9 月 20 日，乐视与腾讯云战略合作签约。乐视决定将 IDC 迁移上腾讯云，并在技术整合、资源优化和联合创新等方面开启双方在云计算领域的深度合作。乐视方面表示，在当前市场环境下，乐视原有的 IDC 面临着升级改造、成本优化以及服务质量提升等多方面的挑战。

乐视决定将 IDC 迁移上腾讯云

曾准确预测美债大涨的 Hartnett 指出，债券和黄金是对冲经济衰退和通胀反扑的有力对冲工具，而在软着陆前景下，美国以外的股票和大宗商品是更佳投资标的。

美银 Hartnett：降息加剧美股泡沫风险，债券和黄金更有吸引力

高盛指出，市场罕见出现了 5000 万份标普指数的负伽马敞口，如果标普指数出现大幅波动，负伽马敞口可能导致做市商和期权卖方为了对冲风险而进行大量交易，可能会进一步加剧市场波动。

美股又迎 “四巫日”！4.5 万亿美元期权到期，高盛预警 “伽马翻转”

Constellation Energy 与微软签署了一份为期 20 年的电力购买协议，预计将使其位于宾夕法尼亚州的三里岛核电站恢复服务。该协议是 Constellation Energy 历史上规模最大的电力购买协议，预计将于 2028 年恢复运营，并计划将核电站运营延长至至少 2054 年。受此消息影响，Constellation Energy 股价在盘前上涨超过 12%。

Constellation Energy 盘前涨超 12%！与微软达成 20 年购电协议

高盛追踪的一篮子股票一度下跌 3.2%，至 2022 年底以来的最低水平，该行分析师预测奢侈品行业今年将不会增长，未来六个月会很艰难，继续看到逐渐下行的风险。

高盛、杰富瑞齐发警告：奢侈品行业艰难处境将加剧

美联储已启动降息周期，但鲍威尔面临挑战，需保持叙述连贯性。华尔街对降息幅度和未来路径存疑，认为降息是反应式而非前瞻性。失业率上升引发担忧，鲍威尔需应对市场预期与决策者预测的差异。预计未来降息次数多于美联储预测，经济学家认为降息速度可能快于共识。

美联储降息周期启动，鲍威尔的挑战却刚刚开始

美联储下调基准利率，预计未来将进一步降息。花旗分析师认为，降息将对贵金属有利，预计白银年底前将上涨 20% 以上，未来 6 至 12 个月涨幅超过 30%。然而，工业金属和能源的表现可能受限，需考虑其他因素如美国大选和地缘政治紧张局势。白银需求强劲，尤其在中国的能源转型中。

美联储一声令下，大宗商品喜忧参半

英镑兑美元本周触及逾两年新高，但策略师警告其涨势脆弱。美联储降息后，英国央行维持利率不变，推动英镑升至 2022 年 3 月以来的最高水平。尽管英镑表现优异，但经济增长乏力和可能的紧缩预算令前景不明。策略师认为，英镑兑美元在未来三到六个月内可能走低，当前水平不可持续。

英镑兑美元触及逾两年新高 策略师警告：涨势难以为继

大摩认为，谷歌应当增加生成式 AI 的披露；提供 AI 的资本支出、自由现金流的具体指引，并对季度指引进行上修；披露 YouTube 和 GCP 更全面的业务板块；强调谷歌对社会的积极影响。这些措施能够帮助谷歌增强投资者信心，提升估值倍数。

大摩：市场不待见，谷歌管理层有责任，应该这么干！

三星电子的一封电子邮件显示，三星警告罢工工人，如果他们继续抗议，将无法获得工资，并需要解释为什么他们 “不应该被解雇”。

争端升级！三星警告印度工厂罢工员工 “不工作就没有工资”

法拉第未来周五宣布，将推出其第二品牌 Faraday X(FX)，该品牌预计将成为公司整体增长战略的重要组成部分，也是该公司全球汽车产业桥梁战略的一部分。据悉，首批 FX 车型为预计售价 2-3 万美元的 FX 5 和预计售价 3-5 万美元的 FX 6，提供增程 AIEV 和纯电 AIEV 两种系统，目标是在 2025 年底开始生产，“前提是获得必要的资金”。该公司预计将通过用户定义的共同创建流程，推出 FX 品牌下的前两款计划产品。此外，法拉第未来表示，将为 3 万美元的 FX 车型配备价值 30 万美元的 FF 91 所使用的核心技术。法拉第未来创始人贾跃亭表示，上述第二品牌的目标是成为智能电动车市场的 “丰田”，未来将进军增程式混动车型市场。法拉第未来还声称，已与四家中国整车厂建立了合作关系，已签订两份战略框架协议和两份谅解备忘录，并正在与这几家主机厂进一步签订最终协议。

法拉第未来推出第二品牌 Faraday X 瞄准大众市场

美股盘前消息显示，三大股指期货齐跌，德国、英国和法国股指也出现下跌。WTI 和布伦特原油价格均下跌。美联储降息 50 基点，但通胀风险上升。阿里巴巴股价上涨超过 1%，耐克股价大涨近 7%，而联邦快递则下跌逾 12%。

美股盘前消息速递

欧洲汽车行业正经历着前所未有的挑战，奔驰销售低迷，全年汽车调整后 ROS 预测由 10%—11% 下调至 7.5%—8.5%，大众和宝马二季度利润率也均出现了下滑。

奔驰盘中大跌 8%！公司发布盈利预警，今年利润或 “大大低于” 低于上年

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 19 日，该公司斥资 3990.35 万美元回购 363.4 万股。

阿里巴巴-W9 月 19 日斥资 3990.35 万美元回购 363.4 万股

9 月 20 日，北水在港股市场净买入 33.99 亿港元，其中阿里巴巴净买入 38.11 亿港元，累计流入近 240 亿港元。港股通 (沪) 和 (深) 分别净买入 2.22 亿和 31.77 亿港元。其他净买入个股包括港交所和快手-W。阿里云发布新一代开源模型 Qwen2.5，预计将推动阿里巴巴的市场表现。

北水动向 | 北水成交净买入 33.99 亿 内资再买阿里巴巴超 38 亿 两周净买入近 240 亿港元

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 20 日，该公司斥资 10.03 亿港元回购 258 万股。

腾讯控股 9 月 20 日斥资 10.03 亿港元回购 258 万股

国联证券在 2024 年半年度业绩说明会上表示，尽管面临市场波动，二季度业绩环比改善。公司上半年营业收入为 10.86 亿元，同比下降 39.91%，净利润 8770.93 万元，同比下降 85.39%。并购民生证券的相关事项正在推进中，需等待监管批准。公司将继续加强股权业务和财富管理，积极应对营收下滑。

直击国联证券业绩说明会：继续咬定年度目标，并购民生证券持续推进中

华尔街分析师汤姆·李对股市前景持谨慎态度，尽管美联储降息 50 个基点后标普 500 和道指创下新高。他认为，距离 11 月大选还有不到 100 天，市场面临不确定性，投资者应谨慎入市。李建议投资周期性股票，尤其是小型股，因其将受益于降息和经济刺激。他预测，选举后市场将趋于平静，未来一年将强劲增长。

别急着狂欢！“华尔街神算子”：大选前不确定性仍存

大摩认为，当下 AI 无疑是逻辑芯片市场持续增长的主要推动力，台积电受益于受库存周期表现优异，预计在未来四个季度保持平均 26% 的收入增长。而存储器行业进入下行周期，海力士等公司承压。

大摩：短期看空内存而非 AI 芯片，低配海力士但依旧超配台积电

美联储放松货币政策可能为贵金属和大宗商品带来宏观利好。分析师指出，降息周期内银价平均上涨 32%，而在降息周期中期，银价更是上涨 332%。同时，货币市场基金的资金流出通常流向债券而非美股，流动性周期对黄金价格有显著影响。

宏观必看图表：不要低估白银在降息周期的表现（2024/9/20）

2500 亿美元的指数基金将进行调整，预计苹果公司将成为主要受益者。标普道琼斯和富时罗素的股票指数将在周五进行季度性调整，科技股的净买盘预计将达到 400 亿美元，其中苹果占据主要份额。此次调整是近四年来最重大的一次，可能会引发市场波动，但也为大盘提供了流动性窗口。

2500 亿美元指数基金再平衡 苹果料成为大赢家

美联储在临近大选之际采取了刺激经济的举措，尽管其一贯主张与政治保持距离。沃顿商学院副教授克里斯蒂娜•帕拉琼•斯金纳指出，降息可能被视为美联储试图影响选举结果，导致外界对其动机的质疑。共和党候选人特朗普对此表示批评，暗示美联储可能在 “玩弄政治”。

专家：美联储在临近大选之际刺激经济可能招致政治 “反噬”

美股在美联储降息预期下上涨，但分析师警告其估值已高于历史平均水平。达科他财富管理公司的罗伯特·帕夫利克指出，短期内涨幅有限，市场对 20% 的涨幅感到紧张。市净率和市销率显示美股估值远高于长期平均。预计标普 500 指数成分股盈利将在 2024 年增长 10.1%。尽管如此，投资者对美股仍持乐观态度。

“抢跑” 美联储，美股涨势已透支？

小米将于 9 月 26 日发布新产品，投资者可关注其认购证和认沽证。若看好股价挑战 5 月份高点 20.35 港元，可选择认购证，行使价 23.8 元，明年 5 月底到期，实际杠杆约 5.7 倍；若预期股价调整，可选择认沽证，行使价 17.08 元，12 月到期，实际杠杆约 8.6 倍。

信而有证 | 小米下周新品发布会两手部署留意认购证/认沽

近日，有用户反映其苹果手机被软件在 7 分钟内扣款 23 次，共计 2024 元。扣款来自名为 Procreate 的绘图软件，显示为免密代扣。苹果客服对此表示不评价真实性，建议用户保护个人财产，避免点击陌生链接，保持账号密码复杂，并移除免密支付功能的应用。

苹果客服回应用户 7 分钟被扣款 23 次：不评价真实性，建议用户保护好个人财产

港股在美联储降息的提振下，三大指数早盘走强，恒生指数收涨 1.36%，报 18258.57 点。全日成交额 1768.02 亿港元。浦银国际认为港股估值偏低，盈利增长改善，吸引资金流入。银河证券指出降息将改善全球流动性，外资流入港股，科技板块有望上涨。蓝筹股方面，药明康德涨 11.7% 领涨，吉利汽车涨 6.97%。

港股收盘 (09.20) | 恒指收涨 1.36% 内房、汽车股等走高 CRO 概念股尾盘放量飙升

日本央行行长植田和男表示，央行可能在未来几个月再次加息，因经济复苏强劲。尽管利率维持在 0.25% 不变，央行对消费的评估上调，显示出对经济前景的信心。他强调，货币政策将依据经济、价格和金融市场的发展，特别关注美国经济的 “软着陆” 前景。

植田和男：日本央行可能继续加息 关注美国经济 “软着陆” 前景

民生证券指出，9 月 LPR 维持不变并不意味着政策将继续保持稳定。预计降准和降逆回购/MLF 利率可能会先行，存量房贷利率调整可能紧随其后。历史经验表明，海外降息是国内宽货币的必要条件，但国内宽货币的节奏可能会略晚于海外。当前政策力度更为关键，需系统协调的组合拳以应对经济放缓。

民生证券：LPR 不降的政策信号

阿里巴巴美股盘前涨超 1%，报 89.4 美元。阿里云在 2024 云栖大会上发布新一代开源模型 Qwen2.5，涵盖多个大语言模型和多模态模型。中金研究报告指出，阿里巴巴管理层看好生成式 AI 的发展，认为其将拉开阿里云与传统云厂商的差距，并维持 “跑赢行业” 评级及目标价 109 港元。

阿里巴巴盘前涨超 1% 管理层看好生成式 AI 的发展

<p>9月LPR按兵不动；iPhone 16、华为Mate Xt 同日发售，谁更胜一筹？</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

“再校准（recalibration）” 成本次 50 基点降息最新解读，点燃市场风险偏好，助力小盘股崛起。但有反对声认为，降息 50 基点重在应对经济衰退，若后续经济恶化迫使美联储更激进降息，难道还用 “再校准” 当托词吗？

一词引爆全球市场，鲍威尔昨天说了十遍！

新加坡 GIC 投资长警告，欧美劳动力市场紧张，通胀可能更快卷土重来，降息后的市场繁荣恐难持久。并且美股美债走势分裂，债市释放 “经济衰退” 信号，股市却传递 “经济加速” 预期，二者只有一个是对的。

降息后大涨只是昙花一现？新加坡 GIC 投资长警告：通胀或更快卷土重来

市场调查机构 Counterpoint Research 发布报告称，Apple Intelligence 对 iPhone 16 系列销量的提振作用有限，预计不会进入 “超级周期”。Counterpoint 指出，iPhone 曾经历过两次 “超级周期”，分别是 2016 年的 iPhone 6 和 2021 年的 iPhone 12/13。当前情况下，尽管 Apple Intelligence 提供的用例优秀，解决了部分用户痛点，但并不引人注目，消费者对 GenAI 功能的需求并未显现。

机构：苹果牌 AI 难以撬动 iPhone 16 系列进入 “超级周期”

中金维持阿里巴巴 “跑赢行业” 评级，目标价为 109 港元。报告指出，阿里云在生成式 AI 发展中具竞争优势，致力于云计算体系升级，弥补供给短板。阿里云在高阶算力芯片、软体技术及算法应用方面领先，推动企业拥抱 AI，成为增速回温的重要驱动力。

中金：维持阿里巴巴 “跑赢行业” 评级 目标价为 109 港元

美联储降息 50 个基点引发全球市场剧烈波动，投资者对美国经济前景感到不安。降息幅度超出预期，导致全球股市、债券和汇市前景混乱。尽管美股上涨，英国央行维持利率不变，显示出对美联储政策的担忧。分析师警告降息可能过度支持美国经济，推高大宗商品和消费品价格，市场波动性预计将上升。

美联储大招搅乱全球市场，繁荣还是衰退？投资者心慌慌！

CRO 概念股尾盘放量飙升，截至发稿，康龙化成涨 13.27%，报 11.18 港元；药明康德涨 11.96%，报 42.6 港元；药明生物涨 10.89%，报 13.44 港元；泰格医药涨 7.14%，报 28.5 港元。消息面上，今日午后有市场传闻称，9 月 19 日，参议院军事委员会官网宣布，参议院版本 NDAA 纳入 93 项修正案，其中不含生物安全提案。此外，美联储宣布激进降息，全球创新药投融资有望持续改善。花旗此前指出，目前未清楚美参议院会否采用众议院版本的《生物安全法案》或另一个版本，或对《生物安全法案》附加更大法案。该行相信药明康德和药明生物股价被低估。浙商证券则表示，全球投融资渐触底，2023H2 低基数，龙头订单仍稳健，优先关注订单/业绩拐点出现的企业。

理解市场 | CRO 概念股尾盘放量飙升 市传美国参议院 NDAA 发布 未纳入生物安全提案

高伟电子涨超 4%，截至发稿，涨 4.08%，报 21.7 港元，成交额 5706.02 万港元。消息面上，招商证券指出，公司当前为 iPhone 及 iPad 前摄模组主供，与苹果合作十几年，技术底蕴深厚，被立景收购后成本控制、客户服务等方面进步明显，该行预计公司今年下半年将切入 iPhone 新机后摄的潜望式、超广角两颗模组料号，公司营收望新增大几亿美元。方正证券此前指，高伟今年首次切入新机后摄项目，24H2 业绩将迎来明显放量。另据报道，苹果公司可能会在今年 10 月举办另一场活动，届时将发布新款 Mac 和 iPad。银河证券研报表示，“手机功能创新 + 外观升级 + 换机周期” 三重因素共同推进下，苹果手机有望迎来换机新周期。叠加苹果 AI 的生态化布局，未来三年苹果产业链有望持续超预期。看好供应链相关公司的业绩成长。

理解市场 | 高伟电子涨超 4% 苹果下月或再发新品 公司下半年业绩有望迎明显放量

美联储在周三降息 50 个基点，市场反应冷淡，三大指数收跌。降息幅度超出预期，市场对未来降息预期感到不安。然而，随着初请失业金人数降至最低水平，制造业表现强劲，经济显示出韧性。Yardeni Research 的策略师 Eric Wallerstein 表示，美联储并未落后于形势，降息是在美国经济强劲的背景下进行的，市场可能迎来 “涅槃”。

顶级策略师：经济数据让鲍威尔松一口气，市场将迎来 “涅槃”！

天风国际分析师郭明祺预测，iPhone 18 系列将采用台积电的 2 纳米技术，但并非所有型号均配备此处理器，主要因成本考虑。他指出，iPhone 17 系列将使用 2 纳米技术，且随着芯片制造工艺的进步，良率在产品决策中的重要性增加。预计 iPhone 18 Pro 与标准版之间的性能差异将进一步扩大。

郭明祺预测：iPhone 18 系列或现芯片分级 非全系列均采用台积电 2 纳米技术

在美联储更为激进地降息 50 个基点后，高盛改变了预测，目前预计从 2024 年 11 月到 2025 年 6 月，美联储将在每次会议上降息 25 个基点，而此前的预测是今年连续降息，明年按季度降息。高盛预计到 2025 年 6 月美联储的最终利率将在 3.25% 至 3.5% 之间。高盛分析师认为，进一步降息的主要原因是，近期美国就业市场出现疲软迹象，美联储将焦点从通胀担忧转向就业风险。高盛补充道，美联储主席鲍威尔强调，50 个基点的降息速度不应被视为新的标准。未来决策的关键因素可能是接下来的两份就业报告。

美联储大幅降息后 高盛改口：明年 6 月之前每次会议降息 25 基点

美联储开始宽松周期，首次降息 50 个基点至 4.75%-5% 区间，旨在防止劳动力市场恶化。Touchstone Investments 的 Erik Aarts 预计未来六个月将动荡，但存在买入机会。BofA Global 指出市场定价显示出显著宽松，且当前宽松周期与以往不同。尽管短期利率可能下降，长期利率仍在上升，预测利率路径面临挑战。

美联储能否完成使命？接下来六个月对投资者至关重要！

新加坡主权财富基金 GIC 投资长 Jeffrey Jaensubhakij 在 2024 年米尔肯研究院亚洲峰会上表示，美联储降息后的市场繁荣可能是短暂的，因通胀风险上升。他指出，美国、欧洲和日本的劳动力市场紧张，可能导致通货膨胀风险迅速回归。

新加坡 GIC 投资长：美联储降息后的市场荣景或昙花一现

苹果和华为于 9 月 20 日同时发售新产品。iPhone 16 Pro 系列受到热捧，黄牛加价 300-500 元收购，沙漠金配色尤为抢手，部分型号溢价 800 元。华为 Mate Xt 非凡大师手机在开售后瞬间售罄，官网无货。尽管北京大雨，苹果三里屯店前仍有近 200 人排队等候购买。

苹果华为同日开售：iPhone 16 Pro 黄牛加价 300 元收购，华为三折叠官网秒售空

前纽约联储主席杜德利表示，美联储对劳动力市场的担忧超出鲍威尔所言，导致利率下调 50 个基点至 4.75%-5%。杜德利认为，当前风险主要集中在劳动力市场，而非通胀。鲍威尔则强调经济未出现衰退迹象，认为降息是为了不落后于经济形势。美联储内部对未来利率调整的预期存在分歧，鲍曼是唯一反对降息的理事。

前纽约联储主席：美联储比鲍威尔所说的更担心劳动力市场！

9 月 20 日 8 点，iPhone 16 系列新机正式现货开售，全国近 7000 家 Apple 授权专营店同步通过美团 “外卖开售” 新机现货。美团公布的数据显示，截至 9 月 20 日上午 10 点的最快一单发生在内蒙古鄂尔多斯，一位消费者现货开售后第一时间在附近门店下单，等待 10 分钟即收到了 iPhone 16 Pro Max。

美团近 7000 家 Apple 授权专营店正式开售 iPhone 16

日本央行决定维持利率不变，暗示不会急于收紧货币政策，此举在全球股市反弹中起到助推作用。尽管 7 月意外加息引发市场波动，但日本央行强调将监测金融市场，预计价格增长将符合目标。日本股市在此背景下继续上涨，整体经济评估也有所上调。

日本央行按兵不动 给涨势如虹的全球股市送来助攻

美联储启动降息，但内部支持不一。分析指出，可能有多达 9 位委员反对大幅降息，预计未来降息幅度将小于 50 个基点。鲍威尔提到讨论多样性，表明决策者间存在分歧。尽管降息至 4.75%-5.00%，分析师认为美联储可能只会在接下来的会议中降息 25 个基点。

别被美联储声明骗了！还有很多委员恐不同意大降 50 个基点

在 9 月 19 日的云栖大会上，小鹏汽车董事长何小鹏与英伟达副总裁吴新宙探讨了 AI 对汽车行业的影响。他们认为，端到端自动驾驶是大模型首次大规模落地，能够提升智驾的能力。何小鹏指出，未来 36 个月内，智驾将使车主如同老司机。吴新宙补充，端到端模型能处理复杂场景，特斯拉 FSD 的推出推动了行业发展，但仍需解决逻辑错误和适应中国交通。

AI 造出了智驾 “老司机”

比特币向上触及 64000 美元/枚，为 8 月 26 日以来首次，日内涨 1.67%。

方舟健客涨超 12%，截至发稿，涨 12.27%，报 6.13 港元，成交额 224.06 万港元。消息面上，方舟健客第九届 H2H 医疗服务生态大会日前在上海举办。会上，方舟健客创始人、董事长兼首席执行官谢方敏博士与腾讯云副总裁、腾讯健康副总裁闫鹏共同签署战略合作协议，双方将围绕互联网医疗、慢病管理服务及数字化创新等多个领域展开深度合作。据悉，方舟健客与腾讯将充分发挥各自领域的优势，通过 “腾讯医典” 搭建业务链路，扩大专业医学科普的影响力及用户的触达率。此外，未来双方还将继续打通 “腾讯健康药箱” 合作，依托微信平台为每一位用户为患者提供更精准、个性化的用药提醒、病程跟踪等服务。