超出营收预期的企业比例是自 2019 年以来最低的，经济放缓尤其在家庭借贷和消费者信贷领域明显。失业率持续上升，达到两年多以来的最高点。许多受打击的公司表示，如果美联储迅速行动，劳动力市场将不会重复金融危机期间的螺旋式下降。

大企业向美联储发出信号：要么降息，要么裁员！

科技股背后的消费不振。近期消费数据出现下滑迹象，导致 A 股和美股消费股走低。资本开支对 AI 的投入增加，但其他领域扩张不足，导致涨价和裁员，收入下降，销量下滑。消费公司表现突出，但餐饮公司业绩不达预期，全球化公司难以取得超额成长。麦当劳和星巴克等公司受到影响。AI 股有长期增长预期，而餐饮股估值调整。麦当劳和星巴克的股价走势不佳。消费股大部分处于市场对立面，是否抄底时刻待观察。

科技股背后的消费不振

九龙仓置业发布了盈警，预计上半年亏损 9 亿元，去年同期为盈利 18.05 亿元。公司减值主要来自投资组合，尤其是写字楼减值。香港写字楼租金下降，出租率也下降，导致公司租金减少。公司派息基于基础净盈利的 65%，股息率为 6.6%。公司实际借贷年利率上升至 5.4%，财务支出增加。香港电讯虽然融资成本增加，但盈利有所增加。香港电讯市场稳定，能维持每年逾 8% 的股息率。电讯盈科持有现金约 20 亿，短期借款约 39.5 亿。

港股复盘：盈警

在经济运行平稳的情况下，给政策选择足够多的空间才能避免反复打脸、降低美联储的威信。

美股经济、消费都挺好，美联储真会 9 月降息、连降三次？

耶伦驳斥特朗普关于强势美元抑制美国出口的论点。她认为，当前美国经济非常强劲，实施的基础设施建设等计划都创造了大量制造业岗位，吸引了外资，提高了美元的价值。她表示评估强势美元的影响需考虑更广泛的背景。相比之下，特朗普认为美元过于贵，导致产品不好销售。本季度，美国经济意外回升，制造业产出创 2018 年以来新高。耶伦指出，制造业占 GDP 的比重相对稳定，就业岗位减少主要是因为生产率提高，而非贸易。

强势美元抑制美国出口？耶伦驳斥特朗普：“没你想的那么简单”

近三年最大的中概股 IPO——文远知行已向美国证券交易委员会递交招股书，计划在纳斯达克交易所上市。该公司拟发行不超过 1.59 亿股普通股，估值超过 370 亿元。此前，文远知行已获得雷诺日产三菱联盟 9700 万美元战略配售。该公司的 CEO 韩旭是自动驾驶领域的专家，曾在百度担任自动驾驶首席科学家。文远知行在一级市场备受关注，与多家全球主机厂和供应商达成战略合作伙伴关系。

估值超 370 亿！近三年最大中概股 IPO 来了，英伟达是股东

美国股市主要支撑因素之一是市场对科技股、经济和美联储的信心。然而，近期科技公司的盈利增长前景以及对美国经济的信心受到压力，可能无法依赖美联储的搭救。过去一年中发生的许多事件可能引发股市波动，包括巴以冲突可能扩大、美国贸易保护主义抬头以及欧洲选举中政党削弱等。市场能够忽视这些事态发展是因为投资者对某些科技公司的信心不断增强，但这些增长主要由少数几家公司推动。

美股投资者等待美联储搭救，顶级经济学家：这次可能不行！

美联储本周预计将为降低借贷成本创造条件，透露出降息的迹象。美国通胀放缓和劳动力市场疲软是降息的主要原因。美联储可能会在本周四修订后的政策声明和鲍威尔主席的新闻发布会上直接承认这一发展。经济学家预计美联储将承认已经取得了进一步的进展，但通胀指标仍低于目标。此外，声明还将强调劳动力市场疲软对美联储的风险。

美联储终于要承认了！本周有望迎来降息预告

上周特斯拉和 Alphabet 的财报一出，让科技股大跌了一轮。本周，美股迎来 Mag 7 中亚马逊、苹果、Meta 和微软的财报，市场已开始瑟瑟发抖。

美股风云再起？“七姐妹” 财报密集来袭，AI 资本支出成关注焦点

华尔街分析师预计 Meta Platforms 将报告同比营收和盈利显著增长，投资者们将关注其广告业务的实力。Meta 推出新的开源人工智能大模型 Llama 3.1 后可能讨论其 AI 创收机遇。Meta 被称为 “大模型领域的 Linux”，股价反弹。Meta 将于 7 月 31 日公布第二季度业绩数据。投资者关注 Meta 的 AI 技术加持下数字广告业务的营收规模以及 CEO 扎克伯格对 AI 发展规划的更新进展。华尔街分析师预计 Meta 第二季度总营收约 383.5 亿美元，净利润约为 123.1 亿美元。

财报前瞻 | Llama 3.1 横空出世，Meta 堪称 “大模型领域的 Linux”! 业绩有望为股价反弹添把火？

<p>淘宝松绑“仅退款”，重调商家规则，阿里迎来上涨；《心动小镇》火爆，心动公司涨超12%。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

苹果将于美东时间 8 月 1 日美股盘后公布第三财季业绩。预计该公司 Q2 营收将达到 843.9 亿美元，每股收益为 1.34 美元。尽管 iPhone 销售额同比下降 10.5%，至 459.6 亿美元，但苹果在 Mac 产品线上取得了正向增长。服务业务表现出色，营收达到 239 亿美元。第三财季展望预计销售增长率为 “低个位数”。投资者将密切关注 iPhone 业务的表现。

财报前瞻 | iPhone 在华销量陷入低谷 AI 和服务业务能救起苹果吗？

黄金和白银的价格可能停滞不前或下跌，即使美联储在 9 月降息。市场对降息的预期已经反映在价格中。历史上金价对美联储降息的反应更多是下跌而不是上涨。投资者要做好准备迎接金价下跌。

即使美联储降息，金价也不会上涨？

摩根大通发表报告指出，亚洲科技股的调整并不意味着上升周期已经结束，相信未来一至两年，AI 硬件的开支将继续增长。虽然亚洲科技股的估值较高，但并未反映周期见顶，企业的盈利预测也将持续上调。投资者可以关注台积电、鸿海、SK 海力士、广达等具有高增长潜力的股份，以及欣兴、大立光、立讯精密等受益于 AI 应用推广的公司。此外，ASMPT 和世芯电子等具有强劲基础的股份也可能重新受到投资者关注。

摩根大通：亚洲科技股上升周期仍未结束 关注台积电、鸿海等

美联储和小盘股的走势成为关注焦点，投资者将密切关注 7 月联邦公开市场委员会会议以了解美联储何时开始降息。降息可能对小盘股有利，因为小企业贷款更便宜，运营费用下降，且消费者有能力花更多钱。投资者已经开始从大型股转向小盘股。

美联储和小盘股都在走钢丝！鲍威尔或将决定美股命运？

黄金股普遍上扬，截至发稿，紫金矿业涨 3.02%，报 15.7 港元；中国黄金国际涨 1.66%，报 42.95 港元；灵宝黄金涨 1.55%，报 3.27 港元；招金矿业涨 0.91%，报 13.3 港元。消息面上，美国二季度 GDP 录得 2.8%，高于预期的 2%，利率期货继续定价对美联储 9 月份开始降息的押注，预计 2024 年余下的每次会议都将降息。此外，6 月 PCE 物价指数录得 2.9%，高于预期的 2.7%，但较前值 3.7% 明显放缓。另外，黎以紧张局势进一步升级，黄金的避险需求回升。当地时间 7 月 27 日，以色列方面表示，黎巴嫩真主党武装向以色列控制的戈兰高地发射火箭弹，击中一座足球场，造成 12 人死亡。黎巴嫩真主党方面否认与袭击有关联，但以总理威胁要让真主党 “付出前所未有的代价”。

理解市场 | 黄金股普遍上扬 市场仍押注美国 9 月降息 中东局势升级引发避险情绪

对冲基金大举削减日元空头头寸，成为日本央行本周决议的关键因素。根据美国商品期货交易委员会的数据，对冲基金在过去两周减少了 56,639 份日元空头头寸，这是自 2011 年以来最大规模的抛售。尽管对冲基金仍持有日元空头头寸，但目前的看空程度是 2 月以来最低的。市场预期利率将有利于日元。日本央行和美联储将在本周公布利率决议，投资者对日元走势的信念将接受考验。日本央行面临平衡货币政策和经济稳定的挑战。

对冲基金大举削减日元空头头寸 日央行本周决议成日元走势关键因素

特斯拉股价上涨 5.4%，取代福特汽车成为摩根士丹利首选的美国汽车股。分析师维持对特斯拉的增持评级和 310 美元的最高目标价。摩根士丹利对福特汽车的评级仍为增持。辉立证券将特斯拉评级下调至卖出。福特汽车股价一度下跌 3.5%。

特斯拉股价上涨 此前跻身摩根士丹利首选美国汽车股

美联储将于 9 月降息，降幅仍有变数。经济学家对降息后美联储的进一步举措存在分歧，有一派认为会停止降息，另一派认为会继续稳步降息，将利率降至中性水平。衍生品市场交易员已将 175 个基点的降息计入价格，预计明年夏天利率将降至 3.5%-3.75%。美联储自己的预测显示降息步伐将较缓慢，预计 2024 年将降息四次。不少经济学家认为市场过度乐观。

美联储或将 “埋下 9 月首降的种子”，降息幅度仍有变数！

安联投资预计，日本央行将在 7 月份的会议上宣布减少买债以及加息。预计日本央行将把利率上限提高至 0.25% 左右。安联投资认为，稳定日元和防止日元进一步贬值，对于稳定消费和市场情绪也至关重要。预计日本央行将缩减买债，缩减金额将相当可观，未来两年每月有可能减少买债 3 万亿至 4 万亿日元，以鼓励买家重投市场。此外，安联投资对日本政府债券保持审慎的观点，并认为当前价格已很大程度反映即将发生的变化，因此可能会在短期调整日本政府债券的仓位至中性。

安联投资：预计日本央行将减少买债并加息 持续看好日股

美股周一高开，市场关注科技股财报与联储会议。本周将有多家科技巨头公布财报，其中包括微软、苹果、亚马逊和 Meta Platforms。市场对这些公司的业绩预期较高，任何失望的迹象都可能考验其高估值。此外，美联储将公布最新货币政策决定。近期科技股表现欠佳，但小盘股等领域有所回暖，市场宽度扩大对长期投资者来说是一件好事。

开盘：美股周一高开 市场关注科技股财报与联储会议

港股恒指涨 1.82%，恒生科指涨 1.8%，阿里巴巴大涨逾 5%。科网股普涨，黄金、石油、煤炭等资源板块涨势活跃。光伏股跌幅居前，福耀玻璃跌超 7%。新东方、东方甄选股价反弹约 3%。恒大汽车高开后跳水跌超 7%。

午评：港股恒指涨 1.82% 恒生科指涨 1.8% 阿里巴巴大涨逾 5%

美国国债收益率曲线陡峭化、劳动力市场大幅降温支持了这种激进的市场预期，但同时发布的经济数据却显示出美国经济活力较强。市场正密切关注本周三美联储利率决议。

担忧经济衰退！有交易员押注美联储 9 月降息 50 基点

本周三上午日本央行将率先登场，决议或影响日元走势并波及全球市场；紧接着，周四凌晨美联储将公布利率决议，美债涨势或受影响；最后，周四晚英国央行将压轴登场，或进行四年来首次降息，将影响近期强势的英镑。

周三中午到周四晚上，全球市场 “最刺激的 32 小时”！

当前市场接近关键支撑位，可能在该位置企稳。市场情绪已经趋于极端，恒指当前水平逼近超卖区间。美股大跌和日元升值对市场造成扰动。降息预期的乐观情绪衰减，增加了市场的变数和担忧。对中国市场而言，美联储降息影响较为间接，国内基本面更为重要。央行降息和财政发力是短期对症措施，但规模偏小，经济内生动能不足下仍需政策加码。7 月底的中央政治局会议短期政策动向值得关注。

中金公司：市场逼近关键支撑位

日本央行行长植田和男将公布量化紧缩的详细计划，同时可能叠加加息进行加倍下注。市场对此持高度警惕，日元和日股波动不定。日本央行官员对加息持开放态度，但也有人认为按兵不动是一种选择。这次会议还将公布首个减少债券购买的计划。此决定将对全球市场产生影响，日元汇率可能反弹或跌至低点。掉期市场定价显示，加息 15 个基点的可能性约为 50%。

日本央行缩表 “箭在弦上” 利率政策命运未卜 市场惴惴不安

美联储本周或释放 9 月降息信号。知名财经记者 Nick Timirao 认为，降息决策受到通胀改善、劳动力市场降温和风险考量变化的影响。9 月降息已经被市场定价，甚至包括小概率的降息 50 个基点。美联储官员越来越担心软着陆失败，通胀率下降且劳动力市场最佳状态改变了风险考量。

“新美联储通讯社” 发声：美联储本周或释放 9 月降息信号

国泰君安证券发布研报称，美股中小盘与降息预期相关性增强，推动其上行。特朗普支持率提高也是中小盘上行的因素之一。近期罗素 2000 指数攀升超过 10.5%，资金开始向中小盘流动。美联储的高利率政策对科技巨头影响不大，但对中小型企业影响明显。中小盘股价上行的重要因素可能还包括极端头寸的转变。

国泰君安证券：美股中小盘上行趋势能否延续？

特朗普表示，如果当选，他将把比特币作为国家战略储备，并解雇现任 SEC 主席根斯勒。他计划在牛市和熊市中永久持有比特币，以促进币圈发展。特朗普将任命一位新的 SEC 主席，以推动加密世界的发展。此外，他批评拜登政府和其他民主党人对加密货币的态度，并表示比特币市值将超越白银和黄金。特朗普的计划为比特币投资者带来了积极的信号。特朗普的表态引起了市场的关注和讨论。

特朗普：若上任将把比特币作为国家战略储备，顺带解雇根斯勒！

亚洲股市追随美股攀升，得益于美国上周公布的核心通胀数据加注降息预期。日经 225 指数盘中涨约 2.5%，韩股、澳股、台股均录得上涨，台积电涨逾 2%。

亚太股市集体走高，日本股市涨逾 2%

韩元有望在美联储降息前景和出口强劲的影响下实现反弹，预计到年底将至少升值 2%。韩国债券和股票已吸引了 25 亿美元的资金流入，韩国出口持续保持强劲。然而，韩元下跌的风险仍在增加。韩国政府最新的税收提案可能有助于提振金融市场和经济。投资者将密切关注贸易数据和通胀数据，以衡量韩国央行降息的前景。韩元的疲软使央行对过早降息持谨慎态度。

美联储降息前景 + 出口强劲 韩元有望实现反弹

特朗普表示比特币市值未来可能会超越黄金，10x Research 预计比特币最终会突破新高。Vaneck 预测到 2050 年比特币价格将达到 290 万美元。VanEck 顾问认为美联储购买比特币而非国债是因为比特币总量固定。比特币减半后矿企转向 AI 和芯片制造拓展业务。香港议员吴杰庄建议将比特币纳入战略财政储备。哈里斯竞选团队顾问澄清与加密行业接触是为合理监管框架铺路。福布斯预计美国将出台更多支持加密货币的联邦政策。Santiment 称比特币的加权情绪指数已升至 2023 年 3 月以来最高水平。斯诺登警惕比特币的隐私风险，其交易不是匿名的，可以追溯到个人。怀俄明大学将在 8 月启动比特币研究所，并接受比特币捐款用于研究。Bitwise 研究主管预计未来 18 个月内，比特币挖矿行业将出现整合。特朗普表示支持比特币，并与马斯克讨论加密货币政策。

1. 特朗普：比特币市值未来可能会超越黄金。2. 10x Research：预计比特币最终会突破新高

台经济部门披露信息显示，AMD 将投资 53.3 亿元新台币

AMD 将投资 53.3 亿新台币在台建设研发中心

市场焦急等待本周英美日央行的利率决议，交易员对日本央行加息的押注上周从低于 40% 升至近 90%。日本央行行长首次在政策会议前不公开发表评论，导致市场对其采取何种行动存在不确定性。日元的大幅波动可能迅速波及全球市场。同时，经济学家对加息持不确定态度，但认为加息是一种风险。此外，如果美联储释放宽松信号，可能加速人们对美国降息的预期。市场紧张不安，投资者将密切关注央行的决策。

押注剧烈波动！市场焦急等待 “靴子落地”，英美日央行本周迎来大转向？

谷歌 Pixel 9 Pro Fold 的新渲染图曝光，显示了可折叠手机的颜色选项和外观。这款设备将成为 2022 年发布的 Pixel Fold 的继任者，并有大幅度的改进。Pixel 9 Pro Fold 看起来更像是一款真正的可折叠设备，具有更宽的纵横比。预计它将配备 6.3 英寸的外部显示屏和 8 英寸的大型内部显示屏，摄像头设置包括一个 48MP 的主摄像头、一个 10.5MP 的超广角镜头和一个 10.8MP 的长焦镜头。该设备将搭载 Tensor G4 芯片组和 16GB 的 RAM，并确认将配备 Gemini AI。

谷歌 Pixel 9 Pro Fold 全新渲染图曝光！至少两款配色

“美联储传声筒” 最新撰文称，美联储官员不太可能在本周改变利率，但本周的会议仍将是一段时间内最重要的会议之一。官员们担心等待太久会导致软着陆失败，但他们希望在越过降息门槛之前，有更多证据表明通胀确实在降温。通胀下降进程正在恢复，威廉姆斯表示这种下跌是普遍存在的，不认为恢复到美联储 2% 的目标将异常困难。美联储最近准备降息反映了通胀、就业市场和经济疲软风险的考量正在发生变化。

会前重磅传声！“美联储传声筒”：降息终于进入视野

阿里巴巴-SW 早盘涨近 4%，成交额 9.68 亿港元。申万宏源预计阿里将于 8 月底完成香港联交所双重主要上市转换，后续有望获纳入港股通名单。

阿里巴巴-SW 早盘涨近 4% 机构称后续有望获纳入港股通名单

农夫山泉发起价格战，推出低价瓶装水产品，导致销售额增长不到 10%，股价跌幅达 30.5%，首富钟睒睒的财富缩水。

发起价格战，首富隐入水战的硝烟里

特斯拉将推出 “真·智能召唤” 功能，实现自主泊车、停车场导航和无人驾驶接客等功能。该功能将与下个月发布的 FSD 12.5.x 版本一起推出。这将是特斯拉在实现 “机器人出租车” 愿景方面的重要一步，巩固其在自动驾驶领域的领先地位。

自主泊车、停车场导航、无人驾驶接客！特斯拉智能召唤功能下月发布

AMD 在第 21 届 ChinaJoy 活动中发布了全新的锐龙 AI 300 系列处理器，推出多款由该系列处理器驱动的 AI PC 和游戏笔记本新品。这些新产品注重性能、隐私保护和灵活响应的 AI，并具有出色的电池续航能力和游戏机级别的移动游戏体验。锐龙 AI 300 系列处理器采用 Zen 5 CPU+RDNA 3.5 GPU+XDNA 2 NPU 架构，具有 50 TOPS 的超强 AI 算力。目前该系列已广泛支持 Windows 生态，适配超过 10 万 + 游戏、3500 万 +Apps 和 60 亿台设备。这次发布凸显了 AMD 在 AI PC 领域的领先地位，为用户带来超前的 AI 体验。

2024ChinaJoy 现场 AMD 发布搭载全新锐龙 AI 300 系列处理器的次世代 AIPC

美联储本周可能发出 9 月降息信号，资源股板块有望企稳。根据媒体调查，美联储将利用 7 月 30-31 日的会议为 9 月的下一次会议降息 25 个基点做铺垫。投资者预计美联储会在政策声明和新闻发布会上发出降息临近的信号。民生证券发布研究报告称，全球风险资产回落，进一步强化了对实物需求的担忧。前期资源股调整幅度较大，后续企稳概率较大。关注美联储议息、美国选情变化和政治局会议带来的反攻机会。

港股概念追踪 | 经济学家料美联储本周释放 9 月降息信号  资源股板块有望企稳（附概念股）

鲍威尔可能给出新暗示！交易员押注美联储大幅降息以防万一。债券交易员们预测美联储将在 9 月份开始逐步降息，并加大押注力度，以应对美国经济下滑的风险。投资者已经定价今年至少两次降息 25 个基点，甚至有些交易商下注美联储可能在 9 月中旬降息 50 个基点。劳动力市场的弱势和企业、消费者面临的利率压力也增加了采取激进措施的猜测。尽管有些风险，但数据仍有助于支持美联储在本周保持政策不变。

鲍威尔可能给出新暗示！交易员押注美联储大幅降息以防万一

耶伦接连驳斥了指控，否认操纵美债市场和放松金融状况的策略。她回应了经济学家鲁比尼的指责，称财政部从未讨论过这样的事情。债券交易商和策略师也不认同鲁比尼的论点。财政部官员批评了论文中的错误和误导性数据。财政部的行动被认为是为了压低长期借贷成本，提振美国经济。

耶伦接连驳斥：没有操纵美债市场，强势美元是正常的

Timiraos 认为，随着通胀方面的好转，劳动力市场显示降温迹象，以及美联储风险考量发生转变，从担忧通胀上升风险到担心失业率上升，美联储将在本周会议发出降息信号，为 9 月降息做好准备。

新美联储通讯社：终于，美联储要讨论降息了，9 月很有可能！

中国整体价格不断负增长，但工业生产和实际 GDP 却正向增长，导致宏微观感受出现 “温差”。作者认为价格信号可能失灵，但放眼全球，日本等国也曾出现物价负增长却经济增速上行的情况。日本采取了供给刺激而非需求扩张的措施，结果反而加剧了物价下行，成为日本经济低迷的核心原因。作者认为，为实现全年 5% 左右的经济增速目标，中国应加力逆周期政策，并以价格为锚、以需求为纲来扭转微观预期。

价格是果，更是因

出于对苹果智能的功能稳定性的担忧，为确保最终顺利向消费者发布，苹果需要更多时间测试并修复苹果智能的 bug。

苹果智能 “跳票”？错过 9 月 iOS 18 发布，预计 10 月推出

以太坊突破 3300 美元/枚，日内涨 0.91%。