高盛认为，到 2024 年年底，标普 500 指数将达到大约 6015 点；投资者在选举后将增加股票持仓。法兴银行 Manish 认为，“特朗普交易正处于全盛时期”，美国周期性交易至少应持续到就职日（1 月 20 日）。

接下来，“特朗普交易” 将如何演绎？会持续多久？

1108 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业1、下午四点，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。之前市场预期拉到10万亿以上，持续关注后续是否有新的政策落地。🐬 个股1、$小鹏汽车-W(09868.HK) “全球首款AI汽车”小鹏P7+正式上市发售，目前也是赚足了眼球...

今日重要消息回顾｜海豚投研

港股收盘，恒指收跌 1.07%，科指收跌 0.2%，内房股走低，汽车股冲高回落，小鹏汽车收涨 14.7%。

十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8 日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额 6 万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。

6 万亿元！全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措

十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。

三电机车型和EDV车型销售在四季度增加

Rivian: 即使供应短缺，仍维持四季度毛利率转正目标（3Q24 业绩会纪要）

台积电 10 月销售额增长 29.2%，为今年 2 月以来的最低增速，显示出人工智能芯片需求的疲软。尽管分析师预计未来三个月销售额将增长 36.1%，但投资者对人工智能的商业潜力表示担忧。此外，台积电与美国芯片制造商格芯达成协议，获得数十亿美元的补贴和贷款，以支持在美国建设工厂。

人工智能芯片需求亮起红灯，台积电 10 月销售增速创 2 月以来最低

特斯拉杀手反被杀，大众也救不起稀碎的 Rivian?

美联储一如市场预期降息 0.25%。汇丰银行宣布，由下周一 (11 日) 起，下调港元最优惠利率 0.25%，由年利率 5.625% 调低至 5.375%。汇丰上一次于今年 9 月 20 日调整港元最优惠利率，当时降息 0.25%。同时，汇丰给予港元储蓄存款户口的利率亦调低 0.25%。汇丰香港区行政总裁林慧虹表示，基于美国联邦储备局宣布再度降息，并考虑多项因素，包括经济及市场环境，决定调低港元存贷利率。该行会继续密切留意外围环境及本地经济前景，有需要时调整利率。

汇丰：下调最优惠利率 0.25% 至 5.375%

据中国人大网，11 月 8 日下午 4 点，全国人大常委会办公厅将举行新闻发布会。

11 月 8 日下午 4 点全国人大常委会办公厅将举行新闻发布会

台积电 10 月销售额 3142.4 亿新台币，同比增长 29.2％，较 9 月近 40% 的增幅大幅放缓。媒体文章指出，台积电 10 月的销售数据对人工智能芯片需求的持久力敲响了警钟。

AI 芯片需求放缓？台积电 10 月销售额同比增 29.2％，为 2 月以来最低增速

ARM（ARM.O）于北京时间2024年11月7日上午的美股盘后发布了2025年第二财年报告（截止2024年9月），要点如下：以下为ARM2025财年第二季度业绩说明电话会纪要，财报解读请移步《ARM：AI 信仰，撑得住百倍估值吗？》 一、$Arm(ARM.US) 财报核心信息回顾： 二、ARM财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：1) 业务进展整体表现上季度业绩超出指引高端...

ARM：云服务和汽车市场份额将持续增长（FY25Q2 电话会）

高盛预计，美国移民局将在 2024 年底前对外国人获取 H-1B 签证实施更严格的规则，其中，最显著的变化可能是将会收紧 “专业化工种” 的定义，限制学位和岗位非直接相关的候选人获取工签的资格。如果特朗普政府实施更严格的 H-1B 政策，可能影响公司运营，带来短期利润压力。

“川普 2.0”，美国工作签 H-1B 会如何变化？这是高盛的分析

ARM（ARM.O）于北京时间2024年11月7日上午的美股盘后发布了2025年第二财年报告（截止2024年9月），要点如下：一、整体业绩：收入&amp;利润，都达到市场预期。ARM在2025财年第二季度（即24Q3）实现营收8.44亿美元，同比增长4.7%，略好于市场预期（8.1亿美元）。本季度收入端的增长，主要得益于版税业务快速增长的拉动；公司本季度毛利率96.2%，同比提升1.9pct...

ARM：AI 信仰，撑得住百倍估值吗？

施罗德投资的经济学家 George Brown 表示，特朗普胜选将对美国经济产生再通胀效应，预计共和党将维持众议院多数。特朗普承诺减税、放宽监管、加征关税和收紧移民政策，可能导致通胀加剧，影响美联储的利率决策。施罗德将上调 2025 年经济增长预测，并对美国股市持正面展望，尽管贸易风险仍是主要变数。

施罗德投资：特朗普胜选将对全球经济及股市影响几何？

网易跌超 5%，今日上午网易内部邮件通报高管贪腐 ，9 人已被采取刑事强制措施。

美联储于 11 月 7 日减息 0.25%，中银香港及汇丰银行也随之减息，香港最优惠利率调整至 5.375%。中原地产副主席陈永杰预计，受中央救市及减息影响，香港楼价在第四季有望回升 3% 至 5%。10 月份一手成交量较 9 月升 3 倍，二手成交亦显著增长，显示减息及政策利好激活市场。楼价止跌迹象明显，市场前景乐观。

港美齐减息 0.25% 中原地产：香港楼价第四季有望回升 3% 至 5%

台积电对大陆地区的 7nm 供应传闻引发关注，消息预计下周公布。台积电未对此传闻作出回应，业内人士普遍认为暂停出货的可能性不大。寒武纪证券事务部表示，所有信息应以官方公告为准。

台积电对大陆地区的 7nm 供应生变？多家公司回应市场传闻

国泰君安分析认为，特朗普 2.0 施政及再通胀预期将推动美元强势，短期内宽松货币政策不会显著制约美元走强。若 2024 年美国大选特朗普胜选，共和党控制两院，将提升政策执行效率，可能导致美元高位震荡。历史经验显示，市场对政策预期反应剧烈，美元指数和美债收益率可能上行。美联储降息周期开启，预计年底前美债收益率维持高位震荡。

美元还能走强多久？

贝莱德意图在快速增长的另类投资领域扩张，而千禧年基金则希望其业务多元化。

资管巨头” 联姻 “！贝莱德洽购千禧年基金小比例股份，寻求战略合作

台积电美股夜盘拉升涨超 3%，10 月销售额同比增长 29.2％。

以下为$爱彼迎(ABNB.US) 2024财年第3季度财报电话会纪要，财报解读请移步《增长放缓&amp;利润缩窄，Airbnb 仍在渡劫》一、财报核心信息回顾：二、财报电话会详细内容2.1、高管层陈述核心信息：业务进展1、战略举措：推动托管主流化：公司致力于让托管像在 Airbnb 上旅行一样受欢迎，目前拥有超 800 万活跃房源，各地区和市场类型均有增长。上月推出的 2024 年冬季版本中...

Airbnb 3Q24 电话会纪要：新业务能带来多少贡献？

特朗普在 2024 年总统大选中成为首位赢得普选票的共和党候选人，且在面临多项刑事指控的情况下仍有可能重返白宫。共和党控制参众两院及最高法院，特朗普将能更顺利地推动立法。美国民众因经济问题支持特朗普，尽管面临高通胀和财务困境，许多人仍选择投票给他。美联储报告显示，许多美国成年人在紧急支出方面的储蓄极为有限。

从经济到移民：特朗普的新一届政策会引爆金融危机吗？

北京时间11月8日美股盘后，$爱彼迎(ABNB.US) Airbnb公布了2024财年三季度财报，整体来看本季业绩各项指标普遍稍好于市场预期，但抛开预期差增长放缓、利润率下滑的困境并未扭转，详细要点如下：1、最关键的指标--总预定金额（GBV）本季度约$201亿，同比增速相比上季度再放缓了1pct到10%，站在了个位数增速的边缘。虽比更保守的预期稍好，但增长持续放缓的趋势并未扭转。价量驱动因素上...

增长放缓、利润缩窄，Airbnb 仍在渡劫

美国大选后，市场交易主线转向美联储降息路径的变化。特朗普可能采取关税、限制移民和财政扩张政策，推高通胀，增加降息难度；或倡导弱美元和低利率，推动制造业回流，可能促使降息。FOMC 会议上，降息 25bp 如预期，但对通胀和劳动力市场的表述偏鹰，显示出共和党胜利对美联储前瞻指引的影响。

大选之后，交易主线切换到美联储降息

巴克莱：预计美联储将在 2025 年仅降息两次，每次 25 个基点，之前预测为降息三次。

小米造车后逆势 “染指” 财险牌照，协同效应价值几何

美联储主席鲍威尔在降息 25 个基点后重申美联储独立性，表示总统无权解雇他。特朗普曾批评鲍威尔，支持低利率政策，并在选举中挑战美联储独立性。经济学家担忧特朗普当选后，美联储可能暂停降息，影响其"MAGA 愿景"。

特朗普的 MAGA 愿景，可能遇到了 “刺头”! 鲍威尔坚定捍卫美联储独立性

分析师预测，特朗普若赢得 2024 年大选，比特币有望在年底前达到 10 万美元。CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，特朗普的胜选可能推动监管放松，助力比特币上涨 33%。他还承诺解雇 SEC 主席，支持加密货币。Bitfinex 的 Jag Kooner 认为，经济形势向好，10 万美元目标合理。

特朗普将为币圈带来福音！比特币或剑指 10 万美元？

底特律将成为美国最大的接受加密货币缴纳税费的城市。摩根大通表示，特朗普胜选可能推动比特币和黄金投资，并预计比特币将在未来八周内受益于此。两名支持加密货币的共和党人赢得众议院席位。Coinbase 的溢价转为正值，显示出美国投资者对比特币的需求上升。同时，法国监管机构准备禁止加密预测平台 Polymarket。

1. 底特律将成为美国最大的接受加密货币缴纳税费等费用的城市。2. 摩根大通：特朗普胜选或推动比特币

香港金管局表示，美联储降息 25 基点至 4.5-4.75% 后，已将贴现窗基本利率下调至 5%。金管局强调，此次降息不会影响香港的金融及货币稳定，市场流动性保持平稳，港元汇率稳定。未来的降息步伐将取决于美国经济数据，金管局将密切监控市场变化，确保香港金融稳定。

香港金管局：美联储继续降息不会影响香港金融及货币稳定

随着美国大选落下帷幕，美国银行表示，特朗普获胜将对特斯拉有利，予以 “买入” 评级，目标价从 265 美元上调至 350 美元。该行表示，首先，特朗普放松环境法规的计划被视为激励其他汽车制造商进一步放慢电动汽车的发展速度。电动汽车产量的下降被视为有助于特斯拉保持其在美国电动汽车市场的地位，尤其是在该公司计划发布入门价格更实惠的新车型的情况下。此外，美国银行认为，在特朗普政府的领导下，自动驾驶方面的审查可能会不那么严格。分析师 John Murphy 强调，马斯克提出了一项监管自动驾驶汽车的国家标准，特朗普政府对此持开放态度。他写道：“这可能会让特斯拉计划在 2025 年开始推出的 Robotaxi 业务变得更容易，目前这项业务需要各州的批准。”

美银：特朗普胜选有利特斯拉巩固美国市场地位 + 推进自动驾驶 上调目标价至 350 美元

特朗普 “二进宫”，可能比第一任期内更快地落实其政策主张。第二任期特朗普拥有多重有利因素，共和党可能横扫国会，背后的商界支持群体，法院将支持特朗普以及美国企业。

这一次，特朗普会很快！

美联储资产负债表首次跌破 7 万亿美元，标志着其缩表已进行约 2 万亿美元。美联储维持每月减持 250 亿美元美债和 350 亿美元 MBS 的计划。尽管市场普遍预计 QT 将在 2024 年底前结束，但近期调查显示结束 QT 的预期有所推迟。分析师认为，美联储可能在 11 月会议上宣布结束 QT，并在 12 月停止。

美联储资产负债表跌破 7 万亿美元！QT 何时走到终点？

中金认为，特朗普 2.0 时代将加速美国经济进入 “高名义” 时代，表现为高通胀、高工资增速和高名义 GDP 增长。预计财政扩张和产业政策将继续，推动美国再工业化。特朗普的政策可能导致未来 10 年内美国基本赤字增加 4.1 万亿美元，同时加剧通胀风险，限制美联储降息幅度。特朗普可能削弱美联储独立性，依赖宽松的货币政策来配合财政扩张。

中金：特朗普 2.0，加速回归 “高名义” 时代

黄金股早盘反弹，截至发稿，紫金矿业涨 3.3%，报 16.92 港元；灵宝黄金涨 1.23%，报 3.3 港元；山东黄金涨 0.81%，报 14.88 港元；中国黄金国际涨 0.68%，报 36.87 港元。消息面上，美联储如预期降息 25 基点，且美联储主席鲍威尔称不会因特朗普的当选而辞职，且不会主动辞职，在短期内，选举结果将不会对政策产生影响，未来降息根据需要可快可慢，加息不在计划内。隔夜现货黄金反弹逾 1%，再度回到 2700 美元上方。华泰期货认为，大选影响逐步淡去后，预计贵金属将会回归原先走势，即实际利率大概率持续下行的背景下，黄金仍有较好展望。

理解市场 | 黄金股早盘反弹 美联储如预期降息 25 基点 现货黄金重回 2700 美元

鲍威尔明确表示，就算特朗普要求他辞去美联储主席的职位，在法律保护下他也不会 “被离职”。稍早有报道称，特朗普有意让鲍威尔完成 2026 年 5 月到期的任期，“但随时可能改变主意”。

特朗普能炒了美联储主席吗？鲍威尔记者会上连答四个 “不” 字

晶科电子股份于首日上市，开盘上涨 16.34%，每股定价 3.61 港元，发行 3864 万股，净筹资约 8225 万港元。该公司专注于智能视觉产品及系统解决方案，涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示，2023 年在中国高端照明行业市场份额为 5.3%。主要客户包括昕诺飞、三星电子及吉利汽车等。

新股首日 | 晶科电子股份首挂上市 早盘高开 16.34%

小鹏汽车-W 高开 15%，截至发稿，涨 15%，报 57.5 港元，成交额 5865.58 万港元。消息面上，11 月 7 日晚，小鹏汽车召开发布会，小鹏 P7+ 正式上市。该车型全系采用单电机后驱，并搭载 60.7 千瓦时和 76.3 千瓦时的磷酸铁锂电池组，CLTC 续航最高可达 725 公里，起售价 18.68 万元，较预售价下调 2.3 万元。何小鹏当天发布微博称，小鹏 P7+ 上市 12 分钟大定破 10000 台，大定下单速度已经打破小鹏历史最快纪录。据悉，小鹏 P7+ 在公布售价后，服务器出现了拥挤。小鹏官方称，流量是 MONA 上市时候的 20 倍，现在正在紧急处理中。中金此前研报指出，相信 P7+ 上市后，可带动小鹏销量增长，目前认为 P7+ 有望带动公司进入增长潜力更大的 20 万元级别市场，维持 “跑赢行业” 评级及今明两年盈利预测。

理解市场 | 小鹏汽车-W 高开 15% P7＋正式上市 12 分钟大定突破 1 万台

华虹半导体第三季度销售收入为 5.263 亿美元，同比下降 7.4%，环比增长 10%。中芯国际第三季度净利润 10.59 亿元，同比增长 56.4%；营收 156.09 亿元，同比增长 32.5%。奈雪的茶会员人数超过 1 亿。汇丰控股回购 480 万股，交易金额 3.423 亿港元。大家乐集团预计中期股东应占溢利下降不超过 30%。广汽集团 10 月汽车销量 185,785 辆，同比下降 17.23%。艾美疫苗申报临床，歌礼制药减重药物在澳大利亚临床研究取得积极结果。宏基资本正在磋商出售大厦单位及停车位，11 月 8 日复牌。

每日港股市场要闻速递（11 月 8 日 周五）

中芯国际（0981.HK/688981.SH）北京时间2024年11月7日晚，港股盘后发布2024年度第三季度财报（截至2024年9月），要点如下：1、整体业绩：毛利率再超预期。中芯国际本季度实现收入21.71亿美元，环比提升14.2%，符合指引区间（环比增长13-15%），符合市场预期（21.72亿美元）。公司本季毛利率20.5%，略超指引区间上限（18-20%）...

中芯国际：撑得起全村的希望吗？

美联储降息未能缓解抵押贷款利率上升的趋势。尽管降息使信用卡和个人贷款借款者受益，但 30 年期固定抵押贷款利率仍攀升至 6.98%。分析指出，抵押贷款利率与 10 年期美国国债收益率关系更为密切，经济强劲增长和通胀预期推动了利率上升。预计未来几个月抵押贷款利率将略有下降，但到 2025 年仍可能保持在 6% 左右。

为什么美联储降息对抵押贷款利率而言是 “降了个寂寞”？

美元在特朗普赢得美国总统大选后创下自 8 月以来的最大跌幅，因美联储如期降息且未改变市场对进一步降息的预期。美元指数下跌 0.8%，主要受到美国国债收益率大幅下跌的影响。美联储主席鲍威尔表示，选举结果对美联储的决定没有影响。英镑和澳元走强也对美元形成压力。市场对特朗普政策的预期仍存在不确定性。

美联储 “无视” 特朗普胜选如期降息 美元回吐大选后涨幅创 8 月来最大跌幅

美联储在 11 月决定降息 25 个基点，释放出更多的不确定性。主席鲍威尔重申大选不会影响政策，并表示法律不允许总统解雇他。此次降息后，基准利率在 4.5%-4.75% 之间，所有投票者均支持。鲍威尔称，未来政策尚不明朗，经济前景可能因特朗普当选而改变。降息后，标普 500 和纳斯达克指数创历史新高。

“美联储传声筒”：鲍威尔这次一反常态！

招商证券发布研报指出，美联储在2024年11月7日的会议上下调联邦基金目标利率 25 个基点至 4.50%-4.75%，并保持缩表节奏不变。美联储态度略微转鹰，鲍威尔强调在向中性利率靠拢时将更加谨慎，关注未来政策和经济的不确定性。预计 12 月可能会有更多信号，未来降息步伐可能会因政策影响而调整。

机构：美联储开始考虑放缓降息步伐

美联储如期降息，但发鹰派信号。部分特朗普交易退烧，DJT 暴跌 23%，盘后再跌 5%。Meta 收涨 3.44%，特斯拉涨 2.9%，谷歌 A 涨 2.4%，英伟达涨 2.25%，苹果涨 2.14%，亚马逊涨 1.43%，微软涨 1.25%。

早餐｜降息日科技股大涨，“科技七姐妹” 全线上涨

特朗普战胜哈里斯重返白宫，承诺实施高额关税、减税和放松管制等政策，可能对全球经济产生重大影响。分析人士指出，特朗普的政策实施程度尚不确定，但若国会支持，他将有更大自由度。专家表示，特朗普的政策可能对贸易和金融市场造成显著影响，尤其是关税政策的激进性将直接影响全球增长。

特朗普再次入主白宫将对全球经济产生巨大影响

杰弗里·冈拉克表示，如果共和党实现 “红色横扫”，美国政府支出将增加，可能导致长期国债收益率上升。他认为，国债发行将增加借贷压力，进而提高长期借贷成本。冈拉克是著名的固定收益投资者，管理着超过 960 亿美元的资产。他指出，若众议院由共和党控制，长期国债收益率将更高，值得关注美联储的反应。

“新债王” 重磅发声：若共和党实现 “红色横扫”，美债收益率可能更高

Druckenmiller 表示，当前的领涨板块（以科技股为主）过于狭窄，而这是熊市开始的征兆。他从美联储开始降息的那一天便开始做空美债，认为美联储的前瞻性指引限制了其政策灵活性，担忧鲍威尔过度痴迷软着陆而忽视了经济的长期稳定。Druckenmiller 还说后悔过早卖掉英伟达的股票。

“索罗斯战友”：美联储降息降太早了，特朗普将重燃通胀，现在的 AI 就是 2000 年的互联网

美联储在 9 月降息后，于周四再次将基准隔夜拆借利率下调 25 个基点至 4.5%-4.75%。此次降息旨在平衡就业和通胀目标。市场预计到 12 月降息的概率为 71%。标普 500 指数接近 6000 点，特朗普媒体科技集团股价下跌 22.9%。