美国 8 月未季调 CPI 年率 2.5%，预期 2.6%，前值 2.90%。

国务院表示，要深化保险业改革开放。以新能源汽车商业保险为重点，深化车险综合改革。支持优质境外保险机构来华设立法人机构及分支机构。鼓励中资保险机构稳步拓展海外业务，持续提升经营管理和风险防范能力。

国务院：支持浮动收益型保险发展，严格保险机构持续监管

盛宝银行商品策略主管 Ole Hansen 表示，地缘政治风险、财政担忧和货币政策的潜在变化，尤其是在美国总统大选之后，推动黄金价格上涨。黄金今年迄今已累计上涨超 20%，并在 8 月达到 2531.75 美元的高点。黄金的表现超越了标普 500 和纳斯达克 100 指数，显示出其作为硬资产的吸引力。盛宝银行对黄金未来走势持乐观态度，认为财政赤字、避险需求和美联储的货币政策将继续支撑黄金价格。

黄金永不眠？无论美国大选剧本如何 金价都有望持续上行

美国抵押贷款利率连续六周下降，降至 2023 年 2 月以来的最低点 6.29%，这为购房者带来积极影响，并提升了再融资申请数量。30 年期固定抵押贷款申请指数上升 1.8%，再融资申请增长 0.9%。市场预计今晚发布的 CPI 数据将显示 8 月份同比上涨 2.5%，低于 7 月份的 2.9%。美联储降息预期增强，交易员认为降息 50 个基点的可能性约为 20%。

美国抵押贷利率六连降预示降息信号强烈？今晚 CPI 数据或成风向标！

<p>如何看待新能源整车的投资机会？</p>

新能车 “诸侯乱战”：越打越散，2024 注定 “悲情”？

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 9 月 11 日，该公司斥资 5 亿港元回购 420.22 万股。

美团-W9 月 11 日斥资 5 亿港元回购 420.22 万股

美国将于今晚公布 8 月 CPI 通胀报告。高盛预计核心 CPI 环比 0.23%，同比 3.17%；整体 CPI 环比 0.18%，同比 2.56%。高盛认为，机票和二手车价格的变化将影响 CPI，预计汽车保险价格将上涨 0.7%，住房通胀将有所缓和，业主等价租金（OER）上涨 0.33%。整体住房通胀预计到 2024 年 12 月维持在每月约 0.3% 的增速。

CPI 倒计时，高盛分析师怎么看？

在最近的大选辩论中，哈里斯表现出色，成功提升了支持率，尤其吸引了女性、少数裔和年轻选民。尽管特朗普的支持基础仍然存在，但其表现的不足被放大，辩论后哈里斯的胜率有所上升。宾州的提前投票即将开始，可能对选举结果产生重要影响。

大选辩论：特朗普的 “落幕”？

台积电和英特尔在芯片制造中消耗大量水资源，前者一年使用 20 万吨水，后者则高达 3400 万吨。芯片制造需要超纯水，市场需求不断扩大，预计 2023 年全球半导体用超纯水市场规模为 16.92 亿美元，2030 年将达到 27.11 亿美元，年均增长率为 7.9%。晶圆制造是主要应用市场，占 82% 份额。

5 年涨 10 倍，台积电的卖水人

欧洲股市小幅上涨，投资者关注即将公布的美国通胀数据，以寻找美联储降息的线索。斯托克欧洲 600 指数上涨 0.2%，受零售商和银行股提振。Rentokil 公司股价暴跌 20%。预计欧洲央行将在周四降息，因经济增长乏力。市场分析师表示，投资者对美联储政策放松的担忧影响了市场表现。

投资者关注通胀数据寻找美联储降息线索 欧洲股市微涨

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 10 日，该公司斥资 5998.19 万美元回购 575.6 万股。

阿里巴巴-W9 月 10 日斥资 5998.19 万美元回购 575.6 万股

美国 8 月 CPI 通胀数据将于周三公布，分析师认为这是美联储 9 月会议前的重要经济数据。除非出现重大意外，否则预计美联储将降息，甚至可能大幅降息。整体 CPI 因汽油价格下降可能显示低涨幅，食品价格通胀接近零。经济学家迪恩·贝克指出，租金指数是关键因素，剔除后 CPI 年化通胀率将低于 2.0%。

CPI 不会阻碍美联储降息！除非这些分项出现重大意外……

既服务阿里，也要服务外部客户。

菜鸟 “归巢” 后野心不减

台积电将在月底接收首台高数值孔径极紫外光刻机，型号为 TWINSCAN EXE:5000，售价约 3.84 亿美元。该光刻机将用于 2nm 及以下的制程工艺，助力台积电在 1.4nm 制程工艺的研发，预计 2027 年量产。台积电与三星电子均从阿斯麦采购极紫外光刻机，以提升制程工艺。

消息称台积电月底将接收首台高数值孔径极紫外光刻机 单价约 3.8 亿美元

OpenAI 计划在两周内发布专注于推理的 AI 大模型 “草莓”，并可能将其整合到 ChatGPT 中。与此同时，苹果和谷歌在欧盟的诉讼中双双败诉。此外，特斯拉 Model 3 在国内市场的预计交付时间延长至 4-6 周，可能暗示销量提升。字节跳动也在探索 AI 耳机和眼镜等智能硬件。

TechWeb 微晚报：OpenAI“草莓” 大模型两周内发布，苹果谷歌在欧盟双双败诉

苹果公司在 9 月 10 日发布了 iPhone 16 系列、Apple Watch Series 10 和 AirPods 4 等新品。尽管 iPhone 16 系列搭载了 A18 芯片和最新的人工智能系统，但市场对苹果创新步伐放缓表示担忧，尤其在中国市场面临激烈竞争，市场份额已降至个位数。业界关注 iPhone 16 系列能否挽回销量下滑的趋势，同时苹果也在探索其他业务领域以分散风险。

苹果 iPhone16 系列发布：搭载 AI 的新品，能否力挽市场下滑颓势？

9 月 11 日，北水在港股市场净卖出 59.05 亿港元，其中沪股通净卖出 26.46 亿，深股通净卖出 32.59 亿。阿里巴巴获净买入 31.22 亿港元，招商证券预计其纳入港股通将带来 10-15% 的增量流动性。中海油获净买入 2.82 亿港元，而中石油遭净卖出 1.8 亿港元。国际油价大跌，欧佩克下调全球石油需求增长预测。工商银行获净买入 2.04 亿港元。

北水动向 | 北水成交净卖出 59.05 亿 内资再加仓阿里巴巴超 31 亿 全天抛售港股 ETF

贾跃亭在微博上评论苹果秋季发布会，认为苹果在失去创始人乔布斯后变得平庸，缺乏创新。他指出，职业经理人模式与创始人模式的区别在于对短期业绩与长期价值的追求，强调企业应注重持续变革与价值创造。同时，罗永浩也批评苹果发布会为零创新，认为苹果的创新已停滞不前。

贾跃亭谈 iPhone 16 发布会：苹果正变得平庸，离开乔布斯越来越像失去灵魂的巨人！罗永浩：零创新

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，该公司于 2024 年 9 月 11 日斥资 10.01 亿港元回购 272 万股，回购价为每股 356.2 港元-370.6 港元。

腾讯控股 9 月 11 日斥资 10.01 亿港元回购 272 万股

港股市场杀估值的 “俄罗斯轮盘” 这次转到了 “周杰伦概念股” 了。
9 月 11 日，巨星传奇…

市值单日蒸发超七成，巨星传奇回应称 “投资者获利离场” 所致

8 月 CPI 预计将继续影响市场，推动两年期美债收益率降至 2022 年最低点 3.55%。美国即将公布的通胀数据可能巩固市场对美联储降息的预期。尽管市场普遍预计美联储将在 9 月 18 日降息，但降息幅度仍存在不确定性。瑞穗国际策略师指出，市场可能在 CPI 公布前进行盘整。整体来看，货币市场预计美联储年底前将降息 110 个基点以上。

8 月 CPI 有望继续给市场 “添火 ” 两年期美债收益率降至 2022 年来低点

美国通胀水平逐渐回落，市场对 CPI 数据的反应减弱，非农就业数据成为焦点。市场预期 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 2.6%，为 2021 年以来最低水平。油价下跌对通胀有抑制作用，预计将对下月通胀报告产生积极影响。核心 CPI 预计环比增长 0.2%，同比增长 3.2%。市场对核心 CPI 的预期较为均衡，但整体 CPI 同比数据倾向于下行。此报告对 9 月 18 日美联储 FOMC 决议至关重要。

CPI 不再 “炸场”？通胀退潮后的新常态或已到来

港股三大指数早盘集体下挫，恒生指数收跌 0.73% 至 17108.71 点，成交额 1057.85 亿港元。市场关注今晚美国 8 月 CPI 数据。蓝筹股中，药明康德涨 6.83% 领涨，计划回购 10 亿元股份。海尔智家涨 3.94%，而华润电力和申洲国际分别跌 5.66% 和 4.86%。整体来看，港股短期可能因低估值吸引资金，但中长期仍需政策支持和经济改善。

港股收盘 (09.11) | 恒指收跌 0.73% 锂矿股、医药股强劲反弹 滔搏盈警后重挫 16%

德意志银行警告市场对美联储降息的预期过于乐观，预计波动性将上升。美债市场因降息押注而加速运转，10 年期美债收益率已连续 4 个月下跌。德银预计美联储将降息 6 次，低于市场预期的 9 次，可能导致市场大幅逆转。分析师预测到 2025 年，10 年期美债收益率将达到 3.73%。

德银警告市场对美联储降息预期过于乐观 波动性风险将上升

与国君重组具体方案要以双方进一步签署的交易文件为准

海通证券高管，齐齐回应热点话题

分析认为，符合预期的 CPI 将巩固降 25 个基点的预期，如果通胀出现意外的减速，可能将美联储推向 50 基点降息，尤其是通胀减速集中在服务业部分。

美国 8 月 CPI 重磅来袭，两大降息阵营迎 “决胜局”！

根据美国人口普查局的最新报告，2023 年美国家庭中位收入经通胀调整后反弹至接近 2019 年水平，达到 80,610 美元，较 2022 年增加 4%。贫困人口比例从 11.5% 降至 11.1%。然而，男女收入中位数比例首次扩大，男性收入增长快于女性。预计政府将公布的 CPI 数据将显示通胀率有所下降，美联储可能会降息。尽管购买力恢复，但生活水平几乎没有上升。

钱包终于赶上了通胀！美国人的购买力回到疫情前的水平

<p>密切关注今晚美国CPI数据，将影响9月降息幅度；特朗普、哈里斯首场辩论结束，市场开始交易“哈里斯当选”逻辑？</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

台积电公布了强劲的 8 月销售业绩，销售额同比增长约 33%，达到 2508.7 亿新台币。摩根大通和美国银行证券均看好台积电，预计其第三季度营收将超出预期，分别维持 “增持” 和 “买入” 评级，目标价均为 1200 新台币。分析师指出，受 iPhone 处理器销量增长和 N3/N5 需求强劲的推动，台积电的业绩前景乐观。

小摩、美银盛赞台积电 8 月强劲增速 预计 Q3 营收有望超预期

贾跃亭在 9 月 11 日发布的长文中评论苹果最新发布会，指出苹果在失去创始人后变得平庸，缺乏创新。他认为，苹果虽然仍在市场上占有一席之地，但其创新能力已大幅下降，逐渐与其他公司同质化。曾经的 “Think different” 已沦为口号，苹果未能实现突破性创新。

贾跃亭谈苹果发布会：谁都不能否认苹果正在变得平庸

目前，市面上尚无用于治疗 12 岁以下儿童肥胖症的药物获批，利拉鲁肽很可能成为全球首个用于治疗低龄儿童肥胖症的药物。

诺和诺德最新数据：GLP 减肥药对 6-12 岁儿童也有效

由于需求疲软和供应充足，油价跌至 2021 年以来的最低水平，全球经济 “软着陆” 的希望增加。分析师预测，油价可能在 2025 年降至每桶 60 美元，这将有助于美联储和欧洲央行降低利率，促进经济复苏。尽管需求疲软，尤其是在美国和亚洲，油价下跌有利于通胀回落，可能为全球经济带来积极影响。

60 美元的油价，全球经济 “软着陆” 的冀望？

特朗普与哈里斯的首场辩论于 9 月 10 日举行，市场反应平淡，美股期指和美元指数均下跌。华尔街分析认为辩论缺乏实质性政策讨论，哈里斯的表现被认为更佳。LPL Financial 的 Quincy Krosby 指出，双方未透露具体细节，支持者各自认为胜利。CONVERA 的 SHIER LEE LIM 表示，辩论未对市场产生重大影响，符合预期的低波动性。

特朗普和哈里斯的首场辩论结束，市场怎么看？

当地时间 9 月 10 日，微软和 Quantinuum 宣布取得一项重大突破，他们成功纠缠了有史以来最多的 12 个逻辑量子位，并创造了有史以来最高的计算保真度。其关键量子纠错技术的核心是虚拟化和四维超立方体结构，这项研究已发表在预印服务器 ArXiv 上。

微软量子计算新突破：成功纠缠了 12 个逻辑量子位

日元兑美元拉升至 141，日内涨超 1%，已抹去年内跌幅。

日元汇率跳涨，日央行理事：只要经济符合预期，将继续加息

部分黄金股午后拉升，截至发稿，招金矿业涨 4.58%，报 12.32 港元；山东黄金涨 4.06%，报 14.36 港元；老铺黄金涨 4.27%，报 107.4 港元。消息面上，高盛维持 2025 年初每盎司 2700 美元的目标价，认为随着美联储准备降息，资管机构的流入将推动贵金属上涨，各国央行持续的强劲需求也将继续为其提供支撑。中信证券也表示，展望后市，继续看好降息交易下黄金的配置价值。兴业证券指出，虽然金价强势，但随着降息预期被充分交易，市场反而担心催化衰减之后黄金将陷入回调通道，因此近期黄金股弱势运行。该行指出，虽然未来美国经济走势存在较大不确定性，但其隐藏的下行风险却相对清晰，叠加全球地缘政治风险事件冲击，因此此次降息金价中枢往上较为确定。目前黄金股估值处于历史下沿区间，已经反映了市场较为悲观预期，在金价继续上行背景下，后续估值有望修复。

理解市场 | 部分黄金股午后拉升 市场担忧降息预期已充分交易 机构称板块估值修复可期

国泰君安分析银行半年报，指出三大重要信息：一是银行净息差虽有所减缓，但仍承压，尤其是国有大行；二是银行对金融市场投资依赖加大，特别是国有行和城商行；三是部分银行流动性压力加大，但资本充足率普遍良好。预计债市将受资产利率下行影响，长期限利率债投资更具吸引力，地方债成为稳健选择。

关于债市，银行半年报中隐含的三个重要信息

港股巨星传奇股价重挫 75%，市值缩水至约 19 亿港元，已多次触发市调机制。公司成立于 2017 年，专注于 IP 创造及营运和新零售，2024 年将纳入恒生综合指数。上半年收入为人民币 266.5 百万元，同比增长 76%。

港股巨星传奇股价重挫 75%，多次触发市调机制

李彦宏在内部讲话中指出，大模型之间的差距将会加大，开源模型在效率和成本方面不具优势。他强调，智能体是大模型发展的重要方向，并认为模型的能力和成本是多维度的，需不断迭代以满足用户需求。李彦宏还提到，保持领先竞争对手的时间并不重要，关键在于市场份额的掌控。

李彦宏内部讲话谈大模型三大认知误区：未来模型差距会拉大，距离理想还相差非常远

Etsy 在高盛的 Communacopia + Technology 大会上宣布将推出 Etsy Insider 付费订阅计划，为会员提供免费送货服务，以增强与亚马逊等竞争对手的竞争力。公司 CEO 和 CFO 指出，礼品市场价值 2000 亿美元，Etsy 目前仅占 1%，因此有巨大的增长机会。Etsy 还计划提高移动应用的使用率，并通过质量评分提升搜索结果的相关性。

Etsy 将为会员提供免费送货服务 与亚马逊等平台竞争

苹果新推出的 iPhone 16 系列对半导体行业的影响复杂。KeyBanc Capital Markets 分析师 John Vinh 指出，凌云半导体、高通和博通可能受益于新技术的应用，如四重反射棱镜长焦镜头和 Wi-Fi 7 升级。然而，思佳讯可能因高通射频产品减少而受到负面影响，而 Qorvo 的影响则较为中性。

苹果 iPhone 16 正式面世 哪只芯片股有望受益？

富国银行分析师警告，美股在短期内可能不会显著上涨，认为市场估值合理，面临三大阻力。标普 500 指数在历史高位附近可能遇到阻力，尽管投资者对经济软着陆的信心增强。地缘政治紧张、经济衰退疑虑及人工智能股涨势减弱等因素增加市场不确定性。投资者应考虑调整投资组合，关注新兴市场及其他不受青睐的领域。

富国银行警告：美股涨势短期内 “到头了”！

招商证券发布报告称，阿里巴巴正式纳入港股通，预计将带来 10-15% 的增量成交流动性。该行重申对阿里巴巴的 “增持” 评级，目标价维持在 123 港元，认为公司竞争地位改善、增速回升及盈利增长将推动前景提升。

招商证券：阿里巴巴纳入港股通或带来 10 至 15% 增量成交流动性

欧洲天然资源基金分析师李冈峰指出，若美联储 9 月 18 日仅减息 25 点，可能引发市场获利回吐，美股可能在本月见顶。黄金在股市下跌时可能被视为提款机，金价也会随之下跌。尽管如此，金价急跌时资金仍会涌入低吸。近期数据显示，黄金和白银的基金持仓出现变化，反映市场情绪转向衰退交易。

欧洲天然资源基金：环球股市开始出现急跌 黄金每逢急跌后分段买入

今晚即将发布的 CPI 数据可能会影响美联储的降息决策。道明证券的奥斯卡·穆尼奥斯预计降息 25 个基点的可能性为 70%，而降息 50 个基点的可能性为 30%。CPI 数据的强弱将直接影响市场对降息幅度的预期。预计 8 月份 CPI 环比上涨 0.2%，年率降至 2.6%。市场普遍欢迎更大的降息预期，尤其关注住房成本和核心通胀数据。

今晚 CPI 或 “交白卷”，美联储降息幅度仍是个迷？

全球油市悲观预测增多，布伦特原油价格跌破 70 美元，可能在 2025 年降至 60 美元。分析师认为这将有助于全球经济软着陆，降低通胀压力，央行可能因此加快降息步伐。市场预计欧洲央行和美联储将很快启动宽松政策，油价下跌将提升消费者可支配收入。尽管美国经济疲软，石油行业仍表现良好。

悲观油市预测层出不穷，欧佩克很 “难顶”，最大受益者是央行？

亚马逊计划在未来 5 年内在英国投资 80 亿英镑，主要用于数字和人工智能基础设施的建设。这项投资将创造超过 14000 个就业岗位，支持云计算业务的数据中心供应链。亚马逊云计算部门副总裁 Tanuja Randery 表示，此举将满足客户和合作伙伴的需求，并推动英国向数字经济的转型。此次投资是亚马逊在欧洲市场持续加码的重要举措。

亚马逊欧洲投资再加码 云计算部门计划在英国投资 80 亿英镑

在美联储即将决定降息的 9 月会议前，市场关注即将公布的 8 月 CPI 和 PPI 数据。预计 CPI 同比增速将放缓至 2.6%，核心 CPI 同比上涨 3.2%。尽管通胀高于美联储 2% 的目标，但疲软的劳动力市场暗示降息几乎确定。花旗和美国银行的经济学家认为，通胀数据将影响美联储的降息幅度决策。

又一个不眠夜！美联储 9 月降息多少就看今晚，黄金剑指前高？

机构对美国 8 月未季调 CPI 年率的预测显示，前值为 +2.9%，路透预期为 +2.6%。多家银行的预测值集中在 +2.4% 至 +2.6% 之间，其中三井住友预测为 +2.4%，而其他如澳新银行、花旗集团、巴克莱银行等均预测为 +2.5% 至 +2.6%。

金十整理：机构前瞻美国 8 月未季调 CPI 年率（前值：+2.9%；路透预期：+2.6%）

苹果公司宣布将继续支持 2018 年发布的 iPhone XR，延长其服务期至第七年，未淘汰任何旧款 iPhone。此举旨在防止用户流向安卓系统，尤其是在苹果即将推出 AI 功能的背景下。分析师认为，苹果希望通过支持旧设备来维持用户忠诚度，并为未来的 AI 功能升级做好准备。