周大福上半年营收 394.1 亿港元，净利润 25.3 亿港元，计划回购最多 20 亿港元股份；新城发展控股更换核数师；知乎 2024Q3 财报营收 8.45 亿元，净亏损同比下降 96.8%；中国恒大股票继续停牌；安踏体育拟购回 10 亿欧元可换股债券并发行 15 亿欧元新债；北大资源预计中期亏损 12 亿至 15 亿元；湾区发展高速公路收入变化；世茂集团定于 2025 年 1 月 16 日召开聆讯；上海电气拟转让肃宁公司 100% 股权。

每日港股市场要闻速递（11 月 27 日 周三）

毫无征兆在 Truth Social 上发帖并引发市场剧烈波动，这是典型的 “特朗普风格”。交易员建议，接下来密切监控特朗普的帖子，可以先选好一个方向，然后 “在新闻发布后卖出波动性”。

特朗普第一枪对市场的意义：“推特治国” 回来了

有分析称哈塞特的加入表明，相比于激进的改革派，特朗普偏向于选择更多经验丰富的资深官员，来负责实施重要的经济议程。

“老臣” 哈塞特或回归白宫 资深经济人士更让特朗普放心？

英伟达以 257.38 亿美元成交额排名第一，股价上涨 0.66%，并推出音乐生成 AI 模型 Fugatto。特斯拉成交额 209.29 亿美元，股价下跌 0.11%，瑞银发布看空报告，警告投资者需谨慎。MicroStrategy 成交额 174.03 亿美元，股价下跌 12.33%，因比特币价格走低。苹果股价上涨 0.94%，成交额 106.38 亿美元。

美股成交额前 20：礼来涨 4% 美拟将减肥药纳入医疗补助；空头涌入比特币两倍做空 ETF，MSTR 跌逾 12%

公司三季度基建解决方案集团（ISG）营收增长 34% 至 113.7 亿美元，交付了 29 亿美元的 AI 服务器，分析师预估 28 亿美元，公司还表示当季客户已预订 36 亿美元的未来 AI 服务器订单，所有客户类型的订单量都在增长。公司 COO 表示，AI 是一个强劲的机会，而且没有放缓的迹象。戴尔当季 PC 业务承压。大摩分析师称，投资者对戴尔的财报业绩预期很高。

戴尔利润超预期，AI 业务乐观，但营收和指引不及预期，盘后跌 11%

比特币盘中跌破 9.1 万，MSTR 大跌 12%；营收低于预期的戴尔盘后跌 10%；礼来涨超 4%，美国拟将减肥药纳入医疗补助

早餐｜比特币跌穿 9.1 万美元，特朗普关税威胁汽车股大跌

期权交易员押注美国国债市场将在数周内出现深度抛售，预计 10 年期美债收益率将升至 4.75%。看跌基调主导利率期权市场，交易员为收益率再次飙升做好准备。未平仓合约显示，目标收益率在 4.45% 至 4.75% 之间，市场对特朗普政策的反应可能加剧通胀，推高收益率。未来几周的非农就业数据和美联储政策声明将是关键因素。

数周内将出现深度抛售？期权交易员押注 10Y 美债利率或升及 4.75%

英特尔的股票下跌了 3.3%，原因是该公司通过《芯片法案》获得的直接资金仅为 9 亿美元，低于预期的 15 亿美元。花旗分析师指出，业绩问题和建设延误是资金不足的原因，维持中性评级，并给出一年的目标价，暗示有 8.5% 的下行空间。虽然联邦资金可能支持英特尔的晶圆厂业务，但该公司需要证明其吸引高端芯片设计客户的能力，以实现股票增长

为什么英特尔股票今天下跌了

隔夜美股三大指数收涨，道指和标普 500 指数创盘中历史新高。道指涨 123.74 点，报 44860.31 点；纳指涨 119.46 点，报 19174.30 点；标普 500 指数涨 34.26 点，报 6021.63 点。MicroStrategy 股价跌 12.33%。欧股普遍下跌，亚太股市也出现下滑。比特币和以太坊价格均有所下跌。

隔夜美股 | 道指、标普 500 指数再创盘中历史新高 MicroStrategy 跌 12.33%

美联储 11 月会议纪要显示，官员们普遍支持在未来降息时采取谨慎态度，因美国经济稳健，通胀缓解进展缓慢。会议提到，若经济数据符合预期，通胀持续下降，逐步转向中性政策将合适。美联储已将基准利率下调至 4.5%-4.75%。一些官员认为，若通胀高企，可能暂停降息。对中性利率的不确定性促使官员们采取谨慎立场。整体就业市场表现稳健，失业率保持稳定。

美联储会议纪要放 “鹰”？普遍支持未来降息时采取谨慎态度

亚马逊的股票今天上涨了 2.7%，表现优于标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。这一上涨是由于 Redburn Atlantic 的乐观评级，该公司维持了买入评级并上调了一年期目标价，暗示潜在上涨约为 14%。分析师将这种乐观情绪归因于亚马逊在市场上的强劲地位，特别是在通过 AWS 提供的人工智能和云服务方面，这预计将推动长期的收入和利润率增长。人工智能的进步也可能改变亚马逊的电子商务运营，潜在地降低成本并提升利润

为什么亚马逊股票今天上涨

周二（11 月 26 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率上涨 2.72 个基点，报 4.3004%，日内交投于 4.2712%-4.3218% 区间。两年期美债收益率则下跌 1.45 个基点，报 4.2540%，日内交投于 4.2932%-4.2354% 区间。美联储会议纪要显示成员们支持渐进式降息。

美债收益率普遍微幅上涨，会议纪要显示美联储成员们支持渐进式降息

因中性利率不确定而认为适合循序渐进降息的决策者由 “一些” 变为 “多名”；几乎所有决策者认为，就业和通胀的风险依然大体均衡，一些人认为经济活动和劳动力市场下行风险已减少，多人认为 9 月会议以来劳动力市场过渡降温的风险已下降；一些人认为应考虑 ON RRR 利率调整为联邦基金利率下限。“新美联储通讯社”：纪要暗示，若通胀进展停滞，会更谨慎降息；联储官员讨论了 “未来一次会议” 将 ON RRP 利率技术性下调 5 个基点。

特朗普当选后风向变了：美联储纪要称多人支持 “渐进” 降息，官员提出暂停行动可能

周二，高盛称，美国当选总统特朗普提出的对加拿大和墨西哥商品征收 25% 关税的提议，虽然预计每年将带来近 3000 亿美元收入，但会加剧通胀，导致美国核心 PCE 通胀上升 0.9%。目前特朗普的关税提议是否实施仍不确定，有顾问认为这可能是特朗普的谈判策略，而非最终政策。

高盛警告：特朗普的关税提案将推动美国核心 PCE 通胀上涨 0.9%

加元盘中跌超 1%，创四年半来新低；墨西哥比索创两年多新低；澳元创三个多月新低。欧亚股指普跌，墨西哥 ETF 盘中跌超 3%；欧股汽车板块跌 1.7%，Stellantis 跌近 5%；美股通用汽车一度跌 8.8%，创两年多最大跌幅；光伏股大跌，Array 盘中跌超 5%。

特朗普关税威胁的市场答案，汽车股哀嚎，加元四年新低，墨西哥比索跳水

尽管安进公司的 MariTide 减肥药疗效符合预期，但由于副作用较高且未超过礼来公司的 Zepbound，且试验结果低于华尔街高预期，导致安进股价周二一度大跌超 12.3%，远逊于同期受益于拜登政策上涨的礼来和诺和诺德。MariTide 在一年试验中帮助非糖尿病患者最多减重 20%，与礼来 Zepbound 的最高剂量效果相当。但副作用较大，约 11% 的患者因副作用退出试验，高于礼来的 7%。

安进减肥药减重 20% 的效果亮眼，但副作用较高，股价一度大跌 12.3%！

转让超 15 亿元！这家 “背景特殊” 的券商即将 “变身”

北京时间2024年12月26日美股盘前，$华住集团-S(01179.HK) $华住酒店(HTHT.US) 发布了2024年3季度财报，整体来看在行业景气度下行，和公司投入上行的错配下，利润不再增长是最大的问题，具体来看：1、底层经营数据指向的是国内酒旅景气度的明显下滑，三季度华住国内酒店平均单间收入为256元/夜，同比下降8.2%，跌幅较上季的-2.4%明显放大...

华住逆势 “孤勇者”，蹲下是不是就真能起跳？

美国新屋销售 10 月环比大跌，创 2013 年 7 月以来最大环比跌幅。飓风海伦和米尔顿袭击了美国东南部部分地区，导致美国最大房地产区的销售延迟。同日 S&P/CS 数据显示，美国西海岸城市的房价增长正在快速放缓，9 月西雅图、圣地亚哥、洛杉矶、旧金山和波特兰的房价环比均出现下降。

美国楼市先行指标新屋销售 10 月环比大跌超 17%，20 城房价 9 月涨幅放缓

沃伦·巴菲特显著减少了他在苹果公司的股份，在 2024 年期间不断出售股票，同时保持对美国运通（AXP）的长期投资，该投资始于 1991 年。美国运通目前是伯克希尔哈撒韦投资组合中的第二大持仓，拥有强大的品牌和持久的商业模式。自巴菲特首次投资以来，该股票的回报超过了 10,000%。尽管市盈率为 22，但预计美国运通的收益将增长 15%，使其成为长期投资者的潜在买入对象

这是沃伦·巴菲特最喜欢的股票吗？（提示：不是 Apple）

纳斯达克金龙中国指数下跌近 1%。热门中概股中，金山云跌幅超过 11%，蔚来下跌 5%，阿特斯太阳能跌 4.2%，晶科能源跌 3.2%，小鹏跌 2.1%，理想跌 1.7%。京东、百度和名创优品的跌幅均在 2.5% 以内，而满帮则上涨 4.5%。

亿万富翁肯·格里芬的 Citadel Advisors 将其在咨询公司埃森哲的股份增加了 291%，收购了 787,000 股。这一举措与埃森哲与英伟达的合作相一致，双方成立了英伟达商业集团，以培训 30,000 名专业人士使用英伟达的人工智能平台。埃森哲正在经历从探索性人工智能项目向更大规模实施的转变，表明其服务的需求正在增长。尽管与软件即服务（SaaS）股票相比，埃森哲的增长速度并不那么高，但在人工智能领域，埃森哲仍然是一个引人注目的投资机会，尤其是在与生成式人工智能项目相关的重大订单方面

亿万富翁 Ken Griffin 将 Citadel 在这家 Nvidia 合作伙伴的持仓增加了 291%

1、美联储官员们对 FOMC 利率路径的讨论。2、美联储官员们对美国当选总统特朗普潜在政策影响的讨论。3、美联储对通胀和就业市场的讨论。

美联储会议纪要关注点

通过分析 54 篇美联储讲话，汇丰发现，对于分析与货币政策高度相关的讲话，AI 工具与人类专家的结论在大多数情况下接近；然而，在处理相关性较低的讲话时，AI 可能会生成不准确甚至虚构的内容。AI 有潜力提高生产力，但目前尚不足以完全取代人类分析师。

汇丰重磅报告：AI 能追踪美联储吗？

瑞银表示，“汽车业务市值占比跌破平均水平” 这一现象在过去四年中仅发生过两次，分别给特斯拉股价带来了超过 30% 和 70% 的回调。并且，当前特斯拉的预期市盈率已达 100 倍，远超过去两年平均水平，投资者要想继续增持该股，需要抱有极大信念感。

瑞银给特斯拉 “泼冷水”：核心汽车业务只占市值 12%，剩下 1 万亿市值都是 “星辰大海”

富国银行的资产上限要求可能在 2025 年取消，受此消息影响，该股在美股盘前上涨近 3%。该银行正处于通过监管测试的最后阶段，以解除 1.95 万亿美元的资产限制。美联储于 2018 年对其施加限制，因其在 2016 年涉及虚假账户丑闻。尽管富国银行已采取措施改善治理和风险管理，但美国参议员沃伦表示，在解决风险管理和合规问题之前，不能取消资产上限。

传富国银行资产上限要求有望于明年解除

据报道，拜登政府计划将减肥药物纳入现有医保，将购买减肥药的自付比例削减至 5%，热门减肥药 Wegovy 和 Zepbound 也位列药品名单。消息发布后，诺和诺德美股盘前涨超 2%，礼来涨超 1%。

减肥药美股盘前跳涨，报道：美国政府提议将减肥药纳入医疗保险和医疗补助

大摩认为，特朗普的移民和关税政策，将导致美国经济在明年面临增长放缓和通胀顽固的双重挑战：GDP 增速放缓至 1.9%，核心 PCE 通胀保持在 2.5% 的高位。美联储对利率路径保持谨慎，预计在明年二季度开始暂停降息。

大摩展望 2025 年美国经济：“高通胀、慢增长” 时代来临，降息进入 “慢车道”

10 月日本服务业通胀维持在 3% 左右，进一步支持日本央行加息的前景。服务业生产者价格指数同比上涨 2.9%，高于 9 月的 2.8%。分析人士预计日本经济将继续温和复苏，助力通胀率接近央行 2% 的目标。日本央行可能在 12 月的政策会议上考虑加息，尽管特朗普政策的不确定性仍然存在。首相石破茂表示将推动公司在明年加薪。

日本 10 月服务通胀维稳 央行加息前景再获强化

天风证券发布研报指出，美股 AI 应用公司财报超预期，OpenAI 计划推出 AI Agent 产品，智谱 AI 发布自主智能体 AutoGLM，AI 应用竞争加剧。建议关注相关产业链公司，包括 AI+ 玩具的实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐等，以及 AI+ 营销的易点天下、AI+ 电商的值得买等。近期传媒指数下跌，游戏、影视、广告等板块表现不佳。

天风证券：美股 AI 应用端公司业绩超预期 关注 A 股传媒应用端进展

这家百年制药企业凭借其在肥胖症治疗领域的突破性成果，吸引着全球投资者的目光。

诺和盈®前三季度同比大增 76%，减重正成为诺和诺德的增长引擎

港股复盘讨论了墨西哥在美国汽车供应链中的关键角色，涉及多家汽车零部件企业的收入来源及出口情况。耐世特、敏实和信邦控股等公司在墨西哥设有产能，尽管直接出口至美国的比例不高，但墨西哥的收入占比显著。家电行业同样面临挑战，海信和海尔智家在美洲市场的表现各有不同。整体来看，企业在墨西哥的布局虽小，但在不确定的环境中利润受到影响，未来关税问题将持续成为焦点。

港股复盘：绕不开的话题

苹果的股票历史上提供了显著的回报，在过去二十年中增长了 20,000%。今天投资 10,000 美元未来可能会使你成为百万富翁。该公司拥有强大的品牌忠诚度、稳健的生态系统和令人印象深刻的财务指标，包括 46.2% 的毛利率和 1,000 亿美元的自由现金流。然而，目前 37.9 的市盈率和温和的收入增长预测可能限制了将 10,000 美元投资转变为百万的潜力

投资 1000 美元在苹果公司能让你成为百万富翁吗？

德银策略师 Bankim Chadha 预计，美国经济的稳定增长势头将持续到 2025 年，每股收益将继续保持在低两位数增长率。

华尔街最乐观的美股预测：明年底标普 500 站上 7000 点！

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 11 月 25 日斥资 3997.33 万美元回购股份 376.25 万股，每股回购价格为 10.48-10.73 美元。

阿里巴巴-W11 月 25 日斥资 3997.33 万美元回购 376.25 万股

亿万富翁以色列·英格兰德（Israel Englander）已出售米伦尼姆管理公司（Millennium Management）在英伟达（Nvidia）中的 70% 股份，将其持股减少至 1115 万股。这一决定是在对英伟达毛利率下降和人工智能领域竞争加剧的担忧中做出的。同时，英格兰德正在大举投资沃尔格林联合博姿（Walgreens Boots Alliance），这是一只近 12% 股息收益率的医疗保健股票，表明他在潜在的人工智能股票波动中正向更稳定的投资方向转变

亿万富翁以色列·英格兰德出售了千禧基金在英伟达的 70% 股份，并正在大量买入一个收益率接近 12% 的高分红股票

施罗德投资近期发布了 2025 年十大投资展望，重点看好美股、新兴市场股票、欧洲政府债券及黄金等资产。施罗德认为美国经济前景乐观，消费者信心回升，预计美联储将进入减息周期。尽管欧洲经济放缓，但新兴市场和亚洲经济增长强劲，提供了投资机会。施罗德对原油持悲观态度。

施罗德投资 2025 年十大投资展望 看好美元及美股

美股盘前，英特尔、台积电均跌超 1%，热门中概股涨跌不一，京东涨超 1%，蔚来跌近 2%，小鹏汽车跌超 1%。

一位政府消息人士称，周二，日本公平贸易委员会以涉嫌违反《反垄断法》为由，对亚马逊日本子公司进行了现场调查。消息人士称，亚马逊子公司涉嫌不当地敦促卖家在其电子商务网站上降低价格，以换取他们的产品在该网站上的有利位置。消息人士表示：“有人怀疑亚马逊日本子公司正以一种不合理的方式迫使卖家降价。” 亚马逊日本子公司没有立即回复询问有关此次突击搜查的电子邮件。上周有报道称，随着欧洲反垄断监管机构根据具有里程碑意义的规则提起诉讼，亚马逊明年可能会面临欧盟的调查，调查其是否在其在线市场上支持自有品牌产品。日本监管机构此前于 2018 年 3 月突击搜查了亚马逊日本子公司，原因是该公司涉嫌要求供应商承担在该网站上打折销售产品所产生的部分成本。当局于当年 9 月接受了亚马逊日本子公司改善商业行为的计划。

传亚马逊因涉嫌强迫卖家降价遭日本突击调查

高盛指出，100 基点的降息预计将在未来一年半内促进 GDP 增长约 0.05%-0.1%，并且减少了脆弱家庭和企业违约或倒闭的风险。

美联储年内降息 75 基点，给美国经济带来了什么影响？

“谷子经济” 依赖游戏、动漫等 IP 变现，产业链重在拼 IP、拼渠道，拿到的 IP 越多越好、经销渠道规模越大，核心竞争力就越强。机构预计，2023-2029 年二次元产业规模将从 2219 亿元增长至 5900 亿元，复合增速达 18%，加速 “谷子经济” 发展。

泡泡玛特 “珠玉在前”，“谷子经济” 在市场火了

海豚君重点关注：🐬 宏观/行业1、特朗普宣布将对中国商品额外征收10%的关税，对进口自墨西哥和加拿大的商品征收25%关税，美元指数短线快速拉升之后小幅回落。加征关税是特朗普当初竞选总统的核心主张之一，这次10%的数据落地甚至比预期更缓和，并没有引起市场过大的起伏波动。🐬 个股1、$台积电(TSM.US) 台积电高雄2纳米新厂今天将举行设备进机典礼，比预期时间早了半年多...

特朗普关税大棒来了！台积电高雄 2 纳米新厂今天进机｜今日重要消息回顾

谷歌提议对其在欧洲的搜索结果进行调整，以应对监管压力和竞争对手的投诉。此前，Alphabet 的调整导致一些小型竞争对手网站流量下降，欧盟反垄断机构考虑对其提起诉讼。根据《数字市场法案》，谷歌被禁止偏袒自家产品。新提案包括引入新的广告单元和格式，以便用户在比较网站和供应商之间选择，同时计划删除显示酒店位置的地图。谷歌表示，调整旨在平衡各方需求。

为应对监管 谷歌提议对欧洲搜索结果进行新调整

港股收盘情况：恒指上涨 0.04%，科指下跌 0.31%。百度涨幅超过 4%，阿里健康和百威亚太均上涨超过 2%。蔚来汽车下跌超过 5.5%，小米集团下跌超过 4%。

香港万得通讯社报道，近日，美联储卡什卡利表示在 12 月降息是合理的考虑。据 CME“美联储观察” 11 月 26 日数据，美联储到 12 月维持当前利率不变的概率为 44.1%，累计降息 25 个基点的概率为 55.9%。卡什卡利是明尼阿波利斯联储主席兼首席执行官。降息预期走弱 11 月 12 日至 20 日的一项调查显示，近 90% 的经济学家预计美联储 12 月份将降息 25 个基点，但也有 12 位经济学家预计利率保持不变，且市场定价显示 12 月份降息的可能性现已不足 60%。尽管通胀下降的进展有所放缓，但卡什卡利对通胀继续缓慢下降仍有一定信心，并且目前劳动力市场依然强劲。在通胀逐渐接近美联储 2% 的目标，同时劳动力市场保持稳定的背景下，适度降息有助于进一步巩固经济增长的态势，同时也不会引发明显的通胀反弹风险。卡什卡利认为政策对经济的限制可能不像之前认为的那么严格，这意味着有一定的空间可以通过降息来进一步刺激经济，同时又不会导致经济过热或通胀失控。影响 12 月降息决策的不确定因素近期经济数据显示出一定的韧性，如消费市场等领域表现相对稳定，这使得市场对降息的必要性和紧迫性产生了一定的质疑，导致市场对未来降息幅度的预期减弱。

美联储是否 12 月降息，仍处于摇摆之间

特斯拉可能面临被排除在加州新电动汽车税收抵免之外的风险。加州州长加文·纽森表示，如果特朗普当选并取消联邦电动汽车税收抵免，特斯拉的电动汽车将不符合新提议的州税收抵免。纽森提议创建新的州清洁汽车退税计划，但加州面临 20 亿美元预算赤字，具体计划和费用尚不明确。特斯拉 CEO 马斯克对此表示不满。

特斯拉在老家面临 “背刺” 或将被排除在加州新电动汽车税收抵免之外

Bernstein 发布研报称，PC 和服务器市场出货量趋于正常化，第三季度出货量环比增长 7%，但同比下降约 2%。分析师 Stacy Rasgon 给予英特尔和 AMD“与大市持平” 评级，目标价分别为 25 美元和 150 美元。AMD 在笔记本和台式机市场份额均有所上升，分别达到 19.2% 和 28.7%。Rasgon 指出，英特尔在第三季度未公布太多激励措施，显示出其渠道库存恢复正常的努力。

PC 和服务器出货量趋于正常化 Bernstein 维持英特尔、AMD“与大市持平” 评级

巴克莱银行发布报告称，美国对谷歌的反垄断诉讼对微软的影响不大，给予微软 “增持” 评级，目标价 475 美元。分析师指出，必应在微软总营收中占比小，投资者对调查的影响认识不足。若谷歌被迫调整与合作伙伴的协议，必应可能获得市场份额，但短期内变化微小，影响预计到 2027 年才会显现。

巴克莱：谷歌搜索垄断案对微软影响不大

除非苹果设计师能解决如何安装实体 SIM 卡托架的问题，否则新款 iPhone 可能很难在中国地区销售。