美联储即将降息，策略师建议投资者保持冷静，逐步放松货币政策以增强市场信心。摩根资产管理公司首席策略师 David Kelly 警告，过于激进的降息可能会损害市场信心。尽管经济增长可能放缓，但大幅衰退风险低。零售销售数据显示消费者韧性，但劳动力市场放缓迹象显现。Nuveen 和 TCW 的分析师均认为，美联储政策转变可能推迟经济衰退，但无法阻止其发生。

美联储重大政策转向将至！但无需太过 “焦虑”

债券交易员普遍预计美联储将在本周启动降息周期，降息幅度可能达到 50 个基点，市场对此的预期概率约为 55%。这一预期受到 8 月份零售销售数据意外上升的影响，增加了金融市场的不确定性。尽管交易员对降息幅度存在分歧，但近期对更大幅度降息的押注增多，导致美国国债收益率连续下降，市场表现出强烈的降息预期。

债券交易员押注美联储 “大胆一掷” 降息 50 个基点成热门预期

周三晚凌晨 2 点美联储公布利率决议；美股高开低走，主要股指冲高回落，道指、标普、纳指、纳指 100 一度转跌。英特尔涨 8% 后收涨 2.7%，英伟达转跌 1%，中概指数涨近 2%，理想汽车涨超 12%。

早餐｜今晚凌晨 2 点揭晓美联储降息幅度，比特币一度涨超 6%

Nick Timiraos 还表示，美联储的选择将通过季度经济预测得到补充，如果有更多官员预计今年总共降息 1 个百分点，那就意味着今年至少会有一次 50 个基点的降息。将更大幅度的降息推迟到今年晚些时候可能会引发尴尬的问题：为什么这是最好的做法？另一种选择是 9 月降息 25 个基点，并预计在今年最后两次会议上降息幅度相同，如果经济恶化，则保留加快降息步伐的选项。

“新美联储通讯社” 终极前瞻 9 月会议：情况复杂，首次降息幅度仍存疑

澳洲联储助理主席琼斯表示，将启动关于批发层面的央行数字货币 (CBDC) 和代币化商业银行存款的行业项目。致力于为期三年的数字货币研究项目。我们会优先考虑批发央行数字货币。批发央行数字货币相比于零售央行数字货币具有更大的经济效益。零售央行数字货币的推出将由政府决定，需通过立法。

澳洲联储：会优先考虑批发 CBDC

景顺亚太市场策略师赵耀庭表示，在美联储减息周期中，采取防御性部署是明智之举，建议超配固定收益而非股票。他认为，价值型和防御型资产如医疗保健和消费必需品可能表现良好，而科技股的熊市可能持续，直到人工智能的生产力提升得到验证。近期美国和中国经济数据表明两国经济走向疲弱，需提高防御性，减持周期性资产。

景顺：美联储减息在即 采取防御性部署乃明智之举

美国经济数据公布后，美联储降息预期升温，国际金价创历史新高，黄金 ETF 资金大幅流入。SPDR 金 ETF（GLD）在 7 月和 8 月净流入超过 26 亿美元。市场分析认为，黄金在实际利率下行和地缘不确定性中，仍具备强大的金融和避险属性。

多头信仰难改，资金跑步进场加码黄金 ETF

今日需关注的经济数据和讲话包括：07:20 澳洲联储助理主席琼斯讲话；07:50 日本 8 月进出口和贸易帐，7 月核心机械订单；09:20 中国 9 月一年期中期借贷便利（MLF）中标利率和操作规模；14:00 英国 8 月 CPI；15:00 欧洲央行管委 Holzmann 和 Muller 讲话；17:00 欧元区 8 月 CPI 终值；20:30 美国 8 月新屋开工和营建许可；22:30 美国 EIA 原油库存周报；次日 01:30 加拿大央行货币政策会议纪要；02:00 美联储 FOMC 利率决议声明；02:30 美联储主席鲍威尔新闻发布会。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

渣打认为，美股和美债市场、美国经济都没那么脆弱；通胀偏离目标基本和基数效应无关；经济数据好坏参半，不能证明失业率会大幅上升；开始就降息 50 基点可能加剧市场过度的宽松定价，未来引导放缓或暂停降息的市场预期难度很大；实际利率衡量准确度低，目前不是联储首要考量。

和多数人唱反调！渣打坚持预计本周 25 基点降息，列举 50 基点预期七大质疑

美国股市接近历史高位，尽管美联储考虑大幅降息。投资者对经济潜在问题感到担忧。贝莱德的 Rick Rieder 认为经济衰退尚未接近，尽管经济放缓，但仍处于良好状态。市场预期美联储可能降息 25 或 50 个基点，且更倾向于 50 个基点。道琼斯指数创下历史新高，标普 500 指数接近历史高点。交易者预计年底前可能累计降息 125 个基点。

无视美联储可能考虑大幅降息 美股仍不断刷新纪录

美联储的隔夜逆回购工具余额降至三年新低，达到 2563.3 亿美元，较 2022 年 12 月的 2.6 万亿美元峰值大幅下降。参与者数量降至 44 家，为 2021 年 6 月以来最低。RRP 使用量减少主要因国库券利率更具吸引力，且公司赎回现金用于缴税。分析师担忧高利率维持时间过长可能导致流动性问题，影响经济发展。

美联储隔夜逆回购工具余额降至三年新低 市场担忧该行维持高利率时间过长

根据 CME“美联储观察”，美联储在 9 月降息的概率分析显示，降息 25 个基点的概率为 37.0%，而降息 50 个基点的概率为 63.0%。此外，到 11 月，累计降息 50 个基点的概率为 18.7%，降息 75 个基点的概率为 50.2%，降息 100 个基点的概率为 31.1%。

美联储本周降息 50bp 的概率为 63.0%

比特币周二创下逾一个月来最大盘中涨幅，美联储降息前景料提振投机性资产的需求。全球最大的加密货币一度上涨 6.4%，至 61337 美元，创下 8 月 8 日以来最大盘中涨幅。以太坊、狗狗币和 Solana 等小型加密货币也走高。互换市场定价显示美联储周三将至少降息 25 个基点，降息 50 个基点的概率在 55% 左右。“我认为最近加密货币与传统市场之间日益增强的相关性” 正在推动比特币走高， Arbelos Markets 总裁 Shiliang Tang 表示。

比特币创逾一个月最大盘中涨幅 受美联储降息前景提振

如果美联储官员选择以标准手法拉开降息帷幕，那么相关的创纪录押注可能会令交易员蒙受重大损失。机构汇总的数据显示，在投资者用来押注周三决策的 10 月联邦基金期货中，交易活动已飙升至 1988 年合约推出以来可比的最高水平。这些新的下注多为赌美联储会降息 50 个基点。数据显示，本周以来相关头寸出现了激增。 法国兴业银行美国利率策略主管 Subadra Rajappa 说，这使得市场在美联储降息幅度较小、且鲍威尔传递出循序渐进信息的情况下面临极大的卖压。“如果美联储降息 25 个、而不是 50 个基点，市场反应会强烈得多，” 她说，“布仓、乐观情绪、更宽松的金融环境等诸如此类的说法可能会经受检验。”

若美联储首降 “规规矩矩”，大幅降息的创纪录押注将面临巨亏风险

微软是新基金 GAIIP 的普通合伙人，英伟达将提供专业知识。该基金最初寻求释放 300 亿美元资本，未来总投资潜力高达 1000 亿美元。贝莱德 CEO 称，建设 AI 基础设施将释放数万亿美元的长期投资机会。

华尔街巨无霸 AI 投资工具来了，贝莱德携手微软推出 300 亿 AI 基建基金

“新债王” Gundlach 预测美联储将在周三降息 50 基点，越来越多的人押注此举。市场对美联储迅速下调利率以防止经济停滞的猜测推动了债市走势，2 年期美国国债收益率降至 3.6%，低于美联储目标利率约 1.75 个百分点。Gundlach 认为美联储应缩小这一利率差距。

“新债王” Gundlach：美联储周三料降息 50 基点

去中心化金融（DiFi）项目 World Liberty Financial 将成为加密货币的银行平台，20% 的项目代币分配给包括特朗普家族在内的创始团队，17% 的代币留作用户奖励，其余 63% 供公众购买，代币不会预售。

为币圈站台，特朗普家族支持加密货币项目亮相，六成发币公众可购

周二（9 月 17 日），美国 10 年期基准国债收益率上涨 2.24 个基点，报 3.64%。在美国零售销售数据发布后，收益率跌至 3.5952%，接近 2023 年 6 月和 4 月的底部。两年期美债收益率上涨 4.14 个基点，报 3.5923%。

短端美债收益率涨超 4 个基点，美国零售数据出炉后，投资者等待美联储 9 月利率决议声明

由于高盛决定退出消费者金融业务，苹果需要找到新的银行接管其拥有超 1200 万用户的信用卡项目，这对任何银行来说都是一个巨大的客户资源。目前苹果和摩根大通还在谈判中，由于苹果信用卡项目涉及高风险客户，摩根大通希望以较优惠的价格接手。摩根大通的高层都在关注与苹果的谈判，因为像苹果这样的科技公司，正在挑战传统银行的地位，银行必须考虑与这些科技公司合作。

摩根大通与苹果深入谈判，有望从高盛手中接管苹果信用卡项目

媒体称，今年字节跳动已订购价值超 20 亿美元的 20 余万块英伟达 H20 芯片，还计划让台积电代工数十万快自研芯片，成本将比从英伟达购买低数十亿美元；字节希望，大致相同成本下，自有芯片集群实现四倍于单个 H100 芯片的计算性能。

减少依赖英伟达，字节跳动据称联手台积电自研 5nm AI 芯片，到 2026 年量产

谷歌计划在搜索、Google Lens 和 Android 的 Circle to Search 功能中标记 AI 生成和编辑的图像，以提高用户对搜索结果的透明度。只有包含 C2PA 元数据的图像会被标记。C2PA 是一个旨在追踪图像历史的组织，尽管其标准尚未广泛采用。分析认为，在 AI 深度伪造迅速传播的背景下，这一措施是必要的。

防堵 AI 深伪诈骗！谷歌搜索结果将标注由 AI 生成的图像

美国财政部拍卖 130 亿美元 20 年期国债。整体来看，拍卖结果不佳，需求远低于预期，多项指标创下今年 2 月惨淡拍卖以来的最差。拍卖结果出炉后，10 年期美债收益率升至盘中高点。

美联储 9 月利率决议公布前夕，20 年期美债拍卖惨淡

SpaceX 的 “星链” 卫星网络目前拥有约 6400 颗卫星，为全球各地提供互联网服务，包括偏远地区和飞机上的乘客。SpaceX 的一位董事周二表示，“星链” 上周和美联航签了一个大合同，使得他们的机上 WiFi 订单几乎翻倍。美联航上周宣布将给 1000 多架飞机安装 “星链” 的 WiFi，并且会免费提供给乘客。此前 “星链” 还与夏威夷航空和卡塔尔航空等公司达成合作，截至目前 “星链” 已签订了 2500 架飞机的合同。

SpaceX 与美联航签史上最大 IFC 订单，空中 WiFi 订单翻倍至 2500 架飞机

财通证券预测短期资产价格将全面上涨，因美联储降息概率增加。若美国经济软着陆，建议投资铜铝油、家电和工程机械；若硬着陆，则建议配置黄金、美债和低估值高股息品种。

财通证券：短期资产价格或迎全面上涨

周二，比特币持续上扬，现涨超 5%，逼近 61000 美元关口；以太币涨近 3.5%，报 2363.41 美元。加密货币概念股跟随走强，截至发稿，Bit Digital 大涨超 12%，CleanSpark 涨超 4.5%，Riot Platforms 涨超 4%，Coinbase 涨超 3.5%。

美股异动 | 比特币逼近 61000 美元关口 加密货币概念股跟随走强

港股市场今日上涨 1.37%，受美股影响，成交量有所增加。美国 8 月零售销售数据超预期，市场对降息的预期依然强烈，降息 50 基点的可能性为 67%。美的集团在港交所成功上市，融资 306.68 亿港元，成为今年最大 IPO，发行价 54.8 港元，收盘价 59.10 港元，显示出市场对其稳健分红策略的认可。

智通港股解盘 | 降息预期明确资金回流 香港本地地产股集体发力

周二，哔哩哔哩涨超 4%，报 15.325 美元。哔哩哔哩港股今日涨 1.13%，报 116.2 港元。消息面上，招商证券国际发表报告表示，内地龙头互联网平台的股价近期展现出韧性，认为这得益于竞争环境的改善和盈利前景的提升。该行将哔哩哔哩列为行业首选之一，予 “增持” 评级，目标价为 21 美元。

美股异动 | 哔哩哔哩涨超 4% 港股今日涨 1.13%

周二，航空、邮轮股延续本周涨势，截至发稿，嘉年华邮轮涨超 1.4%，皇家加勒比邮轮涨超 1%，挪威邮轮涨近 1%；达美航空、联合大陆航空涨超 4%，美国航空涨超 3.8%，西南航空微涨。

美股异动 | 航空、邮轮股延续本周涨势 达美航空涨超 4%

周二，理想汽车股价走高，截至发稿，该股涨超 9%，报 20.77 美元。中概新能源车股均上涨，蔚来涨超 4%，小鹏汽车涨超 4.7%。消息面上，国家金融监督管理总局发布《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》。其中提出，加大汽车金融服务，支持汽车以旧换新。鼓励汽车金融公司和经营汽车金融业务的财务公司加大对市政交通企业的融资支持，助力新能源汽车推广应用，推动城市公交车电动化替代、老旧新能源公交车和动力电池更新换代；在依法合规、风险可控前提下，鼓励适当降低汽车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度，降低汽车消费门槛。鼓励丰富汽车金融产品供给，在车辆置换环节向消费者提供置换车接续贷等金融服务，适当减免提前还款违约金，支持汽车以旧换新；鼓励加强与汽车厂商的合作力度，争取贴息支持，提升消费者获得感。

美股异动 | 中概新能源车股上涨 理想汽车涨超 9%

在美联储即将降息之际，交易员们回顾 1995 年美联储实现软着陆的情景，以制定交易策略。美债和美股在关键会议前上涨。美联储主席鲍威尔面临降息 25 或 50 个基点的选择。分析显示，降息通常会引发市场上涨，标普 500 指数在降息后六个月内平均上涨 13%。未来经济前景仍不确定，选举可能影响市场。

美联储这一幕似曾相识？交易员回翻 1995 年的剧本

美股开盘表现积极，半导体和中概股普遍上涨。道琼斯指数上涨 0.2%，标普 500 指数上涨 0.4%，纳斯达克指数上涨 0.65%。英特尔股价上涨约 3%，因其将为亚马逊定制 AI 芯片；理想汽车上涨约 7%。此外，美国 8 月零售销售环比增长 0.1%，超出市场预期。

美股盘初：半导体、中概股普涨，英特尔涨约 3%，理想汽车涨约 7%

美国 8 月零售销售意外增长 0.1%，超出市场预期的下降 0.2%。尽管招聘和工资增长放缓，家庭需求依然强劲。美联储将于周三公布利率决议，市场对降息 25 个基点或 50 个基点存在分歧。大多数经济学家认为降息 25 个基点更为合适，而交易员对降息 50 个基点的预期为 67%。

美国 8 月零售销售意外增长 美联储还会降息 50 个基点吗？

7 月份数据上修 0.1 个百分点至 1.1%。零售销售额意外上升，表明美国消费者需求依然强劲，美国经济软着陆再添新证据。

“美联储决议前最后一个重要数据”：美国 8 月零售销售环比增加 0.1% 好于预期

民生证券发布研报指出，压制性因素逐渐减弱，房地产投资在低位震荡，财政支出有所改善。强劲出口和海外降息预期使大宗商品反弹力量增强，市场在 2024 年 2-4 月反弹概率增加。推荐关注上游资源类资产、家居用品及资本品等领域，预计国内需求将逐步恢复。

民生证券：压制性因素正渐渐褪去 市场反弹概率增加

交易员们回顾 1995 年美联储主席艾伦·格林斯潘实现的经济软着陆，以应对四年来的首次降息。当前，债券和股票在美联储政策会议前上涨，现任主席杰罗姆·鲍威尔面临的关键问题是降息 25 个基点还是 50 个基点对美国经济最有利。

回顾过去六次宽松周期 市场期待鲍威尔实现格林斯潘式的软着陆

苹果股价周一收跌 2.78%，因 iPhone 16 系列首周末预购销量低于预期，分析师郭明錤指出销量约 3700 万部，同比减少 12.7%。尽管短期内需求疲软可能影响股价，但分析师对苹果的长期前景依然乐观，认为其创新能力和用户粘性将支撑未来增长。

苹果 iPhone 16 系列首周末预购销量逊于预期拖累股价 分析师：长期前景依然乐观

周二美股成交额前 20 中，英伟达收跌 1.02%，成交 266.58 亿美元，投行 Wedbush 认为若美联储降息，英伟达及科技股将受益。特斯拉收高 0.48%，但充电站扩张放缓。苹果 iPhone 16 系列首周末预购销量同比减少 12.7%。微软宣布股息提高 10% 并设立 600 亿美元回购计划。

9 月 17 日美股成交额前 20：沃尔玛跌 2.4%，已清仓所持达达全部股份

美国 8 月零售销售环比增长 0.1%，超出预期。道指期货涨 0.33%，标普 500 涨 0.41%，纳斯达克 100 涨 0.7%。欧洲主要股指普遍上涨。WTI 原油小幅上涨至 69.14 美元/桶。美联储高层呼吁采取 “大动作”，市场对降息预期分化。小盘股因降息预期上涨。英特尔与 AWS 达成战略合作，盘前涨超 5%；微软宣布 600 亿美元股票回购计划，盘前涨 1.7%。

美股盘前消息速递

美国 8 月零售销售意外上升 0.1%，超出预期的-0.2%，显示经济基础稳固。核心零售额增长 0.3%，消费者支出加速。数据公布后，美元指数短线上扬，现货黄金短线下跌。投资者预计美联储将于周三宣布降息，市场倾向于 50 个基点的降息可能性为 67%。

美国 8 月零售销售超预期，美联储暴力降息押注仍占上风

天成智联（Eastern International）向美国证券交易委员会提交了首次公开募股（IPO）申请，计划在纳斯达克上市，股票代码为 ELOG，募资额高达 700 万美元。该公司主要提供工程物流服务，尽管营收约 4000 万美元，但利润下降。天成智联的市值预计将达到 5400 万美元，计划以每股 4 至 5 美元的价格发行 160 万股股票。

美股新股前瞻｜天成智联：掘金工程物流行业难掩利润下滑  或有望受益于中国基建 “出海”

亚马逊宣布其 Prime Big Deal Days 大促活动将于 2024 年 10 月 8 日开始，为期两天。此次活动将提供高达 40% 的折扣，涵盖冬季时装、电子产品和万圣节服装等季节性必需品。Prime 会员还可享受额外福利，如免费使用亚马逊音乐 Unlimited 和 Grubhub+。亚马逊表示，7 月的 Prime Day 大促取得了创纪录的销售额，Prime 会员参与度显著增加。

亚马逊 Prime Big Deal Days 大促活动将于 10 月 8 日举行

提醒：北京时间 20:30，将公布美国 8 月零售销售、加拿大 8 月 CPI 数据。

普徕仕首席美国经济学家 Blerina Uruci 预计美联储将在 9 月会议上减息 50 个基点，尽管这一决定面临高不确定性。鲍威尔主席曾强调首次减息的时机和规模的重要性，市场对未来减息幅度的预期也在变化。美联储可能在未来 12 个月内减息 125 至 150 个基点，而市场则预期减息 250 个基点。

普徕仕：美联储本周料减息 50 个基点

智通财经 APP 讯，美团-W 公布，2024 年 9 月 17 日耗资约 1.61 亿港元回购 126.36 万股股份。

美团-W9 月 17 日耗资约 1.61 亿港元回购 126.36 万股

民生策略指出，过去两个月压制市场的逆风因素正在减弱，国内需求回落至新平台，降息将促进全球制造业活动修复。国内经济数据表明需求正在恢复，出口韧性增强，政府债发行量创 2017 年以来新高，财政收缩开始扭转。海外方面，通胀韧性显现，美国经济 “软着陆” 概率大，降息有利于实物需求修复。

反弹几时有？

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 16 日斥资 5998.12 万美元回购 573.28 万股。

阿里巴巴-W9 月 16 日斥资 5998.12 万美元回购 573.28 万股

美国银行的全球调查显示，围绕美联储降息的乐观情绪提升了投资者信心，信心指标从 3.6 升至 3.9。基金经理认为降息将支持经济，79% 认为美国经济软着陆可能性高。尽管如此，投资者风险偏好降至 11 个月低点，转向公用事业等对债券敏感的行业。调查显示，周期性股票可能受益于降息，科技股增持比例为 2023 年最低，能源股减持比例为 2020 年最高。

美银调查：美联储降息前景提振投资者信心 周期性股票有望受益于大幅降息

美联储即将召开会议，市场对降息幅度存在严重分歧，预计降息 25 或 50 个基点。分析显示，美联储决策的不确定性达到历史高位，交易员对降息的预期显著上升。纽约联储前主席支持降息 50 个基点，三名民主党参议员呼吁降息 75 个基点以保护经济。美元指数因降息预期下跌，接近年内最低水平。

金融危机以来最迷惑的一次美联储会议！美元或绝处逢生？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 17 日斥资 10.01 亿港元回购 264 万股。

腾讯控股 9 月 17 日斥资 10.01 亿港元回购 264 万股

GUM 发布 2024 年 8 月强积金市场分析报告，显示截至 8 月 31 日，市场总资产上升 2% 至 1.26 万亿港元。81.9 亿资金流入低风险资产，主要来自股票基金，反映投资者趋向避险，因预期美国经济衰退及美联储减息。云天辉指出，市场预期 9 月美联储将减息，部分成员提前布局，锁定收益并进行债券配置。