花旗集团和摩根大通押注美联储将在 9 月降息 50 个基点，尽管市场对降息幅度存在分歧，预计更多会选择降息 25 个基点。非农就业报告将影响市场波动，并在就业报告公布后，美联储进入静默期。市场预期将出现大幅波动，根据数据显示，当前市场普遍预期为 34 个基点的宽松。如果数据支持降息，市场可能出现更大幅度的调整。

非农决战前夕，花旗、小摩继续押注美联储 9 月将大降 50 个基点！

美国两年期国债收益率短线反弹超 4 个基点，在美国 ISM 非制造业指数发布后重返 3.74% 上方，日内整体跌幅收窄至 1.2 个基点，“小非农” 就业数据发布后，一度刷新日低至 3.7106%。

美国非农就业报告发布 “前夜”，美股七姐妹 “及时行乐”，特斯拉涨超 4.4%，亚马逊涨 2.4%，英伟达涨约 2%，谷歌 A 涨超 1.1%，苹果涨超 1%，Meta 涨约 0.7%，微软涨超 0.4%。

美国 8 月 31 日当周首次申请失业救济人数 22.7 万人，不及预期值 23 万人和前值 23.1 万人，续领失业救济人数也回落至近三个月来的最低水平。数据公布后，市场押注美联储 9 月将大幅降息的预期升温。

7 月初以来的最低水平！美国上周首次申请失业救济人数 22.7 万人

当下，市场普遍预期美联储将在 9 月中旬的华盛顿美联储会议上启动降息周期，但分析师们对于降息的速度仍存在较大分歧。

霍华德·马克斯：美联储将很快降息，但利率不会降至 3% 以下

如果美联储大幅降息 50 个基点，可能会给市场和经济传递一个错误的信号，让市场和经济参与者误以为经济形势非常严峻，从而引发恐慌。这可能是一个 “自我实现” 的预言，导致经济真的出现衰退。

降息 50 个基点=释放恐慌信号？美联储本月大幅降息可能 “非常危险”？

美国股市表现不一，纳指跌 0.11%，标普 500 涨 0.04%，道指涨 0.22%。特斯拉涨近 2%，预计 2025 年中提供全自动驾驶，待监管批准。蔚来涨超 4%，Q2 营收同比增长 99%，Q3 交付指引超预期。C3.ai 跌逾 16%，上财季订阅收入未达预期，盈利前景不明。

美股盘初：三大股指涨跌不一，蔚来绩后涨逾 4%

美国上周初请失业金人数减少 5000 人至 22.7 万人，低于市场预期 23 万人，缓解了对就业市场恶化的担忧。尽管职位空缺降至三年半低点，裁员现象仍然较少。美联储近期报告显示就业水平总体持平或略有上升，同时求职者面临更大困难。经济学家预期 8 月非农就业岗位将增加 16 万个，并且失业率可能从 7 月的 4.3% 降至 4.2%。

美国上周初请失业金人数下降 缓解就业市场恶化担忧

美国 8 月 ADP 就业人数增长 9.9 万人，创 2023 年 10 月以来最低纪录，大幅不及预期 14.5 万人，前值 12.2 万人。

美国 8 月 ADP 新增就业意外降至 9.9 万人，创三年半最低纪录！

经济学家警告称，美联储此次降息幅度过大可能会吓坏市场并带来经济衰退的错误信号。他强调降息 25 个基点是合适的，而降息 50 个基点可能引发市场恐慌。市场普遍预期美联储将在即将召开的会议上降息，而最新的就业数据加剧了降息的可能性。分析认为，虽有经济放缓，但距离衰退仍有一段距离。

经济学家警告：美联储暴力降息将吓坏市场

特朗普在纽约经济俱乐部的演讲中讨论了将公司税率降至 15% 的经济愿景，并聘请马斯克审查联邦支出，承诺进行全面的财务审计。同时，美国服务业指数在 8 月份略有增长，积压订单大幅下降。OpenAI 的 ChatGPT 企业版付费用户突破 100 万，显示出其在激烈竞争中的强大表现。

外盘头条：特朗普聘请马斯克审查联邦支出 ChatGPT 企业版付费用户破 100 万 美银料新品发布会将推升苹果股价

英国电信监管机构提议允许亚马逊旗下的柯伊伯计划运营与星链相竞争的卫星网络，提供高速宽带服务。若获许可，亚马逊将向客户提供终端天线，提供类似 4G 的宽带连接，服务不足地区如农村和灾后恢复区。亚马逊预计 2024 年底前发射首批卫星，并计划次年提供服务。目前已获准在新西兰进行相关投资。

“星链” 劲敌来势汹汹！英国考虑批准亚马逊提供卫星宽带服务

蔚来: 难得没垮掉，乐道撑未来？

美国二季度非农单位劳动力成本终值 0.4%，预期 0.8%，初值 0.9%。

美国二季度非农生产力终值 2.5%，预期 2.5%，初值 2.3%。

在低线城市，餐饮股面临着激烈的价格战和新的消费趋势，投资难度加大。一线城市高端消费出现逆转。纷纷降价的餐饮企业如海底捞和百胜中国已表现不佳，年内股价下跌显著。企业需在价格战中保持餐品质量，并控制成本，确保现金流充足。整体餐饮均价较前两年显著下降，扩张餐饮店的风险增大。

低线城市成为餐饮股的新战场

香港银行公会署理主席陈绍宗表示，香港银行同业拆息 (HIBOR) 下跌趋势明显，不过是否调整息率是个别银行的商业决定，银行会考虑多项因素，并会密切关注外来环境变化。他认为，市场对美国降息预期升温，但美国临近大选，亦为息率走势带来不确定因素。香港降息方向十分明确，只是迟或早的问题。关于香港金管局和香港银行公会早前成立联合 “中小企融资专责小组”，陈绍宗表示，小组已召开第一次会议，并透露有 14 间活跃银行参与。他强调，银行一直与业界保持沟通，并已安排足够人数尽快处理相关申请及解决中小企疑问。

香港银行公会署理：香港银行同业拆息下跌趋势明显 是否调整息率由银行自身决定

美债收益率短线跳水，2 年期国债收益率下行逾 2bp，现报 3.735%；10 年期国债收益率下行逾 1bp，现报 3.744%；美元指数短线走低，日内跌 0.23%。

美国 ADP 数据公布后，美债收益率短线走低

美股盘前消息包括：三大股指期货表现不一，道指期货涨 0.08%，标普 500 指数期货涨 0.01%，纳指期货跌 0.10%。WTI 原油上涨 0.35%，布伦特原油上涨 0.48%。市场上有交易员预计美联储可能降息 50 基点。小摩指出，降息可能无法推动股市新一轮上涨。科技股整体表现下滑，预计小型股将成为下半年亮点。蔚来股价上涨 5% 发布财报创新高，特斯拉上涨 2.5% 计划推出自动驾驶功能。

美股盘前消息速递

汇丰对中国市场前景持乐观态度，认为中国股市有望重振雄风，中国房地产市场复苏、消费刺激、美联储降息等十大利好因素将为中国股市注入新活力。

四季度企业盈利反弹、消费支出复苏、社保养老基金入市…….中国股市将迎来十大潜在利好？

摩根士丹利基金分析称，目前光伏产业链价格处于底部，未来海外降息可能刺激需求。国内硅片龙头企业已上调价格，光伏行业经历"至暗时刻"后，前景出现转机。光伏行业是中国能源绿色转型的重要部分，尽管面临产能过剩和盈利空间收窄的问题，但其在全球市场的地位稳固，未来可期待行业复苏。

摩根士丹利基金：硅片龙头联手涨价 光伏 “好日子” 要来了？

大摩认为，面对谷歌在互联网搜索和广告领域的垄断，美国司法部主要关注解决 3 个问题：竞争强度、数据规模优势和反竞争定价。基于此，司法部可能要求让用户进行屏幕选择、限制谷歌在分销协议中的付款能力等。

美国科技股的 “9 月阴霾”：除了英伟达，还有谷歌的 “反垄断” 官司

部分对冲基金正在通过极端货币期权押注，规避即将发布的美国就业数据所带来的波动，特别是对日元的押注。这些押注如果日元在 6 至 12 个月内大幅升值将获利，主要集中在较长期的期权交易中。随着非农就业报告的公布，这些交易可能影响美元、国债、股票等资产，也促使部分对冲基金选择观望，等待市场方向明确。

为了在非农日盈利能有多拼？部分对冲基金正进行另类押注

欧盟法院总检察长 Laila Medina 指出，谷歌拒绝 Enel X 开发的电动汽车充电应用程序 Juice Pass 进入 Android Auto 平台，可能违反欧盟竞争法。意大利反垄断机构曾对谷歌处以 1.02 亿欧元罚款，认为其滥用市场主导地位。谷歌对该决定提出上诉，案件现已提交至欧洲法院审理。

欧盟法院总检察长：谷歌拒绝第三方访问 Android Auto 或违反竞争法

受益于强劲的 AI 服务器需求，鸿海在 2023 年 8 月的销售额达到了 5483.1 亿元新台币，同比增长 32.81%。虽然环比减少了 4.2%，但前 8 月累计营收同比增长 9.52%，也创下历年同期新高。不同产品类别中，计算机终端及云端网络产品均同比表现强劲，消费智能产品因产品更替略有下降。展望未来，鸿海预计将继续受益于下半年旺季及全球智能手机市场的复苏。

AI 服务器需求推动，鸿海 8 月销售额 5483.1 亿元新台币，创历年同期新高  | 财报见闻

高通首席执行官 Cristiano Amon 表示，该公司正在与三星电子和谷歌合作开发可连接智能手机的混合现实智能眼镜。这种设备将比苹果的 Vision Pro 更轻便，旨在提升用户体验。高通希望每个智能手机用户都能配备这些眼镜，且该项目基于三家公司已有的合作关系。高通视混合现实为其业务多元化的关键目标之一，致力于支持该领域发展。

高通联手三星电子、谷歌开发混合现实智能眼镜

特斯拉官方账号 Tesla AI 在社交媒体上发文表示，特斯拉计划于 2025 年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶 (FSD)，目前正在等待监管部门的批准。值得一提的是，这一时间表比特斯拉之前预计的 2024 年底前推出略有推迟。特斯拉首席执行官马斯克在 7 月的财报电话会议上表示，该公司预计在 2024 年年底前，欧洲、中国和其他国家将批准特斯拉 FSD。除了目前的一次性购买选项之外，特斯拉还计划提供 FSD 的月度订阅服务，这可能会在电动汽车市场竞争日益激烈的情况下为该公司带来新的收入来源。

收入新来源！特斯拉拟 2025 年一季度在中国、欧洲推出 FSD

根据 SPAC Research 的数据，在美联储降息预期驱动下，SPAC 市场自 5 月以来收益不断上升。8 月份，有 9 家特殊目的收购公司在美国上市，成功筹集了 20 亿美元，创下 2022 年以来的最高交易量。尽管市场逐渐复苏，但仍存在风险，许多上市公司的股价表现不佳。

SPAC 回归，9 家公司筹集了 20 亿美元，交易量创 2022 年来新高

法拉第未来（FF）股价在 9 月 4 日暴涨，盘中一度上涨超过 80%，最终收盘上涨 52.77%，报 5.24 美元，总市值 6487 万美元。公司计划启动 “人民 AI 之车” 问卷调查，借助全球技术人才促进新子品牌的发展。尽管近期活动频繁，但 FF 经营状况堪忧，十年来仅售出 13 辆车，今年上半年仅交付 2 辆，净亏损由去年同期的 2.7 亿美元降至 1.57 亿美元。9 月 3 日该股曾暴跌 31.81%。

法拉第未来股价大涨大跌

蔚来 Q2 交付量和营收双双创历史新高，汽车毛利率同比上升 6 个百分点至 12.2%，净亏损同比下降 16.7%；预计 Q3 交付 61000-63000 辆。

蔚来 Q2 营收同比增长 99%，Q3 交付指引超过市场预期 | 财报见闻

蔚来-SW 公布 2024 年第二季度业绩，汽车交付量达到 57,373 辆，同比增长 143.9%。汽车销售额为 156.796 亿元，同比增长 118.2%，收入总额为 174.460 亿元，同比增长 98.9%。尽管净亏损为 50.460 亿元，但现金及现金等价物达到 416 亿元。整体毛利率提升至 9.7%，汽车毛利率为 12.2% 由于单位物料成本下降，预计未来继续增长。

蔚来-SW 二季度汽车交付量创新高 实现收入总额为 174.46 亿元 同比增长 98.9%

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，该公司于 2024 年 9 月 5 日斥资 4.98 亿港元回购 418.4 万股股份，每股回购价格为 117.9-120 港元。

美团-W9 月 5 日斥资 4.98 亿港元回购 418.4 万股

美国劳工局会出手。分析指出，为了营造 “经济强劲” 的政治需求，美国或调整数据让就业市场看起来更强。周三 10 年期美债看跌期权需求显著增加，有交易员投入数百万美元，押注未来 48 小时内美债收益率飙升。

美国就业疲软？有交易员押注明晚非农火爆，10 年期美债收益率或升破 4%

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，该公司于 2024 年 9 月 4 日斥资 5997.45 万美元回购 580.56 万股股份，每股回购价格为 10.29-10.42 美元。

阿里巴巴-W9 月 4 日斥资 5997.45 万美元回购 580.56 万股

苹果将在 9 月 9 日发布 iPhone 16、Apple Watch Series 10、Apple Watch Ultra 3、Apple Watch SE 3 和 AirPods 4 等新品。尽管 iPhone 16 的成本可能上升，但预计其售价与 iPhone 15 保持不变。投资公司预测，Apple Watch SE 3 和 AirPods 4 可能在当前经济背景下实现更高销量，尤其是定价较低的 Apple Watch SE 3。

消息称苹果新款 Apple Watch SE 和低价 AirPods 可能有更高销量

苹果已向京东方和 LG 显示下达 iPhone SE 4 的 OLED 显示屏订单，预计采用 6.1 英寸显示屏，外观与 iPhone 14 相似。夏普和 JDI 将无缘供应链，因无法大批量生产 OLED。订单预计 10 月份开始大规模生产，以便为整机组装做准备。

消息称苹果已向京东方和 LG 显示下达 iPhone SE 4 显示屏订单

广汽丰田在 8 月销量达到 63,028 台，凯美瑞、塞纳和锋兰达等车型表现强劲。公司积极推进智能科技，计划将 L2 级智能驾驶提升至 L4 级，智能座舱方面与华为、腾讯展开合作，推出 AI 语音助手并实现人车家联动。未来将推出 C 级纯电动车，搭载鸿蒙座舱，致力于提供多样化智能出行体验。

广汽丰田 8 月销量 63028 台！将携手华为、腾讯等打造中国专属智能座舱

美元因预计美联储降息而下跌 5%，逼近主要货币的一年最低汇率。美联储主席鲍威尔暗示降息 “时机已经到来”，导致投资者对美元的净空头头寸达到六个月来首次转为净空头。尽管美国经济仍表现强劲，投资者押注美联储降息将影响美元长期价值，可能使美国出口更具竞争力。

小心！美元已被空头重重包围

9 月 5 日消息，英国反垄断官员表示，微软聘用 Inflection AI 前员工以及与这家初创公司进行合作，并不会对竞争构成威胁。英国竞争和市场管理局在今年 7 月启动了一项调查，以确定微软与 Inflection AI 的关系是否可能会扼杀英国的竞争。官员们现已得出结论，事实并非如此，并表示他们不会就此展开正式调查。

微软与 Inflection AI 的关系 “躲过” 英国反垄断调查

【蔚来在美股盘前上涨 5%，公司发布 2024 年二季度财报，营收和交付量双创新高】蔚来在美股盘前上涨 5%，公司发布 2024 年二季度财报，营收和交付量双创新高。

蔚来在美股盘前上涨 5%，公司发布 2024 年二季度财报，营收和交付量双创新高

英伟达将投资日本 AI 公司 Sakana AI，并与该公司合作推动日本 AI 领域发展。Sakana AI 于 9 月 4 日宣布与英伟达的合作，并透露已筹集超过 1 亿美元融资，主要由 New Enterprise Associates、Khosla Ventures 和 Lux Capital 领投。双方将在人工智能研究、数据中心及 AI 社区建设方面展开合作。

英伟达投资日本 AI 公司 Sakana AI

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 5 日该公司斥资 10 亿港元回购 268 万股，回购价格为每股 370.4-376.4 港元。

腾讯控股 9 月 5 日斥资 10 亿港元回购 268 万股

全球低空经济论坛将于 2024 年 10 月 27 日在北京举行，主题为"共建低空之城，共享美好生活"。论坛将吸引国际和国内 eVTOL、通用航空等企业，进行多场主题讲座、对话会及投资推介会。根据预测，至 2026 年，中国低空经济将突破万亿规模，相关公司包括华设集团和航天南湖等。

潜在万亿市场催化不断，低空经济又一盛会下月来袭

美联储降息预期升温，分析师对多数亚洲货币的看涨押注增加。因美国经济增长担忧，上周公布数据减少了美元吸引力，韩元、泰铢、新加坡元等货币看涨押注升至 2023 年高位。同时，政治与经济因素支持泰国外资流入。美国职位空缺降至低点，裁员人数上升，显示美国劳动力需求放缓，新旧金山联储主席暗示降息将视经济数据决定。

美联储降息预期进一步升温 多数亚洲货币看涨押注增加

OpenAI 推出的"GPT 搜索"在试用阶段受到的反馈并不理想，使用者对其界面和答案表示失望，尤其是在处理图片和来源标注上。此外，虽然 GPT 搜索被定位为传统搜索工具的替代品，但目前仍然未能威胁到谷歌的市场地位，且在部分查询上表现不佳，甚至可能提供不实信息。

OpenAI“GPT 搜索” 试用反馈：远远替代不了谷歌，还不及 Perplexity

Renaissance Macro Research 的创始人 Jeff DeGraaf 在接受 CNBC 采访时提到，美股可能再跌 10%。他指出，纳斯达克 100 指数可能降至 17000 点，标普 500 指数关注 8 月低点 5120。市场情绪过于乐观，尽管科技股在美联储降息后通常表现不佳，当前经济数据显示降息几乎已成定局。DeGraaf 警告 9 月股市表现不佳，预计 9 月底至 10 月初将出现进一步下跌。

本轮美股调整远未到位？策略师：可能会再跌 10%

此外，网传马斯克在北京买房。

特斯拉盘前涨近 3%，预计明年 Q1 在中国推出全自动驾驶系统

台积电盘前涨 1.11%，报 162.66 美元。消息面上，为了应对大芯片趋势及 AI 负载对更多 HBM 的需求，台积电计划将 InFO-SoW 与 SoIC 结合，形成 CoW-SoW，将存储器或逻辑芯片堆叠在晶圆上，并预计在 2027 年开始量产。

台积电盘前涨超 1% 预计 2027 年实现 CoW-SoW 量产

<p>阿里腾讯拆墙握手，淘宝拟全面引入微信支付；特斯拉官宣明年一季度入华</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

分析师指出，尽管全球主要央行开始降息，但房地产市场面临的困境难以缓解。自过去两年加息以来，数十家企业已受影响，尤其是在欧洲和英国，破产企业数量上升，德国房地产市场低迷，整体经济放缓加剧市场紧张情绪。分析表示，该行业复苏之路并不乐观，资金正流出房地产市场，传统投资吸引力增加。