英国央行将基准利率下调 25 个基点至 4.75%，这是今年第二次降息。尽管降息，央行警告预算可能将通胀推高 0.5 个百分点。只有凯瑟琳·曼反对降息，认为应维持在 5%。市场预计明年将再降息两次。预算案和国际局势增加了货币政策的不确定性，预计通胀将在 2025 年达到 2.8% 的峰值。

英国央行如期降息 25 基点 警告预算将推高通胀

本期《宏观必看图表》分析了美债收益率与油价的关系，指出若美债收益率下行，将是未来几个月的意外。同时，回顾特朗普执政期间黄金上涨 60%，分析师认为市场对特朗普影响黄金的看法不应被相信。白银与黄金比率显示出看涨信号，可能为贵金属市场带来机会。此外，分析了美联储的宽松政策及特朗普对油价的潜在影响。

宏观必看图表：当黄金和原油遇上特朗普（2024/11/7）

中芯国际 2024 财年第三季度业绩报告显示，营收 156.09 亿元，同比增长 32.5%，净利润 10.59 亿元，同比增长 56.4%。公司首次实现单季营收超 20 亿美元，毛利率提升至 20.5%。尽管 Q3 表现强劲，前三季度净利润同比下降 26.4%。预计 Q4 营收环比持平至增长 2%，毛利率介于 18%-20% 之间。

中芯国际 Q3 营收创历史新高，净利润同比大增 56% 至 10.6 亿元 | 财报见闻

这篇文章讨论了苹果（AAPL）股票的表现，尽管在过去几年中取得了显著的增长，但目前其 iPhone 销售和收入正面临停滞。文章建议投资者可以考虑 Shopify（SHOP），因为它在电子商务领域提供了真正的增长潜力。Shopify 正在快速增长，为企业促进了可观的销售，并受益于持续向在线零售的转变。预计电子商务行业将继续扩张，为 Shopify 提供机会，而这些机会可能是苹果目前无法提供的

你应该忘记苹果吗？为什么你可能会想要购买这只势不可挡的成长股

大新银行经济研究及投资策略部发表题为 “特朗普重返白宫 美股美汇上涨” 的投资热点分析，当中指，特朗普击败哈里斯，相隔四年后再度当选美国总统。虽然美股估值偏高，但龙头科技企业近期业绩表现强劲或保持正面，短线有望继续带动投资气氛，中长线亦可望继续受惠减息及人工智能相关科技发展。若美国就业市场保持稳健，增加投资者对美国经济软着陆的信心，亦有助整体美股继续跑赢其他成熟市场。美国债券短线则可能受压。特朗普主张扩张性财政政策，或会刺激通胀升温，亦可能增添市场对美国联邦政府债务负担的忧虑，甚至影响美联储的减息前景，导致国库孳息率短线有上升压力。暂时下调主权及投资级别企业债券观点至中性。大新维持略为看好美股，美汇指数观点上调至中性/偏好。市场对美联储明年的减息预期有机会下调，加上特朗普主张加征关税，或会为国际贸易带来新冲击，非美元货币短线可能受压。

大新银行：美股估值虽偏高 但龙头科技股短线有望续带动投资气氛

抖音外卖业务进行调整，原 “团购配送” 业务将于 11 月 1 日起迁移至 “随心团”，支持到店核销和配送。业内人士称此举为抖音对外卖业务的 “战略性放手”，因外卖业绩未见增长。美团在外卖市场占有率高达 65%，饿了么 33%。抖音与饿了么曾有多次洽谈，但均未达成收购。抖音将重点转向即时零售，以加速本地生活布局。

“战略性放手” 外卖？抖音攻向即时零售

投资股票需要长期的视角。如果你在 20 年前投资了 1000 美元购买苹果股票，今天它的价值将超过 10 万美元，年化回报率为 31.2%。沃伦·巴菲特认为苹果是一项优质投资，并在其中持有大量股份。长期持有投资可以实现复利，从而导致可观的财富积累。年轻投资者应规划数十年，以最大化他们的退休储蓄

如果你在 20 年前投资了 1000 美元在苹果股票上，今天你会有多少

华润三九因收购天士力后面临更多忧虑，近期因安徽集采政策影响，股价大跌，市值蒸发超 100 亿。999 感冒灵作为核心产品，若被纳入集采，将严重影响业绩。市场对药企的未来表现持悲观态度，导致投资者纷纷抛售。

华润三九为什么被看空？

港股市场表现强劲，尽管关税问题尚未明朗，国内政策可能很快出台。若明年出口减弱，内需刺激可能导致负债率上升。美股在特朗普政策影响下也表现活跃，尤其是比特币受益于低利率和流动性增加。部分港股企业持有比特币，股价弹性大，但基本面存在缺陷。昆仑万维增持股份，助力短剧市场发展，整体市场气氛有望改善。

港股复盘：强的可怕

虽然国联证券、民生证券的整合流程尚未走完，但两家机构已展开了更多业务协同与联系。
华尔街见闻·信风了…

整合预期渐行渐近，国联、民生合办重组论坛

亚马逊云计算部门 AWS 计划在未来五年内在意大利投资 12 亿欧元（约 13 亿美元），以扩大其数据中心业务。这项投资是亚马逊在欧洲云服务扩展努力的一部分，预计到 2029 年将投资总额达到 20 亿欧元，并支持多达 5500 个工作岗位。AWS 在意大利的客户包括法拉利和忠利。

亚马逊将向意大利数据中心业务投资 13 亿美元

挪威央行周四将关键存款利率维持在 4.5% 不变，重申不急于降息，符合市场预期。央行行长表示，利率可能保持不变至 2024 年底，因克朗疲软和企业成本上升构成风险。尽管通胀有所下降，挪威央行仍需采取限制性货币政策。与瑞典央行降息形成对比，挪威克朗上涨 0.7%，因市场预期利率将维持不变。分析人士认为，特朗普在美国大选中的胜利可能加剧克朗困境。

挪威央行如期按兵不动 重申不急于降息

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 11 月 6 日斥资 1995.52 万美元回购股份 165.44 万股，每股回购价格为 11.86-12.16 美元。

阿里巴巴-W11 月 6 日斥资 1995.52 万美元回购 165.44 万股

LVMH 和太古地产联手了

加息 or 降息？2024 全球央行利率调整总结 2.0｜财料

小鹏又甩出了一张新王牌

日产大幅下调了 2025 财年指引，将经营利润由此前预期的 5000 亿日元下调至 1500 亿日元，还不及分析师平均预期的一半。销售净额也由此前预期的 14.00 万亿日元下调至 12.70 万亿日元。

日产财报爆雷，宣布裁员 9000 人，全球产能削减 20% | 财报见闻

Meta Platforms 正在将重点从社交媒体转向人工智能（AI），并在 Llama 语言模型等 AI 技术上进行了大量投资。该公司报告广告收入增长了 19%，净收入增长了 35%。首席执行官马克·扎克伯格旨在为所有用户开发 AI 助手，这可能会推动未来的收入。尽管对高投资成本影响短期收益的担忧存在，但 Meta 强劲的盈利能力和增长潜力使其股票具有吸引力，目前的交易价格为未来收益预期的 25 倍，暗示其值得购买

Meta 正在大举进军人工智能（AI）领域，但这只股票值得购买吗？

所有分析师都预计美联储将降息 25 个基点，这与货币市场定价高度吻合，确定性为 99.8%。但由于特朗普政策被广泛视为将带来通胀，市场对 11 月和 12 月会议的定价不到 50 个基点。

大选后首次美联储决议，未来的降息会更慢、更少？

华尔街分析师建议投资者卖出特斯拉股票，认为其被高估，隐含下行空间为 18%；同时建议买入 Archer Aviation 股票，潜在上涨空间为 211%。特斯拉经历了显著增长，但面临估值和市场份额的担忧。相比之下，Archer Aviation 在电动飞机领域取得了进展，已完成关键监管里程碑和测试飞行，为未来的快速增长奠定了基础

特斯拉股票与 Archer Aviation 股票：华尔街表示其中一个被高估，另一个值得买入，因为它有可能增长三倍

“特朗普交易” 狂热有所退潮，澳元接近抹去美国大选引发的跌幅，人民币反弹涨超 300 点。比特币下跌，美债收益率普遍回落，10 年期国债回落至 4.408%。

静待美联储降息！欧美股指期货小幅走高，特朗普媒体科技盘前大跌 10%，高通大涨 7%，非美货币反弹

特朗普在美国总统大选中获胜，市场对其政策的乐观预期导致美股和美元资产上涨，但美国国债市场却出现抛售，收益率升至数月高点。投资者担心特朗普的减税和关税政策可能引发通胀和增加联邦债务，导致借贷成本上升，影响经济增长。资深策略师 Ed Yardeni 指出，债券市场对财政政策的担忧加剧，10 年期美国国债收益率可能再次触及 5%。

“债券义警” 盯上特朗普，“全球资产定价之锚” 再次起舞

马斯克成为特朗普的主要支持者，特斯拉及其企业可能从中受益。特朗普胜选后，特斯拉股价上涨近 15%，市值增加约 1200 亿美元。马斯克向特朗普捐款，并可能获得政府支持，但也面临政策风险。电动汽车行业组织准备与特朗普合作，尽管他计划扭转拜登的电动汽车政策。分析师认为，特朗普的支持可能加速特斯拉的监管批准。

马斯克 “押宝” 特朗普步入 “收获季”，旗下特斯拉及其他公司受何影响？

1107 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业1、美国大选结果落地，特朗普再夺美国总统之位，美元强势上涨，昨晚欧洲股市集体下跌，但今天港、A走势依然非常乐观。消费板块爆发，海豚君早上写过点评：消费板块估值处于低位，因此海豚君认为当前是布局顺周期板块的窗口期，建议关注基本面较好且估值处于低位的消费板块。另外更重要的是，明天的重要会议以及周五的降息已经在路上，市场博弈明天一系列刺激政策的超预期...

今日重要消息回顾｜海豚投研

特朗普可能通过加税、影响美联储政策和模仿 1985 年广场协议等方式来推动美元贬值。他对强势美元的不满促使他考虑提高进口关税以降低进口量，进而对美元施加贬值压力。此外，特朗普的政策可能会影响美国的经常账户余额，增加政府收入的同时降低实际收入，最终影响国内需求和储蓄。

美元贬值，特朗普有哪些招？加税、搞定美联储、广场协议 2.0？

晶科电子股份将于 11 月 8 日 (周五) 在香港挂牌。截至发稿，暗盘交易显示报价 4.27 港元，较招股价 3.61 港元上涨 18.28%；每手 1000 股，不计手续费，每手赚 660 港元。

新股暗盘 | 晶科电子股份暗盘盘初上涨逾 18% 每手赚 660 港元

雅诗兰黛家族宣布第三代继承人 Jane Lauder 和 William Lauder 将退出集团运营，现任执行副总裁 Stéphane de La Faverie 将于 2025 年 1 月 1 日起接任 CEO。此举是为了应对业绩低迷，最近财报显示集团收入下跌 4%，净亏损达 1.56 亿美元。雅诗兰黛的股价持续低迷，面临中国市场需求下滑的挑战。

千亿美妆巨头换帅了

随着特朗普可能重返白宫，美联储主席鲍威尔的职位面临不确定性。特朗普曾表示，如果当选，他将不会再任命鲍威尔，指责其未能控制通胀。尽管鲍威尔是特朗普提名的，但他和美联储重申其独立性，强调政策制定不受政治影响。特朗普的态度在降息后有所变化，表示可能会让鲍威尔继续任职至 2026 年。

鲍威尔会 “丢饭碗” 吗？美联储每天挨批的日子又来了

经济学家表示，特朗普当选可能导致美联储未来 13 个月内降息次数减少。专家指出，高债务水平和财政支出将降低美联储降息预期。美联储预计到 2025 年底基准利率降至 3.25%-3.5%。市场预期明年降至 3.75%-4%。经济学家警告，特朗普的政策可能引发通胀，进而对经济增长产生负面影响。

特朗普归来，美联储降息次数将减少？

美国大选大局已定，前总统特朗普再入主白宫，共和党重夺参议院控制权，兼有望继续控制众议院。对此，宏利投资管理公募市场首席投资总监 Colin Purdie 于记者会表示，看好美元资产，包括美股及美国小企业，因为他预期，美国经济增长仍强，即使美国联储局已展开减息周期，但美息还较其他主要经济体为高，估计美元短期内仍会维持强势，至于长远便要观察日后的数据。此外，Colin Purdie 称，宏利投管还看好日本市场，主要因为日本已由通缩走向通胀，而货币政策亦有走向正常化的趋势。至于板块方面，Colin Purdie 表示，除医疗及金融类外，宏利投管亦看好公用股及基建股。他解释，随着人工智能 (AI) 需求增加，数据中心数目亦会上升、料未来 20 年，美国用电需求会增加 38%，这有助成本较低的可再生能源行业发展。而公用股在利率高时表现差，惟在利率向下时，持有公用股的收益变相就上升。

宏利投管：仍看好美元资产 料美元短期维持强势

港股收盘，恒指收涨 2.02%，科指收涨 2.25%，消费股、大金融股、内房股走强，海底捞涨 9.3%，中国平安涨 6.37%。

中国 10 月末黄金储备报 7280 万盎司持平上月，外汇储备规模环比下降 1.67%。

中国央行连续第六个月暂停增持黄金，10 月外汇储备规模 32610 亿美元

特朗普赢得美国总统大选后，美元指数创下八年来最大单日涨幅，达到四个月以来的最高水平。美元的未来走势将取决于投资者对特朗普减税和加征关税政策的信心。尽管这些政策可能刺激经济增长，但也可能加剧通胀，导致利率维持在高位。强势美元可能损害美国企业利益。市场对美联储降息的预期有所减弱，投资者需关注贸易关税对通胀和全球增长的影响。

特朗普胜选为美元多头壮胆 未来走势视政策落地而定

马斯克集世上最富有，最大在线信息平台拥有者，以及共和党主要代表等身份于一身，将重新定义企业巨头参与政治的方式。

“一直赢” 的马斯克：特朗普只是政治野心的开始？

美联储可能进入长期暂停降息阶段，预计特朗普将提高关税，导致短期内通胀上升。野村证券分析认为，特朗普的政策将推高通胀并略微压低经济增速，预计 2025 年和 2026 年通胀预期上调至 3.1% 和 2.7%。此外，关税的上调可能抑制个人消费和企业投资，造成滞胀效应。

美联储或将进入漫长的暂停降息阶段！最早明年开始

科网股尾盘涨幅扩大，美团-W 涨 5.65%，快手-W 涨 2.92%，腾讯涨 2.05%，阿里巴巴-W 涨 1.69%。美国大选结果确定，市场风险评价下修，未来走势向上。机构认为互联网板块投资应关注游戏出海、AI 及云服务需求。国内政策提振信心，预期经济政策加码，美联储可能降息，短期有助于港股流动性改善，科技和医药板块或率先受益。

理解市场 | 科网股尾盘涨幅扩大 美国大选不确定性消除 机构称板块盈利及流动性预期均有望改善

高通（QCOM.O）于北京时间2024年11月7日上午的美股盘后发布了2024年第四财年报告（截止2024年9月），要点如下：以下为高通2024财年第4季度财报电话会纪要，财报解读请移步《AI PC 现 “苗头”，高通第二春快来了？》一、$高通(QCOM.US) 财报核心信息回顾： 二、高通财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：业务进展整体收入：第四财季非GAAP收入为102亿美元...

高通：已经进入 700 美元的 PC 市场（FY24Q4 解读会纪要）

“红色浪潮” 席卷后，商品急跌。花旗预计，特朗普回归将打压油价，但依旧看好黄金牛市，全球去美元化进程及各国央行增持黄金将继续构成支撑。基本金属的中期走势或取决于中国和贸易形势变化。

特朗普重创商品，花旗：卖油，抄底黄金，金属看中国

日本央行前理事门间一夫表示，特朗普当选可能加剧日元贬值，促使日本央行提前加息。日元兑美元汇率已跌至约 154.40，160 日元兑 1 美元为关键门槛。尽管加息看似合乎逻辑，但需考虑公众对通胀的担忧。日本央行将于 12 月中旬召开会议，超过半数观察人士预计下月加息。政治气候也可能影响加息时机，部分领导人反对提前加息。

日本央行前理事：特朗普胜选或加剧日元贬值，迫使央行提前加息

美国大选之后，各国央行的利率决议开始接连登场，备受瞩目的是今晚 20:00 的英国央行和周五凌晨 03:00 的美联储。市场预计两家央行都将降息 25 个基点，12 月将再降息一次。就英国央行而言，它已被完全定价，但对于美联储来说，目前 12 月降息的可能性约为 69%。英国央行需要关注的事情首先是投票比例，估计只有曼恩会有异议，但不排除丁格拉/拉姆斯登投票支持降息 50 个基点的可能性。政策制定者如何解释最新的经济发展以及最新的英国预算影响将是关注点。至于美联储，鲍威尔将如何驾驭和传达围绕特朗普总统任期的风险以及他们未来进一步降息的计划，将是 FOMC 会议和新闻发布会上唯一有趣的部分。此外，日程上还有瑞典、挪威、捷克央行准备公布利率决议。

今天的聚光灯投向各国央行利率决议

中信证券发布研报指出，美国大选结果出炉，共和党政策对美股科技股整体偏利好，尤其是金融科技和美国科技巨头，但可能增加半导体和硬件板块的短期不确定性。短期内，大选结果有助于消除市场不确定性，科技股有望继续上升。基本面仍是科技板块中长期走势的核心决定因素，预计未来 12 个月科技板块表现将持续向好。

中信证券：美国大选落地 对美股科技影响几何？

央行召开外资金融机构座谈会，行长潘功胜强调继续实施支持性货币政策，并加强与市场沟通。他指出，中国经济基本面未变，市场广阔、韧性强、潜力大，特别是一揽子金融增量政策的实施获得积极评价，提振了社会信心。

央行召开外资金融机构座谈会：继续坚持实施支持性的货币政策，加强与市场沟通，不断提升金融服务质效

港股中资券商股表现强劲，招商证券、中信证券涨幅超过 8%，中州证券上涨 7%，中信建投证券和国联证券涨幅超过 6%。

房地产大亨格兰特 - 卡东（Grant Cardone）表示，特朗普重返白宫将促使美联储进行历史性降息，以解决美国的住房危机和商业地产债务问题。他预测，抵押贷款利率将从接近 7% 降至 4% 或更低。卡东认为，特朗普将施加压力于美联储，尽管这可能会引发对经济衰退的担忧。特朗普的再度当选可能会影响美联储的独立性，尤其是在主席任命方面。

特朗普或极限施压美联储做出 “历史性降息”

港股早盘低开高走，恒指收涨 1.16%，报 20776 点；科指收涨 0.99%，报 4619.57 点。盘面上，消费股领涨，内房股拉升，科网股反弹，汽车股低开高走，光伏板块走低。个股方面，金辉控股涨 38%，世茂集团涨 34%，富力地产涨 26%，海底捞涨超 7%，华润啤酒、李宁涨 6%，东方甄选涨近 5%，美团涨 3.4%。

港股午评：恒指涨 1% 消费股领涨 内房股拉升

地主家也有困难，还好有点余粮。

赛道 Hyper | 昔日豪门英特尔：卖家当渡劫

高通（QCOM.O）于北京时间2024年11月7日上午的美股盘后发布了2024年第四财年报告（截止2024年9月），要点如下：1、整体业绩：收入&amp;利润，双双超预期。高通在2024财年第四季度（即24Q3）实现营收102.4亿美元，同比增长18.7%，好于市场预期（99.6亿美元）。公司本季收入增速继续提升，主要受益于手机、汽车及IoT等业务的全面回暖；公司在本季度实现净利润29.2亿美元...

AI PC 现 “苗头”，高通第二春快来了？

《纽约时报》分析认为，在特朗普的第二任期内，AI 的发展势头将继续甚至加速，对科技巨头的反垄断压力会减少，但除了谷歌。此外，TikTok 有望从拜登禁令中幸存，而大型社交媒体公司可能会像 X 一样，向右倾斜，以避免与新政府发生冲突。

“川普 2.0” 对科技巨头意味着什么？AI 继续，反垄断靠边站，谷歌倒霉，Tiktok 幸存

港股内房股普遍上涨，富力地产涨超 20%，世茂集团涨超 20%，融信中国涨 17%，旭辉控股、融创中国及雅居乐集团均涨 10%。