美国 8 月制造业数据疲软，继续处于收缩状态。根据 ISM 调查，仅 47.2% 受访者报告经济活动扩张，低于预期。需求疲软、产出下降，企业投资意愿低迷。市场预计美联储将降息 25 至 50 个基点。标普 PMI 显示制造业进一步拖累经济。

8 月制造业数据疲软 加剧市场对美国经济放缓担忧

根据美国银行的分析，标普 500 指数期货合约对非农就业报告的敏感度已经超过了对通胀数据的反应，非农就业报告成为股市的重要波动来源。分析师指出，随着通胀回落，投资者现在更关注劳动力市场。尽管美国经济稳健，股市对美联储降息前景感到兴奋，但 “火热的非农就业数据” 仍构成更大的风险。

非农重夺 “最重要数据” 宝座 为美股最大波动来源

美国股市在 9 月开局不佳，科技股集体重挫，纳指暴跌超过 3%。道指收跌 626.15 点，跌幅 1.51%；纳指跌 577.33 点，跌幅 3.26%；标普 500 指数跌 119.47 点，跌幅 2.12%。英伟达股价下跌 9.5%，导致半导体股施压市场。新的经济数据引发对经济健康的担忧，显示市场对数据表现异常敏感。

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Fundstrat Global Advisors 的 Tom Lee 预期未来两个月美股将下跌 7% 至 10%，为投资者提供 “逢低买入” 的机会。他指出，目前人们对经济增长的担忧加剧，这或导致市场对即将发布的就业报告做出更大反应。Lee 认为，如果就业报告显示反弹，但不致于过强，可能有助于美联储的降息决策。市场已预期维持每次 25 个基点的降息路径，但若劳动力市场放缓，50 个基点的降息可能性不能排除。

“逢低买入” 机会近在咫尺？华尔街著名大多头预测美股将下跌 7% 至 10%

在芯片板块暴跌和美国司法部向英伟达发出传票后，英伟达首席执行官黄仁勋的财富创下单日最大跌幅，净资产骤减约 100 亿美元至 949 亿美元。英伟达股价下跌 9.5%，黄仁勋的财富仍较年初增加 510 亿美元，排名全球富豪第 18 位。美国政府调查向正式起诉迈进一步，反垄断机构对英伟达可能限制客户选择表示担忧。

英伟达的黄仁勋身家减少 100 亿美元 规模为历来单日最大

媒体称，美国司法部此前曾向一些公司发放调查问卷，现在发出的是有法律约束力的请求，要求收到传票的公司提供信息。发出传票意味着，对英伟达涉嫌垄断计算服务市场的调查升级。

英伟达惨跌后雪上加霜：据称美司法部发出反垄断调查传票

上周英伟达发布惊喜不够大的财报后，抛售英伟达的 “余震” 持续；半导体类股已连续四年每年 9 月都下跌，平均月跌 4.6%；最近客户资金流逆转，客户在卖出半导体、买入软件；相比之前两三个月，AI 主题面临的争议明显增加。

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周二，英伟达股价下跌 9.53%，收于 108.00 美元，失守 100 日均线，市值减少 2790 亿美元。其他半导体概念股也遭遇重创，纳微半导体、MPWR 及芯科实验室跌幅均超过 10%。英特尔、格芯及美光科技等股票也出现不同程度下跌。这一波卖压导致半导体股几乎全线溃败。

半导体概念股几乎全线溃败，英伟达跌超 9.5% 失守百日均线

这波美债上涨的推手是，市场预期美联储将未来 12 个月内合计降息超过 200 个基点，那将是 1980 年代以来经济衰退之外的最大降幅。如果经济比预期强，那美债涨势就有风险。

押注降息小心了：美债进入追涨危险期

Wilson 警告，美股投资者面临的一个挑战是，市场定价已经消化软着陆的预期，这限制了标普的上涨空间。一旦数据重燃硬着陆的担忧，就可能引发 “显著” 下跌。

大摩空头：本周重磅就业报告可能激发美股 “后进生” 赶上，也可能重演大抛售

目前，超微电脑（Super Micro Computer Inc.）、Lumen Technologies 和 Symbotic Inc.等已经遭遇做空机构阻击。分析认为，与 AI 龙头股不同，超微此类股票的表现较不稳定，容易受到做空机构冲击。

AI“老大” 英伟达现颓势，超微等二线概念股遭空头穷追猛打

ISM 制造业 PMI 的分项指数中，就业明显回暖，或许表明本周五的非农就业报告将强于预期。支付价格重拾上升，分析认为这表明商品通胀降温可能已经结束，我们甚至已看到本周期 CPI 低点。新订单/库存比率跌至衰退期水平，Zerohedge 称这表明制造业问题严重，大规模裁员或将开始。

美国 8 月 ISM 制造业 47.2 不及预期，较 7 月改善，就业回暖，价格攀升

截至 9 月 3 日，美股盘中表现疲弱，英伟达持仓概念股下跌，其中 Recursion Pharmaceuticals 领跌，跌幅达 9.34%，股价报 6.6 美元，成交额为 1862.13 万美元。其他相关个股也出现下跌，如 Robotics 和 Holdings，分别下跌 9.47% 和 4.28%。

热门板块速睇：美股盘中英伟达持仓概念走弱，Recursion Pharmaceuticals 领跌

苹果将在 9 月 10 日凌晨 1 点举办特别活动，推出新产品，包括 iPhone 16 系列和 Apple Watch 系列。Apple Watch Series 10 将迎来十周年，采用更薄设计及大屏幕，可能命名为 Apple Watch X。预算版本 Apple Watch SE 3 将提供更大显示屏，旨在吸引年轻消费者。Apple Watch Ultra 3 设计将与前代一致，硬件升级有限。

科技春晚苹果新品井喷！除了 iPhone 16 还有多款产品亮相

周二，美股黄金板块跟随大盘走低，截至发稿，巴里克黄金跌近 3.7%，美国黄金公司跌超 4%，科尔黛伦矿业跌超 10%。高盛分析师 Stephen Quinn 本周在一份题为 “Go for Gold” 的报告中表示，商品中黄金价格上涨的可能性最高，维持 2025 年初触及 2700 美元/盎司的目标价。按周二现货黄金价格计算，高盛认为，到明年年初，金价还有超过 8% 的上涨空间。

美股异动 | 黄金板块跟随大盘走低 科尔黛伦矿业跌超 10%

摩根士丹利首席美国股票策略师 Mike Wilson 预计，如果最新的非农就业报告显示经济韧性，落后于市场的股票可能上涨。强劲的就业数据可能增强投资者信心，认为增长风险已减小。他重申了对防御性股票的偏好，并建议避免购买小盘股和表现不佳的廉价周期性股票，因为经济增速放缓。

大摩策略师 Wilson：股市落后者应迎头赶上

周二，美股银行股走低，截至发稿，高盛跌超 4%，巴克莱跌超 3.6%，摩根士丹利跌超 3.4%，花旗跌超 2.5%，摩根大通跌超 1.7%。消息面上，知情人士透露，高盛计划在全球范围内裁员超过 1300 人，作为低绩效员工淘汰计划的一部分。这次裁员预计将占高盛 2024 年员工总数的 3% 至 4%。

美股异动 | 银行股走低 高盛跌超 4%

美国 8 月份 ISM 制造业 PMI 指数小幅上升至 47.2，但仍低于 50，显示制造业连续第五个月萎缩。新订单和产出下滑至多个月最低，生产基本停滞。尽管订单低迷，但生产成本仍在上涨，预计美联储可能开始降息。制造商在库存管理上有所改善，表明经济存在一定的调整空间。

美国 8 月 ISM 制造业 PMI 不及预期！黄金失守 2480 关口

周二，波音低开低走，截至发稿，该股跌超 8%，报 159.2 美元。富国银行分析师 Matthew Akers 下调该股评级至 “减持”，同时还将其目标股价下调至 119 美元，意味着该股在未来 12 个月内可能下跌 30%。

美股异动 | 遭富国银行下调目标价及评级 波音跌超 8%

国际原油价格大幅下跌，美油跌超 3%，布油跌近 4%。美国股市三大指数普遍下滑，道指下跌 0.75%，纳指跌 1.4%，标普 500 指数跌 0.98%。芯片股普遍疲软，英伟达下跌 5.61%。波音股价下跌 7.75%，创 4 月以来新低。中概股涨跌不一。市场情绪因利比亚央行官员称各派别将达成协议，有望恢复石油产量而波动。

国际原油跳水，美油、布油跌超 3%！美股芯片股重挫，英伟达跌超 5%！波音跌超 7%，什么信号？

周二，新能源车股多数走高，截至发稿，小鹏汽车涨近 6%，报 8.53 美元。消息面上，小鹏汽车 8 月共交付新车 14,036 台，同比增长 3%，环比增长 26%。1 月-8 月，小鹏汽车累计交付新车共 77,209 台，同比增长 17%。蔚来涨超 2.2%，特斯拉涨超 1.5%；理想汽车跌超 2.5%，Rivian Automotive 跌超 2.6%。

美股异动 | 新能源车股多数走高 小鹏汽车涨近 6%

周二，半导体板块多数走低，截至发稿，英伟达跌超 5.4%，AMD 跌超 3.7%，美光科技跌近 5%，英特尔跌 4.8%，摩根士丹利股票分析师 Shawn Kim 及其团队发布报告称，半导体行业已经进入后期周期，即将见顶。超微电脑逆市涨近 5%，超微电脑首席执行官 Charles Liang 在给客户的信中表示，“我对公司的财务状况及内部团队仍然保有充分信心”。“当我们宣布推迟提交年度报告的决定时，我们表示，根据迄今所做的工作，我们预计第四财季或 2024 财年的业绩不会有任何重大调整”。

美股异动 | 英伟达跌超 5.4% 大摩称本轮半导体周期就快见顶

苹果将于 9 月 10 日发布首款 AI 功能的 iPhone，并预计于 9 月 20 日上市，但 AI 功能需至 10 月更新。历史数据显示，苹果股票在发布会后表现不佳，因投资者预期过高。苹果股价近期已上涨 39%，市盈率高于历史平均水平。预计若新 iPhone 未达预期，将对股价产生压力，尤其 9 月份为其表现最差的月份。

首款 AI iPhone 发布后，苹果股价恐易跌难涨

英伟达股价一度下跌 6.2%，至 8 月 13 日以来盘中最低水平。该股领跌费城半导体指数，后者一度下跌 3.8%。纳斯达克 100 指数一度下跌 1.3%。

英伟达下跌逾 6% 至 8 月中旬以来盘中最低

雅迪控股自 2020 年以来股价涨幅超过 10 倍，受益于电动两轮车市场的重组。在 IPO 政策收紧的背景下，许多公司选择港股上市。尽管近 1000 家港股公司股价低于 1 港元，但有 18 家公司股价在此期间上涨超过 10 倍。雅迪于 2016 年上市，曾一度遭遇股价低迷，然而近年业绩回暖，股票表现反弹。

多只 “仙股” 变 10 倍牛股！什么原因？

今年英特尔的股价已经下跌近 60%，成为道指中表现最差的股票，且英特尔也是道指中影响力最小的成员，如果此次英特尔被踢出道指，将会进一步损害已经受损的声誉， 也将进一步打击股价 。

屋漏偏逢连夜雨，股价暴跌后，英特尔或被踢出道指

美国制造业活动连续第五个月萎缩，订单和生产指标进一步下滑，制造业指数为 47.2，仍低于 50。7 月全球央行黄金购买量骤增，达到 37 吨，反弹趋势持续。与此同时，美国司法部对英伟达发出传票，升级对其在 AI 计算领域的反垄断调查。

外盘头条：反垄断调查升级 英伟达收美司法部传票 美制造业活动连续第五个月萎缩 AI 憧憬刺激苹果近期大涨

高盛看好黄金的前景，预计到 2025 年黄金价格将涨至 2700 美元/盎司，同时建议增持黄金。该行认为，由于美联储降息和新兴市场央行持续购买，黄金是对冲地缘政治及金融风险的首选资产。相对而言，高盛对天然气及石油等其他大宗商品持谨慎态度，预期天然气市场将出现下行趋势，预计将有大量液化天然气供应涌入市场，导致价格下跌。

黄金一枝独秀！高盛坚定看好金价涨至 2700 美元，其他大宗商品恐 “熄火”

日本央行行长重申经济宽松，计划加息；韩国通胀降至 41 个月新低；匈牙利央行暂停降息；中国民航局调查国泰 A350 引擎问题；英特尔将在日本建立芯片研发基地；苹果明年全线 iPhone 将使用 OLED 屏；美国钢铁股盘前跌逾 7%；特斯拉中国否认生产六座版 Model Y 的消息；小鹏汇天计划于 2024 年末推出售价约 200 万元的飞行器。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

华尔街策略师 Tom Lee 预计，未来八周内美股将出现 7%-10% 的回调，可能会成为投资者的买入机会。Lee 认为投资者应保持谨慎，因市场在 9 月通常表现疲软，同时面临美联储政策会议及美国大选的压力。尽管如此，他认为现在是一个逢低买入的好时机。不过，Lee 也对 8 月就业数据可能引发的波动表示担忧，强调不确定性可能影响降息预期。

“华尔街神算子” 预言：美股可能会回调 7%-10%！

摩根士丹利首席美国股票策略师威尔逊指出，强劲的就业数据显示美国经济韧性，可能会提振那些表现落后的美国股票。他指出，若非农就业数据超预期，将增强投资者的信心。尽管科技股引领标普 500 指数上涨，但近期投资者已开始关注其他行业。威尔逊重申对防御型股票的偏好，同时警告投资者避免小盘股和不佳表现的周期性股票。

大摩：强劲就业数据或提振表现落后的美国股票

国联证券宣布其重大资产重组事项已获批，计划增发购买民生证券的股份。中国神华的两个新项目获得国家发改委批准，投资总额超过 260 亿元。多家公司还计划回购股份或增持，显示出市场上的积极投资动态。

9 月 3 日晚间公告 | 国联证券资产重组事项获批； 中国神华旗下两项目获批 总投资逾 260 亿元

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊表示，强劲的非农报告可能会提振市场信心，推动落后行业复苏。报告预计显示美国在上个月创造了 16.5 万个工作岗位。威尔逊偏好防御性股票，并警告小盘股风险。他预计经济稳定增长的情况下，股市将受到积极影响，而弱于预期的就业增长可能会对股市施加压力。

精准预言美股 8 月大跌的策略师：非农或支持市场复苏

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 9 月 3 日该公司斥资 3033.15 万港元回购 25.87 万股，回购价格为每股 116.9-117.4 港元。

美团-W9 月 3 日斥资 3033.15 万港元回购 25.87 万股

华为、荣耀、小米等手机厂商推出多款折叠屏手机，苹果计划在 2026 年发布折叠屏 iPhone。A 股方面，科森科技连续七个交易日涨停，其他多家公司也表现活跃。近 30 家上市公司在互动平台回应了与折叠屏相关的业务情况。分析指出，折叠屏产业链涉及多家上市公司，包括东睦股份和长盈精密等。

华为、苹果、小米等扎堆布局折叠屏手机 科森科技七连板 近 30 家上市公司近期互动平台回应相关业务情况

据美银此前计算，2024 年已经是有记录以来全球降息次数第三多的年份，仅次于 2009 年和 2020 年。然而，很多人可能没有意识到，通胀对于大多数人来说仍然处于令人难以忍受的水平。

7 月通胀突破 4%！匈牙利央行成为首个因通胀突然加速而暂停降息的央行

港股今日微幅调整，收盘下跌 0.23%，成交量萎缩至 793 亿。尽管 A 股继续下探，市场对美联储降息有所期待。加拿大发布针对中国产电动汽车和钢铝产品的关税，引发中方反制。银行股表现不佳拖累市场，但地产股表现出色，如绿城管理大涨近 7%。光伏玻璃生产商召开会议，预计减产 30%，可能推动行业基本面改善。

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特斯拉宣布将于 10 月 10 日在华纳兄弟工作室推出新款自动驾驶出租车 (Robotaxi)。该活动原定于 8 月 8 日，但因设计变化推迟。特斯拉的股价在盘前交易中小幅上涨 0.93%。市场上，Waymo 和百度等公司也在努力研发自动驾驶出租车，监督自动驾驶的技术进展。

特斯拉将华纳兄弟好莱坞工作室作为 Robotaxi“亮相” 地点

国泰君安指出，美国债券利率曲线的状态受到通胀预期的影响，2 年与 10 年美债利差曾出现倒挂，通常被视为经济衰退的信号，但此信号在近两年并未引发衰退。随着美联储可能降息，2-10 年美债利差持续收窄，现已接近消失。这一变化分为四个阶段，反映了美国通胀波动及市场预期的变化。

美债利率：消失的 “倒挂”

通胀风险不容忽视，TS Lombard 警告全球货币政策放松和货币供应再度增长，增加了低通胀持续时间的风险。虽然市场预期美联储将继续降息，但粘性通胀因素仍在上升，引发对 1970 年代类似通胀走势的担忧。随着经济放缓，美联储基金利率可能降至 3.75%，但通胀回归 2% 的预期可能成幻想，流动性过剩带来的通胀隐患不容小觑。

别高兴得过早！通胀恐杀出 “回马枪”？

三大股指期货齐跌，美元连续五日上扬。道指期货跌 0.48%，标普 500 跌 0.46%，纳指跌 0.60%。欧洲股市大多下跌，WTI 原油跌 1.54%。美国前财长表示美联储或不大幅降息，高盛看涨黄金，目标 2700 美元。特斯拉盘前涨超 1%，但英伟达、台积电、多数科技股走低。西南航空涨超 2%。

美股盘前消息速递

华尔街策略师在年初的年度预测中低估了美国股市表现，导致年底接近时疯狂提升目标预测。经济专家 Jonathan Levin 指出，自 2020 年以来，主要科技股解释了标普 500 指数一半的表现，而策略师与经济学家普遍错误判断了美国经济的实际增长。尽管许多预测依赖旧的经验法则，但最终结果显示美国经济将持续强劲增长。

华尔街策略师遭遇轧空：年度预测大翻盘，美股表现超预期

岚图汽车在成都车展上发布其首款纯电 SUV 岚图知音，计划在 20-30 万元细分市场中脱颖而出。CEO 卢放表示，岚图知音将是其全球化战略的代表车型，并有望成为细分市场的 TOP3。该市场竞争激烈，特斯拉 Model Y 在销量上领先，吸引多个新兴品牌参与争夺。

纯电红海里杀出一位破局者

巨子生物在低迷的消费环境中实现逆势增长，2024 年前半年营收同比增长 58.2%，达 25.4 亿元，归母净利润 9.8 亿元，同比增长 47.4%。公司通过创新性产品，如重组胶原蛋白，改变用户消费习惯，推动市场需求，维持高毛利率，表现超出行业平均水平。分析指出，巨子生物的成功源自优秀的商业模式和技术创新。

巨子生物靠什么增长？

近日东亚联丰公布，“东亚联丰全球优质债券基金” 将于 9 月 10 日正式于香港进行分销，首次公开发售日期为 8 月 26 日至 9 月 10 日。基金旨在为投资者提供以低波幅和低风险的优质债券策略，抵御可能出现的波动市况，同时提供吸引的收益潜力。基金主要投资于美国国债及以美元计价的投资级别债券，投资范围包括美国、欧洲、日本和澳洲等成熟市场，当中涉及不同行业例如银行、金融、工业以及科技、媒体及信息等。组合信贷质素高、风险偏低并且具防守性，模拟组合平均信贷评级达 A 级别。自 2022 年美联储连番加息，带动短期债券息率上升，尤其 2 年期以下债券的收益率最爲吸引。目前模拟组合债券存续期低于 1 年，以捕捉短债的较高收益。东亚联丰定息投资部首席投资总监曾倩雯表示，通胀缓和趋势持续，美国经济虽然有放缓迹象，但整体仍具韧性。在通胀减低至目标水平之前，利率预计会维持在较高位一段时间，因此相信短债收益率会维持在吸引水平。

东亚联丰推全球优质债券基金 下周二于香港进行分销

挚文集团公布了 2024 年第二季度财务业绩，净营收为 26.914 亿元人民币，同比下降 14%，但好于分析师预期的 26.65 亿元。归属于挚文集团的净利润为 4.492 亿元，每股美国存托股 (ADS) 摊薄净利润为 2.38 元，超出预期的 2.05 元。公司预计第三季度净营收将介于 25.8 亿元至 26.8 亿元之间。挚文集团美股盘前下跌近 3%。

挚文集团 Q2 净营收同比下降 14% 每 ADS 收益超预期

建设银行召开 2024 中期业绩发布会，行长张毅及高管团队深入分析上半年经营业绩及未来发展战略。银行保持稳健增长，核心财务指标良好。张毅强调需提升净利息收入、挖掘非息收入新动能、加强成本管理及强化资产质量控制。上半年信贷总额新增 1.58 万亿，增速 6.6%，高于市场平均水平，显示出对实体经济的持续支持。

直击建设银行业绩发布会：存贷款、净息差、资产质量、非息收入等热门话题都有回应

高盛在最新报告中强烈推荐投资黄金，预计金价将在 2025 年初涨至 2700 美元，原因是亚洲需求疲软将影响其他商品。随着预期美联储降息，高盛预测西方资本将回流黄金市场，进而推动黄金价格上涨。此外，高盛对原油和工业金属持谨慎态度，预计原油供给过剩将高于预期，铜和铝的价格预测均延后至 2025 年后。

高盛继续强烈看涨黄金：很快就会涨到 2700 美元！

苹果公司对腾讯和字节跳动施加压力，试图解决小游戏支付问题，引发社交平台关于苹果和微信的讨论。早在 2017 年，微信因支付抽成问题关闭了 iOS 版赞赏功能，经过协商后，在一些特定情况下允许用户赠送货币，但不得通过苹果的内购系统。此事件再次引起热议，网友纷纷发表看法。