中金公司因涉嫌未勤勉尽责的保荐业务，收到中国证监会的立案告知书，涉及思尔芯未能成功发行新股。思尔芯于 2021 年申请科创板 IPO，但因涉嫌虚增收入等问题撤回申请。此案成为新《证券法》实施以来的首例欺诈发行案件，监管现已转向中金公司。

谁 “绊倒” 了 “投行贵族”？

国联证券分析指出，市场底部反弹通常由经济底部企稳和流动性快速扩充两大因素驱动。本次反弹可能是这两种状态的叠加。历史经验表明，市场在情绪回落后约两周可能见顶，短期内以超跌反弹为主，持续约一个月。若行情持续，核心原因在于基本面企稳，市场将出现行业分化。

市场反转的历史复盘

周五，Affirm Holdings 股价走高，截至发稿，该股涨近 8%，报 45.32 美元。富国银行分析师 Andrew Bauch 上调该股至 “买入” 评级，并将目标价从 40 美元上调至 52 美元。

美股异动 | 获富国银行上调评级 Affirm Holdings 涨近 8%

中概股富原集团目前涨 199.5%，大自然药业涨 30.7%，思宏国际涨 16.1%，老虎证券涨 13.7%，美国绿星球涨 11.8%，海川证券涨 8.5%，金融壹账通涨 7.4%。

美股费城银行指数目前涨 3.5%，彭博数据显示，华尔街大行中，富国银行涨 5.4%、美国银行涨 4.7%、摩根大通涨 4.3% 领跑一众成分股，花旗集团涨 3.3% 暂时表现第八，摩根士丹利涨 2.7% 表现相对靠后，高盛涨超 2% 表现倒数第四。

美股费城银行指数目前涨 3.5%

周五，美股银行板块走高，截至发稿，美国银行涨 4.9%，摩根大通涨超 4%，花旗集团涨超 3.5%，高盛涨 2.5%。消息面上，摩根大通 Q3 营收为 426.5 亿美元，同比增长 7.0%，好于市场预期;每股收益为 4.37 美元，也好于市场预期。摩根大通报告第三季度净利息收入意外实现增长，并上调了对这一主要收入来源的预测，尽管市场预期美国利率将继续下降。

美股异动 | 银行板块走高 摩根大通涨超 4%

周五，腾讯音乐股价上涨，截至发稿，该股涨超 5.8%，报 13.27 美元，总市值超过 227 亿美元。在过去的 52 周内，该股最低成交价为 6.412 美元，最高成交价为 15.627 美元。

美股异动 | 腾讯音乐涨超 5.8% 总市值超 227 亿美元

周五，礼来股价震荡上行，截至发稿，上涨 1.18%，报 921.435 美元。消息面上，礼来公司首席执行官周五表示，减肥药 Zepbound 有望明年在日本获批。

美股异动 | 减肥药 Zepbound 有望明年在日本获批 礼来涨逾 1%

周五，比特币概念股走高，截至发稿，MicroStrategy 涨超 8.7%，Bit Digital 涨超 5%，Riot Blockchain 涨超 4.3%，Coinbase 涨超 3.5%。比特币涨超 2%，报 61878 美元。

美股异动 | 比特币概念股走高 MicroStrategy 涨超 8.7%

摩根大通在三季度意外实现净利息收入增长，尽管美联储降息 50 个基点。投行费用增长 31%，证券交易员预计营收增长 27%。CEO 戴蒙表示可能不会加入未来的美国政府，而 CFO Barnum 指出美国住房市场仍然略显困难。

摩根大通三季报要点总结

周五，债券市场对美联储降息的预期发生变化，交易员认为降息两次的可能性降低，预计 11 月或 12 月维持利率不变的概率约为 20%。尽管强劲的就业数据发布，市场仍暗示年底降息超过 50 个基点的可能性。美债收益率回升，反映出经济报告未能支持大幅放宽货币政策的理由。投资者对美联储降息次数的预期趋于保守，更多押注只降息一次。

市场预期瞬息万变！美联储接下来可能只会降息一次？

周五，富国银行高开高走一度涨近 7%，截至发稿，上涨 6.39%，报 61.44 美元。消息面上，富国银行公布第三季度财务业绩。数据显示，Q3 利润超过分析师预期，原因是投行业务费用收入的飙升帮助抵消了利率下降带来的贷款收入下滑。营收为 204 亿美元，低于分析师平均预期的 205 亿美元，同比下降 2.4%。

美股异动 | Q3 盈利超预期 富国银行上涨逾 6%

周五，优步股价触及历史新高，截至发稿，该股涨超 8%，报 84.22 美元。其竞争对手 Lyft 股价同样上涨，截至发稿，该股涨超 9%，报 13.585 美元。消息面上，特斯拉 CEO 马斯克在今天的发布会上宣布推出名为 CyberCab 的无人驾驶出租车和无人驾驶 Model Y。对此，美银分析师认为，优步的网络可能会从自动驾驶汽车的竞争中受益。随着自动驾驶汽车公司寻求建立和改进其技术，竞争激烈的自动驾驶汽车市场将使优步的网络更有价值。Jefferies 分析师也表示，Robotaxi 最好的场景是 Uber。优步最近宣布与 Waymo、Cruise 和 WeRide 建立合作伙伴关系，这支持了行业竞争激烈的观点以及优步强大的自动驾驶汽车地位。

美股异动 | 优步涨超 8% 股价触及历史新高

周五，特朗普媒体科技集团股价走高，截至发稿，该股涨超 5%，报 25.47 美元。消息面上，特朗普周四在底特律经济俱乐部发表演讲时表示，他支持汽车贷款利息完全可抵税，旨在加强美国的汽车行业。特朗普将该计划与现有的抵押贷款利息税收减免相提并论。他认为汽车贷款利息抵税政策将 “刺激大规模的国内汽车生产，并使数百万美国工薪家庭更容易负担得起拥有汽车的成本。”

美股异动 | 特朗普媒体科技集团涨超 5% 特朗普承诺当选后汽车贷款利息将可抵税

周五，摩根大通高开高走一度涨超 5%，截至发稿，上涨 4.56%，报 222.545 美元。消息面上，摩根大通在周五盘前公布了第三季度财报。Q3 投行收入大幅增长 31%，美联储宽松周期下，三季度该公司实现了 235.3 亿美元的净利息收入 (NII)，表现明显高于市场一致预期的 228 亿美元，带动利润和营收双双超预期增长。摩根大通表示，2025 财年净利息收入 (NII) 预期为约 870 亿美元。

美股异动 | Q3 利润和营收超预期增长 摩根大通上涨近 5%

周五，中概新能源车股集体走低，此前特斯拉 Robotaxi 发布会不及预期，该股大幅下跌近 8%，带动电动汽车板块走低。截至发稿，理想汽车跌 0.87%，蔚来跌 0.79%，小鹏汽车跌超 1%。

美股异动 | 中概新能源车股集体走低 小鹏汽车跌超 1%

中概股指数在美股开盘初跌幅超过 1.9% 后转为上涨，成分股罗科仕科技涨幅达 6%，老虎证券、晶科能源、阿特斯太阳能、腾讯音乐等涨幅超过 1%。然而，理想汽车、声网、蔚来、小鹏等仍然下跌超过 1%，达达跌 3.8%，网易有道跌 5.5%，高途教育跌 5.9%，有家保险科技跌 8%。

中概指数转涨，蔚小理仍然跌超 1%

周五，贝莱德高开高走，截至发稿，上涨 3.37%，报 987.83 美元。消息面上，贝莱德第三季度营收为 52 亿美元，市场预计为 50 亿美元。管理资产总额 (AUM) 为 11.48 万亿美元，市场预计为 11.19 万亿美元。

美股异动 | 第三季度营收超预期 贝莱德上涨逾 3%

美国 9 月 PPI 持平，汽油价格下降抑制了价格上涨，表明通胀趋于缓和，支持美联储下月降息 25 基点的观点。9 月 PPI 同比上涨 1.8%，为今年最小涨幅。PPI 数据紧随 CPI 数据公布，后者显示通胀略高于预期。美联储官员将考虑这两份报告，为降息路径制定计划。PPI 报告显示服务成本上涨 0.2%，食品批发价格上涨 1%，能源价格下跌 2.7%。

美国 9 月 PPI 持平，美联储下月降息 25 基点 “已成定局”？

周五，特斯拉大幅低开，截至发稿，下跌 7.89%，报 219.921 美元。消息面上，北京时间 10 月 11 日上午，特斯拉 “Robotaxi Day” 活动正式举行。发布会上，马斯克带来的真正惊喜有限，既未提供有关无人驾驶出租车背后的技术细节，也没有具体讨论自动驾驶汽车未来的商业化路径；此前华尔街期待已久的低成本车型 Model 2 也没有亮相。

美股异动 | Robotaxi 发布会不及预期 特斯拉下跌近 8%

全球货币市场基金连续三周吸引资金流入，最新一周净流入 245.5 亿美元，主要因美联储降息预期回落和对中东局势的谨慎。亚洲货币市场基金流入 128.8 亿美元，创年内新高。相对而言，股票基金需求降温，仅净买入 36.5 亿美元。海外中国股票基金吸引 85.2 亿美元，为 2020 年 12 月以来最大单周流入。全球债券基金也持续吸引投资，净流入 124.3 亿美元。

全球货基连续三周吸金超 200 亿美元 股基需求降温

高盛将 AI 相关投资划分为四个主要阶段，并认为目前 AI 交易已进入第二阶段，公司的盈利能力将逐渐成为股价上涨的主要驱动力。第三阶段，AI 驱动的收入增长在短期内难以实现，但平台类股票可能脱颖而出。

海外 AI 交易走到哪了？高盛：盈利而非估值正驱动市场，平台类公司未来需重点关注

萝卜快跑 “跑向” 海外

中信证券与中金公司已申报央行新创设的 “证券、基金、保险公司互换便利” 工具，该工具旨在促进资本市场稳定发展，首期规模为 5000 亿元。此工具将允许符合条件的机构以高等级流动性资产为抵押，换入国债等资产。尽管该工具受到市场关注，但民生证券认为其使用可能仅限于头部的证券、基金、保险公司。

互换便利工具新进展！中信、中金两大券商已申报

小鹏还想造出个爆款

不包括波动性较大的食品和能源类别的 PPI 指标比环比上涨 0.2% 符合预期，低于前值 0.3%。机构分析指出，美国 9 月 PPI 持平，表明通胀前景依然有利，支持美联储下个月将再次降息的观点。

受汽油价格下降，美国 9 月 PPI 环比持平上月，通胀进一步降温

美国 9 月 PPI 年率为 1.8%，高于预期。摩根大通 Q3 营收 426.5 亿美元，每股收益 4.37 美元，均超预期；贝莱德 Q3 营收 51.97 亿美元，调整后每股收益 11.46 美元，亦好于预期。特斯拉发布低成本机器人出租车 Cybercab，投资者观望。加拿大皇家银行维持 IBM“强于大盘” 评级，目标价上调至 250 美元。大众汽车 Q3 交付量下降 7%。西班牙毕尔巴鄂银行收购 Sabadell 进程可能延长至明年一季度。Stellantis 管理层大变动，CFO 将被更换。好市多 9 月销售强劲。

每日美股市场要闻速递（10 月 11 日 周五）

特斯拉股价因 Robotaxi 活动后下跌 6%。分析师指出，缺乏支持无人驾驶出租车愿景的数据和细节是主要原因。尽管 CEO 马斯克承诺 Model 3 和 Model Y 将实现无人驾驶，但投资者对其过去的承诺持谨慎态度。摩根士丹利和巴克莱分析师均表示，此次发布会未能提供足够的信息，未能突出特斯拉的市场机会。

Robotaxi 活动后特斯拉股价下跌，分析师指出原因：缺乏数据和细节

周五，瑞典地方法院维持了一项初步裁决，即瑞典邮政服务公司 Postnord 无需递送特斯拉车牌。据悉，为声援罢工的汽车工人，瑞典邮政工人拒绝递送特斯拉车牌。这家美国汽车制造商在北欧国家面临着来自强大的工会的压力，这些工会支持瑞典 IF Metall 工会的机械师，后者于 2023 年 10 月举行罢工，要求与特斯拉达成集体谈判协议。尽管邮政封锁使获取车牌变得更加困难，但媒体报道称，特斯拉找到了绕过工会的方法，要求购车者自己订购车牌。北欧地区是特斯拉的关键市场，该公司的政策是不同意集体谈判，并表示其员工的待遇与 IF Metall 要求的一样好，甚至更好。本月早些时候公布的汽车销售数据显示，尽管受到劳工抵制，特斯拉今年前 9 个月在瑞典的销量仍然增长，并实现了市场份额扩张。

瑞典法院支持邮政工人 特斯拉仍难摆脱 “车牌封锁”

美国传奇投资者莫比乌斯和高盛策略师表示，中国的刺激措施将推动新兴市场股市上涨。中国在 MSCI 新兴市场股指中占四分之一，意味着其市场上涨将带动整个指数。新兴市场股市自 9 月中旬以来已上涨 10%，预计将进一步上行，尤其是对韩国、马来西亚和南非等国产生溢出效应。高盛已将中国股票评级上调至 “超配”，并认为资金流入将加速新兴市场的增长。

传奇投资者和高盛齐呼：中国股市将带飞新兴市场股市

美股股指期货小幅攀升，9 月 PPI 高于预期，财报季开启。道指期货涨 0.12%，标普 500 涨 0.07%，纳指跌 0.10%。欧洲主要股指涨跌不一，WTI 原油跌 0.90%。华尔街银行计划推出债券发售，关注 CPI 数据以确认通胀控制。特斯拉盘前跌近 6%，优步涨近 3%。台积电涨 1.23%，预计未来五年收入增长。

美股盘前要闻速递

一、回购、增持 1、中芯国际：易方达上证科创板 50 成份交易型开放式指数证券投资基金增持 9,616,21…

10 月 11 日晚间公告汇总 | 中金公司因保荐业务问题被立案调查；海通证券、国泰君安再回应吸收合并事项

美国经济持续增长，面临高利率带来的挑战，可能导致通胀回升，影响美联储降息能力。最新数据显示，9 月 CPI 同比上涨 2.4%，非农就业新增 25.4 万个岗位，失业率降至 4.1%。Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 认为美联储今年不会再降息。债券市场反映出 “不着陆” 情景，10 年期美债收益率首次突破 4%。经济加速可能再次引发通胀问题，影响抵押贷款成本。

数据太过强劲！美国经济 “不着陆” 的理由又加一？

美国 9 月 PPI 环比持平，通胀趋于温和。英国经济 8 月 GDP 环比增长 0.2%。韩国央行降息 25 基点，为四年来首次。特斯拉盘前跌近 7%，市场对 Robotaxi 不满。大众全球销量下滑 7%。摩根大通 Q3 营收、利润超预期，富国银行盘前跌逾 4%。贝莱德盘前涨超 2%，管理资产接近 11.5 万亿美元。日本暂停野村参与国债招标。日经 225 指数涨 0.6%，沪指跌 2.55%。

周五美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 9 月 PPI 数据受到汽油价格下降的影响，显示通胀趋于温和。CPI 数据显示，9 月份通胀略高于预期，主要因住房、食品和服装成本上升。美联储官员将综合考虑这两份报告，以制定降息路径。

美国 9 月 PPI 数据速评

美国银行财报季开幕，摩根大通表现优异，营收、利润皆超预期。
摩根大通 Q3 投行收入大幅增长 31%，美联…

净利息收入意外增长，投行业务表现优异，摩根大通 Q3 营收、利润皆超预期 | 财报见闻

近期两场飓风袭击美国东南部，给美联储评估经济状况带来挑战。分析师预计美联储将在下月会议上降息 25 个基点。ING 首席国际经济学家 James Knightley 指出，天气因素使政策制定复杂，但降息仍可能。失业救济金申请激增，飓风海伦和米尔顿的影响预计将持续到 11 月中旬。美联储可能难以忽视自然灾害的经济影响。

飓风密集来袭！美联储这次想不关注都难了？

尽管 9 月份就业报告和消费者价格指数都比预期要高，但重要的是要看个别数据点是否连贯成一个更大的趋势，或者它们是否只是暂时 “不稳定的”。

数据不靠谱？美国 9 月 CPI 公布后，交易员反而增加了 11 月降息押注

股王腾讯再冲 5 万亿

欧洲和亚洲市场的下滑最为严重，电动车型 Taycan 销量锐减 47%。豪华车领域，其他欧洲高端品牌如宝马和奔驰也正在经历类似的销售压力。

德系豪车集体失利！大众全球销量大幅下滑 7%

特斯拉首席执行官马斯克在 Robotaxi 活动上做出多项承诺，包括明年在加州和德州实现 Model 3 和 Model Y 的无人驾驶，以及到 2026 年推出低成本的 Cybercab 和机器人货车。然而，投资者对这些承诺持观望态度，认为缺乏具体细节，且希望特斯拉能专注于电动汽车的销售。特斯拉长期投资者 Ross Gerber 表示，尽管马斯克的愿景美好，但实现这些目标仍需时间和努力。

马斯克 Robotaxi 活动承诺满满 特斯拉投资者为何不买账？

美银策略师建议逢低买入中国股票，预计对中国资产的配置将增加。

特斯拉盘前大跌，特斯拉 Robotaxi 的竞争对手 Uber 和 Lyft 则大涨。

特斯拉盘前大跌 6%，Uber 却闻风大涨 5%

今晚 6 点，随着一辆 Model Y 从特斯拉上海超级工厂产线驶出，上海超级工厂第 300 万辆整车正式下线。

特斯拉上海超级工厂第 300 万辆整车下线，其中 1/3 出口海外市场

量化紧缩还未结束，即将到来的新一轮美债发行将对市场造成冲击，分析认为，逆回购的耗尽只是时间问题，尤其如果财政部在下一次危机出现时再次向系统注入国债，总储备可能会回落至 3 万亿美元以下，届时市场可能会面临另一次流动性危机。

美国金融市场再次迎来严峻考验：前美联储交易员警告回购危机近在咫尺

本期《宏观必看图表》分析了金银价格走势。分析师预测白银将在 2024 年第一季度进入长期牛市，而黄金在 2023 年第四季度开始上涨。尽管黄金近期经历下跌，但整体趋势仍向上，当前在 75 日通道内波动。投资基金对布伦特原油的看涨押注增加，对冲基金在选举前增加股票持仓。

宏观必看图表： 金银价格见底，下一步走势如何（2024/10/11）

特朗普竞选团队正在考虑如何在他重返白宫后排除美联储主席鲍威尔。经济顾问斯科特·贝森特建议国会在鲍威尔任期结束前批准新任主席，以便在鲍威尔旁边安插一个 “保姆”。贝森特的计划得到了特朗普团队的好评，但尚未成为官方政策。华尔街专家对此表示担忧，认为这一想法可能会对市场产生负面影响。

让鲍威尔靠边站！特朗普竞选团队又在打美联储的主意

自 2020 年以来，百事的咸味零食、碳酸饮料和运动饮料的价格平均上涨了 41%。有分析认为，百事后续可能不得不通过提供更多折扣来扭转亏损局面。

百事可乐 Q3 营收创四年最差，分析师：疯狂涨价的报应来了！

摩根大通曾在加息环境中表现良好，但如今降息周期已经开启，市场对它如何应对这一变化充满疑问。与其他大银行一样，随着贷款等产生利息的资产收益率下降，摩根大通的利润率可能会受到挤压。上个月，摩根大通降低了对 2025 年净利息收入和支出的预期。

摩根大通财报来袭，50 基点降息能保美国银行业平安吗？

当人们从早间发布会的兴奋中回过神来，却发现特斯拉交出的只是一份空洞的承诺。《华尔街日报》表示，马斯克 “几乎没有提供关于特斯拉无人驾驶出租车商业模式的新细节，例如对收入或市场规模的预测。”