李宁要在海外开拓新战场了

微软: AI 只见 “花钱” 不见 “回钱”

11 月 31 日，六大银行发布公告，完善存量个人住房贷款利率调整机制。浮动利率房贷客户可于 11 月 1 日起申请调整利率加点幅度，若与全国新发放房贷利率偏离超过 30BP。每笔房贷仅可调整一次重定价周期，需谨慎选择。自 2024 年 11 月 1 日起，客户可通过手机银行申请调整。

潘行长说的存量房贷合同可以调了，六大行纷纷发布完善存量房贷利率调整机制的公告

日本央行周四将短期政策利率维持在 0.25% 不变，符合市场预期，并保持通胀预期在 2% 附近。利率决议后，日元兑美元在窄幅波动，当前为 1 美元兑 153.32 日元。由于国内外政治不确定性上升，市场关注日本央行行长是否会暗示加息。日元近期表现疲软，可能面临加息压力。

日本央行如期按兵不动 日元兑美元维持窄幅波动

美国商务部将于今晚发布 9 月个人消费支出价格指数 (PCE)，为美联储下周利率决议提供关键数据。近期经济数据强劲，市场对 “软着陆” 的预期增强，但也有声音提出可能跳过降息选项。分析师预计 PCE 数据可能在 2% 左右，主要受能源价格下跌影响。服务价格上涨近 4%，工资上涨可能导致通胀持续。

按兵不动或如期降息？今夜 PCE 为下周美联储决议走向 “添把火”

苹果概念股持续上涨，高伟电子涨 4.54%，舜宇光学科技涨 3.67%，丘钛科技涨 3.19%。苹果近期发布了新款 MacBook Pro 及 M4 Max 芯片，并将于 11 月 1 日披露 FY4Q24 财报，预计包括 iPhone 16 系列等新品。华泰证券指出，AI Phone 产业变化刚刚起步，建议关注未来市场反馈及出货量预期调整。

理解市场 | 苹果概念股继续走高 苹果本周密集发布新品 第四季度财报披露在即

美国大选目前结果显示，哈里斯在关键摇摆州民调领先特朗普。文章认为民主党当选会削弱美国经济实力，而共和党则有利于美国经济；大选结果有悖预期还可能导致意外事件，影响股市。由于大选结果并不明朗，建议明确前保持川胜概念股低仓位。


DJT 暴跌 22%，美国大选逆转了？

预期饱满下，惊喜已然不多。

Meta：彻底成 “AI 狂徒”，高成长能架得住高投入吗？

据记者了解，除了六大商业银行之外，其它商业银行近期也将陆续发布公告，明确新的个人房贷利率定价机制。商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制以后，人民银行将不再统一调整存量房贷利率。

商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制以后，中国人民银行将不再统一调整存量房贷利率

Meta Platforms 公布第三季度业绩，营收为 406 亿美元，同比增长 19%，略高于市场预期的 403 亿美元；每股收益为 6.03 美元，高于预期的 5.25 美元。广告营收为 399 亿美元，占总营收的 98.3%。日活跃用户为 32.9 亿，低于预期。CEO 扎克伯格表示，营收增长得益于对人工智能的投资，尽管 Reality Labs 部门报告运营亏损 44 亿美元。Meta 股价今年累计上涨逾 67%。

MetaQ3 营收略超预期 AI“烧钱” 太猛引发担忧

六大银行将于 11 月 1 日起实施新的个人住房贷款利率定价机制，符合中国人民银行的要求。借款人可申请调整房贷利率 LPR 加点值，若其高于全国新发放个人房贷利率平均加点值 30 个基点。重定价周期可调整为三个月或六个月，贷款人可根据市场变化选择最优策略。

六大银行明起实施存量房贷利率调整新机制

三季度微软云总收入同比超预期增长 22%，AI 贡献 Azure 增长 12 个百分点、高于二季度；三季度不计汇率影响 Azure 云收入增长 34%，较二季度略为放缓仍高于预期，但预计四季度 Azure 营收进一步放缓至 31%-32%；三季度资本支出加速增长，同比增近 79%，预计四季度还将环比增加；四季度将公布持股 OpenAI 投资亏损。股价盘后先涨超 2% 后一度跌超 4%。

惊喜后亮红灯？AI 力挺微软 Q3 Azure 收入增超 30%，但预计 Q4 增长放缓、AI 支出加码 | 财报见闻

亿万富翁投资者约翰·鲍尔森表示，如果担任特朗普财政部长，将与马斯克合作削减联邦支出，特别是取消《通胀削减法案》中的绿色能源补贴。此举预计将增加 9210 亿美元税收，可能对丰田、现代等亚洲电动汽车和可再生能源企业造成财务压力，并降低美国市场吸引力。

亚洲巨头们傻眼了？“特朗普财长人选” 鲍尔森：与马斯克合作削减开支，特别是取消绿色能源补贴

中国 10 月官方制造业 PMI 50.1，预期 49.9，前值 49.8。

Robinhood 在大搞促销优惠和推出新品，尽管公司 Q3 营收创史上季度第二高，仅次于 Q2 的历史季度新高，但还是令华尔街感到失望。盘后股价跌近 16%。

网红券商 Robinhood 三季度业绩全面逊于预期，盘后一度跌逾 16% | 财报见闻

花旗集团认为，若特朗普在美国大选中胜出，可能会导致美股上涨，但同时也会是 “获利了结” 的良机。尽管市场情绪乐观，推动标普 500 指数上涨，花旗团队认为回调时机已成熟。他们对美股后市持乐观态度，预计在经历回调后将反弹。分析指出，特朗普胜选将有利于经济增长和企业盈利，尤其是能源和金融板块将受益。

花旗：若特朗普胜选，美股大涨之时乃 “获利了结” 良机

汇丰认为，近期印度的经济数据令人失望，放缓趋势普遍存在于各个行业。反观中国，在经济政策刺激后，一些领域开始出现加速增长的迹象，房地产交易复苏……此外，地方省份已经开始发行专项债券，将资金释放到实体经济中，推动经济发展。

市场可能没有想到：今年中国股票盈利增速或超过印度！

个股新闻摘要：1. 工商银行前三季度营收约 5991.07 亿元，同比减少 3.92%；净利润 2690.25 亿元，同比增长 0.13%。2. 建设银行三季度经营收入 1775.16 亿元，同比减少 2.72%；净利润 914.5 亿元，同比增长 3.79%。3. 农业银行前三季度净利润 2152.62 亿元，同比增长 3.60%。4. 中国银行前三季度营业收入 4791.05 亿元，同比增加 1.74%；利润 1757.63 亿元，同比增加 0.52%。5. 中国人寿前三季度营收约 4271.8 亿元，同比增长 54.8%。6. 比亚迪股份前三季度营收约 5022.51 亿元，同比增长 18.94%；净利润约 252.38 亿元，同比增长 18.12%。7. 国泰君安前三季度营收 290.01 亿元，同比增加 7.29%；净利润 95.23 亿元，同比增加 10.38%。8. 中国中免三季度营收 117.56 亿元，同比减少 21.52%；净利润 6.36 亿元，同比减少 52.53%。9. 龙源电力获瑞众人寿增持 418.8 万股，持股比例达 5%。

每日港股市场要闻速递（10 月 31 日 周四）

谷歌宣布其云服务采用新款 Arm 芯片以支持流媒体服务，已向所有云用户提供。新 Axion 芯片在性能上优于传统竞争对手 AMD 和英特尔。谷歌云 2024 年第三季度收入同比增长 35%，达到 114 亿美元，营业利润率提升至 17%。此举对微软和亚马逊等云计算巨头构成积极信号。

谷歌采用新款 Arm 芯片助力流媒体服务

中信证券指出，随着南向资金持续流入，港股中小盘股有望获得更大机会，尤其是中盘股在医疗保健、地产建筑、公用事业和资讯科技等行业表现更佳。尽管中小盘在近期大涨中跑赢大盘，但由于流动性不足和业绩波动，中盘股可能是更好的投资选择。南向资金的流入和中小盘的业绩增速预期形成共振，推动中小盘股的表现。

南下资金夺回定价权，港股中小盘的机会来了？

天风宏观指出，中国企业出海的动机主要有三种：主动寻找低成本生产基地、应对贸易摩擦以及品牌化战略。随着生产要素成本上升，企业逐渐将生产基地迁移至东南亚等成本较低的国家，形成更广泛的产业链和供应链布局。这一趋势不仅限于纺织服装行业，也扩展到家电等领域，企业通过海外并购和生产基地建设增强国际影响力。

出海是中国的 scaling law

冈拉克认为，美国债务危机一旦爆发，政府可能采取极端措施，从而导致长期美债价格剧烈波动，他担心美国会出现三年前英国国债利率大幅上升的极端情况。冈拉克预计，美联储将在今年剩余时间内降息一次，并对明年的通胀率持乐观态度。

新债王：对美联储的预期从未如此动荡！美国经济数据被 “操纵”，坚信利率暗中触底

Meta 发布第三季度财报，营收 405.80 亿美元，同比增长 19%；净利润 156.88 亿美元，同比增长 35%；每股收益 6.03 美元，同比增长 37%。尽管营收和每股收益超出预期，但第四季度展望未达预期。CEO 扎克伯格和 CFO 李苏珊在电话会议中讨论了 Meta AI 的进展及未来员工规划。

Meta 高管解读 Q3 财报：Meta AI 年底有望成为全球使用量第一 AI 助手 月活将破 5 亿

孙正义认为，通用人工智能的定义是和人脑一样，超级人工智能的定义是比人脑聪明 1 万倍，这将在 2035 年实现，但超级人工智能需要监管，否则将非常危险。建设超级人工智能需要 400GW 的电力，这比美国电力总和还要大。

孙正义：超级 AI 将比人脑聪明 1 万倍！但建成它至少要 2 亿颗芯片、9 万亿美元！

2024 年前三季度，中国 31 个省份的 GDP 数据已全部公布。广东和江苏成功进入 “9 万亿俱乐部”，而 18 个省份的增速超过全国平均水平，其中西藏增速最高。共有 13 个省份的 GDP 超过 3 万亿，分别是广东、江苏、山东、浙江、河南、四川、湖北、福建、湖南、安徽、上海、北京和河北，数据与去年同期持平。

31 省份经济三季报：粤苏携手进 9 万亿俱乐部，18 地跑赢全国

美股三大股指集体收跌，DJT 跌 22%，Reddit 大涨近 42%。Meta 营收略超预期，用户增长不及预期，明年资本支出预计大增。微软 Azure 收入增超 30%，但预计 Q4 增长放缓、AI 支出加码。MicroStrategy 计划未来三年筹集 420 亿美元买比特币。安永对超微电脑诚信和道德的承诺表示担忧，已在审计期间辞职。比亚迪登顶电车之王，季度营收首次超越特斯拉。马斯克因 “百万美元抽奖” 被要求出席听证会。阿斯利康中国总裁王磊正在配合调查。曹操出行有限公司向港交所提交 IPO 申请。

早餐 | 美股爆发芯片股和 AI 股抛售潮，大牛股超微电脑突发 “黑天鹅” 暴跌 34%

美国经济数据好坏参半，市场下调对 12 月欧洲央行大幅降息和英国降息预期。美股齐跌，芯片指数跌超 3%，英伟达一度跌超 3%，中概指数跌超 2% 后跌幅砍半，理想汽车转涨近 2%。欧股普跌超 1%。减肥药销售不佳令礼来一度跌近 15% 为十六年最差。10 年期美债收益率尾盘转涨徘徊三个月高位，美元冲高回落，政府预算公布后英镑波动转跌、英债收益率 V 型反弹。离岸人民币涨近 200 点升破 7.13 元。

纳指盘中新高后转跌，AMD 跌超 10%，超微电脑跌超 32%，油价涨 2%，黄金新高

今日重要财经事件包括：三星电子公布三季报、日本 9 月工业产出和零售销售数据、以及中国 10 月官方 PMI 数据。英国央行副行长布里登将发表讲话，日本央行结束货币政策会议并发布利率决议。法国 10 月 CPI 初值和欧元区 10 月 CPI 初值也将公布。此外，美股盘后苹果、亚马逊及英特尔等公司将发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

苹果发布了新款 MacBook Pro 和高性能 M4 Max 芯片，预购将于 11 月 1 日开启，11 月 8 日正式发售。此次更新是苹果在假期购物季前的全面升级，伴随 Apple Intelligence 功能的推出。新款 MacBook Pro 包括 14 英寸和 16 英寸版本，起售价分别为 1,599 美元和 2,499 美元。2023 年前三季度，苹果 Mac 系列营收达到 222 亿美元，同比增长。

全面升级 Mac 产品线 苹果发布新款 MacBook Pro 和高性能 M4 Max 芯片

自 9 月中旬以来，自称为比特币开发公司的 MicroStrategy 一直没有增持比特币，但该公司宣布了一项大胆的计划，即在未来三年内筹集 420 亿美元的资金，以购买更多比特币。在执行主席 Michael Saylor 的领导下，该公司提出了所谓的 “21/21 计划”，计划在未来三年内进行 210 亿美元的股权融资和 210 亿美元的债券发行。该公司在 9 月中旬宣布以 4.582 亿美元的价格购买了 7420 枚比特币。至此，其持有的比特币达到 252220 枚，总价值 99 亿美元，平均价格为 39266 美元。

MicroStrategy 计划在未来三年内筹集 420 亿美元购买比特币

10 月 30 日美股成交额前 20 中，超微电脑暴跌逾 30%，引发公司治理与道德诚信的质疑。英伟达成交额最高，收跌 1.36%，并发布了修复 8 个高危安全漏洞的 GPU 驱动。礼来制药收跌 6.28%，发布 2024 年第三季度财报，营收 315 亿美元，同比增长 27%，但因减肥药销售不及预期下调全年业绩预期。特斯拉收跌 0.76%，CEO 马斯克预测未来 20 年人形机器人数量将超过人类。

10 月 30 日美股成交额前 20：超微电脑暴跌逾 30%，公司治理与道德诚信遭质疑

美股加密货币概念股盘后集体下跌，MicroStrategy 跌超 11%，Coinbase 跌超 6%，Riot Blockchain 跌近 4%，Robinhood 跌超 12%。

加密货币概念股美股盘后大跌

高盛称，降息时黄金更受欢迎；对金融制裁风险的担忧推动央行购买黄金，随着美国大选成为焦点，西方投资者重返黄金市场；即使到明年底，央行的黄金购买速度放缓至 30 吨/月，只有 2022 年来月均规模的三分之一，到年底金价也将再涨 9%。

明年冲击 3000 美元！高盛上调黄金预期价，称央行需求预期已增四倍

$比亚迪股份(01211.HK) 于北京时间 10 月 31 日晚，港股盘后发布了 2024 年第三季度业绩。要点如下：1. 汽车毛利率环比回升，超市场预期：本季度由于 DMI 5.0 车型开始放量，插混主力车型从荣耀版秦 Plus/驱逐舰 05 切换到了价格更高的 DMI5.0 下的秦 L/海豹 06，带动了单价的回升。而单车成本由于规模效应的释放，以及上游原材料碳酸锂成本的下滑...

比亚迪: 卖车多砸得更多，当大哥也照尴尬

京东方：需求绵软无力，再等一轮周期？

媒体报道，安永辞去了超微电脑的审计工作，理由是对该公司治理和透明度的担忧，对该公司在诚信和道德方面的承诺提出了质疑。超微公司表示，不同意安永的决定，并不认为 “安永提出的任何事项的解决” 会导致重新编制 2024 财年或之前财季的财务报告。

超微电脑暴跌 34% 安永辞任审计 质疑公司治理和道德诚信

苹果表示 M4、M4 Pro 和 M4 Max 系列芯片可顺畅运行大语言模型，其中最强的 M4 Max 可轻松处理 2000 亿参数的 LLM。所有新的 MacBook Pro 机型至少配备了 16GB 内存，苹果此次内存升级是为了更好地支持 “Apple Intelligence” 人工智能系统。

苹果最强大芯片 M4 Max 芯片登上新款 MacBook Pro AI 无压力

利润越来越少、估值越跌反越贵

“越跌越贵”，中国中免还有没有底？

美国第三季度 GDP 年率增长 2.8%，低于预期的 2.9%。尽管面临全球不确定性，消费者支出表现强劲，增长 3.7%，为 2023 年初以来最大增幅。主要推动因素包括汽车、家居用品和娱乐用品的消费。基础通胀指标上涨 2.2%，与美联储目标一致。经济学家认为，经济需以适度速度实现利率正常化。

美国三季度 GDP 增长不及预期 消费者支出成为最大亮点

德银认为，现在计划暂停还为时过早，美联储可以在下周会议上轻松降息，12 月份再降息 25 个基点也可以。如果核心 PCE 高于目标且就业市场指标稳健，美联储可能考虑在后续将召开的会议上跳过降息。

市场开始认真对待一种可能性：美联储 Skip！

经济增长主要受消费部门驱动，三季度美国消费支出环比增长了 3.7%，增幅创下了 2023 年初以来的最大纪录。

美国三季度实际 GDP 环比增长 2.8% 不及预期，核心 PCE 物价指数环比上涨 2.2% 超预期

10 月份美国 ADP 就业数据显示，私营部门就业人数增加 23.3 万人，远超预期，创下年内最高水平。尽管遭遇飓风影响，劳动力市场依然强劲，尤其在教育、医疗及贸易运输行业。此数据引发市场对美联储可能暂停降息的预期，部分交易员甚至押注 11 月就会暂停降息。

“小非农” 远高于预期，创下一年多来最高！ 美联储 “暂停降息” 预期升温

超微电脑表示，审计机构安永在审计期间辞职。

直线跳水暴跌 30%！超微电脑：审计机构安永在审计期间辞职

10 月 30 日晚间公告显示，比亚迪第三季度营业收入达到 2011.25 亿元，同比增长 24.04%，净利润 116.07 亿元，同比增长 11.47%，首次超过特斯拉。此外，邮储银行遭李嘉诚父子减持约 2015.3 万股，涉及资金约 9329.63 万港元。多家公司发布财报，巨星农牧净利润同比增长 5380%，中远海控增长 285.7%。

10 月 30 日晚间公告 | 比亚迪三季报营收超特斯拉；工农中建交等大行发布财报

微软与 Meta 将于周三美股收盘后公布业绩，投资者关注人工智能支出及盈利情况。谷歌母公司 Alphabet 周二财报显示，AI 投资已开始带来可观利润，重振市场对 AI 盈利前景的信心。分析师预计微软资本支出将增长 45% 以上，Meta 支出将飙升近 70%。投资者关注 AI 投资回报率及盈利情况。

谷歌重振 “AI 信仰”! 微软与 Meta 业绩将续上火力？

美国 2 年期国债收益率走高，上行 4bp，报 4.146%。美国 10 年期国债收益率上行逾 1bp，报 4.272%。

美国 GDP 数据公布后，美债收益率走高

美国三季度 GDP 平减指数年化季环比初值 1.8，预期 1.9，前值 2.5。

美国 ADP 数据显示招聘增速达到一年多以来的最快水平。ADP 首席经济学家表示：“即使在飓风过后的恢复期间，10 月份的就业增长仍然强劲。”

美国 10 月 ADP 数据速评

提醒：北京时间 20:30，将公布美国三季度 GDP 初值，英国财政大臣里夫斯提交预算报告。

美国 10 月 ADP 数据公布后，美国 2 年期国债收益率上行 2bp，报 4.127%。