波士顿联储主席柯林斯表示，如果通胀继续放缓，美联储将很快降息。尽管就业数据低于预期，但劳动力市场仍然强劲。柯林斯预计未来几年利率将更低。她表示，在 9 月份会有新的经济预测总结发布。柯林斯强调数据重要性，但也存在噪音性。她认为货币政策应该关注物价稳定和最大就业。柯林斯指出劳动力市场状况相对健康，并且与通胀回归目标相一致。失业率上升涉及多种因素，包括劳动参与率增加和移民人数持续增加。

波士顿联储主席：如果通胀继续放缓，降息将 “很快” 到来！

花旗表示，由于缺乏一个明确的 “杀手级应用”，AI 驱动的大规模换机周期至少还要一年时间才会开始。

花旗：尽管智能手机市场表现强劲，但仍不信 “AI 换机潮” 今年就来

Ai 热潮起于 2023 年初，英伟达是当仁不让的美股龙头，市值增加最多，估值合理，是真正由业绩推着走的股票。与 Ai 联系不紧密的公司可能是伪 Ai，需仔细看业绩判断。英伟达的营收和利润增幅较大，且利润率高，业绩涨幅好于股价涨幅。近期受 Ai 应用回报低下和新芯片延迟出货影响，股价回撤 30%。

看业绩，哪些公司是真正的伪 Ai

近期抛售潮尚未伤及美股 “要害”，全球金融市场动荡程度未达引发经济硬着陆担忧，投资者对美联储降息的预期意味着股票优于债券的偏好仍然存在。标普 500 指数下跌 6%，但仍保持在 200 日移动平均线上方，美国 30 年期国债收益率尚未跌破 4%。这些动向表明华尔街的叙事从软着陆转向硬着陆的技术水平尚未被打破。

美银：近期抛售潮尚未伤及美股 “要害”

美国就业数据令市场动摇，全球股市暴跌，对美联储降息的押注飙升。高盛将美国经济衰退的可能性提高到 25%。多个市场指标显示全球衰退风险浮现。其中，美国失业率上升至 4.3%，引发人们对衰退的担忧。企业活动指标显示欧元区经济成长步履蹒跚。全球股市下跌。美国第二季度经济增长率为 2.8%，服务业活动表明增长将继续。摩根士丹利资本国际全球股票指数下跌 6% 以上。全球经济数据带来的负面意外接近年中以来的最高水平。各项指标显示经济衰退风险，但警报尚未拉响。

这些指标显示经济衰退风险浮现，但警报尚未拉响

周鸿祎谈微软蓝屏事件，认为是软件安全体系和应急处置包的缺失，没有及时解决方案。他不排除是被人算计了。

周鸿祎谈微软蓝屏事件：不排除是被人算计

德国 5 月份破产企业数量较上年同期增长近三分之一，有望突破 2017 年的水平。德国经济陷入停滞，第二季度 GDP 意外萎缩，预计全年增长率仅为 0.1%。企业破产的警告信号正在增加，预计总数将首次超过 2 万家大关。德国商业前景恶化，加剧了对经济反弹的担忧。商业景气指数下降，经济复苏困难。德国工业生产疲软，国外需求不及预期，给出口大国带来压力。德国出口商品下降，主要受美国和欧盟其他国家需求疲软影响。

德国经济再添萎靡信号：5 月企业破产数飙升近 31% 总数逼近 7 年高点

全球金融市场的动荡尚未达到让人担心经济硬着陆的程度，投资者仍偏好股票。尽管标普 500 指数下跌约 6%，但仍保持在 200 日移动均线上方。美国银行策略师表示，投资者对股票的偏好并未因市场暴跌而结束。投资者应关注费城半导体指数的 200 日移动均线以及大型科技股的交易所交易基金。预计股市可能再次下滑 10%，投资者应在美联储首次降息时抛售股票。此外，政府债券、房地产投资信托基金、小盘股和巴西等新兴市场是投资机会。

美银：市场尚未跌破关键水平 投资者仍偏好股票

大多数接受调查的经济学家预计，美联储在 9 月只会降息 25 个基点，与华尔街一些大型银行希望大幅降息的呼吁背道而驰。在接受外媒调查的经济学家中，近五分之四预测美联储将在 9 月会议上将利率下调 25 个基点，其余经济学家中大多数预测降息幅度更大。预估中值显示，在 9 月会议前紧急调整利率的可能性仅为 10%。在上周弱于预期的就业报告发布后，摩根大通和花旗集团等华尔街一些主要银行如今预测美联储下个月将加息 50 个基点。期货投资者认定，美联储年底前降息 100 个基点，下个月开始降息 50 个基点。然而，经济学家们的共识是，美联储将在 9 月、11 月和 12 月以及明年第一季的会议上各调整 25 个基点。

调查：美联储料不会顺应大幅降息的呼吁，也不太可能紧急降息

滴滴加码包车市场

美联储柯林斯在接受采访时表示，如果数据继续按照预期发展，她相信很快就会开始调整政策，但具体放松多少、调整的时间和步伐如何，还得由数据来决定。她表示，美联储在降低通胀方面取得了重大进展，而且是在劳动力市场保持健康的情况下做到这一点的，相信有一条在不过度放缓的情况下降低通胀的道路。上周五公布的 7 月就业报告确实比许多人预期的要疲软，但不应过分强调一两个就业报告，还有一系列其他指标表明劳动力市场状况相对健康，而且与通胀回归目标一致。总体而言，经济正在增长，而经济增长的速度应该能够保持稳固的劳动力市场。

美联储柯林斯：若数据按预期发展，很快将能降息

伍德的方舟投资公司（ARK Invest）旗下 ETF 买入了科技股，希望扭转基金表现不佳的局面。ARK Innovation ETF 买入了亚马逊、AMD 和 Coinbase 等科技公司股票，ARK Next Generation Internet Fund 买入了 Meta、特斯拉和罗宾汉股票。伍德买入股票的时间和价格尚不确定。方舟投资对特斯拉的押注赚了一大笔钱，但其表现不如预期。科技股下跌可能与全球股市抛售有关。

别人恐惧她贪婪，“木头姐” 抄底科技股

7 月份，我国乘用车和商用车产销环比同比双降，但新能源汽车和汽车出口同比保持较快增长。具体数据显示，7 月份汽车产销分别完成 228.6 万辆和 226.2 万辆，环比下降 8.8% 和 11.4%，同比下降 4.8% 和 5.2%。汽车出口同比增长 19.6%。中国品牌乘用车销量占比提升，同比增长 10.1%。新能源汽车产销同比增长 22.3% 和 27%。总体来看，汽车市场表现相对平淡，但新能源汽车和汽车出口仍保持较快增长。

中汽协：7 月乘用车和商用车产销环比同比双降 汽车出口同比保持较快增长

近期美国经济衰退担忧、企业盈利报告和汇率波动冲击了美股。专家警告表示，市场波动可能还没结束。投资者希望美联储降息来提振资产价格，但经济学家警告称即使出手救市，投资者也应准备迎接更多市场动荡和可能的重大下跌。这些评论表明，随着衰退可能性增加，投资者需保持警惕。

别放松！市场波动可能还没结束

高盛认为，当前美股已经触底，预计未来市场将呈现波动但总体上行的趋势。摩根大通更加谨慎，称美股最糟糕的时期可能已经过去，但 9 月利率决议、季节性疲软、悲观情绪等不确定因素将带来更多下行风险。

极致动荡 “过山车” 行情后，美股触底了吗？

日日煮 (DDC.US) 美股盘前反弹 30.25%，报 0.

中概股日日煮大幅反弹逾 30% 昨日股价创新低

在美元走软和全球股市反弹的背景下，新兴市场货币攀升至两年多来的最高水平。周五，MSCI 新兴市场货币指数上涨 0.4%，至 1742.8，为 2022 年 4 月以来的最高水平。韩元涨幅超过 1%，领涨亚洲货币。越来越多的人押注美联储将在未来几个月降息，这令美元承压，减轻了发展中国家央行捍卫本币的压力。今年，从印度到印尼等国的有关当局都对市场进行了干预，以支撑本国货币。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师 Ken Cheung 表示，美联储进一步降息的预期将继续有利于新兴市场亚洲货币。

美元走软 + 全球股市反弹 新兴市场货币攀升至逾两年高点

中国首富宝座易主！拼多多创始人黄峥以 486 亿美元的身家超过农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国最富有的人。黄峥是近三年来首位登上中国财富榜榜首的科技公司创始人。他的个人净资产曾达到 715 亿美元。黄峥目前在全球排行榜上位列第 25 名，紧随其后的是钟睒睒。腾讯创始人马化腾、字节跳动创始人张一鸣也位居全球前列。

刚刚！中国首富，换人！

<p>比亚迪“双豹”齐发，售价13.98万元起；AI需求及涨价预期推动下，台积电7月销售额同比大增44.7%。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

电商平台成为企业营销的核心阵地。上半年广告规模达到 3514 亿元，同比增长 11.8%。互联网广告重新恢复双位数高增长。电商承接了广告增长红利，约有 55% 广告主在电商内投放广告。电商内广告具有直接转化的特点，对企业来说已经成为营收主阵地。品牌还通过短剧等创新方式进行内容营销。阿里和京东的业绩也受到广告收入增长的推动。电商广告成为电商企业业绩增长的助力。

电商平台疯狂吸金

天眼查知识产权信息显示，近日，腾讯科技（深圳）有限公司申请注册多枚 “脱口秀和 TA 的朋友们”“朋友们和 TA 的脱口秀” 商标，国际分类为健身器材、食品、珠宝钟表等，当前商标状态均为等待实质审查。据悉，《脱口秀和 TA 的朋友们》是腾讯视频即将播出的综艺节目，“笑友团” 嘉宾包括张雨绮、鲁豫、大张伟、窦文涛、张绍刚。

腾讯申请 “脱口秀和 TA 的朋友们” 商标

降息狂热笼罩华尔街，投资者预期美联储将大幅削减利率，然而市场波动逐渐减轻。投资者应准备面对波动性，并调整风险敞口，以应对可能的衰退。

降息狂热笼罩华尔街，“衰退式降息” 已被完全定价！

分析指出，即使美联储降息，也并不能保证经济就能迅速复苏。而且如果市场预期过高，一旦美联储的实际降息幅度或时机与预期不符，则可能导致市场出现剧烈波动。

华尔街疯狂押注降息，市场陷入了另一个 “陷阱”？

美国房地产市场供应不足，导致房价同比上涨 7%。尽管美联储连续加息以降低房价，但房地产市场总值在过去一年内增加了 3.1 万亿美元，同比增长 6.6%。由于没有足够的房源上市来压低价格，预计未来 12 个月内房地产市场总值将突破 50 万亿美元的大关。这使得首次购房者难以找到可负担的住房，但对房主来说是好消息。抵押贷款利率已开始下降，但许多潜在的卖家和买家仍在观望。

供应不足抵消高利率影响，美国房价同比上涨 7%

7 月 CPI 环比上涨 0.5%，同比上涨 0.5%，其中食品价格环比上涨 1.2%，非食品价格环比上涨 0.4%。PPI 环比下降 0.2%，同比下降 0.8%。蔬蛋和猪肉价格上涨带动食品价格环比转正，暑期出游需求带动非食品价格超季节性上行。上游油气和有色采选价格上涨。下半年猪价总体上涨但大幅上涨可能性较小，服务消费支出有助于推动核心 CPI 上行。PPI 回暖需要政策发力。

银河证券：食品项回升带动 7 月 CPI 环比转正，下半年通胀延续温和走势

中国自主车企 6 月海外销量再创新高，增长 45%，达到 22.5 万台。上汽和奇瑞贡献了海外销量的 25% 和 24%，位列第一和第二。交银国际看好蔚来和小鹏汽车的表现。中国自主燃油车出口将继续保持增长势头，而新能源车方面，交银国际对蔚来和小鹏汽车持看好态度。

交银国际：中国自主车企 6 月海外销量再创新高 看好蔚来、小鹏汽车表现

小鹏汽车-W 现涨近 4%，截至发稿，涨 4.12%，报 27.8 港元，成交额 2.23 亿港元。消息面上，据媒体报道，小鹏汽车近日对技术开发部门架构进行调整，将相关部门分拆成三个新部门，分别是 AI 端到端、AI 应用、AI 能效。其中，AI 端到端部门负责端到端模型的研发，AI 应用部门负责交付。小鹏汽车表示，公司对自动驾驶部门进行相应组织架构调整，旨在加速 AI 能力进化和组织 AI 化转型。值得注意的是，8 月 5 日，小鹏汇天宣布，获得 1.5 亿美元 B1 轮融资，同时启动 B2 轮融资。此轮融资将确保小鹏汇天飞行汽车研发、规模量产和商业化进程的顺利实现。同时，小鹏汇天即将在广州开发区建设全球首个利用现代化流水线进行大规模量产的飞行汽车工厂，首先用于生产分体式飞行汽车 “陆地航母” 的飞行体部分。同时，分体式飞行汽车 “陆地航母” 计划于今年四季度启动预售。

理解市场 | 小鹏汽车-W 现涨近 4% 公司调整技术开发部门架构 小鹏汇天将在广州建飞行汽车量产工厂

反弹只是暂时的？摩根大通、瑞银并不看好日本股市今年的前景，认为日元套利平仓交易还没结束。纽约梅隆银行大胆预测，日元兑美元或升至 100。

摩根大通、瑞银下调日股目标价，日元还要涨？

集团首席执行官 Vincent Clerc 表示，美国的库存水平没有升至令人担忧的水平，尚未显示出经济明显放缓的迹象，对美国延续当前消费水平仍有信心。

航运巨头马士基：美国货运需求没有衰退迹象，红海中断至少会持续到今年年底

七麦数据发布了 2024 年 7 月热门游戏排行榜，其中腾讯王者荣耀、和平精英和网易蛋仔派对位列下载榜 Top3。蛋仔派对在 7 月表现出色，不仅游戏内推出了多轮联动和福利活动，还吸引了大量玩家下载。另外，10 款新游进入了榜单，其中动作类手游最多，腾讯旗下有 12 款产品进榜。在收入榜 Top3 中，腾讯旗下的地下城与勇士：起源、王者荣耀和和平精英位列前三。7 月的收入榜中只有 4 款新进榜产品。榜单中还有一些游戏的排名有所提升。

七麦研究院：腾讯王者荣耀、和平精英及网易蛋仔派对抢占 7 月热门游戏下载榜 Top3

由于降息和市场动荡造成损失，英镑的大幅反弹失败。投资者对英镑已转向谨慎态度，英镑兑美元下跌超过 2%。英国政府的换届将带来稳定并提振经济，但由极右翼活动人士领导的骚乱成为主要议题，削弱了英镑的稳定性。全球市场的动荡也使英镑无法像美元那样独领风骚。

降息遇上全球市场动荡 英镑升值之路遇阻

中国银河证券发布研报称，美国就业与经济数据下滑，引发市场对美国经济衰退的预期加重，有色金属商品价格大幅下跌。美联储预计降息三次，推动实际利率下降，驱动金价上涨。黄金相对于其他资产具有优势。国内经济复苏放缓，有色金属行业需求下降，景气度回落。美国制造业指数低于预期，非农就业数据也不如预期，加重了市场对美国经济衰退的预期。

中国银河证券：宏观预期与基本面弱化 金属价格显著下行 黄金资产优势明显

理想汽车-W 现涨近 5%，截至发稿，涨 5.11%，报 78.15 港元，成交额 7.18 亿港元。消息面上，7 月理想汽车交付新车 51,000 辆，同比增长 49.4%，突破历史新高；理想 L6 表现依旧亮眼，销量连续两月突破两万。申万宏源指出，上半年 4 月份销量受到波动触底，为 2.58 万辆，5-7 月持续提升到 3.5 万、4.8 万、5.1 万辆，进一步证明在竞争加剧的情况下，公司产品力强劲，在 MEGA 阶段性影响后继续回归。我们认为在金九银十的行业性回暖下，公司销量有望进一步提高。此外，公司智驾技术重大更新，理想 NOA 迈入全量无图时代。申万宏源指出，智能化虽然是大家一直关注的领域，但之前没有形成真正的 “消费拐点”。预计随着中国车企在高端化上市占率不断提升，“城市智能化” 或将成为订单和销量的催化剂，后续重要性愈发凸显。

理解市场 | 理想汽车-W 现涨近 5% 公司销量实现企稳回升 金九银十有望持续提升

台积电 7 月营收同比增长 44.7%，显示人工智能芯片需求强劲。分析师预计第三季度营收将同比增长 37%，超出预期。台积电是苹果、英伟达、AMD 等公司的核心芯片代工制造商，其为 AI 芯片提供关键硬件基础设施。与此同时，智能手机市场复苏，苹果计划推出 9000 万部 iPhone 16 设备，提振台积电业绩。台积电长期在芯片制造技术方面处于全球领先地位。

台积电 7 月营收同比大增 44.7% 突显 AI 芯片需求依然强劲

放弃吧，鲍威尔不会出手救市。投资者指责美联储动作太慢，但美联储官员对经济前景持乐观态度。虽有降息 50 个基点的讨论，但鲍威尔表示目前并不考虑。市场对美国经济增长的消失感到担忧，但联储官员保持冷静。就业数据可能进一步恶化，若通胀达预期，50 个基点的降息或有可能。本月末将听到鲍威尔的发言，并发布另一份就业报告。

放弃吧，鲍威尔不会出手救市

苹果近期对其在欧盟的政策进行了调整，允许开发者在应用商店之外与客户进行沟通，并推出了两项新费用。这一举措是为了应对欧盟委员会对其违反技术规则的指控。苹果的调整被视为对监管机构的让步，但也引发了热议。其中，Spotify 对苹果的新提议表示担忧，并正在评估后续措施。欧盟委员会将评估苹果的改变，并考虑市场和开发者的反馈。此次政策调整是苹果回应欧盟委员会指控的举措之一。

苹果欧盟政策调整：放宽开发者沟通限制，新费用方案引发热议

TikTok 宣布与亚马逊合作，用户无需离开短视频应用即可从亚马逊购物。通过账户关联，用户可以在 TikTok 中看到亚马逊商品推荐，实现更快、更顺畅的购物体验。此外，用户还能在 TikTok 的亚马逊广告中查看实时定价、Prime 资格、配送估算和产品详情，并可随时取消关联亚马逊账户。这是一项有关商业合作的重要事件。

TikTok 与亚马逊合作：无需离开短视频应用即可从亚马逊购物

野村指出，日元空头头寸已减少大约一半，但套利交易并没有完全解除。日元的贬值可能增加日本央行加息的风险，这可能对套利交易者构成风险。

日元套利交易究竟进行到了什么程度？

得益于 AI 强劲需求与涨价预期，台积电 7 月销售额增长至 2569.5 亿新台币。摩根士丹利将台积电列为首选股，称其近期遭抛售后估值更具吸引力。

需求继续强劲！台积电 7 月销售额同比大增 44.7%

顶级经济学家提醒人们要警惕美联储制造的 “人为共识”，因为这加剧了市场的波动。他认为美联储在某些领域缺乏透明度，当市场对其决策感到意外时，会破坏共识信号的公信力。与此相比，英国央行在政策决策的传达方面表现更好，因为它纳入了独立的外部成员，并展示出坚定的立场。信任和透明度是央行履行职责的基础，而不同的传达方式会影响央行的信誉。因此，在评估央行的政策时，信任和可信度是非常重要的考虑因素。

顶级经济学家：当心美联储制造的 “人为共识”

2025 年，英伟达在 HBM 市场的采购比重有望突破 70%。根据 TrendForce 集邦咨询的报告显示，随着 AI 芯片的发展，搭载 HBM 容量的单一芯片数量也在增加。NVIDIA 的 HBM 消耗量预计将在 2025 年翻倍，并且 HBM3e 市场的消耗比重将超过 85%。虽然 SK hynix 和 Micron 也开始生产 HBM3e，但 NVIDIA 的 H200 芯片将推动其在 HBM3e 市场的主导地位。预计到 2025 年，Blackwell Ultra 平台的推出将进一步提升 NVIDIA 在 HBM3e 市场的消耗量。

2025 年英伟达 HBM 采购比重有望突破 70%

阿里云要用 AI 颠覆域名行业

太平洋证券发布研报称，随着降息周期开启、海外产能投建加速、地缘政治缓和，光伏行业将迎来新一轮向上周期。光储平价在全球范围内加速展开，欧美已经迎来光储平价，中国、印度、中东以及其他新兴市场光储平价正在加速展开。光伏产能深度出清，供需有望重塑，报价与盈利有望迎来修复。新技术持续推进，成本优势凸显。硅料、电池片和胶膜等环节有望迎来加速。光储需求旺盛，逆变器和支架企业将受益。主产业链龙头如晶科能源、隆基绿能等有持续成长。新技术与新市场带来新成长。

太平洋证券：光储平价展开 报价与盈利有望迎来拐点

沃顿商学院教授杰里米·西格尔改变了对美联储紧急降息的观点，不再认为有必要实施。尽管市场出现暴跌，但积极数据和市场反弹减轻了对衰退和降息太迟的担忧。西格尔呼吁美联储将利率降至 4%，但不再认为紧急降息是必要的。市场预期美联储将在 9 月降息 25 个基点，并可能在 2024 年底削减一整个百分点。西格尔认为鲍威尔的做事方式过于慢，希望他在降息过程中不犯同样的错误。

鼓吹连续紧急降息 75 个基点引发恐慌，这位大佬改口了

无锡一小鹏汽车在江苏无锡永乐东路大润发对面的马路上起火，消防人员及时到场灭火。

无锡一小鹏汽车起火

特斯拉原计划于 8 月举办大型 Robotaxi 发布会，但被推迟到 10 月。特斯拉感受到来自 Waymo、Zoox、优步、Lyft 等竞争对手的压力，这些公司纷纷布局无人驾驶出租车领域。特斯拉希望通过发布会来展示 Robotaxi 的具体形态和相关软硬件基础设施。然而，华尔街投资机构 Truist Securities 的分析师认为特斯拉的自动驾驶软件仍存在自主性问题。特斯拉的发布会可能澄清与最新 FSD 系统相关的报道，并解决存在的问题。

“Robotaxi 赛道” 越来越卷！ 特斯拉危机感拉满

中芯国际：12 寸产能接近满载（24Q2 电话会纪要）

花旗指出，虽然美股芯片股出现了大幅下跌，但这主要是由宏观经济因素和高预期引发的。当下仍然看好半导体市场，主要是因为 AI 和存储市场需求依然强劲，预计 2024 年 DRAM 价格将同比上涨 62%，美光业绩指引或将上调。

花旗：芯片股大跌不必恐慌，现在是买入良机

午评：港股恒指涨 1.77% 恒生科指涨 2.93% 汽车股、内房股涨幅居前。科网股普涨，快手、百度、小米涨超 4%，网易涨超 3%，阿里巴巴、美团、联想涨超 2%；内房股涨幅居前，世茂集团涨超 11%；半导体概念股龙头涨势强劲，中芯国际涨超 6%；汽车股集体走强，理想汽车涨超 5%。中国联通跌近 4%。

午评：港股恒指涨 1.77% 恒生科指涨 2.93% 汽车股、内房股涨幅居前

苹果可能会向用户收取高达 143 元的人工智能功能月费，以推动利润丰厚的服务业务增长。其财报显示，苹果的服务业务收入同比增长 14%，达到 242.13 亿美元。分析师表示，苹果希望将人工智能投资成本转嫁给用户，并可能在 Apple One 订阅模式中收取 10 至 20 美元的费用。苹果成功将增值服务货币化，为用户开创了先例。