$比亚迪股份(01211.HK) 于北京时间 10 月 31 日晚，港股盘后发布了 2024 年第三季度业绩。要点如下：1. 汽车毛利率环比回升，超市场预期：本季度由于 DMI 5.0 车型开始放量，插混主力车型从荣耀版秦 Plus/驱逐舰 05 切换到了价格更高的 DMI5.0 下的秦 L/海豹 06，带动了单价的回升。而单车成本由于规模效应的释放，以及上游原材料碳酸锂成本的下滑...

比亚迪: 卖车多砸得更多，当大哥也照尴尬

京东方：需求绵软无力，再等一轮周期？

媒体报道，安永辞去了超微电脑的审计工作，理由是对该公司治理和透明度的担忧，对该公司在诚信和道德方面的承诺提出了质疑。超微公司表示，不同意安永的决定，并不认为 “安永提出的任何事项的解决” 会导致重新编制 2024 财年或之前财季的财务报告。

超微电脑暴跌 34% 安永辞任审计 质疑公司治理和道德诚信

苹果表示 M4、M4 Pro 和 M4 Max 系列芯片可顺畅运行大语言模型，其中最强的 M4 Max 可轻松处理 2000 亿参数的 LLM。所有新的 MacBook Pro 机型至少配备了 16GB 内存，苹果此次内存升级是为了更好地支持 “Apple Intelligence” 人工智能系统。

苹果最强大芯片 M4 Max 芯片登上新款 MacBook Pro AI 无压力

利润越来越少、估值越跌反越贵

“越跌越贵”，中国中免还有没有底？

美国第三季度 GDP 年率增长 2.8%，低于预期的 2.9%。尽管面临全球不确定性，消费者支出表现强劲，增长 3.7%，为 2023 年初以来最大增幅。主要推动因素包括汽车、家居用品和娱乐用品的消费。基础通胀指标上涨 2.2%，与美联储目标一致。经济学家认为，经济需以适度速度实现利率正常化。

美国三季度 GDP 增长不及预期 消费者支出成为最大亮点

德银认为，现在计划暂停还为时过早，美联储可以在下周会议上轻松降息，12 月份再降息 25 个基点也可以。如果核心 PCE 高于目标且就业市场指标稳健，美联储可能考虑在后续将召开的会议上跳过降息。

市场开始认真对待一种可能性：美联储 Skip！

经济增长主要受消费部门驱动，三季度美国消费支出环比增长了 3.7%，增幅创下了 2023 年初以来的最大纪录。

美国三季度实际 GDP 环比增长 2.8% 不及预期，核心 PCE 物价指数环比上涨 2.2% 超预期

10 月份美国 ADP 就业数据显示，私营部门就业人数增加 23.3 万人，远超预期，创下年内最高水平。尽管遭遇飓风影响，劳动力市场依然强劲，尤其在教育、医疗及贸易运输行业。此数据引发市场对美联储可能暂停降息的预期，部分交易员甚至押注 11 月就会暂停降息。

“小非农” 远高于预期，创下一年多来最高！ 美联储 “暂停降息” 预期升温

超微电脑表示，审计机构安永在审计期间辞职。

直线跳水暴跌 30%！超微电脑：审计机构安永在审计期间辞职

10 月 30 日晚间公告显示，比亚迪第三季度营业收入达到 2011.25 亿元，同比增长 24.04%，净利润 116.07 亿元，同比增长 11.47%，首次超过特斯拉。此外，邮储银行遭李嘉诚父子减持约 2015.3 万股，涉及资金约 9329.63 万港元。多家公司发布财报，巨星农牧净利润同比增长 5380%，中远海控增长 285.7%。

10 月 30 日晚间公告 | 比亚迪三季报营收超特斯拉；工农中建交等大行发布财报

微软与 Meta 将于周三美股收盘后公布业绩，投资者关注人工智能支出及盈利情况。谷歌母公司 Alphabet 周二财报显示，AI 投资已开始带来可观利润，重振市场对 AI 盈利前景的信心。分析师预计微软资本支出将增长 45% 以上，Meta 支出将飙升近 70%。投资者关注 AI 投资回报率及盈利情况。

谷歌重振 “AI 信仰”! 微软与 Meta 业绩将续上火力？

美国 2 年期国债收益率走高，上行 4bp，报 4.146%。美国 10 年期国债收益率上行逾 1bp，报 4.272%。

美国 GDP 数据公布后，美债收益率走高

美国三季度 GDP 平减指数年化季环比初值 1.8，预期 1.9，前值 2.5。

美国 ADP 数据显示招聘增速达到一年多以来的最快水平。ADP 首席经济学家表示：“即使在飓风过后的恢复期间，10 月份的就业增长仍然强劲。”

美国 10 月 ADP 数据速评

提醒：北京时间 20:30，将公布美国三季度 GDP 初值，英国财政大臣里夫斯提交预算报告。

美国 10 月 ADP 数据公布后，美国 2 年期国债收益率上行 2bp，报 4.127%。

比亚迪三季度营收同比增长 24% 至 2011.25 亿元，为史上首次超越特斯拉；归属于上市公司股东的净利润为 116.07 亿元，同比增长 11.47%。

比亚迪登顶电车之王！季度营收首次超越特斯拉 | 财报见闻

中国银行 2024 年前三季度营业收入 4783.48 亿元，同比增长 1.64%；净利润 1874.89 亿元，同比增长 0.53%。非利息收入同比增长 49.88%，占营业收入的 29.76%。利息净收入 3359.97 亿元，同比下降 4.81%。截至 9 月末，资产总计接近 34.07 万亿元，负债近 31.2 万亿元。

大行纷现增长 “翻红”，中国银行营收同比增 1.64%，净利润同比增 0.53%

三季度热门减肥药 Mounjaro 和 Zepbound 收入双双不及市场预期，礼来将此归咎于批发渠道库存减少。

减肥药销售不佳！礼来 Q3 营收低于预期，大幅下调全年利润指引 ，盘前大跌 10%| 财报见闻

提醒：北京时间 20:15，将公布美国 10 月 ADP 就业人数（“小非农”）。

中信建投三季报数据 “异动”，“巨无霸” 资方成新进股东

农业银行发布三季报，营业收入 5406.59 亿元，同比增长 1.31%；归母净利润 2153.72 亿元，同比增长超 3.6%。第三季度营收 1735.19 亿元，净利润 784.8 亿元，利息净收入 4378 亿元，同比增长 1%。贷款总额 24.69 万亿元，新增 2.07 万亿元，客户存款余额 35.69 万亿元，新增 3.13 万亿元。不良贷款率微降至 1.32%。

农业银行三季报 “领跑” 大行，营收和利润双增，不良率下降

对于 AMD 而言，市场最关注的是数据中心业务。受 AI 及算力需求的拉动，MI 系列芯片是今年公司业绩和估值的主要驱动力。在电话会中，管理层提到 “AI 芯片的全年收入预期从 45 亿美元提升到 50 亿美元”。预期上调，看似利好，其实 “藏着个雷”。一、MI 系列芯片情况$AMD(AMD.US) 今年 MI300 芯片开始放量，已经连续贡献 3 个季度的收入...

AMD：到底在跌什么？

资本市场波动等因素推动非利息收入增加

建设银行发布三季报：非息收入净增 6.8%，净利润突破 2570 亿

特斯拉最近的财报显示，运营收入增长了 54%，主要得益于其能源和服务部门。尽管股价上涨了 22%，但对电动车市场趋于平稳的担忧依然存在，传统汽车制造商面临挑战，需求增长放缓。首席执行官埃隆·马斯克对 Cybercab 的雄心勃勃的生产预测可能面临监管障碍，增加了增长前景的复杂性。在这些市场挑战下，特斯拉超过 100 的高市盈率也引发了对其估值的质疑

一张图表显示为什么特斯拉仍然被高估

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，该公司于 2024 年 10 月 29 日斥资 1995.7 万美元回购 159.8 万股。

阿里巴巴-W10 月 29 日斥资 1995.7 万美元回购 159.8 万股

英特尔预计将公布五个季度以来最大的营收降幅，市场对其未来持悲观态度。股东关注 CEO Pat Gelsinger 的战略，尤其是在芯片代工业务亏损和未能抓住人工智能机遇的背景下。华尔街预计营收将下降 8%，至 130.2 亿美元。尽管 Gelsinger 已宣布裁员和新协议，但投资者信心仍低迷，股价今年已跌逾 50%。

财报前瞻 | 营收恐创五季度来最大跌幅 英特尔投资者今年 “万圣劫” 难平静

投资者重点关注央行行长植田和男是否就下次加息时间发出 “信号”；花旗认为，日本大选对央行的影响主要来自财政端，如果石破茂顺利联合小党组阁，可能会扩大财政刺激计划；而美国大选的影响体现在日元汇率上，如果共和党 “红色浪潮” 加速日元贬值，可能逼迫日本央行在 12 月加息。

10 月 “按兵不动” 成定局，面对日美大选不确定性，日本央行如何为加息 “定调”？

雷军在小米新品发布会上推出了售价 81.49 万元的 SU7 Ultra 版，标志着小米进军高端汽车市场。尽管市场对国产品牌的高端车型仍存在质疑，但小米凭借其在消费电子领域的声誉和雷军的个人影响力，已实现月交付量突破 2 万台。SU7 Ultra 的成功与否将直接影响小米汽车的未来发展。

雷军也敢卖 80 万的车了

高盛认为，受美联储缩表、巨额国债到期、大选不确定性、中介机构调节能力不足以及财政部再融资计划共同影响，近期美国回购市场的回购利率飙升，市场风险规避情绪升温。如果美联储坚持缩表政策，预计未来可能面临更大的波动。

掉期利差到底怎么了？高盛警告回购危机卷土重来

高盛、花旗双双上调小米目标价至 30 港元/股，较周三收盘价高 17.6%。高盛预计，小米 2024 年将继续在收入和出货量方面实现同比复苏，并通过高端化和互联网收入增长维持稳定的毛利率和运营利润率；花旗则在报告中强调，小米手机与汽车在高端场份额有望进一步提升。

迈向高端！高盛、花旗双双上调小米目标价，市值有望重返千亿美元

谷歌3Q24业绩电话会重点内容。

谷歌：提效和投资，同步推进（3Q24 电话会纪要）

欧盟反补贴调查的消息终于落地；美国敲定对美国个人和公司投资中国先进技术的限制，半导体今日承压。

今日重要消息回顾｜海豚投研

港股收盘，恒生指数下跌 1.55%，科技指数下跌 2.38%。翰森制药下跌约 10%，中芯国际和蔚来汽车均下跌约 7%，海尔智家下跌约 3%。

数据显示，瑞银第三季度总营收 123.3 亿美元，同比增 5.4%；净利润为 14.3 亿美元，几乎是分析师预期 7.833 亿美元的两倍。该行同时警告称，美国大选等给宏观经济前景带来了不确定性，预计第四季度利息收入将下降，而成本将出现季节性上涨。

瑞银 Q3 净利息收入同比下降 15%，但总营收、净利润双双超预期 | 财报见闻

摩根大通认为，全球原油库存量被低估成关键因素。新增库存可能被储存在地下设备中，导致卫星监测公司无法准确追踪具体变化。石油领域权威 Ilia Bouchouev 表示，在估算原油供需数据时投资者像是在黑暗中摸索，很难得到精准结果。

油价大跌的背后，摩根大通的 “困惑”：市场上突然冒出的 4500 万桶石油是哪来的？

全年50亿AI芯片收入，暗示下季度的增速下滑

AMD：明年 MI350 才能去追赶英伟达的 Blackwell（24Q3 电话会纪要）

施罗德投资指出，欧美已进入减息周期，预计美国联邦基金利率将降至中性水平。美联储在 9 月降息 50 个基点，显示出对就业市场的关注。尽管减息符合预期，但美国 10 年期国债利率反而上升，反映出通胀压力和就业市场的坚挺。投资者需灵活应对债市波动，选择适合的存续期配置，以应对利率风险。

施罗德投资：欧美减息周期已至 留意央行货币政策分化

谷歌母公司 Alphabet 旗下的 Waymo 宣布，其 Waymo One 服务每周提供 15 万次付费出行，累计无人驾驶里程超过 100 万英里。Waymo 表示，业务正在不断发展，致力于安全送达乘客。首席产品官强调，硬件和软件的设计对成功至关重要。无人驾驶出租车领域竞争激烈，特斯拉、小马智行等多家公司也在积极布局。

里程碑时刻！谷歌旗下 Waymo 无人驾驶出租车单周出行突破 15 万次

AMD 在 2024 年第三季度的营收为 68.19 亿美元，同比增长 18%，超出市场预期。然而，因对 AI 芯片销售增速放缓的担忧，AMD 预计第四季度营收指引低于市场预期，导致股价盘后重挫超 7%。尽管如此，AMD 预测今年 AI 加速器销售额将超过 50 亿美元，CEO 表示公司在数据中心和客户端业务领域看到了巨大的增长机会。

AMD 预计今年 GPU 销售额超 50 亿美元：四季度营收指引不及预期，市场担忧 AI 需求

谷歌超预期的云收入大大缓解了市场的 “AI 焦虑”，CEO Pichai 表示 “非常满意”。谷歌 CFO Ashkenazi 透露，第四季度的支出将保持在同一水平，公司将在 2025 年进行更高的资本支出。

谷歌电话会焦点：AI 投资回报、下季度与下一年的资本开支

美国银行表示，2025 年企业利润将大幅增长，第三季度财报电话会议中提到 “底部” 一词的次数显著增加，表明最糟糕的时期可能已过。报告指出，提到 “需求疲软” 的次数降至两年最低，暗示制造业活动将在明年上半年回升。此外，财报中提到 “选举” 的次数增加，显示公司在不确定性中持观望态度。历史数据表明，投资活动通常在大选后加速。

最糟糕的时期已过？美银：明年企业利润将大幅增长！

美国第三季度 GDP 预计年化增长 3%，标志经济连续第 10 个季度扩张。核心 PCE 物价指数预计将从 2.8% 降至 2.1%，接近美联储目标。尽管经济表现强劲，但分析师警告增长势头可能不可持续，预计未来增长将放缓至 1.5%。通胀可能因大选结果而再次升温，促使美联储更快降息。花旗集团预测 GDP 增速将低于预期，仅为 2.6%。

系好安全带！美国 GDP 数据今夜率先 “炸场”

本周五将公布的美国非农就业报告是美联储政策会议前的最后一份就业数据，受飓风和工人罢工影响，预计 10 月份就业人数增长仅 11 万，创 2020 年底以来最低增幅。经济学家预测差异较大，可能从减少 1 万到增加 18 万不等。美联储官员预计将继续降息，尽管就业数据解读困难。

周五的非农很不简单！

美国食品药品管理局（FDA）在 3 月份对诺和诺德位于丹麦 Kalundborg 的工厂进行了调查，发现该工厂在为减肥药 Ozempic 和 Wegovy 生产活性成分的过程中存在质量问题。受此影响，诺和诺德 ADR 午盘时一度跌近 1.1% 至九个月低点。

美国药监局：为诺和诺德减肥药生产活性成分的工厂发生质量问题

商务部新闻发言人就美方发布对华投资限制最终规则发表了强烈反对意见，称此举是非市场做法，干扰中美企业正常合作，损害双方利益。中方已向美方提出严正交涉，并保留采取措施的权利。发言人指出，美国商协会和企业也担忧此限制将使美国企业失去中国市场，呼吁美方尊重市场经济规律，停止将经贸问题政治化。

中国商务部新闻发言人就美发布对华投资限制最终规则答记者问

截止至中午收盘，恒生指数跌 1.88%，恒生科技指数跌 2.65%。半导体股、药品股、在线教育股领跌，钢铁股、航空股、猪肉概念股涨幅居前。中芯国际跌超 7%，蔚来汽车、华虹半导体跌超 5%，京东跌超 3%。

港股午评：恒生指数跌 1.88% 恒生科技指数跌 2.65%

周三，黄金价格一度突破 2780 美元，银价也上涨至每盎司 34 美元，创十多年新高。央行的黄金购买推动金价上涨超过 30%。高盛分析师预测，金价将达到每盎司 2900 美元，主要受央行需求激增和地缘政治紧张影响。尽管美国通胀已降至 2% 附近，但长期内仍存在价格上涨压力。高盛的乐观情绪还考虑到投机者在金价上涨时将黄金视为避风港的作用。

黄金一度冲上 2780 大关！高盛再度发表看涨报告

美国财政部发布金融包容性战略，提及加密货币，引发与副总统竞选立场的对比。佛罗里达州 CFO 提议使用比特币多元化养老基金。比特币突破 7 万美元，Gemini 获新加坡牌照，Crypto.com 超越 Coinbase。Matrixport 预测比特币年末反弹，Bitfinex 分析师称将迎 “完美风暴”。香港法官判决 JPEX 案原告胜诉，巴西加密货币流入量增长 60.7%。白宫感谢尼日利亚总统释放币安高管，加拿大人对数字加元持谨慎态度。贝莱德现货比特币 ETF 交易额创 6 个月新高。