根据旧金山联储的研究，住房成本作为美国通胀的主要推手，预计将在年底前缓解，并在 2025 年恢复到疫情前的趋势。经济学家预测，未来几个月内住房通胀将持续下降。研究指出，与其他商品和服务相比，租金价格的下降速度较慢，主要是由于高利率导致建筑成本较高，压制了住房供应。整体来看，未来美国住房通胀可能在年底前降至 2%。

美联储研究：通胀的最大推动力将在年底前缓解

9 月 4 日美国股市成交额前 20 中，英伟达遭遇重挫，股价下跌 1.66%，成交 395.15 亿美元。此前有报道指出，美国司法部可能正在调查其反垄断问题，英伟达表示尚未接到传票。特斯拉股价上涨 4.18%，成交 175.28 亿美元，预计明年开始生产人形机器人。苹果股价下跌 0.86%，成交 60.8 亿美元，投资公司预测其新技术 Apple Intelligence 对 iPhone 16 销量影响有限。

9 月 4 日美股成交额前 20：美元树业绩逊预期，股价重挫 22%

高盛分析师指出，9 月 3 日美股下跌原因有二：ISM 数据令人失望，且市场仍在担心 8 月 5 日的全球股市大抛售。但是，9 月 3 日美股的大跌仍在正常范围内。

美股表现今年第三差！高盛：市场溃败并不罕见，原因有二

尽管 CXO 行业整体面临业绩下滑，在美联储降息预期下，行业内部出现明显分化。2024 年 H1，22 家 CXO 公司的营收和净利润同比均呈下降趋势，其中仅康龙化成保持相对稳定的业绩表现，显示出部分 CXO 企业有望在下半年反弹。市场普遍预计全球生物医药行业融资寒冬或将结束。

CXO 业绩承压与分化背后，行业复苏或成 2024 下半年主题

理想要和特斯拉掰手腕

前达拉斯联储主席卡普兰表示，投资者可能被经济数据迷惑，而应关注基本的结构性驱动因素。近期，美国 8 月 ISM 制造业数据不佳导致股市暴跌。他认为，美联储降息的时机到来，但需注意风险管理，因失业率上升可能重创低收入人群。

前美联储官员：投资者可能被经济数据迷惑

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 9 月 4 日斥资 4.98 亿港元回购 420.7 万股。于 2024 年 9 月 4 日因员工 (董事除外) 根据首次公开发售前雇员股份激励计划行使购股权而发行 500 股。

美团-W9 月 4 日斥资 4.98 亿港元回购 420.7 万股

作为公司扭亏为盈的关键战略之一，英特尔这次测试失败无疑又是一记重击。英特尔代工制造业务启动以来连年亏损，目前已亏损 70 亿美元。

又一记重击！英特尔最新制造工艺未通过博通测试

美国股市期货整体下跌，道指期货跌 0.21%，标普 500 跌 0.44%，纳指跌 0.77%。欧洲股市也普遍下跌，德国 DAX、英国富时 100 和法国 CAC40 均有跌幅。油价小幅下挫，WTI 和布伦特原油略有下跌。尽管市场面临波动，华尔街大多头预测美股将继续下跌，而阿里巴巴和蔚来则在盘前公布积极消息，股价上涨。

美股盘前消息速递

百度文小言杀入新战场

<p>毛利率上行和下跌，一定程度上是因为垂直一体化的“骨架”而自带的“假面具”</p>

比亚迪：别被它的 “假面具” 骗到了！

英国 8 月服务业 PMI 升至四个月高点，增至 53.7，表明服务业活动增长加快，物价压力缓解。通胀前景改善，经济稳定。英国央行上月下调利率至 5.0%，预计年底前将再次降息。投资者对政策不确定性持谨慎态度，财政部长警告预算中需提高税收。制造业 PMI 数据显示工厂产出扩张，加速了经济增长势头，为新政府提供支持。

英国 8 月服务业 PMI 升至四个月高点 推动经济持续扩张

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 3 日该公司斥资 5998.12 万美元回购 582.48 万股，回购价格为每股 10.25-10.38 美元。

阿里巴巴-W9 月 3 日斥资 5998.12 万美元回购 582.48 万股

欧元区 7 月 PPI 同比下降 2.1%。能源是驱动价格上涨的主要因素，本月能源价格环比飙升 2.8%，而其他板块的价格波动较小。欧洲央行将于 9 月 11-12 日召开议息会议，外界普遍预计，继 6 月首次降息后，欧央行将再次调降借贷成本。

能源成本上涨推动，欧元区 7 月 PPI 环比加速至 0.8%

在 8 月份，韩国市场出售的进口汽车中，特斯拉车辆占近 10%。现代汽车和起亚在销量上领先，分别售出 58,087 辆和 40,510 辆，合计近 10 万辆。尽管进口汽车总体销量下降 4.7%，特斯拉在前三名进口品牌中表现突出，其中 Model Y 销量为 1,215 辆，Model 3 销量为 921 辆。宝马和梅赛德斯 - 奔驰的销量同比也有所减少。

消息称在 8 月份韩国销售的进口汽车中 特斯拉占近一成

国联证券收购民生证券计划获得股东大会通过，收购价 294.92 亿元，涉及 99.26% 股份。民生证券 2023 年收入 37.99 亿元，净利润 6.81 亿元；国联证券同年收入 29.55 亿元，净利润 6.71 亿元。整合后的两家券商资产净值预计达到 339.52 亿元。此次收购获得江苏省国资监管部门的快速审批，显示出强烈的支持态度，股东也对此表示认可。

股东大会过关，国联、民生两券商 “高效整合” 再下一城

美团董事长王兴在公司组织结构调整中召回"二号人物"王慧文，任命王莆中为核心本地商业 CEO 以迎战竞争。二季度财报表明，美团营收 823 亿元，净利润 136 亿元，增幅超过预期，股价应声上涨。然而，市场对美团的未来仍存担忧，主要因外卖和到店业务竞争加剧及新业务持续亏损。

美团新业务续亏 40 亿，王兴开始变阵了

英伟达暴跌引发新一轮市场恐慌，有分析师乐观预计 AI 需求强劲，每次抛售都是买入机会。不过，在 “9 月魔咒” 及本周非农数据 “炸场” 之前，部分投资者会谨慎行事。

英伟达重挫，能抄底吗？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 4 日该公司斥资 10.03 亿港元回购 269 万股，回购价格为每股 371.2-376.4 港元。

腾讯控股 9 月 4 日斥资 10.03 亿港元回购 269 万股

英伟达参与了日本人工智能初创公司 Sakana AI 超过 1 亿美元的 A 轮融资，这是其在日本领域的最大投资之一。融资后，Sakana AI 估值将超过 10 亿美元，英伟达成为其大股东。此轮融资将促成双方在日本的研究和人工智能社区建设的合作。Sakana AI 已推出针对日语用户的 AI 模型，并利用算法减少人工输入。

英伟达投资日本 AI 初创公司 Sakana AI

申万宏源发布研报指出，Q2 船舶板块毛利率改善趋势确认，民船订单金额达到 1996.39 亿元。快递行业半年报符合预期，国家邮政局呼吁反 “内卷” 竞争，可能带动旺季涨价行情。推荐中国船舶、中国重工等。此外，低波红利资产的表现得到验证，并看好高股息交运标的如渤海轮渡和华贸物流。随着淡季结束，美股相关船业股票的业绩亦普遍上涨。

申万宏源：航运船舶景气度验证 关注快递提价行情

Caxton Associates CEO Andrew E. Law 认为美联储应迅速大幅降息，尽管其主席鲍威尔尚未确定降息幅度与速度。他强调美联储的双重目标为价格稳定与充分就业，并指出鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表态支持强劲劳动力市场。Law 提及历史案例显示，美联储在劳动力市场恶化前采取行动以实现"软着陆"，避免经济衰退。

关键时刻到了！美联储就应该迅速大幅降息？

库克在担任苹果 CEO 超过 13 年后，随着年龄增长，对其接班人的关注增多。有分析人士认为，他卸任后可能会担任执行董事长。目前被看作是潜在接班人的约翰·特努斯已升任硬件工程高级副总裁，年不到 50 岁。此类职位交接在业界并不罕见，类似于乔布斯和高通的情况。

库克在卸任苹果 CEO 之后 可能出任执行董事长

自人工智能爆火以来，英伟达就成了投资界的 “香饽饽”，并凭借着其卓越的 AI 芯片产品，股价一路飙升，市值更是一度突破 3 万亿美元。然而根据 Tiger 21 最近发布的一份资产配置报告，该组织超一半的成员都不投资英伟达。

英伟达要跌落神坛？逾半超级富豪投资人都 “敬而远之”

花旗调查显示，美国股市转向 T+1 结算机制的过渡比预期困难，影响诸多行业的融资、外汇及证券借贷。尽管表面平稳，但对业内影响深远，融资成本上升，同时银行和中介支出下降。报告指出，有 33% 的相关项目尚未开展，主要涉及自动化和人力资源。超过一半的银行和经纪商反映员工数量受到显著影响，需调整工作安排以应对新的流程挑战。

花旗调查：美股转向 T+1 结算比预期更困难

斐波那契资产表示，投资者正寻找美股反弹中被遗漏的股票。华尔街高盛称英伟达为 “地球上最重要股票”，但其市值在周二交易中蒸发约 2790 亿美元，导致芯片股抛售。这一跌幅创下史上最大单日市值损失。分析师认为，抄底军团将寻求在低价时买入受 AI 热潮影响的芯片股。市场因经济数据疲软、通胀担忧及美联储货币政策前景动荡。

“抄底军团” 摩拳擦掌 英伟达即将从 ICU 直奔 KTV?

记者从知情人士了解求证到，淘宝 App 即将全面支持微信支付。截至 9 月 4 日 13 时，记者注意到，微信支付目前暂未出现在淘宝 App 上，对此，淘宝官方客服也称，微信支付还在试行中，暂未全面开放。用户订单是否可以使用请以支付页面为准。

淘宝即将全面支持微信支付

荣业食品计划将其美股首次公开募股 (IPO) 规模下调至 900 万美元，较原计划融资减少 20%。该公司将以每股 4-5 美元的价格发行 200 万股美国存托凭证 (ADS)。荣业食品主要从事腌制肉制品及冷冻食品的加工和销售，目前在中国大陆通过线下渠道为主进行销售。该公司迄今发展历史悠久，财务数据显示 2024 年 6 月 30 日的销售额约为 1.37 亿美元。

腊味老字号荣业食品下调美股 IPO 规模 拟筹资 900 万美元

微软近日对苹果 App Store 的佣金政策表示不满，认为 30% 的佣金既不合理也不可持续。该公司指出，苹果严格的规则使得其 Xbox 云游戏未能在 iOS 平台上推出。微软拒绝通过应用内购买的方式提供云游戏订阅，认为这在经济上不可行。与此同时，腾讯也在与苹果就应用内交易进行谈判。苹果则表示支持云游戏服务，并已成功推出的产品如 Antstream。

微软吐槽苹果 App Store 规则 30% 的佣金既不合理也不可持续

中原按揭董事总经理王美凤指出，多家银行提高现金回赠，反映出银行的积极楼按取态。预期未来息率将回落，令楼市获得更多利好，银行逐步恢复正常按揭审批，重新推出按揭预先批核服务，帮助购房者提升信心。预计市场在美联储减息及其他因素的推动下，第四季楼市或逐步回暖。

中原按揭：有部分银行调高现金回赠 相信其他银行会相继跟随

马斯克创办的 xAI 公司在上周末上线了超级人工智能训练系统 Colossus，该系统由 10 万张英伟达 H100 GPU 驱动，计划在几个月内扩展至 20 万张 GPU。马斯克在 X 平台上宣布，此系统的构建耗时 122 天，旨在引领人工智能技术的发展。此外，xAI 还计划通过新计算集群提高推理能力，并与其他技术巨头如 Meta 和 OpenAI 竞争。

马斯克官宣超级 AI 训练集群 Colossus 正式上线 拟再增加 10 万张英伟达 GPU

根据美国银行，8 月份的非农就业报告是股市当前面临的最大风险，因其可能影响降息预期。分析师指出，近期市场对美联储降息的期待可能变得过于乐观，若非农就业数据超预期，将导致短期利率上升，并可能对股市带来下行压力。预计报告将显示经济创造 16.2 万个工作岗位，失业率略降至 4.2%。美国经济的韧性迹象包括 GDP 增速上调至 3%。

美银警告：非农重掌生杀大权，降息预期或现重大变故！

据 “黑天鹅” 投资者 Mark Spitznagel 称，美联储降息可能不会对投资者带来期望的好处，因降息通常是在经济滑入衰退时才会实施。他指出，在美国利率下降前，市场可能会经历显著下滑。Spitznagel 警告，经济因低利率导致的历史债务泡沫可能引发严峻经济修正，以及潜在的股市崩盘。

“黑天鹅” 投资者警告：美联储降息不一定带来好处

高通推出新的个人电脑处理器 Snapdragon X Plus，旨在增强其在 PC 市场中的竞争力，特别是对抗英特尔和 AMD。这款 8 核处理器专为运行 Windows 操作系统而设计，有望提高电池在 AI 处理过程中的性能。高通希望将其产品推广到成本低至 700 美元的更多设备。

高通推出最新人工智能 PC 芯片 加大对英特尔与 AMD 的竞争

9 月 4 日下午，中国台湾加权指数收盘大跌 4.52%，报 21092.75 点。台积电、台达电跌超 5%，联发科跌近 7%。

中国台湾加权指数收盘大跌 4.52%，台积电、台达电跌超 5%

英伟达股价周二大跌近 10%，收盘价为 108 美元，市值蒸发 2789 亿美元至 26492.4 亿美元。美国股市整体下滑，三大股指均明显下跌，科技股表现不佳。此跌幅影响了其他芯片厂商，AMD、英特尔和高通等也出现了不同程度的股价下跌和市值缩水。

英伟达股价周二大跌近 10% 市值一夜蒸发近 20000 亿

英伟达计划在 2025 年 CES 上发布针对中国市场的 GeForce RTX 5090 D 显卡。该显卡将于明年 1 月上市，功耗高达 600W，游戏性能提升显著，但 AI 性能与 RTX 4090 D 相同。RTX 4090 D 将在 12 月停产，并进入清库存阶段。新显卡需满足 4800 综合运算性能限制。

英伟达 RTX 5090 D 确定明年 CES 发 600W 功耗惊人

特朗普家族成员的社交媒体账户遭黑客攻击，发布了虚假加密货币项目声明。埃里克·特朗普警告该信息为骗局，X 平台已锁定相关账户。虚假帖子宣称 “世界自由金融” 旨在 “夺回权力” 并给予美国人民财务控制权。特朗普的竞选团队未对此事件作出回应。该事件反映出加密货币领域仍易受攻击与欺诈。“世界自由金融” 项目尚未详细宣布，但已引发关注。

特朗普家族遭黑客攻击，突发加密货币公告

江苏国资委已批准国联证券通过发行 A 股股份收购民生证券 99.26% 的股份，此交易被视为重大资产重组和关联交易，不构成重组上市。此次交易还需经过股东大会和监管机构的进一步批准，审批过程中存在不确定性。

2024 年证券业第一大并购再现进展，江苏国资委批复国联并购民生证券

华泰证券研究所所长陈莉转任南方基金党委书记，副所长张继强接任该职务。张继强拥有复旦大学数量经济学硕士学位，曾任职于中金公司，加入华泰后升任研究所副所长。陈莉曾在华泰证券多岗位任职，是法学硕士。南方基金为华泰证券控股的顶尖基金管理公司，上半年营业收入超过 34 亿元，净利润约 10.36 亿元。

“闪闪发光” 的张继强，新任华泰证券研究所所长

如果劳动力市场仍显韧性，将重挫降息预期、削弱美债涨势，周五即将公布的非农就业报告是一大关键。目前经济学家预计 8 月非农就业人数将涨至 16.5 万人，失业率下行至 4.2%，显示劳动力市场有所回暖。

降息预期拉满！美债涨的太快了吗？周五非农见分晓

美债市场普遍押注美国联邦储备将在接下来的一年内降息超过 2 个百分点。近期债券价格上涨，反映市场对美联储降息的预期。然而，市场担忧若美国经济保持强劲，可能导致降息步伐放缓。本周五将公布的非农就业数据是市场的关键关注点，经济学家预计将出现就业增长与失业率下降。投资者对未来的判断仍存在不确定性。

美债市场押注一年内降息逾 2%，注定要被本周非农横扫？

在大跌之际，网传佩洛西清仓英伟达期权，引发市场热议，但并未见官方披露信息，也有较多投资者表示是假消息。

英伟达反向杠杆 ETF 暴涨 19%！反垄断让 AI 股瑟瑟发抖

小鹏汽车-W 盘中涨超 3%，截至发稿，涨 2.8%，报 33.1 港元，成交额 1.8 亿港元。消息面上，9 月 3 日，小鹏汇天分体式飞行汽车 “陆地航母” 实车首次亮相，并进行了公开试飞。据悉，“陆地航母” 将于今年 11 月在珠海航展期间进行首次公开载人飞行，并将参加 11 月的广州国际车展，计划于今年年底启动预售。2026 年实现量产交付，售价在 200 万元以内。小鹏 8 月共交付智能电动汽车 14036 辆，同比增长 3%，环比增长 26%。今年 1-8 月，小鹏共交付了智能电动汽车 77209 辆，同比增长 17%。长江证券指，MONA 8 月 27 日上市开启公司新车周期。规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现，叠加软件盈利的商业模式拓展以及出海持续增长，公司未来盈利具备较大弹性。

理解市场 | 小鹏汽车-W 盘中涨超 3% 小鹏汇天 “陆地航母” 计划年底启动预售

港股三大指数呈 “V” 型走势，截至 9 月 4 日报道，恒生指数跌 0.72%，报 17524.34 点。科网股涨跌不一，美团上涨超过 1%，小米下降近 3%。黄金股下跌明显，紫金矿业和中国黄金国际均跌近 5%。石油股普遍下挫，中石油跌超 4%。医药外包股表现强劲，药明康德涨超 3%。

快讯：港股三大指数探底回升 黄金、石油股集体重挫

英伟达的股价因市场对人工智能前景的担忧而暴跌，市值蒸发近 3000 亿美元。这一损失约等于 AMD 和英特尔的市值总和。该股在单日交易中下跌 9.53%，创下美国股市最大单日市值损失纪录。持续暴跌反映了投资者对 AI 盈利前景的悲观情绪，费城半导体指数也因此受到影响。

英伟达市值蒸发近 3000 亿美元！ 约等于 AMD+ 英特尔 市场愈发怀疑 “AI 叙事”

加密货币 ETF 全线走低，截至发稿，华夏以太币跌 6.28%，报 5.745 港元；嘉实以太币跌 6.17%，报 5.775 港元；博时以太币跌 5.99%，报 18.37 港元；华夏比特币跌 4.21%，报 7.06 港元。消息面上，9 月 4 日，比特币一度跌破 56000 美元，日内跌幅超 4%。有分析指出，日本央行行长再次释放加息信号，日元套利交易解除风险或再次出现，或进一步打压比特币价格。同时，美国 PMI 数据低于预期，市场重燃美国经济衰退担忧此外，市场持续担心多国政府可能抛售比特币库存。此前有分析师指出，“有几个重要的持有者可能成为未来几个月潜在的抛售压力来源”。除了担心大量卖压之外，比特币市场流动性稀薄，可能会加剧大宗交易引发的价格波动。

理解市场 | 加密货币 ETF 全线走低 华夏以太币、嘉实以太币均跌超 6%

英伟达 RTX 5090 显卡功耗为 600W，较上一代增长 33%，性能提升 60% 至 70%。RTX 5080 功耗为 400W，提升 25%；RTX 5070 和 RTX 5060 则分别为 220W 和 170W。新卡基于 Blackwell 架构，预计 2024 年底发布。AMD 暂无高端显卡竞争准备。

英伟达 RTX 50 系显卡功耗曝光：5090 比上代激增 33%、性能比 4090 高 70%

微软再次批评苹果公司收取 30% 应用内购买费的做法，认为其不合理。微软指出，苹果为开发者设置的限制导致了缺乏竞争，阻碍了云游戏服务的盈利。此外，随着法律上的挑战和市场规范的提升，开发者们对苹果税发起了反击，迫使苹果进行某些政策上的调整。开发者担心，若这种抽成方式不改善，未来用户可能面临选择障碍。

苹果成行业公敌！微软又炮轰 30% 苹果税 大家要经常遇到二选一情况了

在美股的 9 月首个交易日，英伟达收跌 9.5%，市值蒸发幅度为美国个股最深，自上周三盘后发布财报以来已累跌 14%。有分析称其正在 “消化成长的烦恼”，未来前景仍光明，也有人称英伟达财报令市场怀疑 AI 硬件巨额投资的可持续性。