国际资本市场对中国股票的关注度也在不断提升。近期，外资机构纷纷上调中国股票评级，显示出对中国市场前景的信心升温。

国庆假期中国资产成 “热宠”！A 股今日可期？

美国就业数据强于预期，导致交易员降低了对美联储降息的预期，黄金价格从纪录高位回落至每盎司 2643 美元。尽管金价仍接近上月底的 2685.58 美元高点，但市场预计下个月加息幅度不会超过 25 个基点。黄金今年上涨约 28%，受降息预期和避险需求支撑。基金经理将黄金净多头头寸降至三周低点，显示出获利了结的趋势。

“强非农” 打消美联储大幅降息预期 黄金价格从纪录高位回落

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周一表示，总体风险平衡略微偏向劳动力市场面临逆风，也即失业率可能会上升，在抗通胀方面则继续取得进展。这与此前芝加哥联储主席表态类似。

美联储高官暂不买单亮眼非农：总体风险平衡略微偏向劳动力市场面临逆风

高盛股票策略团队认为美股大盘到年底前还能再涨 4.3% 至 6000 点，美国衰退可能性下调令美联储得以每次只降息 25 个基点，其亚太策略团队将中国股票评级上调至 “增持”，并看好大规模刺激措施对估值的提振潜力。

高盛连发三则重磅研报：下调美国衰退预测，中国股市还会再涨 15% 至 20%

CES 官方周一发布公告称，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋将在明年 1 月 6 日，也就是拉斯维加斯大秀正式开幕的前夜发表主题演讲。市场普遍预期，黄仁勋届时将发布 RTX 50 系列显卡，也就是采用 Blackwell 架构的 5090 和 5080。

英伟达兼 CEO 黄仁勋 CES 大秀定档：将发布 RTX 50 系列显卡

美国一位法官发布了一项永久禁令，迫使谷歌提供 Google Play 商店的替代方案，以供安卓手机下载应用程序。谷歌还将被禁止向公司支付费用或分享收入，以换取他们不与谷歌的应用商店竞争。谷歌母公司 Alphabet 的股价跌超 2.4%，拖累美股大盘午盘后明显走弱。分析称，最新裁决可能会加速谷歌和苹果对应用商店控制权的减弱。

谷歌在反垄断案中遭遇重挫，安卓应用市场主导地位或被颠覆

美国股市的牛市即将迎来两周年，标普 500 指数自 2022 年 10 月以来上涨超过 60%。尽管市场面临估值高和地缘政治风险等挑战，整体牛市几乎没有放缓迹象。投资者关注即将到来的财报季，尤其是微软、Alphabet 和英伟达的业绩。同时，11 月 5 日的美国大选也引发了对市场波动的担忧。

几乎没有放缓迹象 美股牛市将迎两周年！

美国法官 James Donato 裁定谷歌在 Epic 诉讼中存在非法垄断行为，要求谷歌在三年内向竞争对手开放 Android 应用商店。谷歌需停止强制使用其支付系统，允许开发者介绍其他支付方式，并自由设定应用价格。谷歌还需允许第三方应用商店访问 Google Play 的应用目录。尽管如此，谷歌仍可对 Google Play 商店的安全问题保留一定控制权。

Epic 胜诉！美法官裁定谷歌，必须为第三方商店开放 Android 系统

周一，美股三大指数普遍下跌，纳指跌超 1%。中东局势恶化导致原油价格上涨，但部分中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数一度下跌 2.7% 后收涨 0.07%。道指跌 398.51 点，纳指跌 213.95 点，标普 500 跌 55.13 点。阿里巴巴涨 2.6%，理想汽车涨 4%，安博教育飙升超 226%。富时中国 A50 指数期货涨超 2.4%。

隔夜美股 | 三大指数下跌 部分中概股继续飙升 金龙指数逆市收涨

超微称，最近为一些有史以来最大的 AI 工厂以及云服务商部署了超过 10 万拥有其液体冷却解决方案的 GPU，股价此后创七个月最大盘中涨幅。评论称，若这类 GPU 的均价和英伟达 3 万美元的芯片相当，可能意味着数十亿美元订单。

AI 芯片利好！超微电脑称目前一季出货超 10 万新液冷方案相关 GPU，盘中涨近 18%

美国非农数据公布后，标普 500 指数初步收跌 0.9%，公用事业和电信板块跌超 2%。纳斯达克 100 指数初步收跌 1.2%，多只成分股如 Adobe、特斯拉和亚马逊跌幅达 3.9%。能源板块唯一上涨，涨幅为 0.3%。

周一（10 月 7 日），美国 10 年期基准国债收益率上涨 5.64 个基点，报 4.0236%，接近 8 月 1 日的高点。两年期美债收益率上涨 7.76 个基点，报 3.9994%，最近四个交易日累计上涨 39.71 个基点。三个月期国库券与 10 年期美债收益率的利差上涨 4.149 个基点，报-62.860 个基点。10 年期通胀保值国债（TIPS）收益率上涨 2.60 个基点，报 1.7587%。

两年期美债收益率涨约 8 个基点测试 4% 关口，油价走高让投资者担心美国通胀反弹的风险

特斯拉在即将举行的活动中不太可能揭示出自动出租车商业化的明确路径，据高盛证券分析师罗纳德·朱西科表示。揭幕式定于周四举行，人们对这款新的自动驾驶车辆寄予了很高的期望。然而，朱西科认为，在 12 至 24 个月内提出可信的商业化计划是不太可能的，他指出了围绕该活动的炒作。其他分析师，如摩根士丹利的亚当·乔纳斯，建议全面商业化可能要等到 2025 年底或 2026 年

分析师表示，特斯拉 ‘极不可能’ 找到 Robotaxi 商业化的高效路径

摩根士丹利的 Mike Wilson 认为，周期性股票相比防御性股票表现更好，因为上周五公布的非农就业强劲，且美联储料将进一步降息。高盛的 David Kostin 将标普未来 12 个月目标价上调 5% 至 6300 点，相当于较上周五收盘涨逾 9.5%。

华尔街顶级策略师更看好美股，大摩 Wilson 更看好周期股，高盛 Kostin 上调标普目标

美国民主党议员 Elizabeth Warren 和 Madeleine Dean 指责通用磨坊、可口可乐和百事公司通过 “缩水膨胀” 行为牟取暴利，要求停止此做法。他们指出，这些公司在减少产品尺寸的同时，价格未变或提高，并且自 2017 年减税后支付的有效税率远低于工薪阶层。议员们强调，这种行为不是创新，而是剥削。

变相涨价！美国民主党议员呼吁食品饮料巨头停止 “缩水膨胀” 行为

9 月美国非农就业报告意外强劲，推动美债收益率全线飙升，“不着陆” 情景再次成为债市热门话题。“不着陆” 情景抑制美联储的降息空间，进一步打击美债的购买热潮。

非农意外强劲后，债券交易员准备应对美国经济 “不着陆” 情景

据知情人士向媒体透露，激进投资者 Starboard 认为辉瑞现任首席执行官 Albert Bourla 的领导下，公司已经偏离了其传统的成本控制和对新药投资的严谨结构，目前已经接触了辉瑞前首席执行官 Ian Read 和前首席财务官 Frank D’Amelio。受此消息推动，辉瑞股价周一盘中一度涨超 4.4%。

疫后一蹶不振 激进投资者手握 10 亿美元股份 谋求改组辉瑞领导层

港股延续上周行情，资金消灭低估值，AH 股及非银表现突出。AH 券商 PB 已修复至 1 倍，AMC 全面上涨，市场期待垃圾资产升值。明天 AH 股可能不会重演中芯国际回 A 上市时的剧烈波动。国内将于上午 10 点举行新闻发布会，财政发力有望改善消费低迷。必选消费如乳制品表现回暖，可选消费中汽车和博彩受益明显，市场气氛如同秒杀活动，需关注基本面回归。

港股复盘：最后的狂拉

毕竟，港股市场大多数都不是香港本地企业，缺乏本币持有者，参与者主体是外资和内资，外资赚了钱最终会换美元，内地投资者赚了钱最终归宿也是人民币。港股常常是爹妈不爱，海外和中国的政策，利好不反应，利空全反应。

港股全球涨幅领先背后

Jefferies 分析师认为市场对苹果 AI 手机的期望过高，将苹果评级从买入下调至持有，苹果股价周一早盘一度跌超 1.2%。此前市场认为，AI 功能将推动消费者升级手机、重新加速苹果收入增长。受此乐观情绪推动，苹果股价自 4 月低点涨约 36%。

Jefferies 下调苹果评级，称市场对苹果 AI 手机过于乐观，苹果股价一度跌超 1.2%

周一，芯片股涨跌不一，截至发稿，美光科技微跌，AMD 跌 0.9%；台积电涨超 1.4%，英伟达涨 2.5%，超微电脑涨超 15%。美股大盘普跌，标普 500 指数跌 0.23%，纳斯达克指数跌 0.36%，道指跌 0.28%。

美股异动 | 芯片股涨跌不一 超微电脑涨超 15%

周一，亿航智能股价拉涨，截至发稿，该股涨超 25%，报 21.99 美元。消息面上，亿航智能此前宣布其无人驾驶电动垂直起降 (&quot;eVTOL&quot;) 航空器 EH216-S 成功完成在巴西的首次飞行，创造新的里程碑。亿航携手当地合作伙伴兼运营商 Gohobby Future Technologies，在巴西圣保罗州的夸德拉市完成首次试验飞行，这对于推动 UAM 解决方案在巴西的发展具有重要意义。巴西是拉丁美洲航空的发源地，拥有世界领先的航空工业，也是全球最大的 eVTOL 市场之一。

美股异动 | 亿航智能涨超 25% 此前 EH216-S 无人驾驶 eVTOL 完成巴西首飞

周一，加密货币概念股走高，截至发稿，MicroStrategy 涨超 8%，Riot Platforms 涨超 6.7%，Coinbase 涨超 2.8%。比特币突破 64000 美元/枚，日内涨 1.91%；以太币涨超 2%，报 2488 美元/枚。

美股异动 | 加密货币概念股走高 MicroStrategy 涨超 8%

安博教育股价上涨超过 35%，报 1.668 美元。该公司与 Inspiring Futures Pte. LTD.达成了一项价值 130 万美元的国际许可协议，授权其在国际市场上生产和销售 HybriU AI UniBox。安博教育的 CEO 黄劲博士表示，HybriU 是美国市场上唯一的 5 合 1 整体解决方案，旨在提升教育体验，整合 AI 技术，支持教学和管理。

美股异动 | HybriU 获价值 130 万美元国际许可协议 安博教育涨超 35%

比特币突破 64000 美元/枚，日内涨 1.91%。

周一，晶科能源股价走高，截至发稿，该股涨超 18%，报 35.44 美元。该股在过去 60 日内涨超 68%。消息面上，晶科能源 9 月 30 日在披露的投资者关系活动记录表中表示，随着国内大基地项目起量，以及后续特高压建设完善与和电网消纳能力提升，国内需求将稳步释放。海外市场继续保持稳定增长，新兴市场如东南亚及中东整体增速较快，欧洲库存和电网消纳问题解决后市场增速可期。

美股异动 | 晶科能源涨超 18% 过去 60 日内涨超 68%

据美国纽约联储数据，上个交易日（10 月 4 日，非农日）担保隔夜融资利率（SOFR）报 4.83%，之前一天报 4.85%。上个交易日有效的联邦基金利率报 4.83%，之前一天报 4.83%。

亿航智能在美股开盘时大幅高开，涨幅超过 10%，报 19.42 美元。该公司宣布其无人驾驶电动垂直起降航空器 EH216-S 在巴西成功完成首次飞行，标志着重要里程碑。亿航与 Gohobby Future Technologies 合作，在巴西进行试飞，推动城市空中交通解决方案的发展。至今，亿航已在 17 个国家完成超过 50,000 架次安全飞行。

美股异动 | 亿航智能大幅高开涨超 10%  EH216-S 无人驾驶 eVTOL 创下新里程碑

周一，小牛电动股价走高，截至发稿，该股涨超 24%，报 3.48 美元。该公司公布的销量报告显示，小牛电动 Q3 销量为 312405 辆，包括电动摩托车，电动踏板车，电动自行车，踏板滑板车和电动自行车。中国国内和国际市场的销量分别为 259094 辆和 53311 辆。

美股异动 | 小牛电动涨超 24% Q3 销量超 30 万辆

资深市场策略师 David Roche 批评美联储降息 50 个基点的决定，认为此举过于急躁且缺乏战略眼光。他指出，最新的就业数据表明美国经济强劲，不需要大幅降息。Roche 警告，过度依赖数据可能导致市场不稳定，并表示美联储不应再进行大幅降息，除非出现严重经济危机。

策略师怒喷：美联储操之过急！降息 50 个基点 “太蠢”

周一，新能源车股涨跌不一，截至发稿，理想汽车涨超 5%，小鹏汽车涨超 3%，Lucid 涨近 3%，特斯拉跌超 1%。消息面上，据知情人士透露，理想汽车国庆期间新增大定破 2 万。另外，小鹏汽车近日获摩根大通增持近 6.4 亿港元，并且，国联证券表示，该公司与大众汽车的合作有望扩大其营收。Lucid 周一也公布了其交付报告，第三季度交付车辆 2781 辆，产量为 1805 辆。

美股异动 | 新能源车股涨跌不一 理想汽车涨超 5%

台积电股价上涨超过 1.7%，报 184.3 美元。公司在 2nm 制程节点上取得重大突破，首次引入 Gate-all-around FETs 晶体管技术。预计 N2 工艺在相同功率下性能提升 10% 至 15%，或在相同频率下降低功耗 25% 至 30%。每片 300mm 的 2nm 晶圆价格可能超过 3 万美元，高于预期的 2.5 万美元。

台积电涨超 1.7% 2nm 取得重大突破 每片晶圆价格或超 3 万美元

欧美股市和债市普遍下跌，10 年期美债收益率突破 4%。市场对美国下月降息预期降至 25 个基点，银行财报季即将开启，尽管盈利增长可能放缓，但数据仍被看好。全球股市表现不一，印度股市遭遇大规模净抛售。油价因中东局势紧张而上涨，布伦特原油接近 80 美元/桶。

欧美股债齐跌，10 年期美债收益率站上 4%，布油上涨逼近 80 美元

高盛指出，历次政策大转弯带来的重新定价，股市涨幅很少止步于 30%。中国股市对财政宽松的反应比货币政策更积极，如今货币政策已经基本落地，未来如果有进一步的财政刺激措施出台，市场可能会有更加积极的反应。高盛将港股评级提升至 “超配”，但相较于港股更看好 A 股，预计未来一年 A 股还有 14%-15% 的上涨空间。

“不是此时，更待何时”！高盛不愧 “外资牛市旗手

港股持续强劲，恒指上涨 1.6% 突破 23000 点，成交量接近 3000 亿。中国股市大涨，受美国 9 月非农就业数据激增影响，提升经济信心。A 股开户数创历史新高，90 后和 00 后投资者占比近七成。国庆假期港股正常开市，开户量激增，证券类股票普遍上涨，期货市场也迎来开户热潮。

智通港股解盘 | 新兴市场资金流入中国 财政增量决定行情高度

花旗分析师对中国股市持乐观态度，认为市场仍有巨大上涨潜力，预计政府将推出 3 万亿元人民币的消费支持计划。花旗将沪深 300 指数目标调升至 4600 点，香港恒生指数和 MSCI 中国指数目标分别调升至 26000 点和 84 点。分析师指出，消费股评级上调至增持，房地产股评级上调至中性。财报季可能推动企业盈利预测上调，为股市提供动力。

加入看涨中国股市行列！花旗：上涨空间仍然巨大

周一美股成交额前 20 中，英伟达成交额最高，收高 2.29%，成交 440.19 亿美元。特斯拉则收跌 3.70%，成交 164.99 亿美元，因 Cybertruck 车型面临多次召回及保险公司拒保问题。券商 Jefferies 下调苹果评级，认为市场对 iPhone 预期过高。

10 月 7 日美股成交额前 20：券商 Jefferies 下调苹果评级，称对 iPhone 预期过高

Jefferies 将苹果评级从 “买入” 下调至 “持有”，目标价为 205 美元，原因是市场对 iPhone 销量预期 “过高”。分析师 Edison Lee 指出，iPhone 销量增长 5% 至 10% 的预期 “不太可能实现”，预计 iPhone 16 周期的增长率仅为 2.5%。尽管如此，苹果在人工智能领域的长期能力仍被看好，尤其是与 OpenAI 的合作。

Jefferies：市场对 iPhone 销量预期 “过高” 下调苹果评级至 “持有”

香港联交所最新资料显示，9 月 30 日，摩根大通增持小鹏汽车 1214.8628 万股，每股作价 52.6312 港元，总金额约 6.39 亿港元。增持后最新持股数目约 8309.54 万股，最新持股比例 5.35%。

摩根大通增持小鹏汽车约 1214.86 万股 每股作价约 52.63 港元

花旗强调 “三件事”；高盛分析师直指 M1 和 M2 增速；民生证券认为政策发力能否稳住基本面，是市场预期持续改善的关键；广发证券认为究竟是一波流还是牛市起点，决胜关键点在 12 月。

中国股市大涨，接下来关注什么？

富国银行警告亚马逊云计算业务实力不足，分析师下调评级至持股不变，并将目标股价从 225 美元下调至 183 美元。分析师 Ken Gawrelski 指出，尽管亚马逊业绩有积极修正，但短期内利润率扩张可能受限。尽管 94% 的分析师仍给予买入评级，市场对 AWS 的长期需求持乐观态度，但对其人工智能投资支出感到担忧。

富国银行警告：亚马逊云计算业务实力 “不足”，目标股价遭下调

高盛再次上调标普 500 指数的目标价，预计年底目标为 6000 点，未来 12 个月目标为 6300 点。分析师 David Kostin 表示，企业利润率将增长，宏观经济前景稳定。预计 2025 年每股收益将达到 268 美元，2026 年为 288 美元，均高于华尔街预测。高盛对美国 GDP 增长的预测也高于市场共识，认为利润率将从 11.5% 上升至 12.3%。

高盛年内三次上调美股目标价！6300 点见？

上周五的非农就业报告促使交易员重新评估美联储的货币政策前景，导致美国国债收益率上涨。掉期市场对美联储 11 月降息的预期降低，年底隐含降息幅度首次低于 50 个基点。高盛策略师预计美国国债收益率将逐步上升，反映出对美联储政策的疑虑。短期国债表现不佳，收益率曲线接近倒挂，交易员期待美联储官员的讲话以获取更多线索。

又变天了！美联储年内预期降息幅度不足 50 个基点

高盛上调中国股市至 “超配”，预计还能涨 15-20%；德银预计，最早到 2025 年，恒指和沪深 300 指数将分别重返 33000 点和 5500 点的历史峰值，较当前分别还有 42.9% 和 36.9% 的上升空间。板块方面，华尔街认为，金融股较历史水平仍然便宜，券商股有望继续引领牛市，政策重心调整后消费股站上新起点，此外地产、互联网、工业、医疗保健类股等也值得关注。

全球资本疯狂 “扫货”，中国股市还有多少上涨空间？

美国企业内部人士对公司股票的购买意愿显著下降，7 月净买入比例降至 10 年最低的 15.7%。尽管 8 月有所回升，但 9 月再次下降至 21.9%。专家指出，低于平均水平的内幕交易可能预示未来股票回报率也将低于平均水平，反映出高管对经济衰退的担忧。尽管美股今年表现强劲，标普 500 指数上涨 21%，但高管们对未来经济形势持谨慎态度。

内部人士冷眼旁观美股牛市，巴菲特和科技巨头高管都在跑路

民生证券预计，节后发改委的新闻发布会将开启后续财政部等经济部委的发布，政策发力能否稳住基本面是市场预期改善的关键。美联储降息周期与美国大选的不确定性意味着国内政策转向不会突然停止，节后财政跟进是大概率事件。政策转向的动员性明显好于以往，强调修复居民、地方政府和企业的资产负债表，以实现经济的持续改善。

节后的宏观悬念

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 10 月 7 日斥资约 5.02 亿港元回购股份 105 万股，每股回购价格为 470-482.2 港元。

腾讯控股 10 月 7 日斥资约 5.02 亿港元回购 105 万股

中国 A 股复市前，10 月 7 日中国资产在盘前时段大涨，其中明星做多中国资产 -- 富时中国 3 倍做多 ETF 大涨近 8%。中国龙 ETF 盘前升近 3%。此前国新办宣布，将于周二（8 日）举行新闻发布会介绍「系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好」有关情况。

明星做多中国资产大涨，YINN 再飙 8%

华尔街两位顶级策略师对美国股市的看法变得更加乐观，认为标普 500 指数有望上涨 10%。摩根士丹利的 Michael Wilson 和高盛的 David Kostin 指出，美国劳动力市场强劲、经济弹性以及利率下调是主要原因。Wilson 上调了对周期性股票的看法，而 Kostin 则提高了对标普 500 成分股公司明年盈利增长的预期，将目标从 6000 点上调至 6300 点。

标普 500 有望再涨 10%！华尔街两大知名策略师齐声唱多美股

大和将美团目标价从 160 港元上调至 235 港元，并重申 “买入” 评级。该行认为，美团的食品外卖及本地服务业务将受益于消费复苏，近期股价表现优于市场，导致其估值高于同行。大和还调高了美团 2024 年至 2026 年的收入和每股盈利预测，预计明年市盈率为 20 倍，市盈增长率为 0.6 倍。