美联储官员对降息的必要性表示不确定，尽管 12 月降息的概率已超过 80%。堪萨斯联储主席施密德指出，虽然是回调货币政策的时机，但未来利率的下降幅度仍不明朗。达拉斯联储主席洛根强调中性利率的不确定性可能导致通胀风险，需谨慎行事。美联储官员普遍认为通胀朝着 2% 的目标发展，但在做出决定前需分析更多数据。

美联储 12 月降息概率已超 80%，但官员们对于后续深感不确定

思科 2025 财年第一季度营收同比下降 6%、连降四季仍高于分析师预期，最大业务网络的营收超预期下降 23%；思科全财年营收指引区间小幅上调，区间中值低于分析师预期；当季总体产品订单增长 20%，不计 3 月完成收购的 Splunk，订单则增长 9%，当季大客户 AI 基础设施订单 3 亿美元，CEO 称有信心全财年 AI 订单超过目标 10 亿美元。股价盘后转跌后一度跌 3%。

思科上季营收下降 6% 仍优于预期，上调后全年指引略逊，盘后仍涨近 5% 后转跌 | 财报见闻

比特币期货在 11 月 13 日纽约尾盘一度涨至 94065.00 美元，随后回落至 89110.00 美元，较前一交易日跌 1.09%。现货比特币涨 1.6%，暂报 89700 美元，曾创下 93462.17 美元的历史新高。CME 以太币期货主力合约报 3174.00 美元，日内交投于 3364.00-3142.50 美元区间。

比特币期货在美国 CPI 发布日一度涨至 9.4 万美元上方

隔夜美股三大指数涨跌不一。道指涨 47.21 点，涨幅 0.11%，报 43958.19 点；纳指跌 50.66 点，跌幅 0.26%，报 19230.74 点；标普 500 指数涨 1.39 点，涨幅 0.02%，报 5985.38 点。美国 10 月 CPI 创三个月新高，增强了美联储降息预期。美元指数升至一年高位，推动欧元跌至一年低点。特朗普媒体科技跌 5%。

隔夜美股 | 三大指数涨跌不一  美元冲上一年高位 特朗普媒体科技跌 5%

今日重要财经事件包括：07:00 澳洲联储主席布洛克讲话；08:30 澳大利亚 10 月就业报告；京东、B 站、网易、极氪等发布业绩报告；16:30 欧洲央行副行长 Guindos 讲话；17:00 国际能源署发布月报；18:00 欧元区三季度 GDP；美股盘前迪士尼发布业绩报告；20:00 美联储理事 Kugler 谈经济前景；21:30 美国 10 月 PPI 及首次申请失业救济人数；22:00 里士满联储主席巴尔金讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，美联储的通胀和就业目标已接近达成，但在通胀率仍高于 2% 时，政策应保持 “适度限制性”。他指出，货币政策应逐步调整利率以支持通胀回落至目标水平，并强调需审慎评估经济数据以决定是否进一步降息。尽管最近降息减轻了政策限制性，但通胀风险依然存在。最新数据显示核心通胀持续上升，投资者预期美联储将在 12 月再次降息。

圣路易斯联储主席：美联储目标已接近达成 政策应保持 “适度限制性”

亚马逊推出了专注于低价商品的在线店面 Amazon Haul，旨在与 Shein 和 Temu 竞争。该店面销售价格低于 20 美元的商品，主打低于 10 美元的商品，并为订单超过 25 美元的用户提供免费配送。亚马逊计划通过中国仓库向美国客户发货，预计商品将在一到两周内送达。该平台目前仅在亚马逊购物应用和移动网站上提供，主要销售无品牌商品。亚马逊表示将继续优化和扩展这一体验。

与 Shein 和 Temu 展开竞争 亚马逊推出 “十元店”

高盛建议，明年 1 月底之前继续持有被卖空最多的股票，因为预计利率降低、经济避免衰退、大选的不确定性消除，以及特朗普的压倒性胜利带来 “动物精神” 推动的反弹，这为低质量股票提供了有利的环境。

高盛：“冲向垃圾股” 热潮将持续到特朗普就职，卖空最多的美股受追捧

AMD 公司的一位代表在声明中表示，“为了将我们的资源与最大的发展机会对齐，我们正在采取一系列有针对性的措施，这将导致全球员工数量减少约 4%。我们承诺以尊重的态度对待受影响的员工，并帮助他们度过这一过渡期。”

AMD 将裁员 4%，以在人工智能芯片领域争取更强的市场地位

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1%，热门中概股房多多初步收跌超 8%，新东方跌 4.7%，小鹏跌 2.3%，京东和理想跌超 1%，阿里则涨 2%，蔚来汽车涨 0.4%，极氪涨 12%。

美国 CPI 通胀数据发布日，标普 500 指数初步收平，电信、科技板块跌幅超 0.6%，能源板块涨 0.8%，可选消费板块涨 1%。纳斯达克 100 指数初步收跌 0.2%，芯片股美光跌 4%，德州仪器、Arm 控股、科磊跌超 3%，华纳兄弟探索涨约 5.5%。波音初步收跌 3.5%，卡特彼勒、联合健康、英伟达跌至少 1.3%，拖累道指表现，雪佛龙和亚马逊涨超 2%。

比特币一度跌破 9 万美元关口，较历史高点回落逾 3000 美元。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在 CPI 公布后几分钟就表示，对通胀朝着正确的方向发展有信心，又说，还需要六周时间分析数据。而达拉斯联储主席洛根说，未来很可能需要更多降息，但最好谨慎行动，存在需求和地缘政治带来的通胀上行风险。评论称她青睐放慢降息宜早不宜迟。

12 月继续降息稳了？美联储官员称通胀朝着正确方向发展

美国圣路易联储主席 Musalem（2025 年 FOMC 票委）：美联储不应当提高通胀目标，现阶段尤其不行。

美国圣路易联储主席 Musalem（2025 年 FOMC 票委）：预计经济增速将更加接近 2%。

华尔街分析师表示，符合预期的 CPI 数据几乎可以确保美联储下月仍会降息，但市场仍需评估美国下届总统特朗普上台后对通胀造成的影响，这可能导致美联储明年放慢降息脚步。

华尔街点评 CPI：下月降息基本确定 但明年降息脚步或因特朗普政策而放缓

腾讯2024年三季度业绩电话会重要内容。

腾讯：增加的研发投入主要用在 AI（3Q24 电话会纪要）

住房通胀卷土重来，二手车价格创一年多最大涨幅，但有分析称，通胀对美联储有个好消息：剔除了住房成本的 “超级核心” 服务指数涨幅三个月最小。交易员上调 12 月降息概率至 80%，但 2025 年前景不明朗，或最早 1 月暂停降息，或者明年改为每隔一次会议降息。

美国 10 月 CPI 同比加速增长至三个月高位，但符合预期，无改 12 月降息押注

高盛资产管理的多资产固定收益投资主管 Lindsay Rosne：美国核心通胀率将使美联储继续走在 12 月降息的轨道上，今天（11 月 13 日）的通胀数据减轻了市场对降息将急速放缓的担忧。

费城银行指数涨超 1.4%，在美国 CPI 通胀数据发布日暂时比三大股指表现出色，华尔街大行摩根大通、高盛、富国银行、摩根士丹利至少涨约 1.4%。

亚马逊推出了一个新平台 “Amazon Haul”，专注于低于 20 美元的商品，包括服装、家居用品和电子产品，以应对 Temu 和希音的竞争。该平台承诺提供 “疯狂的低价”，购物者可享受超过 25 美元订单的免费送货服务。

亚马逊首次推出折扣店 所有商品均低于 20 美元

富国银行经济学家 Sarah House 和 Michael Pugliese 在报告中指出，近期通胀数据未显示出明显改善，加上美国大选结果对物价上涨前景的影响，预计美联储将在 2025 年开始每隔一次会议降息一次。

富国银行：通胀进展疑云叠加美国大选带来的通胀风险，美联储明年恐将每隔一次会议降息一次

腾讯：投入加速、赚钱减速，股王还能 “攻守兼备” 吗？

过去一小时，全网加密货币爆仓量达 6837 万美元；最近 24 小时，共有 205438 人被爆仓，爆仓总金额为 5.83 亿美元。

过去 1 小时加密货币爆仓金额超 6800 万美元

比特币震荡走高，首次站上 9 万美元大关，年内涨超 110%。

比特币首次突破 9 万美元大关 年内价格翻倍

美股开盘时，美国三大股指微幅高开。特斯拉上涨 2.2%，英伟达上涨 0.5%。中概股房多多上涨 8.7%，贝壳上涨 2.7%。现货黄金价格回升至 2600 美元以上，两年期美债收益率下降约 10 个基点至 4.24%。美元指数一度跌破 105.8 点。美国 10 月 CPI 同比上涨 2.6%，符合市场预期。美联储在 12 月维持利率不变的概率为 24.3%，降息 25 个基点的概率为 75.7%。中国相关部门宣布土地增值税预征率下限统一降低 0.5 个百分点。

美股开盘：美国三大股指微幅高开，房多多涨约 9%

2.6%！10 月美国 CPI 年率止步 6 连降。对美联储而言，这次通胀 “抬头” 是计划之外还是意料之中？

亚马逊宣布将于 11 月 21 日至 12 月 2 日举行 “黑色星期五” 和 “网络星期一” 网购活动，预计交易规模将创新高。去年同期，全球消费者在亚马逊平台的网购数量创下历史新高。此次活动涵盖超过 35 个类别的商品，包括电子产品、家居、美容和时尚等，热门玩具和年度必备品也将以低价出售。此外，亚马逊的 Prime Video 将直播一场重要的橄榄球比赛。

亚马逊 “黑五” 与 “网络星期一” 预热开启 网购规模有望再创新高？

Joachim Nagel 警告，特朗普威胁征收贸易税可能会使德国经济陷入负增长。作为出口导向型国家，德国正遭受全球需求疲软、制造业低迷以及能源危机的冲击。

德国央行行长警告：特朗普关税计划可能使德国 GDP 损失 1%

周三美股盘前，全球要闻包括：住房交易税收新政，购买家庭唯一及第二套住房不超 140㎡按 1% 缴纳契税；美国 CPI 同比上涨加速至 2.6%；腾讯 Q3 营收同比增 8%，净利润大增 47%；欧洲央行官员警告特朗普关税可能导致德国 GDP 损失 1%；英国央行委员表示通胀尚未 “被征服”；软银与英伟达合作打造日本 AI 超算；7-Eleven 考虑 580 亿美元管理层收购以抵制外资收购。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

美国 10 月 CPI 同比上涨加速，核心通胀连续三个月保持坚挺，显示美联储在实现通胀目标时面临持续风险。剔除食品和能源的核心 CPI 上涨 0.3%，同比增 3.3%。整体 CPI 也连续上涨，反映出抗击通胀的缓慢进展。美联储在未来降息讨论中将保持谨慎，市场预计到 2025 年底将再降息 75 个基点。

降息预期再遭冲击！美国 10 月 CPI 同比上涨加速 核心通胀连续三月保持坚挺

嘉信理财英国董事总经理表示，大选在一定程度上搅乱了未来几个月的前景。和其他许多人一样，他将密切关注即将上任的特朗普政府的关税、移民和减税计划。由于在 12 月美联储会议之前还有一次 CPI 数据公布，他不会过于看重这次数据。“对美联储下一次利率决议的预期可能不会受到今天这份报告的影响，因为目前美联储更倾向于就业方面的任务。”

嘉信理财：不会过于看重此次 CPI 报告，更关注特朗普新政府政策

一项衡量美国基础通胀的指标在 10 月份保持坚挺，突显出美联储官员在努力实现通胀目标时面临的持续风险。公布的数据显示，剔除食品和能源成本的核心 CPI 连续第三个月上涨 0.3%，同比则上涨 3.3%。经济学家们通常认为，核心指标比整体 CPI 更能反映通胀趋势。而包括食品和能源在内的整体 CPI 指标上月连续第四个月上涨 0.2%，同比上涨 2.6%，这是自今年 3 月以来首次出现同比上涨。劳工统计局表示，住房支出占月度总增幅的一半以上。这些数据突显了抗击通胀的缓慢和令人沮丧的本质，通胀在更大范围的下行道路上经常出现横向波动——有时一次持续数月。最新的数据，加上强劲的消费者支出和经济增长，将使美联储官员在讨论未来几个月降低借贷成本的速度时保持谨慎。

美国通胀连续第三个月保持稳定，基本符合预期

微软游戏业务计划进行更多收购，特别关注亚洲市场和移动游戏领域。视频游戏主管菲尔·斯宾塞表示，微软希望通过收购移动公司来丰富游戏内容，并与中国的腾讯合作推出《帝国时代》新移动版本。此外，微软正在开发手持游戏设备原型，并推迟了移动游戏在线商店的推出，以确保提供独特的玩家体验。斯宾塞对 Xbox 业务的未来持乐观态度。

微软游戏业务寻求新收购 瞄准亚洲市场及移动游戏领域

美国 10 月 CPI 同比增长 2.6%，符合预期，前值为增长 2.4%；核心 CPI 同比增长 3.3%，与预期和前值一致。核心 CPI 环比增长 0.3%，为连续第三个月增长 0.3%；CPI 环比增长 0.2%。数据显示，美国通胀数据仍高于美联储 2% 的目标，显示美联储在实现目标时面临持续风险。

美国 10 月 CPI 速评

美国劳工部周三公布，10 月份消费者价格较上年同期上涨 2.6%。这标志着通胀率较 9 月份有所回升，9 月份 CPI 同比上涨 2.4%。剔除了食品和能源项目的核心通胀同比上涨 3.3%，该指标能更好地反映通胀的潜在趋势。这两个结果都符合市场预期。这是美国大选后的首份通胀报告。拜登执政期间，美国人对通货膨胀感到失望，现在的消费价格比他上任时高出约 20%。如果没有价格上涨，上周的结果可能会有所不同。尽管通胀已呈降温趋势，但美国当选总统特朗普上任时正值经济的微妙时期，美联储的目标是降低利率，确保经济持续健康发展，而不会重新引发通胀。

美国大选后首份通胀报告出炉 符合市场预期

美国 10 月 CPI 数据公布后，美元指数短线下跌约 20 点，现报 105.74。美股期货短线走低，纳斯达克 100 指数期货跌幅收窄至 0.17%。美国 10 年期国债收益率短线波动不大，现报 4.436%。现货黄金短线拉升约 6 美元，现报 2615.34 美元/盎司。

美国 10 月 CPI 数据公布后，美元指数短线下跌约 20 点，现货黄金短线拉升

黄仁勋与孙正义在日本进行对话，讨论了 AI 的发展及其对各自公司的影响。孙正义透露 Arm 正在转型为 AI 芯片公司，而黄仁勋宣布 NVIDIA 与软银的深度合作，软银将利用 NVIDIA 的技术构建新超级计算机。两位企业家回顾了过去的合作与投资，展望未来 AI 领域的机会。

黄仁勋对话孙正义：日本的 AI 新饼、Arm 的 AI 野心与英伟达的东亚新机会

Alphabet（谷歌）是一家领先的科技公司，市值达到 2 万亿美元，过去十年股价增长了 550%。关键事实包括其在数字广告领域的主导地位，数字广告占其收入的 75%，以及强大的财务状况，现金储备达到 1242 亿美元。Alphabet 的竞争优势在于其网络效应，尤其是谷歌搜索，全球市场份额高达 89%。该公司还在人工智能方面进行投资，以提升用户体验并保持市场领导地位

购买 Alphabet 股票前必须知道的 3 个关键事实

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）11 月 13 日披露，由于驱动逆变器故障可能导致车轮失去驱动力，特斯拉将召回部分 2024 年款 Cybertruck 汽车，共计 2431 辆。此次召回涉及 2023 年 11 月 6 日至 2024 年 7 月 30 日期间生产的部分 2024 款 Cybertruck 汽车，这些汽车的驱动逆变器中配备了或曾经配备了金属氧化物半导体场效应晶体管。NHTSA 表示，如果逆变器停止产生扭矩，驾驶员将失去使用加速踏板向车辆施加扭矩的能力，从而导致推进力丧失，这可能会增加碰撞的风险。从 12 月 9 日或之后不久开始，特斯拉将免费为客户更换召回的驱动逆变器，更换的驱动逆变器配备了功能正常的 MOSFET 组件。在此之前，特斯拉 Cybertruck 汽车今年已经有五次单独的召回行动。

今年第六次！特斯拉再次在美召回 2431 辆 Cybertruck

提醒：北京时间 21:30，将公布美国 10 月 CPI 数据。

马斯克对圆柱形电池（即 4680）的押注 “将会失败，永远不会成功”，“我们进行了一场非常激烈的辩论。他（马斯克）沉默了，因为他不知道如何制造电池。这是关于电化学的，而他擅长芯片、软件、硬件和机械。”

宁德曾毓群：马斯克不懂电池，“零碳” 电网将比电车电池业务大 “10 倍”

特斯拉股价在大选后飙升近 31%，市值增加近 2500 亿美元，引发华尔街关注。分析师警告股价可能面临 28% 的下行风险，因对特朗普政府电动汽车政策的看法分歧。尽管短期内涨幅过热，长期前景仍被看好。市场对特斯拉的定位存在争议，估值挑战持续。

特斯拉股价狂飙 31% 后现市场分歧 分析师预警 28% 下行风险

“史上最长双十一”，电商用了更多算力

周二，市场对美国股市过热的担忧导致美股三大指数齐跌，特斯拉股价大跌超 6%。"特朗普交易"的脆弱性显现，许多热门风险资产经历短期暴涨后大幅下跌，尤其是美股小盘股。比特币价格也从历史高位大幅下跌后小幅回升。投资者对"泡沫化"风险资产的乐观情绪引发担忧，尤其是在即将公布的 CPI 通胀数据前夕。

“泡沫风向标” 集体预警：“特朗普交易” 降温，市场回归理性

北京时间11月12日晚美股盘前，美国独立电商龙头$Shopify (SHOP.US) 公布了2024年3季度财报，概括来说，本季属于收入加速增长、利润率也明显提升的双优情况。不过更超预期的点实际在于对4Q的指引，详细要点如下：1、核心经营指标上，经营指标上，本季度Shopify生态促成的总销售额（GMV）$697亿，同比增长24%，较上季度增速提升约1.8pct...

一夜暴涨 20%，Shopify 牛在哪里?

亚马逊的自动驾驶部门 Zoox 已在旧金山 SoMa 社区测试其机器人出租车，并扩大到拉斯维加斯大道。测试阶段仅限 Zoox 员工乘坐，计划明年向公众开放。Zoox 的出租车与竞争对手不同，未采用传统手动控制。旧金山已有 Waymo 和 Cruise 的自动驾驶出租车，但 Cruise 的执照因监管暂停。特斯拉计划在 2027 年前推出 Cybercab。

亚马逊自动驾驶部门 Zoox 开始在旧金山测试机器人出租车

在 11 月 12 日的百度世界大会上，百度 CEO 李彦宏展示了通过无代码工具秒哒，降低智能体开发门槛的宏伟蓝图。他强调 AI 应用的落地是关键，期望借助大模型实现商业化，推动生产力提升，并寻找广告业务之外的稳定增长。李彦宏指出，过去 24 个月 AI 的准确性显著提升，尤其在 iRAG 技术的应用上，百度致力于提升图像生成的真实感，创造商业价值。

百度讲了个性感的故事

赛道 Hyper | 小米 MIX Flip 爆卖：已卖过加单量大半

Scott Bessent 表示，美国经济正处于一个不稳定的状态，高额的债务、不合理的货币政策以及通胀的持续高企都是潜在的风险。美联储的政策是造成当前经济困境的原因之一。