从 “签 ip” 到 “造 ip”，名创优品的出海阳谋

淘宝、腾讯合力 “拆墙”

周三，网络安全公司 Zscaler 股价走低，截至发稿，该股跌超 16%，报 161.5 美元。多家华尔街大行在该公司公布 Q4 业绩后下调其目标价，Needham 分析师 Alex Henderson 将该股目标价降至 235 美元；Baird 分析师 Shrenik Kothari 将其目标价下调至 225 美元；Loop Capital 分析师 Yun Kim 下调 Zscaler 目标价至 165 美元。该公司 Q4 营收 5.929 亿美元，同比增长 30%，分析师预期 5.685 亿美元；调整后每股收益 0.88 美元，分析师预期 0.70 美元。该公司预计 2025 财年营收 26 亿至 26.2 亿美元，低于分析师预期的 26.3 亿美元。Zscaler 专注于为企业提供基于云的安全解决方案。其核心产品是一种云端安全平台，帮助企业保护其用户、应用程序和数据在互联网和云端环境中的安全性。

美股异动 | 遭多家华尔街大行下调目标价 Zscaler 跌超 16%

Anthropic 最近推出了 Claude 快速入门项目库，包含一系列现成的项目，帮助开发者使用 Anthropic API 快速构建 AI 应用。其中首个项目是由 Anthropic 与 Pietro Schirano 合作开发的 Claude AI 客服，是一款功能强大且易于使用的应用。

Anthropic 推出 Claude 快速入门项目库，新手也能快速上手

分析认为，英伟达本轮下跌的主要原因仍是对企业在 AI 方面巨额支出是否可持续的担忧，而且短期可能没有太多正面消息推动。不过分析师仍对英伟达的基本面和长期前景持乐观态度，暗示需要更多耐心。

股价暴跌后，交易员紧盯英伟达 100 美元关键点位

欧洲消费者组织（BEUC）发布分析报告，批评苹果在遵循欧盟《数字市场法案》（DMA）方面存在多项违规行为，包括阻碍用户选择其他应用商店、限制更改默认设置、复杂化浏览器选择屏幕、使用恐吓性语言影响消费者、限制用户卸载第一方应用及未足够报告合规情况。BEUC 承认苹果已经采取某些措施，但认为其进展缓慢，仍需审查具体变更细节。

欧洲消费者组织：苹果在遵守欧盟《数字市场法案》方面做得还不够

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，目前劳动力市场稳定但并不疲弱，强调过早放松货币政策可能导致通胀回升的危险。他提到，美联储目标达成平衡，但通胀风险依然存在，需保持谨慎。他对即将在 9 月的 FOMC 会议上是否延续降息持保留态度，并指出经济和劳动力市场正在失去动能。

FOMC 今年票委：劳动力市场并不疲弱，过早放松政策很危险

周三，新能源车股走高，截至发稿，法拉第未来暴涨近 70%，报 5.8 美元。法拉第未来创始人贾跃亭近日发出号召，邀请全球技术人才共同参与法拉第未来的新子品牌的创建。贾跃亭在社交媒体上表示，法拉第未来希望通过开放式创新模式，集结来自全球的创意和技术，推动新品牌的发展。这一战略不仅有助于增强品牌的市场竞争力，更意味着公司将利用最新的科技成果，尤其是在人工智能领域，为用户提供更智能、更高效的出行解决方案。蔚来涨超 2.6%，小鹏汽车涨超 3.4%，Rivian Automotive 涨超 4.4%，特斯拉涨超 4.6%。

美股异动 | 新能源车股走高 法拉第未来暴涨近 70%

美国 7 月职位空缺降至 2021 年初以来最低，裁员人数上升，导致市场对美联储降息的预期提升。职位空缺从 791 万降至 767 万，黄金价格随之拉升逼近 2500 美元。数据表明劳动力市场需求放缓，引发对经济衰退的担忧，特别是即将公布的 8 月份就业数据可能会进一步影响美联储的货币政策。

美国 7 月职位空缺降至近三年新低！黄金拉涨逼近 2500 美元大关

周三，部分芯片股从昨日下跌中反弹，截至发稿，英伟达跌幅从开盘的超 2% 收窄至 0.18%，AMD 涨超 2.8%，台积电涨 0.63%，美光科技涨 0.44%。消息面上，英伟达周二暴跌超 9%，该公司收到美国司法部传票，反垄断调查升级。英伟达回应有关美国司法部向其发出传票的报道称，客户可以选择最好的解决方案。

美股异动 | 部分芯片股上涨 英伟达跌幅收窄至 0.18%

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，自 2021 年以来，稳定物价和最大化就业现在首次实现了平衡，但他补充说，他 “还没有准备好” 宣布战胜通胀。博斯蒂克在亚特兰大联储周三发布的一篇文章中说：“尽管通胀率已大幅下降，但实现价格稳定任务的风险依然存在。我们必须保持警惕。”“过早放松政策是一种危险的赌博。” 他没有明确表示是否会同意在 9 月会议上降息 25 个基点。他说，如果等到通胀率一路降至 2% 之后再降息，那么劳动力市场也会面临一些风险。

美联储博斯蒂克：就业和通胀目标面临的风险现已趋于平衡

美国经济前景的不确定性和股票季节性疲软引发全球市场剧烈波动。投资者担忧新一轮货币混乱，市场情绪遭到打击，周二标普 500 指数下跌超 2%。疲软的美国制造业与就业数据加重了市场对经济衰退的预期。与此同时，衡量美股波动的 VIX 指数升至一个月高点。部分科技股如英伟达和 ASML 受创，市场集中度高的风险显露，导致投资者在股票和债券间难以抉择。

对美国将陷入衰退的担忧再占上风！又一场风暴将至？

汽车制造业低迷、企业破产率上升、政局动荡……尽管德国经济徘徊在衰退边缘，但德国 DAX 指数今年仍上涨了 13%。金融股和软件巨头 SAP 在今年 DAX 指数重估过程中扮演了的关键角色。

无视经济低迷，德国股市冲向记录高位

谷歌预计将于下周出庭接受美国司法部审讯，围绕数字广告业务及反垄断问题展开。此案是重大反垄断案件之一，司法部和各州旨在证明谷歌在数字广告中违反反垄断法，若胜诉，可能促使分拆要求。谷歌高管将面临质询，审判将重点在其广告工具的影响力。

谷歌 “分拆命运” 迎来关键节点：下周出庭审讯，美国司法部瞄准数字广告业务

微软对 Inflection AI 的投资已获得英国反垄断监管机构的批准，避免了深入审查。英国竞争与市场管理局 (CMA) 表示，此次合作虽被视为合并，但不会显著减少竞争。CMA 对大型科技公司投资 AI 初创公司表示关注，并强调将审查类似交易。微软将为该投资支付 6.5 亿美元，并已招聘 Inflection 的主要员工。

英国放行微软与 Inflection 交易 AI 投资仍面临监管压力

美股因经济增长担忧经历一个月最大抛售，科技股尤其受压。芯片制造商英伟达市值蒸发$2790 亿。分析师提出对市场走势的看法，一些认为当前股价已反映需求，而另一些则怀疑 AI 发展速度及其盈利能力，认为当前估值可能过于乐观，警告未来可能面临更多撤退。

科技股又暴跌 分析师怎么看？

美国 7 月份的贸易逆差扩大至 788 亿美元，同比增长 7.9%。根据美国商务部的数据，商品和服务的进口总值达到了自 2022 年 3 月以来的最高水平。未调整为通胀的逆差为 976 亿美元，可能对第三季度 GDP 产生负面影响，预测会减少增长 0.35%。贸易逆差的主要原因是商品进口激增，同时企业和零售商因即将到来的假期加大备货，推动了港口的货运量。

美国 7 月贸易逆差扩大至 788 亿美元，创两年来最大

高盛报告称，英伟达股价已从 6 月 20 日高点下跌 23%，进入熊市。周二，英伟达股价下跌近 10%，市值蒸发 2790 亿美元，创下美国股票最大规模单日市值损失。下跌原因包括业绩指引不及预期、季节性因素影响、OpenAI 开发新 AI 芯片以及司法部反垄断调查等。这一跌幅也拖累了半导体板块，费城半导体指数下跌近 7.8%。고金为半导体行业态度消极。

高盛：英伟达已进入熊市 周二跌近 10% 有多重因素

9 月 2 日，氢能赛道的龙头上海重塑能源集团股份有限公司（下称 “重塑能源”）向港股 IPO 发起冲击。
相比…

三年亏了 17 亿，这家氢能龙头要去港股 IPO 了

美股周三低开，延续 9 月低迷态势，标普 500 创最大单日跌幅。英伟达因反垄断调查股价下滑，市值损失近 3000 亿。最新 ISM 制造业数据萎缩，预示经济放缓。交易员预计市场波动加剧，基金经理建议逢低买入。预计未来两个月美股将回调 7%-10%。市场关注就业报告及失业救济数据对市场的影响。公司财报季接近尾声，惠普企业将在周三公布财报。

开盘：美股周三低开 股指延续 9 月开局低迷态势

近日，美国总统拜登准备阻止日本制铁公司 141 亿美元收购美国钢铁公司的交易，预计最快本周做出决定。此外，美联储褐皮书显示大多数辖区经济活动持平或下降，就业水平保持稳定。美国证券交易委员会（SEC）则不再寻求恢复对冲基金费用披露的相关规定，标志着该行业透明度提升的努力遭遇挫折。

外盘头条：拜登将阻止美国钢铁收购案 英伟达称未收到美国司法部传票 沃尔沃放弃 2030 年纯电动汽车计划

根据旧金山联储的研究，住房成本作为美国通胀的主要推手，预计将在年底前缓解，并在 2025 年恢复到疫情前的趋势。经济学家预测，未来几个月内住房通胀将持续下降。研究指出，与其他商品和服务相比，租金价格的下降速度较慢，主要是由于高利率导致建筑成本较高，压制了住房供应。整体来看，未来美国住房通胀可能在年底前降至 2%。

美联储研究：通胀的最大推动力将在年底前缓解

9 月 4 日美国股市成交额前 20 中，英伟达遭遇重挫，股价下跌 1.66%，成交 395.15 亿美元。此前有报道指出，美国司法部可能正在调查其反垄断问题，英伟达表示尚未接到传票。特斯拉股价上涨 4.18%，成交 175.28 亿美元，预计明年开始生产人形机器人。苹果股价下跌 0.86%，成交 60.8 亿美元，投资公司预测其新技术 Apple Intelligence 对 iPhone 16 销量影响有限。

9 月 4 日美股成交额前 20：美元树业绩逊预期，股价重挫 22%

高盛分析师指出，9 月 3 日美股下跌原因有二：ISM 数据令人失望，且市场仍在担心 8 月 5 日的全球股市大抛售。但是，9 月 3 日美股的大跌仍在正常范围内。

美股表现今年第三差！高盛：市场溃败并不罕见，原因有二

尽管 CXO 行业整体面临业绩下滑，在美联储降息预期下，行业内部出现明显分化。2024 年 H1，22 家 CXO 公司的营收和净利润同比均呈下降趋势，其中仅康龙化成保持相对稳定的业绩表现，显示出部分 CXO 企业有望在下半年反弹。市场普遍预计全球生物医药行业融资寒冬或将结束。

CXO 业绩承压与分化背后，行业复苏或成 2024 下半年主题

理想要和特斯拉掰手腕

前达拉斯联储主席卡普兰表示，投资者可能被经济数据迷惑，而应关注基本的结构性驱动因素。近期，美国 8 月 ISM 制造业数据不佳导致股市暴跌。他认为，美联储降息的时机到来，但需注意风险管理，因失业率上升可能重创低收入人群。

前美联储官员：投资者可能被经济数据迷惑

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 9 月 4 日斥资 4.98 亿港元回购 420.7 万股。于 2024 年 9 月 4 日因员工 (董事除外) 根据首次公开发售前雇员股份激励计划行使购股权而发行 500 股。

美团-W9 月 4 日斥资 4.98 亿港元回购 420.7 万股

作为公司扭亏为盈的关键战略之一，英特尔这次测试失败无疑又是一记重击。英特尔代工制造业务启动以来连年亏损，目前已亏损 70 亿美元。

又一记重击！英特尔最新制造工艺未通过博通测试

美国股市期货整体下跌，道指期货跌 0.21%，标普 500 跌 0.44%，纳指跌 0.77%。欧洲股市也普遍下跌，德国 DAX、英国富时 100 和法国 CAC40 均有跌幅。油价小幅下挫，WTI 和布伦特原油略有下跌。尽管市场面临波动，华尔街大多头预测美股将继续下跌，而阿里巴巴和蔚来则在盘前公布积极消息，股价上涨。

美股盘前消息速递

百度文小言杀入新战场

<p>毛利率上行和下跌，一定程度上是因为垂直一体化的“骨架”而自带的“假面具”</p>

比亚迪：别被它的 “假面具” 骗到了！

英国 8 月服务业 PMI 升至四个月高点，增至 53.7，表明服务业活动增长加快，物价压力缓解。通胀前景改善，经济稳定。英国央行上月下调利率至 5.0%，预计年底前将再次降息。投资者对政策不确定性持谨慎态度，财政部长警告预算中需提高税收。制造业 PMI 数据显示工厂产出扩张，加速了经济增长势头，为新政府提供支持。

英国 8 月服务业 PMI 升至四个月高点 推动经济持续扩张

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 3 日该公司斥资 5998.12 万美元回购 582.48 万股，回购价格为每股 10.25-10.38 美元。

阿里巴巴-W9 月 3 日斥资 5998.12 万美元回购 582.48 万股

欧元区 7 月 PPI 同比下降 2.1%。能源是驱动价格上涨的主要因素，本月能源价格环比飙升 2.8%，而其他板块的价格波动较小。欧洲央行将于 9 月 11-12 日召开议息会议，外界普遍预计，继 6 月首次降息后，欧央行将再次调降借贷成本。

能源成本上涨推动，欧元区 7 月 PPI 环比加速至 0.8%

在 8 月份，韩国市场出售的进口汽车中，特斯拉车辆占近 10%。现代汽车和起亚在销量上领先，分别售出 58,087 辆和 40,510 辆，合计近 10 万辆。尽管进口汽车总体销量下降 4.7%，特斯拉在前三名进口品牌中表现突出，其中 Model Y 销量为 1,215 辆，Model 3 销量为 921 辆。宝马和梅赛德斯 - 奔驰的销量同比也有所减少。

消息称在 8 月份韩国销售的进口汽车中 特斯拉占近一成

国联证券收购民生证券计划获得股东大会通过，收购价 294.92 亿元，涉及 99.26% 股份。民生证券 2023 年收入 37.99 亿元，净利润 6.81 亿元；国联证券同年收入 29.55 亿元，净利润 6.71 亿元。整合后的两家券商资产净值预计达到 339.52 亿元。此次收购获得江苏省国资监管部门的快速审批，显示出强烈的支持态度，股东也对此表示认可。

股东大会过关，国联、民生两券商 “高效整合” 再下一城

美团董事长王兴在公司组织结构调整中召回"二号人物"王慧文，任命王莆中为核心本地商业 CEO 以迎战竞争。二季度财报表明，美团营收 823 亿元，净利润 136 亿元，增幅超过预期，股价应声上涨。然而，市场对美团的未来仍存担忧，主要因外卖和到店业务竞争加剧及新业务持续亏损。

美团新业务续亏 40 亿，王兴开始变阵了

英伟达暴跌引发新一轮市场恐慌，有分析师乐观预计 AI 需求强劲，每次抛售都是买入机会。不过，在 “9 月魔咒” 及本周非农数据 “炸场” 之前，部分投资者会谨慎行事。

英伟达重挫，能抄底吗？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 4 日该公司斥资 10.03 亿港元回购 269 万股，回购价格为每股 371.2-376.4 港元。

腾讯控股 9 月 4 日斥资 10.03 亿港元回购 269 万股

英伟达参与了日本人工智能初创公司 Sakana AI 超过 1 亿美元的 A 轮融资，这是其在日本领域的最大投资之一。融资后，Sakana AI 估值将超过 10 亿美元，英伟达成为其大股东。此轮融资将促成双方在日本的研究和人工智能社区建设的合作。Sakana AI 已推出针对日语用户的 AI 模型，并利用算法减少人工输入。

英伟达投资日本 AI 初创公司 Sakana AI

申万宏源发布研报指出，Q2 船舶板块毛利率改善趋势确认，民船订单金额达到 1996.39 亿元。快递行业半年报符合预期，国家邮政局呼吁反 “内卷” 竞争，可能带动旺季涨价行情。推荐中国船舶、中国重工等。此外，低波红利资产的表现得到验证，并看好高股息交运标的如渤海轮渡和华贸物流。随着淡季结束，美股相关船业股票的业绩亦普遍上涨。

申万宏源：航运船舶景气度验证 关注快递提价行情

Caxton Associates CEO Andrew E. Law 认为美联储应迅速大幅降息，尽管其主席鲍威尔尚未确定降息幅度与速度。他强调美联储的双重目标为价格稳定与充分就业，并指出鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表态支持强劲劳动力市场。Law 提及历史案例显示，美联储在劳动力市场恶化前采取行动以实现"软着陆"，避免经济衰退。

关键时刻到了！美联储就应该迅速大幅降息？

库克在担任苹果 CEO 超过 13 年后，随着年龄增长，对其接班人的关注增多。有分析人士认为，他卸任后可能会担任执行董事长。目前被看作是潜在接班人的约翰·特努斯已升任硬件工程高级副总裁，年不到 50 岁。此类职位交接在业界并不罕见，类似于乔布斯和高通的情况。

库克在卸任苹果 CEO 之后 可能出任执行董事长

自人工智能爆火以来，英伟达就成了投资界的 “香饽饽”，并凭借着其卓越的 AI 芯片产品，股价一路飙升，市值更是一度突破 3 万亿美元。然而根据 Tiger 21 最近发布的一份资产配置报告，该组织超一半的成员都不投资英伟达。

英伟达要跌落神坛？逾半超级富豪投资人都 “敬而远之”

花旗调查显示，美国股市转向 T+1 结算机制的过渡比预期困难，影响诸多行业的融资、外汇及证券借贷。尽管表面平稳，但对业内影响深远，融资成本上升，同时银行和中介支出下降。报告指出，有 33% 的相关项目尚未开展，主要涉及自动化和人力资源。超过一半的银行和经纪商反映员工数量受到显著影响，需调整工作安排以应对新的流程挑战。

花旗调查：美股转向 T+1 结算比预期更困难

斐波那契资产表示，投资者正寻找美股反弹中被遗漏的股票。华尔街高盛称英伟达为 “地球上最重要股票”，但其市值在周二交易中蒸发约 2790 亿美元，导致芯片股抛售。这一跌幅创下史上最大单日市值损失。分析师认为，抄底军团将寻求在低价时买入受 AI 热潮影响的芯片股。市场因经济数据疲软、通胀担忧及美联储货币政策前景动荡。

“抄底军团” 摩拳擦掌 英伟达即将从 ICU 直奔 KTV?

记者从知情人士了解求证到，淘宝 App 即将全面支持微信支付。截至 9 月 4 日 13 时，记者注意到，微信支付目前暂未出现在淘宝 App 上，对此，淘宝官方客服也称，微信支付还在试行中，暂未全面开放。用户订单是否可以使用请以支付页面为准。

淘宝即将全面支持微信支付

荣业食品计划将其美股首次公开募股 (IPO) 规模下调至 900 万美元，较原计划融资减少 20%。该公司将以每股 4-5 美元的价格发行 200 万股美国存托凭证 (ADS)。荣业食品主要从事腌制肉制品及冷冻食品的加工和销售，目前在中国大陆通过线下渠道为主进行销售。该公司迄今发展历史悠久，财务数据显示 2024 年 6 月 30 日的销售额约为 1.37 亿美元。

腊味老字号荣业食品下调美股 IPO 规模 拟筹资 900 万美元

微软近日对苹果 App Store 的佣金政策表示不满，认为 30% 的佣金既不合理也不可持续。该公司指出，苹果严格的规则使得其 Xbox 云游戏未能在 iOS 平台上推出。微软拒绝通过应用内购买的方式提供云游戏订阅，认为这在经济上不可行。与此同时，腾讯也在与苹果就应用内交易进行谈判。苹果则表示支持云游戏服务，并已成功推出的产品如 Antstream。