全球多家科技巨头如微软、Workday 等公司，纷纷将 Agent 系统推至其发展战略的核心，目标是让它们不仅能提供帮助，还能代替用户完成任务。

AI 应用” 变天 “：Copilot 已死，Agent 当道？

瑞银认为，日本央行将在 12 月将利率提升至 0.5%，2025 年还将有两次 25 个基点的加息，利率水平将在明年年底达到 1%。不过，如果在接下来的六周内日元大幅贬值，美元兑日元快速上涨超过 150，则 10 月底的会议可能会考虑加息。

日本加息还要 “等等看”，下一次可能是 12 月？

标普全球公布的最新 PMI 数据显示，美国商业活动扩张速度略有放缓，预期有所恶化，价格指数明显攀升。商品和服务价格均以六个月来最快的速度上涨，服务业的投入成本以一年来最快的速度上涨。分析称，通胀再次加速，表明美联储不能完全将注意力从通胀目标上转移开。

美国 9 月 Markit 制造业创 15 个月新低，服务业扩张速度放缓，价格压力重现

周四，将公布美国第二季度实际 GDP 年化季率终值和第二季度核心 PCE 物价指数，鲍威尔等美联储官员计划发表演讲。美联储将继续面临来自经济数据和市场的双重考验。

50 基点降息步伐大了吗？本周美联储决定面临 “数据考验”

Wedbush 分析师丹·艾夫斯对苹果股票维持 “跑赢大盘” 评级，目标价 300 美元。尽管存在负面因素，iPhone 16 系列首周销量乐观，预示苹果股价将开启新一轮上涨。分析团队预计，iPhone 16 系列在智能手机升级周期中将迎来强劲需求，销量增幅可能达到两位数。预计 2024 年初始出货量将达 9000 万台。

Wedbush：iPhone 16 系列首周销量乐观 苹果股价新一轮涨势开启

名创优品以 63 亿人民币收购永辉超市 29.4% 股权，成为其第一大股东。此次交易包括牛奶公司持有的 21.1% 和京东持有的 8.3% 股份，预计将进一步扩大名创优品的线下零售版图。此举有望推动中国商超行业的变革，打造 “中国版山姆会员店”。

名创优品盘前暴跌 14%，收购永辉超市 29.4% 股权成其第一大股东

美联储官员卡什卡利支持在年底前再降息 50 个基点，认为通胀已接近目标，劳动力市场出现疲软。他指出，风险已从高通胀转向劳动力市场疲软，降息成为必要。尽管他不是投票成员，但参与了政策讨论。他预计长期联邦基金利率将升至 2.9%。

美联储一大官员发文：支持今年再降息 50 个基点！

周一美股成交额前 20 中，英伟达成交 231.04 亿美元，股价上涨 0.22%。英伟达与阿联酋 G42 合作开发天气预测 AI 模型。特斯拉成交 209.78 亿美元，股价上涨 4.93%，预计第三季度交付量将超预期。苹果成交 111.08 亿美元，股价下跌 0.76%，Wedbush 分析师对 iPhone 16 销量持乐观态度，维持 “跑赢大盘” 评级，目标价 300 美元。欧盟委员会要求苹果遵守《数字市场法案》。

9 月 23 日美股成交额前 20：波音提出四年加薪 30% 计划，希望结束罢工危机

欧央行降息预期升温，欧元区 9 月制造业 PMI 创年内新低。美联储官员预计年内再降息 50 个基点。现货黄金一度创新高后回落。美国将加大对中国汽车的打压，蔚来股价跌逾 3%。苹果 A16 芯片在美投产，明年上半年完成生产目标。英特尔股价涨近 4%，阿波罗提议投资 50 亿美元。马斯克计划两年内向火星发射五次无人驾驶任务。日本股市休市，沪指涨 0.44%，恒生指数跌 0.06%。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

智通财经 APP 讯，美团-W 公布，2024 年 9 月 23 日耗资约 1666.28 万港元回购 12.31 万股股份。

美团-W9 月 23 日耗资约 1666.28 万港元回购 12.31 万股

野村证券认为，市场对 HBM 过剩的担忧被夸大了，内存行业的整体收益仍可能因为 HBM 和高端 DRAM 的强劲增长而上升。同时，野村证券预计美国大型科技公司今年的资本支出将增长近 50%。

凛冬将至？大摩：对内存市场风险的担忧夸大了

美联储的降息预期不稳定，市场对未来降息的反应与美联储官员的预测存在差异。尽管美联储官员对降息幅度的预测较为保守，市场却倾向于认为年底可能降息 75 个基点。美联储在预测自身行为方面的历史表现不佳，导致投资者对其预测的可信度产生怀疑。此外，决策者对中性利率的看法分歧，反映出对未来通胀压力的不确定性。

降息预期飘忽不定！这次无视美联储可能更好？

“黑猴” 爆火后的思考：3A 能拯救国产游戏的估值吗？

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊建议投资者锁定美国防御性股票的收益，因其近期表现优异导致估值偏高。他们对周期性板块持中立态度，等待更清晰的就业数据，认为该数据是年底股市的关键驱动因素。尽管防御性股票在美联储降息后通常表现温和，但预计在未来 3 至 12 个月内将持续表现出色。

华尔街知名空头：投资者应该锁定防御性股票收益 等待更清晰的就业数据

贝壳旗下的贝好家在成都以逾 10 亿元拿地，市场对此反应不佳，认为公司作为房地产中介不应重资产化。贝壳计划以轻资产模式为主，先进行重资产项目以证明其全国地产大数据和渠道优势。尽管市场对其治理和增长策略存疑，贝壳在回报股东方面表现良好，回购计划已提高至 30 亿美元，且拥有充足现金支持股价。

港股复盘：贝壳再次拿地

中国飞鹤在乳制品行业中表现强劲，股价自年初以来跑赢恒生指数，成为最强乳制品股票。尽管行业整体低迷，飞鹤却实现了业绩正增长，支撑了股价反弹。预计 2024 年出生人口将回升，行业底部接近，未来可能支撑生育率回升。

中国飞鹤要走出低谷了？

欧元区 9 月 PMI 首次陷入萎缩，降至 48.9，因法国奥运热潮结束及制造业衰退加剧。德国国债收益率出现反转，市场预期欧洲央行将加快降息以支撑经济。尽管消费者受益于通胀降温，仍不愿消费，外需疲软影响工厂生产。德国汽车制造商面临困境，经济学家警告欧元区可能走向停滞。

复苏希望化为泡影！德法经济恶化 欧元区 9 月 PMI 六个月来首次陷入萎缩

智通财经 APP 讯，小鹏汽车-W 发布公告，该公司于 2024 年 9 月 23 日根据于 2020 年 6 月 28 日采纳及 2020 年 8 月 20 日获公司股东批准的 2019 年股权激励计划而发行 A 类普通股 200.83 万股。

小鹏汽车-W 根据股权激励计划而发行 A 类普通股 200.83 万股

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 20 日斥资约 3998.01 万美元回购股份 361.44 万股，每股回购价格为 11.01-11.18 美元。

阿里巴巴-W9 月 20 日斥资约 3998.01 万美元回购 361.44 万股

美联储加息，美国银行业 “致富”。美国银行在 “高息时代” 提高贷款利率，但储户利率却维持在低水平。截至二季度末，美国银行向储户支付的平均年利率仅为 2.2%，远低于从美联储获得的 5.5% 隔夜利率。

美联储高利率时代，美国银行业获得 1 万亿美元 “意外之财”

分析师指出，油价可能正在建立历史支撑位，投资者在 WTI 合约中的多头头寸处于十年低点，可能为能源价格反弹创造条件。美联储进一步放松货币政策可能加剧通胀压力。白银的突破发生在中级周期的上涨初期，可能带来持续的价格走势，建议积极布局，而非快速卖出。

宏观必看图表： 白银的突破和 5 月份相比有关键不同（2024/9/23）

美联储降息 50 个基点后，银行投资者期待银行股重现 1995 年辉煌。1995 年，得益于美联储降息和经济 “软着陆”，银行业经历最佳时期，BKX 指数涨幅超 40%。然而，1995 年初银行业状况不佳，主要机构倒闭，GDP 下滑。尽管今年银行业指数 BKX 已上涨 19%，分析师认为历史不太可能重复，但可能会有相似之处。

美联储开启降息周期后，美国银行股梦回 1995 年？

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 23 日，该公司斥资 10 亿港元回购 258 万股。

腾讯控股 9 月 23 日斥资 10 亿港元回购 258 万股

市场预计欧洲央行将加速降息以应对经济放缓，德国国债收益率曲线恢复正常。两年期国债收益率首次低于十年期，利差自 2022 年 11 月以来首次转正。欧元区经济衰退迹象明显，私营部门活动萎缩。德国央行表示可能已进入温和衰退。市场预计欧洲央行年底前将降息 43 个基点。法国国债收益率面临压力，CDS 利差上升至 80 个基点，反映投资者对法国财政挑战的担忧。

市场押注欧洲央行加速降息步伐 德国国债收益率曲线逆转倒挂趋势

摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利预测美联储将在 11 月再次降息 50 个基点，尽管大多数分析师预计降息幅度为 25 个基点。他指出，降息可以帮助美联储应对经济挑战，并强调鲍威尔的鹰派言论掩盖了鸽派降息的决策。费罗利认为，未来的就业报告将影响降息决策，而投资者对降息幅度的看法则呈现分歧。

美联储进一步大幅降息的门槛很低？小摩：11 月再降 50 个基点！

iPhone 锁机最长时限已缩短至 8 小时。9 月 23 日，一位博主在社交媒体上分享了自己锁了十年的 iPhone 4s 终于解锁的经历。苹果客服表示，若连续输入错误密码十次，手机将永久锁机。解锁机制中，输入错误密码三次后，锁定时间逐渐增加，最长为 8 小时。苹果强调此措施是为了保护用户隐私，防止恶意尝试。

iPhone 锁机 10 年后解锁冲上热搜，苹果客服：最长锁机时间已缩至 8 小时，输错十次密码永久锁机

天眼查知识产权信息显示，近日，广东小鹏汽车科技有限公司申请注册各两枚 “AI 鹰眼视觉”、“小鹏 AI 鹰眼视觉” 商标，国际分类均为科学仪器、网站服务，当前商标状态均为等待实质审查。据媒体报道，今年 8 月，全新一代小鹏 AI 鹰眼视觉方案正式发布，实时感知距离比上代提升 1.25 倍，将由小鹏 P7+ 汽车首发。

小鹏汽车申请注册 AI 鹰眼视觉商标

美联储理事鲍曼在降息后投下反对票，认为通胀尚未达到 2% 的目标，主张更小幅度的降息。她表示，过大的政策行动可能被解读为对价格稳定目标的过早宣告。鲍曼倾向于将利率下调 25 个基点，而非 50 个基点，认为缓慢调整将有助于进一步降低通胀。美联储主席鲍威尔则支持更大幅度的降息，认为这是及时的。美联储内部对未来降息的意见存在分歧。

美联储理事鲍曼解释为何投出反对票：通胀还没到目标！

<p>“恶劣天气不停市”今日起正式生效；乐道L60惊喜爆单；英特尔或被收购？</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

京东美股盘前涨超 1.6%，报 29 美元。京东集团 CEO 许冉在 11.11 商家生态伙伴大会上表示，将投入资源提升商家体验，力争在双十一期间帮助 “日销破万元” 的小微商家数量同比增长超 2 倍，同时让销售超 500 万的商家数量同比增长超 50%。

京东盘前涨超 1.6% 目标双十一销售过 500 万的商家数量增长超 50%

AMD 首席执行官苏姿丰表示，虽然目前 GPU 是大语言模型的首选架构，但未来五到七年内，可能会出现新的芯片类型，改变这一局面。他认为，未来的 AI 模型将需要多种芯片的组合，包括现有的 GPU 和新开发的专门化芯片，以实现更高效的功能。

AMD 首席执行官：AI 日趋成熟，芯片行业不能只盯着 GPU

9 月 23 日，中国贸促会会长任鸿斌在京会见小鹏汽车董事长何小鹏，了解小鹏汽车的生产经营情况，就智能电动汽车发展、助力企业开拓国际市场等议题进行深入交流。

中国贸促会会长任鸿斌会见小鹏汽车董事长何小鹏

英国投资管理公司 Legal & General 和施罗德计划在美国商业地产投资数亿美元，主要避开受创的写字楼行业。两家公司已组建美国房地产团队，预计在美联储降息的背景下，房地产价格将回升。Legal & General 首席执行官表示，美国房地产是重要扩张市场，市场基本面依然强劲。施罗德也计划扩大其美国房地产投资组合，目标从数千万美元增至数亿美元。

美联储开启宽松周期 英国资管巨头纷纷重返美国商业地产市场

北控水务集团盘中涨超 6%，截至发稿，涨 5.07%，报 2.28 港元，成交额 7096.91 万港元。消息面上，北控水务集团此前发布中期业绩，营业收入 113.09 亿元人民币，同比减少 6.41%；股东应占溢利 11.22 亿元，同比减少 18.08%；拟派发中期股息每股 7 港仙，同比持平，派息率为 60%。国泰君安指出，公司为产能规模全国第一的水处理行业龙头，污水和供水业务稳健增长；资本开支进入下行周期，现金流改善，稳定高分红，高股息特征明显，有望迎来价值重估。此外，美联储近期宣布降息 50 个基点。花旗此前表示，预计减息周期有利香港公用股，后者股价历史上与美国国债收益率具高关连度。该行指出，在美国十年期国债收益率处 3.9% 水平下，该行认为预测今年收益率逾 5% 而具高盈利可见度的股份具吸引力，包括北控水务等。

理解市场 | 北控水务集团盘中涨超 6% 公司高分红预期稳定 花旗称降息周期利好公用股

华尔街对美联储降息持乐观态度，尽管专家警告降息可能带来经济风险。交易员预计美联储将降息 75 个基点，因通胀降温而非经济衰退风险上升。美股创历史新高，标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数均表现强劲。分析师认为，美联储的降息将支持投资和资本支出，推动市场乐观情绪。BMO 资本市场将标普 500 年底目标上调至 6100 点。

什么情况？华尔街又在押注美联储将 “更快更低”

星展维持腾讯 “买入” 评级，并上调 2023 年至 2026 年经调整盈测各 9%。预计腾讯的网络游戏及线上广告将推动收入增长，复合年均增长率分别为 8% 及 15%。视频业务变现加速，预计经调整盈利将按年增长 36%、11% 及 10%。目标价为 537 港元。

星展：维持腾讯 “买入” 评级 上调今年至 2026 年经调整盈测

英伟达与阿联酋 G42 合作开发天气预测 AI 模型，基于英伟达的 Earth-2 项目，目标是创建每平方公里解析度的天气预测模型。双方将在阿布扎比设立运营基地和气候技术实验室，利用超过 100PB 的地球物理数据，提供定制化的气候与天气解决方案。

英伟达与阿联酋 G42 合作开发天气预测 AI 模型

美国政府对谷歌广告业务提起反垄断诉讼，检方将谷歌内部电子邮件作为关键证据，证明高管知晓其在在线广告市场的主导地位。庭审中，YouTube 首席执行长莫汉的 2010 年邮件被引用，讨论了如何保持市场竞争力。检方称谷歌收购 AdMeld 是消灭竞争对手的策略，莫汉则否认此说法。案件裁决可能导致谷歌出售部分广告技术业务，估值超过 1000 亿美元。

谷歌的电子邮件在反垄断审判中成为关键证据

天眼查 App 显示，近日，谧空间武汉信息科技有限公司发生工商变更，注册资本由 6.95 亿人民币增至 9.11 亿人民币。谧空间武汉信息科技有限公司成立于 2020 年 11 月，法定代表人为张剑慧，经营范围含房地产开发经营、信息技术咨询服务、信息系统集成服务、软件开发、技术服务、技术开发等。股东信息显示，该公司由小米旗下 MI Space WH Limited 全资持股。

小米旗下谧空间武汉公司增资至 9.11 亿

苹果在亚利桑那州的台积电工厂首次生产 A16 芯片，预计明年上半年完成生产目标。尽管当前产量较小，但随着工厂第二阶段的完工，产量将大幅提升。此举可能意味着苹果将逐步将先进移动处理器的生产转移至美国，A16 芯片可能用于最新款 iPad 或下一代 iPhone SE。

报道：苹果 A16 芯片首次在美投产，明年上半年完成生产目标

美联储在 9 月议息会议上降息 50 个基点，超出市场预期，导致港股内房板块持续上涨。尽管房地产行业仍处于衰退期，降息被视为市场抄底良机，可能带来估值修复机会。然而，行业基本面的复苏仍需支撑，当前房地产需求低迷，销售面积和销售额均大幅下滑。

美联储降息效应：至暗时期已过，房地产板块或迎来估值修复机遇？

天眼查 App 显示，近日，杭州一路发发跨境电子商务有限公司成立，法定代表人为张晶晶，注册资本 100 万人民币，经营范围含互联网销售、供应链管理服务、企业管理咨询、信息咨询服务、智能家庭消费设备销售等。股东信息显示，该公司由阿里巴巴网络技术有限公司全资持股。

阿里巴巴成立一路发发跨境电商公司

国君宏观认为，港股在第四季度表现乐观，恒生指数技术走势良好。美国降息将改善港股的宏观环境，人民币升值也将提升对人民币资产的兴趣。尽管美债利率上升，股票市场表现强劲，标普 500 再创新高。人民币汇率因美元走弱和降息快速升值，市场需关注美元走势和汇率波动。日本央行信号显示未来可能加息，但日元升值的边际效应有限。

国君：你看到的是黄金，我看到的是港股

天眼查 App 显示，近日，兰州小米景明科技有限公司成立，法定代表人为叶航军，注册资本 500 万人民币，经营范围含汽车零部件研发、新能源汽车整车销售、汽车销售、智能车载设备销售等。股东信息显示，该公司由小米景明科技有限公司全资持股。

小米景明在兰州成立科技公司

美联储降息 50 个基点后，华尔街交易员的投机偏好加剧，但高估值成为市场的主要挑战。尽管股市创下历史新高，估值却可能导致市场脆弱，尤其是如果大型公司的财报不佳或通胀上升。标普 500 指数 2024 年总回报率超过 20%，显示风险资产已消化政策利好。美国股市和国债连续上涨，标志着自 2006 年以来最长的同步上涨期。

美联储降息后，高估值成为市场心头大患

国际金价持续上涨，伦敦金一度突破 2620 美元/盎司，现货黄金触及 2630 美元/盎司，COMEX 期金达到 2650 美元/盎司。美联储降息后，市场泡沫风险加剧，黄金成为抵御经济衰退的工具。尽管中国央行暂停购金，印度黄金进口量创纪录高位。投行预测金价目标为 2700 美元，部分对冲基金预计将冲高至 3000 美元。相关企业包括紫金矿业、山东黄金等。

港股概念追踪 | 黄金价格持续走高   金矿企业利润端受益（附概念股）

投资者正大量涌入公司债，风险溢价逐渐收紧，因美联储降息重燃了避免衰退的希望。然而，部分基金经理对市场的乐观表示担忧，指出美国大选临近、德国经济疲软及中国经济放缓等潜在风险。尽管借贷成本下降可能有助于公司再融资，限制违约，但通货膨胀的回升也可能影响高收益债券的吸引力。市场参与者关注基本面恶化的迹象，尤其是持有浮动利率债券的借款人。

美联储大幅降息加剧估值焦虑 投资者涌入公司债

哈里斯在一次筹款活动中首次表态，若当选将支持增加对人工智能和加密货币的投资。她强调将与劳动力、小企业和大公司合作，推动美国的竞争力和未来。加密货币行业已成为 2024 年总统大选的重要参与者，哈里斯的经济提案也关注低收入和中产阶级家庭的负担。特朗普同样向加密货币行业释放友好信号，承诺将对行业实施友好的监管。

哈里斯首次表态：将支持加密货币投资

在美国一系列经济数据即将公布之前，金价创下历史新高。数据显示，截至发稿，黄金期货 (12 月) 涨 0.29%，报 2653.80 美元/盎司;黄金现货涨 0.18%，至 2627.11 美元/盎司。交易员们正在权衡美联储的利率路径前景。本周将公布的一系列关键经济数据包括将于周五公布的美国 8 月个人支出月率、美国 8 月 PCE 物价指数数据等。这些数据预计将为美联储上周降息 50 个基点后是否会继续大幅降息提供线索。美联储沃勒上周五表示，如果经济如他预期的那样发展，他可能会在 11 月和 12 月的两次政策会议上均支持降息 25 个基点。但他也补充称，如果就业市场走弱，可能会再次降息 50 个基点。黄金价格走高部分原因是中东不断升级的紧张局势，黎巴嫩真主党与以色列之间的冲突可能扩大为更广泛的地区冲突，而这可能会巩固黄金的避险地位。

金价再创历史新高！交易员等待美国经济数据提供利率前景线索

传统的降息交易策略是选择防御股和高股息股，但本次美联储在金融环境相当宽松的情况下选择大幅降息，向市场释放了进攻信号。投资者正在从防御股转向周期股和大盘股，投资银行、科技、地产、汽车等行业。