汇丰控股计划出售其在南非的业务，以聚焦于亚洲市场。该行南非分行的商业与证券部门吸引了来自地区、中国和阿联酋的竞标者关注。此次交易细节尚未确定，且汇丰一直在强化其亚洲根基，出售南非业务可能标志着其几乎退出非洲。汇丰近年来已减轻西方业务，并持续寻求削减成本与复杂性。这一策略与市场普遍降息趋势相吻合。

持续性降本又一举措？汇丰控股将寻求出售南非业务以聚焦亚洲

摩根资产管理在三季度策略会上表示，当前全球股市震荡主要受美股估值高、日元套利交易反转和经济衰退预期影响。尽管如此，国内 A 股在全球市场中仍然具有持续吸引力，预计全年盈利增长保持正值。值得关注的行业包括短板产业、优势出口产业、新旧动能转换产业及新兴产业。此外，外资对国内债市的配置仍有增长潜力。

摩根资产管理：A 股估值具有持续吸引力，全年 A 股的盈利增长仍有望保持正值

天猫美妆 “磨刀霍霍”

台积电在德国德累斯顿破土动工其首家欧洲工厂，计划于 2027 年投产，耗资超 100 亿欧元，其中德国政府提供 50 亿欧元补贴。德国总理朔尔茨强调半导体供应的自主性，并计划支持国内半导体产业。台积电将持有新工厂 70% 股份，合作伙伴包括博世、英飞凌和恩智浦，各持 10%。新厂主要生产汽车行业的功率半导体，旨在满足欧盟本地化需求。欧盟半导体产能扩张面临挑战。

台积电首家欧洲晶圆厂破土动工 获德国政府 50 亿欧元补贴

8 月 20 日，据理想汽车消息，2024 年第 33 周 (8.12-8.18)，理想汽车周销量达 1.07 万辆，连续 17 周获中国市场新势力品牌销量第一。

理想汽车第 33 周周销量达 1.07 万辆

8 月 20 日，港股市场吸引北水成交净买入 17.94 亿港元，其中港股通 (沪) 净买入 12.6 亿港元，港股通 (深) 净买入 5.34 亿港元。净买入最多的股票包括盈富基金和小米集团，而中海油遭遇最大净卖出。分析指出，降息预期可能使市场获得流动性支持，推动港股表现。北水资金还趁低吸筹煤炭股，带动相关股票净买入，并预计医美产品审批将促进巨子生物的长期增长。

北水动向 | 北水成交净买入 17.94 亿 北水资金逢低吸筹煤炭股 中海油遭抛售

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 8 月 20 日，该公司斥资 10.01 亿港元回购 270 万股。

腾讯控股 8 月 20 日斥资 10.01 亿港元回购 270 万股

小鹏汽车-W 发布 2024 年第二季度业绩，总收入为 81.11 亿元，同比增长 60.22%。普通股股东应占净亏损 12.85 亿元，同比收窄 54.19%；毛利率提升至 14.0%。本季度汽车交付量为 3.02 万辆，同比增长 30.2%。董事长何小鹏表示将进入强劲产品周期，并有信心重回增长快车道。毛利率的提升得益于技术降本与战略合作。

小鹏汽车-W 发布第二季度业绩 实现总收入 81.11 亿元 同比增加 60.22 毛利率进一步提高至 14.0%

刘元海认为，未来 3 到 5 年科技股将成为 A 股的重要投资主线，尤其是电子半导体行业可能迎来大行情，持续至 2025 年。他指出，汽车智能化产业在 2025 年有望迎来重大进展，类似于新能源汽车的崛起。同时，预计 A 股上市公司将在下半年至明年迎来利润增速回升。刘元海强调，投资应聚焦于 AI 算力、电子半导体及汽车智能化等科技领域。

刘元海：电子半导体可能迎来一波大行情，持续到 2025 年

小鹏汽车 2024 年 Q2 营收 81.1 亿元，上年同期 50.6 亿元。

本周三晚，美国劳工统计局将公布 2024 年第一季度的非农就业和工资普查初步报告，市场普遍担忧数据会被大幅修正。高盛预计，非农就业数据可能修正 60 万到 100 万，而彭博经济研究团队预期修正幅度在 80 万，指出就业市场状况可能远比政府所承认的要糟糕。这将促使投资者对美联储的政策方向产生新的担忧，尤其是就业市场的疲软。

就业数据恐将下修超百万！美联储的 “噩梦” 来了？

鲍威尔面临降息与维持利率的两难局面，经济数据相互矛盾导致市场不稳。失业率升高引发降息呼吁，而零售销售及失业金初请人数的表现则让经济学家倾向于"软着陆"。高盛和 Yardeni Research 均预测降息 25 个基点的可能性更大，尽管鲍威尔可能会对未来降息前景持保留态度。本周三将发布待修正的薪资数据，可能使鲍威尔的发言更偏鸽派。

鲍威尔的讲话难以预测，这一数据将带来鸽派风险！

苹果将于 9 月 10 日举办秋季新品发布会，预计将推出 iPhone 16 系列、Apple Watch Series 10 及新款 iPad Pro 等多款产品。同时，苹果还计划推出不同级别的 AirPods 4，支持升级充电盒与主动降噪功能。市场分析指出，强劲的硬件规格将推动新一轮换机潮，提高全球手机出货量。

苹果发布会下月开幕，多款新品有望发布，新系列或将开启新一轮换机潮

美元走弱推动亚洲主要货币升值，Bloomberg 亚洲美元指数接近一年高点，美元指数维持在 102 附近。美元指数自今年 5 月以来持续下滑，市场对美国经济前景的担忧加剧。投资者关注即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会，期待美联储降息的信号。关键关注的亚洲货币水平包括：日元在 141.7 至 149.39 之间波动，人民币在 8 月初升至 14 个月高点。

美元走软拉动亚洲主要货币攀升 这些关键水平值得关注

快手-W 在 2024 年中期业绩中，收入达 603.83 亿元，同比增长 14%；毛利 332.55 亿元，同比增长 29.7%；经调整利润净额为 90.67 亿元，同比增长 231.4%。2024 年第二季度，快手的收入为 309.75 亿元，增长 11.6%；经调整利润净额为 46.79 亿元，同比增长 73.7%。在线营销服务收入由 143 亿元增至 175 亿元，电商业务亦表现良好。同时，快手的用户活跃度提升，日活跃用户达 3.95 亿。

快手-W 二季度收入和利润持续增长 经调整利润净额为 46.79 亿元 同比增长 73.7%

RSM US 的首席经济学家 Joe Brusuelas 表示，两个候选人的经济计划将会通过增加政府支出和收紧劳动力市场等手段来实现，可能都会增加财政赤字。但是，特朗普提案的通货膨胀和永久性更高通货膨胀的风险更大。

“哈里斯经济学” 和 “特朗普经济学” 的共同点：赤字、赤字还是赤字！

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《黑神话·悟空》出世，概念股被带飞上涨；AMD大手笔并购案对抗英伟达。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

快手 2024 年 Q2 营收 309.8 亿元，上年同期 277.4 亿元。

Meta 计划在 9 月 25 日至 26 日的 Meta Connect 大会上展示首款 AR 智能眼镜，整合 Ray-Ban Meta 和 Quest 系列，显示技术创新。尽管今年秋季仅为员工测试版，正式版预计 2027 年发布。Ray-Ban Meta 用户反馈良好，全球销量突破 100 万。预计 Quest 3S 将在会上发布，并与腾讯合作进入中国市场。同时，三星也将于下半年发布新的 XR 头显。

AR 眼镜新品不断，下半年还有两大重磅产品或将问世

尽管美股已从 ICU 到 KTV，但分析师警告称市场可能面临 “余震”，触发抛售的因素并未消散。德意志银行称，9 月是个糟糕的月份，过去四个 9 月美股都跌了。

美股巨震平息，但分析师警告：当心余震！

美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发表演讲，市场关注货币政策走向。分析指出，鲍威尔可能重申对通胀和劳动力市场的双重关注。投资者期待他对降息幅度与速度的暗示，市场对于降息 50 个基点的预期有所减弱，显示出对衰退的担忧已缓解。分析师认为鲍威尔的讲话将比 7 月份更为平衡，准备应对劳动力市场恶化的可能性。

鲍威尔将在杰克逊霍尔说什么，市场如何反应？

近日，阿里巴巴旗下淘宝特价版 App 淘特在支付方式中，已新增微信支付一栏，用户结账时只要点击 “微信支付” 便可跳转至微信端完成支付。关于对微信支付的支持，淘宝特价版 App 官方客服表示，“微信支付能力在逐步开放中，订单是否支持微信支付，要以用户下单时页面显示为准”。事实上，目前阿里巴巴旗下多款 App 都已实现支持微信支付，比如饿了么、优酷、大麦、考拉海购、书旗等。还有消息指出，闲鱼、盒马等 App 也在申请接入微信支付。而作为阿里旗下最重要的电商 App，淘宝 App 官方客服也表示 “微信支付还在试行中，暂未全面开放”。

阿里巴巴旗下淘宝特价版 App 接入微信支付

金色财经报道，据 Bitcoin Magazine 披露，美国证券交易委员会 (SEC) 批准首个杠杆多头 ETF。

美国 SEC 批准首个杠杆多头 MicroStrategy ETF

在市场预期美联储降息的背景下，黄金价格近期突破 2500 美元/盎司，创下历史新高，银行们纷纷看涨，预计金价将继续上涨。花旗预测金价到 2025 年有望达到 3000 美元，澳新银行和美国银行也表示，随着经济不确定性增加，未来 12 至 18 个月内金价可能触及该价位。黄金作为避险资产吸引力骤增，尤其在美国总统选举年以及国际局势紧张的情况下。

黄金 “强牛” 行情延续？华尔街又看涨至 3000 美元了

Wedbush Securities 对美股四家净租赁房地产投资信托基金 (REITs) 进行首次覆盖，并给予 Essential Properties Realty Trust 和 Broadstone Net Lease“跑赢大盘” 评级，NETSTREIT 和 Realty Income“中性” 评级。随着美联储降息逼近，REITs 被认为比房地产股票更优越，提供更稳定的收益。分析指出，随着资本成本改善，市场交易量和收益率有望提升。

美联储降息箭在弦上，美股 REITs 迎布局良机！ Wedbush 聚焦这些标的

美国能源公司在高油价时期加快并购活动，去年并购交易总额达到 492 亿美元，同比增长 57%。尽管股息和股票回购支出减少至 289 亿美元，但公司投资扩张战略转变，预计未来两年并购活动将持续。去年勘探和开发支出增加至 931 亿美元，行业整合加速，2023 年总支出达到 1423 亿美元。尽管面临油价下跌，行业巨头如雪佛龙和埃克森美孚依然积极扩张。

从股东回报转向扩张！美国去年油气并购活动同比增长 57%

Wedbush Securities 看好英伟达在人工智能支出浪潮上的表现，预测 Q2 业绩将强劲。Wedbush 高级副总裁 Matt Bryson 指出，虽然市场对人工智能芯片需求的担忧导致英伟达股票近期抛售，但该公司的大客户如富士康和超微电脑公司仍报告良好的利润增长，表明人工智能投资未减。英伟达的 Blackwell 芯片发布进展被看作是长期计划中的一部分，不至于影响整体业绩。

Wedbush、高盛齐声唱多英伟达：AI 支出浪潮尚处早期 Q2 业绩仍将出色

长江证券表示，在当前背景下，回归商品价格判断，关注首降前后金价的上行机会。预计在首次降息窗口内，金价可能面临两波上行机会：一是在首降前 2-3 个月，因延降息预期上涨；二是在首降后 1 个月，金价随着降息概率上升而上涨。尽管近期金价突破 2500 美元，但 A 股黄金股却表现不佳，面临多重市场担忧。

长江证券：从左侧交易到右侧交易 重视首降前后金价上行机遇

李宁在体育大年稳住了

TechInsights 发布的数据显示，2024 年 Q2，三星 5G 智能手机全球市场份额首次超越了自 2020 年第四季度以来一直领跑市场的苹果。三星成功实现了 37% 的环比增长，而苹果仅增长 3.7%。5G 智能手机市场规模同比增长 24%；摩托罗拉是增长最快的厂商，同比增长近 200%。领先的地区有亚太地区、北美和西欧；领先国家为中国、美国和韩国。

TechInsights：自 2020 年 Q4 以来三星 5G 智能手机全球市场份额首次超越苹果

普徕仕发表报告称，维持股票偏高配置，近期市场下跌导致估值改善。预计价值股将在宽松货币政策下受益，而高预期增长股表现可能受到影响。日本央行加息并导致全球风险资产暴跌，市场对美国经济增长预期调整，制造业与消费者财务状况显示恶化。普徕仕看好高收益债券及新兴市场债券。

普徕仕：对股票维持偏高配置 价值股有望受惠于宽松货币政策

最新调查显示，大多数经济学家预计美联储在 2024 年将降息三次，每次 25 个基点。尽管降息预期增加，但经济衰退风险较低，经济表现良好。调查显示 54% 的经济学家支持在 9 月、11 月和 12 月降息，而 11 位经济学家预测降息超过 100 个基点。巴克莱经济学家指出，通胀下降是降息的主要推动力，他们预计失业率将维持在 4.3% 左右。

大多经济学家预计美联储年内将降息三次！

第一太平戴维斯预测 2024 年香港甲级写字楼和核心街铺租金将下跌 5-10%。由于未来香港银行贷款质量可能恶化、再融资成本高企，以及美联储未能减息，银行贷款态度趋于谨慎，商业房地产市场可能出现更多困境资产销售。更多物业投资者因高昂资金成本采取折扣出售策略，市场上现金充裕的买家将占据主导地位。

第一太平戴维斯：预测今年香港甲级写字楼和核心街铺价格将跌 5-10%

本周，各国央行行长参与全球著名年会，分歧激增，尤其在应对高于目标的通胀、经济衰退风险和货币政策的有效性方面。美联储尚未行动，欧洲央行已降息，投资者面临更大动荡。此次会议主题为 “重新评估” 货币政策对经济的影响，将影响市场预期。

分歧前所未见，动荡在所难免！这届央行年会恐怕只能达成一个共识

LPL Financial 表示，美国经济衰退的担忧有所减轻，但投资者将关注即将发布的劳动力市场报告。美国劳工统计局将修订 2023 年 4 月至 2024 年 3 月的非农就业数据。鲍威尔可能因新数据调整其货币政策讨论。若修订版显示就业岗位数量大幅低于预期，市场反应或将影响美联储的后续决策。最近首次申请失业救济金的趋势缓解了部分经济衰退的担忧，但持续申请依旧显示劳动力市场的挑战。

劳动市场数据大修在即 鲍威尔讲话或因 “新数字” 改变

摩根大通认为，ZT 在设计的强大能力将提升 AMD AI 服务器在数据中心的部署，英伟达可能鼓励超大规模计算公司将英伟达 AI 服务器外包给除 ZT 之外的其他 ODMs，这可能导致市场竞争格局更加集中。

AMD 买下了英伟达 “核心供应商”，AI 服务器格局大变？

亚马逊宣布，自 2024 年 8 月 18 日起，多个仓库（SWF2、VGT2 等）将转为内部仓库，不再接受外部货物。此转变引发行业关注，部分货代响应称已拒绝相关仓库的预约。虽然有业内人士质疑消息的真实性，但亚马逊官方表示相关解读可能有误。建议客户及时调整发货计划。

亚马逊多仓库转内部仓，不再收货？

特朗普淡化了对美联储自主权削弱的批评，强调总统可自由谈论利率问题，但不强求听从。他回忆在任期间对美联储主席鲍威尔的游说，并对副总统哈里斯的住房补助计划表达反对，称其将加剧房价上涨。他的这一立场反映出经济问题在 2024 年选举中的重要性，民调显示选民更关注经济，特朗普在此方面相较于拜登和哈里斯具备优势。

特朗普立场软化：美联储不一定要听我的

随着高利率逐渐对经济产生负面影响以及美联储将开启降息周期，亚洲国家央行降息的条件正逐渐成熟，分析师预期韩国、泰国以及印尼央行将跟随行动，韩国央行可能会在本周四降息。

亚洲降息潮要来了？市场紧盯韩国、印尼、泰国

根据 DataTrek Research 的数据，美国股市在美联储杰克逊霍尔年会期间通常上涨。预计鲍威尔将在演讲中为市场提供信心，从而引发标普 500 指数的反弹。自 2010 年以来，标普 500 指数在会议前后平均回报 0.9%。尽管 2022 年由于激进货币政策影响股市表现，这次市场普遍预期美联储可能降息，可能推动股市上涨。

以史为鉴，杰克逊霍尔年会更可能助涨股市

香港股市三大指数高开后回落，恒生指数下跌 0.31% 报 17515.67 点，恒生科技指数下跌 0.27%，国企指数跌 0.42%。科网股表现不一，百度和网易上涨近 1%，阿里巴巴跌超 1%。煤炭股如兖煤澳大利亚重挫超过 15%，啤酒股华润啤酒下跌超 5%，石油股如中石油跌超 3%。汽车股表现较好，蔚来和理想均上涨超过 2%，锂业股中赣锋锂业涨幅超过 5%。

快讯：港股三大指数高开低走 煤炭股、啤酒股、石油股齐挫

持仓上千亿资金，却能持续大额 “投资盈利”，段永平可能是过去半年内赚钱能力最强的华人投资者了。

“中国巴菲特” 半年又赚 150 亿！

根据伯恩斯坦分析，如果特朗普赢得总统选举，比特币价格可能会触底。此外，加密货币采用率在 2024 年上半年预期增长 6.4%，主要受比特币和以太坊推动。美国民主党最新纲领未提及加密内容。同时，全网比特币合约未平仓头寸升至 301.3 亿美元。市场情绪显著看跌，关注日元套利风险，并且投资者对比特币矿企转向人工智能表现出浓厚兴趣。

1. 伯恩斯坦：如果特朗普获胜，比特币价格可能会触底。2. 加密货币采用率在 2024 年上半年跃升 6.

预计拼多多将持续获取市场份额，阿里关注新广告产品上线后起量情况及技术服务费对变现率的拉动作用，京东关注保持市占和利润增长的平衡。

7 月电商月报：行业回暖、主要平台 3 季度增速恢复

美银指出，最近的市场动荡反而加强了投资者对 “金发姑娘” 式宏观经济环境的信心，意味着经济表现将保持适中且稳定，不会过热也不会陷入衰退。

从 ICU 到 KTV！短短两周，市场对美股 “极度乐观” 了

美联储最新调查显示，美国人对失业的担忧升至历史最高。认为在未来四个月可能失业的比例达 4.4%，高于去年同期 3.9%。寻找工作的人比例也从 19.4% 升至 28.4%。同时，对当前薪酬感到满意的人下降到 56.7%。尽管经济观察人士担忧失业率上升至 4.3%，但消费者支出依然强劲。美联储官员正在密切关注即将公布的就业数据。

美联储调查拉响警报：对失业的担忧升至历史最高

特斯拉正在招募 “数据采集员”，此职位时薪高达 48 美元。应聘者需穿戴动作捕捉设备，模仿机器人 Optimus 的动作。工作要求包括每天步行超过 7 小时，携带 30 磅设备，长期佩戴 VR 头显。此外，应聘者身高需介于 5 英尺 7 英寸到 5 英尺 11 英寸，以接近 Optimus 的身形。

特斯拉招募机器人 “数据采集员”：时薪高达 344 元

1 年期 LPR 为 3.35%，5 年期以上 LPR 为 3.85%，均较前值维持不变。

“不降息”！中国 8 月 1 年期、5 年期 LPR 均维持不变

华尔街投资机构 Evercore ISI 预测美股标普 500 指数年内将冲击 6000 点。该机构表示美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上透露降息 50 个基点的可能性。同时，Evercore 认为鲍威尔可能会强调美联储对通胀降至 2% 的信心，以及即将进入的降息周期的基本框架。市场预计美联储在 9 月会议上降息 25 个基点的可能性为 77%。

预测标普 500 年前冲 6000 点的 Evercore 语出惊人：鲍威尔将对降息 50 基点持开放态度

知情人士称，印度 IT 公司 Infosys 作为可口可乐和微软 4 月份签署的云迁移协议的支持合作伙伴，可能会获得超过 1 亿美元的营收。Infosys 通过该交易仅在欧洲太平洋地区将获得超过 2700 万美元的收入。