近几周市场通胀预期飙升，5 年期美国通胀掉期出现自 2023 年 3 月硅谷银行崩盘以来的最大 5 周涨幅。高盛认为全球市场的核心叙事正在转向 “再通胀”，市场将更偏好能从经济复苏和通胀上升中受益的资产。高盛对未来一年风险资产的回报持乐观态度，将未来三个月的股票和信贷评级从中性调整为超配。

据加密货币网站 decrypto 报道，特斯拉两年来首次转移了其持有的比特币，尽管目前还没有迹象表明特斯拉正在出售比特币，但该公司已经将价值约 7.65 亿美元的比特币转移到了不知名的钱包中。这个钱包似乎是新的，并且不知道是否与加密货币交易所有关。2021 年 2 月，特斯拉宣布购买 15 亿美元比特币，并于 2021 年第二季度出售 10% 持仓。2022 年 7 月，特斯拉出售了剩余比特币持仓中的 75%。此后，特斯拉继续持有剩余的比特币。比特币目前的价格约为 6.65 万美元。除了买卖比特币之外，特斯拉与比特币有着复杂的关系。2021 年，特斯拉表示将接受比特币支付，但两个月后，马斯克以比特币挖矿对环境的影响为由暂停了这一举措。马斯克还表示，一旦大部分比特币挖矿由绿色能源供电，该公司将考虑恢复接受比特币支付，但该公司尚未这样做。此外，马斯克还是狗狗币的忠实粉丝。

两年来首次！特斯拉转移 7.65 亿美元比特币持仓

特朗普在芝加哥经济俱乐部演讲中威胁对欧洲和墨西哥进口汽车征收高额关税，最高可达 2000%。他表示此举旨在迫使生产回流美国，并批评现有的汽车生产模式对美国工人不公平。经济学家警告，这可能引发新的通胀螺旋，增加消费者生活成本。特朗普还提到不干预美联储货币政策，但认为总统应有权讨论利率问题。

矛头直指欧洲和墨西哥，特朗普威胁对进口汽车征收全面关税

美联储票委戴利表示，随着通胀下降和劳动力市场降温，美联储需保持警惕。她对经济扩张持乐观态度，认为劳动力市场接近疫情前水平，不再是主要通胀压力来源。戴利提到，官员们可能在 2024 年再降息一次，强调需平衡通胀和就业目标。她认为中性利率可能已上升，降息是政策的 “重新调整”。

美联储票委戴利：必须保护经济增长，对今年只再降息一次持开放态度

亚特兰大联储主席、美联储 FOMC 今年票委博斯蒂克表示，他在 9 月更新对美联储点阵图时，预计美联储今年只会再降息 25 个基点。不过，他表示，他的预测并非一成不变，他将根据即将公布的通胀和就业市场数据，根据需要进行调整。美联储 9 月降息 50 个基点，预计未来一年还将有一系列降息举措，以消除其为降低通胀而施加的部分政策限制。

美联储票委点阵图：今年只需再降 25BP

ThinkSystem SC777，搭载 Blackwell Al 加速卡。

赛道 Hyper | 联想新服务器将搭载英伟达 Blackwell

超微电脑推出搭载英伟达最新 Blackwell 系列处理器的人工智能服务器。该液冷服务器由 NVIDIA GB200 NVL72 和 NVIDIA HGX B200 系统提供动力，已开始向客户提供样品，并计划在第四季度末全面生产。超微首席执行官 Charles Liang 表示，该解决方案结合了计算能力、成本效益和能源效率，为客户提供了强大的人工智能基础设施。

超微电脑推出搭载英伟达最新芯片的 AI 服务器

波音计划通过未来三年内发行股债募资多达 250 亿美元，支持资产负债表，同时与一些银行签署 100 亿美元的补充信贷协议，称尚未动用现有周转信贷以及这批新的信贷安排。媒体称波音料将发行股票募资 100 亿美元。周二波音股价反弹超 2%。

投资级评级保住了？大罢工 “烧钱” 10 亿后波音拟筹资 350 亿 “自救”

芯片指数暴跌超 5%；中概指数暴跌近 6%，京东、携程跌约 9%；苹果一度涨 2.7% 创盘中最高；奢侈品巨头 LVMH 财报后美股一度跌 10% 至两年最低；马斯克大批生产 Robotaxi 美梦或难成真；比特币升破 6.7 万美元。

早餐｜中概股暴跌近 6%，英伟达大跌 4.7% 阿斯麦狂泄 16%

中国太保预计前三季度净利润同比增长 60% 到 70%。国新办将于2024年10月17日举行发布会，介绍促进房地产市场平稳健康发展的情况。美股市场表现不佳，费城半导体指数跌超 5%。财政部等部门发布水资源税改革试点实施办法，地下水税额将高于地表水。9 月叉车销售同比增长 6.06%。

港股早知道 | 中国太保前三季度净利润预计同比增长 60% 到 70% 地平线香港 IPO 拟发行 13.55 亿股

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2024 年 FOMC 票委）：预计 2024 年 GDP 增速将较 2023 年放缓。

香港行政长官 10 月 16 日将发表《施政报告》，综合市场消息及分析，股市方面料没有重大刺激措施，政府亦无意取消股票印花税，故对整体大市影响料中性。（香港经济日报）

报道称今日香港《施政报告》将不会取消股票印花税

摩根士丹利首席美国股票策略师 Michael Wilson 表示，美元走强可能威胁美股涨势，可能导致股市反弹放缓。尽管美股今年屡创新高，Bloomberg 美元指数自 10 月初以来上涨约 2%。同时，美国银行的调查显示，基金经理对股票的配置大幅增加，现金比例下降，反映出投资者对美联储降息和经济软着陆的乐观情绪。

大摩：美元走强或威胁美股涨势

地平线于 10 月 16 日在香港开启招股，发行价区间为每股 3.73 至 3.99 港元，阿里、百度等参与认购总额约 2.2 亿美元。地平线是领先的 ADAS 和 AD 解决方案供应商，预计于 10 月 24 日挂牌上市。

智驾公司地平线今起在港招股，阿里、百度等参与认购，估值曾达 600 亿

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）称，特斯拉尚未给无方向盘的原型车 Cybercab 申请上路豁免。专家称，更大的问题是得到各州对无人驾驶车上路的许可，比如在加州，特斯拉可能需要数年才能获得必要的许可。

一年只批 2500 辆上路！美国法律严卡，马斯克大批生产 Robotaxi 美梦难成真

阿斯麦第三季度订单 26.3 亿欧元，市场预期 53.9 亿欧元。此外，阿斯麦预计第四季度净销售额将在 88 亿欧元至 92 亿欧元，市场预期为 89.5 亿欧元。

阿斯麦直线跳水跌超 16%，Q3 订单大幅低于市场预期，带崩半导体板块

今日重要财经事件包括：06:45 新西兰联储助理主席 Karen Silk 讲话；07:00 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讨论经济前景；07:50 日本 8 月核心机械订单；11:00 香港特首李家超发表 2024 年施政报告；14:00 英国 9 月 CPI；15:00 泰国和印尼央行公布利率决议；16:30 日本央行市场操作会议；20:30 美国 9 月进口价格指数；次日 02:40 欧洲央行行长拉加德讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

旧金山联储主席戴利表示，美联储应帮助实现经济扩张，预计今年将再降息一到两次。她指出，当前美国经济状况较好，通胀低于 2022 年峰值，劳动力市场健康。戴利强调，持续的经济扩张对所有美国人有益，尽管通胀未达 2% 目标，但需根据经济条件调整利率政策。上月降息 50 个基点是必要的 “重新校准”，并非新常态。

美联储应帮助经济实现扩张 旧金山联储主席：今年再降息一到两次是 “合理选择”

苹果股价周二上涨 1.1%，收于 233.85 美元，盘中触及历史新高 237.49 美元，因对 iPhone 需求疲软的担忧减弱。尽管纳斯达克综合指数下跌 1%，但华尔街分析师的乐观情绪推动了苹果股价上涨。Evercore ISI 分析师认为，分阶段推出 AI 功能将延长 iPhone 升级周期，给予苹果股票 “跑赢大盘” 的评级，目标价 250 美元。

对 iPhone 需求疲软担忧开始减弱 苹果股价触及历史新高

周二，美股三大指数下跌，阿斯麦因三季度业绩暴雷，导致芯片股大跌，纳指跌超 1%。道指跌 324.80 点，纳指跌 187.10 点，标普 500 指数跌 44.59 点。费城半导体指数跌超 5%，英伟达跌 4.6%，AMD 跌 5%，阿斯麦暴跌 16%。纳斯达克中国金龙指数收跌 5.9%。

隔夜美股 | 三大指数下跌，苹果触及历史新高

据 CME“美联储观察”：美联储到 11 月降 25 个基点的概率为 90.6%，维持当前利率不变的概率为 9.4%。到 12 月累计降息 25 个基点的概率为 13.3%，累计降息 50 个基点的概率为 86.2%。

美联储 11 月降息 25BP 的概率为 90.6%

Stifel、Nicolaus & Co.的策略师 Barry Bannister 预计，标普 500 指数将再上涨 10%，随后在 2024 年初下跌至 4700 点，较预期峰值 6400 点下跌 26%。尽管市场对美国经济和美联储降息持乐观态度，但他认为该指数已过于高涨。他是少数预测 2023 年上半年美股行情的人之一，但其后看空预测未能实现。

机构：标普 500 指数明年可能会大跌 26%

Arkham 数据显示，特斯拉两年来首次转移比特币，将价值 2.25 亿美元的比特币转移到未知钱包。

阿斯麦在美股市场表现不佳，股价下跌 16.26%，成交额达 69.96 亿美元。由于财报提前发布，尽管营收超出预期，但订单量仅为市场预期的一半，并下调了明年销售目标和毛利率指引。阿斯麦三季度系统销售中，中国市场占比为 47%。分析认为，阿斯麦的财报和前景下调可能暗示 AI 泡沫正在消退。

10 月 15 日美股成交额前 20：阿斯麦业绩暴雷带崩美股芯片股

1928 年来，标普 500 从 10 月 15 日到 12 月 31 日的平均回报率为 5.17%，如果是选举年，标普这两个半月的平均回报更是达到 7.04%，以本周一收盘计算，到年底标普会涨至 6270 点。美股正进入积极的交易环境：10 月 25 日过后，今年美股最大买家上市公司的回购 “解禁”；万圣节前，美股最大卖家共同基金逐渐退出，超 1.8 万亿美元共同基金都在 10 月末结束本财年。

到年底标普远超 6000 点！高盛资金流专家高呼美股抛售已 “被取消”

英特尔股价下跌了 3.3%，这是在更广泛的半导体行业抛售的背景下发生的，这一抛售是由 ASML 发布的 2025 年预测令人失望所引发的。ASML 的报告突显了晶圆代工需求复苏速度低于预期，这影响了英特尔在晶圆市场上的雄心。尽管最近与 AMD 达成合作伙伴关系，并与亚马逊达成人工智能芯片生产协议，但英特尔面临着重大挑战，包括涉及裁员的重组计划以及晶圆部门持续亏损。展望仍然不确定，宏观经济因素可能进一步阻碍英特尔的复苏努力

为什么英特尔的股票今天下跌

纳斯达克金龙中国指数初步收跌超 5%，热门中概股京东初步收跌约 9%，金山云和 B 站跌约 7%，理想、百胜中国、拼多多、阿里巴巴、腾讯、百度、极氪跌超 5%。罗科仕则涨超 8%。

花旗在 2024 年第三季度财报中显示，尽管净利润同比下降近 9%，但市场业务收入同比增长 1%，投行业务收入猛增 31%。三季度营业收入为 203.2 亿美元，超出分析师预期。信贷损失拨备增加影响盈利能力，但花旗在市场波动中抓住机会，创造了十年来最佳交易成绩。财报公布后，花旗股价波动，盘初涨近 2%，后跌逾 5%。

市场营收十年最佳！花旗三季度业务全线 “飘红”，投行收入猛增 31% | 财报见闻

今天，中国公司拼多多控股、腾讯控股和理想汽车的股价大幅下跌，分别下跌了 6.1%、4.8% 和 4.4%。这一下跌是 9 月份政府刺激措施公布后股价强劲上涨之后的反弹。最近令人失望的贸易数据以及缺乏详细的财政刺激措施引发了投资者对经济增长的担忧。中国的出口和进口虽有增长，但未达预期，并且低通胀预示着潜在的经济停滞。在关于政府措施有效性的持续辩论中，投资者对中国股市前景存在分歧

为什么拼多多控股、腾讯和理想汽车的中国股票今天下跌

前美国总统特朗普：总统应该能够与美联储主席交流。

苹果公司股价因市场对人工智能 iPhone 的乐观预期而创下历史新高，盘中一度上涨 2.7% 至 237.49 美元，市值突破 3.6 万亿美元，稳居全球市值第一。过去六个月，苹果股价上涨 37%，远超纳斯达克 100 指数的 15.5% 涨幅。

AI 热潮推动苹果股价创盘中历史新高 稳坐市值第一宝座

周二，沃尔格林联合博姿盘中大涨超 18%，截至发稿，涨 13.11%，报 10.18 美元。消息面上，沃尔格林联合博姿 2024 财年第四财季业绩超预期，并宣布优化业务布局计划，目标是在未来三年内关闭约 1200 家门店，包括在 2025 财年关闭约 500 家门店，这将立即增加调整后的每股收益和自由现金流。该公司 Q4 收入按固定汇率计算增长了 6.1%，反映出所有部门的销售额都在增长。美国零售药店业务的可比销售额比去年同期增长了 8.3%。按固定汇率计算，调整后的营业利润较去年同期下降 38% 至 4.24 亿美元，反映出美国零售和药店业绩疲软，抵消了激励应计项目和去年售后回租收益的逆转，部分抵消了成本节约计划和美国医疗保健部门盈利能力的提高。调整后的每股收益为 0.39 美元，而市场普遍预期为 0.36 美元，去年同期为 0.67 美元。

美股异动 | 沃尔格林联合博姿大涨超 18% 计划 3 年内关闭约 1200 家门店

美国旧金山联储主席戴利（2024 年 FOMC 票委）：通胀和就业面临的风险现在是平衡的。

报道称美国将人工智能芯片出口上限扩大到中国以外，美国正在考虑限制英伟达、AMD 等公司向中东国家出口 AI 芯片，此前，美国已限制这些公司向 40 多个国家出口 AI 芯片，因担心产品可能转移至中国。

英伟达大跌超 4%，报道称美国将 AI 芯片出口上限扩大到中国以外

阿里重回舞台中央

据纽约联储的最新调查，9 月份，消费者的中长期通胀预期有所攀升，但仍相对稳定；预计未来 12 个月内自愿离职的平均概率从 19.1% 上升至 20.4%，大多劳动力市场的相关调查稳定；不过，美国家庭认为自己可能拖欠债务的预期上升至 2020 年 4 月以来的最高水平，当时正值新冠疫情早期艰难时期。

美联储：美国消费者中长期通胀预期上升，拖欠债务的预期升至疫情以来最高

周二，特朗普媒体科技集团继续走强，本月以来股价已翻倍，截至发稿，大涨 9.12%，报 32.68 美元。消息面上，距离 11 月 5 日美国大选日仅剩 3 周，值此之际，选情却出现较大逆转。有民调显示，民主党哈里斯对共和党特朗普的领先优势收窄，而在博彩市场，最新赔率显示特朗普获胜机会反超哈里斯。市场开始重拾 “特朗普交易”。

美股异动 | 特朗普媒体科技集团大涨超 9% 本月股价已翻倍 特朗普支持率突发逆转

瑞银将 2025 年标普 500 指数目标价从 6000 点上调至 6400 点，预计美国股市将在 2025 年创下新高。该行策略师 Jonathan Golub 指出，经济背景良好，预计 2025 年名义 GDP 增长 3.7%。降息将降低利息支出和违约风险，提升每股收益和估值。尽管 2024 年预期略微下调至 5850 点，Golub 认为美股在 2024 年底前可能会盘整。

6400 点！瑞银继续上调明年美股预期

服务于电动化的岗位已被取消。

沃尔沃推迟电动化现后遗症

本轮 A 股行情助推下，中国人保前三季度净利增速有望创下近 10 年新高。
10 月 15…

前三季度净利预增逾 6 成，中国人保业绩增速创下十年新高在望？

美股周二收跌，英伟达领跌芯片板块，阿斯麦业绩暴雷导致芯片股普遍下跌。中概股普跌，阿里巴巴跌 5.5%，京东跌 9%。现货黄金和白银上涨，WTI 原油大跌 4.4%。全美零售联合会预计假日季销售增长低于去年，纽约联储调查显示拖欠债务的消费者比例升至 2020 年来最高。波音筹集 350 亿美元资金，阿斯麦股价暴跌 16%。

隔夜要闻：美股收低 中概普跌 阿斯麦业绩暴雷带崩美股芯片股 苹果股价创盘中新高 波音筹集 350 亿美元资金

纳斯达克金龙中国指数跌幅超过 4%。热门中概股中，京东跌 7.2%，百胜中国、B 站、阿里巴巴均跌约 4%，理想跌 3.7%，百度跌 3%，小鹏跌 2.9%，蔚来跌 2.5%，网易跌 1.2%。拼多多跌 5.1%，腾讯跌 3.6%，极氪跌 2.8%。

纳斯达克金龙中国指数跌幅重新扩大至超过 4%

本期《宏观必看图表》分析了美债收益率与美元的相关性，指出短期收益率的下降可能对美元产生重大影响。黄金提取量在 9 月回升，预计将迎来一波上涨，但需警惕价格回调风险。分析师认为黄金价格已远高于 200 周移动平均线，未来可能面临长期横盘整理或急剧回调至 2450 美元。

宏观必看图表：黄金或将迎来过山车行情？（2024/10/15）

周二，嘉信理财高开后拉升超 8%，截至发稿，涨 6.33%，报 73.11 美元。消息面上，嘉信理财公布了利润超预期的第三季度业绩，并表示削减了部分昂贵的债务。该公司表示，本季度调整后每股收益为 77 美分，高于分析师预期的 75 美分，净营收为 48.5 亿美元，高于分析师平均预期的 47.9 亿美元，净利息收入为 22.2 亿美元，高于预期的 22.0 亿美元。该公司还表示，其客户交易现金结余环比攀升 90 亿美元，帮助公司减少了 89 亿美元的银行补充资金。嘉信理财高管们表示，过去美联储大幅加息对嘉信理财的业务造成沉重打击，因为客户寻求更高收益的选择，但最糟糕的情况已经消退。

美股异动 | Q3 利润超预期 嘉信理财拉升超 8%

美股市场在 2024 年 10 月 16 日面临双重利好，分析师指出，标普 500 指数在美国大选年通常表现良好，预计年底可达 6270 点。然而，内部人士的买入量处于 13 年来最低水平，且标普 500 期货成交量异常低。盈利增长与估值上升的双重驱动可能会持续，市场目前享受这一趋势。

宏观必看图表：美股市场双重利好能否持续？（2024/10/16）

周二，苹果股价上涨超过 2.5%，创下历史新高，总市值突破 3.6 万亿美元，报 236.96 美元。同时，苹果悄然发布了 iPad mini 7，配备 A17 Pro 芯片，支持 Apple Pencil Pro，标志着自 2021 年 9 月 iPad mini 6 以来的首次升级。iPad mini 7 将于 10 月 17 日开放预购，正式发售日期为 10 月 23 日。

美股异动 | 苹果涨超 2.5% 再创历史新高 iPad mini 7 悄然发布

高通公司可能会在美国 11 月总统大选后决定是否收购英特尔。知情人士透露，高通希望在了解新政府的反垄断政策后再做决定。考虑到交易的复杂性，高通可能会等到明年 1 月新总统就职后再推进。两家公司合并将面临严格的监管审查。高通已与英特尔接洽，迈出了收购的第一步，但尚未确定最终决定。

高通据悉将等到美国 11 月大选后再决定对英特尔的行动

野村预计中国电商股在短期内有潜力跑赢大市，首选京东、拼多多和阿里巴巴，评级均为 “买入”。京东目标价由 38 美元调升至 53 美元，预计第三季收入同比增长 5%，经调整每股盈利增长 14%。京东零售收入预计增长 4.7%，经营利润率扩张至 3.9%。

野村：中国电商股或短线跑赢大市 首选京东、拼多多等

戴尔科技将于 11 月开始向部分客户发货搭载英伟达 Blackwell 芯片的人工智能服务器，并计划于 2025 年初全面上市。尽管该芯片的生产因工程问题曾推迟，但现已恢复。戴尔专注于高性能服务器的销售，股价今年上涨 68%，并被纳入标普 500 指数。尽管分析师对盈利能力和竞争地位表示担忧，戴尔仍强调与客户的关系和服务优势。

戴尔推出搭载英伟达 Blackwell 芯片服务器 11 月开始陆续发货

值得一提的是，美银三季度净利息收入高于第二季度，表明这一关键指标的走势正在改善。该银行在 7 月份表示，今年下半年净利息收入将出现反弹。