民生证券发布研报指出，压制性因素逐渐减弱，房地产投资在低位震荡，财政支出有所改善。强劲出口和海外降息预期使大宗商品反弹力量增强，市场在 2024 年 2-4 月反弹概率增加。推荐关注上游资源类资产、家居用品及资本品等领域，预计国内需求将逐步恢复。

民生证券：压制性因素正渐渐褪去 市场反弹概率增加

交易员们回顾 1995 年美联储主席艾伦·格林斯潘实现的经济软着陆，以应对四年来的首次降息。当前，债券和股票在美联储政策会议前上涨，现任主席杰罗姆·鲍威尔面临的关键问题是降息 25 个基点还是 50 个基点对美国经济最有利。

回顾过去六次宽松周期 市场期待鲍威尔实现格林斯潘式的软着陆

苹果股价周一收跌 2.78%，因 iPhone 16 系列首周末预购销量低于预期，分析师郭明錤指出销量约 3700 万部，同比减少 12.7%。尽管短期内需求疲软可能影响股价，但分析师对苹果的长期前景依然乐观，认为其创新能力和用户粘性将支撑未来增长。

苹果 iPhone 16 系列首周末预购销量逊于预期拖累股价 分析师：长期前景依然乐观

周二美股成交额前 20 中，英伟达收跌 1.02%，成交 266.58 亿美元，投行 Wedbush 认为若美联储降息，英伟达及科技股将受益。特斯拉收高 0.48%，但充电站扩张放缓。苹果 iPhone 16 系列首周末预购销量同比减少 12.7%。微软宣布股息提高 10% 并设立 600 亿美元回购计划。

9 月 17 日美股成交额前 20：沃尔玛跌 2.4%，已清仓所持达达全部股份

美国 8 月零售销售环比增长 0.1%，超出预期。道指期货涨 0.33%，标普 500 涨 0.41%，纳斯达克 100 涨 0.7%。欧洲主要股指普遍上涨。WTI 原油小幅上涨至 69.14 美元/桶。美联储高层呼吁采取 “大动作”，市场对降息预期分化。小盘股因降息预期上涨。英特尔与 AWS 达成战略合作，盘前涨超 5%；微软宣布 600 亿美元股票回购计划，盘前涨 1.7%。

美股盘前消息速递

美国 8 月零售销售意外上升 0.1%，超出预期的-0.2%，显示经济基础稳固。核心零售额增长 0.3%，消费者支出加速。数据公布后，美元指数短线上扬，现货黄金短线下跌。投资者预计美联储将于周三宣布降息，市场倾向于 50 个基点的降息可能性为 67%。

美国 8 月零售销售超预期，美联储暴力降息押注仍占上风

天成智联（Eastern International）向美国证券交易委员会提交了首次公开募股（IPO）申请，计划在纳斯达克上市，股票代码为 ELOG，募资额高达 700 万美元。该公司主要提供工程物流服务，尽管营收约 4000 万美元，但利润下降。天成智联的市值预计将达到 5400 万美元，计划以每股 4 至 5 美元的价格发行 160 万股股票。

美股新股前瞻｜天成智联：掘金工程物流行业难掩利润下滑  或有望受益于中国基建 “出海”

亚马逊宣布其 Prime Big Deal Days 大促活动将于 2024 年 10 月 8 日开始，为期两天。此次活动将提供高达 40% 的折扣，涵盖冬季时装、电子产品和万圣节服装等季节性必需品。Prime 会员还可享受额外福利，如免费使用亚马逊音乐 Unlimited 和 Grubhub+。亚马逊表示，7 月的 Prime Day 大促取得了创纪录的销售额，Prime 会员参与度显著增加。

亚马逊 Prime Big Deal Days 大促活动将于 10 月 8 日举行

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 8 月零售销售、加拿大 8 月 CPI 数据。

普徕仕首席美国经济学家 Blerina Uruci 预计美联储将在 9 月会议上减息 50 个基点，尽管这一决定面临高不确定性。鲍威尔主席曾强调首次减息的时机和规模的重要性，市场对未来减息幅度的预期也在变化。美联储可能在未来 12 个月内减息 125 至 150 个基点，而市场则预期减息 250 个基点。

普徕仕：美联储本周料减息 50 个基点

智通财经 APP 讯，美团-W 公布，2024 年 9 月 17 日耗资约 1.61 亿港元回购 126.36 万股股份。

美团-W9 月 17 日耗资约 1.61 亿港元回购 126.36 万股

民生策略指出，过去两个月压制市场的逆风因素正在减弱，国内需求回落至新平台，降息将促进全球制造业活动修复。国内经济数据表明需求正在恢复，出口韧性增强，政府债发行量创 2017 年以来新高，财政收缩开始扭转。海外方面，通胀韧性显现，美国经济 “软着陆” 概率大，降息有利于实物需求修复。

反弹几时有？

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 16 日斥资 5998.12 万美元回购 573.28 万股。

阿里巴巴-W9 月 16 日斥资 5998.12 万美元回购 573.28 万股

美国银行的全球调查显示，围绕美联储降息的乐观情绪提升了投资者信心，信心指标从 3.6 升至 3.9。基金经理认为降息将支持经济，79% 认为美国经济软着陆可能性高。尽管如此，投资者风险偏好降至 11 个月低点，转向公用事业等对债券敏感的行业。调查显示，周期性股票可能受益于降息，科技股增持比例为 2023 年最低，能源股减持比例为 2020 年最高。

美银调查：美联储降息前景提振投资者信心 周期性股票有望受益于大幅降息

美联储即将召开会议，市场对降息幅度存在严重分歧，预计降息 25 或 50 个基点。分析显示，美联储决策的不确定性达到历史高位，交易员对降息的预期显著上升。纽约联储前主席支持降息 50 个基点，三名民主党参议员呼吁降息 75 个基点以保护经济。美元指数因降息预期下跌，接近年内最低水平。

金融危机以来最迷惑的一次美联储会议！美元或绝处逢生？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 17 日斥资 10.01 亿港元回购 264 万股。

腾讯控股 9 月 17 日斥资 10.01 亿港元回购 264 万股

GUM 发布 2024 年 8 月强积金市场分析报告，显示截至 8 月 31 日，市场总资产上升 2% 至 1.26 万亿港元。81.9 亿资金流入低风险资产，主要来自股票基金，反映投资者趋向避险，因预期美国经济衰退及美联储减息。云天辉指出，市场预期 9 月美联储将减息，部分成员提前布局，锁定收益并进行债券配置。

GUM：近 82 亿资金涌入低风险资产避险 部分成员提前布局配置

港股今日低开高走，恒生指数收涨 1.37%，报 17660.02 点，成交额 630.78 亿港元。市场关注美联储利率决议，蓝筹股表现强劲，理想汽车涨 6.26%，新世界发展涨 5.48%。科技股普遍上扬，美团、阿里均涨超 1%。金价创历史新高，黄金股再度走高。

港股收盘 (09.17) | 恒指收涨 1.37% 地产股表现亮眼 美的集团首挂收涨近 8%

前美联储高级顾问威廉·英格里希表示，美联储在即将召开的会议上面临的关键问题是对风险平衡的感知。他提到，如果美联储更担心经济增长和就业，可能会考虑降息 50 个基点，而降息 25 个基点则基于经济基本面良好等因素。尽管降息预期有所转变，投资者仍普遍预计降息幅度为 25 个基点。

“新美联储通讯社” 重申不确定性：首次降息的幅度仍是悬念

巴克莱外汇策略师 Skylar Montgomery Koning 表示，市场高估了美联储降息幅度，低估了即将公布的 8 月零售销售数据，预计美元将反弹 1%。她认为，强于预期的零售销售数据将促使市场调整降息预期，可能使美元上涨。尽管市场普遍预计降息，但对降息幅度存在分歧。

巴克莱：市场高估美联储降息幅度 + 低估 8 月零售销售数据 美元有望反弹 1%

刚拿下 AWS，又盯上索尼 PS 主机芯片定制。

赛道 Hyper | 英特尔喜报频传：股价大涨

有分析认为，如果 8 月零售销售过于糟糕，那么美联储本周可能降息 50 基点。华尔街预计 8 月零售额环比增加 0.2%，较 7 月的 1% 大幅回落。

今晚公布，美联储 9 月决议前 “最后一个重要数据”

投行 Wedbush 在报告中指出，如果美联储本周降息，科技股，尤其是人工智能领域的公司如英伟达将受益。分析师 Daniel Ives 表示，科技公司在人工智能方面的支出仍处于初期阶段，预计未来几年人工智能资本支出将达 1 万亿美元。市场普遍预计美联储将开启降息周期，降息幅度存在分歧。

Wedbush：英伟达等 AI 股将受益于美联储降息

微软推出了新的 Copilot Pages 功能，旨在为企业提供一个协作式人工智能平台。该功能允许团队成员实时协作编辑，并与 Copilot 聊天机器人互动。微软还在 Microsoft 365 应用程序中整合了 Copilot 功能，用户可以在 Excel、PowerPoint、Teams 等应用中使用这些新功能。此外，微软推出了 Copilot 代理和 Copilot Studio，帮助企业构建自定义代理以提升工作效率。

微软发布 Copilot Pages 将更多 AI 功能集成到旗舰产品

广发证券分析当前美国经济韧性与强美元预期是否会逆转，可能对全球科技股产生负面影响。报告指出，当前宏观环境与 1998-2000 年美股科网时期相似，科技龙头股波动加剧。尽管美股泡沫程度不及当年，但随着美国衰退预期升温和美联储降息，强势美元可能松动，全球资金流动性面临压力。分析认为，泡沫的形成与破灭并非一蹴而就，需关注经济、通胀及流动性变化。

美国经济韧性与强美元预期会否发生逆转，对全球科技股产生负面影响？

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当前市场飙升的 50 基点降息预期，来自上周被怀疑是 “放风” 的媒体报道。若美联储没有新的放风来澄清，那这一预期可能会进一步升温。

华尔街 “揣摩上意”：降息 50 还是 25，接下来 12 个小时就见分晓？

高盛在最新报告中回应市场对其看涨黄金价格的质疑，重申美联储降息将推动黄金价格上涨，目标为 2025 年初每盎司 2700 美元。金价因美元走软和降息预期上涨至 2589.68 美元。高盛分析师指出，降息将促使西方资本回流黄金 ETF，尽管短期内可能因降息 25 个基点而略微下跌。黄金今年表现优异，因央行购买增加和市场对宽松政策的预期。

高盛回应 “反指” 质疑：黄金涨到 2700 美元不离谱！

苹果 iPhone 16 系列台积电 3 纳米家族制程热销中，业界盛传，苹果已确定后续包下台积电 2 纳米以及后续 A16 首批产能，其中 2 纳米产能预计最快有望于明年 iPhone 17 Pro 全面导入。台积电一贯不评论单一客户与市场传闻，苹果也没有评论相关讯息。

苹果或将包下台积电 2 纳米首批产能

市场对美联储即将公布的利率决议存在分歧，降息预期未达成一致。近期 CPI 报告显示核心价格涨幅超预期，降低了降息 50 个基点的可能性。交易员对降息幅度的看法不一，市场预计本周降息 50 个基点的概率为 61%。德意志银行指出，未来利率与市场定价之间的差距可能是 15 年来最大。

降息悬念升级 美联储决策前市场分歧加剧

野村证券指出，美联储降息 50 基点的三个月后，小盘股大涨，价值股再次跑赢成长股，金属价格飙升，收益率曲线呈牛市陡峭化趋势。美联储此前已多次进行 75 基点的大幅加息，因此以 50 基点开启降息周期并不意外，不一定会引发市场恐慌。

历史上的 “50 基点降息”，接下来会发生什么？

法国巴黎银行分析师预测黄金价格将继续上涨，2023 年目标为 2700 美元，2024 年目标为 2800 美元。分析师指出，黄金在大宗商品配置中占比 100%，并列出推动金市发展的五大主题，包括地缘政治、美元和利率、央行购买等。尽管这些因素对金价有利，但缺乏明显的高估驱动因素。报告显示，黄金在其总资产配置中占 7%，环比增长 40%。

法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年 2700，明年剑指 2800！

招商银行涨超 3%，领涨内银股，邮储银行和中国银行也有所上涨。央行发布的数据显示，社融存量同比增速为 8.1%，新增社融和贷款均有所增加。分析认为，银行高股息配置价值吸引，预计社融信贷数据将企稳回升，全年银行业绩基本面稳定，可能会推出降息政策，银行股有望获得超额收益。

理解市场 | 招商银行涨超 3% 领涨内银股 银行高股息配置价值仍较具吸引力

香港地产股普遍上涨，九龙仓置业涨 4.1%，长实集团涨 4.06%。中原地产数据显示，香港十大屋苑成交量创半年新高，周末录得 15 宗成交，较上周末增加 87.5%。市场预期美联储将减息，推动购房情绪回升。大摩预计香港住宅市场将受益于减息，明年楼价反弹 5%，今年下跌 8%。

理解市场 | 香港地产股普遍走高 降息预期带动置业情绪回升 周末香港十大屋苑成交创约半年新高

市场对美联储降息的预期不断升温，引发资金流入经济周期敏感行业，推动道指、标普等权及黄金创下历史新高。当前，交易员认为 “50 基点降息” 的可能性高达 64%。

道指、标普等权、黄金齐创新高，“50 基点降息” 预期拉满了！

黄金股再度走高，中国黄金国际涨 3.37%，紫金矿业涨 1.9%，招金矿业涨 1.08%。国际金价刷新历史新高，COMEX 黄金一度达到 2617.4 美元。市场关注美联储即将公布的利率决议，预计降息 50 个基点的可能性升至 59%。国金证券预测金价将继续上行，预计 2025 年金价中枢可达 2600-2700 美元/盎司。

理解市场 | 黄金股再度走高 美联储降息时点将至 金价再度刷新历史新高

亚马逊 CEO Andy Jassy 宣布，要求员工逐步恢复到每周五天的办公室工作，计划从现在到明年 1 月 2 日实施。此外，Jassy 还提到要扁平化组织结构，要求 IC 与经理的比例至少达到 15%。这一管理变革可能导致部分中层经理失去职位，暗示亚马逊正在进行管理层裁员。

亚马逊 CEO 官宣：恢复一周 5 天办公室上班，管理层开始裁员

苹果公司计划在 10 月举行活动，发布新款 M4 Mac 和入门 iPad。预计更新的产品包括 MacBook Pro、iMac 和 Mac mini，均将搭载 M4 系列芯片。此外，苹果还在研发低端 14 英寸 MacBook Pro 和高端 14、16 英寸版本，均配备 M4 Pro 芯片。去年 10 月，苹果发布了搭载 M3 系列芯片的新款 Mac。

传苹果计划在 10 月发布 M4 Mac 和新 iPad

巴克莱外汇策略师 Skylar Montgomery Koning 预测，美元将在美联储利率决议前反弹 1%，原因是交易员高估了降息幅度并低估了即将公布的零售销售数据。她认为，强于预期的零售销售将促使市场调整押注，美元因此受益。当前市场对美联储降息的不确定性达到 2007 年以来的最高水平，预计美联储将降息 25 个基点。

巴克莱：美联储决议前，美元将反弹 1%

亚马逊宣布员工将恢复每周五天在办公室工作，旨在回归疫情前的工作模式。首席执行官安迪·贾西在信中提到，公司将重新分配办公桌，并要求各团队在 2025 年第一季度末前提高单独贡献者与管理层的比例至少 15%，以实现组织扁平化。

亚马逊宣布管理新计划：员工每周五天在办公室工作、组织扁平化

今年港股市场回购金额突破 2000 亿港元，腾讯控股成为回购王。腾讯计划在 2024 年回购超 1000 亿港元股份，已回购 1.577 亿股，金额近 600 亿港元。今年回购金额已达 824 亿港元，超过 2023 年全年。回购现象在港股市场日益显著，32 家上市公司在 9 月 16 日实施回购，6 家回购金额超千万港元。

港股回购潮 年内回购金额突破 2000 亿港元，腾讯控股夺魁

微软宣布将季度股息提高 10%，从每股 75 美分增至 83 美分，并计划回购最多 600 亿美元的股票。股息将于 2024 年 12 月 12 日支付，权益日期为 2024 年 11 月 21 日。此次回购计划为微软历史上最大，且没有到期日。微软在人工智能领域的投资推动了其业务增长，最新财报显示其自由现金流同比增长 18%。

微软宣布提高派息 10% 并拟回购至多 600 亿美元股票

苹果 Apple Watch 的 “睡眠呼吸暂停检测功能” 已获得美国食品药品监督管理局批准，Watch Series 9 和 Watch Ultra 2 用户即日起可使用。该功能将作为 watchOS 11 更新推出，利用加速计检测睡眠期间的微小手腕运动，提醒用户中度至重度睡眠呼吸暂停的风险。

美国食品药品监督管理局批准苹果 Apple Watch 睡眠呼吸暂停检测功能

英特尔股价在宣布与亚马逊合作代工 AI 芯片后上涨近 8%。双方达成数年合作框架，英特尔将利用其 18A 工艺进行定制半导体生产。此外，英特尔确认有资格获得美国政府拨款，计划在美国扩展工厂，同时推迟在德国和波兰的建设项目。首席执行官盖尔辛格致力于将公司转型为代工厂，争取更多外部客户。

盘后涨近 8%！英特尔迎多项利好：为亚马逊代工 AI 芯片、确认有资格获美国政府拨款

英特尔最终满足为五角大楼制造半导体部件的资质，有望获得高达 35 亿美元的合同。同时，公司与亚马逊 AWS 达成协议，将为其代工定制的人工智能芯片，并建立多年的产品和晶圆供应合作框架。此外，英特尔计划将代工业务（IFS）独立为子公司，以增强市场竞争力。英特尔调整海外扩张计划，将暂停波兰、德国工厂项目大约两年时间。受这些利好消息影响，英特尔周一收盘大涨 6.4%，美股盘后再涨超 10%。

英特尔为亚马逊代工定制款 AI 芯片，美股盘后涨超 10%

美元持续走软，接近年内最低点，市场普遍预期美联储将在周三实施 16 年来最大幅度的降息，可能降息 50 个基点。分析师指出，若降息 50 个基点，美元可能会进一步走低，成为买入机会。美元相对于日元贬值，因市场预期日本央行年底前加息。美联储的降息幅度不确定性增加，交易员关注降息的可能性。

买入机会来了？分析师：美元或进一步走弱

美国三位民主党参议员敦促美联储主席鲍威尔及其他政策制定者本周降息 75 基点，以保护美国经济免受潜在伤害。他们在信中强调，美联储应采取更激进的降息措施，以减轻劳动力市场的风险，警告如果过于谨慎，可能导致经济衰退。

美国三位民主党参议员敦促美联储本周降息 75 基点

达达集团公告称，京东买入沃尔玛子公司所持达达 8750 万股普通股和 187.5 万股美国存托股票。

达达集团称京东买入沃尔玛所持该公司股份

华尔街著名大多头 Tom Lee 分析称，美股在美联储即将作出的利率决策后，可能迎来数周反弹。市场普遍预期美联储将降息 25 或 50 个基点，这是四年来首次降息。Lee 指出，降息将增强市场信心，尽管经济衰退的前景仍不确定。根据 CME FedWatch 工具，市场认为降息 50 个基点的概率为 61%。

华尔街著名大多头：美股将在美联储 9 月利率决议出炉后迎来数周反弹

道指创历史新高，涨 228.30 点至 41622.08 点，涨幅 0.55%；纳指跌 91.85 点，跌幅 0.52%；标普 500 指数涨 7.07 点，报 5633.09 点。苹果跌 2.78%，因分析师指出 iPhone 16 Pro 需求低于预期。热门中概股涨跌不一，拼多多涨 2.33%，百度涨 0.51%，蔚来跌 2.61%。