由于保险业务收入表现不佳，伯克希尔哈撒韦三季度营收和营业利润意外小幅下滑；现金储备升至 3252 亿美元，创下历史最高纪录；对苹果持仓股数从第二季度的约 4 亿股减至约 3.14 亿股，减持比例达到 25%。

伯克希尔 Q3 营业利润同比降 6.2% 不及预期，继续减持苹果，现金储备创新高

苹果研究团队测试了 20 款先进 AI 模型，发现它们在有干扰项的简单算术题上表现不佳，甚至不如小学生。测试中，AI 模型无法排除与问题无关的信息，导致结果错误。研究表明，AI 模型依赖于语言模式而非真正理解数学概念，显示出其逻辑推理能力的不足。此发现提醒我们，尽管 AI 在某些任务上表现出色，但其智能并不如表面看起来那样可靠。

苹果研究团队曾测试 20 款先进 AI 模型 在有干扰项下简单算术题表现甚至不如小学生

开市客和亚马逊是两家领先的零售商，在过去三年中，开市客的股票增长表现优于亚马逊（80% 对 13%）。开市客的成功归因于其门店扩张、强劲的会员增长和高续费率，而亚马逊的增长因疫情后挑战和通货膨胀而放缓。分析师预计开市客的收入和每股收益将稳步增长，尽管其股票看起来价格较高。相比之下，亚马逊的电子商务和 AWS 增长已趋于稳定，但由于投资和市场条件，2022 年面临盈利问题

当前最值得购买的股票：开市客与亚马逊

亚马逊的股票在 2024 年上涨超过 30%，继去年上涨 80% 之后。该公司报告自由现金流增长了 123%，强调了其对这一关键指标的关注。AWS 继续推动增长，尤其是在人工智能领域，销售额同比增长 19%。亚马逊的电子商务市场份额仍然较低，展现出显著的增长潜力。此外，广告收入几乎增长了 19%，预计还有进一步的上升空间。总体而言，亚马逊强劲的表现和增长前景使其成为投资者的一个引人注目的买入选择

亚马逊刚刚给出了 4 个非常好的理由让你大举买入其股票

一些业绩于当下表达的背后，往往埋藏着过去数年的积累。
10 月 30 日，农业银行披…

农行逆势扩表源力：持续 “埋种” 的县域金融

10 月非农数据发布后，年内降息两次的预期得到巩固。尽管美联储和白宫官员提前警示飓风和波音罢工将影响就业，市场对此已有心理预期。CME 数据显示，11 月降息 25 个基点的概率为 98%。10 月新增非农就业仅 1.2 万人，远低于预期的 10 万人，制造业就业减少 4.6 万人，显示出经济基本面不佳。

10 月非农：飓风遮望眼？

美股和黄金在过去两年同步上涨，主要受非美央行降息和美国流动性释放的影响。历史上，只有六次美股和黄金同涨超过两年，当前经济状态与 1985-1987 年相似。预计到 2025 年，随着美国发债规模收缩，流动性逆转，美股和黄金的同涨将结束，可能伴随核心 CPI 拐点和美元指数反转。

美股黄金同涨的共同驱动和结束信号是什么？

微软计划在 2023 年至 2030 年间花费近 100 亿美元租用 CoreWeave 的 AI 服务器，这一金额占 CoreWeave 与客户签署的 170 亿美元合同总额的一半以上。CoreWeave 正在为 2025 年首次公开募股做准备，并在过去 12 个月内筹集了 127 亿美元的融资。该公司计划在年底前扩展其数据中心数量。

微软斥资近 100 亿美元租用 CoreWeave AI 服务器

最新季度，埃克森美孚石油和天然气产量同比增加 24%，雪佛龙产量增长 7%，荷兰壳牌和英国 BP 分别增加 4% 和 2%。麦格理认为，如果 OPEC 恢复生产，叠加巴西等地的新增供应，布油可能会跌破 70 美元关口。

油价前景不妙！OPEC 增产前夕，美国石油巨头凶猛扩产

特朗普媒体科技集团股价，最近三个交易日累计暴跌超 40%，市值蒸发逾 40 亿美元。这意味着，市场定价已经发生 180 度大逆转——从买赢特朗普到买赢哈里斯。

大选前夜，“特朗普交易风向标” 崩了

申万宏源指出，人大常委会审议预算调整时，中央债务限额调整较多，收支结构调整较少。此次人大常委会将重点关注财政资金补充、新一轮地方化债政策、商业银行资本金补充及中央债务空间利用等方面。年中财政预算调整需经人大常委会审批，成为市场关注焦点。

财政预算调整，有何经验参考？

xAI Colossus 是全球最大的 AI 超级集群，投资数亿美元，配备 10 万片 NVIDIA H100 GPU，计划扩展至 20 万片。该集群在 122 天内完成部署，具有超过 1500 个机架和 512 个 GPU 的阵列配置。每个服务器支持 9 个 400GbE 网络连接，总带宽达到 3.6Tbps，采用超微液冷系统，具备高可维护性。

深入探秘全球最大 AI 超级集群 xAI Colossus

诺和诺德（Novo Nordisk）公布了 ESSENCE 关键临床 3 期试验的主要结果，显示其减重疗法 Wegovy（司美格鲁肽）在治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）方面展现出显著效果。试验结果表明，Wegovy 组患者中 37% 在无肝纤维化恶化的情况下获得肝纤维化改善，62.9% 实现脂肪性肝炎消退。诺和诺德预计于 2025 年向监管单位递交 Wegovy 的治疗申请。

超 60% 患者脂肪性肝炎消退！司美格鲁肽展现 MASH 治疗潜力

隔夜非农新增就业数据远低于预期，导致降息预期急升。市场反应为美国国债收益率、美元和 VIX 指数大幅下跌，而股票、加密货币和黄金价格飙升。随后，交易员意识到就业数据并不足以引发 “增长恐慌”，但足以为鲍威尔提供降息的理由。对 2024 年和 2025 年降息的预期开始下降，预计 2025 年底将降息 108 个基点。

在 11 月 5 日总统大选前的最后几周，华尔街情绪趋于乐观，但美国银行的卖方指标显示，这种乐观可能意味着股市上涨空间有限。该指标在 10 月达到两年半以来的最高水平 56.7%。尽管情绪偏向乐观，SSI 仍处于 “中立” 区间，投资者应关注高股息收益率股票、大盘价值股和周期性股票。10 月标普 500 指数和道琼斯工业平均指数经历了自 4 月以来的最差月份。

美股危矣？这一重要指标创两年半以来新高

英伟达将于 11 月 8 日取代英特尔，成为道琼斯工业平均指数的新成分股，标志着该指数向人工智能科技领域的倾斜。英伟达股价在 2024 年已上涨超过 180%，而英特尔因面临增长压力，股价下跌 51%。此次调整还包括 Sherwin-Williams Co.取代陶氏公司，以及 Vistra Corp.替换 AES Corp.，以增强各行业在指数中的代表性。

英伟达将取代英特尔成为道指新成分股

道指成分股调整下周五开始生效。盘后英伟达涨超 3%，英特尔一度跌超 2%。

芯片巨头替换：英伟达将被纳入道指，取代英特尔

比特币期货在非农就业报告发布后跌超 1%，CME 比特币期货主力合约报 69620.00 美元，较周四跌 1.20%。本周累涨 1.36%，10 月 29 日曾高达 74485.00 美元。以太币期货主力合约报 2538.00 美元，较周四涨 0.46%，本周累涨 1.64%。

比特币期货非农日跌超 1%，本周涨穿 7.4 万美元之后回吐涨幅

美元指数在非农就业报告发布后经历 V 型反转，周五纽约尾盘上涨 0.33%，报 104.317 点。尽管在报告发布后一度跌至 103.679 点，但随后回升。本周美元指数累涨 0.06%。彭博美元指数上涨 0.40%，报 1263.87 点，美元兑日元上涨 0.62%，报 152.98 日元，周涨幅为 0.43%。

美元指数在 “非农日” V 型反转，日元本周跌超 0.4%、瑞典克朗跌超 1.1%

离岸人民币（CNH）兑美元北京时间 04:59 报 7.1354 元，较周四纽约尾盘跌 138 点，日内整体交投于 7.1146-7.1396 元区间，美国非农就业报告发布后曾显著走高。

特斯拉（TSLA）在 2024 年的股价仅上涨了 4%，与 “七大巨头” 中的同行相比表现逊色。首席执行官埃隆·马斯克对此持乐观态度，声称特斯拉有可能成为全球最有价值的公司，这得益于电动车和电力存储的增长。关键催化因素包括人工智能的进步，特别是自动驾驶和类人机器人，这可能会提升盈利能力和生产力。马斯克强调，特斯拉的未来取决于其人工智能愿景，使得该股票成为一种高风险但潜在回报丰厚的投资

你不会相信埃隆·马斯克刚刚对特斯拉说了些什么

周五美股成交额前 20 中，英伟达收高 1.99%，成交 265.28 亿美元，结束五周上涨。英伟达收购以色列 AI 公司 Run：ai 的交易受到欧盟和美国司法部的审查。亚马逊股价上涨 6.19%，成交 195.92 亿美元，第三财季净销售额 1588.77 亿美元，同比增长 11%，净利润 153.28 亿美元，同比增长 55%。多家券商上调亚马逊目标价。苹果股价下跌 1.33%，第四财季净营收 949.30 亿美元，同比增长 6%，净利润下降 36%。

11 月 1 日美股成交额前 20：亚马逊财报强劲股价大涨

高盛交易员还发现，对冲基金继续以极高速度进行 “共和党政策赢家” 的交易，若哈里斯当选，最近增加的这些敞口将急剧平仓；一个月前，客户的观点是 “降低风险” 和 “观望”，直到选举结果出炉，现在完全转变，客户开始对特朗普交易采取攻势，做空关税篮子、做多共和党政策主题篮子和做多加密货币 ETF。

高盛交易员高呼当前交易罕见：我不记得什么时候 “恐慌指数” 超过 20 了，客户还一致看涨

纳斯达克金龙中国指数初步收涨约 0.1%，本周冲高回落累涨约 0.3%。热门中概股小鹏汽车初步收涨约 2.7%，房多多涨 1.9%，百度则跌 1.3%。

Vici Properties 于2024年11月1日召开了 2024 年第三季度财报电话会议，管理层讨论了公司在当前经济环境下的表现和前景。首席执行官 Ed Pitoniak 强调了市场的波动性，提到了最近美联储的利率变化及其对收益的影响。公司强调了其在资本配置方面的战略方法以及对未来机会的准备，同时也提到了在评估业绩时非公认会计原则（non-GAAP）指标的重要性。会议包括了准备好的发言和与关键高管的问答环节

Vici Properties (VICI) 2024 年第三季度财报电话会议记录

本周，因英国 “秋季预算报告” 带来的通胀风险，英债收益率出现波动。两年期英债收益率累计上涨 26.5 个基点，报 4.430%；10 年期国债收益率累计上涨 21.2 个基点，报 4.445%。30 年期和 50 年期英债收益率均上涨 1.9 个基点。2/10 年期英债收益率利差上涨 0.673 个基点，报 +1.098 个基点，周内累计跌 5.545 个基点。

本周，两年期英债收益率因英国 “秋季预算报告” 带来的通胀风险而涨超 26 个基点

微软、Meta、谷歌和亚马逊今年的资本支出总额将达到创纪录的 2000 多亿美元，且高管本周都警告明年支出甚至加码。他们都试图让华尔街相信，这些巨额投资将让公司未来的业务比销售数字广告、商品和软件的现有业务更有利可图。

今年砸 2000 亿明年还加码！三季报曝光硅谷四巨头豪赌 AI 手笔

TS Lombard 首席美国经济学家 Steven Blitz 表示，非农数据消除了对美联储在 11 月和 12 月降息的疑虑，预计利率将下调至 4%-4.25% 区间，低于当前基准利率 75 个基点。同时，美联储将关注 8 月和 9 月数据的向下修正问题。

有 “新美联储通讯社” 之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 表示，对于这份就业报告的分析可以 “见仁见智”，大部分华尔街分析师则认为，数据不佳主要由于 10 月的两场飓风及波音罢工导致，但也有分析师担忧就业市场的确在恶化之中。几乎所有分析师都认为，这份报告不会影响美联储本月降息 25 基点的预期。

华尔街点评 10 月非农：不影响美联储本月降息 25 基点，数据解读 “见仁见智”

招商银行于 11 月 1 日召开 2024 年三季度业绩交流会，管理层讨论了政策变化对经营的影响及未来展望。副行长彭家文强调关注趋势而非单一利润，指出政策变化将深远影响银行业，主要体现在大财富管理和消费层面的积极因素。招商银行在财富管理领域表现突出，10 月 25 日中证 A500 基金发售中，招商银行销量占比超过一半。

直击招行业绩会：“零售之王” 如何重回增长通道

亚马逊的股票在周五上涨了 7.6%，这得益于超出预期的第三季度业绩。收入达到 1439 亿美元，同比增长 11%，每股收益飙升 52% 至 0.43 美元，超出分析师预期。首席执行官安迪·贾西的成本削减措施使自由现金流增长了 123%，达到 147 亿美元。所有主要业务部门均实现增长，AWS 受益于生成性人工智能的需求。尽管股价上涨，亚马逊的股票仍然以低于明年销售额 3 倍的价格吸引投资，展现出强劲的投资机会

为什么亚马逊股票在周五早上上涨

<p>英特尔于北京时间2024年11月1日上午的美股盘后发布了2024年第三季度财报（截止2024年9月），要点如下：1、核心数据：再次陷入亏损。英特尔在2024年第三季度实现营收132.8亿美元，同比下滑6.2%，略好于市场预期（130.3亿美元）。季度收入同比减少，主要受客户端业务和数据中心及AI业务下滑的影响。英特尔在2024年第三季度净利润为-166亿美元，利润大崩盘...</p>

英特尔：甩掉 “大包袱”，能重新站起来吗？

亚马逊的在线广告业务在第三财季实现了 143 亿美元的收入，同比增长 19%，符合分析师预测。尽管该部门在整体业务中占比小，但已成为数字广告市场的主要竞争者。亚马逊的总销售额为 1589 亿美元，高于分析师预期的 1572 亿美元。

亚马逊三季度广告业务增长 19%

苹果的服务部门现已成为年营收 1000 亿美元的业务，成为华尔街的宠儿。根据最新财报，服务业务收入接近 250 亿美元，年增长率为 12%。苹果首席财务官表示这是一个重要里程碑，服务业务的毛利率为 74%。服务收入包括广告、搜索许可、AppleCare、云订阅等，吸引了投资者的关注。

苹果的服务部门现在是一个年营收 1000 亿美元的庞然大物

<p>以下为 Uber 2024年三季度财报电话会纪要，财报解读请移步《Uber: 暴跌 10%，优等生犯了什么错？》一、财报核心信息回顾：二、财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：有超过780万人通过Uber驾驶、交付购物，本季度收入超过180亿美元。现在超过2500万人是Uber One会员，同比增长70%。广告业务同比增长近80%，自动驾驶战略也在稳步推进...</p>

Uber 3Q24 电话会纪要

亚马逊公布了强劲的第三季度财报，净销售额达到 1439 亿美元，超出预期，同比增长 11%。营业收入达到 74 亿美元，较去年 4.2 亿美元大幅上升。AWS 的销售额增长了 19%，达到 245 亿美元，突显了其对亚马逊盈利能力的重要性。尽管面临潜在的宏观经济挑战，公司对第四季度持乐观态度，预计净销售额将在 1555 亿至 1615 亿美元之间。亚马逊在物流优化和以客户为中心的创新方面的关注，包括 AWS 和 Prime Video，对于维持增长至关重要

亚马逊的盈利超出了预期

苹果最新第四财季业绩和指引引发分析师褒贬不一。摩根士丹利维持 “增持” 评级，目标价 273 美元，指出毛利率提高和服务加速，但也暗示 12 月季度将削减产能。分析师 Erik Woodring 认为股价短期内波动有限，iPhone 收入将持平。整体来看，苹果第四季度业绩稳健，超出预期，iPhone 销量表现强劲。

苹果最新业绩指引保守 分析师看好 iPhone 销量

亿万富翁肯·格里芬的 Citadel 正在出售微软的股票，同时增加对台湾半导体制造公司（TSMC）的持股。尽管微软在人工智能技术方面进行了大量投资，但格里芬决定减少微软的持股，原因是对其在人工智能市场竞争地位的担忧。与此同时，TSMC 因其多样化的客户基础和在主要科技公司芯片制造中的重要角色，被视为一个强劲的长期投资。此次转变反映了一个战略性举措，旨在利用人工智能领域对半导体日益增长的需求

亿万富翁 Ken Griffin 一直在悄悄出售微软股票，并转而购买另一只芯片股票。（提示：这只股票不是 Nvidia。）

美国非农就业人数在 10 月份仅增加 1.2 万人，创 2020 年以来新低，失业率保持在 4.1%。数据受到飓风和罢工的影响，全球投资者对此高度关注。尽管经济学家普遍预期为 10 万-11 万人，但实际数据远低于预期。贝莱德表示，非农报告存在噪音因素，预计不会影响美联储的决策。

受飓风和罢工影响，美国非农创 2020 年以来新低！但美联储可能选择 “无视”

亚马逊第三季度业绩超出市场预期，华尔街分析师对其增长前景和股价上涨空间表示乐观。摩根士丹利分析师指出，零售业务 EBIT 超出预期，Wedbush 分析师强调连续七个季度营业利润高于指引。Evercore ISI 分析师推荐看多，认为 AWS 和广告收入将推动未来利润增长。分析师提到亚马逊可能会支付股息和进行回购，随着盈利能力提升，现金储备超过 1000 亿美元。

Q3 业绩展现增长潜力获华尔街盛赞 亚马逊离分红、回购不远了？

星巴克加速攻占三四线

美股三大股指开盘均上涨，纳指涨 0.52%，标普 500 涨 0.42%，道指涨 0.46%。亚马逊和英特尔分别上涨超过 6%，后者 Q3 数据中心收入超预期。雪佛龙涨逾 2%，三季度经调整后 EPS 优于预期。苹果则下跌超过 2%，因补缴税款影响盈利。

美股盘初：三大股指均上扬，亚马逊涨超 6%Q3 盈利超预期

京东杀向即时零售战场

美国 10 月非农数据放缓，失业率稳定。苹果 Q4 营收 949 亿美元，净利润 147.36 亿美元。摩根大通子公司同意支付 1.51 亿美元了结 SEC 指控。英特尔 Q3 营收 132.8 亿美元，展望 Q4 营收 133 亿至 143 亿美元。亚马逊 Q3 营收 1589 亿美元，超市场预期。Waymo 融资后估值超 450 亿美元。埃克森美孚 Q3 盈利 86 亿美元，雪佛龙 Q3 每股收益 2.51 美元，超预期。

每日美股市场要闻速递（11 月 1 日 周五）

伯克希尔哈撒韦将于 11 月 2 日公布第三季度业绩，市场关注其盈利表现、股票回购及苹果持仓。分析师预计每股营业利润将下降 1% 至 7335 美元。回购规模可能再次处于低位，因巴菲特对价格敏感。伯克希尔现金及等价物已从 1670 亿美元增至 2770 亿美元，可能逼近 3000 亿美元。

财报前瞻 | 回购计划、苹果持仓......伯克希尔 (BRK.Q3 业绩需要关注什么？

11 月 1 日晚间公告显示，多个车企的交付数据出炉，其中小鹏汽车创下新高，交付量达到 23917 辆，同比增长 30.5%。比亚迪 10 月新能源汽车销量为 502,657 辆，同比增长 66.5%。赛力斯的销量同比增长 104.61%。此外，亿纬锂能获得航空航天质量管理体系认证。其他车企如理想汽车、吉利汽车等也报告了显著的销量增长。

11 月 1 日晚间公告 | 比亚迪、蔚小理等车企交付数据出炉，小鹏再创新高； 亿纬锂能获航空航天质量管理体系认证证书

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一图读懂美国 10 月非农就业报告丨财料

美国 10 月失业率在四舍五入后保持不变，但实际上从 4.05% 上升至 4.14%。

“新美联储通讯社”：美国 10 月失业率实际上从 4.05% 上升到了 4.14%

三季报的主要特征之一是科技巨头持续 “烧钱”，毫不动摇加大 AI 支出，微软、谷歌和 Meta 的总资本支出同比增长 48%。然而，巨额投入带来的回报 “好坏参半”，市场可能需要等待更长时间。此外，“招人不如买卡”、训练转向推理、微软边缘化 OpenAI 三大趋势也愈发清晰。

AI 交易最关心的问题，大厂财报给了怎样的答案？

全球星与苹果达成新协议，提供移动卫星扩展服务。根据协议，全球星将通过新的移动卫星服务网络向苹果提供服务，包括新卫星星座和更多基础设施。协议宣布后，全球星股价一度上涨 64%。苹果将预付现金，包括最高 11 亿美元的基础设施预付款，并同意以 4 亿美元购买全球星 SPE 的 20% 股权。全球星预计扩展后年总收入将是 2024 年年化水平的两倍以上。