苹果公司发布 2024 财年第四财季财报，总净营收为 949.30 亿美元，同比增长 6%；净利润为 147.36 亿美元，同比下降 36%；每股摊薄收益为 0.97 美元，同比下降 34%。大中华区营收略有下降。管理层表示将持续推动 AI 投资，并讨论了 Apple Intelligence 的用户反馈。首席财务官卢卡·马斯特里将于 2025 年卸任，凯文·帕瑞克接任。

苹果高管解读 Q4 财报：我们很少供需失衡 明年将持续推动 AI 投资

亚马逊公布强劲的第三季度业绩，营收同比增长 11% 至 1589 亿美元，营业利润为 174 亿美元，均超出市场预期。分析师指出，亚马逊的电子商务、广告和云服务三大支柱业务表现强劲。预计 2024 年资本支出将高达 750 亿美元，主要用于技术基础设施。云计算部门 AWS 营收同比增长 19%，营业利润为 104 亿美元，利润率达到 38%。

三大支柱业务齐发力 亚马逊 Q3 业绩超预期

分析认为，针对潜在的关税冲击，可能用人民币汇率适度调整来应对，建议规避一些重资产的企业。潜在关税会导致外需收缩，国内会更加着重刺激内需，消费可能在财政刺激中提高到空前的地位。预计美国赤字增加，通胀预期加强，国内降息进度不明朗，建议减少单纯受益于货币宽松的科技主题投资。未来财政刺激将更偏重内需，预计经济在第四季度将进一步回升。

“特朗普交易” 和应对 “特朗普交易”

2024 年前三季度，内地买家在香港购房成交数量创纪录，达 33915 宗，成交金额 3093 亿元。普通话拼音买家成交 8133 宗，占比 24%，金额 906 亿港元，均为历史新高，平均每名内地买家花费逾 1100 万港元。与去年同期相比，成交量和金额分别上涨 68% 和 43%。二手住宅成交量超过一半，共 4366 宗。

前三季度内地买家在香港购房成交数量创纪录，人均花费 1100 万港元

苹果公司第四财季营收 949.3 亿美元，同比增长 6%，高于预期，但在中国市场表现不佳。净利润为 147.36 亿美元，较去年下降。每股收益为 0.97 美元，若不计一次性税款补缴为 1.64 美元。整体财年收入增长约 2%，达到 3910.4 亿美元。服务业务收入创历史新高，达到 249.7 亿美元。苹果对下一财季的销售额做出保守预测，预计增幅在低个位数至中个位数之间。

iPhone 在全球都实现了增长！苹果上财季营收增 6%，在中国市场降幅收窄

与 10 月美债收益率暴涨 70 基点同步，美联储 9 月大幅降息后，美国按揭贷款利率 “不降反升”，大幅上涨至 7% 以上。

美股三大指数齐跌，纳指跌 2.76%，“科技七姐妹” 全线收跌。三季度苹果营收创同期新高，净利润猛降 36%，大中华区销售同比降幅大幅放缓至 0.3%。郭明錤称，超微电脑停牌或退市可能性正在增加。英特尔 Q3 数据中心、AI 收入、四季度 EPS 指引超预期，盘后一度涨超 14%。亚马逊 Q3 盈利远超预期，云提速增长，明年资本开支或更高。理想汽车表示，2025 年春节需要扩产才能满足需求，目标拿下高端新能源超 25% 份额。ARK 三季度大力减持特斯拉。

早餐 | 科技股大幅调整，标指纳指终结 5 个月连涨，亚马逊英特尔财报超预期

今日重要经济数据和事件包括：08:00 韩国 10 月进出口数据，08:30 日本和越南的制造业 PMI，09:45 中国财新制造业 PMI，全天印度因排灯节休市，15:30 瑞士 10 月 CPI，17:30 英国制造业 PMI，此外，美股盘前埃克森美孚和雪佛龙发布业绩报告，20:30 美国 10 月非农就业报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

由于强劲的飓风和一次重大罢工，经济学家预计美国 10 月非农就业人数将仅增加约 10 万，成为近四年来就业增长最缓慢的一个月。失业率预计保持在 4.1%。尽管受到这些影响，分析师认为美国经济依然健康，工资增长将快于通胀。飓风 Helene 和 Milton 可能导致非农就业人数减少，波音罢工也将影响就业数据。

受飓风和罢工双重打击 经济学家预计美国 10 月非农或创近四年来最缓慢增长

隔夜美股三大指数大幅收跌，道指跌 378.08 点，跌幅 0.90%；纳指跌 512.78 点，跌幅 2.76%；标普 500 指数跌 108.23 点，跌幅 1.86%。微软创两年来最大单日跌幅，跌 6%。英伟达跌 4.7%，特朗普媒体科技集团跌 11%。纳斯达克中国金龙指数跌 1.3%。欧股普遍下跌，德国 DAX30 指数跌 1.03%。亚太股市表现不一，日经 225 指数跌 0.5%。比特币和以太坊也出现下跌。

隔夜美股 | 三大指数大幅收跌 微软创两年来最大单日跌幅

周四美股成交额前 20 中，英伟达收跌 4.85%，成交 354.71 亿美元，欧盟将评估其收购 Run：ai 的交易。微软收跌 6.03%，创两年来最大单日跌幅，成交 218.14 亿美元，智能云业务营收 241 亿美元，同比增长 20%。特斯拉收跌 2.99%，成交 162 亿美元，因 CEO 马斯克的抽奖活动遭到质疑。

10 月 31 日美股成交额前 20：微软创两年来最大单日跌幅

纳斯达克金龙中国指数初步收跌约 1.2%，10 月份累跌约 4.4%。周四，热门中概股理想汽车初步收跌 13.6%，蔚来、极氪跌超 4%，百度和小鹏跌 1%，拼多多跌 0.2%，京东涨 1.5%。

微软的股票在季度报告发布后下跌了 5.4%，尽管其盈利和收入均超出预期。该公司报告第一季度每股收益为 1.30 美元，收入为 565 亿美元，智能云部门，特别是 Azure，表现出显著增长。然而，华尔街对公司的前景指引感到失望，预计 Azure 和人工智能销售的增长速度将放缓。这一指引不足，加上人工智能基础设施支出的增加，导致股票下跌，尽管管理层预计 Azure 的增长将在财政年度后期加速

为什么微软股票今天下跌

李想表示，未来 3-5 年行业最大的变量来自于 AI，包含智驾、智能助手，它们将给消费者带来完全不同的体验，也是真正质变的开始。理想 L 系列在接下来 1-2 年都仍处于青壮年阶段，理想 L6 非常畅销，需要在 2025 春节扩产才能满足需求。长期目标是在 20 万人民币以上的新能源汽车市场拿下超过 25% 的市场份额。

理想 Q3 电话会：2025 年春节需要扩产才能满足需求，目标拿下高端新能源超 25% 份额

Roblox 的成长命门是 “破圈”

中国银行于 10 月 31 日召开 2024 年第三季度业绩说明会，管理层回应了资产质量、经营效益、房贷和消费贷等问题。银行持续加大信贷支持，推动消费和房地产市场发展，个人消费贷款市场份额提升，涉农贷款余额增长 18.68%。同时，制造业中长期贷款和民营企业贷款也实现显著增长。

中国银行业绩会直面 “棘手” 话题：资产质量、经营效益、房贷、消费贷皆有回应……

美国白宫经济顾问 Bernstein：通胀放缓，现在接近美联储 2% 这一目标。

阿里云重拾野心

港股复盘显示，五大保险公司前三季度净利润合计 1472 亿元人民币，同比增长 263%。利润大增主要受益于 Q3 股市回暖和新会计准则的实施。尽管低利率环境对保险投资构成压力，险企需应对高利率产品的负债成本挑战。中海油、神华等高息股票成为投资选择。沙特首只港股 ETF 上市，成功引入中东资金，标志着政策逐步向好。

港股复盘：险企利润大增

雅培的股价在过去三年内进入横盘震荡，尽管其在 1937 年至 2023 年间的累计复合回报率高达 7803730%。然而，雅培在中国市场的奶粉业务面临挑战，市场份额从 2019 年的 4.9% 降至 2022 年的 3.1%。由于多次安全事件影响声誉，雅培决定退出中国奶粉市场，专注于其全球医疗保健业务。

最赚钱的医疗保健股陷入横盘

英伟达收购以色列 AI 初创公司 Run:ai 的交易因竞争问题在欧洲受到审查。尽管不符合欧盟并购条例的通知门槛，意大利对该交易表示担忧。欧盟委员会正在研究该交易是否会显著影响市场竞争。英伟达表示愿意回答监管机构的问题，并继续提供 AI 解决方案。该交易的财务条款未披露，但据报道收购金额约为 7 亿美元。

英伟达收购 AI 初创公司 Run:ai 遭欧盟审查

9 月份核心个人消费支出价格指数环比上涨 0.3%，同比上涨 2.7%，为自 4 月以来最大涨幅。美联储可能暂停降息的呼声增强，部分交易员押注 12 月将暂停降息。尽管核心通胀压力依然存在，消费者支出持续增长，经济接近 “软着陆”。整体 PCE 同比增幅为 2.1%，接近美联储 2% 目标。最新数据对美国选民了解经济状况提供了复杂信号。

美联储最青睐的通胀指标意外加速 市场出现 “暂停降息” 呼声

美股三大股指开盘集体下跌，纳斯达克指数跌 1%，标普 500 指数跌 0.76%，道琼斯指数跌 0.50%。微软股价下跌超过 4%，预计云业务营收增速放缓；理想汽车跌超 8%，Q3 净利润持平，Q4 营收指引不及预期；雅诗兰黛跌超 24%，创历史最大跌幅，撤回 2025 财年展望并下调派息；壳牌涨超 1%，第三季度调整后利润优于预期。

美股盘初：三大股指集体走低，微软跌超 4%，理想跌超 8%

核心 PCE 物价指数环比上涨 0.3%，为今年 4 月以来最高水平，前值从 0.1% 上修至 0.2%。数据公布后，短期利率期货跌幅收窄，市场预计美联储将在 11 月和 12 月各降息 25 个基点。

美联储最爱通胀指标反弹！美国 9 月核心 PCE 物价指数同比 2.7%，环比涨幅创六个月来最大纪录

上周，美国失业救济金申请人数降至 21.6 万人，为 5 月以来的最低水平，东南部各州正从两场飓风的影响中恢复过来。经济学家预计，美联储官员可能会在下周开会时忽略就业报告，并将利率下调 25 个基点。

美国上周首申人数 21.6 万人，降至 5 月以来最低水平

理想汽车第三季度净利润 38.4 亿元，同比增长 11%，但预计第四季度营收指引为 432 亿至 459 亿元，低于市场预期的 460 亿元。长盈通计划收购武汉生一升光电科技，股票将于明日起停牌。其他公司如阳光电源、ST 锦港等也发布了业绩变动信息。多家公司将于 11 月中旬召开董事会，发布第三季度业绩。

10 月 31 日晚间公告 | 理想汽车 Q4 营收指引不及预期；长盈通拟购买武汉生一升光电科技

本周四，苹果和亚马逊将公布财报，成为七大科技巨头中最后两家发布业绩的公司。此前，微软和 Meta 的财报未能令投资者满意，导致股价下跌。市场期待苹果能提供 AI 功能 iPhone 的需求信息，而亚马逊则将揭示其电商和云计算业务的表现。两家公司业绩的强弱将直接影响市场信心。

科技股大考本周迎来压轴 苹果和亚马逊将定调行业趋势

第一季度，雅诗兰黛净亏损 1.56 亿美元。公司预计第二季度的净销售额将继续下降，理由是新任首席执行官的不确定性和全球需求疲软。今年以来，该股已经下跌了 40%。

盘前跌超 20%！雅诗兰黛撤回 2025 财年展望并下调派息 | 财报见闻

美国 9 月核心 PCE 物价指数同比 2.65%，预期 2.6%，前值 2.7%。

三季度业绩不错，但四季度收入指引隐含的单价预期还在继续下行

理想：喜忧参半，纯电新品能否再撑理想？

美股三大股指期货齐跌，市场关注今晚将公布的 9 月个人消费支出价格指数 (PCE)，这将影响美联储下周的利率决议。德国、英国和法国股指也出现下跌，WTI 原油小幅上涨。尽管美国经济数据强劲，市场对 “软着陆” 的预期增强，但高估值和加息滞后效应令投资者谨慎。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，PCE 数据今晚出炉，苹果与亚马逊盘后公布财报

以下为$微软(MSFT.US) 2025年第1季度业绩说明电话会纪要，财报解读请移步《微软: AI 只见 “花钱” 不见 “回钱”》一、财报核心信息回顾：二、财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：1) 业务进展① 总体表现：本季度收入为 656 亿美元，增长 16%，每股收益为 3.30 美元，增长 10%...

微软：什么制约了 Azure 的增速？(1Q25 电话会纪要)

华尔街在万圣节面临高估值和债务负担的挑战。尽管美国经济似乎已摆脱衰退，股市创纪录上涨，但投资者仍对未来回报感到担忧。标准普尔 500 指数的远期市盈率已升至 21.8 倍，接近两年来的高点。专家指出，经济复苏不平衡和贫富差距可能对长期经济稳定构成风险。短期内，美联储的宽松政策可能支持市场，但未来盈利集中度的风险依然存在。

华尔街惊魂夜：高估值与债务成美股万圣节 “鬼故事”

瑞幸2024年三季度业绩电话会重点内容。

瑞幸：未来会持续扩张，探索创新的国际化运营模式（3Q24 纪要）

过去 12 个月，标普 500 指数涨幅超过 40%，夏普比例超过 3，成为历史上风险调整后年度回报率最高的年份之一。高盛指出，这种情况历史上仅发生过四次，分别是 1995 年、1997 年和 2018 年。尽管过去表现出色，但高盛交易员 Brian Garrett 提醒，过去的表现并不保证未来回报。

过去 12 个月标普涨了 40%，“夏普比例” 超过 3！高盛：历史上只发生过四次

美国股市即将进入历史上表现最好的六个月，尽管面临国债收益率上升和总统选举担忧，投资者仍在关注市场动能。CFRA Research 的数据显示，自 1945 年以来，标普 500 指数在 11 月至次年 4 月的平均回报率接近 7%。今年，标普 500 指数自 4 月以来上涨超过 16%，并有望创下自 2009 年以来的最大涨幅。历史表明，强劲的市场表现通常会延续到接下来的窗口期。

华尔街步入全年最佳窗口期，美股还能涨得更高？

“旺季+补贴减少”背景下盈利持续修复。

风暴过后，瑞幸短暂的蜜月期已来？

克而瑞地产研究中心报告显示，2024 年 10 月，TOP100 房企销售操盘金额达 4354.9 亿元，环比增长 73%，同比增长 7.1%，为年内首次实现单月同比正增长。1-10 月累计销售金额为 30693.1 亿元，同比下降 32.7%，降幅较 9 月收窄。销售门槛方面，TOP10、TOP30 和 TOP50 房企门槛分别同比降低 46.1%、37.4% 和 37.5%。

克而瑞：百强房企 10 月业绩环比增长 73%，年内首次实现单月同比正增长

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 10 月 30 日斥资 1998.84 万美元回购股份 161.44 万股，每股回购价格为 12.2-12.47 美元。

阿里巴巴-W10 月 30 日斥资 1998.84 万美元回购 161.44 万股

由于电脑和移动终端需求复苏缓慢， 三星 Q3 芯片营业利润环比缩水 40% 至 3.86 万亿韩元，预计四季度需求仍将疲软；公司还表示，已有能力向其 “主要客户” 供货 HBM3E，将在今年最后三个月开始扩大销售。

错失 AI 浪潮！三星 Q3 营业利润不及预期、芯片利润暴跌 40%，暗示有望近期开始向英伟达供应 HBM3E

孙正义希望 Arm 从芯片产业链中占据更多市场份额，其自研 AI 芯片很快与英伟达直接展开竞争；Arm CEO 也毫不掩饰地袒露野心，“未来所有 AI 都将以某种形式在 Arm 上运行”。

孙正义的 AI 野心：一年涨三倍的 Arm，目标直指英伟达？

任正非在与国际大学生程序设计竞赛（ICPC）主席及获奖选手的座谈会上表示，人工智能的发展是不可阻挡的潮流，技术进步促进了智能时代的到来。他指出，人工智能的应用是当前时代的转折点，尽管其迅猛发展对社会带来了压力，但也有助于解决人类共同面临的挑战。他强调，技术专家应推动技术进步，创造更多财富。

任正非：人工智能是不可阻挡的潮流，为了理想年轻人创业就要无怨无悔

微软对 OpenAI 的大规模投资正在对公司收益造成压力，预计在四季度记录 15 亿美元的其他支出，主要是对 OpenAI 的预期投资损失。

微软首度披露 OpenAI 投资，总计 130 亿美元，以 “权益法” 列支

管理层说需求 “没问题”，但批发商优先去库存，“炙手可热” 的减肥药也要面临需求危机了？

礼来暴跌，减肥药” 撞墙 “？

理想三季度营收依然超预期保持强劲增长，收入的增长主要益于车辆交付量的增加。第三季度，理想汽车销售收入 413.2 亿元人民币，同比增加 23%，环比增加 36.3%。

美股盘前大跌 5.7%，理想汽车 Q3 净利润同比基本持平，Q4 营收指引不及预期 | 财报见闻

看了一个美国散户之王罗宾汉$Robinhood(HOOD.US) 三季度的答卷，基本上也是个大写的悲剧了。a. 获客到顶，三季度获客只有 10 万人，新用户的单客 AUM 10 万美金上下，跟疫情时单客两三千美金的用户，根本就不是同一批用户；而且新客难找，对应获客成本也进一步提升了。b.佣金型收入，分资产开，股票交易活跃度小提了一下，但因变现率下降到了万分之 1.29...

Robinhood：美国散户王要悲剧了？

日本央行维持超低利率 0.25%，并表示将密切关注美国经济数据及全球经济发展，以决定未来的货币政策。行长植田和男指出，下一次加息时间尚未确定，将根据经济数据进行审查。他提到美国经济数据近期表现积极，但对未来经济增长仍存不确定性，强调美国经济疲软对日本经济的影响。

植田和男：下一次加息时间未定 将密切关注美国经济数据

亿万富翁菲利普·拉丰（Philippe Laffont）通过其科图管理公司（Coatue Management）显著减少了对英伟达（Nvidia）和 Palantir 的持股，出售了其在英伟达的 72% 股份，并完全撤资于 Palantir。此决定是在对市场泡沫的担忧以及英伟达面临日益激烈的竞争和 Palantir 高估值的背景下做出的。相反，拉丰今年在另一家人工智能基础设施公司的投资增加了超过 3500%，这表明他正战略性地转向人工智能领域中更有前景的机会

亿万富翁菲利普·拉丰特正在抛售 Nvidia 和 Palantir 的股票，并投资于这个人工智能基础设施巨头

港股在 10 月 31 日收盘时，恒生指数下跌 0.31%，报 20317.33 点，成交额为 1544.79 亿港元。三大指数午后悉数转跌，恒科指失守 4500 点。光大证券指出，国内政策预期改善及美联储降息将使港股市场值得关注。蓝筹股中，信义光能涨 3.64% 领涨，蒙牛乳业涨 3.45%，而万洲国际跌 5.02% 拖累指数。

港股收盘 (10.31) | 恒指收跌 0.31% 券商、内房、光伏股走高 汽车股再度下挫

Lucid Motors 曾被视为特斯拉的潜在竞争对手，但自其与 SPAC 合并以来面临重大挑战。其股价从最高的 64.52 美元暴跌至约 5.50 美元，市值为 85 亿美元。Lucid 的生产目标大幅未达标，2022 年仅交付了 4,369 辆汽车，2023 年交付了 6,001 辆。尽管收入下降和亏损扩大，Lucid 仍计划大幅提升生产能力。分析师预测，如果 Lucid 能够在 2026 年至 2040 年间实现 20% 的年复合增长率，它的估值可能达到 400 亿美元，但仍不到特斯拉当前价值的一半