育昇电子深陷流动性困境，计划筹资 1000 万美元。公司将用募资所得扩大研发、提升行业地位、加强项目和工程团队，并改善售前和售后支持。营收增势不显，净利润下降。育昇电子是从全球供应商那里采购、销售和分销优质电子元器件的公司，产品线涵盖多个行业。

美股新股前瞻 | 育昇电子流动性困境：净利润锐减 资产负债率高企

美国银行的一项调查显示，在市场准备迎接美联储降息之际，相信美元将走软的投资者比例在过去一个月几乎增加了两倍。在美银的月度情绪调查中，约 23% 的受访者表示，他们最确信的交易是做空美元，这是今年以来的最高比例，高于 7 月的 8%。美元今年以来的表现优于多数十国集团 (G10) 货币。但在过去一个月，由于数据显示美国经济增长似乎正在失去动力，交易员押注美联储将大幅降息，美元的涨势消退。尽管此后波动幅度有所减小，但掉期交易仍反映出美联储可能降息 100 个基点，而在一周前这一预期为约 65 个基点。美国银行利率策略师 Ralf Preusser 表示:“投资者已不再担心美元的巨大上行风险是通胀粘性。”“这应该会让美元从历史高位开始调整。”

美联储降息渐近 美国银行客户坚定做空美元

特斯拉低价版皮卡停止接单，起售价提高至 10 万美元。特斯拉此前计划每年生产 20 万辆 Cybertruck，但订单量已经达到 100 万辆。不过高价版本的 Cybertruck 续航里程低于预测，客户倾向于更便宜的版本。

特斯拉低价版皮卡停止接单，起售价提高至 10 万美元

这场波动主要源于交易者的过度行为，而非经济基本面的显著恶化。

“黑色星期一” 的暴跌，美股一周基本 “收复” 了，接下来 “过山车” 是常态？

美国前财长萨默斯警告称，不要在美国货币政策中纳入总统的影响，这将损害经济。特朗普曾表示总统应在美联储政策中有发言权。萨默斯称政客们在货币政策方面存在利益冲突，全球各国已赋予央行独立性。他提到尼克松的例子，放宽货币政策引发了通胀周期。萨默斯表示，紧急降息毫无道理，市场波动已缓解。总结：萨默斯警告美联储政策不应受到政治干预。

美国前财长萨默斯：美联储政策不应受到政治干预 紧急降息毫无道理

二季度景林买入台积电 116 万股、约 2 亿美元，股份数环比增长 75%，晋升第六大重仓股，自去年四季度建仓以来持续增持；二季度增持拼多多超 157 万股、近 2.1 亿美元，持股数增 43%，成为头号重仓股；一季度新进的阿里巴巴增持 18.4 万股，持股数增超三倍；减持英伟达超 77 万股、市值 9570 万美元，持股数降超 41%；建仓苹果逾 16 万股。

千亿私募景林 Q2 持仓大调整：大举加码台积电、拼多多，减持英伟达，新进苹果

衰退担忧缓解，关注下周通胀，除小盘股外美股齐涨，收尾今年最动荡一周，VIX 周内转跌。标普一度抹去全周跌幅，芯片指数周涨超 2%。英伟达周五是科技七姐妹唯一下挫且周跌 2.3%。美债收益率收复非农不佳后跌幅。油价连涨四日且周涨约 4%。日元六周来首次单周跌，黄金周跌幅两个月最深。

美股收高抹去本周大部分跌幅，中概全周涨 3.6% 领跑，美债收益率全周两位数大涨

本周美国债市剧烈波动，基准 10 年期美债收益率异常波动，投资者紧张。未来几周，市场将关注套利交易解除、劳动力市场数据、通胀和地缘政治风险。投资者对美联储下月降息、紧急降息以及降息节奏感到紧张。债市市场逐渐恢复稳定，但经济衰退风险加剧。交易员最初预计混乱局面，但经济稳健信心上升，导致 10 年期美债收益率波动。总结：本周美债市场波动，投资者紧张，未来关注套利交易、劳动力市场、通胀和地缘政治风险。

本周美国债市剧烈波动 下一步将如何发展？

美联储降息对股市的影响取决于是否即将陷入衰退。历史数据显示，股市通常在第一次降息后几天上涨，但在经济开始收缩时，股市在第一次降息后几周内下滑。虽然衰退可能打击股市，但投资者仍可以从持有债券中受益，因为债券在经济衰退期间表现优于股票。当衰退得以避免时，股票的表现往往优于债券。此外，本周早些时候美国国债收益率跌至一年多以来的最低水平。

美联储降息一定利好股市？分析师：非也！取决于这一因素

周五，隔夜美股三大指数小幅收高，道指涨 0.13%，纳指涨 0.51%，标普 500 指数涨 0.47%。本周三大指数均录得连续第四周下跌。同时，欧洲股市和亚太股市也呈现上涨趋势。黄金期货微涨，白银期货下跌。比特币涨近 1.7%。

隔夜美股 | 三大指数周五小幅收高 标普 500 指数、纳指录得连续第四周下跌

日本股市在 8 月 2 日至 8 日之间发生了史上最大的单日暴跌，导致对冲基金加速押注看跌日股。高盛报告显示，股票多空策略基金每卖出一个日股的多头头寸，就会增加 1.7 个空头头寸。对冲基金连续第四周继续看跌全球股市，空仓增加。华尔街见闻的数据显示，日本股市遭遇了史上最黑暗的一天，日经指数当日收跌 12.4%。摩根大通的报告指出，海外投资者在日股的现货市场大量出货，已经卖出了自 2023 年 4 月开始的 “日股热潮” 中净买入的约 90%。

五年来最快速度做空！日股狂泻一周对冲基金加速押注下跌

巴菲特猛抛苹果，虽然令苹果股价一度遭遇 “黑色星期一”，但给苹果投资者也带来了一些意想不到的利好：苹果在主要股指中的影响力将得到充分释放。多年来，苹果在一系列基准指数中的权重一直处于低位，因为伯克希尔倾向于长期持有其投资。苹果权重的第一次修订要等到下个月的季度指数重新平衡时才会进行，但业内人士指出，一些交易员往往会在此类事件中提前下注。

巴菲特猛砍苹果，苹果股东坏消息中迎意外利好：最高 400 亿美元 “弹药”

对景林资产管理香港有限公司的 13F 申报分析显示，这家对冲基金第二季度在大中华地区 ADR 投资方面，清仓京东，增仓拼多多、阿里巴巴、台积电。

对冲基金景林资产 13F 申报：二季度清仓京东 增持拼多多和阿里巴巴

波士顿联储主席柯林斯称，如果劳动力市场强劲且通胀继续下行，适合很快开始降息。周五公布的调查显示，近五分之四的经济学家预测 9 月联储会降息 25 个基点，并非像一些华尔街大行呼吁的那样更大幅降息。

美联储官员放风可能很快降息，经济学家预计 9 月只降 25 基点

根据多项报告，在本周美股一度崩盘之际，散户投资者是积极的买家。不过在热情抄底之际，他们也表现出一定的谨慎迹象，增加了防御类资产的配置。

无畏美股 “黑色” 一周，大批散户紧抓 “跌出来的机会”

今年一直呼吁美联储下一步应加息、而非降息的 “美国高通胀吹哨人” 萨默斯，在周五突然转变鹰派立场称 9 月大幅降息可能是合适的。他还称市场波动和股市被抛售程度较周一已经降温，所以美联储没有必要紧急降息。他警告不要让美国总统干预货币政策，建议 SEC 和交易所调查周一 VIX 飙升背后的流动性缺失问题。

前美国财长萨默斯立场大转弯！认为 9 月降息 50 个基点适宜，美股拉涨

美国副总统哈里斯：美联储的政策行动应当具有独立性。（CNBC）

被问到会不会对降息时间接近大选感到不安时，作为 “不关心政治”、奉行央行独立性的美联储官员，芝加哥联储主席古尔斯比本该干脆回答不会，他却回答 “有点”，然后很快找补，说无论美联储怎么做都有人会不喜欢，联储能做的是致力于就业和通胀的双重使命。

罕见打破政治 “禁忌”：美联储官员承认大选前降息 “有点” 不安

前美国财政部长萨默斯警告不要让总统干预货币政策制定，因为这会损害经济，导致更高的通胀和更弱的经济。共和党总统候选人特朗普表示，他认为总统应该在美联储政策制定上有一定 “发言权”。

前美国财长萨默斯反对政治干扰美联储，预计 9 月或能降息 50 个基点

美银知名分析师 Michael Hartnett 认为美股尚未跌穿关键技术点位，投资者对股市仍有更多偏好。高盛则认为，本周的抛售已经消除了很多泡沫，让科技股和小盘股更有吸引力。摩根大通称，美股本周下跌并非因为基本面不好，只是技术面因素导致。

美银知名分析师：美股还没跌穿关键技术点位 AI 股下半年堪忧

美国民主党参议员 Elizabeth Warren 要求特斯拉董事会调查 CEO 马斯克是否滥用公司资源，以支持他个人经营的其他公司。她指出马斯克将计算机芯片从特斯拉转移至他的社交媒体公司 X 和人工智能企业 xAI，可能构成公司资源的不当使用和不可避免的利益冲突。她对特斯拉董事会的公司治理和监管职责提出质疑，并寻求更多信息，以评估是否需要 SEC 等监管机构介入。

美国知名参议员 Warren 盯上了马斯克：要求特斯拉调查其是否滥用公司资源

分析认为，美国司法部不仅会谷歌调整与苹果等公司的合作关系，还可能要求剥离安卓，并阻止谷歌通过 AI 主导下一代搜索技术。

美国法院判决谷歌 “垄断”！专业人士：可能要求强制剥离安卓系统

据媒体报道，思科今年将进行第二轮裁员，裁员人数高达数千人，预计最快下周三宣布，旨在将公司资源集中到网络安全和人工智能等高增长领域。今年科技行业一直在削减开支，以优化资源分配，集中投入到人工智能等领域。

报道：思科第二轮裁员潮来袭，最快下周三宣布裁员数千人

周五，美股减肥概念股走高，截至发稿，礼来涨超 6.8%，报 903 美元；诺和诺德涨近 4.6%，报 134.04 美元。礼来二季度净利润 29.7 亿美元，同比上升 68%;营收 113 亿美元，同比增长 36%，市场预期 99.2 亿美元;调整后每股收益 3.92 美元，超预期的 2.60 美元。减肥药 Zepbound 在去年 11 月拿到 FDA 的上市批文后，在第二个完整季度中贡献营收 12.4 亿美元，市场预期仅为 9.2 亿美元。由于减肥药的强势，公司今年第二次提高了财年营收指引：其中营收指引两端均增加 30 亿美元，至 454 至 466 亿美元;全年调整后每股收益为 16.10-16.60 美元，此前的指引为 13.50 至 14 美元。

美股异动 | 减肥概念股走高 礼来涨超 6.8%

FILA 正在吃到网球运动的红利，其网球裙成为热门单品。今年温网一票难求，FILA 与网球有半个世纪的历史，通过邀请网球明星代言和植入电影等方式，获得了知名度。FILA 起初是一个家族纺织企业，70 年代开始转向运动服饰生产，尤其是网球服装。FILA 还通过与其他 “菁英运动” 如高尔夫和滑雪的合作，形成了品牌的高端时尚调性。目前，主流运动时尚品牌门店均有网球裙在售。

FILA 们吃到郑钦文的红利

比亚迪要牵手华为大干一场

Expedia Group 股价走高，截至发稿，该股涨近 9%，报 128.64 美元。该公司截至 6 月 30 日的二季度盈利为 3.86 亿美元，每股盈利为 2.8 美元，去年同期为每股盈利 2.54 美元。二季度收入增长 6% 至 35.6 亿美元，超过分析师预测的 35.3 亿美元。

美股异动 | 二季度收入超预期 Expedia Group 涨近 9%

美国司法部在一场反垄断诉讼中获胜后，有专家表示他们可能要求谷歌剥离 Android 系统，并削弱其与苹果的协议。该裁决可能对谷歌产生巨大影响，从根本上改变其经营方式。谷歌目前支付给苹果的费用为每年 200 亿美元，以成为其设备上的默认搜索引擎。律师们认为，政府可能试图阻止谷歌发展生成式 AI 驱动的搜索服务，以减少其市场份额。谷歌已表示将提起上诉，上诉过程可能持续五年。

专家称美国司法部或要求谷歌剥离 Android 系统

中国自动驾驶技术初创公司文远知行向美国证券交易委员会（SEC）提交 IPO 文件。文远知行寻求在纳斯达克交易其 ADS。此次 IPO 由摩根士丹利、摩根大通、中金公司牵头实施。

文远知行赴美 IPO，投资方包括英伟达、小鹏汽车等

美国马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦致信特斯拉董事长，质疑其 CEO 马斯克是否滥用特斯拉资源谋利。沃伦表示特斯拉董事会未能解决马斯克存在的利益冲突问题。马斯克除了特斯拉，还经营着其他公司。

美议员致信特斯拉董事长：担心马斯克滥用特斯拉资源为旗下企业牟利

一、经营状况、投资合作中国恒大：清盘人目前尚未觅得可促成本公司满足复牌指引并恢复股份买卖的重组方案。…

8 月 9 日晚间公告 | 未觅得重组方案 中国恒大继续停牌；东方财富上半年营收、利润双降

比特币回落至 60000 美元/枚下方，日内跌 2.77%。以太坊失守 2600 美元/枚，日内跌幅 3.20%。

新加坡政府推出一系列刺激政策并大力兴建充电站，吸引越来越多中国电车品牌进入新加坡，极氪、小鹏汽车近日登陆。

中国电车加速 “卷进” 新加坡，机构：今年新加坡电车销量有望大增 70% 以上

瑞穗证券将英伟达的目标价从 127.50 美元上调至 132 美元。英伟达的加速器系列订单依然强劲，CoWoS 供应好转，可能会在 2025 年下半年和 2026 年部分时间重返 B200A 和 210A。英伟达定于 8 月 28 日公布财报，预计营收为 285.4 亿美元，每股收益为 0.64 美元。股价近期波动，但年内仍上涨 112%。

AI 芯片需求依然强劲 瑞穗绩前唱多英伟达

市场剧烈波动，但有助于隔离投资组合，而不是令其陷入困境。股票和债券再次成为彼此之间的天然对冲工具，减少了持有两种资产类型的风险。通胀几乎回到了美联储的目标附近，可能增加了美联储放松货币政策的可能性。华尔街 VIX 指数正常化。市场波动性迅速回归到历史上熟悉的水平。

市场剧烈波动，也释放了积极信号：回归正常了

8 月 9 日美股成交额前 20：英伟达收跌 0.21%，成交 301.79 亿美元。特斯拉收高 0.58%，成交 115.02 亿美元。苹果收高 1.37%，成交 85.57 亿美元。

8 月 9 日美股成交额前 20：专家称谷歌可能被迫剥离安卓系统

近期股市经历了动荡时期，科技股受到关注。大规模抛售潮导致标普 500 指数下跌，但随后录得最大涨幅。Truist Advisory Services 将科技板块评级上调至增持，因科技股的未来盈利预期仍在上升。科技板块在短时间内经历了极端变动，下跌幅度较大。尽管市场过于拥挤，但科技股仍处于适度的超卖状态。总体来说，投资者开始重返科技股。

泡沫已被戳破，投资者将重返科技股！

大多数经济学家预计，美联储在 9 月只会降息 25 个基点，与华尔街大行的预测相左。美联储决策者表示，他们将重视充分就业的使命，并努力将通胀降至 2% 的目标。经济学家的共识是，美联储将在 9 月、11 月和 12 月以及 2025 年第一季度的会议上各降息 25 个基点。

大幅降息没戏？经济学家 “泼冷水”：料美联储 9 月仅降息 25 基点

阿里云挖到了 AI“流量密码”

美股关键时刻反弹，恒指跳空拉升，成交量萎缩。初请失业金人数下降，服务业数据好于预期，美联储紧急降息的声音减弱。以色列同意谈判，中东冲突扩大，大国博弈刚刚开始。股市继续得过且过，港股表现瞩目。

智通港股解盘 | 抓住时机继续得过且过 中国核心资产重估

北美地区的裁员潮正在继续，不仅科技巨头，还有许多知名公司也在大规模降低成本。裁员潮主要涉及科技行业，包括亚马逊、谷歌和微软等公司纷纷裁员。此外，传媒、金融和零售等行业也有大量裁员。裁员的原因是企业对经济前景不确定，尽管对经济衰退的担忧减弱，但美联储降息的前景仍然不明确。这些裁员消息从今年开始陆续公布，涉及的公司包括亚马逊、谷歌、微软、IBM、英特尔、eBay、Unity software、DocuSign 和 Snap 等。裁员规模大，显示出当前经济形势的不确定性。

“裁员潮” 席卷北美！除了科技巨头，还有数十家知名公司也在大举 “降本”

美股盘前消息速递：三大股指期货齐涨，多家大行看好美股前景。截至发稿，道指期货涨 0.14%，标普 500 指数期货涨 0.23%，纳指期货涨 0.28%。德国 DAX 指数涨 0.21%，英国富时 100 指数涨 0.34%，法国 CAC40 指数涨 0.29%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.00%。WTI 原油涨 0.64%，报 76.68 美元/桶。布伦特原油涨 0.51%，报 79.56 美元/桶。台积电盘前涨超 2.3%，7 月销售额同比增长超 44% 创单月营收新高。Take-Two 互动软件盘前涨超 5%，正为明年推出大热游戏《侠盗猎车手 GTA 6》做准备。

美股盘前消息速递

高息股在上半年跑赢大多数中国资产后，迎来阶段性的回调。与此同时，利率降低导致高息股的上涨关联性降低，但长期下行的趋势未改变，仍有配置机会。高息股定价逻辑未变，回调可能是因为市场交易拥挤。中海油作为例子，股息回报给力且估值便宜，但股价积攒了涨幅后出现回调。

港股回调后的高息回报变化

波士顿联储主席柯林斯表示，如果通胀继续放缓，美联储将很快降息。尽管就业数据低于预期，但劳动力市场仍然强劲。柯林斯预计未来几年利率将更低。她表示，在 9 月份会有新的经济预测总结发布。柯林斯强调数据重要性，但也存在噪音性。她认为货币政策应该关注物价稳定和最大就业。柯林斯指出劳动力市场状况相对健康，并且与通胀回归目标相一致。失业率上升涉及多种因素，包括劳动参与率增加和移民人数持续增加。

波士顿联储主席：如果通胀继续放缓，降息将 “很快” 到来！

花旗表示，由于缺乏一个明确的 “杀手级应用”，AI 驱动的大规模换机周期至少还要一年时间才会开始。

花旗：尽管智能手机市场表现强劲，但仍不信 “AI 换机潮” 今年就来

Ai 热潮起于 2023 年初，英伟达是当仁不让的美股龙头，市值增加最多，估值合理，是真正由业绩推着走的股票。与 Ai 联系不紧密的公司可能是伪 Ai，需仔细看业绩判断。英伟达的营收和利润增幅较大，且利润率高，业绩涨幅好于股价涨幅。近期受 Ai 应用回报低下和新芯片延迟出货影响，股价回撤 30%。

看业绩，哪些公司是真正的伪 Ai

近期抛售潮尚未伤及美股 “要害”，全球金融市场动荡程度未达引发经济硬着陆担忧，投资者对美联储降息的预期意味着股票优于债券的偏好仍然存在。标普 500 指数下跌 6%，但仍保持在 200 日移动平均线上方，美国 30 年期国债收益率尚未跌破 4%。这些动向表明华尔街的叙事从软着陆转向硬着陆的技术水平尚未被打破。

美银：近期抛售潮尚未伤及美股 “要害”

美国就业数据令市场动摇，全球股市暴跌，对美联储降息的押注飙升。高盛将美国经济衰退的可能性提高到 25%。多个市场指标显示全球衰退风险浮现。其中，美国失业率上升至 4.3%，引发人们对衰退的担忧。企业活动指标显示欧元区经济成长步履蹒跚。全球股市下跌。美国第二季度经济增长率为 2.8%，服务业活动表明增长将继续。摩根士丹利资本国际全球股票指数下跌 6% 以上。全球经济数据带来的负面意外接近年中以来的最高水平。各项指标显示经济衰退风险，但警报尚未拉响。

这些指标显示经济衰退风险浮现，但警报尚未拉响

周鸿祎谈微软蓝屏事件，认为是软件安全体系和应急处置包的缺失，没有及时解决方案。他不排除是被人算计了。

周鸿祎谈微软蓝屏事件：不排除是被人算计

德国 5 月份破产企业数量较上年同期增长近三分之一，有望突破 2017 年的水平。德国经济陷入停滞，第二季度 GDP 意外萎缩，预计全年增长率仅为 0.1%。企业破产的警告信号正在增加，预计总数将首次超过 2 万家大关。德国商业前景恶化，加剧了对经济反弹的担忧。商业景气指数下降，经济复苏困难。德国工业生产疲软，国外需求不及预期，给出口大国带来压力。德国出口商品下降，主要受美国和欧盟其他国家需求疲软影响。