苹果正准备利用其生成式人工智能平台 “苹果智能” 来增强用户沟通和写作能力。凭借强大的服务业务带来的可观收入，分析师预测苹果有望收取高级人工智能功能的订阅费用。苹果拥有 22 亿设备的庞大用户基础，特别是 15 亿部 iPhone，这使其在货币化方面处于有利位置。该公司旨在与三星在人工智能智能手机市场竞争，有望显著增加其服务收入

预测：这将是苹果的下一个重大举措

马斯克表示，明年上半年有望推出更平价车型，但售价不会低于 2.5 万美元；预计明年汽车产量整体将增长 20-30%，到 2026 年 Cyber​​cab 将实现 200-400 万辆的年度产量目标。

特斯拉产业链 “喜忧参半”：Model 2 没了？但明年有 20-30% 的增长！

美联储因降息 50 个基点而受到称赞，但 9 月份非农报告显示就业人数大幅增加，导致国债收益率和通胀预期上升。市场对美联储可能的 “政策失误” 表示担忧，但分析师认为指责为时尚早，且 “政策失误” 的定义存在分歧。

骂早了？美联储 “政策失误” 远未被确认

美国 30 年房贷利率连涨四周一度逼近 7%。分析称，房贷利率不与降息直接挂钩甚至会预判降息走向，美联储 50 基点降息前，房贷利率曾跌至 6% 水平。房贷利率与最近飙升的美债收益率走势更为一致。此外，美联储下月降息的预期悲观，房贷利率或将维持高位。

连涨四周创三个月新高！美联储降息，美国房贷利率为啥不降反增？

日本央行预计下周将维持短期利率在 0.25% 不变，分析师认为其政策前景可能不再鸽派。尽管加息步伐放缓，但日元贬值加剧了对进口成本的担忧。日本经济复苏迹象明显，工资上涨支撑消费，企业也在提高商品和服务价格。市场关注日本央行对风险的看法，尤其是在美国经济衰退担忧减轻的背景下。

日元重返跌势 分析师预计日本央行下周将 “鹰派暂停加息”

德银认为，目前美元尚未超公允价值走强，且对关税政策敏感的标普 500 指数持续盘整、市场对欧央行中性利率的隐含定价也未显著下行，意味着市场对特朗普获胜的定价还很有限。

特朗普交易：“叙事” 一边倒，市场没那么激进

港股收盘，恒生指数收涨 0.49%，恒生科技指数收涨 1.21%；大众公用收涨 80%。

美股盘前，中概股普涨，理想汽车涨逾 4%，小鹏汽车、京东涨逾 2%。科技股多数上涨，谷歌、英伟达、AMD 等微涨，特斯拉跌 1.6%，苹果跌 1.3%。

美股盘前，中概股普涨，科技股多数上涨

当下市场聚焦云计算巨头的资本支出和台积电 CoWoS 封装产能的分配。大摩认为，AMD 似乎已经削减了 2025 年在台积电的 CoWoS 订单，但这部分产能立即被英伟达接手，预计到 2025 年，英伟达的需求占比将达 63%。云计算资本支出由于对 GPU 器的投资，同比增长正在加速，或在 2025 上半年达峰值。

什么决定芯片股的走向？云大厂还要砸多少钱，台积电产能给了谁

但就目前而言，比亚迪完成今年海外销售目标似乎存在挑战。公司将于 10 月 30 日发布财报，季度营收有望首次超越特斯拉。

低位反弹超 60% 后，市场紧盯比亚迪的 “海外故事”

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在国际金融协会会议上警告，地缘政治风险已超越经济前景，称 “第三次世界大战已经开始”。他对俄乌冲突和中东局势表示遗憾，并指出美国对手间的合作增加。他的银行风险管理团队已进行场景分析，评估全球冲突对经济的潜在影响。戴蒙被视为未来财政部长的候选人，尽管与民主党关系密切，但也受到两党的尊重。

摩根大通 CEO 警告：“三战已经开始”

IMF 表示，由于欧洲劳动人口老龄化、出生率进一步降低，加之企业投资水平低、跨境活动不足、生产率远低于美国，截至 2029 年的十年，欧洲的年均 GDP 增速预计降至 1.45%，美国同期的年均 GDP 增长率预计为 2.29%

科技停滞、人均收入低 20%…IMF 警告：欧洲落后美国，经济差距将进一步扩大！

苹果在中国市场的 iPhone 销量在第三季度小幅下滑 0.3%，但通过多重折扣促销及 iPhone 16 系列的推出，重返智能手机市场份额前五。根据 IDC 统计，苹果以 15.6% 的市场份额排名第二，华为以 15.3% 排名第三，增幅 42%。Vivo 则以 18.6% 占据市场首位。iPhone 16 的发布被视为市场需求释放的重要催化剂。

苹果智能手机在华份额重返前 5! iPhone16 有望掀起新一轮升级周期

恒生指数早盘高开高走，港股三大指数早盘均呈震荡上涨行情。恒生科技指数早盘一度涨超 2%，截至收盘，恒生指数、恒生科技指数分别上涨 1.13% 及 1.85%；盘面上，大型科技股普遍上涨，小米集团涨近 3%，阿里巴巴涨 2%，快手、京东涨超 1%；光伏股大幅上扬，卡姆丹克太阳能放量大涨超 100% 领跑，福莱特玻璃、信义光能等多股涨幅在 20% 以上。

港股午评：早盘港股股指震荡走高 光伏、锂电池概念大涨

“猎户座” 由 OpenAI o1 合成数据开发而成，被视为 GPT-4 的继任模型，计划较后者实现指数级的改进，旨在无缝处理文本、图像和视频。报道称，猎户座不会通过 ChatGPT 首发，不确定是否最终命名为 GPT-5，微软或最早于 11 月在 Azure 云上部署该模型。

报道：OpenAI 计划 12 月前推出下一代模型 “猎户座”，能力是 GPT-4 的 100 倍

达拉斯联储行长 Lorie Logan：美债大跌源自缩表导致的市场融资条件趋紧，市场要 “容忍正常、适度、短暂的压力”；若想要通过美联储回购清算机制改善市场流动性，目前看效果有限。美银美林补充 Logan 讲话漏掉的 “关键点”：如果债务上限再度被触及，财政部一般账户（TGA）余额会下降，这是抑制融资市场的关键信号，会影响市场对美债等资产的信心。

美债大跌的深层逻辑，藏在这个美联储高官的讲话里

微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉的 2024 财年薪酬达到 7910 万美元，较前一年增长 63%。薪酬中约 90% 为微软股票，反映出公司在人工智能领域的雄心。尽管面临网络安全挑战，纳德拉主动减薪以承担责任。首席财务官艾米·胡德和总裁布拉德·史密斯的薪酬也分别上涨至 2580 万美元和 2340 万美元，显示出高层管理团队的贡献。

微软 CEO 薪酬暴涨 63% 至 7910 万美元 彰显 AI 领域雄心

Meta 等科技巨头面临学区在联邦法院提起的诉讼，指控其应用程序导致学生心理健康危机。美国法官 Yvonne Gonzalez-Rogers 裁定，尽管有相反的判决，这些公司仍需应对超过 150 起案件的索赔。谷歌和 Meta 否认不当行为，称已采取措施保护年轻用户。学区希望从社交媒体沉迷中收回成本，案件可能导致更大经济损失。

社交平台成瘾问题持续发酵 Meta 等多家巨头再遭学区起诉

Arm 已向高通发出 60 天通知，取消架构许可协议，可能导致双方两败俱伤。分析认为，最可能的结果是达成和解，重新协商许可协议。此专利纠纷引发业界关注，可能对整个移动设备产业产生深远影响。RISC-V 或趁机崛起，成为争斗的赢家。

Arm 与高通之争，没有赢家

最新数据显示，美国经济在 2024 年底前有望继续稳健增长。9 月份的综合 PMI 初值为 54.4，略低于 8 月份的 54.6，显示出服务业和制造业活动的持续增长。高盛和亚特兰大联储的模型预测第三季度 GDP 年化增长分别为 3.1% 和 3.4%。尽管失业率上升，市场对美联储 11 月降息的预期仍然强烈，交易员预计降息 25 个基点的可能性为 95%。

美国经济似乎尚未熄火！但这带来了一个问题

奔驰超豪车发起了反攻

港股开盘，恒生指数开涨 0.16%，恒生科技指数开涨 0.19%。

华润置地更换法定代表人，佳源国际控股与大发地产将于 2024 年 10 月 29 日取消上市地位。越秀地产计划出售子公司，中石化油服前三季度营收约 548.85 亿元，净利润同比增长 52.4%。天齐锂业预计前三季度亏损 54.5 亿至 58.5 亿元，国药控股营业收入同比减少 6.94%。五矿资源第三季度铜产量同比增长 22%。

每日港股市场要闻速递（10 月 25 日 周五）

波音新合同协议四年内涨薪 35%，增加退休金计划的供款，还有 7000 美元的奖金等福利，但是工人们却不买账，64% 的工人投票进行反对。目前，达成新协议并结束罢工是新任首席执行官 Kelly Ortberg 的首要任务。工会主席称，新合同还没有好到能让工人们满意，还会继续谈。

波音工人拒绝加薪 35% 的新合同，罢工潮延续

台积电亚利桑那工厂的试产良率已超出台湾同级厂房约 4 个百分点，预计 2025 年初开始量产。董事长魏哲家对工厂前景持乐观态度，认为能实现与台湾厂相同的制造质量和可靠性。

良率超中国台湾厂，台积电亚利桑那工厂进展比想象好

隔夜大涨将特斯拉的估值推升至预期收益的 83 倍。特斯拉希望市场将其视为一家 AI 公司，但如果特斯拉的估值与 AI 大龙头英伟达的 41.8 倍持平，意味着股价也要较当前减去一半。

不打价格战的特斯拉，比英伟达贵一倍？

贝莱德认为，如果某位候选人对大选结果提出异议，将导致 “数周非常混乱的法律纠纷”，这可能会扰乱资本市场。竞争激烈的选举形势可能对市场不利，但并没有被市场计入定价。

别急着押注特朗普！贝莱德：投资者低估选举陷入僵局的风险

据香港经济日报消息，阿里巴巴旗下电商平台淘宝已在香港尖沙咀租下一家 4 万平方英尺的店铺，月租金约为 50 万港币，该店预计将于今年年底开业，将开设全港首家大型体验家具馆。

港媒：淘宝将在香港开设全港首家大型体验家具馆

三季度盈利超预期后，特斯拉年内回报转正，马斯克身家一天飙升 335 亿美元！但华尔街建议投资者不要过分看重这次股价的大幅上涨，因由业绩报告引发的涨势可能无法持续。英伟达与多家印度科技巨头达成 AI 基建共建合作，黄仁勋称印度将成为 AI 出口国。

早餐 | 特斯拉绩后暴涨 22%，创十一年最佳单日涨幅！英伟达加码印度市场

日本央行行长植田和男表示，央行有足够时间考虑下一步政策，暗示即使日元跌至近三个月低点，亦不会在下周加息。他强调需关注日元疲软及美国经济对日本通胀的影响。市场普遍预期本月不会有政策调整，投资者关注 10 月 31 日的政策决定及未来加息时机。日元兑美元汇率近期跌至 151.7，周三一度触及 153.19 的低点。

植田和男再放鸽：日本央行有足够时间考虑下一步政策举措

苹果确认将在下周举行 Mac 发布会，计划推出多款搭载新 M4 芯片的 Mac 电脑，包括 iMac、MacBook Pro 和 Mac mini。M4 芯片提升了 AI 任务处理能力和 CPU 速度，预计将于 10 月 28 日作为 iOS、iPadOS 和 macOS 更新的一部分推出。新款 Mac mini 将进行外观重设计，变得更小，并配备多个 USB-C 端口。

苹果确认下周举办 Mac 发布会，计划发布多款 M4 机型

今日重要经济事件包括：07:15 挪威央行行长巴赫在宏观周上讲话；07:30 日本 10 月东京 CPI 发布；16:00 德国 10 月 IFO 商业景气指数；18:30 俄罗斯央行公布利率决议及 20:00 行长纳比乌琳娜召开新闻发布会；20:30 美国 9 月耐用品订单初值；22:00 美国 10 月密歇根大学消费者信心指数终值；23:00 美国波士顿联储主席 Susan Collins 参与炉边闲聊；次日 04:10 欧洲央行管委 Villeroy 讲话；周六 23:20 英国央行行长贝利讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

Wedbush 分析师 Ives 给予目标价 300 美元，预计较周三收盘涨逾 40%，称降价已完全成为过去，这是特斯拉未来 AI 转型时提高利润率的关键；摩根大通分析师 Brinkman 将目标价上调近 4% 至 135 美元，仍较周三收盘低近 37%，认为 “卖碳” 收入和营运资本收益这类三季度业绩的成因不可持续。

特斯拉财报震撼，股价创十年最大涨幅，华尔街激辩后市，跌近 40% 还是涨超 40%？

可口可乐销量下降 1%，但调整后盈利和营收超预期。特斯拉股价飙升 22%，创 11 年来最佳单日表现，Q3 营收略低于预期但每股收益高于分析师预期。科罗拉多州男子因麦当劳大肠杆菌疫情提起诉讼，疫情已导致 49 人患病，1 人死亡。

外盘头条：可口可乐销量下降 特斯拉股价飙涨 消费者因大肠杆菌感染事件起诉麦当劳

特斯拉在 10 月 24 日美股成交额中排名第一，股价大涨 21.92%，创下 11 年来最大单日涨幅，成交额达 510 亿美元。第三财季营收为 251.82 亿美元，净利润 21.67 亿美元，毛利率增至 19.8%。CEO 马斯克预计明年汽车销量将增长 20% 至 30%。华尔街对特斯拉股价未来走势看法分歧，Wedbush 分析师目标价 300 美元，摩根大通目标价 135 美元。英伟达股价小幅上涨 0.61%。

10 月 24 日美股成交额前 20：特斯拉业绩强劲股价飙升 22%

发布盈利强劲的三季度财报后，特斯拉股价周四创 2013 年来最大日涨幅。马斯克个人净资产一日增长 14% 至 2703 亿美元，较全球排名第二的贝佐斯身家高 610 亿美元。

一天 “赚” 340 亿美元！特斯拉股价暴涨 22%，马斯克赢麻了

特斯拉股价飙升 22%，创下 2013 年以来最佳单日表现，因公司发布了超预期的收益报告。Q3 营收为 251.8 亿美元，略低于分析师预期，但同比增长 8%。调整后每股收益为 72 美分，高于预期的 58 美分。分析师预计这一意外收益将引发强烈的市场反应。特斯拉的盈利还得益于全自动驾驶系统 FSD 的收入贡献。

特斯拉股价飙升 22% 创 11 年来最佳单日表现

比特币站上 68000 美元/枚，日内涨 2.06%。

欧洲最高法院在复审后驳回欧盟对英特尔的反垄断质控，取消了对英特尔约 11.4 亿美元的罚款。尽管英特尔在这场官司中取得了胜利，但仍有另一起相关的法律争议尚未解决，欧盟委员会去年对英特尔处以了新的 3.7636 亿欧元的罚款，英特尔正在对此进行上诉。

赢得欧盟 11 亿美元反垄断诉讼，这会是英特尔的救命稻草吗？

张坤最新季报：他眼中的 “行情” 和多数人想的不一样

美股午盘涨跌不一，道指下跌 230 点，标普反弹。特斯拉业绩超预期，股价大涨 18%。道指成份股 IBM 和波音表现不佳，后者因工人拒绝新合同面临罢工。财报仍是市场焦点，76% 的标普 500 成份公司业绩超预期。高盛预测标普 500 未来十年年回报率仅 3%。

午盘：道指下跌 230 点 特斯拉引领纳指走高

特斯拉股价在一份强劲的季度报告后上涨，尽管存在对估值和首席执行官埃隆·马斯克的争议的担忧。考虑购买特斯拉股票的关键原因包括：1）盈利增长超过营收增长，净利润增长 17％，营运利润率改善。2）自动驾驶技术的进步，使其比人类驾驶更安全。3）马斯克对特斯拉未来价值的乐观展望，计划推出新的价格实惠的车型，并在电动车领域持续创新。总体而言，特斯拉的表现和未来前景表明存在看涨的投资机会

购买特斯拉股票的三个理由：抓住当下

特斯拉在 10 月 24 日的美股交易中大涨超过 17%，受利好消息刺激，第三季度营收达 252 亿美元，同比增长 8%。同时，UPS 也上涨超过 10%，创下自 2022 年 2 月以来的最大单日涨幅。相对而言，IBM 因财报不及预期，股价下跌超过 5%。

突传利好！特斯拉盘中大涨超 17%

特斯拉股价在强劲的第三季度报告后飙升了 16.8%，调整后的每股收益超出预期。公司报告了 10.8% 的营运利润率，并创造了 17 亿美元的自由现金流。首席执行官埃隆·马斯克预计到 2025 年车辆销量将增长 20-30%，计划推出价格实惠的车型和不断增长的能源业务。这种乐观情绪使特斯拉股票今年重新进入正收益领域，反映了投资者对公司未来的强烈信心

为什么特斯拉的股票今天大涨

克利夫兰联储主席哈马克表示，尽管近期降低通胀的进展有所恢复，但美联储的任务尚未完成。她指出，通胀率仍高于 2% 目标，且地缘政治事件可能导致能源价格反弹。尽管住房服务通胀有所下降，但租金上涨可能使住房通胀保持高位。政策制定者上月首次降息，未来可能采取渐进的降息措施。最新数据显示，初请失业救济人数低于预期，支持市场对美联储逐步降息的预期。

克利夫兰联储主席：尽管降低通胀进展有所恢复 美联储任务尚未完成

埃隆·马斯克预测特斯拉将成为全球市值最高的公司，这将受益于自动驾驶和人工智能技术的进步。尽管电动汽车市场面临挑战，但特斯拉在最新的财报电话会议中报告了稳健的利润增长和改善的利润率。该公司计划明年实现 20-30% 的产量增长，同时 Cybercab 计划在德克萨斯州和加利福尼亚州推出。尽管马斯克雄心勃勃的愿景可能提升特斯拉的估值，但全面实现自动驾驶的时间表仍不确定，投资者应权衡风险与潜在回报

埃隆·马斯克认为特斯拉将 “遥遥领先” 成为全球最有价值的公司。现在是否是购买的好时机？

贝莱德投资研究所警告，市场可能低估了美国大选结果争议的风险，可能导致数周的法律斗争，扰乱资产价格。博伊文指出，当前的选举场景未被充分定价，投资者需关注可能的不利情况。博彩市场对特朗普胜选的预期上升，推动美元指标上涨，同时国债收益率因高关税预期而上升。

全球最大资管：美国大选结果 “难产” 的可能性被低估！

西部世界式的仿生机器人 Torso 已问世，采用人造肌肉驱动，模仿人类组织构建，展现出独特的运动能力。与市场上大多数机器人不同，Torso 的设计理念强调自然界的仿生学，吸引了众多关注。英伟达科学家 Jim Fan 对此表示赞赏，称其为人形机器人的新形态。该机器人在手部循环测试中引发热议，网友们纷纷表示惊叹。

西部世界成真：仿生肌肉驱动的机器人来了

Palantir 股价今年大涨近 150%，但分析师对其未来前景持悲观态度，认为股价可能在未来 12 个月内下跌超过 30%。分析师们指出，Palantir 的高估值是主要原因，其预期市盈率超过 100 倍，远高于其他人工智能公司。华尔街分析师普遍下调评级，认为股价上涨后风险加大，投资者需谨慎。

“AI 信仰” 加持下 Palantir 股价飙涨 分析师却强烈看跌：涨过头了！

美国初请失业金人数连续第二周下降，降至飓风前水平，10 月 19 日当周减少 1.5 万人至 22.7 万人，低于经济学家预测的 24.2 万。尽管续请失业金人数增至近 190 万人，为近三年来最高，整体就业情况略有改善。经济学家指出，飓风影响消退较快，且波音罢工可能影响数据。市场对美联储降息的预期增强。