国会众议员南希·佩洛西增持了英伟达股票，并在第四季度财报公布前出售了部分微软股份。根据交易表格显示，佩洛西购买了 1 万股英伟达股票，交易价值在 100 万至 500 万美元之间。同时，她出售了 5000 股微软股票，价值在 100 万至 500 万美元之间。这些交易发生在 7 月 26 日。

“国会山股神” 又精准操作？英伟达大涨 13% 前，佩洛西已买入

中金研报称，美联储主席鲍威尔提出了 9 月降息的可能性，但需要满足通胀持续放缓和劳动力市场降温的条件。我们认为美联储对降息已经有了一定的倾向性，但官员们仍希望看到更多支持降息的数据，而非在 “左侧” 做决定。这意味着 9 月降息可能会发生，但也可能不发生。不发生的可能性来自于美国经济表现仍然稳健导致降息的理由不够充分。总之，当前美国经济指标有些在走弱，有些在复苏，呈现出比较混合的状态。对美联储而言，最佳应对之策是保持耐心，在经济数据达到降息标准之后再做行动。

中金：美联储为 9 月降息开出条件

美联储日的鸽派言论帮助股市上涨，纳斯达克 100 指数上涨 3%。英伟达和高通公司的股价也大涨。美国国债收益率和美元下滑，黄金和原油价格反弹。鲍威尔表示官员们可能在 9 月份降息，市场对此表现乐观。

两年来最好的 “美联储日”，9 月降息真稳了吗？华尔街重磅解读

招商证券发布研报称，降息可能是美股虹吸效应退潮的催化剂之一。近期美联储 9 月降息成为可能，加上其他内部变化，国内权益市场也逐渐积极。对于美联储的政策利率和缩表速度，通胀目标有所放松，就业权重上升。美联储对就业和通胀的评估表述发生了变化。鲍威尔表示通胀和就业风险平衡，降息决策依赖数据。经济活动仍具韧性，就业市场有所降温。

招商证券：9 月起美联储会持续降息吗？

鲍威尔暗示 9 月降息，美股全线收涨。英伟达大涨近 13%，市值暴增 3290 亿美元创纪录，黄仁勋身家净值单日新增约 120 亿美元。Arm 盘后跌超 10%，全年营收指引未提升，下调关键业务增长预期。Meta 二季报和下季指引超预期，没再增加全年资本支出上限。高通上财季收入超预期增长 11%。

早餐 | 标普纳指涨幅 5 个月最大，英伟达本周疯狂势将载入史册

以太网交换机在 AI 数据中心市场增长迅猛。以太网交换机巨头 Arista 本季度财报显示 AI 业务增长可观。公司预计，2025 年 AI 业务将大幅增长达到至少 7.5 亿美元。

Arista 押注以太网表现超预期，英伟达迎来劲敌

华金证券发布研究报告，预测 A 股短期反弹，建议投资科技成长和高股息。政策提振经济修复预期、流动性宽松和量化交易限制是导致 A 股反弹的原因。历史经验显示，底部反弹时科技成长受益，目前美联储 9 月降息的可能性较大，科技成长可能会更强劲。红利仍然是中长期配置机会。政策提振经济修复预期、流动性宽松和监管对量化交易限制提振了短期市场情绪。短期反弹有望延续。

华金证券：A 股短期反弹来临 建议配置科技成长和高股息等方向

二季度 Arm 营收创单季新高，同比超预期增长 39%，全年营收指引不变，最高增长近 27%，较前两季放缓。Arm 称，从本季起不再公布 Arm 架构芯片出货量。CEO 称 Arm 在某些市场表现疲软；CFO 称，年度指引不变考虑到，受益于 AI 赋能手机潮流的特许权使用费增长预期不足 24%，此前预期 25% 左右。评论称，Arm 未提高年度指引令人担心，Arm 对自身增长前景缺乏信心。

Arm 全年营收指引未提升，下调关键业务增长预期，盘后跌超 10%

鲍威尔表示，随着劳动力市场降温和通胀率下降，实现就业和通胀目标的风险继续趋于平衡。他说，9 月份 FOMC 货币政策会议上，降息可能是一个选项，如果通胀数据支持，FOMC 最快将在 9 月份选择降息。他透露，FOMC 的普遍观点是，目前正在接近适合降息的时间点，但还没有完全达到那个点。

鲍威尔：正接近适合降息的时间点 但现在还没到 最快 9 月降（附全文）

美联储主席鲍威尔表示，就业和通胀风险正趋向更好的平衡，决策者致力于将通胀率恢复到 2% 的目标。鲍威尔指出，劳动力市场状况已大致回到新冠疫情前的水平，货币政策将保持严格以保持需求与供应的平衡。FOMC 的政策声明暗示央行可能正在接近降息，通胀和失业率的描述更加准确。鲍威尔表示，美联储可能在 9 月讨论降息。

鲍威尔 “鸽” 声嘹亮 道指一度涨 1%

据 CME“美联储观察”：美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 90.5%，降息 50 个基点的概率为 9.5%。美联储到 11 月累计降息 25 个基点的概率为 21.7%，累计降息 50 个基点的概率为 71.1%，累计降息 75 个基点的概率为 7.2%。

美联储 9 月降息的概率为 100%

英伟达股价在周三大涨 13%，市值单日暴增了 3290 亿美元，创下了新纪录。此次上涨得益于微软和 AMD 发布的利好消息，表明基于 GPU 的数十亿美元 AI 服务器建设不会放缓。然而，此前英伟达股价下跌了 7%，投资者对企业对 AI 的投资回报感到困惑。此次涨幅使得英伟达成为了首只单日市值增量超过 3000 亿美元的股票。

英伟达市值一天暴增 2.4 万亿 狂刷纪录

鲍威尔暗示 9 月降息，标普纳指涨幅五个月最大，英伟达飙升近 13%，油价跳涨 4%。美联储公布 7 月利率决议暗示 9 月可能降息，美股、美债、原油、黄金、日元走高，市场降息预期升温。芝商所美联储观察工具显示，交易员预计年底前美联储会降息三次。市场降息呼声此起彼伏，“新债王” Gundlach 飙升，我认为，美联储今天（周三）就应当降息。

鲍威尔暗示 9 月降息，标普纳指涨幅五个月最大，英伟达飙升近 13%，油价跳涨 4%

二季度高通手机芯片收入同比增长 12%，远超一季度的 1%，二季度高通 EPS 盈利增长 25%，几乎为一季度的两倍。三季度高通 EPS 指引最高增 31%，分析师预期增 21%。财报后高通称，智能手机市场今年将 “稍微趋平”，盘后股价先涨近 7%，后转跌。

手机需求反弹，高通上财季收入超预期增长 11%，本季或劲增 19%

但公司预计，基础设施成本将成为 2025 年支出增长的重要驱动因素，“元宇宙” Reality Lab 今年的运营亏损将同比大幅增加，AI 投资将令 2025 年的资本支出也会大幅增长。CEO 扎克伯格称，到今年年底，Meta AI 有望成为全球使用率最高的人工智能助手。

Meta 二季报和下季指引超预期，没再增加全年资本支出上限，盘后涨 5% | 财报见闻

美国伊利诺伊州长敦促美联储降息。

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一图读懂美联储 8 月 1 日利率决议丨财料

“新美联储通讯社” 称，美联储为 9 月降息扫清道路，两年来首次更平等对待就业和通胀目标，这种重大转变意味着，通胀可能不再是降息的障碍。

决议大转变为 9 月降息铺路！美联储继续按兵不动，通胀之外新增关注就业风险

比特币跌破 65000 美元/枚，日内跌 1.86%。

交易员们认为，美联储今年会降息 70 个基点，此前预计降息空间为 64 个基点。鲍威尔发表降息表态后，金价、美债价格、美股、日元走高，美元下挫。鲍威尔讲话期间，受中东局势影响，WTI 原油日内涨幅达 5%，避险资产黄金、美债、日元、瑞郎走高，美国股市回吐部分涨幅。

美联储释放降息信号，美股、美债、原油、黄金、日元走高，市场降息预期升温

美国国会议员 McHenry：敦促美联储车险关于重新提议改革巴塞尔协议 III 的计划。

鲍威尔 7 月 31 日新闻发布会要点总结：1、市场普遍预计美联储将在 9 月份选择降息，但降息幅度尚未确定。2、通胀状况好于预期，预计通胀将朝着目标 2% 回落。3、就业市场面临的下行风险较低，尤其关注私人部门就业需求。4、美联储的政策不会受到大选结果的影响。5、FOMC 未讨论发行美联储数字货币的问题。

鲍威尔 7 月 31 日新闻发布会要点总结

鲍威尔：开始看到具有滞后性的货币政策开始在美国经济中产生影响。

鲍威尔：如果下调（政策利率）的时间过晚，可能会削弱美国经济。

本次会议声明相比上次有三大变动，一是对经济描述有所降温，承认失业率有所上升，对通胀降温的趋势表示肯定，第二是对实现充分就业和通胀双重目标的风险趋向平衡也给与更为肯定的措辞，第三是删除 “依旧高度关注通胀风险”，新增强调 “关注就业和物价双重使命都在面临的风险”。

全文对比美联储 7 月会议声明有何变化

据 CME“美联储观察”：美联储 9 月维持利率不变的概率为 0%，降息 25 个基点的概率为 93.5%，降息 50 个基点的概率为 6.4%，降息 75 个基点的概率为 0.1%。美联储到 11 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 36.9%，累计降息 50 个基点的概率为 59.2%，累计降息 75 个基点的概率为 3.9%。

FOMC 声明后：降息押注小幅减少

美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定将基准利率维持在 5.25%-5.5% 的目标区间不变，创下连续第八次会议按兵不动的新高。声明调整了措辞，表示关注双重使命对风险，预计不会降息直到对通胀持续向 2% 迈进有更大信心。美联储还调整了价格压力和通胀目标的评估，并指出就业和通胀目标的风险趋于平衡。市场反应为美债收益率上扬，金价回吐涨幅，美股保持上涨。

美联储决定维持利率在二十年高位的关键要点

短期内美元兑日元将继续下跌、可能测试 150 水平，如果美联储主席鲍威尔暗示联储确实可能 9 月降息，可能足以让日元在本周末以前显著跌穿 150，长期前景仍有很多不确定性。

“突击加息”+366 亿美元外汇干预，日元稳了吗？

美联储决议全文表示将维持利率不变，并关注通胀和就业风险。美国经济活动稳定增长，就业增长放缓但仍低位，通胀有所缓解但仍较高。委员会决定保持联邦基金利率目标区间在 5.25%-5.50%。委员会将继续减少债券持有，并致力于将通胀恢复到 2% 目标。委员会将根据新信息来评估货币政策立场，以实现目标。投票支持此次货币政策行动的多位委员。

美联储决议全文：维持利率不变，关注双重使命风险

TikTok、沃尔玛、Intuit 和 G42 成为微软 Azure OpenAI 服务的主要大客户。TikTok 尤其突出，今年早些时候，TikTok 每月花 2000 万美元购买 OpenAI 模型，占该业务总收入 25%。然而，微软面临的挑战在于需要扩大购买其 AI 服务的公司数量和类型。依赖单一或少数几个大客户可能会带来业务风险，特别是在这些客户可能发展自己的 AI 技术的情况下。

近 2000 万美金月费！TikTok 成微软 AI 大户

美国 10 年期国债收益率下降，2/10 年期美债收益率利差也下降。ICE 美元指数和彭博美元指数均下跌，现货黄金涨幅 0.7%。标普 500 指数、道指和纳指均有上涨。费城半导体指数上涨，费城银行指数下跌。特斯拉和苹果股价均有上涨。

美联储决议声明发布前，美债价格和金价走高，美元走低，美股保持上涨状态

据 CME“美联储观察”：美联储本次会议维持利率不变的概率为 97.9%，降息 25 个基点的概率为 2.1%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 89.6%，累计降息 50 个基点的概率为 10.2%，累计降息 75 个基点的概率为 0.2%。美联储到 11 月维持利率不变的概率为 0%，累计降息 25 个基点的概率为 33.5%，累计降息 50 个基点的概率为 59.9%，累计降息 75 个基点的概率为 6.5%。

FOMC 利率决议前：近期会议降息概率一览

金十整理的这篇文章是关于美联储利率决议的前瞻。根据文章的描述，市场普遍预期美联储将维持利率不变，但也有小概率进行首次降息。文章还提到了就业市场、通胀情况、双重使命和降息信号等方面的可能变化。芝加哥联储主席古尔斯比可能成为第一位对美联储决定投下反对票的官员。鲍威尔可能在讲话中进一步暗示美联储将在 9 月开启首次降息。

金十整理：美联储利率决议看点前瞻——重点关注声明变化

<p>新东方2024财年第四季度业绩电话会纪要。</p>

新东方：不看东方甄选，对利润率提升趋势乐观（4Q24FY 电话会）

深夜大爆发！美股三大指数集体高开，纳指暴涨 2.59%，科技股大幅反弹，英伟达涨超 11%。数据显示，美联储衡量工资和福利的就业成本指数（ECI）在二季度仅增长 0.9%，意味着通胀缓解信号再增强，或为 9 月的降息铺平道路。全球金融市场强势上涨，欧股也普遍上涨。中概股表现较为强势，纳斯达克中国金龙指数涨近 1.5%。

深夜大爆发！纳指暴涨，英伟达猛拉

数字保险公司 Lemonade 的股价下跌超过 17%，报 18.65 美元，因其预测第三季度营收低于预期。该公司二季度净亏损为 5720 万美元，营业收入从去年的 1.046 亿美元增至今年的 1.22 亿美元。然而，Lemonade 预计第三季度营业收入将为 1.24 亿至 1.26 亿美元，低于分析师预期的 1.349 亿美元。

美股异动 | Q3 指引低于预期 数字保险公司 Lemonade 跌超 17%

美国参议院 Warren 敦促美联储主席鲍威尔本周降息。

智通财经获悉，周三，新能源车股走高，截至发稿，特斯拉涨超 3.6%，理想涨超 4.6%，蔚来涨 1.7%，小鹏汽车涨 1.8%。

美股异动 | 新能源车股走高 特斯拉涨超 3.6%

美股科技股反弹，纳指涨超 2.6% 且领跑主要股指，蓝筹股和小盘股涨幅靠后。“科技七姐妹” 除微软外均上涨，英伟达涨超 11.6%。芯片股，AI 概念股、热门中概股集体走高，费城半导体指数涨超 5.4%，AMD 一度涨近 11%。

美股科技股大反弹，纳指涨超 2.6%，AMD、英伟达大涨 11%，日元升破 150

美联储在本周的会议上不太可能降息，但可能为 9 月份的降息打下基础。通胀率已经降至 3%，仍高于 2% 的目标。大多数经济学家预计，美联储将在会议结束时暗示将很快考虑降息。然而，预计美联储不会给出明确的降息时间表，还需要更多劳动力市场和消费者支出疲软的证据。因此，鲍威尔可能只会对 9 月份的政策行动给出低调的暗示。

就算美联储降息在即，也不要指望它释放明确信号！

美国咖啡连锁巨头星巴克公布了其第三财季的财务数据，公司净销售额同比下降 1%，低于市场预期。然而，每股盈利与预期持平，使得股价上涨超过 4%。摩根士丹利和 Evercore 分析师对该股给予买入评级，并维持了目标价。

美股异动 | 三季度收益与预期持平 星巴克涨超 4%

Pinterest 股价下跌超过 11%，报 33.2 美元，原因是该公司三季度指引不及预期。多家机构下调目标价，贝雅分析师 Colin Sebastian 下调至 41 美元，瑞杰金融分析师 Josh Beck 下调至 40 美元。Pinterest 第二季度营收 8.537 亿美元，同比增长 21%。月活用户数达 5.22 亿。第三季度营收预计在 8.85 亿至 9 亿美元之间。

美股异动 | 三季度指引不及预期 Pinterest 跌超 11%

英伟达股票在摩根士丹利分析师发布的研报支持下，上涨超过 10%，报 114.86 美元。摩根士丹利将英伟达股票重新评为 “首选股票”，预计目标股价为 144 美元。其他芯片股也随之上涨，高通上涨 4%，台积电上涨 5%，AMD 上涨 8%。

美股异动 | 获大摩力挺 英伟达涨超 10%

<p>盈利再miss，但投产错配期也不必过分悲观。</p>

新东方：直播风口浪尖，教育烧火正旺

美联储衡量工资和福利的就业成本指数（ECI）在二季度仅增长了 0.9%，低于市场预期的 1%，也低于前值 1.2%，此前该指数在 2024 年一季度升幅创为一年来最大。

9 月降息稳了？美联储最重视的劳工成本指标意外放缓

微软最新公布的第四财季财报和对下一季度的预测引发了市场热议，华尔街对其由人工智能驱动的盈利能力存在不同看法。一些分析师开始质疑该公司的 AI 推动盈利模式是否可持续或正在失去动力。微软预计 2025 财年第一季度营收为 638 亿至 648 亿美元，略低于预期。不过，Wedbush 证券的分析师艾夫斯对微软 AI 前景持乐观态度，认为财报电话会议验证了其云计算和人工智能革命的故事。美国银行分析师布拉德·西尔斯也对微软持乐观态度，认为 Azure 下半年的加速发展表明疲软态势可能不会持续太久。

微软财报引发市场热议 华尔街对 AI 前景看法不一

AI 支出成为市场的头号关注重点。分析预计，二季度 Meta 资本开支环比大增 40% 以上至 96 亿美元。受益于 AI 驱动，Meta 有望在二季度实现营收和利润双双强劲增长。

AI“冰火两重天”，Meta 能否扳回一城？

微软和谷歌的财报未达预期，Meta Platforms 的投资者希望该公司能在人工智能领域交出好成绩。投资者对科技公司在人工智能上的支出和回报持怀疑态度。Meta 将于周三公布财报，该公司已展现人工智能带来的增长。然而，Meta 在虚拟现实领域的投资导致股价两次暴跌。此外，微软公布云计算增长放缓，资本支出将再次增加。投资者对 Meta 的耐心可能不如其他科技巨头。

微软没扛起的 “AI 货币化” 大旗 Meta 能行吗？

小鹏汽车董事长何小鹏在智驾技术发布会上透露，今年小鹏在智驾上投入了 35 亿元，并招了 4000 人。小鹏的智驾将全球都能开，并新增了摄像头感知离车泊入、100m 循迹倒车等功能。此次更新的 OTA 中，小鹏还和苹果生态互联，新增远程语音控车、手势控车、百变 NFC 触碰控车等功能。小鹏是全球唯二实现端到端大模型上车的主机厂，OTA 更新速度更快。

小鹏豪赌智驾下半场

新东方财报显示，Q4 净营收同比增长 32%，净利润下滑 78%。公司预计 2025 财年第一季度净营收将增长 31% 到 34%。其中，教育新业务和东方甄选自营产品带动了营收增加。出国考试准备和出国咨询业务同比增长约 17.7%，教育新业务营收同比增长 50.3%。学校及学习中心总数增加 114 间，达到 1025 间。股价在财报公布后波动。