瑞穗银行首席亚洲外汇策略师表示，日元套息交易拆仓潮已接近尾声，预计日元短期内会在 140 至 145 之间徘徊。日元在日本央行加息后连续五天升值，但投资者陆续将日元套息交易平仓，导致日元升值趋势转变。美联储降息幅度重新被评估，投资者调整仓位，导致全球资产波动。瑞穗银行调整了日元的目标价，但相信日本政府不愿看到日元大幅波动。套息交易是指投资者将低息货币兑换成高息货币并投资于高收益资产，当市况改变时，投资者要平仓，导致股票价格下跌和日元升值。

瑞穗银行：日元套息交易拆仓潮已接近尾声 预计短线于 140 至 145 之间徘徊

特斯拉 Model Y 车型进入福建省政府 “采购网上超市” 名单，该车型为后轮驱动版星空灰色车型，官方指导价为 24.99 万元，纯电续航 554 公里，百公里加速 5.9 秒，最高车速 217km/h。在今年 7 月 4 日，特斯拉 Model Y 也已入选江苏省政府用车采购目录。

继江苏后，特斯拉 Model Y 车型进入福建省政府 “采购网上超市” 名单

花旗认为，日股已将美国轻微衰退和日元升至 140 的情况纳入定价，股市继续下跌空间有限，日经 225 指数底部在 31000-32000 点，较当前水平低 9%-10% 左右。摩根大通表示，一旦市场触底，预计将出现以成长股和优质股为中心的反弹。

“暴跌熔断” 之后是 “暴涨熔断”，日股跌到位了吗？

安本东南亚多元资产投资方案主管总监表示，近期市场波动可能为过度反应，日本经济没有任何重大变化。美国数据疲弱，经济正在降温，但不存在重大金融失衡。美联储有减息空间以支持经济，并可以选择停止量化紧缩。如果经济增长下滑并出现衰退，可能会对非科技业盈利复苏形成阻力。日本央行转向鹰派立场，美元走软，日股大幅抛售，日元大幅升值。过去 10 年，日本市场在大幅抛售期间往往会过度下跌，但市场往往会很快复苏。

安本：近期市场波动可能为过度反应 日本经济无任何重大变化

摩根大通警告，目前可能还有什么市场不知道的 “黑天鹅”，否则在没有自然灾害或金融危机等偶发事件影响下，一般是不会出现日股这几天这种规模的抛售。未来一个月内，需要密切关注能让日本处于某种 “震中” 的历史性动荡的发生。

本轮日股牛市，90% 的外资已经跑了

中银国际发布研究报告称，重申小米集团-W“买入” 评级，将于本月中旬公布业绩，现时将第二季经调整净利润预测从 45 亿元人民币，上调至 52 亿元人民币，认为市场普遍低估集团未来几年盈利潜力，目标价从 25.72 港元微升至 25.75 港元，并列行业首选。

中银国际：重申小米集团-W“买入” 评级 目标价升至 25.75 港元

沙特阿美公司在第二季度净利润下降 3.4%，仍维持 310 亿美元的季度股息。沙特政府的经济改革计划使股息支付变得重要，因为沙特仍面临预算赤字。沙特阿美股价今年累计下跌 19%，表现逊于其他全球石油巨头。沙特政府还要求沙特阿美增发股票筹资超过 120 亿美元。沙特经济连续四个季度收缩。

无视减产拖累 Q2 利润 沙特阿美坚持派息 310 亿美元

经济学家认为，美联储应对历史性的股市暴跌负责。市场专家指出，美联储落后于形势，建议在未来两个月内降息 150 个基点。摩根大通策略师表示，美联储不降息将拖累下半年的经济增长，并表示任何即将进行的降息可能不足以应对经济挑战。美联储可能有意向市场表明，尽管面临潜在衰退，仍决心控制通胀。无论如何，市场已经传达了明确的信息。

经济学家：美联储该为历史性的股市暴跌负责！

英伟达公司 CEO 黄仁勋在 7 月份创下个人的股票抛售记录，总值达到 3 亿 2270 万美元，加上 6 月份的股票抛售，他总共卖出了近 5 亿美元的股票。这一抛售行动正好发生在科技股整体抛售之前，英伟达的股价在此时下跌了 14%。全球股市也因美国经济数据和企业财报的不利影响而下滑。黄仁勋的净资产减少了 59 亿美元，但在 7 月底英伟达股价恢复增长，黄仁勋的财富几乎增加了 120 亿美元。

英伟达 CEO 带头抛售！7 月份创下个人出售记录

谷歌被美国法院裁定垄断搜索市场，面临分拆或巨额罚单。谷歌将上诉该判决，称将继续专注于开发有用且易于使用的产品。该判决导致谷歌母公司 Alphabet 股价下跌。谷歌被指控向科技业同行和智能手机制造商支付数十亿美元，以确保谷歌成为默认搜索引擎。谷歌占据了在线搜索市场约 90% 的份额和智能手机市场 95% 的份额。裁决指出，谷歌仅在 2021 年向手机制造商支付了 263 亿美元。

世纪反垄断案败诉！谷歌被裁定垄断搜索市场，面临分拆还是巨额罚单？

摩根大通认为，日本股市遭抛售的原因可能是对美国经济衰退和日圆升值风险的担忧。即使出现衰退，摩根大通认为低位买入将支持日本股市，并指出企业改革和经济正常化对股市有提振作用。考虑到企业改革进度、股份回购消息和实际工资回升等因素，摩根大通建议投资者在股市波动情况下趁低吸纳。

摩根大通：日股遭抛售远高于美股 需要继续观察美国经济衰退的风险

美联储官员在下个月会议间降息非常不寻常，可能需要进一步恶化的经济前景才能做出更大的反应。上周的就业报告加剧了对 50 个基点降息的预期。然而，美联储不会对几天内发生的事情做出过快反应。尽管市场暴跌增加了金融市场事故的风险，降息应为市场情况显著恶化而保留。

美联储 “传声筒”：会议间降息非常不寻常，远不只因股市暴跌

华尔街预计美联储将在 9 月降息，但对于降息的幅度存在疑问。上周五公布的就业报告数据低于预期，引发了对美联储行动是否太迟的质疑。美国银行预计美联储将在 9 月降息 25 个基点，而瑞银呼吁加速降息。失业率上升和核心 PCE 通胀率低迷也推动了降息的预期。预计降息将推动联邦基金利率下降至 3.25% 至 3.5% 的区间。

华尔街笃定美联储 9 月降息！问题来了：25 还是 50 个基点？

<p>Palantir 2024年二季度业绩电话会纪要。</p>

Palantir：我们成功在于构建契合真实需求的 AI 产品（2Q24 纪要）

英伟达发布的两款新型 AI 芯片遇到了设计缺陷和工程障碍挑战，导致产品发布延迟，股价暴跌。然而，华尔街机构认为这是买入的好机会。英伟达正在重新设计 AI 芯片版本以提高数据中心基础设施的兼容性。尽管如此，知情人士表示，真正大规模市场在于 B200 AI GPU 和 GB200 搭载 Grace CPU 的产品。此外，GB200 产品预计不会迅速实现大批量上市。这些问题反映出英伟达在加快创新步伐方面所面临的挑战。

英伟达万众瞩目的 Blackwell“出师不利” 但华尔街高呼 “逢低买入”

黄金价格在暴跌后企稳，预计将吸引新的买家。高盛集团分析师预计黄金价格将在明年上涨至每盎司 2700 美元，因为黄金被视为避风港，并且可以缓冲地缘政治冲击和经济衰退的影响。此外，美联储的货币宽松政策、各国央行购买黄金以及中东地缘政治紧张局势也支撑了金价上涨。目前，黄金价格基本持平，报每盎司 2414.39 美元。

黄金价格经历暴跌后企稳 高盛看好金价在明年涨至 2700 美元

7 月份交易员们大胆押注美联储将进行大规模降息，现在市场正朝他们押注的方向波动。投资者情绪转向对经济焦虑，而不是乐观。交易员们的押注已获得巨额利润，还有望获得多倍回报。由于数据显示美国经济增长放缓，人们担心美联储可能长时间将利率维持得太高，增加了经济衰退的风险。交易员们继续用于押注宽松策略，联邦基金期货购买量增加。花旗集团的经济学家修改了对美联储的预测，预计 9 月和 11 月政策会议将分别降息 50 个基点，12 月将降息 25 个基点。

降息押注赚麻，交易员继续赌美联储紧急降息！传奇人物发声

沃顿商学院教授呼吁美联储紧急降息 75 个基点以拯救市场。他认为美联储已经实现了其政策目标，市场出现抛售现象，担忧经济衰退。西格尔认为当前的联邦基金利率应该在 3.5% 到 4% 之间，市场对美联储的紧急降息将会有积极反应。西格尔批评美联储反应迟缓，目前处于观望状态。负面情绪导致全球金融市场动荡。需密切关注美联储的政策动向。

美联储被指已 “超越” 双重使命 沃顿教授呼吁：应紧急降息 75 基点救市

多项指标暗示美股可能接近短期底部，标普 500 指数 14 日 RSI 均接近 30，低于 30 是超卖区域常伴随短期反弹。而科技股远未达到便宜水平，纳指市盈率为 24 倍，高于近十年平均水平。

周一低开后走高，美股调整到位了吗？

谷歌和英伟达在美国反垄断法方面遭到利空突袭，导致谷歌市值蒸发 1513 亿美元，英伟达市值蒸发 4076 亿美元。谷歌被裁定违反反垄断法，法庭可能要求其拆分业务或重塑在线广告市场。英伟达也面临反垄断调查，法国和美国监管机构都对其提起指控。这些调查和裁决对谷歌和英伟达的业务和市场地位产生重大影响。

谷歌、英伟达，利空突袭

美股大跌，全球市场动荡。可能促使美股企稳的条件和时点包括基本面负面预期缓解、联储干预释放救市信号、中报业绩期干扰下降和日元套息交易减少。

中信建投：美股企稳的条件和时点

周一全球股市抛售引发了对美联储干预的呼吁。交易员预计，美联储在一周内降息 25 个基点的可能性为 60%。但分析师 Simon White 表示，美联储无法通过降息和调整资产负债表来挽救已经陷入衰退的经济。市场风险专家 Lawrence McDonald 认为，美联储紧急降息会削弱美元，增强日元，使套利交易更糟。日本利率低，投资者能以低廉的价格借入日元，购买全球资产。

最好不要押注美联储紧急出手救市！

港股三大指数涨幅收窄，教育股、餐饮股和光伏股涨幅居前，科网股涨跌互现，阿里巴巴、联想、京东涨幅超过 1%，腾讯、百度跌幅约 1%。黄金股持续下跌，山东黄金、招金矿业跌幅超过 2%。

快讯：港股三大指数涨幅收窄 教育股、餐饮股、光伏股涨幅居前

谷歌在美国司法部的反垄断诉讼中败诉，给合作伙伴苹果蒙上了阴影。苹果股价下跌近 5%，但苹果已经摆脱了对传统互联网搜索的依赖，押注人工智能技术最终将占据主导地位。苹果正在整合人工智能聊天机器人功能到其软件中，并希望与谷歌达成新的非排他性协议。对于谷歌来说，这一决定有点喜忧参半，但可以节省很多费用。这一裁决是美国司法部 20 多年来首次针对大型科技公司的重大反垄断案件的胜利。

美法院裁定谷歌非法垄断搜索市场 知名爆料人：苹果 AI 有望抵消影响

卡特彼勒第二季度的预期表现如何？

国金证券发布研报认为，黄金股业绩或将得到较好释放，因为黄金股目前内含金价显著低于现价，且今年成本端抬升有限。此外，市场对金价深度回调和业绩兑现问题存在担忧。需要关注美联储的货币政策工具和资产负债表方面的调整，以及非农数据和失业率的变化对市场的影响。黄金股相对金价存在滞胀，但市场预期降息概率的提高无法替代实际边际宽松的效果。黄金股的主升浪起始于美联储放松除基准利率以外的其他货币政策工具。

国金证券：美就业趋缓但未至衰退 黄金股业绩或释放

美国股市遭遇抛售潮，导致美国原油期货价格跌至六个月来的低点。尽管如此，中东地缘政治风险和欧佩克的减产措施仍然为原油价格提供了一定支撑。油价下跌与美国就业增长不及预期和制造业萎缩有关。

美股抛售潮拖累原油暴跌至半年新低 中东地缘政治再添变数

CXO 概念股全线上扬，金斯瑞生物科技、药明康德、康龙化成和药明生物等股票涨幅较大。美联储表示在即将召开的 9 月会议上将持开放态度，并有 83% 的概率降息 50 个基点。市场忧虑经济衰退风险上升，美联储可能会在 9 月例行会议之前采取突然减息行动。华尔街投行杰富瑞预计美联储将实施 116 个基点的宽松政策。

理解市场 | CXO 概念股全线上扬 美联储将于 9 月会议上降息持开放态度 降息 50 个基点概率升至 83%

华尔街长期多头亚德尼表示，当前全球股市抛售与 1987 年的崩盘有相似之处，但并非衰退。抛售原因包括利用日元融资投资其他资产的押注被平仓以及对美国大型科技公司的押注被平仓。亚德尼预计各国央行将对全球金融恐慌做出反应。美国股市在周一出现跌幅，标普 500 指数下跌约 3%。亚德尼认为，美联储可能会提供流动性支持。

大多头 Yardeni：全球抛售类似 1987 年式崩盘 但为技术异常非衰退

野村证券表示，投机者不愿退出美国股票市场，对全球股市构成威胁。投资者对美国经济衰退担忧及中东地缘政治紧张情绪引发全球股市大幅下跌。华尔街大行高盛上调了美国经济衰退预期。全球股市抛售包括纳斯达克指数陷入回调区域。摩根大通和花旗预计美联储将在 9 月和 11 月分别降息 50 个基点。全球股市的强劲涨势受到美国经济 “软着陆” 预期推动，但对 “软着陆” 的质疑越来越多，经济衰退呼声增强，股市回调可能性增大。高盛预测美联储将在 9 月、11 月和 12 月降息 25 个基点。

野村语出惊人：全球股市下一个威胁，可能来自缓慢退出美股的投机势力

业绩没毛病，估值还是唯一瑕疵。

Palantir：上调指引，力证 AI 的增长故事

美联储紧急降息 50 个基点，并采取量化宽松注入流动性 “救市”，最后 1987 年的大跌逐渐平息，且风险没有向更大范围蔓延，但危险在于暴跌可能自我强化，演变成信贷紧缩。

“1987 版黑色星期一” 重演：抱团交易逆转、流动性冲击，之后发生了什么？

鸿腾精密早盘反弹逾 10%，截至发稿，涨 5.99%，报 2.3 港元，成交额 3314.25 万港元。消息面上，富士康母公司鸿海科技集团公告，7 月销售额 5723.5 亿元新台币，同比增长 22％，环比增长 16.63%。高盛称，鸿海 7 月份营收超出该机构预期，预计其第三季度收入将继续增长，得益于下半年的积极前景、AI 服务器的提升以及消费电子产品的新品发布。将 2024 年营收预估上调 1%，以反映第三季度云计算营收高于预期；同时下调毛利率，因 AI 服务器新项目利润率被摊薄。此外，由于设计缺陷，英伟达下一代 Blackwell 架构系列 AI 旗舰芯片 GB200 的出货时间，将被推迟至少三个月。小摩指出，鸿海作为主要代工厂，可能会受到短期股价波动的影响。中金此前指出，从行业层面看，GTC2024 英伟达发布的 GB200 NVL72 机柜对于铜缆连接的需求量持续提升，带动行业整体的市场规模扩容。

理解市场 | 鸿腾精密反弹逾 10% 鸿海 7 月营收超预期 英伟达推迟出货短期影响鸿海股价

芝加哥联储主席古尔斯比，以及旧金山联储主席戴利出面稳军心：7 月非农就业报告仅代表一份数据，虽然这份就业数据弱于预期，但经济还没有衰退。失业率上升并不是因为大范围的永久性裁员，而是因为劳动力供应过多，尤其是移民。

美联储高官 “灭火”：不要慌、不担心就业，也没有衰退

iPhone 营收下滑 iPad 却增长 苹果第三财季财报汇总

全球资产陷入 “黑色星期一”，美联储降息信号引发的市场庆祝之际，美股遭受重创，股市跌幅达两年来最大。科技股纳斯达克 100 指数开局遭遇最糟糕月份，华尔街 “恐慌指数” VIX 创下 1990 年以来最大涨幅。交易员押注美国经济恶化，美联储需放松政策，但市场仍待落底迹象。美股暴跌证明看空者的观点正确，对经济放缓风险发出警告。

小心！“黑色星期一” 后，还有 900 亿美元的抛压正在路上

苹果计划在印度扩大生产线，但分析师指出高端机型仍将继续在中国生产。对于 iPhone 16 的发布，供应链的稳定非常重要，印度目前还不能完全满足苹果的需求。尽管苹果在印度的市场份额不高，但预计 2023 年的营收占比将超过三星，成为印度市场的领导者。

苹果 iPhone 16 Pro / Max“印度造”？分析师：高端机型将继续在中国生产

苹果公司的马克·古尔曼爆料称，iPhone 16 系列手机将于 9 月发布，不受 Apple Intelligence 功能延迟影响。Apple Intelligence 将于 10 月份的 iOS/iPadOS 18.1 正式版上线，提供新的写作工具和更自然的 Siri 对话能力。尽管中国和欧盟地区以及 iPhone 15 Pro 以下机型不能使用 Apple Intelligence，苹果公司已表示将根据监管要求推进苹果智能部署工作。

外媒称 iPhone 16 确认 9 月发：苹果智能次月上线

摩根士丹利首席信息官兼首席美国股票策略师迈克·威尔逊预警称，标普 500 指数高估 10%。他认为，在市场获得积极增长数据或美联储提供更多支持之前，市场可能会持续脆弱。目前的价格还没有反映出低估值的支撑，标普 500 指数仍以 20 倍远期 12 个月收益预测进行交易。此外，市场领涨板块已转向更为防御的姿态，市场风格的轮换可能是股市回调的早期预警信号。今年的估值已经达到非常高的水平，即使经济软着陆也无法提振股市。市场面临着双重挑战，即经济增长数据恶化和美联储不急于降息。

大摩策略师预警：标普 500 高估 10%，美联储降息难解股市困局

美股科技七巨头市值一夜蒸发近 6 万亿元，英伟达跌 6% 身陷反垄断调查传闻。美股 “七巨头” 集体大跌，市值一夜累计蒸发近 8000 亿美元。其中英伟达跌幅居前，股价暴跌 6.36% 收于每股 100.45 美元，市值蒸发超 6500 亿美元。分析认为，暴跌主要是受外部因素的拖累，包括意外疲软的就业数据、业绩低于预期、季节性市场逆风以及日元套息交易平仓的打击。此外，这些巨头也面临监管压力和投资回报担忧。

美股科技七巨头市值一夜蒸发近 6 万亿元，英伟达跌 6% 身陷反垄断调查传闻

美联储主席戴利表示，对美国通胀率逐步接近目标更有信心，但就业市场放缓尚未达到引发恐慌的程度。她预期利率将会下降，但不透露具体时间和幅度。由于股票抛售和失望的就业报告，美联储降息的压力正在增大。交易员预计，美联储将在 2024 年采取更积极的行动，可能在 9 月和 11 月分别下调 50 个基点，12 月再下调 25 个基点。摩根大通首席经济学家认为，在 9 月政策会议之前降息的可能性越来越大。

美联储戴利谨慎发声：断言就业放缓即 “真正疲软” 为时尚早

伯克希尔哈撒韦公司的现金储备创历史新高，如果美股继续暴跌，巴菲特有机会进行抄底。他可以选择回购股票、收购公司或者继续持有现金。尽管面临竞争和估值问题，但巴菲特有望在股市调整中找到投资机会。这对投资者来说是一个关注的话题。

CFRA 分析师：若美股继续大跌，巴菲特将迎来抄底 “黄金机会”

中金表示，市场下跌已经成为一个问题，可能会导致平仓和爆仓，进一步加大波动。套息交易和流动性冲击是导致市场下跌的原因之一。日本股市的大跌和日元的升值也对市场产生了影响。市场的波动已进入局部流动性冲击阶段，可能触发更多的平仓和爆仓。这种大幅下跌可能涉及较大的杠杆和其他金融机构的风险敞口。

中金：套息交易与流动性冲击的新问题

郭磊指出，当前海外的套息交易受到美国经济放缓预期和日本央行加息预期的双重影响，导致美元贬值、日元升值。对国内资产来说，需要关注海外经济和名义增长是否受到明显影响。套息交易的环境最不利的情况是日元持续升值，这将增加资金成本，并降低投资回报率。当前日元兑美元出现快速升值，背景之一是美国经济放缓引发的 “衰退交易”。

郭磊：如何看本轮海外 “套息交易” 及其影响

比特币突破 55000 美元/枚，日内涨 1.84%。

美股跌幅收窄，纳斯达克指数跌幅为 3.43%。科技股普遍大跌，英伟达、英特尔跌超 6%，苹果、特斯拉、谷歌跌超 4%，微软跌超 3%。贵金属、半导体、航空公司板块跌幅居前，泛美白银跌超 6%，美国黄金公司、联合大陆航空跌超 5%。银行股全线走低，摩根大通跌 2.11%，高盛跌 2.46%，花旗跌 3.33%，摩根士丹利跌 3.94%，美国银行跌 2.45%，富国银行跌 2.12%。中概股普跌，蔚来跌超 4%，小鹏汽车跌超 3%，富途控股、百度、网易跌超 2%。唯品会、哔哩哔哩涨超 3%。人民币汇率大举反弹，离岸人民币对美元汇率强势升破 7.10 关口。

美股跌幅收窄，人民币狂飙！多国紧急宣布：救市！

日经指数期货涨 8%，向上触及熔断。

日经 225 指数期货向上触及熔断

美联储主席鲍威尔面临经济衰退的压力，市场呼吁紧急降息。过去只有 1994-1995 年期间，美联储通过加息成功实现了经济增长的放缓而未导致经济衰退。此次软着陆目标的实现仍存在不确定性。

衰退恐慌引市场急呼 “紧急降息”，鲍威尔如何破局？

美联储主席戴利表示，劳动力市场正在放缓，但并未陷入衰退，美联储将在未来几个季度开始降息。她强调就业市场的实力，认为劳动力市场在放缓但不会跌入悬崖。她的观点得到其他美联储官员的支持，表示不应过分解读一个月的就业报告。古尔斯比也表示经济增长仍在稳定水平上。戴利指出就业报告发布后抵押贷款利率下降，证明美联储的政策有效沟通。市场可能会波动，但重要的是如何平衡两个目标。

全球恐慌，美联储却保持镇定：放缓但不是跌入悬崖！

标普 500 指数一度大跌 4.2%，纳指一度大跌 6.4%，收盘跌幅收窄；“恐慌指数” VIX 一度暴涨 181%，创 2020 年 3 月疫情以来最高；“债券卫士” 之父 Yardeni：股市可能重演 1987 年式崩盘；摩根大通警告：别抄底，和惯性对抗不明智。