美联储决定将利率下调 50 个基点，这是自 2020 年以来首次降息，11 位投票者支持此决定，基准利率降至 4.75%-5%。鲍威尔表示，此举旨在保持经济实力，防止加息影响劳动力市场。分析师对降息幅度的预期模糊，许多人认为降息幅度将小于 25 个基点，但鲍威尔选择了更大胆的降息策略。

毫无危机之下，美联储为何炸裂降息 50 基点？“美联储传声筒” 解读

特朗普：表明美国经济真的很糟糕，或者他们在玩弄政治；哈里斯：对美国民众而言，美联储降息决定是好消息，但物价还是太高了；鲍威尔：美联储不会考虑停止其资产负债表的缩减，可以缩表并同时降息。

早餐｜美联储大幅降息 50 基点，鲍威尔偏鹰，美股冲高回落

海湾国家的政策制定者们首次降息，以应对油价下跌的影响，紧随美联储的步伐。沙特、阿联酋和巴林的中央银行将利率下调 50 个基点，卡塔尔下调 55 个基点，科威特下调 25 个基点。这是美联储四年多来的首次降息，预计未来几个月将继续降息。尽管海湾地区通胀率较低，但政策选择受限，通常与美联储保持一致。

美联储降息效应扩散！油价承压下行之际，海湾央行紧跟降息步伐

美联储自 2020 年以来首次降息 50 个基点，导致美股小盘股一度飙升至一个多月以来的最高点。罗素 2000 小盘股指数上涨 2.4%，尽管最终涨幅收窄至 0.2%。降息周期通常使小盘股在短中期内表现优于大盘股。美联储主席鲍威尔表示，此次降息旨在稳定劳动力市场，并强调政策调整并不意味着经济衰退风险上升。

美联储降息周期重磅开启！ 市场 “大转小” 趋势愈发明显，小盘股蓄势腾飞

鲍威尔多次强调，美联储将逐次会议做出决策，不会受到市场对降息预期定价的影响，也不会考虑任何政治因素和议题，而是用 “对当时（数据）合适的速度或快或慢地采取（降息）行动”。

一文读懂鲍威尔重磅鹰派记者会的问答要点（中英文对照）

美联储将基准利率下调 50 个基点后，市场预计年内将进一步降息 70 个基点。交易员们对未来降息步伐的押注加大，认为降息幅度将超过美联储官员的预测。尽管美联储官员预测 2024 年将降息 50 个基点，但市场对降息速度的预期更为激进。

降息 50 个基点仍不够！市场押注美联储年内将进一步降息 70 个基点

美联储宣布降息以实现经济软着陆，导致美国公司债券市场风险指标小幅走低。信用违约掉期指数利差收窄至两个月来的最窄水平，信贷风险降低。降息可能刺激投资者购买债券，但也可能推动更多公司发行债券。预计在美国总统大选前，公司债发行将放缓，但分析师认为收益率下降将促使企业借贷增加。

美联储四年来首次降息 美国信用市场风险指标缩窄至两年来新低

9 月 19 日，香港金融管理局宣布，香港金管局将基准利率下调 50 个基点至 5.25%，之前为 5.75%。隔夜，美联储宣布降息 50 个基点。于香港实施联系汇率制度下，香港金管局因应美国降息 50 个基点，下调基准利率至 5.25%。

香港金管局下调基准利率 50 个基点至 5.25%

太平洋投资管理公司经济学家 Tiffany Wilding 表示，美联储在 9 月 18 日降息 50 个基点，显示出决策者希望更快实现政策正常化。预计未来几次会议将降息 25 个基点，但美联储的行动仍依赖于经济数据，如果经济形势恶化，降息可能会加速。

美联储降息后，美股指刷新日高，鲍威尔发布会后转跌，标普终结七连涨，道指两连跌，英伟达反弹失利收跌近 2%，苹果逆市涨近 2%。美联储降息后，两年期美债收益率一度跳水超 10 个基点，鲍威尔发布会后转升。美联储降息后，美元指数跌至 14 个月新低，鲍威尔发布会后转涨；美联储降息后，离岸人民币盘中涨超 400 点突破 7.07 创 15 个月新高。原油止步两连涨，美油跌落本月内高位，美联储降息后短线转涨。

美联储降息后大反转！美股冲高回落，美元 V 形反弹，黄金拉升至历史新高后转跌，人民币逾一年新高

在美联储首次降息 50 个基点后，交易员对进一步宽松的押注增加。彭博专栏作家穆罕默德 - 埃里安指出，此次降息是鸽派的，质疑其背后的原因。华尔街分析师对此表示，降息是对劳动力市场恶化的预防，且通胀风险已减轻。部分分析师认为这只是开始，未来不一定会有更多的 50 个基点降息。整体来看，市场对降息持积极态度。

暴力降息 + 鸽派降息，金价上破 2600 后却回吐全部涨幅，华尔街怎么看？

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，降息主要是为了稳定就业市场。美联储宣布将联邦基金利率下调 50 个基点，并预计 2024 年将有更多宽松政策。鲍威尔强调，当前的货币政策调整旨在维持就业市场强劲和经济温和增长，通胀目标为 2%。尽管存在不同意见，委员会对降息有广泛共识，预计年底前将有多次降息。鲍威尔否认降息受政治因素影响，强调决策服务于美国人民的经济利益。

鲍威尔强调大幅降息是为了稳定就业市场 美国经济仍处于强劲状态

苹果最新发布的 iPhone 16 引发了关于预购需求的热议。摩根士丹利分析师认为，股价下跌将吸引买入，而巴克莱分析师则对中国市场的预购量表示担忧，给予苹果股票 “低配” 评级。尽管短期内需求可能不及预期，摩根士丹利分析师仍对苹果股票持乐观态度，认为当前需求数据不能准确反映未来趋势。

苹果 iPhone 16 引发需求热议 小摩：股价出现任何下跌都会被逢低买入

根据 CME“美联储观察”，美联储在 11 月降息 25 个基点的概率为 62.2%，降息 50 个基点的概率为 37.8%。到 12 月，累计降息 50 个基点的概率为 36.6%，降息 75 个基点的概率为 47.8%，而降息 100 个基点的概率为 15.6%。

美联储 11 月降息 25BP 的概率为 62.2%

美国前总统特朗普在一家酒吧中首次使用比特币支付餐费。

周三（9 月 18 日）纽约尾盘，纳指期货跌 0.20%，标普 500 和道指期货分别跌 0.12% 和 0.10%。罗素 2000 股指期货上涨 0.21%。WTI 原油期货下跌 1.16%，报 69.15 美元/桶，布伦特原油期货跌 1.04%，报 72.93 美元。

纳指期货在美联储降息日跌 0.2%，美国原油跌超 1.1% 失守 70 美元关口

“如果经济保持稳健且通胀持续存在，美联储会改成更缓慢地降息；而如果劳动力市场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，也准备好激进降息来回应。”

全文来了！鲍威尔记者会相当鹰派，令资产大反转，到底说了啥？（中英文对照）

周三（9 月 18 日），美国 10 年期基准国债收益率上涨 5.82 个基点，报 3.7038%，连续第二个交易日反弹。美联储宣布降息 50 个基点后，收益率出现 V 型反转，全天交投区间为 3.6325%-3.7188%。两年期美债收益率涨 1.23 个基点，报 3.6172%。02/10 年期美债收益率利差涨 4.310 个基点，报 +8.034 个基点。10 年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨 5.43 个基点，报 1.5912%。

10 年期美债收益率于美联储降息日涨超 5.8 个基点

“美联储传声筒” Nick Timiraos 最新撰文称，美联储今日投票决定将利率下调 0.5 个百分点，这是自 2020 年以来首次降息，同时这也是选择了一个更为大胆的开始。鲍威尔决定降息的幅度超过多数分析师几天前的预期，这一决定让美联储毫不动摇地进入了抗击通胀的新阶段：美联储目前正试图防止以往的加息进一步削弱美国劳动力市场。鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们致力于保持我们的经济实力。”“这一决定反映出我们越来越有信心，即通过适当调整我们的政策立场，可以保持劳动力市场的强劲势头。” 虽然一些美联储官员近几周辩称，经济还没有弱到需要降息 50 个基点的程度，但其他人得出的结论是，今夏劳动力市场的降温促使有理由进一步降息，因为美联储实际上是在弥补失去的时间。

“美联储传声筒”：美联储实际上是在弥补失去的时间

前美国总统特朗普点评鲍威尔降息 50 个基点：表明美国经济真的很糟糕，或者他们在玩弄政治。

鲍威尔鹰派表示，美联储的经济预测摘要中没有任何内容表明其急于完成降息，数据将推动货币政策选择，降息将根据需要加快、放慢或暂停。他称美国就业下行风险加重 “值得关注”，通胀上行风险消退 “感到鼓舞”，但抗击通胀尚未胜利。美联储没有预设政策路径，未来将逐次会议决定行动。

鲍威尔 “控制预期”：美联储不急着降息，不应认为降息 50 个基点是新的节奏

美联储四年来首次降息，票委中仅一人反对降息 50 基点。点阵图显示，略为过半决策者预计，今年剩余两次会议至少每次降息 25 个基点。“新美联储通讯社” 称，此次降幅超过几天前多数分析师预期，美联储进入抗通胀新阶段，要阻止加息削弱劳动力市场。

大幅降息 50 个基点！美联储暗示今年还会降 50 基点，坚定支持就业

美联储大幅降息 50 基点，美股、美债、黄金短线急拉，美元跌。此后各大类资产巨震，鲍威尔称所有人都不应当认为周三降息 50 个基点是新速度，主要资产走势明显逆转，最终美股全线收跌，黄金较日高大幅回落，美元跌幅收窄。

美联储降息 50 基点，美股、美债、黄金短线急拉，美元跌，巨震后走势逆转

美国三大股指悉数转跌，此前鲍威尔已经结束新闻发布会。

美国副总统哈里斯：美联储降息决定是好消息。

“新债王” Gundlach：美联储在美国大选之后（再次）降息 50 个基点的可能性上升。

“债券天王” 比尔·格罗斯：从美联储点阵图来看，美国 10 年期国债收益率低于 3.75%。

彭博：美联储下一次利率决议日将在大选投票日之后。当前美联储降息行动对选情有何影响暂且未知，然而降息决定已经激起了美国两党的共同回应，并在未来一段时间内继续成为议论焦点。

美联储在北京时间凌晨 02:00 决定降息 50 个基点，将联邦基金利率下调至 4.75%-5.00%，为 2020 年 3 月以来首次。然而，此决定遭到美联储理事鲍曼的反对，她主张仅降息 25 个基点。这是自 2005 年以来首位投票反对美联储利率决定的理事。鲍曼在货币政策上持鹰派立场，主张更长时间提高政策利率以遏制通胀。

美联储决策分水岭：降息 50 个基点遭遇反对票

鲍威尔：美国经济形势基本上是不错的。

除了决定降息 50 基点外，相比 7 月的上次会议声明，9 月 FOMC 会议声明有两大主要变动，一是对遏制通胀的信心有所增强，二是关注的重点开始向就业倾斜。

全文对比美联储 7 月、9 月会议声明有何变化

鲍威尔：零售销售和 GDP 数据表明，美国经济增速稳固。

美国两年期国债收益率回升至 3.6%，日内大致持平，美联储宣布降息 50 个基点之前交投于 3.64% 上方。鲍威尔称 FOMC 并不着急。

美国参议院 Warren：FOMC 降息行动意味着，美联储主席鲍威尔在宽松问题上等待太久。

信安环球投资的首席全球策略师 Seema Shah 评论美联储的降息行动，指出尽管投资者对美国经济前景持怀疑态度，但美联储的强力降息措施为市场带来了庆祝的理由。这些史无前例的措施旨在避免美国经济硬着陆，从而显著降低经济衰退的可能性。

因为罢工导致波音无法正常生产，现金流受到影响，波音决定让万名白领员工 “暂时停工休假”，每隔四周休假一周。不仅如此，本周早些时候波音还采取了一系列措施削减成本，包括暂停新员工的招聘和涨薪，并让不重要的外包人员暂时停工。

罢工潮下财务吃紧，波音上万名白领员工遭遇 “强制假期”

美联储政策行动点评 | 美国经济与政策研究中心的研究院 Dean Baker 表示，美联储承认就业市场走软，并以激进的降息行动回应，认为这是个好现象。当前通胀已无重燃可能，强力推动就业市场几乎没有代价，同时有助于住房市场，因抵押贷款利率过高，数百万美国民众放弃购房计划。政策行动下，美国金融市场已无太多下行空间。

美联储政策行动点评 | 美国金融市场已无太多下行空间

在美联储政策决议前，市场对降息幅度的看法几乎对半开。彭博调查的 113 位经济学家中，仅 9 位正确预测美联储将降息 50 个基点，其中包括彭博首席美国经济学家 Anna Wong。

美联储下调 2024 年核心 PCE 通胀预期至 2.6%，较 6 月预期的 2.8% 有所降低。预计 2025 年核心 PCE 通胀为 2.2%，2026 年和 2027 年均为 2.0%。整体 PCE 通胀预期也有所调整，2024 年为 2.3%，2025 年为 2.1%，2026 年和 2027 年均为 2.0%。

美联储下调美国 2024 年核心 PCE 通胀预期至 2.6%

美联储下调 2024 年美国 GDP 增长预期至 2.0%，较 6 月的 2.1% 有所下降。预计 2025 年和 2026 年的 GDP 增速均为 2.0%，2027 年也维持在 2.0%。长期来看，美国 GDP 增速预期为 1.8%。

美联储下调 2024 年美国 GDP 增长预期至 2.0%

美联储于 9 月 19 日宣布将联邦基金利率下调 50 个基点至 4.75%-5.00%，标志着自 2020 年 3 月以来的首次降息。尽管就业增长放缓和失业率略有上升，但经济活动依然稳健。委员会致力于实现长期就业最大化和 2% 的通胀目标，并将继续监测经济前景和风险，以适时调整货币政策。支持降息的委员包括主席鲍威尔等，反对者为米歇尔·W·鲍曼。

美联储决议全文：降息 50 个基点，致力于支持就业最大化

美联储上调 2024 年美国失业率预期至 4.4%，较 6 月预测的 4.0% 有所上升。预计 2025 年和 2026 年的失业率均为 4.4% 和 4.3%。长期失业率预期维持在 4.2%。

美联储上调 2024 年美国失业率预期至 4.4%

美联储大幅降息 50 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 4.75%-5%。

美联储降息 50 个基点超预期，美股短线直线拉升

分析认为，美股正在反映美国经济增长、企业利润增加和利率降低的金发姑娘式组合。这意味着，从经济数据到企业财报再到利率，一切都必须完美展开，美股才能维持目前的水平。投资者应警惕 10 月财报季引发企业利润预期下调，从而引爆市场恐慌。

相比美联储降息，接下来的财报季对美股更重要，谨防 10 月恐慌

在美联储决议声明发布前，标普 500 指数、道指和纳指基本持平，费城半导体指数微跌 0.1%，而费城银行指数上涨超过 0.1%。美国 10 年期国债收益率上升 3.4 个基点至 3.68%，两年期国债收益率上升 3.7 个基点至 3.64%。现货黄金价格回落至 2570 美元以下，ICE 美元指数小幅下跌 0.06%，报 100.830 点。

在美联储四年多来将首次开启备受期待的降息之前，美股主要股指下跌，市场对降息幅度的紧张情绪占据了主导地位。标普 500 指数 11 个板块中有 8 个板块下跌，而医疗板块小幅上涨 0.1%。追踪小盘股的罗素 2000 指数也下跌 0.2%。过去一个月喜忧参半的经济指标让投资者在美联储做出多年来最难以预测的决定之前感到紧张。不过，CME 观察工具显示，美联储现任和前任官员最近发表的鸽派言论让交易员认为，进一步降息 50 个基点的可能性为 53%。康奈尔大学高级经济顾问埃里卡·格罗申表示，如果美联储降息 50 个基点而非 25 个基点，那么其将跳过下个月的降息步骤。如果美联储降息 25 个基点，美联储下个月将更快地加息。

市场紧张情绪升温 美股承压

道明证券分析师在最近发表的一份报告中表示，美联储本次降息 25 个基点与 50 个基点之间的概率将很接近。在我们看来，点阵图将是美联储指引中最重要的部分，以及鲍威尔主席的新闻发布会。预计美联储的前瞻指引将大致偏鸽派。

道明证券：料美联储前瞻指引偏鸽派

亿万富翁埃隆·马斯克支持特朗普竞选，但他旗下特斯拉、SpaceX 和 X 公司的员工却主要向特朗普的对手哈里斯捐款。根据 OpenSecrets 的数据，特斯拉员工向哈里斯捐款 42824 美元，SpaceX 员工捐款 34526 美元，X 公司员工捐款 13213 美元，而向特朗普的捐款分别为 24840 美元、7652 美元和不到 500 美元。这显示出与马斯克个人立场不一致的政治倾向。

马斯克旗下特斯拉、SpaceX 和 X 公司的员工向哈里斯捐款 而他本人支持特朗普

美国银行的经济学家在一份回应客户关切的报告中表示，美联储的行动在历史上往往比预期更加温和，避免出现鹰派的意外举动。“美联储通常喜欢事先充分预告任何强硬信号，以免意外加剧金融环境。美联储似乎更愿意在温和的方向上带来意外。” 根据芝商所（CME）的数据，市场目前预期美联储降息 50 个基点的概率为 55%，而较为温和的降息 25 个基点的概率为 45%。“美银认为，美联储不太可能实施强硬方式的降息，这应该会对长期债券和曲线陡峭化形成支撑。

美银：美联储似乎更倾向于温和而非鹰派的意外行动

美联储可能降息 25 或 50 个基点，市场反应各异。裕信银行认为降息 25 基点将导致欧元获利回吐，但不会彻底反转。丹斯克银行预计温和反应，美元可能走强。荷兰国际银行警告降息 50 基点将引发恐慌。高盛预测降息 25 基点后黄金将创新高。整体来看，市场对美联储政策的预期影响各大资产的表现。