比亚迪小米激战黄金周

周二，超微电脑股价走低，截至发稿，该股跌超 5%，报 45.27 美元，该股昨日收涨近 16%。消息面上，超微电脑宣布推出完整的液冷解决方案，包括强大的冷却液分配单元、冷板、冷却液分配集水器、冷却塔以及端到端管理软件，设计用于减少数据中心规模和降低 TCO，并使大型人工智能集群能够在更低的能源预算下运行。公司最近为人工智能工厂部署了超过 100,000 台 GPU，首席执行官强调创新和迅速部署适用于全新和现代化数据中心。

美股异动 | 超微电脑跌超 5% 昨日收涨近 16%

美国 8 月贸易逆差缩小至五个月以来最低水平，主要受服务贸易顺差扩大和商品出口回升的推动。根据美国商务部的数据，贸易逆差较上月缩小 10.8% 至 704 亿美元，出口增长 2%，为 2 月以来最大增幅，进口下降 0.9%。尽管第二季度贸易对 GDP 的影响最大，但最新数据显示净出口影响有所减弱。经通胀调整后，8 月商品贸易逆差为 886 亿美元，为 2 月以来最小。

美国商品和服务贸易逆差缩小至五个月来最低

瑞银表示，日本企业对物价上涨保持乐观， 劳动力市场依旧紧张，或支持日本央行进一步加息。但由于新首相石破茂发表鸽派态度，下一次加息或在 12 月而非 10 月。

日本 8 月基本工资加速上涨，瑞银：企业对物价保持乐观，下一次加息或在 12 月

美股三大股指开盘走高，纳指涨 0.52%，标普 500 涨 0.46%，道指涨 0.29%。英伟达和超微电脑分别上涨近 2%。然而，热门中概股普遍下跌，Roblox 跌超 9%，京东跌超 8%，百度跌超 7%，蔚来跌超 8%。纳斯达克中国金龙指数下跌 5.41%。市场对美联储 11 月降息幅度的预期有所下调。

美股盘初：美股三大股指走高，热门中概股普跌

分析师预计美国最大的几家银行第三季度净利息收入将下降，加之潜在贷款损失准备金增加，银行的整体利润将受到打击；但是，受美联储降息影响，投资银行业务将复苏，并购交易与股权承销等盈利交易逐渐回暖。

财报季 “打头阵”！华尔街大行 Q3 贷款收入恐创两年新低，投行业务有望复苏

美股股指期货小幅攀升，投资者关注美联储会议纪要及 CPI 报告。道指期货涨 0.14%，标普 500 指数期货涨 0.42%，纳指期货涨 0.47%。欧洲主要股指普遍下跌，WTI 原油跌 2.29%。美联储理事库格勒支持降息，交易员调整对放松货币政策的预期。超微电脑盘前涨超 3%，百事跌 0.6%，特朗普媒体科技集团涨超 4%。

美股盘前要闻速递

谷歌正在与美国及其他国家的公用事业公司合作，探索将核能作为数据中心的能源来源。谷歌数据中心能源全球主管 Amanda Peterson Corio 表示，由于美国市场的高度管制，谷歌无法直接购买电力，因此正在与公用事业合作伙伴和发电厂研究如何将核能等新技术引入电网。她还提到在日本等国家使用核能的可能性。

继微软和亚马逊之后 谷歌亦寻求押注核能为数据中心供能

10 月 8 日，美股成交额前 20 中，英伟达收高 4.05%，成交 372.32 亿美元。竞争对手 Cerebras Systems 可能推迟 IPO。特斯拉收高 1.52%，成交 136.68 亿美元，预计 10 月 23 日发布 2024 年第三季度财报，并将在 10 月 10 日举行 “Robotaxi Day” 演示活动。微软收高 1.26%，成交 77.45 亿美元。

10 月 8 日美股成交额前 20：英伟达收高逾 4%，其竞争对手推迟 IPO

2024 年国庆假期国内出游人数达 7.65 亿，总花费超 7000 亿元，较 2019 年增长 7.9%。美联储支持 11 月降息 25 基点，欧洲央行对降息持开放态度。诺贝尔物理学奖颁给两位机器学习科学家。三星 Q3 营业利润下跌 12.8%，鸿海建全球最大 GB200 工厂。腾讯前三季度回购创历史新高，百度新任代理 CFO。百事可乐盘前跌逾 1%，Roblox 跌超 9%。日经 225 指数收跌 1%，沪指涨 4.59%，恒生指数跌 9.41%。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

由于市场对英国央行与欧洲央行降息预期的分化，英国与德国债券收益率之差达到一年多来的最高水平。10 年期英国国债收益率为 4.2%，接近三个月来的最高点。市场预计欧洲央行将降息 150 个基点，而英国央行预计降息 125 个基点。分析师指出，利差扩大主要源于货币政策前景的不同，反映出英国经济强于预期，而德国经济则面临困境。

英欧央行降息前景分化 10Y 英德国债利差创一年多来新高

美国加利福尼亚州一名联邦法官 7 日裁决要求互联网巨头谷歌公司全面整顿移动应用业务，向行业竞争对手的应用程序商店开放安卓操作系统，以便为用户提供更多下载应用和支付渠道选择。

美国法院要求谷歌向第三方应用商店开放安卓系统

港交所公开信息显示，腾讯控股三季度回购金额达 359 亿港元。今年前三个季度腾讯累计回购 2.5 亿股，回购总额达到 882.6 亿港元，创历史同期新高。截至 10 月 7 日收盘，腾讯今年的回购金额已超 890 亿港元。今年 3 月，腾讯披露，计划将腾讯股份回购规模从 2023 年的 490 亿港元增加至 2024 年的超 1000 亿港元。据统计，截至 10 月 8 日，腾讯总股本为 92.8 亿，比 2021 年末的 96.1 亿减少了 3.3 亿股，处于十年来最低水平。腾讯的持续 “注销式回购” 行为增厚了每股内在价值，增强了股东回报。此外，大笔回购也抵消了大股东 Prosus 的减持影响，三季度 Prosus 售出腾讯股票 3160 万股，较二季度的减持力度再次减弱，仅为同期腾讯回购股数的 33%，大股东售股对二级市场流动性压力几乎被抵消殆尽。二级市场方面，三季度，腾讯控股股价涨幅近 20%，今年以来累计涨幅超 51%。

腾讯前三季累计回购 882.6 亿港元 创历史同期新高

李强指出，要准确把握宏观政策取向一致性的着力点。要加强政策目标协同，确定目标要从经济社会发展的整体需要出发，自觉服从全局、服务全局。特别是在经济下行压力较大的情况下，各方面都要积极推出有利于稳增长、稳预期的政策，慎重出台有收缩和抑制效应的政策。

李强：增强宏观政策取向一致性，各方面都要积极推出有利于稳增长、稳预期的政策

李强强调，抓紧落实好一揽子增量政策，对已出台的政策加快实施、确保早落地早见效，对正在研究的政策尽快拿出具体方案。跟踪评估政策传导效果，该优化的优化、该加力的加力。同时，结合谋划明年经济工作，研究储备一批稳经济、促发展的政策举措，根据经济形势变化适时推出。

李强：研究储备一批稳经济、促发展政策举措，根据经济形势变化适时推出

“股王” 腾讯不差钱

随着投资者关注债券拍卖和消费者物价指数 (CPI)，美国国债跌势暂停。两年期国债收益率下跌至 3.94%，10 年期国债收益率降至 3.99%。强劲的非农就业数据引发了对通胀的担忧，市场预计 CPI 数据将显示物价上涨放缓。瑞银首席投资官马克•海费勒表示，预计美联储将在 11 月和 12 月降息 50 个基点，投资者需为更低利率做准备。

交易员紧盯降息风向标 CPI 美债抛售暂歇

小鹏汽车于 10 月 8 日成功发行了总规模为 5.95 亿元的绿色资产支持专项计划，旨在为购买小鹏汽车的用户提供融资租赁解决方案。此次项目为深交所 ABS 储架项下的第二期，优先级 A1 票面利率低至 2.14%，为 2024 年深交所汽车融资租赁 ABS 的最低票面利率。

小鹏汽车深交所 ABS 储架项下第二期项目发行

Findlay Park Partners LLP 在第三季度减持英伟达股票，并降低微软持股比例，因科技股吸引力减弱。该基金今年以来表现优于 86% 同行，回报率约 29%。CEO Simon Pryke 指出，尽管美股七巨头的业绩增长显著，但盈利增长预期已放缓，估值可能不再反映强劲增长。

美股科技股涨势熄火？这只跑赢 86% 同行的基金选择减持

周二美股盘前，电子签名提供商 DocuSign 涨 5.77%，报 66.40 美元。消息面上，DocuSign 将被纳入标普中盘股 400 指数，以取代 MDU Resources，变动将于 10 月 11 日开盘前生效。MDU Resources 则取代 Chuy&#39;s Holdings 在标普小型股 600 指数中的地位。MDU Resources 此前宣布，打算在本月晚些时候分拆一家公司。与此同时，Chuy&#39;s Holdings 正被达登饭店以 6.05 亿美元收购，交易预计将很快完成。

美股异动 | DocuSign 盘前涨近 6% 获纳入标普中盘股 400 指数

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 10 月 8 日斥资 7.03 亿港元回购股份 156 万股，每股回购价格为 438.6-474.8 港元。

腾讯控股 10 月 8 日斥资 7.03 亿港元回购 156 万股

瑞银预期 9 月核心 CPI 将环比上涨 0.31%，高盛预测为 0.28%，均高于普遍预期 0.2%。这可能会为美联储 FOMC 提个醒——美国仍未摆脱通胀的困扰。

上周非农火热，本周核心 CPI 会更热吗？

在 10 月 8 日的港股市场，北水成交净买入 20.66 亿港元，其中阿里巴巴获净买入 36.24 亿港元，成为净买入最多的个股。中芯国际和小米集团也表现良好。相对而言，港交所则遭遇净卖出。摩根士丹利和高盛的报告指出，南向资金对阿里巴巴的持股比例显著上升，预计未来将继续流入。

北水动向 | 北水成交净买入 20.66 亿 内资抢筹阿里巴巴超 36 亿 全天抛售港交所

高盛交易员 Peter Callahan 表示，投资者目前更倾向于行业头部的成长股，Mag 7 的盈利前景趋稳但仍具不确定因素，芯片股/AI 股正迎来和今年 6 月时同等甚至更好的市场环境。

美股科技股何去何从？高盛顶级交易员：对 Mag 7 不完全抱有信心，但看好 AI 叙事

苹果公司将于美东时间 10 月 31 日发布 2024 财年第四财季财报。财报发布后，该公司将于美东时间 31 日下午 5 点举行业绩会。

苹果将于北京时间 11 月 1 日发布财报

鸿海董事长刘扬伟表示，市场对 Blackwell 芯片的需求达到 “疯狂程度”。不止是 GB200 芯片，AI 关键零部件、服务器、甚至 AI 数据中心，鸿海将成为首家量产并出货搭载这些超级芯片的公司。计划到 2025 年产能达到 20000 台英伟达 NVL72 机柜。

鸿海：正在建造全球最大英伟达超级芯片工厂，GB200 有望四季度发货

与会专家建议加大财政政策力度，促进财政资金落地，扩大国债资金使用范围，支持 “以旧换新” 政策，提升对房地产、民生及民营企业的支持，落实医保惠民政策，助力民营企业发展，释放消费潜力。同时，需关注美联储降息影响，防范汇率超调风险，增强汇率弹性，保持人民币汇率稳定。

中国证券业协会召开 2024 年第三季度证券基金行业首席经济学家例会

数百亿热钱涌入美股中概 ETF，投资者情绪逆转。过去一周，投资者向以中国市场为目标的美国 ETF 注入 52 亿美元新资产，资产管理公司预计乐观情绪将持续。中国政府的刺激措施推动股市上涨，沪指涨 4.59%，创业板指涨超 17%。晨星数据显示，2024 年迄今平均每周流出 8300 万美元，而上周流入 52 亿美元。有关部门计划增加对国内 ETF 投资，推动资金流入。

数百亿热钱涌入美股中概 ETF 资管公司预计乐观情绪将延续

美联储理事库格勒表示，若通胀如预期发展，她支持进一步降息。她强调美联储应平衡通胀目标与就业增长，重申支持上月降息 50 个基点的决定。库格勒提到，若通胀进展停滞，降息步伐可能需放缓。市场预计美联储 11 月将降息 25 个基点。她还分析了美国经济复苏的原因，包括紧缩的货币政策和生产率的提高。

美联储理事：若通胀如预期发展，支持进一步降息

拼多多、京东、蔚小理等盘前暴跌 10% 以上，阿里巴巴跌近 9%。两倍做空中国 ETF（FXP）则暴涨 27%，三倍做空中国 ETF（YANG）暴涨 40% 以上。

三倍做空中国 ETF（YANG）暴涨 40%！美股中国资产盘前大跌

港股今日回调，恒生指数收跌 9.41%，成交额逾 6200 亿港元创历史新高。恒生科技指数下跌 12.82%，地产、券商、半导体等板块均大幅走低。万科企业跌超 31%，中信证券跌超 23%，哔哩哔哩跌超 19%，商汤跌超 21%。

港股今日回调，恒生指数收跌 9.41%，成交额续创纪录新高

美股盘前，热门中概股大幅走低，京东跌超 10%，阿里巴巴跌超 8%，小鹏汽车跌近 12%。超微电脑涨超 3%，公司称目前一季出货超 10 万应用新液冷方案 GPU。

三星表示，其存储部门表现下滑，是由于 “一次性成本和负面影响”，包括移动设备制造商客户的库存调整等，此外，高带宽内存 HBM3E 芯片的发货也出现了延迟。

AI 芯片竞争落后，三星 Q3 营业利润环比下跌 12.8%！芯片负责人罕见致歉

双十一购物节将于 10 月 14 日至 11 月 11 日正式开启，京东、淘宝、拼多多等电商平台均提前启动活动。快手、抖音等平台也参与其中，推出多轮促销。方正证券和民生证券分析认为，政策叠加和大促将推动消费，尤其是美护板块和跨境电商，可能带来意外的市场表现。

双十一电商大战下周开启，“换新” 政策加持下，消费或还有惊喜表现

苹果公司正逐渐放弃一年一更新的产品升级策略，认为这种方式已开始出现漏洞。随着产品线的扩大，按年更新所有产品变得不实际，部分产品如 Apple Watch Ultra 和 iPhone SE 不需频繁更新。苹果选择在产品准备好时发布，而非遵循固定时间表。知名记者马克·古尔曼指出，尽管这一策略曾有助于激励员工和管控市场预期，但现在需要更灵活的发布方式。

苹果或将放弃一年一更新的产品策略

有色股悉数下挫，截至发稿，赣锋锂业跌 14.29%，报 23.7 港元；洛阳钼业跌 9.78%，报 7.48 港元；江西铜业股份跌 8.46%，报 15.36 港元；山东黄金跌 6.84%，报 16.88 港元；中国铝业跌 6.53%，报 6.01 港元。消息面上，美国非农就业数据好于市场预期，美元指数持续反弹令有色承压运行。国庆期间伦铜区间跌幅近 2%，现货黄金今日盘中则一度跳水超 10 美元，中信期货指出，本周公布的经济数据偏弱，经济重回复苏还需要时间。9 月美国非农意外超预期回升，11 月大幅降息的预期降温，美元指数反弹，这对有色有压力，不过考虑到国内政策刺激还处于陆续兑现阶段，整体上看，宏观面预期仍有可能继续改善，但中期来看，宏观面预期还存在反复可能，需要看到经济数据持续改善才能证伪潜在衰退预期。

理解市场 | 有色股悉数下挫 短期有色金属承压 机构指宏观面预期存在反复可能

国庆期间，港股 ETF 表现强劲，博时科创 50（HK2832）涨幅超 208.73%。外资对中国市场热情高涨，iShares 中国大盘股 ETF（FXI）单周净流入 24 亿美元，创历史新高。港股科技股韧性十足，恒生指数和恒生科技指数分别上涨 9.3% 和 13.36%。市场普遍预期节后 A 股将集中上涨，投资者应关注港股 ETF 的表现。

港股 ETF 疯涨 200%！外资 24 亿美元涌入中国大盘股，国庆行情能否延续？

根据 CCS Insight 的预测，苹果可能在 2026 年前推出一款智能戒指，与三星竞争。然而，知名爆料人 Mark Gurman 表示，苹果已搁置该项目。CCS Insight 分析师 Ben Wood 指出，健康已成为苹果的核心关注点，智能戒指将是其在健康领域的有益延伸。该戒指将内嵌多种传感器，跟踪健康指标，类似于 Apple Watch 和 AirPods Pro 2。

Apple Ring“胎死腹中”？研究公司预测苹果 2026 年前推出智能戒指 但遭知名爆料人驳斥

谷歌正在与美国及其他国家的公用事业公司合作，评估将核能作为其数据中心的能源来源。这一举措反映了谷歌对核能的兴趣日益增加，旨在满足人工智能热潮带来的电力需求。谷歌的能源主管 Amanda Peterson Corio 表示，核能可能是未来电网的重要组成部分，其他科技巨头如微软和亚马逊也在积极投资核能，以实现低碳和稳定的能源供应。

AI 数据中心 “吞电” 猛，谷歌也寻求转向核能

苹果公司全球供应链采购主管丹·罗斯克斯即将退休，结束其 24 年的任期。罗斯克斯的继任者预计为大卫·汤姆，他曾是罗斯克斯的副手。罗斯克斯在苹果的职责包括采购零部件和与供应商达成协议，直接影响公司利润率。这一变动是苹果高管更迭的一部分，反映出公司面临的继任挑战。

苹果高层 “换血” 进行时：传全球采购主管丹·罗斯克斯将退休

美元在经历了几个月的上涨后，近期开始回落，主要因美联储降息预期增强。然而，强劲的美国就业数据可能会支撑美元，市场对未来降息的预期已反映在当前美元估值中。美元的走势受跨境贸易和资本流动影响，强劲的经济增长和吸引力的债券收益率可能会继续推动美元计价资产的吸引力。要持续打压美元，海外市场的吸引力需增强，但这不足以使投资者完全远离美元。

前桥水首席投资策略师：美元的 “苦日子” 似乎到头了

摩根士丹利预测，美国 9 月核心 CPI 将环比上涨 0.26%，同比上涨 3.2%。整体 CPI 预计环比上涨 0.09%，整体通胀率因汽油价格下跌而下降。商品通胀因二手车和机票价格上涨而上升，但服务通胀预计放缓。该报告将对未来利率决策产生影响。

大摩：美国 9 月核心 CPI 料温和上升 整体通胀下降或影响未来利率决策

港股恒生指数日内成交额逾 5100 亿，续创新高。

BTIG 分析师 Jonathan Krinsky 表示，软件股指数在底部形态上方稳定，Datadog 值得关注。该股近期上涨超过 7%，目标价为 143 美元，目前股价为 123 美元。尽管微软表现不佳，但 Datadog 作为云监控平台，正推动数字化转型，受到广泛使用。

BTIG：美股软件股 “前景光明”，Datadog 值得关注

美国银行分析师指出，9 月份的非农就业数据为市场带来好消息，但也增加了对即将公布的消费者价格指数（CPI）数据的关注。分析师认为，CPI 数据的重要性上升，若意外大幅上升，可能引发市场波动。预计 CPI 同比上涨 2.3%，而 8 月份为 2.5%。如果 CPI 数据超出预期，美联储可能需重新关注经济中的价格压力。

CPI 又来炸场了！可能按下美联储降息 “暂停键”？

美联储主席威廉姆斯表示，美国经济有望实现软着陆，并支持在 9 月份降息 50 个基点后放缓降息速度。他指出，尽管通胀持续放缓，但美国经济依然强劲，当前的货币政策适当，有助于保持经济和劳动力市场的强劲。他提到，未来两次会议可能各降息 25 个基点，最终决定将基于数据而非固定路线。

美联储 “三把手”：美国经济软着陆可期，支持降息 25 基点

此前连续走高的汽车股今日大幅回调，截至发稿，理想汽车-W 跌 11.06%，报 107 港元；小鹏汽车-W 跌 10.21%，报 46.6 港元；长城汽车跌 6.49%，报 15.84 港元。消息面上，当地时间 10 月 4 日，欧盟成员国正式进行投票，确定在现有 10% 的税收基础上，对中国制造的电动汽车征收高达 35% 的附加税，计划于 10 月底生效。欧盟委员会的声明显示，投票中欧委会对中国进口纯电动汽车征收关税的提议，获得了欧盟成员国的必要支持。中信证券指，近期受反补贴调查影响，上半年我国新能源车出口欧盟有所下滑。展望后续，类比欧美、日韩车企的海外发展经历，中国车企有望逐渐从 “整车出口” 向 “海外建厂” 转变，以新能源整车、汽车零部件为代表的中国汽车智能化产业链有望成为开拓海外市场空间的新支点。

理解市场 | 汽车股大幅回调 理想汽车-W 跌超 11% 小鹏汽车-W 跌超 10%

广发证券分析认为，未来两个季度的地产销售数据将是关键。三季度名义增长偏低可能对企业盈利造成短期压力。2024 年 9 月下旬，股票市场出现反弹，上证指数上涨 21.4%。此次反弹的驱动因素包括宏观经济政策的出台、政治局会议的支持、资本市场的稳定以及海外经济环境的改善。估值假设的变化也影响了市场表现。

郭磊：本轮股票市场快速重估的宏观背景及趋势探讨

发改委主任郑栅洁表示，针对当前经济运行中的新情况新问题，党中央、国务院加力推出一揽子增量政策。针对国内有效需求不足等问题，把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上。