哈里斯在总统竞选中的人气日益火爆，可能是比特币价格最近下跌的原因之一。根据分析师，这对于加密货币市场来说是一个看跌的迹象。特朗普方面一直对其加密政策直言不讳，通过承诺对比特币和加密创新的有利政策，赢得了币圈选民的支持。伯恩斯坦分析师指出，哈里斯的胜利可能会对加密货币价格造成伤害，预示着数字资产在美国可能面临潜在的负面未来。特朗普明确表示支持加密领域，并表示希望所有未来的比特币都能受到支持。

哈里斯人气日益火爆，币圈先慌了

预计 FY25Q1 阿里巴巴收入为 2488 亿元，同比增长 6.2%；预计 Non-GAAP 净利润 421 亿元，同比下降 6%。

财报前瞻｜阿里 GMV 及货币化率有望提升，股权回购持续

周二，日经 225 冲高，日股领涨，收复上周一以来的跌幅，亚洲市场涨跌互现。市场波动性可能加剧。

亚洲股市涨跌互现，日股上涨近 3%，收复 8 月 5 日暴跌以来跌幅，日元下跌

HBM 产能供应吃紧，AI 服务器正在加单。

赛道 Hyper | SK 海力士 DDR5 提价 15%-20%

美国电动汽车制造商特斯拉的网站显示，特斯拉已停止接受售价为 6.1 万美元的最便宜版本电动皮卡 Cybertruck 的订单，而售价为 10 万美元版本的 Cybertruck 则可以立即订购，最早于本月内交付。业内分析师指出，这一调整可能表明 Cybertruck 的需求低于预期。

特斯拉停止接受最便宜版本 Cybertruck 订单

贝壳：家装和租赁业务进展如何？

华尔街大行认为英伟达的股价下跌过头，看好其反弹前景。分析师预计半导体行业将在 2024 年前复苏，英伟达、博通和科磊可能受益于行业反弹。英伟达股票近期受到设计缺陷的影响，推迟新款 Blackwell B200 芯片的发布可能对其季度收益产生直接影响。

华尔街大行看好英伟达反弹前景 直言半导体股近期跌过头

港股午评显示，恒生指数涨 0.1%，恒生科技指数跌 0.36%。科网股涨跌互现，小米、腾讯涨超 1%，美团、网易跌超 1%。丘钛科技发布业绩，利润同比增加 40.15%。中海油涨超 2%。美国炼油商缩减运营，加剧全球原油供应担忧。天津建发盘中暴跌逾 53%，预期净利下降 46.2%。

午评：港股恒指涨 0.1% 恒生科指跌 0.36% 天津建发跳水跌逾 53%

Wolfe Research 下调了高通公司的评级，主要是因为担心其与苹果公司业务的影响。该机构分析师表示，任何与苹果相关的收入损失都是不利因素。此外，高通的物联网业务增长也难以让投资者信服。然而，华尔街分析师普遍看好高通公司。

Wolfe Research：苹果相关业务恐带来不利因素 下调高通评级

腾讯控股将于 8 月 14 日发布 2024 年二季度业绩。市场主要关注腾讯游戏业务的增长，预计将在多个季度内实现环比增长。腾讯的整体业绩预计保持高质量增长态势。国内游戏市场中的《地下城与勇士：起源》和国际游戏市场的《荒野乱斗》都为腾讯带来了增量贡献。预计腾讯二季度营业收入同比增长 9%，归母净利润同比增长 34%。

腾讯控股二季度业绩前瞻：游戏将在多季度内实现环比增长

截至二季度末，摩根大通持仓总市值约为 1.22 万亿美元，上次报告为 1.18 万亿美元。

摩根大通二季度增持英伟达、苹果等巨头，疯买满帮、爱奇艺、B 站

根据 Evercore ISI 分析师的说法，美联储已经将重点从通胀数据转向劳动数据，将优先考虑劳动力市场，而不是美国消费者价格指数（CPI）。策略师们认为，即使通胀高于预期，美联储可能仍然会专注于防止劳动力市场的恶化，因此 9 月降息的可能性很高。虽然通胀数据可能会影响美联储的行动自由，但核心 CPI 环比增长 0.2% 的软数据将是风险偏好的明确信号，给了美联储先发制人降息的更大空间。预计 CPI 报告将表明通胀仍处于下降趋势。

CPI 恐怕撼动不了 9 月降息！美联储心意已决？

中国电力需求增速超过同期 GDP 增速，受电动汽车和数据中心等行业增长的支撑，电气化进程将继续支撑电力需求。中国预计到 2025 年将电力占能源结构的比重提升至 30% 以上。然而，弃风弃光率的上升可能对太阳能和风电利用小时数带来压力。惠誉预估，2024 年各省非水可再生能源的电力消纳责任权重将较 2023 年增加 4 个百分点。

惠誉评级：电气化进程或将继续支撑电力需求

美国股市动荡，分析师建议投资者关注防御性投资，如大型科技股、医疗保健股和高收益股。虽然市场已有所回升，但仍存在宏观经济和地缘政治担忧，市场波动性将持续。投资者可考虑半导体行业，特别是人工智能和内存方面的机会，如美光科技、AMD、博通等。投资者需注意交易风险，长期投资者可保持投资组合稳定。

美股动荡后，有哪些 “抄底” 机会？

中泰证券发布研报指出，本周美国 9 月降息预期升温，贵金属价格波幅放大。然而，长期来看，贵金属价格将保持上行趋势。另外，在全球信用格局重塑的背景下，基本金属价格下行空间有限，行业景气仍有望保持高水平，尤其是铜铝。在过去一周，大宗金属价格涨跌互现，黄金略有上涨，有色行业指数下跌。宏观经济方面，国内复苏动能有待提升，美国降息周期即将开启。

中泰证券：流动性冲击放大短期波动，贵金属向上趋势不变、基本金属下行空间有限

Arthur Hayes 预计加密货币将在 9 月摆脱横向下行轨迹，2025 年将迎来加密牛市。分析师认为，中期加密市场可能会进一步下跌。BTC 看跌期权偏斜已从恐慌期恢复至-5%。比特币跌破 6 万美元大关或是因机构停止稳定币购买。加密市场 7 月份市值增长了 6.1%，DeFi 总 TVL 增长了 3.5%。美国民主党加密货币支持者拟议的线上会议将于 8 月 15 日举行。美 SEC 指控 NovaTech 犯有规模达 6.5 亿美元的加密货币欺诈罪。Symbiotic 推出开发网络，计划在第三季度推出完整主网。Arthur Hayes 认为，若 BTC 和 ETH 分别突破 70,000 美元和 4,000 美元，山寨季将回归。DeFi 市值占比降至三年来最低水平。NAVI DeFi 协议 TVL 突破 2.9 亿美元，创历史新高。

1. Arthur Hayes：预计加密货币将从 9 月起摆脱横向下行轨迹，2025 年的加密牛市将 “非常

腾讯音乐-SW 涨超 5%，截至发稿，涨 5.19%，报 53.75 港元，成交额 227.02 万港元。消息面上，腾讯音乐将于今日港股盘后公布二季度业绩。大摩此前指，腾讯音乐基本因素仍然稳健，在该行覆盖范围内是最不受中国宏观环境疲弱及竞争影响的股票。该行认为在订户、广告、其他音乐收入和利润率的推动下，腾讯音乐仍有上升空间。同时预期即将公布的腾讯音乐第二季业绩及第三季指引将略高过市场预期。

理解市场 | 腾讯音乐-SW 涨超 5% 今日盘后将发业绩 大摩料其二季度业绩略高于市场预期

腾讯客服回应微信自动清理未读消息问题，表示已接收并下载的聊天记录会一直保存在设备内，无法清除的消息会在 3 天后自动清理。用户需要注意在微信存储空间中管理聊天记录时可能会清理掉图片、视频、文件等。同时，使用手机软件清理微信数据也可能导致消息过期或失效。值得注意的是，微信服务器不会保存用户的聊天记录，数据被清除后无法恢复。

腾讯客服回应 “微信自动清理未读消息”：3 天后会清理

摩根大通在第二季度增持了英伟达等科技巨头股票，持仓市值增长 3%。前五大重仓股中，微软持仓最多，较上季度增长 3.81%。

小摩 Q2 仍为英伟达等科技巨头添柴 大举加仓满帮等中概股

投资者将在 8 月底迎来一个短暂的逢低吸纳美股的窗口期。高盛集团的专家预测，由于系统性基金的抛售压力缓解和公司加大股票回购力度，股市供需错配最严重的时期将在 8 月底结束。此外，8 月至 9 月的企业回购窗口期处于历史高位，90% 的标普 500 成分股处于开放的回购窗口期。投资者应注意，9 月份的前景可能恶化，因为 9 月下半月是股市一年中表现最糟糕的两周。

至暗时刻已过！准确预测本轮回调的高盛专家：8 月底迎来美股抄底良机

苹果 iPhone 16 系列已全面量产，预计出货量比前作增长 10% 以上。新系列将包含 iPhone 16、iPhone 16 Plus、iPhone 16 Pro 和 iPhone 16 Pro Max 共 4 款机型，搭载 A18 系列芯片，并引入强大的 AI 算力。郑州工厂已加大马力，富士康正在大规模招人，进入冲刺阶段。预计出货量目标超过 9000 万台，有望达到 9500 万台。此次增长得益于苹果 AI 的引入，激发消费者更新换代的需求。

苹果 iPhone 16 系列全面量产：预计出货量比前作提升 10% 以上

苹果 Vision Pro 头显使用的 Micro-OLED 面板成本将逐渐下降，预计后年单块成本将降低 30% 至 210 美元。目前，Vision Pro 的两块显示面板共计占据了 600 美元的成本。虽然 Micro-OLED 面板售价高昂，但随着时间推移，价格将逐渐降低。此外，目前只有索尼能够制造符合苹果要求的 Micro-OLED 面板，但未来将有更多面板供应商进入供应链，有益于苹果未来推出"平价版"Vision 头显。

消息称苹果 Vision Pro 头显 Micro-OLED 面板成本渐降，预计后年单块成本 210 美元降低 30%

中东冲突扩大担忧叠加美债收益率下降，无论从哪个角度看，黄金现在都被视为一个受欢迎的交易，目前金价升至 2471 美元/盎司，距离 7 月中旬创下的历史最高一步之遥。

逼近历史高点，黄金回来了！

iPhone SE4 是苹果的一款新手机，预计会比上一代更具性价比。该手机将基于 iPhone 14 打造，配备 6.1 英寸 OLED 屏幕和 A18 处理器，支持 5G 和 Apple Intelligence。iPhone SE4 还会取消 Touch ID 指纹识别，改为首次配备 Action 按钮。新手机可能会比 iPhone 16 更超值，如果定价在 500 美元左右的话。

A18 处理器 8GB 内存 苹果 iPhone SE4 可能更超值

谷歌将在本周二举行新手机发布会，试图超越苹果的 iPhone 发布会。谷歌的高管里克·奥斯特洛将成为焦点，他负责谷歌的首个主要产品发布。谷歌将 Pixel 智能手机的发布时间提前至 8 月，希望在行业相对安静时期抓住人们的注意力。谷歌在 Pixel 系列上投入了大量资金，但在高端市场上仍落后于苹果。谷歌的奥斯特洛为了确保公司能够利用人工智能货币化的努力，控制了公司的消费者产品。

谷歌抢先苹果发布 AI 手机 新款 Pixel 发布会提前至周二举行

面向 L4 级自动驾驶市场的车规级域控制器 AD1 已在合肥下线，这意味着联宝科技成为首批实现英伟达 NVIDIA DRIVE Thor 芯片产品生产落地的工厂。NVIDIA Thor 是英伟达最新研发的下一代车载自动驾驶域控芯片，可以将所有智能车功能集中在一块芯片上，从而实现安全可靠的自动驾驶。NVIDIA Thor 的首批用户包括理想、昊铂、小鹏汽车、比亚迪等。联宝科技生产的 AD1 主要为自动驾驶商业应用场景的需求而规划、设计的车规级域控制器产品。

面向 L4 级自动驾驶，英伟达下一代车载自动驾驶域控芯片 NVIDIA Thor 落地 “合肥工厂”

7 月份，国内新能源汽车的零售渗透率首次超过了 50% 大关，实现了对传统燃油车的超越。各大新能源汽车厂商公布的销量数据显示，赛力斯汽车销量增长 8 倍，理想汽车和零跑汽车刷新了里程碑。比亚迪稳居榜首，依然销量遥遥领先。吉利汽车和特斯拉中国在榜单上排名有所变化。赛力斯汽车的销量增长主要得益于其核心品牌 AITO 问界。此外，国内狭义乘用车市场整体销量有所下降。

7 月新能源车销量出炉：赛力斯猛增 8 倍 理想、零跑刷新里程碑

苹果计划对新一代 iPhone 进行一系列适度而关键的升级，包括全面普及 Apple Intelligence 人工智能技术和硬件设计创新。iPhone 16 Pro 和 Pro Max 在摄像头控制方面迎来了重大升级，配备新的摄像头控制按钮，提升拍照和录像便捷性。此外，iPhone 16 Pro 和 Pro Max 的屏幕尺寸也有微调。这些升级将为用户带来前所未有的智能体验和更好的摄影功能。

苹果总算升级内存了！iPhone 16 系列最全信息汇总

英伟达 CEO 黄仁勋在连续两个月套现约 5 亿美元（约合人民币超 35 亿元），8 月份再次套现 2490 万美元。此前，他在 6 月和 7 月分别套现了近 5 亿美元的公司股票。英伟达股价自 6 月下旬创下历史高点以来已回撤约 28%，8 月份更是累计跌超 14%。

英伟达 CEO 黄仁勋再套现 2490 万美元

黄金价格持稳于纪录高位附近，交易员们正在权衡中东紧张局势可能升级的可能性，美国 7 月 CPI 报告也将于周三公布，这份通胀数据可能在决定美联储利率路径方面发挥关键作用。黄金现货价格周一上涨近 2%，并持稳于每盎司 2470 美元附近。避险需求支撑金价向上月的历史高点靠拢，原因是市场担心伊朗最早于本周袭击以色列。与此同时，市场还在为周二晚些时候公布的美国 7 月 PPI 数据和周三晚些时候公布的美国 7 月 CPI 数据做准备。这些数据将提供线索，以便投资者了解美联储在寻求抑制通胀的同时是否得以避免经济衰退。由于对美联储降息的乐观情绪日益高涨，金价今年以来上涨了 20%。各国央行的大规模购买和中国消费者的强劲需求也支撑了金价。不断上升的地缘政治风险——从中东地区紧张局势到即将到来的美国大选——也突显了黄金作为避险资产的吸引力。

金价持稳于纪录高位附近 交易员权衡地缘政治风险及美国关键经济数据

新茶饮行业的内卷加剧，导致奈雪的茶和茶百道两家上市公司业绩下滑。茶百道预计上半年净利润下降不超过 36.45%，净利润大降不超过 63.03%。奈雪的茶预计上半年净亏损 4.2 亿元-4.9 亿元。行业内低价抢用户和推出优惠政策的竞争加剧，导致门店收入承压。奈雪的茶计划关闭部分表现不佳的门店，但增加的直营门店数量较少。

新茶饮的钱，越来越难挣了

美国银行全球研究部表示，本周将公布的美国 7 月消费者价格指数（CPI）可能重新引发股市的滞涨担忧。预计 7 月 CPI 将同比上涨 3.0%，环比上涨 0.25%；剔除食品和能源价格的核心 CPI 将同比上涨 3.3%，环比上涨 0.22%。疲软的 CPI 数据可能引发股市反弹，但过热的 CPI 数据将是重大的下行事件，可能导致市场重新陷入滞涨担忧。预计美联储将在 9 月和 12 月的会议上各降息 25 个基点。

美银：若美国 7 月 CPI 逊于预期 或重新引发滞涨担忧

北京时间周二早 8 点，马斯克将即兴采访特朗普，然而马斯克的政治倾向似乎已经开始直接影响特斯拉在欧洲的业务发展。

马斯克访谈特朗普，特斯拉 “买单”？

图为标准普尔 500 指数波动率（VIX）期限结构，当前 VIX 流动性处于或接近历史低位，且伽马为负，包括本周的美国 CPI 和零售就业数据，以及 8 月底的英伟达财报之前，仍然有足够的混乱波动空间。

英美通胀出炉前，市场聚焦以色列伊朗冲突！尽管英伟达涨超 4% 引领一众科技股回升，中概股拼多多、斗鱼、贝壳等齐齐走高，但美股尾盘显著走低，小盘股跌近 1%，均突显避险情绪。

早餐 | 美股避险情绪升温，但中概股上涨！黄仁勋套现 2490 万美元英伟达股票

在离本财年结束还有两个月的时候，美国的预算赤字超过了 1.5 万亿美元。尽管较 2023 财年略有下降，但远高于疫情前水平。美国财政部公布的数据显示，在截至 7 月份的 10 个月里，美国的预算赤字为 1.52 万亿美元，较上年同期下降了 6%;7 月份的预算赤字为 2440 亿美元，根据日历差异调整后较 2023 年 7 月下降了 16%。收入的增加帮助缩小了预算赤字。其中，税收收入增加的部分原因是，在遭受自然灾害的州，税收截止日期从 2023 财年推迟至今年，受影响地区包括加州大部分地区。未偿美国国债的利息负担仍是预算的主要拖累因素。数据显示，本财年前 10 个月的利息成本总计 9560 亿美元，较 2023 财年同期增长 32%。美联储旨在抑制通胀的激进加息行动提高了美国联邦政府发债的成本。截至 7 月底，美国未偿有息政府债务的加权平均利率为 3.33%，为 2010 年 1 月以来的最高水平，较 2023 财年同期上升了约 0.5 个百分点。

美国财政年度接近尾声 预算赤字已超 1.5 万亿美元

AI 芯片巨头英伟达股价上涨超过 4%，市值一夜大增 7500 亿元。投行预测其股价还能上涨约 26%。美股三大指数收盘涨跌不一，热门科技股涨跌互现，贵金属、石油与天然气、电脑硬件板块涨幅居前。纳斯达克中国金龙指数涨 0.61%。全球市场正在反弹，资产管理者表示无需担心科技泡沫破裂会引发持续低迷。跨桥资本首席投资官认为科技股表现良好，纳斯达克指数近三年基本持平。

AI 芯片巨头英伟达涨超 4%，市值一夜大增 7500 亿元！这家投行力挺，还能上涨约 26%

美国股市近期的动荡结束了历史上长时间的平静期，可能引发市场情绪的转变。过去两周的波动结束了标普 500 指数历史上最长时间的 10 天平均日内波动未达到 2% 的纪录，增加了股市情绪转变的可能性。投资者对这次市场波动的反应将被密切关注。

美股结束平静期！分析师：或需要转向防御型股票

隔夜美股三大指数涨跌不一，油价升至 80 美元上方。道指下跌 0.36%，纳指上涨 0.21%，标普 500 指数小幅上涨。投资者关注本周的 CPI 通胀指数和零售销售数据，经济不确定性和疲软的企业盈利预期可能限制股市上涨。英伟达上涨 4%，英特尔下跌近 2%，特斯拉下跌超 1%。黄金期货上涨 1.62%。

隔夜美股 | 三大指数涨跌不一 油价升至 80 美元上方

前美国财长萨默斯称，由于在计算 VIX 指数时使用了一些非流动性工具，上周一 VIX 指数的波动多少有些人为。Cboe 认为 VIX 指数飙升印证了投资者日益担忧日元和股市崩盘引发的传染风险。那种担忧引发日元套利交易平仓。

Cboe 反驳萨默斯质疑：“恐慌指数” VIX 在市场恐慌时大涨不算意外

上周起的回购交易量翻倍大增，预计到本周末有 93% 的标普 500 成分股公司处于回购窗口期，回购至少持续到 9 月 6 日。曾准确预测了股市本轮回调的高盛技术专家 Scott Rubner 也称，投资者将在 8 月底迎来一个短暂的逢低吸纳美股窗口。

高盛：企业股票回购窗口期开放了，美股 “援军” 到场！

占美国四成汽油和柴油产能的四大炼油商都计划削减产能，其中，最大炼油企业马拉松石油三季度要将 13 家工厂的平均产能降至 90%，为 2020 年来同期最低。

美国 “微型 OPEC” 示警？全球供应过剩担忧下，美炼油巨头削减产能

高盛专家 Rubner 称，我们正在结束 8 月股票供需错配最严重的时期，从棒球比赛的角度看，在共 9 局的调整中，来到了第 8 局。英伟达 8 月末财报后的走势将标志着该 AI 宠儿走到技术低点。

美股迎来黎明前的黑暗？准确预测本轮回调的高盛专家：8 月末转向技术性看涨

高盛集团的技术专家预测，月底将出现逢低买入美股的狭窄窗口。由于系统化基金的抛压缓解和公司增加股票回购，投资者将有机会吸纳美股。该技术专家认为，8 月最严重的股市供需错配即将结束，9 月将迎来大涨。他指出，企业回购窗口在 8 月至 9 月期间通常较强劲。系统化基金过去一个月已抛售了 1,090 亿美元的全球股票期货，但专家认为最糟的市场技术局面已经过去。股市可能会出现反弹。

精确预测到美股下跌的高盛技术专家指月底有逢低买入的狭窄窗口

高盛预测美股市场波动将逐步下降至正常水平。最近的下跌是由经济数据疲软、去杠杆、市场拥挤和流动性不足等因素引发的。高盛策略师表示，股票关联性和隐含波动性在接下来的几个月将逐渐回落，并预计劳动力市场和消费者数据对市场走势将十分重要。投资者将密切关注即将公布的失业救济申请、零售销售数据以及美联储调查中的劳动市场组成部分。除非出现极端的上行意外，通胀数据可能不会对市场产生重大影响。

高盛预测：美股市场波动逐步下降，抓住 “买入” 最佳时机

据媒体报道，由于电动车需求不旺和削减成本的需要，大众决定将全新开发的高续航里程紧凑型 SUV Trinity 的生产时间从 2026 年推迟至 2032 年底。分析指出，Trinity 的发布推迟对大众的电动汽车雄心来说是一个重大挫折，该公司需要努力回到正轨并实现其未来出行目标。

报道：电动车需求疲软，大众下一代旗舰电动车 Trinity 生产延迟至 2032 年

标普 500 指数较 7 月的历史高点仍下跌约 6%，分析师在防御性和超跌板块中发现机遇。

分析师：美股回调时，科技巨头、医疗保健和高收益股成 “抄底优选”

据纽约联储公布的消费者调查报告，美国 7 月消费者一年期和五年期通胀预期持稳，三年期通胀预期大跌，并创下 2013 年有数据记录以来的最低 2.3%。7 月家庭开支升幅预期为 4.9%，为 2021 年 4 月以来最低。令人意外的是，失业预期方面是变好的，最新调查与疲软的非农数据不一致。

美联储调查：美国三年期通胀预期创新低，家庭开支预期疲软，失业预期意外向好

美国银行分析师表示，如果半导体行业反弹，英伟达公司的股票将是个不错的选择。他预计半导体行业可能会在今年第四季度出现反弹。投资者需耐心等待英伟达本月财报，因为 9 月份是半导体行业表现最差的月份。然而，第四季度和来年第一季度对芯片股来说要好得多，这使得英伟达、博通和 KLA 成为投资者的首选。英伟达股票在周一上涨 5.23%。

美银称英伟达是最佳 “反弹股” 之一

综合分析认为，9 月美联储降息 25 基点和 50 个基点的概率各占一半，意味着市场仍将继续剧烈波动，系统性基金可能进一步减少股票敞口。