微软计划于 10 月 30 日发布 2025 财年第一季度财报，重点关注其人工智能产品，特别是 Azure AI 平台。投资者应关注 Azure AI 对整体收入增长的贡献，因为它对微软的高股票估值有着重大影响。该公司的 Azure AI 客户数量增长了 60%，Azure 收入同比增长了 29%，这主要受到人工智能的推动。在人工智能基础设施高额资本支出的背景下，Azure AI 的持续增长对于维持投资者信心至关重要

每位微软股票投资者都应在 10 月 30 日关注这一关键数字

美银预计，美国人口普查局将进行 “极端” 的季节性调整，推升 9 月零售销售环比飙升至 0.8%，远超市场普遍预期。美银表示，本次零售数据在 “令人鼓舞” 的 GDP 和非农数据之后公布，因此 “意义重大”；如果数据如预期激增，可能增加经济 “不着陆” 概率，加剧美联储降息前景不确定性。

今晚，美国零售数据要爆表？

克利夫兰联储报告指出，租金通胀将持续对消费者造成压力，可能使美联储降至 2% 的通胀目标面临挑战。预计 CPI 中的租金通胀将高于疫情前水平，直到 2026 年中。新租金与现有租赁租金之间的差距是关键因素，分析师认为这将导致潜在租金通胀传导给现有租户。美联储官员普遍认为通胀正在回落，但住房通胀的持续性可能使抗通胀工作复杂化。

克利夫兰联储最新警告：通胀可能仍是 “大问题”！

国投证券分析认为，英伟达的未来三年将是美股科技投资的核心，尽管股价短期内可能波动，但有底部支撑。AI 浪潮正处于技术革命的转折点，未来将迎来协同阶段，成为科技成长投资的主线。市场对 AI 的争议与 20 年前的科网泡沫相似，但历史表明，科技行业在经历转折后会进入黄金时代。

英伟达的命运

在 10 月 17 日的 “2024 世界智能网联汽车大会” 全体大会上，对于特斯拉 FSD 将入华的消息，华为常务董事、终端 BG 董事长、智能汽车解决方案 BU 董事长余承东表示有信心赢得竞争。

余承东回应特斯拉 FSD 将入华：有信心赢得竞争

美股盘前，部分核电股、中概股回调。Q3 业绩超预期，台积电盘前涨超 6%。现货黄金再创新高站上 2685 美元。

美股盘前半导体板块走高，台积电涨超 6%，黄金再创新高，铁矿石跌破 100 美元

<p>台积电交付亮眼成绩单，一扫ASML阴霾盘前涨超6%；五部门发声，房地产政策“组合拳”公布。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

Einhorn 在致投资者信中表示，绿光资本全年表现明显落后于市场，未来仍可能会表现不佳。巴菲特先生再次出售其股票组合的大部分，且囤积现金，表明现在并非大举持有股票的好时机，尽管这并不意味着股市会在短期下跌。

绿光资本 Einhorn：当前美股是几十年来最昂贵的，巴菲特卖股票囤现金就是预警信号

在今日举办的 2024 世界智能网联汽车大会，小米集团的董事长雷军透表示，小米 SU7 将在本月全力冲刺 2 万辆的交付量。雷军透露，小米集团今年研发费用预计达到 240 亿元，明年预计超过 300 亿元，并且很快公布小米汽车智能驾驶技术的突破。

小米雷军：小米 SU7 本月全力冲刺交付 2 万辆 很快公布智驶技术突破

全球最大的合同芯片制造商台积电报告称，受人工智能芯片需求激增影响，第三季度利润增长超过 54%。预计资本支出将翻倍，达到约 115 亿美元，2024 年收入预计增长近 30%。台积电表示，人工智能处理器收入将占今年总收入的 15%。该公司对未来五年前景持乐观态度，消除了市场对芯片行业的担忧。

台积电看好未来五年前景，因人工智能热潮 第三季度利润超预期

高盛预测美联储将在 2024 年 11 月至 2025 年 6 月期间连续降息 6 次，每次降息 25 个基点，最终利率降至 3.25%-3.5%。美联储上月已降息 50 个基点，预计未来将专注于支持就业与价格稳定。市场对降息的预期强烈，CME 数据显示降息 25 个基点的可能性为 94.1%。

高盛预测：美联储接下来将连续降息 6 次！

台积电在 24Q3 法说会上表示，预计全年收入增长接近 30%。三季度收入增长 12.8%，主要受智能手机和 AI 需求支撑，3、5nm 制程稼动率提升。公司管理层指出，强大的客户群体和持续的自由现金流将支持股东利益最大化。未来五年展望乐观，计划在 Arizona 建设三个新 FAB，预计 25 年初实现量产。

台积电 24Q3 法说会纪要：预计全年收入增长接近 30%

一项行业报告指出，亚马逊等在线市场正在向欧洲销售不安全玩具，80% 的样本玩具不符合欧盟安全标准，存在潜在危险。行业协会呼吁在线市场承担更多责任，以防止不合规产品流入市场。亚马逊回应称已采取措施下架问题产品，并强调其对产品安全的承诺。

对儿童存在潜在 “危险”：亚马逊是欧洲销售不安全玩具的在线市场之一

微软正在大力投资人工智能领域，预计到 2030 年市场规模将超过 1.8 万亿美元。尽管资本支出巨大，但人们仍然担忧盈利能力和竞争，特别是在 OpenAI 预计的亏损之后。微软的股价今年上涨了 12%，但其高估值和适度增长引发了投资者的担忧。虽然该公司拥有创新资源，但像 Copilot 这样的人工智能产品的成功对未来收入增长至关重要。长期前景仍然积极，但短期表现可能具有挑战性

微软在人工智能领域投入巨资，但这是否会带来回报？

美股周四午盘维持涨势，道指与标普指数创盘中新高，科技股领涨，英伟达与台积电均创历史新高。台积电季度利润增长 54%，超出预期，推动芯片股大涨。美国 9 月零售销售略超预期，强化美联储降息理由。道指涨 142.53 点，纳指涨 131.78 点，标普 500 指数涨 24.54 点。市场对企业财报持乐观态度，尤其是大型金融公司。

午盘：美股维持涨势 台积电与英伟达均创历史新高

港股收盘，恒生指数下跌 1.02%，恒生科技指数下跌 1.19%。地产股普遍回调，融信中国、融创中国和富力地产均跌超 20%。

亚马逊、谷歌等巨头争相布局 AI 核能供电的消息彻底引爆核能股，初创企业 Oklo 和 NuScale 隔夜暴涨逾 40%，后者股价创下新高。核能股也成为今年美股表现最亮眼的板块，多只股票年内翻倍。

亚马逊又给核能加了把火，Oklo 和 NuScale 双双暴涨逾 40%

Meta 正在对 Instagram、WhatsApp 和 Reality Labs 等部门进行裁员，以符合长期战略目标。发言人表示，部分团队将转移到不同地点，努力为受影响员工寻找其他机会。裁员规模较小，具体数字未披露。自 2022 年 11 月以来，Meta 已削减约 2.1 万个岗位，CEO 扎克伯格称 2023 年为 “效率年”。尽管如此，Meta 股价今年已上涨 60% 以上，第二季度财报超出预期，第三季度销售预测乐观。

传 Meta 将继续裁员 涉及 Instagram、WhatsApp 和 Reality Labs 等部门

东亚联丰投资报告指出，美联储将利率下调 50 基点，开启宽松货币政策。尽管市场波动加大，短期债券因其高流动性和低风险，成为投资者的优选。历史数据显示，股市在减息后 6 个月才开始升势，短债收益率仍具吸引力，适合未涉足股票的投资者。同时，长期债券也提供了稳定回报的机会，但风险和波动性较高。

东亚联丰：市场预期波动较大 短债息率吸引且风险较低

交银国际证券给予美团-W“增持” 评级，目标价上调至 228.00 港元。报告指出，美团在即时零售及配送行业保持领先地位，餐饮外卖业务通过多元化产品满足用户需求。尽管闪购业务面临竞争，但市场空间大，预计 2024/25 年调整后净利润增速为 78%/25%。

交银国际：给予美团-W 增持评级 目标价 228.00 港元

随着投资者重新涌入人工智能领域，英伟达股价周四升至新高，突破 6 月 20 日的纪录。该股一度上涨逾 3%，触及 140.89 美元。英伟达股价今年迄今上涨 180%，自 2023 年初以来上涨超过 9 倍。多家公司正在大量购买其 GPU 以支持 AI 工作，预计新一代 GPU Blackwell 将在第四季度带来可观收入。

人工智能交易重新点燃 英伟达股价升至新高 超过 6 月份的高点

大摩表示，预计到 2025 年 AI 云领域的资本支出将超过 2500 亿美元，尽管规模巨大，生成式 AI 已在实际应用中逐渐展现出效果，能够帮助企业优化生产流程、提升客户服务效率，并在多个领域实现成本节省。

AI 云多烧钱？大摩：到 2025 年将相当于阿波罗太空计划支出！好在应用端也很乐观

施罗德投资发布研究报告，指出美联储的激进减息周期可能重燃通胀风险，因中性利率水平的不确定性。施罗德认为低估中性利率的风险大于高估，建议采取更为审慎的宽松步伐。预计美联储将在 2025 年减息四分一厘，随后暂停以评估政策效果。施罗德对美联储的激进减息表示担忧，认为此举可能导致货币政策过于宽松。

施罗德投资：美联储是在玩火吗？

台积电三季度先进制程营收占比较上季度上升，占晶圆总收入的 69%，上季度为 67%，其中 3 纳米和 5 纳米制程合计贡献三季度 52% 的营收。

AI 需求依然强劲！台积电 Q3 业绩全面超预期，净利润同比大增 54%

美国头部银行股 Q3 财季实现强劲反弹，大摩 Ted Pick 表示，由于业务经营成本很高，规模较小的银行现在很难追上大行。

华尔街复兴，大摩创新高，CEO 断言：竞争对手很难追赶大行

台积电美股夜盘持续拉升，现涨超 6%。此前公司公布的第三季度业绩超预期。台积电第三季度净利润 3,253 亿元台币，预估 2,993 亿元台币；第三季度毛利率 57.8％，预估 54.8％。

台积电美股夜盘持续拉升，现涨超 6%

台积电先进技术（ 7 纳米及以下）占晶圆总收入的 69%，预计 Q4 销售额 261 - 269 亿美元，市场预估 249.4 亿美元。

台积电夜盘暴涨市值破万亿，业绩超预期带飞半导体

美股周四早盘继续上扬，道指与标普指数创盘中新高，科技股领涨，英伟达与台积电均创历史新高。美国 9 月零售销售超预期，支持经济，强化美联储降息理由。道指涨 112.01 点，纳指涨 84.10 点，标普 500 涨 17.99 点。台积电季度利润增长 54%，助力芯片股反弹。分析师认为，企业盈利增长韧性强，通胀压力减轻，经济正常化。

早盘：美股走高科技股领涨 道指与标普指数创历史新高

文远知行（WeRide Inc.）的 IPO 进展更新，证监会已发布境外发行上市备案通知书，计划在美国纳斯达克上市，发行不超过 1.59 亿股普通股。尽管去年已确认备案，但因更新交易文件推迟了上市。文远知行成立于 2017 年，专注于自动驾驶产品与服务，营收主要来自 L4 自动驾驶车辆销售及 ADAS 辅助驾驶服务。2021 至 2023 年，营收分别为 1.38 亿元、5.28 亿元和 4.02 亿元，净亏损逐年增加。

文远知行波折美股 IPO：推迟赴美上市后再获证监会备案

比特币在过去七天上涨约 13%，领先全球股票和黄金，部分因投资者预期特朗普将在美国总统大选中获胜。亿万富翁斯坦 - 德鲁肯米勒认为，加密货币是市场对特朗普胜利的定价指标。特朗普誓言将美国打造成全球加密货币之都，导致比特币被称为 “特朗普交易”。预测市场显示特朗普胜率上升至 58%。同时，比特币 ETF 资金流入超过 16 亿美元，推动价格反弹。尽管民调显示哈里斯略微领先，但差距在误差范围内。

特朗普稳了？这项 “特朗普交易” 遥遥领先美股和黄金

通过货币化安置房方式新增实施 100 万套城中村改造和危旧房改造；年底前将 “白名单” 项目信贷规模增加至 4 万亿元，将所有房地产合格项目都争取纳入 “白名单”。

关于货币化安置、“白名单” 增资、商品房收储、保交楼......住建部等五部委解读地产 “组合拳”！

据申万宏源，2015-2018 年棚改专项贷款累计规模达 4.53 万亿元，中央补助/地方自有资金估算累计 0.63 万亿元，其他性质的资源来源（包括商业银行贷款、棚改专项债）1.09 万亿元，总投资额 6.26 万亿元。

历史上的 “货币化安置”，拉动了多少投资？

英特尔公司回应中国网络空间安全协会关于其产品存在安全风险的指控，强调将遵守中国法规，并重申对产品安全和质量的承诺。英特尔表示将与相关部门沟通，澄清疑问，确保消费者权益。

被指有产品网络安全风险 英特尔公司回应

港股主要估值早盘冲高回落，恒生指数早盘高开，盘中一度冲高逾 2%；恒生科技指数则一度涨超 3%。随后涨幅回落，截止午间收盘，香港恒生指数涨 0.81%，恒生科技指数涨 1.34%。板块个股方面，热门科网股全线上扬，小米集团涨超 3%，京东涨超 2%；中资券商股同样走红，招商证券、国泰君安均涨超 4%。内房股早盘则全线回调，融创中国半日收跌 23.66%，万科企业、远洋集团收跌超 10%。

港股午评：恒指早盘冲高回落 内房股回调

融创中国股价下跌超过 18%，领跌房地产股。该公司以每股 2.465 港元的价格配售股份，折让约 20%，预计筹集约 12.05 亿港元。其他房地产股也受到影响，出现不同程度的回落。建银国际指出，地产行业的估值重估可能会持续较长时间，需关注获利回吐和股权融资风险。财政部表示专项债将支持土地收储和保障性住房项目，地方可自主决策。摩根士丹利的调查显示，9 月内地居民对房价前景的看法略有改善。

发生什么了？融创中国跌超 18% 领跌房地产股

BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian G. Belski 在报告中指出，小型股和中型股的估值对投资者仍具吸引力。数据显示，小型股的交易价格低于 20 年平均水平，而中型股略高。历史表明，美联储降息后小型股表现优异，平均涨幅超过 10%。尽管当前小型股和中型股表现超卖，但预计将出现反弹。策略师建议投资者增加对小型股和中型股的投资。

BMO Capital 看好中小型股：估值有吸引力 且美联储降息周期中通常表现更佳

杰富瑞预警称，若美国司法部胜诉，苹果可能损失三分之一的谷歌分成营收，预计 2028 财年现金流折现将下降约 8%。分析师 Edison Lee 表示，和解可能需 3 到 8 年，且此损失仅限于美国。尽管面临此风险，iPhone 16 销售和 Apple Intelligence 推出被视为更重要因素。苹果股价周三收跌 0.89%，报 231.78 美元，年内累计上涨 21%。

杰富瑞预警：反垄断案或致苹果损失三分之一谷歌分成营收

ASML 股价因业绩暴雷大跌 16%，市场对科技股的乐观情绪可能重现 7 月的退潮。尽管科技七姐妹预计贡献超额利润，但中小企业的利润增速将持平。美股面临不确定性，尤其是半导体行业的景气度下降，客户砍单及监管加剧。市场情绪波动可能导致日元和欧元升值。

又见科技龙头暴跌，7 月行情会重现吗

内房股盘中急跌，截至发稿，融创中国跌 22.4%，报 2.41 港元；中梁控股跌 14.81%，报 0.138 港元；富力地产跌 12.06%，报 1.75 港元；远洋集团跌 11.84%，报 0.335 港元。消息面上，融创中国公布，拟以先旧后新方式配售最多 4.89 亿股，占公司扩大后股本约 5.31%，每股作价 2.465 港元，较 10 月 16 日收市价 3.08 港元折让约 19.97%，认购事项所得款项总额约为 12.05 亿港元及所得款项净额约 11.92 亿港元，拟主要用于支持境内公司债的长期解决方案落地，及一般营运资金。

理解市场 | 内房股盘中急跌 融创中国跌幅扩大逾 20% 中梁控股跌近 15%

亿万富翁投资者大卫·艾因霍恩在绿光资本季度报告中指出，巴菲特的股票抛售表明市场被高估。他提到美股估值达到自 1996 年以来的最高水平，建议投资者谨慎持股。巴菲特的现金储备已达 1890 亿美元，显示出他在适时减少风险敞口的能力。尽管市场存在泡沫的担忧，绿光资本仍采取低股权敞口的交易策略，第三季度回报率为 1.1%。

传奇投资者：巴菲特最近的股票抛售表明市场被高估！

1. 随着马斯克的 “政府效率部” 获得支持，狗狗币价格飙升 10%。2. 比特币市场份额达到自 2021 年 4 月以来最高水平。3. 渣打预计比特币在美国大选前有 12% 的上涨空间。4. 意大利计划将比特币资本利得税从 26% 上调至 42%。5. 李家超推动央行数字货币和虚拟资产交易的创新金融服务。6. 以太坊质押者收入自 3 月峰值以来下降 30%。7. 94% 受访亚洲私人财富相关方计划投资加密货币。8. 泰国汇商银行成为首家采用稳定币进行跨境支付的银行。9. a16z Crypto 报告显示加密货币活动达到历史最高水平。10. 美国 DTCC 推出数字沙盒 “DTCC Digital Launchpad”。11. Robinhood 推出桌面平台并添加期货和指数期权交易功能。12. Doge 迷因柴犬 Kabosu 主人 Instagram 账号被盗。13. 加密庞氏骗局 Forcount 的主要推广者被判入狱 20 年。14. 萨尔瓦多民调显示 92% 民众未使用比特币交易。

1. 随着马斯克的 “政府效率部” 获得支持，狗狗币价格飙升 10%。2. 比特币的市场份额达到自 2021

住建部部长倪虹在 10 月 17 日的新闻发布会上宣布，将通过货币化安置房方式新增 100 万套城中村和危旧房改造，主要支持条件成熟、群众意愿强烈的项目。政策支持包括：重点支持地级以上城市、开发性金融机构专项借款、地方发行专项债、税费优惠及商业银行贷款。

住建部部长倪虹：五项政策支持货币化安置房 允许地方发行专项债

住房城乡建设部部长倪虹今日在国新办新闻发布会上表示，年底前将 “白名单” 项目的信贷规模增加至 4 万亿，将所有房地产合格项目都争取纳入 “白名单”。

住建部部长倪虹在 10 月 17 日的新闻发布会上宣布，将通过货币化安置房方式新增实施 100 万套城中村和危旧房改造。调查显示，35 个大中城市中有 170 万套城中村需要改造，全国需改造的危旧房有 50 万套。此次新增的 100 万套主要针对条件成熟的项目，旨在通过政策加大力度，满足群众的选择需求。

住建部部长倪虹：将通过货币化安置房方式新增实施 100 万套城中村改造、危旧房改造

飓风 “海伦妮” 和 “米尔顿” 对美国东南部经济造成负面影响，预计今晚的失业救济申请数据将反映这一情况。北卡罗来纳州的申请人数可能回落，而佛罗里达州因双重飓风打击，初请失业金人数可能大幅增加。历史数据显示，飓风后失业申请人数通常会显著上升，且在接下来的几周内保持高位。

飓风对美国经济的影响，今晚的市场就可以感受

美银 CEO 布莱恩·莫伊尼汉警告称，美国的债务问题可能导致其经济失去特殊地位。美国国债已超过 35.7 万亿美元，平均每人负担超 10.5 万美元。他呼吁政界优先制定计划，恢复国家债务与 GDP 的正常比例。若不解决此问题，美国可能面临严重后果。经济学家担忧国债与 GDP 的比率失衡，预计到 2054 年，美债将占 GDP 的 166%。

美银 CEO 敲响警钟：美国经济或因债务问题失去特殊地位！

中广核矿业早盘涨超 13%，截至发稿，涨 10.56%，报 1.78 港元，成交额 5746.05 万港元。消息面上，10 月 16 日，亚马逊宣布与电力公司 Dominion Energy 签署协议，共同探索在现有的北安娜核电站附近开发小型模块化核反应堆的可能性。亚马逊是最新一家购买核能以满足数据中心日益增长的需求的大型科技公司，亚马逊在这一领域投资超 5 亿美元。谷歌和微软也宣布了类似的计划。浙商证券此前指出，中广核矿业是中国最大核电集团中广核集团下属唯一海外铀资源开发的投融资平台。在本轮核电复苏周期带动下，天然铀供需格局持续趋紧，铀价有望持续上行，我们看好公司立足中广核集团稳定的天然铀需求保障，在现有优质资源加持下，持续发掘全球范围内优质铀矿资源，进一步打开成长空间。

理解市场 | 中广核矿业早盘涨超 13% 亚马逊投资逾 5 亿美元开发核能供电系统

台积电股价近期反弹至创纪录新高，但这一涨势面临关键考验。

阿斯麦业绩暴雷后，台积电将成 AI 芯片市场 “救命稻草”？

分析称，考虑到昂贵的股价和较高的去年同期基数，英伟达 Q3 业绩表现可能 “面临困境”，投资者密切关注其 AI 投资和 Blackwell 芯片情况；资本支出方面，华尔街普遍预计将继续激增，但仍在很大程度上看好 AI 潜力。

科技巨头财报季又要来了，这一次焦点依旧是：英伟达和资本开支

Wedbush 分析师 Daniel Ives 指出，苹果、英伟达和微软在人工智能领域竞争，预计未来六到九个月内将有一家科技巨头市值突破 4 万亿美元。苹果市值为 3.56 万亿美元，英伟达 3.23 万亿美元，微软 3.11 万亿美元。Ives 预测，人工智能基础设施市场将增长 10 倍，未来三年资本支出将达 1 万亿美元。科技股预计在 2025 年再上涨 20%。