马斯克旗下 xAI 公司：Grok-2-mini 刚刚升级了速度。在过去的几天里，我们已经大大改进了我们的推理堆栈。这些进步来自于对计算和通信内核使用定制算法，以及更高效的分批调度和量化。

基金经理对黄金的看涨押注跃升至四年多来的最高水平，因预期美联储将更早、更大幅度降息以提振经济。美国政府周五公布的每周数据显示，截至 8 月 20 日，对冲基金和其他大型投机者对黄金的净多头头寸增加了 7.8%，达到 236749 份，为 2020 年初以来的最高水平。由于市场预期美联储即将降息，黄金本月首次突破 2500 美元/盎司。降息通常对无息黄金有利。据了解，美联储主席鲍威尔在周五的讲话中强调，政策调整的时机已经到来，为市场释放了降息即将来临的信号。在鲍威尔讲话后，美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 67.5%，降息 50 个基点的概率为 32.5%。周五，COMEX 12 月黄金期货尾盘涨 1.20%，报 2546.80 美元/盎司，本周累涨 0.39%;COMEX 9 月白银期货尾盘涨 2.78%，报 29.855 美元/盎司，本周累涨 3.50%。

美联储降息预期升温 对冲基金将黄金看涨押注增至四年高位

欧洲央行利率决策管理委员会的多位官员最新提出，在 9 月会议上进一步放松货币政策的理由。据媒体最新调查的经济学家们的预估，欧元区 8 月通胀率料将降至 2.2%，此前 7 月意外升至 2.6%。欧洲央行的政策制定者们越来越关心经济增长问题。

欧洲央行高官全球央行年会密集发声，9 月降息呼声高涨

先锋集团全球首席经济学家 Joe Davis 表示，市场对 AI 推动经济增长的预期过于乐观，认为即使 AI 如预期般繁荣，股市估值仍然偏高。他指出美国企业利润必须在未来三年内年均增长 40% 才能支持当前股价，而今年的实际盈利增长仅为 10.9%。先锋集团预计 2025 年美国 GDP 增长率仅为 1% 至 1.5%。尽管对 AI 长期潜力持乐观态度，但短期内对高估值股票的支持持悲观态度。

先锋集团：市场对 AI 推动经济增长预期过高 美股估值不合理

美联储主席鲍威尔表示降息时机已至，预计 9 月会议中可能宣布自 2020 年以来首降。他提到近期就业市场疲软，可能导致未来通胀压力减轻。市场普遍预期降息 25 个基点，鲍威尔强调需保持价格稳定与强劲劳动力市场。

鲍威尔发出至今为止最强降息信号 政策调整时机已到

周五，美股三大指数收涨，因美联储主席鲍威尔表示政策调整时机已到。道指上涨 462.30 点，报 41175.08 点；纳指涨 258.44 点，报 17877.79 点；标普 500 指数涨 63.97 点，报 5634.61 点。本周道指累计涨 1.27%，纳指涨 1.4%，标普 500 指数涨 1.45%。哔哩哔哩涨 15.28%，苹果涨 1.03%，特斯拉涨 4.59%，英伟达涨 4.55%。

隔夜美股 | 鲍威尔称政策调整时机已到 三大指数本周收涨

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，降息时机已到，为 9 月讨论降息幅度铺平道路。理事 Kugler 对失业指标表示质疑，而费城联储主席哈克强调未来降息应 “有条不紊”。同时，芝加哥联储主席 Goolsbee 指出关注降温的就业市场至关重要，而亚特兰大联储主席博斯蒂克则认为，美国通胀变化超过预期，倾向于年内多次降息。

昨夜今晨：8 月 23 日杰克逊霍尔年会回顾

鲍威尔讲话的重磅鸽派转向令标普逼近新高，小盘和芯片股指涨约 3%，全周主要指数齐涨超 1%，小盘最佳。周五特斯拉和英伟达涨超 4.5%，地区银行股 ETF 一度涨超 6%。短期美债收益率两位数跳水，美元周跌 1.7%，现货黄金涨超 1% 重上 2510 美元，英镑近两年半最高，日元涨超 1%，离岸人民币涨超 300 点，石油涨超 2% 但全周跌。

鲍威尔暗示 9 月降息，全球资产大狂欢，股债商数字货币全线涨，美元一年最低

8 月 23 日（路透社）- Trump Media & Technology Group Corp：* TRUMP MEDIA & TECHNOLOGY 提交招股书，由持有证券的卖方出售高达 510 万股股份-SEC 备案

特朗普媒体与科技公司提交招股说明书，出售证券持有者最多 510 万股股份

杰克逊霍尔年会期间，费城联储主席哈克周四和周五一再提到应 “有条不紊” 降息；芝加哥联储主席古尔斯比称，美联储不仅要抗通胀，是时候更关注就业；现在货币已相当紧缩，经济没过热，不需要收紧货币； 亚特兰大联储主席博斯蒂克说，不能等到通胀完全降至 2% 再行动，今年可能不止一次降息。

美联储官员集体站队鲍威尔 “放风”：不需要再紧缩了，是时候开始降息

短端美债收益率因美联储主席鲍威尔的 “转向” 讲话显著下跌。8 月 23 日尾盘，美国 10 年期国债收益率跌 5.50 个基点至 3.7971%，本周累计跌 8.55 个基点。两年期美债收益率跌 9.46 个基点至 3.9090%，周内累跌 13.86 个基点。

短端美债收益率于 “鲍威尔转向日” 跌幅突出，两年期美债收益率跌超 9.4 个基点，实际利率本周跌约 13 个基点

媒体称，iPhone 16 搭载 A18 芯片，得到 Apple Intelligence 加持，将新增类似快门的拍照按钮 Capture Button，9 月 20 日开始发售；苹果将同时发布 Apple Watch Series 10、新一代中低端 AirPods；苹果在加紧测试搭载 M4 芯片的四款 Mac。

iPhone 16 两周后亮相？苹果或 9 月 10 日举行今年最重磅新品发布会

网易有道股价今日盘中上涨 5.07%，报 3.52 美元。最近财报显示，该公司实现营业收入 1.82 亿美元，但净利润为-1374 万美元。机构评级方面，88% 的券商给予买入建议。教育服务行业整体上涨 2.83%，相关个股表现活跃。积极的舆情新闻占比 15.63%。

网易有道盘中异动 下午盘股价大涨 5.07% 报 3.52 美元

7 月新房售价中位数较去年同期下降 1.4% 至 42.98 万美元。今年仅有一个月，新屋房价没有录得同比下跌。新屋库存降至今年年初以来的最低，不过仍接近 2008 年以来的最高水平。美国大型房屋建筑商通过降价和降低客户的按揭贷款利率来吸引买家，盈利强劲。美股整个建筑商板块的表现跑赢美股大盘。

美国楼市领先指标意外大反弹，7 月新房销售创一年多最高

前美国财长萨默斯还说，如果美联储将利率降低到市场预期的水平，即衍生品市场显示的未来两年内将基准利率降至约 3%，他会感到惊讶。萨默斯同日指出他认为美联储犯的另一个严重错误——认为中性利率如此之低。

美国 “高通胀吹哨人”：美联储已从严重通胀错误中恢复，但对中性利率预判错误

经济学家预测美国劳动力市场将加速放缓，并促使美联储大幅降息。最新调查显示，预计失业率到年底将达到 4.4%，并维持至 2025 年中。新增就业或略高于前月，预计美联储将累计降息 75 基点，并在 2026 年前进一步加速降息。

调查：经济学家预测美国劳动力市场加速放缓，美联储或大幅降息

美国 “通胀吹哨人”、前财长萨默斯：美联储终于从 “异乎寻常的” 通胀失误中恢复过来。

辜朝明日前发表研报认为，日股此次崩盘可能主要来自于投资者对日本央行货币政策路径的误判，投资者可能仍然抱着 “日元仍会维持超宽松政策” 的路径依赖，但当看到日本央行坚决加息的决心，叠加美国经济放缓的迹象，许多投资者选择退场。辜朝明认为，虽然日元走弱导致日股走强这一范式在 30 年前很合理，但在如今的情况下，两者已经越来越不相关。

野村辜朝明：全球股市暴跌背后的原因

他明确指出，降息是未来的政策方向，理由是越来越有信心通胀持续降至 2% 目标，同时美联储不寻求也不欢迎就业市场继续降温。他称，通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险有所增加，“政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”

美联储重大鸽派转向！鲍威尔暗示即将降息：“是时候调整政策了”

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示有降息预期，市场交易员预测下月将下调 25 个基点，这推动美股上涨，标普 500 指数涨 1.15%。下周 A 股将解禁市值超过 400 亿元，其中生益电子解禁市值最高，同比净利润大增。

美联储传来大消息，美股大涨！下周 A 股解禁市值逾 400 亿元

航空邮轮股普遍上涨，其中挪威邮轮上涨超过 5%。截至发稿，嘉年华邮轮上涨超过 4.6%，西南航空上涨超过 3.8%。联合大陆航空上涨超过 3%，Spirit Airlines 和美国航空上涨接近 3%。达美航空和皇家加勒比邮轮上涨超过 2.5%，捷蓝航空上涨超过 1.5%。

美股异动 | 航空邮轮股普涨 挪威邮轮涨超 5%

哔哩哔哩股价上涨超过 14%，达到 14.79 美元。这得益于广告和移动游戏的强劲增长，第二季度营收超过预期，净亏损大幅减少，毛利率连续第八个季度提升。第二季度净营业额为 61.27 亿元，同比增长 16%；净亏损为 6.08 亿元，同比收窄 61%；调整后的净亏损为 2.71 亿元，同比收窄 72%；毛利润为 18.33 亿元，同比增长 49%，毛利率上升至 29.9%。

美股异动 | 毛利率连续第八个季度提升 哔哩哔哩涨超 14%

本周美元指数整体低迷，再创年内新低，因鲍威尔言论被解读为降息信号。现货黄金价格波动不大，但在鲍威尔讲话后短线涨幅明显。美元兑日元下跌，非美货币普遍走高。国际油价一度因需求疲弱回落至六个月低位，但随后因对降息的乐观情绪有所回升。美联储会议纪要显示降息前景，尽管最终决定维持利率不变，但为未来降息打开了大门。

一周热榜精选：鲍威尔相当于提前降息？非农修正惹众怒！

美国费城联储主席哈克：美联储应当启动降息进程，并保持这样的（宽松）行动。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔讲话中表示，政策调整的时机已到，未来的政策走向将依赖于经济数据、前景和风险平衡。他强调通胀下降和劳动力市场改善，指出紧缩性货币政策有助于稳定经济，且最近 12 个月的价格上涨约为 2.5%，对通胀可持续回归 2% 持更乐观态度。虽然仍有挑战，鲍威尔对实现目标已取得显著进展表示信心。

鲍威尔杰克逊霍尔讲话全文：政策调整的时候到了

美股基准指数的提供商因科技巨头的繁荣而考虑降低大型市值公司在关键指数中的权重。面对英伟达和苹果等公司的主导地位，富时罗素和标普道琼斯计划在其产品中设定成分股的权重上限，以应对投资组合中技术股占比过大的问题。此举引发了对被动投资策略的批评，并要求设立监管限制以防止投资过度集中。这些提议的咨询阶段将持续至 8 月 30 日，变更可能于 9 月 23 日生效。

35 万亿美元资金将 “大洗牌”？美股指数 “头重脚轻”，罗素与标普考虑降低科技巨头权重

智通财经获悉，周五，阿里巴巴股价走高，截至发稿，该股涨近 3%，报 85.31 美元，该股市值一度站回 2000 亿美元。消息面上，阿里巴巴 8 月 23 日早间在港交所公告，于 2024 年 8 月 28 日，自愿将公司于香港联交所第二上市变更为主要上市的转换将生效。

美股异动 | 阿里巴巴涨近 3% 市值一度站回 2000 亿美元

前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆表示，有强有力的论据支持降息 50 个基点。她指出，降息有助于实现充分就业，并稳定失业率。市场普遍预计美联储在 9 月份将降息 25 个基点。然而，经济学家认为，由于当前的联邦基金利率过高，降息幅度需更大以避免经济衰退。当前经济数据也支持放松政策的必要性。

前美联储经济学家萨姆：有论据支持降息 50 个基点！

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发出降息信号，经济前景乐观，黄金短线上涨 20 美元，美元指数下跌近 50 点。鲍威尔强调不希望劳动力市场降温，增强了对通胀回落至 2% 的信心。市场预期美联储将于 9 月降息 50 个基点，交易员增加对此的押注。股市涨幅扩大，标普 500 指数和纳指分别上涨 1% 和 1.5%。鲍威尔的态度较之前明显偏向鸽派。

鲍威尔发出最强烈​​的降息信号，黄金短线走高 20 美元！

中车时代电气：轨交提速，海康同命不同运吗？

鲍威尔：是时候调整政策了，不寻求或欢迎就业市场继续降温，我对通胀降至 2% 的信心已经增强。

鲍威尔：是时候调整政策了，美股直线拉升

2024 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，首次降息幅度是 25 基点还是 50 基点将取决于数据。如果失业率意外飙升，美联储必须采取更激进的行动。

鲍威尔重磅讲话前，又一美联储高官 “吹风”：年内需要降息一次以上

美银美林认为，美国经济现在既不强劲也不衰退，导致美元走弱至 “微笑曲线” 中部；考虑到 “软着陆” 以及美联储降息前景即将兑现，下半年继续看空美元。

美元滑向 “微笑曲线” 中间，下一步会到左侧吗？

亚特兰大联储主席博斯蒂克改变立场，表示年底可能需要多次降息，因数据显示通胀下降和就业市场放缓。他认为提前降息可能合适，但需更多数据支持。他的鹰派观点未变，指出美联储的决策范围广泛，目前市场预期未来 12 个月内可能实施宽松周期。投资者希望从鲍威尔处获得降息信号，但他可能不会提前承诺具体的降息步伐。

美联储鹰派票委 “改口”！今年倾向于多次降息

万物云给外卖小哥打通了 “最后 100 米”

美联储降息预期提振投资者风险偏好，导致全球股票基金在截至 8 月 21 日的周内吸引了 157.3 亿美元的资金流入，为 7 月以来的最高水平。尽管美国 7 月非农就业报告激起了市场对经济放缓的担忧，但后续经济数据却显示美国经济依然强劲。美联储会议纪要显示大多数与会者认为下次会议有放松政策的可能，也提升了降息预期。美国股票基金吸引了 59.7 亿美元，欧洲与亚洲股票基金分别获得 55.5 亿美元和 43.9 亿美元的资金流入。

美联储降息预期提振投资者风险偏好 全球股票基金上周吸引大量资金流入

美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发言，此次发言被投资者寄予厚望，期待确认 9 月降息的计划。历史数据显示，鲍威尔演讲当天美股表现积极，但 2019 年与 2022 年出现下跌。分析师认为二者下跌原因不同，预计美联储将于 9 月开始降息，反映经济放缓与通胀下降的趋势。

美银分析师给出 “定心丸”：不用太担心鲍威尔乱说话

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克列出了美联储可能做出的决定范围，从不降息到降息 50 个基点。

在 8 月 23 日的美股成交额中，英伟达成交 399.57 亿美元，涨 4.48%，并定于 8 月 28 日发布第二财季业绩。特斯拉和苹果分别成交 174.69 亿美元和 80.93 亿美元，涨幅为 4.59% 和 1.03%。拼多多跌 5%，旗下 TEMU 遭希音起诉。

8 月 23 日美股成交额前 20：拼多多跌 5%，旗下 TEMU 遭希音起诉

雀巢在 CEO Schneider 宣布辞职后，股价周五早盘下跌 4%。分析师 David Hayes 对这一变化表示，雀巢更换 CEO 并不令人意外，认为新任 CEO Laurent Freixe 可能更符合公司的需求。Schneider 自 2017 年担任 CEO，任期近八年，期间公司经历了重组和挑战。雀巢目前面临股价下滑和业绩压力。

雀巢股价周五大跌 4%，公司 CEO 突然宣布离职

杰克逊霍尔央行年会即将召开，市场预计鲍威尔将采取稳妥策略，无重大行情出现。摩根大通与德意志银行策略师预测美债会温和波动，股市亦会小幅震荡。历史数据表明该会议一般不会导致美债收益率大幅波动，标普 500 指数在过去十年平均波动约 1.3%。尽管如此，以往也有重大政策宣示的可能性。

以史为鉴！杰克逊霍尔央行年会其实不会引发一场大行情？

美国国债收益率小幅走低，此前美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示美联储 “接近” 降息。

花旗警告称，美国飓风对石油供应链构成重大威胁，北非和中东持续的紧张局势很容易引发油价波动。如果布油进一步下跌，尤其是在接近每桶 75 美元的支撑位时，可能会刺激油价反弹。

变盘时刻？花旗：如果油价跌破 70 美元，OPEC+ 或考虑恢复限产

英伟达将于美东时间 8 月 28 日盘后公布第二财季业绩，Wedbush 认为这是科技行业多年来最重要的事件。分析师丹·艾夫斯指出，市场关注美联储降息及全球经济走势，该财报可能影响股市。预计英伟达下季度营收为 286.7 亿美元，每股收益 0.64 美元。此外，企业对人工智能的需求持续增长。

Wedbush：英伟达下周公布的 Q2 财报将是今年 “最重要” 事件

美国零售业财报显示，消费者正在进行消费降级，集中于必需品和低价商品。这种趋势加剧了众多零售商业绩的疲弱，并为美联储降息提供了理由。尽管部分折扣零售商如沃尔玛和好市多表现良好，但高端及非必需品零售商如家得宝和劳氏则遭遇销售额下滑。分析指出，消费者在高借贷成本和通胀的压力下，正在推迟大额消费支出。

美联储降息的信号，暗藏在美国零售股财报

百度股价再度跌至年内低位，主要由于公司在维持正增长方面面临困难。Q1 营收同比增速仅 1%，Q2 略有下滑，核心广告业务收入同比减少 2%。虽然非广告业务增长 10%，受益于 AI 加持的云业务，但宏观经济疲弱及竞争加剧依然对广告收入产生不利影响。百度也进行了股份回购，未来增长前景充满不确定性。

港股复盘：再度破净的百度

海科航空在 2024 年第二季度被伯克希尔·哈撒韦新购入 104 万股，市值约 2.5 亿美元。尽管市场对此高度关注，但其高达 70 倍的动态市盈率与高市净率使投资者感到困惑，质疑这是否符合巴菲特的价值投资理念。HEICO 作为航空航天供应商，专注于制造零部件，自 1957 年成立以来逐渐发展。

海科航空，另一个伯克希尔

微盟告别 “规模扩张”

杰克逊霍尔年会今晚召开，市场关注美联储主席鲍威尔的发言。分析师认为本次会议将较为平淡，可能不会对市场产生重大影响。债券和股市可能出现有限波动，尤其是在即将发布的非农就业报告前。会议历史上，波动通常不大，华尔街观点普遍认为鲍威尔不会带来过多重大改变。尽管历史上曾有重大政策信号，但此次会议面临较大平淡性预期。

杰克逊霍尔年会今夜重磅来袭 将为市场带来什么讯息？

富特科技在 IPO 过程中面临重大问题，包括对广汽集团超过 50% 的依赖及未披露相关风险。该公司未将蔚来汽车视为关联方，尽管其实控人李斌控制着富特科技第二大股东，且与蔚来汽车的收入占比也很高。此外，尽管新能源汽车市场持续火热，富特科技的营收和净利润却下降，这可能影响其上市审核。