中信证券预计美联储将在 9 月降息 25bps，并在年内降息 50-75bps。主要原因包括美国就业市场走弱和通胀压力缓解。首次降息后，美债利率已进入下行周期，短期美债仍有下行空间。就业市场、收入增速和消费增速的健康状态将影响美联储结束降息的时机。通胀指标的回升也将是停止降息的重要考量。降息将直接刺激美国房地产市场，但对企业投资和消费的提振效果需要多次降息。

中信证券：美债利率已经步入下行周期 首次降息后美债利率仍有下行空间

美团发布 2024 年第二季度业绩报告，营收 823 亿元，同比增长 21%，净利润 136 亿元，同比增 77.6%。上半年营收 1555.27 亿元，净利润 211 亿元，分别增长 22.9% 和 60.4%。二季度日赚近 1.5 亿元。美团继续进行组织重组，以更好地满足消费者需求。同时，宣布将在公开市场回购不超过 10 亿美元的 B 类普通股。

日赚 1.5 亿 美团二季度净利润增 77%，预计明年外卖单日峰值突破 1 亿单

美团 Q2 财报表现出色，财务层面最大的惊喜是新业务减亏进展超预期，亏损同比缩窄 25 个百分点，而季度经营性现金流达到 191 亿。尽管外卖和闪购的日均单量增速未能显著超出市场预期，但整体营收 823 亿，同比增长 21%，主要得益于核心本地商业与新业务的强劲增长。经调整 EBITDA 利润 136 亿，利润率达到 16.5%。

美团 Q2 财报点评：韧性无敌

据两名 Meta 员工透露，公司正在计划推出一款新的混合现实设备，它类似于一副笨重的眼镜。这个内部代号为 “海鹦” 的项目，暗示该公司正寻求设计一款替代其笨重的大型头戴式设备的新产品。

Meta 考虑推出混合现实眼镜，内部代号 “海鹦”

中信建投证券发布的研究报告分析了美联储降息周期对中国资产的潜在影响。报告指出，尽管美国降息可能对市场产生积极效应，历史上中美货币政策并非完全同步，因此判断中国资产走势需要关注国内经济因素。报告还提到，降息启动后，美股、美债和黄金往往表现较好，而大宗商品价格表现则更具不确定性。

中信建投：美联储降息周期对中国资产走向的影响如何？

第二财季英伟达营收创单季新高，超预期增长 122%，第三财季营收指引增长最多 83%、六个季度内首度低于 100%，强于华尔街预期均值却低于继续三位数增长的最高预期。英伟达计划新增回购 500 亿美元。黄仁勋称，Hopper 芯片需求强劲，外界对 Blackwell 预期 “不可思议”；CFO 称二季度已交付 Blackwell 样品，已改进 Blackwell，未回答四季度 Blackwell 的数十亿美元收入是否是增量；称中国竞争仍激烈，是数据中心收入重要贡献市场。盘后英伟达先涨超 2%，后曾跌超 8%。

英伟达盘后巨震，Q3 营收指引未达最高预期，预计 Blackwell 芯片 Q4 劲收数十亿

英伟达二季度业绩超预期，收入因强劲数据中心需求而大幅增长。三季度销售指引与分析师预期基本相符，但未能满足市场的最乐观预期。Blackwell 设计存在问题，需返工，但预计四季度将带来可观销售收入。CEO 黄仁勋对 AI 应用前景持乐观态度，认为重塑全球数据中心的机会仍在持续，同时预计供应在 2025 年将有改善。

英伟达二季报和电话会要点汇总：明年供应会更好

野村证券一位高级策略师表示，英伟达的盈利表现一直不错，该公司股票的盘后活动并未偏离典型的盈利表现。如果市场确实对财务业绩感到失望，将会对该公司股票的盘后交易以及股指期货和外汇汇率产生重大影响。

野村证券：英伟达股价盘后跌幅在盈利预测范围内

超微电脑跌超 19%，理想汽车跌超 16%，带崩造车新势力。

早餐｜英伟达财报后一度跳水 8%，收入展望未达分析师预测区间上限

纳指跌超 1%，道指告别纪录高位；巴菲特的伯克希尔首次市值达 1 万亿美元大关，超微电脑跌 19%，财报后 Salesforce 盘后曾涨超 4%；中概股指回落超 3%，理想汽车跌 16%，拼多多财报后三日跌 36%，美团财报后涨近 4%。两年期美债收益率创三周新低。美元指数脱离一年低位，比特币盘中跌超 4000 美元跌穿 5.9 万关口。原油两连跌，美油盘中跌超 2%。现货黄金盘中跌超 1% 跌破 2500 美元。

科技股带头施压美股回落，英伟达财报后一度跳水超 8%，中概逊色，拼多多跌 7%

美联储博斯蒂克：美国通胀仍然还存在下行空间。

国际清算银行 (BIS) 的经济学家分析了 8 月 5 日全球金融市场崩溃的原因，尽管市场迅速恢复，但风险仍高。报告指出，推动市场波动的因素并没有显著变化，而交易者因低波动性而加大杠杆，这再次引发市场的脆弱性。虽然日元套利和其他投资策略导致了初步抛售，但其影响在于整体杠杆使用，清算机构要求更高资本以覆盖风险，引发追加保证金通知。

美股迅速从 8 月波动中恢复 经济学家：投资者下次可能就没那么幸运了

请注意，今天关注的重要经济数据和事件包括：17:00 欧元区 8 月经济景气指数，17:15 欧洲央行首席经济学家 Lane 讲话；美股盘前美元树发布业绩报告，20:00 德国 8 月 CPI 初值，20:30 美国二季度 GDP 修正值及首次申请失业救济人数，22:00 美国 7 月成屋签约销售指数；次日 00:00 瑞士央行行长乔丹讲话，次日 03:30 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策及经济前景讲话，盘后还将有戴尔科技等多家公司发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

苹果正在其数字服务部门裁减约 100 个职位，主要集中在 Apple Books 团队，显示出其在寻求进一步提升运营效率。尽管该公司避免了大规模裁员，但在细微调整中表明了对不再优先考虑领域的果断态度。苹果的服务业务仍在持续增长，2023 财年收入达到 850 亿美元，同比增长 9%。

苹果小规模削减 100 个职位 主要集中在 Apple Books 团队

特斯拉股价周三收跌 1.65%，报 205.75 美元，反映出电动车增长难度加大。理想汽车第二季度财报超出预期，但因销售额增长预计低于交付量而导致股价波动；小鹏汽车推出低价电动车以应对竞争。整体来看，电动车市场面临利润率压力与激烈竞争。

电车增长难度加大 特斯拉股价持续下跌

美股三大指数下跌，截至收盘，道指下跌 0.39%，纳指下跌 1.12%，标普 500 下跌 0.60%。英伟达财报公布后，股价一度大跌 8%，最终跌 2.1%。市场关注美联储降息前景，投资者对资本支出预算过高的基础设施产生担忧。另外，德国 DAX30 上涨 0.48%，而英国富时 100 指数微跌 0.02%。亚太市场日经 225 小幅上涨 0.22%。

隔夜美股 | 三大指数下跌 英伟达盘后一度大跌 8%

Mueller-Glissmann 提到，虽然标普 500 指数收复了 8 月暴跌期间的跌幅，但市场的风险偏好并没有回到之前。当前宏观经济的势头略弱。接下来股债 60/40 投资组合可能不那么可靠，有不同的方法来解决这个问题：要么稍微削减一点风险资产，要么创建替代的多元化产品。

高盛资产配置研究主管警告：市场信心恢复太快！

亚马逊已获得新西兰政府批准，购买一小块土地以支持其卫星互联网项目 “柯伊伯计划”。该项目旨在通过近地轨道卫星提供宽带服务，预计在 2024 年底前发射首批卫星，并于 2025 年开始客户测试。本地公司亚马逊柯伊伯新西兰将负责项目实施。

亚马逊获准在新西兰购地，用于卫星互联网项目

英伟达第二财季电话会议结束，股价现跌 6.2%。

英伟达发布的第三季度收入预测为约 325 亿美元，低于部分乐观预期，同时新型 Blackwell 芯片生产遇阻，使股价盘后下跌。此展望令市场对其持续增长能力产生担忧，可能影响其在人工智能热潮中的表现。英伟达作为数据中心升级的主要受益者，其销售预测成为了支出热潮的重要指标。

英伟达营收展望不及最乐观预期 新型 Blackwell 芯片生产遇阻

AI 硬件制造商的股票在美国盘后交易中因英伟达收入展望低于市场预期而下跌。Arm Holdings、AMD、博通、戴尔和 Super Micro Computer 均跌幅超过 2%。英伟达因其第三季度营收预期低于部分分析师的乐观估计，股价一度下跌 8.4%。此外，新型 Blackwell 芯片生产亦遇阻。

AI 硬件股盘后随英伟达下跌 此前英伟达的展望未能达到市场的高预期

伯克希尔今年以来累计上涨约 30%，显著跑赢美股大盘，市值增加 2000 多亿美元，创下了该公司自己的历史纪录，是其十年以来最好的年度开局之一。与此同时，巴菲特继续大规模卖出美银持仓，似乎为之后的 “苦日子” 做好准备。

伯克希尔市值首破 1 万亿美元，为首家非科技美企！巴菲特还在卖美银攒子弹

美国劳工部发言人表示，由于技术故障导致上周三美国非农就业修正数据延迟发布半个多小时。劳工统计局努力避免类似错误再次发生，计划通过包括社交媒体在内的多个平台发布数据，以确保每个人同时获得信息。

美国劳工部承认非农就业修正数据发布失误，未来几天将宣布改进措施

英伟达（NVDA）将在周三收盘后公布财报，其巨大的市值和在市场中的影响力使其成为美国经济的重要 “晴雨表”。自 ChatGPT 发布以来，英伟达市值增加近 3 万亿美元，最近股价在短短三周内上涨超过 28%。分析师预计，英伟达季度收入将达到 290 亿美元，是去年同期的两倍，任何业绩偏离都将引发对技术前景的质疑。

交易员严阵以待！英伟达财报已经成为美国经济 “晴雨表”？

BOSS直聘2024年二季度业绩电话会纪要。

BOSS 直聘：不打价格战，集中资源在优势领域

由于原奶供应过剩、需求不及预期，供需矛盾凸显，乳制品行业呈整体短期下滑，蒙牛乳业上半年营业收入同比下滑 12.6%，净利润同比下滑 17.2%。

消费需求不及预期，蒙牛乳业营收、净利润同比两位数下滑 | 财报见闻

分析认为，这一系列事件发生的时机颇为微妙，因为兴登堡的做空、超微电脑推迟提交业绩报告、英伟达公布财报就发生在一天多时间以内。超微电脑周三的暴跌也带跌了英伟达等 AI 和芯片概念股，英伟达财报前夕最多跌 4.4%。

AI“大妖股” 超微电脑暴跌 26%，兴登堡发布做空报告后，公司推迟发布业绩报告

受油气销量和国际油价双重上涨提振，中海油业绩再创历史同期最好水平，上半年营收同比增长 22%，净利润同比增长 25%。

中海油业绩再创历史同期最佳，上半年净利润同比增长 25% | 财报见闻

美团是怎么实现逆风增长的？

汽车价格战下，即使是成本控制能力极强的王者比亚迪，本季度汽车业务毛利率都出现了大幅下滑的趋势。

比亚迪：高端化难顶，王者变平庸？

新能源车股普遍下跌，理想汽车跌幅超过 14%，报 18.16 美元。该公司二季度调整后净利润为 15.03 亿元，同比下降 44.9%；营收 316.78 亿元，同比增长 10.6%。第三季度预计交付量为 145000 至 155000 辆，收入 394-422 亿元，同比增长 13.7%-21.6%。同时，小鹏汽车、蔚来、Rivian 及特斯拉的股价也出现不同程度下滑。

美股异动 | 新能源车股走低 理想汽车跌超 14%

BOSS 直聘：终于，“小而美” 也扛不住贝塔的 “大锤” 了

英伟达将于 8 月 28 日公布财报，预计盈利增长减速。这可能导致市场触顶，并影响标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数。尽管可能报告强劲的盈利和收入增长，但其盈利成长机会正在缩小，市盈率可能收缩。英伟达股价自 2022 年 11 月以来显著上涨，并且经历了抛物线式上涨。市场情绪和经济放缓可能进一步加剧负反馈循环。

全球都在等的英伟达财报终于要来了！

美国劳工部承认 8 月份稍早发布一年期非农就业人口修订数据时发生技术故障，造成数据发布被推迟。后续，将执行新的保障措施，以确保外界享有公平的数据获取机会。

不可不看，“券业一哥” 中信证券发布半年报

中国平安 2024 年半年报显示，归母净利润同比增长 6.8%，年化营运净资产收益率为 16.4%，中期派息稳定。在复杂宏观环境下，其超 5 万亿保险资金的投资组合实现了年化 4.2% 的综合投资收益率，逆势提高了 0.1%。首席投资官邓斌介绍了投资策略，强调战略定力和风险分散的重要性，着重分析长期资产配置和偿付能力指标。

对话中国平安首席投资官邓斌，超 5 万亿险资是这样管理的

在经历 8 月市场震荡后，投资者准备迎接上涨，标普 500 指数可能冲击 5750 点。野村证券的 Charlie McElligott 指出，看涨期权的需求正在上升，尤其是在美联储主席鲍威尔发表鸽派言论后。市场反弹背后是软着陆可能性增加和降息预期，以及企业回购和波动性回落带来的投资信心。

8 月重挫引发 “皮球效应” 标普 500 将冲击 5750 点？

英伟达 (NVDA) 将在周三美股盘后公布季度业绩，投资者关注其前瞻指引及 AI 芯片交付预期。自 OpenAI 的 ChatGPT 推出以来，英伟达市值增长近 3 万亿美元，推动美股屡创新高，影响整个科技股市场。该公司业绩对未来科技股价格走势至关重要。

英伟达业绩震撼来袭 美股 “4 万亿大反攻” 迎最强援兵？

伯克希尔哈撒韦在 8 月 23 日至 27 日间出售了约 2470 万股美国银行普通股，金额约 9.819 亿美元。苹果裁减约 100 个服务岗位。欢聚第二季度净营收 5.651 亿美元，预计第三季度营收 5.55 亿至 5.69 亿美元。理想汽车第二季度营收 317 亿元人民币，预计第三季度 394 亿元至 422 亿元。受台风影响，丰田暂停日本所有工厂生产。英伟达将于 8 月 28 日发布财报，预计收入 286.68 亿美元。辉瑞推出 PfizerForAll 数字平台。

每日美股市场要闻速递（8 月 27 日 周二）

收入利润双beat，中概里的清流

重回 “小甜甜”，美团才是真定海神针？

美元近期贬值使新兴市场货币普遍下跌，东欧货币如波兰兹罗提和捷克克朗跌幅显著。相对而言，墨西哥比索回升，因低点反弹，并受市场对加沙停火希望影响。投资者关注英伟达即将发布的业绩报告，预期其将影响科技行业的未来走势。尽管市场期待美联储降息，美元可能因地缘政治风险再次走强。

美元波动施压新兴市场货币 英伟达财报前夕科技股蓄势待发

周三美股成交额前 20 中，芯片巨头英伟达收跌 2.10%，成交 467.17 亿美元，并公布 2025 财年 Q2 营收为 300 亿美元，超出市场预期。超微电脑收跌 19.10%，由于财务报告内控评估延迟，未提供更新信息。特斯拉则收跌 1.65%，在华注册新车 14200 辆，预计第三季度业绩将创新高。

8 月 28 日美股成交额前 20：拼多多连跌四日，市值缩水逾 800 亿美元

美团-W 宣布将根据股东大会授权购回总金额不超过 10 亿美元的 B 类普通股股份。董事会还计划注销公司现有的 1.158 亿股库存股份，认为此举能展示公司对未来的信心，并为股东创造价值。同时，公司表示财务资源足以支持此股份购回计划。

美团-W 拟购回总金额不超 10 亿美元的 B 类普通股股份

腾讯集团高级副总裁郭凯天在成都的中国网络文明大会中表示，腾讯将系统、精准、靠前发力推进网络生态治理工作。论坛发布了 “清朗” 系列专项行动成果，微信荣获 2023 年成效突出网站平台。腾讯将加强资源投入，以应对网络暴力等多重问题，并在未成年人保护工作中致力于建立更严格的防沉迷体系，探索新思路以促进未成年人健康成长。

腾讯集团郭凯天：将在网络生态治理工作中系统发力、精准发力、靠前发力

美团在 2024 年第二季度实现 823 亿元营收，年度活跃用户及商家达到历史新高。公司成功推动本地零售数字化转型，拓展团购品类，提升消费体验。管理层表示，尽管消费趋势变化带来挑战，但本地商业需求依旧强劲，未来长期增长潜力巨大。

美团电话会：本地商业数字化转型的潜力巨大，对长期增长充满信心

亚马逊新增 “退款不退货解决方案”，允许卖家在买家保留商品的情况下退款，旨在减少高退货率及相关物流成本。部分卖家对该政策表示担忧，认为其可能损害卖家利益，但也有人认为这是合理措施，能够降低成本。杭州某公司总经理指出，过去的退货过程中，产品常因运输损坏无法二次销售，因此仅退款可以减轻退货所带来的负担。

亚马逊跟进 “仅退款”，商家怎么看？

港股整体回顾显示，农夫山泉面临市场压力，尽管上半年依赖茶饮料增长，但竞争加剧，舆论影响公司形象，护城河已不如预期。而海底捞的核心经营利润增长 13%，得益于翻台率上升。反观美团，Q2 业绩超预期，特别是新业务表现，且进行了大规模股份回购。整体来看，消费行业挑战重重，商业地产压力显现。

港股复盘：爆雷了

中国乳业的现状显示出股息投资的潜力，尤其是蒙牛和伊利的股息率分别为 4% 和 5%。尽管消费行业面临困境，许多消费股大幅下跌，但乳制品消费量在过去两年中持续下滑，主要因老龄化和消费习惯变化。与历史预期相比，中国的人均乳制品消费未见增长，未来成长空间可能受到限制。

中国乳业的抄底价值

英伟达（NVDA）将在即将发布的财报中再次吸引华尔街的关注，尽管有分析师对其 Blackwell 人工智能芯片推迟发布表示担忧。尽管短期内可能会出现波动，高盛预计该公司的基本面将支持长期股价上涨，营收和每股收益将超过预期。英伟达在人工智能计算领域的需求依然强劲，而市场对其未来表现的关注则集中在财报发布后的投资回报指标上。

整个华尔街屏息以待！英伟达将再度 “大放异彩”？

伯克希尔哈撒韦 (BRK.,BRK.市值接近 9930 亿美元，预计很快将迈入 1 万亿美元市值俱乐部。今年该公司股价累计上涨 29.2%，并在周二上涨 1.4%，最终收于每股 460.63 美元。这一里程碑将使伯克希尔成为美国第八家、全球第九家超万亿美元市值的公司，市场普遍看好其前景，评级为 “买入”。