鲍威尔称，对抗通胀的抗争尚未结束，核心通胀仍然在某种程度上偏高，就业市场继续非常缓慢地降温，美联储会继续降息，但若通胀降温停滞且经济强，可以更慢降息。短期内美国大选对货币政策没影响，未来财政政策影响会考虑在内，美国赤字和财政政策是经济阻力。

鲍威尔：美联储能更快或更慢降息，特朗普不能解雇我，未来或适宜放慢降息

本次会议声明重申就业和通胀的风险大体均衡、坚定致力于支持充分就业，但删除 “对通胀持续迈向 2% 更有信心”，新增评价劳动力市场状况已宽松。“新美联储通讯社”：特朗普当选引发市场热情并推高长期利率后，联储面对降息是否要放缓的新问题。

暗示不排除 12 月暂停？美联储如期降息 25 基点，但删除对通胀达标更有信心说辞

美联储降息日，标普 500 指数初步收涨约 0.7%，电信、科技、可选消费、房地产板块涨幅均超过 1.2%，金融板块下跌 1.6%。纳斯达克 100 指数初步上涨 1.5%，华纳兄弟探索涨超 11%。摩根大通初步下跌 4.3%，美国运通跌超 2.8%，高盛跌 2.2%。苹果上涨 2.1%，波音涨 2.5%。

美联储主席鲍威尔表示，通胀高于预期，但整体经济表现强劲。美联储如期降息 25 个基点至 4.5%-4.75%，并删除了关于抗通胀信心的表述，暗示可能暂停降息。鲍威尔强调，美联储能灵活调整政策，并称大选短期内不会影响 FOMC 的决策。市场关注未来利率路径及特朗普政策对美联储的潜在影响。

鲍威尔：美联储能更快、或更慢地回拨限制性政策，通胀确实比预料更高

整体来看，市场对 12 月美联储降息的预期回撤，但未妨碍美股当日涨势，美债在经历了此前重挫后，周四震荡后也稳住了日内的上涨，美元下挫，比特币显著回落后又创新高，贵金属震荡走高、日内大涨。

美联储降息但发鹰派信号，美股美债维持涨势，美元震荡后跌幅扩大，金银大涨

以太坊站上 2900 美元/枚，日内涨 6.56%。

美联储主席鲍威尔在 11 月新闻发布会上表示，可能放慢降息步伐，尚未排除 2025 年的任何可能性。通胀数据高于预期，但不需进一步降温。就业市场缓慢降温，尚未稳定。美债收益率走势与通胀无关。鲍威尔强调不会因特朗普要求辞职，美联储独立性不受影响。

鲍威尔 11 月新闻发布会要点总结

除了降息幅度只有上次的一半，本次声明相比上次有三大变动，一是删除 “对通胀持续迈向 2% 更有信心”，二是新增评价劳动力市场的状况已经宽松，三是投票委员全体支持降息 25 个基点，包括上次投反对票的一名理事。

全文对比美联储 11 月会议声明有何变化

美国三季度非农单位劳动力成本初值为年化增长 1.9%，远高于预期的 1%。此前季度的数值大幅上修。最新的非农单位劳动力成本，叠加近期其他一系列强劲的经济数据，可能对美国通胀构成风险，使美联储在未来几个月内的降息决策更为谨慎。

美国劳动力成本在第三季度意外强劲增长，美国通胀隐忧再度浮现

鲍威尔：美国联邦债务问题不可持续。

鲍威尔：我不想谈论任何与美国大选相关的问题。

鲍威尔：判断美国国债收益率的走势还言之过早。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定将基准利率下调 25 个基点至 4.5%-4.75%。声明指出劳动力市场状况普遍缓解，失业率上升但仍低。通胀已朝 2% 目标取得进展，但仍略高，删除了 “进一步” 通胀进展的提法及 “更加有信心” 措辞，保留了实现就业和通胀目标的风险 “大致平衡”。

美联储 11 月利率决议声明要点总结

美联储于 11 月 8 日宣布将联邦基金利率下调 25 个基点至 4.5%-4.75%，此决定一致通过。政策声明强调关注双重目标的风险，但删除了对通胀信心的表述。经济活动稳健，失业率虽上升但仍低，通胀接近 2% 目标。委员会将继续评估经济数据和前景，以支持最大化就业和通胀目标。

美联储声明全文：降息 25 个基点，无人投反对票

在美联储决议声明发布前，美国 10 年期国债收益率下跌 8.6 个基点，稳定在 4.3374% 附近。现货黄金上涨超过 1.3%，达到 2700.36 美元/盎司。美元指数下跌 0.74%，报 104.38；美元兑日元下跌 1.07%，欧元兑美元上涨 0.66%，英镑兑美元上涨 0.76%。标普 500 指数上涨 0.66%，道琼斯指数持平，纳斯达克指数上涨 1.35%。

摩根大通还表示，选举结果也降低了美国财政部一般账户（TGA）变动的不确定性。假设美国财政部在 2024 年第四季度的一般账户余额为 7000 亿美元，并且非常措施略有增加，那么财政部在 2025 年 7 月之前耗尽资金并面临技术性违约的可能性不大。

摩根大通：共和党大获全胜，明年美国债务上限风险减轻

英国工党上周发布新财年预算，400 亿英镑的加税创下 1970 年来最大规模，导致英国债券大跌。英央行行长安德鲁·贝利周四表示，此前市场波动因为投资者被迫平仓押注短期利率下跌的头寸，认为最严重的情况已经过去。但他提到预算案可能增加通胀风险，称不会过快过大幅度降息。

英国央行行长：英国债市最严重时期已过 称不会过快过大幅度降息

美国科技巨头财报季表现不佳，但对英伟达而言却是利好。微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 承诺未来一年加大资本支出，第三季度投资达 590 亿美元，创单季纪录。分析师普遍看好英伟达，67 位分析师中有 65 位给予买入评级，预计明年利润上调约 10%。英伟达股价已上涨近两倍，预计将继续受益于强劲的人工智能支出。

美国科技巨头财报表现乏善可陈 但对英伟达来说却不乏吉兆

美国上周首次申请失业救济人数为 22.1 万人，低于预期的 22.2 万人，较前值 21.6 万人有所上升。续请失业救济人数增加 39000 人，达到 189 万人，创 2021 年底以来新高，分析认为受飓风和罢工影响。尽管如此，裁员人数仍处于历史低位，且美联储预计将下调利率 25 个基点。

美国上周首次申请失业救济人数 22.1 万人，低于预期

市场预计美联储将在周四将基准利率下调 25 个基点至 4.5%-4.75%。债券市场显示降息幅度可能不如预期。两年期美债收益率近期攀升至 4.2%，表明市场预计美联储将再降息两次。尽管经济未出现衰退，失业率在 2023 年有所上升，美联储对劳动力市场的关注可能促使其降息。

美债已 “剧透”？通胀或再度成为美联储的首要任务！

美股盘初，昨日登顶全球市值第一的英伟达涨 0.69%，报 146.61 美元，市值达到 3.6 万亿美元。 目前，第二名的苹果公司市值为 3.42 万亿美元。

乘势而上 英伟达市值突破 3.6 万亿美元

美股开盘情况：标普 500 指数上涨 0.35%，高通股价上涨 4%，上季盈利增长超过 30%，本季指引超出预期。特朗普媒体科技股下跌近 14%，Arm 股价下跌 3%，未能达到华尔街预期。莫德纳股价上涨超过 8%，第三季度营收超出预期。美国 FOMC 将发布利率政策决议。

美股盘初：美联储决议发布前股指高开，高通财报发布后涨 4%

上周美国初请失业金人数小幅上升至 22.1 万人，符合市场预期，续请失业金人数增至 189 万人，为 2021 年 11 月以来最高水平。飓风和波音罢工影响了数据。市场关注美联储即将举行的议息会议，预计将降息 25 个基点。

美国上周初请失业金人数小幅上升 市场聚焦美联储议息会议

美联储 11 月利率决议的关注点包括：是否会如期降息 25 个基点，决议声明及鲍威尔的新闻发布会是否会提供未来利率路径的线索，以及鲍威尔是否会评论美国大选对经济前景及美联储政策的影响。

美联储 11 月利率决议关注点

特朗普连任引发股市上涨，比特币创历史新高，但 MacroMavens 创始人庞博伊警告美国经济面临长期风险，尤其是国家债务接近 36 万亿美元。她指出企业和银行的高负债可能对金融体系构成威胁，可能迫使美联储提前实施量化宽松。庞博伊还提到影子银行体系的不透明性可能引发问题。特朗普胜选后，金价因美元上涨而下跌。

美债 “末日循环” 风险未除！美联储或被迫提早 QE？

西部证券拟收购国融证券逾 60% 股权，交易总价约 38.25 亿元。中芯国际第三季度净利润同比增长 56.4%，营收增长 32.5%。华虹半导体第三季度归母净利润 4480 万美元，同比增长 222.6%。保利发展 10 月签约面积和金额分别增长 23.98% 和 27.85%。

11 月 7 日晚间公告 | 西部证券拟收购国融证券逾 60% 股权；中芯国际第三季度净利润同比增逾 50%

高通第四季度业绩超出预期，明年第一季度预测高于预估。印度金融犯罪机构突击检查亚马逊和 Flipkart 等电商公司。台积电、格芯等芯片制造商将获得美国《芯片法案》补贴。小鹏汽车 P7+ 预售订单创新高。以色列签署购买 25 架波音 F-15 战斗机协议。特朗普媒体科技集团股价大跌。Arm 和 Moderna 财报超预期，AMC 院线营收下降，Lyft 营收增长。

每日美股市场要闻速递（11 月 7 日 周四）

12 家投行预测美联储将降息 25 个基点，预计在未来几个月内持续降息。高盛、丹斯克、巴克莱等机构均认为，鲍威尔将发出进一步降息的信号，但不会提供明确的政策指导。特朗普胜选后，市场对美联储的政策走向将更加关注，预计美联储在 11 月、12 月和明年初将继续降息，直至利率达到 3.5%。

12 家投行前瞻美联储：关注特朗普胜选后鲍威尔如何与市场沟通

提醒：北京时间 21:30，将公布美国 10 月 26 日当周首次申请失业救济人数、三季度非农单位劳动力成本初值与非农生产力初值。

分析师普遍认为，美联储将于今晚宣布降息 25 个基点，但未来降息步伐可能放缓。尽管经济数据表现强于预期，通胀接近目标，劳动力市场放缓，最终利率水平仍存在不确定性。市场预计 2024 年降息 100 个基点，12 月会议有 70% 可能性再降息。近期美债收益率上升，市场波动性达到一年多以来最高，可能导致更多反对降息的投票。

警惕美联储出现更多反对票！

英伟达因 AI 科技企业增加资本支出而受益，预计将成为财报季大赢家。微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 等客户承诺在未来一年加大支出，第三季度总投入 590 亿美元，创季度记录。英伟达股价今年上涨近两倍，市值超越苹果，成为全球市值最高公司。分析师对其前景乐观，67 位分析师中有 67 位给予 “买入” 评级，利润预测提高约 10%。

巨额 AI 支出 “铺路”，英伟达成财报季大赢家？

英国央行将基准利率下调 25 个基点至 4.75%，这是今年第二次降息。尽管降息，央行警告预算可能将通胀推高 0.5 个百分点。只有凯瑟琳·曼反对降息，认为应维持在 5%。市场预计明年将再降息两次。预算案和国际局势增加了货币政策的不确定性，预计通胀将在 2025 年达到 2.8% 的峰值。

英国央行如期降息 25 基点 警告预算将推高通胀

本期《宏观必看图表》分析了美债收益率与油价的关系，指出若美债收益率下行，将是未来几个月的意外。同时，回顾特朗普执政期间黄金上涨 60%，分析师认为市场对特朗普影响黄金的看法不应被相信。白银与黄金比率显示出看涨信号，可能为贵金属市场带来机会。此外，分析了美联储的宽松政策及特朗普对油价的潜在影响。

宏观必看图表：当黄金和原油遇上特朗普（2024/11/7）

中芯国际 2024 财年第三季度业绩报告显示，营收 156.09 亿元，同比增长 32.5%，净利润 10.59 亿元，同比增长 56.4%。公司首次实现单季营收超 20 亿美元，毛利率提升至 20.5%。尽管 Q3 表现强劲，前三季度净利润同比下降 26.4%。预计 Q4 营收环比持平至增长 2%，毛利率介于 18%-20% 之间。

中芯国际 Q3 营收创历史新高，净利润同比大增 56% 至 10.6 亿元 | 财报见闻

这篇文章讨论了苹果（AAPL）股票的表现，尽管在过去几年中取得了显著的增长，但目前其 iPhone 销售和收入正面临停滞。文章建议投资者可以考虑 Shopify（SHOP），因为它在电子商务领域提供了真正的增长潜力。Shopify 正在快速增长，为企业促进了可观的销售，并受益于持续向在线零售的转变。预计电子商务行业将继续扩张，为 Shopify 提供机会，而这些机会可能是苹果目前无法提供的

你应该忘记苹果吗？为什么你可能会想要购买这只势不可挡的成长股

大新银行经济研究及投资策略部发表题为 “特朗普重返白宫 美股美汇上涨” 的投资热点分析，当中指，特朗普击败哈里斯，相隔四年后再度当选美国总统。虽然美股估值偏高，但龙头科技企业近期业绩表现强劲或保持正面，短线有望继续带动投资气氛，中长线亦可望继续受惠减息及人工智能相关科技发展。若美国就业市场保持稳健，增加投资者对美国经济软着陆的信心，亦有助整体美股继续跑赢其他成熟市场。美国债券短线则可能受压。特朗普主张扩张性财政政策，或会刺激通胀升温，亦可能增添市场对美国联邦政府债务负担的忧虑，甚至影响美联储的减息前景，导致国库孳息率短线有上升压力。暂时下调主权及投资级别企业债券观点至中性。大新维持略为看好美股，美汇指数观点上调至中性/偏好。市场对美联储明年的减息预期有机会下调，加上特朗普主张加征关税，或会为国际贸易带来新冲击，非美元货币短线可能受压。

大新银行：美股估值虽偏高 但龙头科技股短线有望续带动投资气氛

抖音外卖业务进行调整，原 “团购配送” 业务将于 11 月 1 日起迁移至 “随心团”，支持到店核销和配送。业内人士称此举为抖音对外卖业务的 “战略性放手”，因外卖业绩未见增长。美团在外卖市场占有率高达 65%，饿了么 33%。抖音与饿了么曾有多次洽谈，但均未达成收购。抖音将重点转向即时零售，以加速本地生活布局。

“战略性放手” 外卖？抖音攻向即时零售

投资股票需要长期的视角。如果你在 20 年前投资了 1000 美元购买苹果股票，今天它的价值将超过 10 万美元，年化回报率为 31.2%。沃伦·巴菲特认为苹果是一项优质投资，并在其中持有大量股份。长期持有投资可以实现复利，从而导致可观的财富积累。年轻投资者应规划数十年，以最大化他们的退休储蓄

如果你在 20 年前投资了 1000 美元在苹果股票上，今天你会有多少

华润三九因收购天士力后面临更多忧虑，近期因安徽集采政策影响，股价大跌，市值蒸发超 100 亿。999 感冒灵作为核心产品，若被纳入集采，将严重影响业绩。市场对药企的未来表现持悲观态度，导致投资者纷纷抛售。

华润三九为什么被看空？

港股市场表现强劲，尽管关税问题尚未明朗，国内政策可能很快出台。若明年出口减弱，内需刺激可能导致负债率上升。美股在特朗普政策影响下也表现活跃，尤其是比特币受益于低利率和流动性增加。部分港股企业持有比特币，股价弹性大，但基本面存在缺陷。昆仑万维增持股份，助力短剧市场发展，整体市场气氛有望改善。

港股复盘：强的可怕

虽然国联证券、民生证券的整合流程尚未走完，但两家机构已展开了更多业务协同与联系。
华尔街见闻·信风了…

整合预期渐行渐近，国联、民生合办重组论坛

亚马逊云计算部门 AWS 计划在未来五年内在意大利投资 12 亿欧元（约 13 亿美元），以扩大其数据中心业务。这项投资是亚马逊在欧洲云服务扩展努力的一部分，预计到 2029 年将投资总额达到 20 亿欧元，并支持多达 5500 个工作岗位。AWS 在意大利的客户包括法拉利和忠利。

亚马逊将向意大利数据中心业务投资 13 亿美元

挪威央行周四将关键存款利率维持在 4.5% 不变，重申不急于降息，符合市场预期。央行行长表示，利率可能保持不变至 2024 年底，因克朗疲软和企业成本上升构成风险。尽管通胀有所下降，挪威央行仍需采取限制性货币政策。与瑞典央行降息形成对比，挪威克朗上涨 0.7%，因市场预期利率将维持不变。分析人士认为，特朗普在美国大选中的胜利可能加剧克朗困境。

挪威央行如期按兵不动 重申不急于降息

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 11 月 6 日斥资 1995.52 万美元回购股份 165.44 万股，每股回购价格为 11.86-12.16 美元。

阿里巴巴-W11 月 6 日斥资 1995.52 万美元回购 165.44 万股

LVMH 和太古地产联手了

加息 or 降息？2024 全球央行利率调整总结 2.0｜财料

小鹏又甩出了一张新王牌

日产大幅下调了 2025 财年指引，将经营利润由此前预期的 5000 亿日元下调至 1500 亿日元，还不及分析师平均预期的一半。销售净额也由此前预期的 14.00 万亿日元下调至 12.70 万亿日元。

日产财报爆雷，宣布裁员 9000 人，全球产能削减 20% | 财报见闻

Meta Platforms 正在将重点从社交媒体转向人工智能（AI），并在 Llama 语言模型等 AI 技术上进行了大量投资。该公司报告广告收入增长了 19%，净收入增长了 35%。首席执行官马克·扎克伯格旨在为所有用户开发 AI 助手，这可能会推动未来的收入。尽管对高投资成本影响短期收益的担忧存在，但 Meta 强劲的盈利能力和增长潜力使其股票具有吸引力，目前的交易价格为未来收益预期的 25 倍，暗示其值得购买

Meta 正在大举进军人工智能（AI）领域，但这只股票值得购买吗？

所有分析师都预计美联储将降息 25 个基点，这与货币市场定价高度吻合，确定性为 99.8%。但由于特朗普政策被广泛视为将带来通胀，市场对 11 月和 12 月会议的定价不到 50 个基点。