人工智能驱动的药物研发公司 Recursion Pharmaceuticals 同意以 6.88 亿美元的价格全股票交易收购竞争对手 Exscientia。交易预计于 2025 年初完成，将为合并后的实体提供约 8.5 亿美元的现金，为其未来三年的运营提供资金。交易完成后，Recursion 股东将拥有合并后公司约 74% 的股份，而 Exscientia 股东将拥有其余股份。

Exscientia 获英伟达投资的 Recursion 收购 股价大涨 16%

分析认为，软银实际上是以大幅折扣购买自己的资产，如果科技估值再次下跌，会有一定的缓冲空间。

ARM 持股超过自身市值，软银大规模回购 “逻辑自洽”

美国劳工部公布的数据显示，上周初请失业金人数减少 1.7 万，至 23.3 万，低于预期，创下一年来的最大降幅。这可能有助于缓解市场对劳动力市场衰退的担忧。上周公布的非农就业报告显示，雇主大幅缩减招聘规模，失业率上升，引发经济衰退担忧。分析师表示，虽然担忧仍存在，但初请失业金人数的下降说明美国劳动力市场仍处于恢复阶段。全球市场出现抛售，呼吁美联储降息。

美国上周初请失业金人数创一年来最大降幅 分析师称有助于缓解衰退担忧

总价 295 亿，民生证券并入国联证券定价出炉

生物制药公司 Conduit Pharmaceuticals 周四宣布与阿斯利康达成三种实验性疗法的许可协议。截至发稿，Conduit 盘前涨 130.79%，报 0.38 美元。根据协议条款，阿斯利康将向总部位于加州圣地亚哥的 Conduit 授予三种 2 期候选产品的独家许可权，即 AZD1656、AZD5658 和 AZD5904。作为协议的一部分，这家制药巨头将获得 Conduit 的普通股，以及包括预付款、里程碑和版税在内的再许可收入。AZD1656 和 AZD5658 的许可针对所有人类适应症，而 AZD5904 的许可涵盖特发性男性不育症。Conduit 计划今年开展 AZD1656 和 AZD5658 的 2 期试验，重点是自身免疫性疾病。

美股异动 | Conduit 盘前暴涨 130% 与阿斯利康达成药物许可协议

周四美股成交额前 20 名中，英伟达以高达 395.81 亿美元的成交额位居第一。英伟达目前是 HBM 市场的最大买家，预计其在 2025 年推出的产品将进一步提升其在该市场的份额。特斯拉以 126.37 亿美元的成交额排名第二，近期将在中国召回超 168 万辆汽车，原因是前备箱盖解锁后可能存在安全隐患。苹果以 94.78 亿美元的成交额位列第三，中国市场份额缩减至 14%，且有可能提前在韩国推出新款 iPhone。

8 月 8 日美股成交额前 20：谷歌 AI 拿下两家手机大厂

中芯国际：逆风展翅，交出炸裂指引

周四热门中概股集体上扬，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高 2.80%。上涨股当中，台积电涨 6.15%，阿里巴巴涨 3.19%，拼多多涨 3.66%，网易涨 2.15%，京东涨 2.57%，百度涨 5.52%，中华电信涨 1.63%，携程涨 3.12%，腾讯音乐涨 2.11%，理想汽车涨 2.60%，联电涨 6.67%，日月光半导体涨 3.95%，百济神州涨 3.47%，贝壳涨 5.74%，中通涨 2.07%，新东方涨 0.22%，华住酒店集团涨 4.75%，富途控股涨 2.50%，蔚来涨 4.22%，满帮涨 1.03%，唯品会涨 3.17%，小鹏汽车涨 3.66%，BOSS 直聘涨 1.70%。

周四热门中概股集体上扬 台积电涨 6.2%，阿里涨 3.2%

美股 Q2 财报季利润增长超预期，尽管夏季动荡，但标普 500 指数成分股的利润增长了 13%，为 2021 年第四季度以来最大增幅。这一趋势对美国企业三年来最强劲的利润增长作出了回应，有助于缓解通胀和消费者需求疲软的担忧。虽然营收低于预期的情况较为频繁，但总体上市场对公司的收益持积极态度。此外，DoorDash 和美泰等公司公布的业绩也受到市场关注。

动荡夏季难掩美股 Q2 超预期收益 这个财报季利润增长仍风风火火

礼来二季度营收同比增长 36%，净利润同比暴增 68%，双双超过市场预期。公司预测年内减肥药需求继续上升，将全年营收预期上调 30 亿美元。

盘前暴涨 10%！礼来二季度营收、利润双双大超预期，上调全年业绩指引 | 财报见闻

巴菲特减持苹果股票引发市场关注，二季度减持 4 亿股，持股数减至约 4 亿股。减持原因可能是苹果股价涨幅过大，科技股估值过高，股神担心市场会掉下来。此举可能是为了回笼现金以便抄底准备。市场预估巴菲特判断接下来会有降息和科技股回调，故而减仓美国银行。巴菲特对科技股 capex 的大周期持谨慎态度，但预计今年底之前苹果仍会是其最大持股。

激进的 capex，劝退了股神

美联储能否避免经济衰退取决于劳动力囤积现象的持续时间。尽管有迹象显示经济降温，但疫情期间经历过员工短缺的企业避免了裁员。然而，最近的数据显示雇主可能很快加快裁员步伐，令人担心。

美国企业 “囤积劳动力” 为美联储争取了时间 但更多企业或逼近裁员边缘

美国国债价格上涨，投资者等待美国劳动力市场数据和美联储官员讲话，以明确货币政策路径。市场关注初请失业金人数数据和 30 年期美债拍卖结果。摩根大通认为美国经济衰退的可能性为 35%。

美债上涨之际 投资者等待就业数据及美联储官员讲话

美银美林预计，AMD 在 2024 年的 CPU 销售将实现 38% 的同比增长，相比之下，英特尔的增长率预计仅为 2%。到 2025 年，AMD 在 PC 和服务器市场的收入份额有望达到 25%，远高于去年的 19%。

AI 需求推动，海外二季度 CPU 大战，AMD 力压英特尔！

日本央行通过加息引发了全球市场动荡，但随后通过传达稳定加息的信号平息了投资者的情绪。然而，这种沟通策略的改变可能会限制央行在摆脱对经济过度支持方面的决心。央行行长表示若价格展望成为现实，将再次加息。周一，日元飙升、日本股市暴跌，加上对美国经济衰退的担忧，引发了全球金融市场的动荡。但副行长表示，若金融市场不稳定，政策制定者将暂时维持宽松的货币政策。

日央行 “反复横跳” 引发市场动荡 未来政策决定料复杂化

外国投资者继续抛售日本股票，担心日元升值对出口企业利润产生影响。日本央行加息进一步支撑了日元。然而，散户投资者持续买入日股。外国投资者今年已净撤出 1.14 万亿日元，与去年净买入形成鲜明对比。散户连续第四周净买入日本股票，为自 2023 年以来最长时间。日元大涨导致日经 225 指数下跌 4.67%。日本央行上调利率至 15 年来最高水平，推动日元兑美元大涨。在工资上涨的支撑下，日本国内需求仍然强劲。

日股坐上 “过山车”：外资抢先撤出 散户跑步入场

中芯国际发布第二季度业绩，股东应占溢利 1.65 亿美元，环比增加 129.2%。销售收入 19.01 亿美元，环比增加 8.6%，同比增加 21.8%。每股基本盈利 0.02 美元。公司二季度的销售收入和毛利率皆好于指引。三季度，公司给出的收入指引是环比增长 13%~15%，毛利率介于 18% 至 20% 的范围内。

中芯国际发布第二季度业绩 股东应占溢利 1.65 亿美元 环比增加 129.2%

施罗德投资对日本企业的整体盈利能力持乐观态度。尽管日本股市近期承受了抛售压力，但日本央行的政策调整对当地股市并非完全坏消息。预计随着日元走势逆转和工资增长，未来的消费情况将受益。环球股市最近出现波动，但施罗德投资认为这种调整是健康和正常的。美国经济数据疲弱和对央行减息的预期是导致股市下跌的因素之一。施罗德投资指出，尽管美国出现通胀放缓迹象，美联储仍将利率维持在高位。此外，失业率上升也引发了一些担忧。

施罗德投资：对日本企业的整体盈利能力持乐观态度

迄今为止，生成式 AI 并未带来预期中的生产力奇迹。

互联网公司也给 AI 泼冷水，Airbnb CEO：AI 没有带来根本性变化，这需要时间

美联储降息步伐可能激进，可能导致全球市场震荡。降息往往幅度大且反应快，是政策制定者应对经济衰退和金融市场混乱的防守措施。历史显示，美联储更倾向于降息而非加息，尤其在互联网泡沫破灭、全球金融危机和新冠疫情等事件影响下。在过去的 30 年中，美联储降息 46 次，加息 51 次。尽管有良好意图，但决策者的决策反应往往不稳定。这一情况可能导致经济面临紧急着陆而非软着陆。

当心美联储 “六亲不认” 的降息步伐！

美国将于今晚 20:30 公布最新首申数据，预计申请失业救济人数将减少 9000 人至 24 万人，显示就业市场有所回暖。花旗警告，数据公布后美股波动性将达到 1.2%。

市场波动性不亚于 CPI 之夜！今晚美国首申会引发下一场风暴吗？

在美国股市崩盘期间，投资者转向较长期合约来寻求保护，避开了零日期权。这暴露了零日期权在防范市场波动方面的局限性。零日期权在标普 500 指数期权总量中的份额降至 26%，低于今年以来的平均水平。波动率飙升导致期权交易商将零日期权合约定价在极高水平，提升了较长期合约的吸引力。随着市场趋于平静，短期合约的交易量反弹。投资者将对冲行为从短期转向长期，需要一些期限较长的合约。

美股风暴之下 零日期权不 “香” 了

英伟达近期遭遇 9000 亿美元抛售潮，表面上暗示其人工智能支出热潮正在降温。然而，微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta Platforms 等公司表示将继续向 AI 基建投资数十亿美元。尽管 Super Micro Computer 预计未来一年销售额将达 300 亿美元，但英伟达的股价却下挫了 25%。投资者将资金从科技股转向其他板块，担心美国经济放缓。英伟达面临工程障碍和新芯片开发问题。

人工智能投资有增无减 英伟达市值却已蒸发 9000 亿美元

美国股市午盘继续上涨，科技股领涨，纳指上涨 360 点。此外，美国上周初请失业救济人数大幅下降，减轻了市场对美国经济衰退的担忧。投资者关注经济数据、美股财报和美联储的利率路径问题。同时，分析师认为市场波动可能会持续，并建议投资者重新调整投资组合。麦当劳等公司发布的财报显示，美国家庭积蓄消耗殆尽，消费市场面临挑战。

午盘：美股走高科技股领涨 纳指上涨 360 点

阿波罗首席经济学家指出，近期美国失业率上升是由于移民潮扩大了劳动力供应而非工作岗位裁减。虽然失业率上升引发了经济衰退的担忧，但实际上并没有出现大规模裁员。相反，加入劳动力队伍的人数在增加，即使他们目前没有工作。移民填补了劳动力市场中的空缺，支撑了美国经济的发展，但也减缓了工资增长速度。最新就业数据显示，触发了萨姆规则，但经济学家认为该规则不适用于移民增加的情况。

阿波罗首席经济学家：警惕美国失业率 “陷阱”！

集邦咨询预测英伟达将推出 Blackwell Ultra 和 B200A 等产品，使其在 HBM 市场的采购比重超过 70%。预计到 2025 年，HBM3e 12hi 产品在 HBM3e 中的比重将提升至 40% 以上。英伟达的 HBM 容量随着 AI 芯片和单芯片容量的增加而增加，2025 年 HBM 消耗量有望翻倍。虽然其他厂商也开始量产 HBM3e，但英伟达的产品出货量将推动市场的 HBM 消耗量增长。

集邦咨询：英伟达明年推 Blackwell Ultra、B200A 将拉升 HBM3e 12hi 消耗比重至 40%

AI 热潮，除了带动芯片股、电力股外，连光纤通信股也起飞了。

2 天涨超 150%，AI 新妖股 Lumen“冉冉升起”

分析师认为，如果日本央行不再加息，日元套利交易就会卷土重来，通胀问题或更加严重，焦点转向美国等其他主要经济体是否走向衰退。

日本央行 “投降” 了，市场可以松口气了吗？

苹果可能会对其 Apple Intelligence 收取最高达 20 美元的费用，以提供更多高级人工智能功能。苹果希望通过 AI 来锁定其忠实客户群。苹果上周公布的财报显示，第三季度的服务营收为 242 亿美元，使其在软件货币化方面独具特色。CCS Insight 研究主管 Ben Wood 表示，苹果是少数几家成功将增值服务货币化的设备公司之一。苹果可能会选择对 Apple Intelligence 中更高级的功能收费。

苹果或对 Apple Intelligence 收取最高 20 美元费用 以提供更多高级 AI 功能

特斯拉纯电皮卡 Cybertruck 在得克萨斯州发生了致命事故，导致车辆起火并且司机死亡。美国国家公路交通安全管理局已介入调查事故原因。虽然 Cybertruck 目前不具备自动驾驶功能，但特斯拉已售出 1.5 万辆该车型，相关事故也开始增加。

特斯拉纯电皮卡 Cybertruck 发生首例致命事故

“华尔街神算子” 表示美股底部可能已经形成，根据 VIX 指数的表现来判断。VIX 指数在周一创下历史记录，但随后迅速回落。专家认为，VIX 指数的回落是积极信号，表明市场的最坏情况可能已过去。过去的经验表明，VIX 指数下跌后，美股往往会出现显著上涨。

“华尔街神算子”：美股底部已现！

谷歌反垄断案裁决细节大曝光：谷歌每年向苹果支付巨额广告收入分成，2022 年约为 200 亿美元。苹果高管表示，即使微软免费提供必应，甚至连公司一起送，苹果也不会考虑将其设置成 Safari 的默认搜索引擎。苹果自己开发搜索引擎可能需要耗资 200 亿美元。裁决揭示了谷歌维护市场主导地位的策略，以及与苹果之间的合同细节。

谷歌反垄断案裁决细节大曝光：微软倒搭钱苹果也不用必应？

特斯拉发布 2024 年第二季度行车安全报告，显示 Autopilot 自动辅助驾驶系统让行车安全性再次超过普通车辆的 10 倍。报告指出，未开启 Autopilot 功能的特斯拉车辆每行驶 145 万英里发生 1 起交通事故，而开启 Autopilot 功能的特斯拉车辆每行驶 688 万英里发生 1 起交通事故。这意味着在第二季度特斯拉 Autopilot 自动辅助驾驶功能让行车安全性达到了普通驾驶的 10.3 倍。

FSD 累计行驶里程超 16 亿英里，特斯拉行车安全性再次超过普通车辆的 10 倍

预计日本股市将获得良好支持，投资者应留意定价能力强劲的优质企业。日本股市在 8 月前三个交易日累积下跌逾 20%，主要原因是环球投资者担心美国经济衰退。此外，日本央行的加息以及科技股盈利疲软也导致股市跌势加剧。然而，日本企业的盈利前景受到日元走强的影响较小。总体而言，投资者应密切关注股息率和回购股份承诺，并选择具备强劲定价能力的优质企业进行资本配置。

宏利资管：预计日本股市获得良好支持 留意定价能力强劲的优质企业

高盛指出，美股下跌可能对美国经济产生负面影响，并影响美联储对利率的决策。他们估计，美股每额外下跌 10%，美国 GDP 增长将减少 45 个基点。高盛认为，股市下跌会削减消费者开支，可能影响美联储的货币政策。此外，高盛认为美联储可能会过于谨慎并放宽政策。虽然市场压力有所增加，但高盛认为股市下跌幅度还不足以促使美联储介入。

高盛：美联储必须关注美股的影响！

种种迹象传达出 “抄底” 信号：五大商社股价大跌，市值蒸发近 70 亿美元；其中两家公司的预期市盈率已降至去年巴菲特增持时的水平；二季度大举减持苹果后，伯克希尔拥有创纪录的现金储备。

日股大跌后现 “抄底” 良机，巴菲特会出手增持吗？

光纤网络在 AI 背景下变得愈加重要和稀缺，Lumen 已获得 50 亿美元大单，并有望获得 70 亿美元订单。

两天暴涨 200%，光纤公司 Lumen 成 AI 新宠？

“股神” 巴菲特可能会利用日本贸易公司股价下跌的机会增持股票。巴菲特持有的这些股票在市场暴跌中蒸发了约 9800 亿日元，但随着日本股市反弹，损失缩小至约 5500 亿日元。如果股价进一步下跌，巴菲特可能会购买更多股票。此外，巴菲特持有的丸红和三井物产的市盈率已降至去年水平，可能会吸引他的投资。巴菲特目前拥有创纪录的 2769 亿美元现金储备，如果他有意购买日本股票，将非常容易。

又有 “大便宜” 捡！巴菲特这次会不会动手？

全球空中出租车领域的领军者 Joby Aviation 计划明年开始在迪拜推出商用空中出租车飞行团队。该公司首席执行官表示，他们计划从明年年底开始在迪拜市场推出电池驱动的空中出租车商业服务，将业务版图拓展至中东地区。该公司是全球顶级电动垂直起降飞机制造商之一，旨在为乘客提供基于短途通勤的高效空中飞行服务。公司股价在美股盘后交易中上涨超过 2%。

空中的士领军者 Joby 加码低空赛道 商业版图明年有望拓展至迪拜

港股恒指涨 0.71%，恒生科指涨 0.94%，内房股涨幅居前。科网股普涨，快手涨超 3%，腾讯涨超 2%，阿里巴巴、网易涨近 2%。内房股涨幅居前，世茂集团涨超 10%。苹果概念股涨势活跃，舜宇光学科技涨近 4%。教育股大幅回调，新东方跌超 5%。食品股龙头绩后下挫，统一企业中国跌超 7%。中信证券认为房地产行业基本面延续下行趋势，但政策支持行业企稳。舜宇光学预计上半年业绩增长超出预期。新东方扩大股份回购规模至 7 亿美元，摩根士丹利认为回购进展令人失望。

午评：港股恒指涨 0.71% 恒生科指涨 0.94% 内房股涨幅居前

谷歌反垄断裁决出炉，苹果有可能开发自家搜索引擎。法院认定谷歌通过与苹果等公司的默认搜索引擎交易非法维持垄断地位。谷歌向苹果支付费用成为其设备上的默认搜索引擎，但可能不再能这样做。苹果拥有开发自家搜索引擎的条件，也有其他选择，如将 Bing 作为默认搜索引擎。苹果目前正在开发网络搜索引擎，可能会在四年内推出。随着 AI 技术的发展，用户可能会从传统网络搜索转向其他搜索工具。谷歌计划对裁决提起上诉。

谷歌反垄断裁决出炉，苹果会打造搜索引擎吗？

舜宇光学科技股价涨逾 3%，招商证券表示其业务有望受益于手机需求复苏。公司智能手机业务复苏幅度有望超越 24 年初指引，同时北美及韩国客户的产品份额有望持续提升，打开未来三年维度的增长空间。招商证券预计公司 2024-2026 年总收入为 370/420/479 亿元，归母净利润为 23/29/35 亿元，对应当前股价 PE 为 20.2/16.2/13.3 倍，维持 “增持” 评级。

【港股通】舜宇光学科技涨逾 3% 招商证券料其业务有望受益手机需求复苏

高盛的模型分析结果显示，即使经济目前以超过 2% 的速度增长（这通常被认为是健康的），也需要股市出现大幅度且持续的下跌，才能将经济推向衰退。

高盛：目前市场的动荡程度，美联储还不慌，没必要紧急降息

花旗预测美联储将在未来 12 个月内降息 2.25%，导致美国十年期国债票息降至 3% 或更低。花旗调高了对香港 5 只公用股的目标价，预计减息将带来估值重估。香港公用股的股息普遍没有被削减，且具有防守性。花旗对香港公用股的偏好依次为长江基建、电能实业、中电控股、港灯和中华煤气。

花旗：料美国未来 12 个月减息 2.25% 香港公用股料迎来估值重估

华尔街大佬们就紧急降息进行了激烈辩论。市场预测美联储在 9 月会议之前将进行 50 个基点的降息，但是专家们持不同意见。纽约联储前主席杜德利认为，美联储需要及时行动，可能会在 9 月份降息 25 或 50 个基点。然而，美国企业研究所前国际货币基金组织高级研究员拉赫曼则认为，紧急降息无异于天塌，美联储在 9 月份应该降息 50 个基点。穆伦坎普基金的投资组合经理穆伦坎普表示，提前降息是不太可能的。对于紧急降息的实施，专家们意见不一。

华尔街大佬激辩：紧急降息 “非常不可能”，50 个基点降息可以期待

舜宇光学现涨近 4%，截至发稿，涨 3.46%，报 43.35 港元，成交额 2.02 亿港元。消息面上，舜宇光学此前发布盈喜，预期上半年公司业绩将达 10.48-10.8 亿元，同比增长 140%-150%，超出市场预期。建银国际指出，尽管 2024 年智能手机摄像头规格升级有限，但苹果和安卓的高需求促进了 HLS 的出货量增长；车载相关产品在 2024 年上半年的出货量增长继续放缓，主要是由于下游库存消化和需求减弱。信达证券指出，伴随模型不断迭代，端侧 AI 发展已具备土壤，我们看好苹果作为消费电子标杆企业的实力，当前果链个股仍然具有较大潜力，建议持续关注。东北证券则指出，Apple Intelligence 的重大实质性创新，叠加端侧大模型带来的性能压力，有望驱动苹果新一轮换机潮。建议关注消费电子核心赛道，苹果产业链。

理解市场 | 舜宇光学现涨近 4% 公司上半年盈喜超预期 市场憧憬 AI 驱动苹果换机潮

港股三大指数低开高走，科网股领涨大市，教育股大幅回调。恒生指数涨 0.46%，恒生科技指数涨 0.47%，国企指数涨 0.55%。快手、腾讯、网易、阿里巴巴等科网股上涨，新东方跌近 7%，中远海控跌超 4%。招金矿业、蔚来等股票下跌。

快讯：港股三大指数低开高走 科网股领涨大市、教育股大幅回调

日本央行认为 7 月加息不会收紧政策，会议纪要显示货币政策将保持宽松。加息预期引发日元升值和股市抛售风险资产的恶性循环。央行副行长的鸽派言论使股市反弹。

重磅！ 日本央行不认为 7 月加息是政策收紧 多数委员坚持宽松框架

国金证券发布研报称，近期医药行业表现强势，预计下半年持续反转回升，重点关注重磅创新和院内业绩复苏。医药板块受益于高基数承压的业绩预期逐步落地、政策暖风频吹以及海外降息预期上升等因素。国金证券维持看好消费属性创新药、ADC 和双抗赛道、底部龙头医药企业等细分方向。同时，医疗器械行业也受到国内资金政策支持的影响，有望迎来发展机遇。

国金证券：医药整体表现强势，继续看好医药 2H24 反转回升

比特币市占比升至 55.9%，创 2021 年 4 月以来新高。美国民主党发起 “Crypto for Harris” 竞选活动对抗特朗普的加密举措。特朗普的美国比特币储备计划被认为不合法，扣押资产应用于赔偿受害者。特朗普家族的新加密项目或名为 “World Liberty”。香港虚拟银行 Mox Bank 推出加密货币 ETF 交易。Robinhood 的加密交易收入同比增长 161%，交易量达 215 亿美元。英国 FCA 发布加密货币宣传合规性的指导意见。加密联盟呼吁制定更明确的规则并警告风险。英国金融行为监管局向加密公司发出超过 1000 条警告。分析认为，若美股 “七巨头” 股价继续下跌，比特币或会面临更大的下行压力。美国对加密资产的政治背景日益明朗，加密货币重心将进一步向美国倾斜。