摩根大通分析师将欧央行下月降息 50 个基点的可能性从 10% 提高到 20%，认为近期经济数据大幅下滑、通胀放缓以及贸易形势不确定等因素，使得大幅降息变得有可能。

经济实在太差，摩根大通认为欧央行 12 月需降息 50 基点

科技公司想要自己掌控关键的通信线路，而不是依赖于传统电信运营商。

Meta 计划打造一条横跨全球的海底光缆，总投资额超 100 亿美元

美联储下周将发布一系列就业市场数据，这将影响其降息决策。预计 11 月非农就业将反弹至 190,000 人，失业率可能小幅上升至 4.2%。尽管裁员较少，但招聘活动降至 2014 年以来最低水平。通胀压力依然存在，10 月个人消费支出 (PCE) 指数环比上涨 0.2%。

重磅数据来袭！美联储有望继续降息但速度放缓

美股周五收高，道指、标普 500 指数创历史新高，特斯拉本月涨超 38%。道指涨 188.59 点，报 44910.65 点；纳指涨 157.69 点，报 19218.17 点；标普 500 指数涨 33.64 点，报 6032.38 点。全球股市表现强劲，11 月份道指、标普 500 和纳指分别累计上涨 7.54%、5.73% 和 6.26%。

隔夜美股 | 道指、标普续创新高 特斯拉本月累涨超 38%

英伟达已取代英特尔成为道琼斯工业平均指数的一部分，这引发了人们对其估值的质疑，因为自去年以来其股价上涨了 910%。尽管英伟达在人工智能领域仍然处于领先地位，并且显示出强劲的盈利增长，但分析师预测增长将放缓。投资于道琼斯 ETF，如 SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托，提供了一种更为多元化的投资方式，其市盈率更低，收益率也优于英伟达。投资者必须权衡英伟达的潜力与道琼斯成分股的稳定性和收入

现在更值得买入的是英伟达还是道琼斯工业平均指数中的其他 29 只股票？

媒体发现，支持特朗普的选民对经济前景乐观，哈里斯的支持者更为悲观。行为金融学专家称，共和党人的支出可能受到他们的乐观情绪影响，民主党人的情绪则可能抑制他们的支出。

特朗普当选能提振零售？“黑色星期五” 的考验来了

英伟达报告了 2023 财年第三季度创纪录的季度收入 31 亿美元，同比增长 94%，超出预期和估算。尽管业绩强劲，但由于对第四季度预计 70% 的收入增长和毛利率下降的担忧，股价在财报发布后下跌。然而，英伟达的首席财务官表示，毛利率压力是暂时的，因为公司正在加大新款 Blackwell AI 芯片的生产以满足高需求。分析师对英伟达到 2025 年的增长轨迹持乐观态度，2026 财年的收入预估也在上升

英伟达的重磅业绩能否推动股价进一步上涨？

亚马逊的股票自 1997 年首次公开募股以来，价值显著增加，多次股票拆分提升了股东财富。最初定价为 18 美元，IPO 时购买的一股现在相当于 240 股，今天的价值约为 28,000 美元。尽管该股票面临挑战，但对像亚马逊这样可靠公司的长期投资可以带来可观的回报，尽管目前的增长相比早期的爆炸性增长更加稳定

如果你在亚马逊 IPO 时买了一股，现在你会拥有多少股

在 12 月货币政策会议前的访谈中，植田和男称，随着日本通胀和经济朝着央行的预测趋势发展，加息 “已临近”；日元随着通胀升破 2% 的进一步贬值可能引发央行采取反制措施。日元兑美元周五创一个多月新高。

为 12 月行动添把火，日本央行行长称工资趋势是加息关键，日元盘中涨超 1%

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.5%，11 月份累跌约 3.5%。热门中概股房多多初步收涨 8.3%，极氪涨 4.1%，蔚来涨 2.4%，B 站、网易、小鹏至多涨 1.6%，新东方则跌 2.1%，拼多多跌 2.3%。

法国兴业银行预测，到 2025 年底，10 年期美债收益率将升至 4.5%，而 2 年期美债收益率将降至 3.5%。美联储降息将降低短期利率，但刺激经济和增加财政赤字将推高长期国债需求，导致长期收益率上升。此外，特朗普的关税计划可能提高通胀预期，政府为应对财政赤字预计将增加国债发行量，进一步推高收益率。

法国兴业银行：美联储将继续降息导致短期利率下降，关税和财政赤字推高长期利率

美团：增长能继续强劲吗？

中概股表现波动，纳斯达克金龙中国指数一度跌超 0.26% 后回升。拼多多跌超 2%，百度跌 1.3%，而极氪和 B 站分别上涨约 1.5% 和 1.7%。在 ETF 方面，YINN 跌约 2.8%，KWEB 跌 0.44%，CQQQ 上涨 0.35%。

中概指数跌超 0.2%，拼多多跌超 2%，B 站和极氪则涨约 2%，YINN 跌约 2.8%，CQQQ 涨超 0.3%

手机行业正进入低创新高利润时期，企业减少内卷，放慢功能迭代速度，提升产品价格，改善利润率。手机均价自 2019 年至 2024 年持续上涨，涨幅超过 26%。在通缩环境下，手机价格表现优异，显示出该行业的投资价值。

手机行业进入低创新高利润时期

每日美股市场要闻速递：阿斯麦的 AZD5462 新药获得临床试验许可，阿斯利康的 DS8201 药物入医保目录，贝莱德接近收购 HPS Investment Partners，亚马逊开发 AI 视频模型，微软遭 FTC 反垄断调查，淡水河谷宣布股息，Salesforce 网络销售增长，名创优品前三季度收入增长，哔哩哔哩因淘宝直播涨 2%，谷歌在加拿大发生反竞争诉讼，印度通知大众逃税。

每日美股市场要闻速递（11 月 29 日 周五）

<p>11月 29日港股盘后，<span class="security-tag" type="security-tag" counter_id="ST/HK/3690" name="美团-W" trend="">$美团-W(03690.HK)</span> 发布了 2024 年三季度财报，在众多泛消费同行的业绩依旧是“雷声滚滚”的情况下，美团本季度收入&amp;利润双双明显beat的表现，仍可谓出彩，具体来看：1、到家业务的核心指标--即配总单量本季约71亿单，同比增长14.5%，增速和上季大体持平略增、符合公司先前的指引，并不算出彩。结合近阶段闪购和外卖单量增速约3:1的关系...</p>

美团：最 “笨重” 的中概，终究笑到了最后?

通缩担忧消散，12 月降息 50 基点的预期降温。欧央行高官表示，本次通胀数据表现相当不错，12 月会议 “最有可能的结果” 是降息 25 个基点。

欧元区 11 月调和 CPI 同比升至 2.3%，重回央行目标上方，12 月降息 25 基点 “板上钉钉”？

英伟达的市值在今年激增了 186.6%，使其成为全球最有价值的公司，但在道琼斯工业平均指数（DJIA）中仅占 2.1% 的权重，排名 30 个成分股中的第 21 位。这一差异源于道琼斯的价格加权结构，与标准普尔 500 和纳斯达克 100 的市值加权形成对比。尽管在其他指数中是主要成分，英伟达在拆股后的较低股价限制了其在道琼斯中的影响力。标准普尔道琼斯指数委员会一直在增加更多科技公司，以反映该行业日益增长的市场影响力

为什么英伟达在道琼斯指数中的占比比在标普 500 指数或纳斯达克 100 指数中的占比要小？

黑色星期五购物季开始，预计美国购物人数将创历史新高，达到 1.834 亿人。受益于利率放松、通胀放缓和强烈节日情绪，消费者支出预计将同比增长 2.5% 至 3.5%，达到 9795 亿至 9890 亿美元。零售商将雇佣 40 万至 50 万名季节性工人。美股零售板块表现强劲，标普 500 非必需消费品年初至今上涨 25%。

黑色星期五购物季拉开帷幕，零售板块成为焦点

银行股有望受益于预计的联邦储备利率下调和有利的监管环境。由于其高盈利能力，Capital One Financial 成为一个强劲的投资选择，其净利差超过 7%。该公司正在收购发现金融，这可能会增强其信用卡业务并创造成本节约。以 1.16 倍的账面价值估值，Capital One 的估值低于美国银行和摩根大通等同行。政治环境也可能有利于银行，可能导致强劲的增长环境

目前最值得投资 500 美元的银行股票

美国股市在 2024 年意外延续牛市，标普 500 和纳斯达克 100 指数均上涨超过 20%。华尔街分析师未能预见这一强劲涨势，尽管去年对经济硬着陆和美联储降息的担忧依然存在。2023 年美股在 AI 热潮的推动下实现了史诗级反弹，2024 年更是未出现超过 10% 的回调，市场情绪乐观，打破了华尔街的悲观预期。

美股再迎 “丰收之年”，连续两年打脸华尔街精英！ 这一次，他们争相涌入看涨阵营

理想向 BBA 发起总攻

沃伦·巴菲特在 2024 年出售了伯克希尔哈撒韦在苹果和美国银行的重大股份，总金额达到数十亿美元。尽管他将在苹果的持股从 9.056 亿股减少至 3 亿股，但这仍然是伯克希尔投资组合中最大的股票头寸。巴菲特的出售受到公司税率潜在变化和这些股票被认为高估的影响。他并没有进行新的股票投资，而是专注于短期国债，强调安全性和流动性

沃伦·巴菲特正在出售苹果和美国银行的股票，并转而投入这种高收益投资

欧元区 11 月通胀加速至 2.3%，高于前月的 2.0% 和欧洲央行 2% 的目标，增加了下个月更谨慎降息的理由。尽管服务价格略有放缓，但商品通胀上升，整体通胀仍在高位。政策制定者面临是否在 12 月 12 日降息 25 个基点或 50 个基点的选择，鹰派人士警告需谨慎对待降息。

欧元区 11 月通胀如期加速 谨慎降息再添新理由

受美国贸易关税影响，欧元可能创下自 2022 年以来最差月度表现，11 月兑美元下跌约 3%。投资者担忧关税将重创欧洲经济，导致降息预期上升。德国和法国经济增长停滞，加剧了市场对欧元的抛售。尽管近期有缓解迹象，但经济困境的加深可能使投资者面临更多损失。

经济增长前景恶化 欧元势将创一年多来最差月度表现

特斯拉和谷歌的 Waymo 在自动驾驶汽车竞赛中处于领先地位，但华尔街分析师预测在未来一年内只有谷歌的股票会上涨。特斯拉的股票预计将从当前价格下跌 24%，而谷歌的股票预计将上涨 24%。特斯拉的战略侧重于对其车辆进行软件更新，而 Waymo 则受益于谷歌的资源。尽管特斯拉对机器人出租车的雄心勃勃的计划，分析师对其时间表和高估值仍持怀疑态度，而 Waymo 正在多个市场扩展其打车服务

特斯拉股票与谷歌股票：华尔街认为只有一个会从此走高

英伟达的股票预计将在 2025 年飙升，主要受到对其下一代 Blackwell 处理器强劲需求的推动。自 2023 年初以来，该公司的市值和收入都出现了显著增长，收入增长了 480%，净收入激增了 1,270%。首席执行官黄仁勋强调了对以人工智能为中心的芯片的强劲需求，预计这种需求将在几个季度内超过供应。分析师预测，Blackwell 处理器的销售可能会使英伟达的数据中心部门实现至少 50% 的增长，这可能导致 2025 年股价上涨 70%

预测：英伟达股票将在 2025 年大涨。以下是原因

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 11 月 29 日该公司斥资 7 亿港元回购 176 万股，回购价格为每股 395.0-402.4 港元。

腾讯控股 11 月 29 日斥资 7 亿港元回购 176 万股

名创优品美股盘前涨超 4%，前三季度收入 122.8 亿元，同比增长 22.8%。

央行：为维护银行体系流动性合理充裕，2024 年 11 月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了 8000 亿元买断式逆回购操作；为加大货币政策逆周期调节力度，维护银行体系流动性合理充裕，2024 年 11 月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为 2000 亿元。

美团-W 发布 2024 年第三季度业绩，收入 935.77 亿元，同比增长 22.4%；溢利 128.65 亿元，同比增长 258%。即时配送业务订单量同比增长 14.5%。美团闪购用户数及交易频次均实现双位数的同比增长，推动即时零售快速发展。集团将继续与生态合作伙伴深入产业链，探索高效解决方案，推动餐饮外卖行业的高质量发展。

美团-W 发布第三季度业绩 实现收入 935.77 亿元 同比增加 22.4% 美团闪购用户数及交易频次均实现双位数的同比增长

摩根大通纳斯达克股票溢价收益 ETF（JEPQ）为零售投资者提供了一种独特的高收益策略，年化收益率为 9.6%，并且能够接触到像英伟达这样的领先科技公司。与典型的高收益 ETF 不同，JEPQ 主要投资于纳斯达克 100 指数股票和出售看涨期权的股权挂钩票据（ELNs），从而实现收入生成，而不单单依赖于高股息股票。这一策略在提供科技股票潜在上涨空间的同时，限制了下行风险，使其成为多元化高收益投资的一个引人注目的选择

想拥有英伟达股票并获得 9.6% 的股息收益率？以下是方法

国盛证券发布研报指出，2025 年油价波动可能性增大，石化板块有望迎来战略级配置机遇。尽管油价在中期内可能受到衰退预期的压制，但在油价上行阶段，石化板块表现优异。美联储降息周期的开启可能影响油价走势，预计 2024-2026 年全球原油需求增量将受到经济增长和新能源渗透的影响。

国盛证券：2025 油价波动的可能性增大 石化板块有望迎来战略级配置机遇

媒体广泛质疑 AI 遭遇技术升级及训练数据枯竭等困境，但 Sam Altman 等科技大佬坚称，根本没有瓶颈！多家 AI 头部公司依然对行业前景感到乐观，并认为通过开发新型数据源、增加模型推理能力以及应用合成数据等方法，AI 将继续进步。

AI 进步放缓、遭遇瓶颈？OpenAI 等头部公司：不存在！

受利润率收紧和宏观经济挑战影响，全球银行的外汇及利率交易收入预计将创疫情以来最低水平。数据显示，250 多家机构预计从利率交易中获得 320 亿美元收入，同比下降 17%；从货币交易中获得 167 亿美元收入，同比下降 9%。市场对央行降息的信心下降，且宏观交易收入因竞争加剧和电子交易进步受到打击。预计 2025 年利率交易收入将降至 309 亿美元，外汇交易员收入在 2025 年和 2026 年分别达到 172 亿美元和 176 亿美元。

利润率收紧 + 宏观经济挑战 外汇及利率交易收入或创疫情以来最低水平

中信建投发布研报预计，2025 年钢价将以震荡为主，受益于严格的产量控制和市场需求提升。美联储降息及中国财政政策将推动需求，但特朗普政府的重新上台可能影响机电产品出口，进而冲击钢材间接出口。此外，全球铁矿石产能增加可能削弱成本支撑。总体来看，钢价在当前基础上有支撑，供给方面将强化产量控制。

中信建投：2025 年钢价整体仍以震荡为主 强化产量控制下的供需新秩序

美国现货比特币 ETF 即将迎来创纪录的月度净流入，因特朗普对加密货币的支持，比特币价格历史性地达到 99588 美元。彭博数据显示，贝莱德和富达投资等 ETF 已吸引 62 亿美元资金。比特币今年上涨超过一倍，表现优于全球股票和黄金。特朗普预计将任命支持数字资产的 SEC 负责人，可能为其他代币的 ETF 铺平道路。比特币和以太坊近期大幅上涨。

美国现货比特币 ETF 月度流入有望创纪录！

安联投资预测美联储将在 12 月到明年降息 125 个基点，短期利率将逐步下跌。尽管降息可能导致整体债息下跌，但短期高收益债息率仍高达 7%。预计明年短期高收益债息在 6% 至 7% 之间，且即使经济衰退，违约率也不会大幅上升。短存续期高收益债券将为投资者提供吸引力收益率。

安联投资：预测美联储 12 月到明年降息 125 个基点

业内推理大模型兴起，为小型 AI 开发商提供赶超机会，而且推理模型的开发成本低于传统大模型，后进者在构建大模型时可借鉴 OpenAI 等的研究论文和数据。

开源且能力比肩 o1！阿里、幻方相继发布重磅新品，推理大模型直逼 OpenAI

理想汽车午前涨近 5%，截至发稿，涨 4.5%，报 91.7 港元，成交额 4.67 亿港元。消息面上，理想汽车宣布年底限时零息政策。凡自 11 月 29 日至 12 月 31 日期间，购买理想 L 系列和理想 MEGA 的用户，可享受最低首付金额三年零息金融方案。值得注意的是，11 月 25 日，特斯拉宣布，Model Y 限时交付尾款立减 1 万元，同时可叠加 5 年 0 息金融方案。信达证券研报表示，2023 年汽车行业开启大规模价格战，2024 年价格战仍在延续，但合资品牌在产品、渠道、营销等方面已加速式微，市场份额或进一步向龙头自主及新势力集中。展望 2024-2026 年，预计汽车行业淘汰赛将加速，车企将在规模、成本和技术间进行决战，合资品牌份额或将从目前的 40% 以下降低至 20% 以下，其释放出的 20% 份额对应将是自主品牌的成长空间。

理解市场 | 理想汽车午前涨近 5% 公司推出限时零息购车政策 机构预计汽车行业淘汰赛将加速

保险业新准则 “深水渡河”：同期百亿利润差值如何产生

隔夜美股感恩节假期休市，日本股市曾挫逾 300 点，港股昨日期指结算日吐 236 点后，今早小幅低开。恒指低开 20 点报 19346 点，随后震荡波动，好淡争持，午盘前在内地股市带动下突然大幅拉升，一度涨超 270 点报 19636 点，重上十日线。截至收盘，恒指早盘收涨 1.33%，科指早盘收涨 2.65%，恒指大市成交额 726.7 亿港元。盘面上，化妆品、半导体、消费电子股走强，中资券商股放量拉升，内房股触底反弹，出版及影视股再度走强；民办高教股走低，航空股回吐。个股方面，海底捞、中芯国际均涨超 6.5%，信义光能、龙湖集团、商汤、华虹半导体、众安在线均涨超 5%，新高教集团跌近 46%。

港股午评：恒指收涨 1.33% 中资券商股放量拉升

亚马逊员工计划在 “黑色星期五” 和 “网络星期一” 期间举行罢工，涉及 20 多个国家，包括美国、英国、法国等。罢工旨在抗议亚马逊侵犯劳工权利和环境问题，工会强调工人团结的重要性。分析人士担忧罢工可能导致货物配送延迟，影响销售。亚马逊回应称，组织者散布虚假信息，并表示公司提供丰厚薪酬和福利。

一记重拳！20 多国亚马逊工人将在"黑五"购物节期间举行罢工

美团三季度财报公布在即，国海证券和交银国际均看其业绩增长，预计其餐饮外卖、闪购、到店酒旅等核心业务将持续增长，新业务亏损将收窄，在即时零售及配送行业将保持领先地位。

美团财报前瞻：分析师普遍预期三季度收入将同比增加 20% 以上

快手叫停 “仅退款”

海通证券荀玉根团队认为，在考虑分红的情况下中国股市收益率较高，全 A 的年化收益率在 6%-10% 左右。但短期来看股市波动较大，若投资者长期投资则有望享受复利效应。

股市应该每年赚多少？

在比亚迪传出要某家供应商降价 10% 后，日前，网络传出上汽大通邀请供应商参与成本控制项目，目标降本 10%。在多家车企要求供应商降低价格的背景下，特斯拉发声了。11 月 28 日，特斯拉公司副总裁陶琳在微博发文称，对供应商付款周期已缩至 90 天左右，与供应商伙伴同生共赢。28 日，陶琳发文称，2024 年特斯拉对供应链伙伴的付款周期比去年进一步缩短，现在只需要 90 天左右。她介绍，上海超级工厂 95% 以上的零部件都来自本土的供应商，特斯拉在中国乃至全球所取得的成绩都与这些伙伴密不可分。“与供应商伙伴同生共赢，通过技术革新来增效降本，企业才能走得更远，行业才能更繁荣，消费者才能持续得到最棒的产品。” 陶琳强调。她还贴出了一张中国新能源汽车制造商向供应商付款时间变化示意图，有部分公司的付款时间不仅没有逐年缩短，反而明显拉长。随后，陶琳又补充说，降本要靠技术革新和减少不必要支出，并重申保障供应商利益。她写道，“该省省该花花。给供应商快速回款，并不意味着需要提高产品价格。因为，成本控制=技术革新提升效率 + 减少一切不必要的花费（比如豪华接待中心、广告费、高管办公室……尤其是错误的商业/技术决策带来的损失）。

特斯拉陶琳一张图火了：“付款周期已缩至 90 天左右”！204 家汽车零部件供应商，应收款已超 2300 亿元，3 年猛增 65%

美国石油企业和债券投资者正在敦促特朗普放弃对委内瑞拉总统马杜罗的极限施压政策，转而通过增加委内瑞拉对美国的石油供应以减少移民数量。不过，对于是否改变对马杜罗的态度问题，特朗普团队内部存在分歧，政策如何变动仍需观察。

既减少移民又增加原油产量！游说集团劝说特朗普放开对委内瑞拉制裁

东京通胀因日本政府减少能源补贴而加速，11 月核心 CPI 同比上涨 2.2%，高于预期的 2%。整体通胀率上升至 2.6%，日元兑美元汇率上涨。市场预计日本央行将在 12 月加息 25 个基点，超过 80% 的经济学家预测在明年 1 月前再次加息。日本经济正处于温和复苏中，消费者购买力受到影响。

东京通胀超预期反弹 日本央行 12 月加息预期升温

加拿大反垄断监管机构起诉谷歌的在线广告业务，指控其涉嫌反竞争行为，要求出售两项广告技术工具并支付罚款。调查显示，谷歌非法捆绑广告技术工具以维持市场主导地位，阻碍竞争，抬高广告成本。谷歌对此回应称指控忽视了市场竞争，并期待在法庭上辩护。