中金分析美国经济现状，指出消费放缓主要影响低收入群体，电动车和房地产需求不足对相关行业造成负面影响。尽管科技股盈利放缓仍有增长，整体二季度标普 500 盈利表现较好，EPS 同比增长 11%。收入增长和成本控制改善净利润率，ROE 提高至 24.3%。整体企业债务发行下降，反映出企业信用状况变化。

中金：美国衰退在 “哪里”

消费 Insights | 新势力强势反弹：蔚来和小鹏的性价比之战

英国反垄断机构警告谷歌滥用在广告领域的主导地位，可能导致巨额罚款并影响其广告业务。CMA 指出，谷歌利用自身优势优先考虑自家服务，损害其他出版商和广告商利益。谷歌对此表示反对，并指责 CMA 的调查结论存在误解。目前，谷歌的在线广告业务是其最大收入来源，2022 年收入达 2250 亿美元，约占总收入的 80%。

谷歌广告业务又被 “盯上” 了 英国称其滥用主导地位

今晚 8:30 将公布的非农数据，将影响美联储 9 月的降息决策及美国经济衰退的判断。市场预计 8 月非农就业人数将从上月的 11.4 万增至 16.5 万，失业率略降至 4.2%，显示劳动力市场有所回暖，这可能抑制降息 50 基点的预期。

由于即将发布的美国非农就业数据，市场情绪谨慎。预期数据为 16 万，新数据或将确认劳动力市场疲软。交易者对此持乐观态度，认为如果数据低于预期，美联储可能会采取更大幅度的降息来应对市场反应。潜在的结果包括坏消息转变为好消息，或市场信心完全丧失。

非农数据迷局：坏消息即好消息？

沃尔玛近期业绩向好，股价活跃，年内涨幅超过 30%。尽管增速约为 5%，但股价估值高达 40 倍 PE，利润率改善至 24.4%。在通胀压力下，两大零售巨头正受益于消费降级。公司对全年 EPS 预期上调 5.8%-9.4%，显示下半年业绩有望持平或略有提升。

新高的沃尔玛：中国消费强于美国

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，该公司于 2024 年 9 月 5 日斥资 5998.25 万美元回购 583.04 万股股份，每股回购价格为 10.25-10.38 美元。

阿里巴巴-W9 月 5 日斥资 5998.25 万美元回购 583.04 万股

咪咕快游携手海信、小米、TCL、创维、康佳等电视品牌发布云游戏版《黑神话：悟空》。据官方介绍，玩家无需高端设备，只需电视或投影仪，即可享受沉浸式游戏体验。

咪咕快游携手海信、小米等电视品牌发布云游戏《黑神话：悟空》

美银称，现在质疑 AI 资本支出为时尚早，当前 AI 应用尚未大规模推广，英伟达 Blackwell 也尚未出货。目前仍在第一波大语言模型热潮中，行业至少会再给自己 1-2 年的时间，集中建设 Blackwell 芯片。

美银谈英伟达：市场对 AI 的质疑可以理解，但 2026 年前不用担心

京东物流与达达集团签订货运服务框架协议，提供本地即时货运及营运支持服务，强调双方长期合作及达达的运输资源和技术优势，以支持京东物流在快运业务增长中的需求。

京东物流与达达订立货运服务框架协议

淘宝与小米合作推出 “虚拟试车” 项目，旨在提供更真实的试驾体验。该功能将于 9 月 9 日上线，允许用户在淘宝的 Vision Pro 版上随时体验小米 SU7。这是全球首个面向消费者的虚拟试车产品，与小米汽车智能化产品经理黄佳茹表示，双方希望提升用户体验，未来将有更多合作推出。

淘宝联合小米 “虚拟试车”：Vision Pro 可试驾小米 SU7

今晚非农就业数据将揭示失业率上升是否是暂时波动或深层次问题的开始。7 月失业率显著上升至 4.3%，引发市场对经济衰退的担忧。如果 8 月继续上升，可能意味着经济衰退的初期；若维持或小幅下降，则可能视为虚惊一场。美联储将在 9 月会议上决定是否降息，且程度可能取决于就业市场的表现。这一数据对全球货币政策和市场影响重大。

虚惊一场还是大祸临头？今晚非农揭晓答案

美国经济在投资者眼中看似稳定，但却存在隐患。尽管经济扩张、消费信心上升、通胀减缓，但罗斯资本合伙公司首席经济学家 Michael Darda 警告称，失业率上升及企业盈利预期过高可能导致经济衰退。他指出，股市近期波动和下跌反映了市场对美联储降息的预期过于乐观。Darda 表示，商业周期已显现裂痕，市场在追逐热门领域的过程中可能存在风险。

美国经济可能比投资者想象的还要 “脆弱”！

据报道，苹果将京东方加入 iPhone 16 系列 OLED 显示屏供应链，预计将为标准版供货。iPhone 16 将在 9 月 9 日发布，供应商正大量供货显示屏、芯片和摄像头。京东方于 2020 年底首次进入苹果供应链，此次是其再次为苹果供货，尽管与三星和 LG 相比，京东方的供货数量将较少。

消息称苹果已将京东方加入 iPhone 16 供应链 为标准版供货

8 月非农报告不仅将为美联储 9 月利率决议 “一锤定音”，而且为美国是否步入衰退提供关键线索。

最重要的一次非农：25 还是 50 基点，就看今晚了！

摩根大通预测欧佩克 + 将在未来一年维持当前的产量水平，布伦特油价可能到 2025 年底降至每桶 60 美元。该行指出，当前油价对生产商和消费者均不利，呼吁进一步减少日产量。此外，第四季度布伦特原油均价预测从 85 美元下调至 80 美元，反映出市场需求疲软及库存问题。虽然欧佩克 + 推迟增产，但市场对这一决策反应平淡，尤其是在汽油需求疲软的背景下。

小摩：欧佩克 + 未来一年将按兵不动，布油明年底或跌至 60 美元

加密货币和股票指数之间的相关性越来越高。当今晚市场对 8 月非农就业数据做出反应时，加密货币的价格或将随之波动。市场普遍认为，即将公布的就业数据会显示出积极的信号，美国经济正趋于稳定。

非农牵动币圈！就业若回暖，将带动比特币上涨？

经济学家 Carl Weinberg 表示，美联储恐慌性降息 50 个基点的可能性不大，预计降息 25 个基点更为合适。虽然就业市场数据呈现混合信号，私人部门就业增速降至 2021 年以来的最低水平，但初请失业金人数有所下降。Weinberg 认为，降息 50 个基点需要更显著的裁员和就业数据。他指出，实际利率上升，通胀下降，美联储不必惊慌失措，加息仍处于 5.25%-5.50% 之间。根据 CME FedWatch 工具，降息 50 个基点的概率为 40%，降息 25 个基点的概率为 60%。

非农 “大考” 今晚来袭！经济学家泼冷水：美联储降息 50 基点可能性不大

高盛认为，科技股基本面强劲，AI 行业估值远低于其他泡沫时期。但目前科技股集中度是近几十年来最高的。历史上，如果出现其他增长较快的公司并跑赢大盘，则优势公司的回报通常会转为负值。

高盛：美国科技股没 “估值风险”，有 “集中风险”，建议分散投资

腾讯云在 2024 腾讯全球数字生态大会上宣布，过去三年腾讯云国际业务保持双位数增长，目前已累计服务超 10000 家海外客户。

腾讯云：海外客户已超 10000 家

桥水基金今年上半年抛售约 1.89 亿份黄金 ETF，业界认为这是由于公司战术考虑和短期配置需求变化，而非逃顶。尽管桥水退出黄金 ETF 前十大持有人行列，仍有机构对黄金未来持乐观态度，认为美联储的宽松政策将持续支持金价。

桥水大举抛售 1.89 亿份黄金 ETF 业内人士：不存在 “逃顶” 说法

野村证券表示，美国家庭净资产已达历史高位，当下经济形势与互联网泡沫破裂初期相似。如果今晚的非农就业报告不及预期，股市抛售加剧，距离触发经济的恶性循环就不远了。

“狼来了” 还是 “狼真的来了”？今晚非农会触发衰退的 “自我实现” 吗？

邵宇在凤凰湾区财经论坛上指出，中国经济未来的核心主题是 “银发经济” 和机器人替代劳动。到 2035 年，GDP 增速预计降至 2%，反映出发达经济体水平。他强调，面对 “人达峰” 与 “碳达峰” 的短暂时间窗口，必须重新审视房地产市场和城投平台的负债问题，科技公司应在转型中崭露头角，资本市场的调整亟需制度设计以支持这一目标。

邵宇：这两件事情，一定是未来核心的主题

<p>聚焦VMware整合，暂时没有收购计划</p>

博通：ASIC 的需求在 2025 年将会更多（FY24Q3 电话会）

摩根资产管理国际流动性基金主管 Aidan Shevlin 指出，亚太区央行的减息难以像美联储那样迅速，建议投资者保持多元化投资组合，持有货币市场基金及超短期债券。他提到各地央行因通胀及经济因素面临不同利率周期，而美联储的政策依然重要且影响深远。地缘政治及贸易紧张关系等因素可能会带来风险，影响投资者的策略。

摩根资管：料亚太区央行难像美联储般快速减息 建议投资维持多元化组合

2025 年全球智能手机出货量预计增长 3%，达到 17.1 亿部，苹果有望超越三星成为最大的智能手机制造商。苹果在中国市场表现稳定，通过价格折扣刺激消费，旧款 iPhone 与新款 iPhone SE 的销售将促进需求。小米也在迅速崛起，市场份额达 15%。整体市场竞争仍然激烈，华为由于生产困难需求不确定，未来形势值得关注。

苹果有望超越三星，全球智能手机制造商之争进入白热化阶段

伯恩斯坦分析师指出，英特尔的代工业务（IFS）依赖于内部，以及在萎缩的 x86 CPU 市场中失去市场份额。尽管英特尔考虑分拆业务作为战略方案，但分析师认为，除非吸引大量第三方业务，否则分拆意义不大。2024 年收入预计较 2022 年减少 400 亿美元，亏损和现金消耗严重，使其独立运营面临挑战。

代工短期难以独立，分拆也救不了英特尔？

比特币和主要数字代币可能会随股市对即将发布的美国就业报告的反应而波动。数据显示，比特币与全球股票指数的相关性接近 0.60，为两年来的最高水平。市场普遍预期 8 月份非农就业人数将增加 16.5 万，失业率保持在 4.2%。Magnet Capital 的 Benjamin Celermajer 指出，比特币对宏观事件的反应与股票高度相关。就业报告的结果将对投资者的市场策略产生重要影响。

比特币和股市 “共舞”！今晚美国就业报告或引发加密市场剧烈波动

中国香港金融通讯公司安林财经印刷以每股 4 美元 (4 - 6 美元区间的低端) 的价格发行了 143 万股股票，筹集了 570 万美元。该公司最初申请发行 165 万股股票。安林财经印刷周四在纳斯达克上市，盘中一度涨至 4.7 美元，最终收于 4.0 美元。不过，该股周四美股盘后上涨 5.75%，报 4.23 美元。据了解，安林财经印刷成立于 2019 年，主要为香港的企业客户及其顾问提供金融通讯服务，以支持资本市场的合规性和交易需求。安林财经印刷的客户包括在香港联合交易所上市的国内外公司、以及寻求在香港证券交易所上市的公司及其顾问。WallachBeth Capital 是此次交易的唯一簿记行。

安林财经印刷 IPO 定价 4 美元/股 上市首日平收

博通 “狂飙”？AI 撑不起塌方的传统半导体

三菱日联金融预计日本央行将继续加息，表示当日本国债收益率达到 1.2% 时，将考虑将其 4880 亿美元的证券投资组合更多地转移至该资产。该行市场业务主管 Hiroyuki Seki 指出，可能重新大举买入国内主权债券，政策利率或在 12 月或明年 1 月上调至 0.5%。截至目前，十年期日本国债收益率为 0.867%。

三菱日联金融：日央行或最快 12 月再加息 收益率达 1.2% 将 “全面投资” 日债

马来亚银行表示，我们认为美联储可能在 9 月只降息 25 个基点，因为 8 月非农报告存在强于预期的风险。若数据强于预期，将使市场减少降息押注，并让美元进一步走强。不过，由于美联储进入宽松周期的说法已经相当根深蒂固，这限制了美元的走强，并且美元的任何反弹都可能被视为做空的机会。

投行：美元的任何反弹都可能被视为做空的机会

蔚小理三家汽车制造商在 2024 年上半年分别展现出不同经营模式与业绩表现。蔚来实现了 8.7 万辆的销量和 273.54 亿元的收入，同比增长均超 40%。小鹏和理想同样在新产品发布中交出亮眼的财报，三家公司均显示出财务数字向好的趋势。尽管面临不同的市场策略，三家公司在未来仍将持续创新与发展。

蔚小理，各走各的路

高盛专访萨姆规则创始人克劳迪亚·萨姆，分享了与美国经济衰退相关的见解。萨姆规则在美国 7 月失业率意外升至 4.3% 后被触发，该规则基于失业率的三个月移动平均值上升 0.5 个百分点来预测经济衰退。尽管美国经济尚未处于衰退中，萨姆呼吁美联储采取果断行动，以防止劳动力市场进一步疲软。

高盛专访萨姆规则创始人：强非农会让我更担心衰退

摩根大通认为，阿里的新投资策略取得了初步成功，其国内电商商品交易总额（GMV）增长率与行业增长率一致，如果未来几个季度这一趋势持续，未来可能转变为中国最大的消费类股票。高盛则表示，淘宝引入微信支付有利于开发下沉市场，并推动阿里和腾讯进一步合作。

摩根大通、高盛唱多阿里：引入微信拓展用户、拼多多新策略对变现影响有限，买入！

英特尔在 AI 时代的发展面临重大挑战，成为表现最差的芯片股之一。自今年以来，英特尔股价已下跌近六成，面临业绩下滑、裁员、产品缺陷和资产出售等危机。半导体行业的快速变化导致曾经的巨头们迅速衰落，新兴力量则如雨后春笋般崛起。作为硅谷的标志性企业，英特尔的辉煌历史与当前颓势形成鲜明对比。

半导体巨头的宿命是” 没落 “？

外汇策略师预测，今晚美国非农就业数据如果利好，日元兑美元可能会测试 8 月高位。策略师 Gareth Berry 表示，若非农失业率升到 4.4%，美元兑日元将 “陷入困境”。数据显示，日元已上涨四天，若再涨 1% 将突破 141.70 水平。摩根大通策略师预测，日元将继续上涨，期权交易员认为近期有 66% 可能性会突破 8 月 5 日高点。数据不如预期，美元可能回落至 8 月初低点。

非农劲爆行情即将开启！警惕日元再度狂飙

智能驾驶总里程 22.6 亿公里，其中，8 月新增智能驾驶里程 2 亿公里；智能驾驶总用户 90.8 万人，8 月新增智能驾驶用户 4.4 万人；智能驾驶试驾用户占比 55%。

理想汽车：8 月新增智能驾驶里程 2 亿公里，总里程达 22.6 亿公里

苹果已批准腾讯的微信更新，该更新针对 iOS 生态系统，新增功能包括微信朋友圈和直播特色。这一决策为即将发布的 iPhone 16 提供了支持，尽管先前有报道称 iPhone 16 可能不支持使用微信。

传苹果已批准腾讯本周提交的针对 iOS 生态系统的微信更新

国泰君安分析指出，若美元持续走弱，可能意味着美国经济面临问题或衰退，这将挑战美股通常在第四季度表现强劲的规律。9 月美股回报不佳，是过去一个世纪以来最差的月份之一。尽管 9 月通常是美元表现较好，但今年美联储降息的可能性可能导致美元与美股再次分道扬镳。市场需重视美国经济基本面的变化，尤其是劳动力市场的降温。

分别总是在 9 月：美股和美元 “分道扬镳”？

台湾证交所加权股价指数在台北连续二天走高，上涨 1.1%，至 21,416.90 点。台积电对指数上涨贡献最大，上涨 1.8%。 第一化成控股股份有限涨幅最大，上涨 10.0%。午盘交易中，1,004 支股票中 528 支上涨，368 支下跌；28 个类股中 20 个类股走高，以半导体股为首。

台股加权指数上涨 1.1% 台积电引领上涨

摩根大通首席经济学家 Michael Feroli 认为，美联储在 9 月会议上应降息 50 个基点。他强调及时回到中性利率的重要性，指出目前利率高于中性水平 150 个基点。市场预计降息的可能性高，同时提到失业率和通胀风险。尽管经济显示疲弱迹象，Feroli 认为不会崩溃，当前就业报告将对美联储决策产生重大影响。

小摩首席经济学家：美联储 9 月必须大动作

BMO Capital Markets 指出，尽管 9 月股市常常表现疲软，但这不会影响标普 500 指数全年上涨的趋势。近期市场因英伟达股价下跌及经济数据疲软而承压。尽管经历下滑，BMO 的策略师 Brian Belski 对未来持乐观态度，认为历史数据支持年末可能继续上涨。

美股 9 月魔咒应验！投行 BMO 称不影响全年涨势

美联储 “传声筒” Nick Timiraos 表示，今晚公布的 8 月非农就业数据将显著影响美联储的降息决策。如果数据不佳，降息 50 个基点成为可能；而良好数据则可能使降息维持在 25 个基点。此次决策关系到未来数次降息的幅度，并将反映经济前景。不论是 25 个基点还是 50 个基点的选择，都将影响投资者对美联储后续政策的期待。

美联储 “传声筒”：今夜非农若再爆雷，大幅度降息将迫在眉睫

香港天文台 6 日表示，因八号烈风或暴风信号至少维持到当天中午 12 时，香港交易所证券市场及衍生产品市场 6 日全天暂停交易。9 月 5 日 18 时 20 分，香港天文台发布消息，改发八号烈风或暴风信号，俗称 8 号风球。香港天文台表示，受台风 “摩羯” 影响，香港风力将逐步增强，八号烈风或暴风信号至少维持到 6 日中午 12 时，受此影响，香港将出现狂风暴雨天气。

受台风影响 港交所 6 日全天暂停交易

Vor Bio 在美股盘后交易中股票价格一度暴涨超 70%，原因是其基因编辑干细胞疗法 trem-cel 在治疗急性髓性白血病（AML）中显示出积极的临床试验数据。这项治疗与辉瑞公司的 Mylotarg 联合使用，可能扩大了治疗窗口。Vor Bio 计划在年底前与 FDA 讨论该疗法的关键试验设计，促进 trem-cel 进入市场。此外，该公司还进行了一项新药的第一阶段测试，展现出其在抗癌领域的开发潜力。

Vor Bio 基因编辑干细胞疗法获重要进展 股价盘后一度暴涨超 70%

美国将在 8 月非农就业报告公布前，市场对美联储的降息预期保持高度关注。7 月失业率意外升高，导致市场对降息的呼声加剧。分析人士预计 8 月新增非农人口将录得 16 万人，失业率会轻微下降，而薪资有所增长。尽管如此，当前的就业状况依然让投资者感到紧张，未来几天各类资产价格可能出现显著波动。

今晚八点半，非农又帮美联储 “提前” 降息？

联想在 2024 创新世界大会上发布了多款搭载最新 Ryzen AI 处理器的 AI PC，包括 ThinkPad T14s，这是首款为商业用户推出的 x86 下一代 AI PC，具备 50 TOPS 的 NPU 性能。新设备不仅实现了卓越的多任务处理能力，更确保了 17 小时的电池续航和出色的安全性。此外，ThinkBook 和 Yoga 系列也配备了 AMD Ryzen AI 9 处理器，性能提升达到 3 倍，适合高负载任务。

AMD 高管谈 ThinkPad：我喜欢它！这是一台不可思议的设备

预计乐道 L60 12 月交付量上万，四季度整车毛利率达 15%（蔚来 2Q24 电话会纪要）

华尔街正等待美国劳工部即将发布的 8 月就业报告，该报告将对美联储未来政策产生重要影响。预计非农就业人数将增加 16.1 万人，而失业率略降至 4.2%。然而，招聘活动放缓的迹象为这一预期带来下行风险。分析人士指出，美联储可能很快开始降息，但降息幅度如何尚待观察，特别是在招聘数据持续疲弱的背景下。