家电股持续走高，截至发稿，TCL 电子涨 5.41%，报 5.26 港元；海信家电涨 0.88%，报 22.8 港元；海尔智家涨 3.37%，报 26.1 港元。消息面上，海关总署 9 月 18 日发布的最新数据显示，今年前 8 个月中国出口重点产品中，家用电器继续保持两位数增长，同比增长 14.7%(以美元计)。截至今年 8 月份，中国家电出口已连续 18 个月实现同比正增长。申万宏源认为，美联储降息背景下，利率敏感的房地产、制造业部门可能受益，并可以辐射到中国家具、家电、装潢以及加工金属制品、工业机械等商品出口。天风证券发布研报称，2024 上半年家电收入稳健增长，盈利能力持续改善，龙头业绩韧性凸显。近期中央以旧换新政策落地，补贴力度比肩家电下乡，内销正逢更新大周期，政策兑现弹性可期，内销预期或迎来反转，叠加出口景气、低估值高股息，维持行业 “强于大市” 评级。

理解市场 | 家电股涨势延续 中国家用电器出口连续 18 个月实现正增长 行业内销预期或迎来反转

阿里巴巴-W 盘中一度涨 3.85% 至 89 港元，股价创 2023 年 9 月 7 日以来新高，年内累涨近 20%。南下资金昨日净买入阿里巴巴 36.83 亿港元。据统计，获纳入港股通以来的 5 个交易日，南下资金已连续 5 日净买入阿里巴巴，共计 201.06 亿港元。

阿里巴巴涨近 4% 创 1 年新高，南下资金 5 日累计净买入超 200 亿

隔夜美债走势分化，2/10 年期美债收益率曲线达 2022 年 6 月以来最陡。原因在于：美联储大幅降息 50 基点推升通胀预期，投资长债的风险溢价增加，价格相应下跌；而短债则因更高的名义收益率更具吸引力。

纳指大涨、防御股滞涨、长债回落，美联储点燃美国市场 “风险偏好”

美国职位空缺工资在软件和金融行业的推动下持续回升，8 月同比增长 3.4%，标志着连续第四个月加速增长。尽管招聘规模缩减，但高收入行业的工资涨幅加速，中低收入行业也有所增长。整体数据显示劳动力市场健康，企业为吸引员工提高工资。美联储主席鲍威尔表示，工资涨幅接近可持续水平，仍高于 2% 的通胀目标。

美国就业岗位工资增长持续回升 科技、金融业领涨

贝莱德与微软计划推出超过 300 亿美元的人工智能基础设施基金，旨在满足 AI 日益增长的电力和基础设施需求。该基金将与 Global Infrastructure Partners 共同推出，成为华尔街最大投资工具之一。联想集团的海神液冷服务器技术在降低能耗和提升计算性能方面表现突出，吸引了科研机构和大型互联网企业的关注。

资管巨头贝莱德携手微软搞大动作！ 联想液冷拯救 AI 耗电

贝莱德指出，由于美国联邦赤字和债务状况，比特币作为储备资产的吸引力增加。渣打银行预测美联储降息后，比特币及加密市场将持续上涨，年底可能突破十万美元。分析师认为比特币短期目标为 6.5 万美元。随着美国总统大选临近，加密市场波动性预计上升。香港 WeLab 申请泰国数字银行牌照，德国关闭 47 家涉嫌非法活动的加密交易所。比特币矿工收入主要来源于区块补贴，超过 98%。

1. 贝莱德：比特币的储备资产吸引力因美国联邦赤字和债务状况而增加。2. 渣打银行：美联储降息后比特

苹果将在近 60 个国家推出 iPhone 16 系列，但新机型未预装备受期待的 AI 功能，可能影响消费者购买意愿。尽管硬件升级有限，华尔街分析师仍看好苹果在假日季的收入增长，预计 12 月季度收入将增长 8%。新产品包括 iPhone 16 和 16 Plus，以及高端 Pro 和 Pro Max，预订已开始，发货也已启动。最大挑战在于普通消费者是否会购买新机型。

AI 功能迟迟未能上线 苹果如何说服消费者购买新 iPhone

黄金股普遍上涨，中国黄金国际涨 4.19%，招金矿业涨 3.88%，紫金矿业涨 2.84%。现货黄金涨超 1%，收于 2586.56 美元/盎司。美联储开启降息周期，降息 50BP，经济数据表现良好。华泰证券认为，降息对金价影响有限，预计短期内金价高位震荡，长期看降息后美国经济走势和大选将推动金价上行。

理解市场 | 黄金股普涨 美联储开启降息周期 金价长期或仍具上行空间

美联储降息后，凯雷集团的 Jason Thomas 警告通胀反弹风险，预计利率将降至 4.5%。他认为，尽管降息将继续，但市场对未来降息的预期可能过于乐观。前堪萨斯城联储主席霍尼格也指出，降息可能增加通胀回升的风险，并对美元造成压力，导致进口成本上升和对美国商品的需求增加。

什么信号？美联储降息后，诸多 “大腕” 警告通胀反弹风险！

香港地产股延续涨势，截至发稿，新世界发展涨 2.77%，报 7.42 港元；领展房产基金涨 1.67%，报 39.5 港元；新鸿基地产涨 1.18%，报 81.55 港元；九龙仓置业涨 1.08%，报 23.3 港元。

理解市场 | 香港地产股延续涨势 大摩指美联储降息利好多数香港地产发展商 料香港楼价明年回升

日本财务大臣铃木俊一：鲍威尔对美国经济的看法与日本的观点相一致。

日本 8 月 CPI 同比上涨 3%，核心 CPI 上涨 2.8%，通胀连续第四个月加速，超出日本央行 2% 的目标。市场普遍预计日本央行将在 9 月 20 日的会议上维持基准利率在 0.25% 不变，尽管存在进一步加息的可能性。摩根士丹利和美银美林均认为，央行将评估 7 月加息的影响，短期内加息的迫切性降低。

通胀再加速！日本 8 月核心 CPI 同比上涨 2.8%，市场静待利率决议

今日，iPhone 16 系列正式发售，线上预定的首批用户将陆续收到新机，零售店也于 8:00 提前开门营业供预约取货用户取货。北京的天公今日并不作美，天降暴雨，乌云密布。然而据网上消息，Apple 三里屯零售店门口仍排起长龙，购买了首批 iPhone16 系列并预约最早时段取货的消费者在门店前等待成为第一批 iPhone16 系列的用户。

iPhone16 发售 三里屯苹果店暴雨中大排长龙

美股即将迎来 “三巫日”，预计将有约 5.1 万亿美元的指数、股票和 ETF 期权到期。此次到期恰逢美联储降息 50 个基点，市场可能面临较大波动。分析师指出，投资者需调整持仓，成交量可能创年内新高。标普 500 指数接近历史高点，市场情绪谨慎。下周一，戴尔科技等公司将取代其他公司在标普 500 中的地位。

又逢美股 “三巫日”！市场面临 5.1 万亿美元大考

富达国际指出，美联储因考虑通胀风险减弱和劳动市场下行风险，首次减息 0.5%，将联邦基金利率调至 4.75 至 5.00%。预计美国经济将实现软着陆，衰退风险较低。富达建议以全球优质股息和债券作为核心资产配置，以应对市场波动，并看好科技股的长期前景。

富达：宽松政策下美国不至于出现衰退 建议以全球优质股息为主要核心资产配置

英特尔持有 Mobileye 88% 的股份，英特尔周四澄清了目前没有打算卖掉旗下子公司 Mobileye 的多数股份，这让投资者松了一口气，Mobileye 股价也因此一度涨近 19%，之前市场上曾有传言说英特尔可能会减持部分 Mobileye 股份以 “自救”。

英特尔 “现阶段” 暂不考虑卖掉 Mobileye 多数股份，Mobileye 股价一度暴涨近 19%

兴业证券指出，香港本地股的分红比例和每股股息金额保持稳定，2023 年平均分红比例超过 80%。随着美国降息周期的开启，香港本地股的融资成本有望下降，股息率也处于高位。建议长期配置优质高股息红利资产，关注业务多元化和稳定派息的香港本地股。

张忆东：香港本地股崛起

根据美国商标和专利局最新公示的清单，苹果公司获得了一项新的专利，构想了未来折叠 iPhone 的设计方案，包括固态按钮在内在所有表面实现触敏控制。

苹果新专利探索折叠 iPhone 可任意表面实现触敏控制

美联储本周开启降息周期，华尔街主要银行对未来降息速度和幅度存在分歧。美联储意外将基准利率下调 50 个基点，市场预计年底降息约 70 个基点，明年 9 月降息近 200 个基点。高盛预测每次会议降息 25 个基点，摩根大通则认为 11 月再降 50 个基点。美国银行和巴克莱银行经济学家均预计未来将继续降息。

降息周期开启后 美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

前美国财政部长劳伦斯·萨默斯警告称，通胀加剧的风险可能会阻止美联储在未来几年大幅降息。他指出，如果美联储的货币政策过于激进，通胀压力可能会重新出现，导致利率不会如预期大幅下降。此外，萨默斯认为，投资者高估了美联储放松货币政策的幅度，长期债券收益率可能会上升，从而推高抵押贷款利率。

美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

个股新闻摘要：1. 正荣地产重组支持协议截止日期延长。2. 中国通号在轨道交通市场中标六个项目，总金额约 29 亿元，占 2023 年营业收入的 7.84%。3. 金阳新能源与钜能及隆基签订合资协议，生产 HBC 太阳能电池。4. 欧康维视生物 BOT-1001 新药上市注册申请获批准。5. 中国生物科技服务与广州中医药大学金沙洲医院开展合作。6. 福森药业中药创新药 SY617 临床试验申请获批。7. 新华文轩签订 12.56 亿元采购合同。8. 阳光保险 1-8 月保费收入 663.84 亿元。

每日港股市场要闻速递（9 月 20 日 周五）

斯凯奇首席财务官表示，在全球零售主要市场看到的销售情况比预期的更糟糕，“所以我预计今年下半年的情况会比我们最初预想的更令人失望。”

销售前景惨淡！耐克换帅、斯凯奇暴跌，欧美鞋类股下挫

美联储意外降息 50 基点，凯雷集团的杰森·托马斯警告投资者需警惕通胀回升，可能导致利率维持在 4.5% 左右。他预计美联储将继续降息，但降息空间有限，基金经理需接受 4% 至 4.5% 的基准利率作为新常态。尽管市场对降息持乐观态度，投资者仍需关注通胀压力的影响。

美联储意外降息 50 基点，凯雷的托马斯预警：通胀风险抬头，4.5% 或成新常态

T-Mobile 的 CEO Mike Sievert 表示，苹果 iPhone16 的销量超越了 iPhone15，消费者更倾向于购买 Pro 和 Max 版本，购买率较去年更高。他认为，苹果 AI 功能的逐步推出可能会延长 iPhone16 的销售周期。

T-Mobile CEO：苹果 iPhone16 销量优于 iPhone15

美股在美联储降息后大幅反弹，标普 500 和道指创下历史新高。失业数据的改善增强了市场对软着陆的信心。分析指出，鲍威尔任内的交易特点显示，决策日最后一小时股市通常下跌。期权市场的动态也影响了市场走势，特别是零日期权的头寸推动了标普的支撑。

美股周四为何大反弹？软着陆希望、鲍威尔交易特点，还有零日期权推手

前财政部长劳伦斯·萨默斯警告，市场高估了美联储未来的降息幅度，认为通胀威胁将限制降息的可能性。他指出，美联储的点阵图显示的降息预期过于乐观，实际降息幅度可能低于市场预期。萨默斯还提到，长期利率可能会出现上调，并提醒投资者警惕美联储的宽松政策被高估。

“美国通胀吹哨人” 警告：美联储降息幅度可能不及点阵图

华尔街日报评鲍威尔降息 50BP：美联储的目标是重复美联储前主席格林斯潘在上世纪 90 年代的杰作，1995 年的降息为随后的美国经济软着陆和 90 年代末的繁荣奠定了基础。

华尔街日报：鲍威尔旨在重现格林斯潘在 90 年代的杰作

纳指一度涨近 3%，“M7” 集体上涨；Meta 大涨近 4%，持续创新高；美国房价创新高，房地产 ITB 等 ETF 创新高；联邦快递本财年开局暴雷，盘后暴跌超 11%。

早餐｜美股狂欢！道指、标普齐创新高，特斯拉暴涨 7%

联邦快递发布的第一财季业绩低于预期，调整后每股收益为 3.60 美元，营收为 216 亿美元，均未达到分析师预期。公司预计未来一年业务将放缓，受到客户转向更便宜运输服务的影响，股价盘后暴跌逾 11%。此业绩被视为美国经济放缓的警告信号，尤其在美联储下调基准利率后，投资者对经济前景的担忧加剧。

美国经济放缓新信号！联邦快递 Q1 业绩暴雷 盘后股价暴跌逾 11%

美联储在 FOMC 会议上将联邦基金利率下调 50 个基点至 4.75%-5.00%，为 2020 年 3 月以来首次降息。降息后，现货黄金价格上涨，逼近 2600 美元/盎司的历史高位。德邦证券指出，若无新催化，黄金价格短期内将在 2600 美元附近波动。美联储还下调了 2024 年美国 GDP 和核心 PCE 通胀预期，同时上调失业率预期，显示出对经济的谨慎态度。

港股概念追踪 | 美联储超预期降息 50 个基点！现货黄金突破 2600 美元创历史最高位 黄金开启全新上行空间 (附概念股)

美联储于 9 月 18 日实施四年来首次降息 50 个基点，专家认为此举将积极影响中国的货币政策和宏观经济，并可能间接促进房地产市场，尤其是按揭房贷利率的进一步下调，但整体影响有限。

美联储降息对房地产市场影响几何？专家：国内 LPR 下调概率增大

苹果公司自研的 Wi-Fi 芯片有望最早于明年在苹果设备上亮相。 苹果供应链内部人士称，部分将于 2025 年推出的新款 iPad 可能会搭载苹果设计的 Wi-Fi 芯片。该芯片也有可能要等到 2026 年的 iPhone 18 系列发布时才会首次亮相。

苹果明年或推出自研 WiFi 芯片

今日重要经济数据和事件包括：07:30 日本 8 月 CPI；09:00 中国 9 月 LPR；待定 日本央行决议声明；14:00 英国 8 月零售销售；14:30 日本央行行长新闻发布会；20:30 加拿大央行行长演讲；22:00 欧元区消费者信心指数；23:00 欧洲央行行长讲话；次日 02:00 美国费城联储主席演讲。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美联储宣布降息 50 个基点，称为货币政策的 “重新校准”，引发美国股市强劲上涨。道琼斯工业平均指数首次突破 42,000 点，涨幅 1.26%，标普 500 指数上涨 1.70%。鲍威尔表示，政策调整是为了更好地适应当前经济状况，分析师认为这一转变是全球股市上涨的主要推动力。市场对美联储的支持态度积极，反映出对经济状况的重新评估。

“重新校准” 降息引发美股狂欢 道指首次突破 42000 点大关

明晟公司 MSCI 发展中国家外汇指数上涨 0.2%，连续第七个交易日上涨，创 7 月份以来最长连涨天数。巴西雷亚尔在拉美地区货币中表现最佳，交易员预计该国央行将加快加息步伐。MSCI 新兴市场股票指数在美联储降息次日上涨 1.1%。

联邦快递第一财季营收不增反降，EPS 降幅为分析师预期的四倍多；本财年 EPS 指引区间较此前预期最多下调 6.7%、营收指引同比增速由中低个位数降至低个位数；本财年新增回购 15 亿美元。高管称，调整指引反映了削减成本计划等措施影响，这些措施有助于抵消需求较预期疲软的趋势。

联邦快递本财年开局暴雷，盈利剧减逾 20%，下调全年指引，盘后一度暴跌超 10% | 财报见闻

美联储降息引发全球市场关注，预计将释放流动性，提升对中国资产的关注度。业内人士分析认为，降息对国内股市、债市和人民币汇率有利，但 A 股走势仍受中国经济基本面主导。港股的持续上行也依赖于国内政策宽松和经济动能恢复。建议投资者关注内需和自主可控政策方向，以及创新药、港股科技板块和高股息品种。

美联储降息推升人民币资产走强，业内人士称 A 股后市走势仍取决于国内基本面

亚马逊周四在美国上线 beta 版 Amelia，今年内将扩大到其他国家，该助手可帮助卖家快速了解销售和库存数据，提供关键指标及上一年对比。亚马逊还推出仅面向广告商的视频 AI 视频生成器 Video Generator，可将单张产品的图片转换为该产品的视频展示。

亚马逊发力电商 AI，推出第三方卖家助手 Amelia

美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率下调 50 个基点至 4.75%-5.00%。此次降息被视为 “非常规” 开局，引发市场对美国经济 “硬着陆” 的担忧。机构预测年内将有两次降息，整体降息周期可能持续一年以上。短期内大类资产价格可能波动较大，需关注美国经济、通胀和就业数据的表现。

美联储降息大幕开启，美国经济 “硬着陆” 风险扰动资产交易逻辑

近期，多家公募机构对 A 股的中长期前景持乐观态度，认为 A 股将迎来长线布局的机会。汇丰晋信基金指出，A 股当前估值处于历史低位，低于其他主要市场。中国经济体量大，GDP 增速高，吸引全球投资者关注。路博迈基金观察到，社保基金、险资及 QFII 等长线资金正在积极配置 A 股，偏好人工智能、医药及传统行业龙头企业。

公募聚力 “长钱长投” 良性生态

华尔街最乐观的多头之一 Tom Lee 最新表示，美联储降息周期为未来一个月或三个月美股市场真正走强奠定了基础。不过，随着 11 月美国总统大选的临近，不完全相信美股会继续上涨，美股走势仍存在很大的不确定性。

美股大涨，华尔街最乐观的多头之一却犹豫了

美国财政部长耶伦指出，美联储官员预测降息将持续至 2026 年，现在的劳动力市场正常且健康，现有的政策路径是可行的。美国总统拜登表示，美联储降息日是美国重要的一天，降息将有助于经济增长。

耶伦称赞美联储降息为经济注入 “积极迹象”，拜登强调降息日对美国至关重要

高盛模型估算，根据当前宏观环境，VIX 水平本应为 24.5，明显高于目前水平；而且过去 30 多年，VIX 每年从 9 月到 10 月平均上涨 6%；美股还面临大选、美联储会议、10 月财报季这些宏观/宏观催化剂。

波动要卷土重来？高盛预计风险上升，建议买入 VIX 看涨期权

拜登经济顾问 Jared Bernstein：美国总统拜登 9 月 19 日的意思是，他从未与美联储主席鲍威尔讨论过利率问题。

摩根士丹利基金表示，人民币将得到美联储超预期降息的进一步支撑。中国央行将在美联储降息后获得更多自主调控的空间，建议投资者关注增量政策。

蔚来汽车宣布其 Onvo 品牌首款 SUV L60 的起售价为 14.99 万人民币，旨在通过低价位与特斯拉 Model Y 竞争。L60 的电池服务每月起价 599 元人民币，购车者可选择不购买电池包。带电池包的车型起售价为 20.69 万人民币，定于 9 月 28 日交付。蔚来在推出 Onvo 品牌时，L60 的起售价为 21.99 万人民币。此消息发布后，蔚来股价在美国交易中上涨 4.9%。

蔚来汽车下调 Onvo 品牌新车售价 剑指特斯拉 Model Y

智通财经获悉，周四，美版 “花呗” Affirm Holdings 股价走高，截至发稿，该股涨超 7.8%，报 47.77 美元。巴克莱银行分析师 Ramsey El Assal 维持该股 “买入” 评级，目标价 50 美元。

美股异动 | Affirm Holdings 涨超 7.8% 巴克莱维持其 “买入” 评级

智通财经获悉，周四，新能源车股走高，截至发稿，小鹏汽车涨超 6%，特斯拉涨超 5%，Rivian Automotive 涨超 2%，理想汽车涨超 1%，蔚来涨 0.9%。

美股异动 | 新能源车股走高 小鹏汽车涨超 6%

华尔街对美联储未来的降息预期充满争议。券商预测，美联储将在 2025 年降息 125 个基点，终端利率降至 2.75%-3.00%。高盛和花旗均维持对今年降息的预期，分别预测 11 月和 12 月降息 25 个基点。摩根士丹利和富国银行则认为，未来降息将取决于经济数据，可能在 2024 年和 2025 年实施多次降息。市场的不确定性达到历史高位。

华尔街吵翻天，美联储大胆开局后将走向何方？

美股芯片股普遍上涨，AMD 涨超 5%，英伟达涨超 4.8%，台积电涨超 4%，超微电脑涨超 1.8%。韦德布什报告指出，美联储降息 50 个基点为 2025 年大型科技公司和人工智能的风险偏好交易提供了积极背景。