二季度高通手机芯片收入同比增长 12%，远超一季度的 1%，二季度高通 EPS 盈利增长 25%，几乎为一季度的两倍。三季度高通 EPS 指引最高增 31%，分析师预期增 21%。财报后高通称，智能手机市场今年将 “稍微趋平”，盘后股价先涨近 7%，后转跌。

手机需求反弹，高通上财季收入超预期增长 11%，本季或劲增 19%

但公司预计，基础设施成本将成为 2025 年支出增长的重要驱动因素，“元宇宙” Reality Lab 今年的运营亏损将同比大幅增加，AI 投资将令 2025 年的资本支出也会大幅增长。CEO 扎克伯格称，到今年年底，Meta AI 有望成为全球使用率最高的人工智能助手。

Meta 二季报和下季指引超预期，没再增加全年资本支出上限，盘后涨 5% | 财报见闻

美国伊利诺伊州长敦促美联储降息。

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一图读懂美联储 8 月 1 日利率决议丨财料

“新美联储通讯社” 称，美联储为 9 月降息扫清道路，两年来首次更平等对待就业和通胀目标，这种重大转变意味着，通胀可能不再是降息的障碍。

决议大转变为 9 月降息铺路！美联储继续按兵不动，通胀之外新增关注就业风险

比特币跌破 65000 美元/枚，日内跌 1.86%。

交易员们认为，美联储今年会降息 70 个基点，此前预计降息空间为 64 个基点。鲍威尔发表降息表态后，金价、美债价格、美股、日元走高，美元下挫。鲍威尔讲话期间，受中东局势影响，WTI 原油日内涨幅达 5%，避险资产黄金、美债、日元、瑞郎走高，美国股市回吐部分涨幅。

美联储释放降息信号，美股、美债、原油、黄金、日元走高，市场降息预期升温

美国国会议员 McHenry：敦促美联储车险关于重新提议改革巴塞尔协议 III 的计划。

鲍威尔 7 月 31 日新闻发布会要点总结：1、市场普遍预计美联储将在 9 月份选择降息，但降息幅度尚未确定。2、通胀状况好于预期，预计通胀将朝着目标 2% 回落。3、就业市场面临的下行风险较低，尤其关注私人部门就业需求。4、美联储的政策不会受到大选结果的影响。5、FOMC 未讨论发行美联储数字货币的问题。

鲍威尔 7 月 31 日新闻发布会要点总结

鲍威尔：开始看到具有滞后性的货币政策开始在美国经济中产生影响。

鲍威尔：如果下调（政策利率）的时间过晚，可能会削弱美国经济。

本次会议声明相比上次有三大变动，一是对经济描述有所降温，承认失业率有所上升，对通胀降温的趋势表示肯定，第二是对实现充分就业和通胀双重目标的风险趋向平衡也给与更为肯定的措辞，第三是删除 “依旧高度关注通胀风险”，新增强调 “关注就业和物价双重使命都在面临的风险”。

全文对比美联储 7 月会议声明有何变化

据 CME“美联储观察”：美联储 9 月维持利率不变的概率为 0%，降息 25 个基点的概率为 93.5%，降息 50 个基点的概率为 6.4%，降息 75 个基点的概率为 0.1%。美联储到 11 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 36.9%，累计降息 50 个基点的概率为 59.2%，累计降息 75 个基点的概率为 3.9%。

FOMC 声明后：降息押注小幅减少

美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定将基准利率维持在 5.25%-5.5% 的目标区间不变，创下连续第八次会议按兵不动的新高。声明调整了措辞，表示关注双重使命对风险，预计不会降息直到对通胀持续向 2% 迈进有更大信心。美联储还调整了价格压力和通胀目标的评估，并指出就业和通胀目标的风险趋于平衡。市场反应为美债收益率上扬，金价回吐涨幅，美股保持上涨。

美联储决定维持利率在二十年高位的关键要点

短期内美元兑日元将继续下跌、可能测试 150 水平，如果美联储主席鲍威尔暗示联储确实可能 9 月降息，可能足以让日元在本周末以前显著跌穿 150，长期前景仍有很多不确定性。

“突击加息”+366 亿美元外汇干预，日元稳了吗？

美联储决议全文表示将维持利率不变，并关注通胀和就业风险。美国经济活动稳定增长，就业增长放缓但仍低位，通胀有所缓解但仍较高。委员会决定保持联邦基金利率目标区间在 5.25%-5.50%。委员会将继续减少债券持有，并致力于将通胀恢复到 2% 目标。委员会将根据新信息来评估货币政策立场，以实现目标。投票支持此次货币政策行动的多位委员。

美联储决议全文：维持利率不变，关注双重使命风险

TikTok、沃尔玛、Intuit 和 G42 成为微软 Azure OpenAI 服务的主要大客户。TikTok 尤其突出，今年早些时候，TikTok 每月花 2000 万美元购买 OpenAI 模型，占该业务总收入 25%。然而，微软面临的挑战在于需要扩大购买其 AI 服务的公司数量和类型。依赖单一或少数几个大客户可能会带来业务风险，特别是在这些客户可能发展自己的 AI 技术的情况下。

近 2000 万美金月费！TikTok 成微软 AI 大户

美国 10 年期国债收益率下降，2/10 年期美债收益率利差也下降。ICE 美元指数和彭博美元指数均下跌，现货黄金涨幅 0.7%。标普 500 指数、道指和纳指均有上涨。费城半导体指数上涨，费城银行指数下跌。特斯拉和苹果股价均有上涨。

美联储决议声明发布前，美债价格和金价走高，美元走低，美股保持上涨状态

据 CME“美联储观察”：美联储本次会议维持利率不变的概率为 97.9%，降息 25 个基点的概率为 2.1%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 89.6%，累计降息 50 个基点的概率为 10.2%，累计降息 75 个基点的概率为 0.2%。美联储到 11 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 33.5%，累计降息 50 个基点的概率为 59.9%，累计降息 75 个基点的概率为 6.5%。

FOMC 利率决议前：近期会议降息概率一览

金十整理的这篇文章是关于美联储利率决议的前瞻。根据文章的描述，市场普遍预期美联储将维持利率不变，但也有小概率进行首次降息。文章还提到了就业市场、通胀情况、双重使命和降息信号等方面的可能变化。芝加哥联储主席古尔斯比可能成为第一位对美联储决定投下反对票的官员。鲍威尔可能在讲话中进一步暗示美联储将在 9 月开启首次降息。

金十整理：美联储利率决议看点前瞻——重点关注声明变化

<p>新东方2024财年第四季度业绩电话会纪要。</p>

新东方：不看东方甄选，对利润率提升趋势乐观（4Q24FY 电话会）

深夜大爆发！美股三大指数集体高开，纳指暴涨 2.59%，科技股大幅反弹，英伟达涨超 11%。数据显示，美联储衡量工资和福利的就业成本指数（ECI）在二季度仅增长 0.9%，意味着通胀缓解信号再增强，或为 9 月的降息铺平道路。全球金融市场强势上涨，欧股也普遍上涨。中概股表现较为强势，纳斯达克中国金龙指数涨近 1.5%。

深夜大爆发！纳指暴涨，英伟达猛拉

数字保险公司 Lemonade 的股价下跌超过 17%，报 18.65 美元，因其预测第三季度营收低于预期。该公司二季度净亏损为 5720 万美元，营业收入从去年的 1.046 亿美元增至今年的 1.22 亿美元。然而，Lemonade 预计第三季度营业收入将为 1.24 亿至 1.26 亿美元，低于分析师预期的 1.349 亿美元。

美股异动 | Q3 指引低于预期 数字保险公司 Lemonade 跌超 17%

美国参议院 Warren 敦促美联储主席鲍威尔本周降息。

智通财经获悉，周三，新能源车股走高，截至发稿，特斯拉涨超 3.6%，理想涨超 4.6%，蔚来涨 1.7%，小鹏汽车涨 1.8%。

美股异动 | 新能源车股走高 特斯拉涨超 3.6%

美股科技股反弹，纳指涨超 2.6% 且领跑主要股指，蓝筹股和小盘股涨幅靠后。“科技七姐妹” 除微软外均上涨，英伟达涨超 11.6%。芯片股，AI 概念股、热门中概股集体走高，费城半导体指数涨超 5.4%，AMD 一度涨近 11%。

美股科技股大反弹，纳指涨超 2.6%，AMD、英伟达大涨 11%，日元升破 150

美联储在本周的会议上不太可能降息，但可能为 9 月份的降息打下基础。通胀率已经降至 3%，仍高于 2% 的目标。大多数经济学家预计，美联储将在会议结束时暗示将很快考虑降息。然而，预计美联储不会给出明确的降息时间表，还需要更多劳动力市场和消费者支出疲软的证据。因此，鲍威尔可能只会对 9 月份的政策行动给出低调的暗示。

就算美联储降息在即，也不要指望它释放明确信号！

美国咖啡连锁巨头星巴克公布了其第三财季的财务数据，公司净销售额同比下降 1%，低于市场预期。然而，每股盈利与预期持平，使得股价上涨超过 4%。摩根士丹利和 Evercore 分析师对该股给予买入评级，并维持了目标价。

美股异动 | 三季度收益与预期持平 星巴克涨超 4%

Pinterest 股价下跌超过 11%，报 33.2 美元，原因是该公司三季度指引不及预期。多家机构下调目标价，贝雅分析师 Colin Sebastian 下调至 41 美元，瑞杰金融分析师 Josh Beck 下调至 40 美元。Pinterest 第二季度营收 8.537 亿美元，同比增长 21%。月活用户数达 5.22 亿。第三季度营收预计在 8.85 亿至 9 亿美元之间。

美股异动 | 三季度指引不及预期 Pinterest 跌超 11%

英伟达股票在摩根士丹利分析师发布的研报支持下，上涨超过 10%，报 114.86 美元。摩根士丹利将英伟达股票重新评为 “首选股票”，预计目标股价为 144 美元。其他芯片股也随之上涨，高通上涨 4%，台积电上涨 5%，AMD 上涨 8%。

美股异动 | 获大摩力挺 英伟达涨超 10%

<p>盈利再miss，但投产错配期也不必过分悲观。</p>

新东方：直播风口浪尖，教育烧火正旺

美联储衡量工资和福利的就业成本指数（ECI）在二季度仅增长了 0.9%，低于市场预期的 1%，也低于前值 1.2%，此前该指数在 2024 年一季度升幅创为一年来最大。

9 月降息稳了？美联储最重视的劳工成本指标意外放缓

微软最新公布的第四财季财报和对下一季度的预测引发了市场热议，华尔街对其由人工智能驱动的盈利能力存在不同看法。一些分析师开始质疑该公司的 AI 推动盈利模式是否可持续或正在失去动力。微软预计 2025 财年第一季度营收为 638 亿至 648 亿美元，略低于预期。不过，Wedbush 证券的分析师艾夫斯对微软 AI 前景持乐观态度，认为财报电话会议验证了其云计算和人工智能革命的故事。美国银行分析师布拉德·西尔斯也对微软持乐观态度，认为 Azure 下半年的加速发展表明疲软态势可能不会持续太久。

微软财报引发市场热议 华尔街对 AI 前景看法不一

AI 支出成为市场的头号关注重点。分析预计，二季度 Meta 资本开支环比大增 40% 以上至 96 亿美元。受益于 AI 驱动，Meta 有望在二季度实现营收和利润双双强劲增长。

AI“冰火两重天”，Meta 能否扳回一城？

微软和谷歌的财报未达预期，Meta Platforms 的投资者希望该公司能在人工智能领域交出好成绩。投资者对科技公司在人工智能上的支出和回报持怀疑态度。Meta 将于周三公布财报，该公司已展现人工智能带来的增长。然而，Meta 在虚拟现实领域的投资导致股价两次暴跌。此外，微软公布云计算增长放缓，资本支出将再次增加。投资者对 Meta 的耐心可能不如其他科技巨头。

微软没扛起的 “AI 货币化” 大旗 Meta 能行吗？

小鹏汽车董事长何小鹏在智驾技术发布会上透露，今年小鹏在智驾上投入了 35 亿元，并招了 4000 人。小鹏的智驾将全球都能开，并新增了摄像头感知离车泊入、100m 循迹倒车等功能。此次更新的 OTA 中，小鹏还和苹果生态互联，新增远程语音控车、手势控车、百变 NFC 触碰控车等功能。小鹏是全球唯二实现端到端大模型上车的主机厂，OTA 更新速度更快。

小鹏豪赌智驾下半场

新东方财报显示，Q4 净营收同比增长 32%，净利润下滑 78%。公司预计 2025 财年第一季度净营收将增长 31% 到 34%。其中，教育新业务和东方甄选自营产品带动了营收增加。出国考试准备和出国咨询业务同比增长约 17.7%，教育新业务营收同比增长 50.3%。学校及学习中心总数增加 114 间，达到 1025 间。股价在财报公布后波动。

新东方 Q4 营收同比增长 32%，经营利润下滑 78% | 财报见闻

美联储发布的经济衰退预警引起关注，衰退概率达到 70%。美联储使用的模型显示，10 年期美债收益率、3 个月期美债收益率和当前联邦基金利率是预测衰退的关键变量。虽然该模型在过去曾两次显示 70% 以上的衰退指标，但并未发生经济衰退。经济学教授乔纳森 - 莱特认为，紧缩货币政策可能使经济陷入衰退的风险存在，但预测的 70% 概率夸张。他认为，美联储仍在刻意采取限制性货币政策以降低通胀。

美联储的指标发出预警：经济衰退的概率达到 70%

美联储将公布 7 月利率决议，市场预计将通过修改对通胀、就业的表态以及前瞻性指引的措辞，为 9 月启动降息作铺垫。美国经济数据表现鼓舞人心，但美联储仍希望确认通胀能持续降至 2% 的目标。就业市场有所降温，失业率升至 2021 年以来最高。美联储强调对就业放缓的关注，提振了市场对降息的预期。德意志银行研究副主席认为将降息推迟到 9 月份是谨慎的做法。

美联储 7 月利率决议：降息前放风的关键窗口到来！

瑞银发表研报称，亚马逊将公布季度业绩，预计将加大对 AWS 的资本开支，并加强食品杂货业务和 Project Kuiper 的投入。瑞银将亚马逊的目标价上调至 224 美元，并上调了 2024 至 2026 年每股盈利预测。

瑞银：上调亚马逊目标价至 224 美元 上调 2024 至 26 年每股盈测

“小非农” 利好降息！美元指数一度失守 104

美国 7 月 ADP 就业人数增幅较小，股市表现良好，石油价格上涨，美国国债收益率下降。Uber 与比亚迪合作引入电动车，小鹏汽车进军 Robotaxi 领域，星巴克财年预测不变。总结：股市和石油价格上涨，Uber、小鹏汽车和星巴克有重要动态。

美股盘前消息速递

Meta Platforms 预计将报告季度营收增长 20%，受到奥运会和选举期间广告销售强劲推动。投资者将关注公司在人工智能投资方面的回报。Meta 关注开源人工智能和基于人工智能的广告改进，可能带来新的营收来源。该公司股价今年已上涨 32%。其他依赖广告的公司如 Pinterest 和 Snap 也在报告它们的业绩

预览 - Meta 第二季度广告销售预计将上升；关注人工智能路线图和成本

下半年利好楼市因素将逐步增多，香港楼价有望于年内回稳。根据中原按揭董事总经理王美凤的表示，市场上利好楼市因素将会增加，包括美国大机会在今年 9 月份启动降息、第四季香港拆息将有所回落及银行按揭取态逐步提升等。预计这将增加市场信心，吸引更多买家入市，推动楼市回稳。此外，负资产住宅按揭数量也有望回落。

中原按揭：下半年利好楼市因素将逐步增多 香港楼价有望于年内回稳

日本政府在过去一个月中进行了汇市干预，支持日元花费了 5.5 万亿日元。此举是为了打击投机者做空日元的行为。日元汇率在公布干预数据后几乎没有变化，但在此期间经历了两次显著升值。日本央行决定再次加息，并削减债券购买规模。此次干预可能使日本花费约 15 万亿日元。日本央行数据与预估可能存在差异。

5.5 万亿日元！日本 7 月干预汇市规模曝光

赛道 Hyper | 三星电子二季度净利暴涨 470%

美股三大股指期货齐涨，德国 DAX 指数和英国富时 100 指数也有所上涨。WTI 原油和布伦特原油价格均有所上涨。今晚将公布美国 “小非农” ADP 就业报告和美联储利率决议，市场预计将暗示在 9 月降息。经济学家警告股市存在债务泡沫，指出美国可能正在经历一种严重的泡沫。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，“小非农” 携手美联储利率决议今晚来袭，Meta 盘后公布财报

恒生银行表示，今年 6 月底不良贷款比率升至 5.32%，较去年底高 2.49 个百分点。尽管高息环境给商业房地产带来压力，但恒生银行仍会继续支持该行业发展。该行风险管理措施审慎，贷款价值比水平健康，且大部分不良贷款有抵押品。涉及香港商业房地产的贷款占该行总贷款额的 16%。恒生银行预测香港今年全年 GDP 增长 2.8%，并积极探索其他市场的投资机会。

恒生银行：香港商业房地产占整体贷款额 16% 会继续支持该行业发展

根据奈德 - 戴维斯研究公司的报告，美股本轮牛市将延续到 2025 年，甚至可能延续到 2030 年。该研究公司认为目前的股市调整只是短期下跌，并不标志着牛市反弹的结束。他们建议投资者密切关注盈利结果来监测股市牛市反弹的健康状况。此外，该研究公司还表示全球经济软着陆的证据和宽松的货币政策前景仍然有利于股票的长期表现。他们目前建议在平衡型投资组合中，股票的最大持有比例目标为 70%。

回调只是暂时的？研究公司：美股本轮牛市将延续到 2025 年

摩根士丹利认为，本轮抛售可能是一次非常好的买入机会，将英伟达的目标股价设定为 144.00 美元，较周二收盘价高 38.8%。