博雅互动涨超 25%，蓝港互动涨超 10%，雄岸科技涨超 8%，新火科技控股涨超 4%。嘉实比特币涨超 6%，博时比特币涨超 6%，华夏比特币涨超 7%，FA 南方比特币涨超 7%。

港股加密货币概念股持续上涨！

It happened.Bitcoin surpassed $100,000 Wednesday, capping a year when Wall Street embraced the cryptocurrency as a bona fide new asset class, and investors, emboldened by the election of crypto-friendly Donald Trump as US president, piled in.Investors have been closely watching the asset toy with the key, six-figure threshold, before slipping off the mark in a multi-week global seesaw. A few weeks after it fizzled out at $99,600, Bitcoin’s price crossed $100,000 at 9:40 New York time, according

Bitcoin price hits $100,000 as Wall Street and Trump victory drive historic bull run

红杉合伙人 Konstantine Buhler 在 Bloomberg 采访中表示，AI 智能体将于 2025 年进入 “群体协作” 时代，多个智能体将协作完成复杂任务。他指出医疗和教育领域将是 AI 技术的关键战场，能降低成本、提高效率，推动社会进步。他强调 AI 是一个长期的宏观趋势，未来几十年将继续投资。

红杉美国最新洞察：2025 年将是 Agent 元年！AI 智能体进入 “群体协作” 时代

股市不是经济，但美国占全球 GDP 的四分之一左右，但美股却占全球股市市值近 70%。 大多数其他国家的股票和 GDP 权重相对相似——加拿大、日本、英国、法国、德国等。这里的两个异常值是中国和美国。 中国占世界 GDP 的 17%，但在 MSCI 全球指数中却不到 3%。

26% 的 GDP vs 65% 的市值，美股值得吗？

MSTR 夜盘已涨超 11%，MARA 夜盘涨超 6%，CLSK 夜盘涨超 5%，Coinbase 夜盘涨超 5%。相关 ETF 多空不一，MSTX 涨超 18%，MSTZ 跌超 19%

加密货币股夜盘行情爆了！此前比特币突破 10 万美元

比特币升破 100,000 美元，日内上涨 4%，创历史新高。今年以来，比特币已经累计上涨 138%。11 月 4 日以来，比特币直接从 6.8 万美元上涨至 10 万美元，仅用时一个月。

1 个比特币=10 万美元！比特币价格再创历史新高

黄金股集体走低，截至发稿，中国黄金国际跌 3.01%，报 37.05 港元；灵宝黄金跌 2.06%，报 2.85 港元；紫金矿业跌 1.73%，报 14.76 港元；山东黄金跌 1.35%，报 13.16 港元。消息面上，昨日公布的美国就业数据弱于预期，且美联储官员针对货币政策表态中性偏鹰，金价短线走强后回落。鲍威尔再次强调，由于通胀前景不确定且当前经济表现稳健，美联储对快速降息并无紧迫感。鲍威尔指出，美联储可以采取更为谨慎的态度，寻找 “中性利率”——即既不刺激也不限制经济活动的利率水平。中信建投研报指出，11 月以来，美债利率和美元指数在特朗普交易下显著回升，降息预期降温，加上技术面严重超买，金价高位回调，一度跌至 2500 美元左右。中期来看，美国经济和通胀同步放缓之下，金价整体上仍然难脱离高位震荡模式，短期来看，金价 2400 美元左右可考虑再次增配。

理解市场 | 黄金股集体下跌 美联储货币政策表态中性偏鹰 金价短线走强后回落

根据 CCData 收集的数据，加密货币的合并交易量在 11 月翻了一番。现货交易量增长了 128%，达到了 3.43 万亿美元，是自 2021 年 5 月以来第二高的数字；衍生品交易量增长了 89%，达到 6.99 万亿美元，再破新高。

川普引爆币圈，11 月数字币交易量历史首次突破 10 万亿美元

Atkins 上任后料将专注于减少监管并减轻违规处罚。他现任咨询机构 Patomak Global Partners 的 CEO。该机构介绍，自 2017 年以来，Atkins 一直 “以加密行业倡导组织 Token Alliance 的联合主席身份致力于制定数字资产发行和交易平台的最佳实践。” 特朗普称，Atkins 认识到，数字资产和其他创新对于让美国比以往都更伟大至关重要。

特朗普提名加密货币亲和派 Paul Atkins 任 SEC 主席，比特币盘中拉升超 4000 美元、冲向 10 万大关

比亚迪电子反弹逾 4%，截至发稿，涨 3.72%，报 39 港元，成交额 1.7 亿港元。消息面上，12 月 4 日消息，天风国际证券分析师郭明錤发布报告指出，比亚迪电子与天马微电子为 Apple 智能家居关键供应商，其中比亚迪电子为配备屏幕 HomePod 的独家组装厂商，配备 M5 处理器的 iPadPro 预计在 2H25 量产，预期该公司 2H25 营运动能将显著受益于 Apple 新产品。据了解，比亚迪已成功跻身为苹果 iPad 的最大组装合作伙伴，负责为 iPhone 供应钛合金框架。为了支撑对苹果的服务，比亚迪动用了庞大的资源，包括 10 万名熟练工人与 1 万名专业工程师，确保从电子产品到电动汽车组装的高精度流程顺畅无阻。

理解市场 | 比亚迪电子反弹逾 4% 机构预期公司 25H2 营运动能将显著受益于苹果新产品

港股开盘，恒指开跌 0.83%，科指开跌 0.84%。友邦保险跌约 2%，美图涨约 4%。

科技巨头们 AI 硬件竞争白热化，本周先有亚马逊扬言要建全球最大 AI 计算集群，紧接着 Meta 宣布建立百亿美元 AI 数据中心，马斯克旗下的 xAI 也传来要将其超级计算机项目扩建十倍的消息……

巨头高调撒钱、AI 军备竞赛火热，芯片股全线大涨

分析认为，没有预算的法国将开启 “债务危机” 之门，明年可能会重复 2024 年的预算法案，法国赤字或将增加到 6% 以上。

上台仅 91 天，法国政府就倒了，削减不了的赤字、难以挽救的经济？

每日港股市场要闻速递：美图已售出全部加密货币，获利约 7963 万美元；碧桂园 11 月合同销售金额约 30.1 亿元；宝宝树集团将被取消上市地位；新华保险首次举牌海通证券 H 股；华润医药计划发行 150 亿元资产支持票据；广汽集团 11 月回购 H 股 2552.4 万股，总金额 4.54 亿港元。

每日港股市场要闻速递（12 月 5 日 周四）

比特币的看涨形态与川普提名的 SEC 人选的利好消息以及战略性比特币储备的可能性相吻合。

比特币价格走势呈现 “对称三角” 形态

年末，房企抢地热潮加剧，多个城市频现 “地王”。华发股份以 34.5 亿元在珠海创下新纪录，华润中海联合体以 185 亿元在深圳夺得年度 “地王”。保利发展、绿城中国等也在上海和杭州分别创下单价和总价新高。尽管土地市场热度回升，但整体成交仍呈下滑趋势，央企和国企主导拿地，民营房企则较为谨慎。前 11 月，百强房企拿地总额同比降幅收窄，土地出让金增长 23.4%。

年末抢地大战 央企国企频拿 “地王”

美联储最新发布的褐皮书显示，尽管美国经济活动略有增加，但消费者对价格的敏感度上升，暗示经济增长面临隐忧。大多数地区的经济增长预期 “适度上升”，但消费者支出前景并不乐观，可能限制企业转嫁成本的能力。报告指出，消费者支出与美国 GDP 密切相关，疲软的消费趋势将对劳动力市场和整体经济造成冲击。

褐皮书揭开美国经济光鲜外表下的隐忧：消费者对于价格愈发敏感

鲍威尔在 12 月 4 日的讲话中强调，美联储将逐步走向中性利率，保持耐心。尽管通胀目标尚未实现，但有所进展。美国就业情况良好，但低收入群体面临压力。关于特朗普的关税政策，美联储尚未制定相应政策，正在关注其潜在影响。此外，美联储与财政部在债务和金融稳定性方面保持界限。

鲍威尔 12 月 4 日讲话要点总结

周三美股成交额前 20 中，英伟达收高 3.48%，成交 329.63 亿美元，签署与泰国 SIAM.AI 的合作伙伴关系。特斯拉收高 1.85%，Model3 获得中国电动汽车火灾安全指数五星认证。MicroStrategy 收高 8.72%，增持 15400 枚比特币，计划未来三年筹集 420 亿美元用于购买比特币。

12 月 4 日美股成交额前 20：迈威尔科技业绩超预期，股价大涨 23%

特朗普提名加密货币亲和派 Paul Atkins 任 SEC 主席，比特币盘中拉升超 4000 美元、冲向 10 万大关。鲍威尔讲话称，经济比预期强劲，美联储可以 “更谨慎点” 降息，特朗普政府不可能设影子联储主席。

早餐 | 科技股助推美股指数齐创新高！法国政府将下台，比特币冲向 10 万美元大关

美联储主席鲍威尔在 DealBook 峰会上表示，当前经济强劲，通胀前景不确定，因此不急于快速降息。他强调美联储可以采取更谨慎的态度，寻找 “中性利率”。圣路易斯联储行长 Musalem 也指出，降息步伐应放慢，以评估经济环境。美联储将在 12 月会议上更新经济预测。

智通港股早知道 | 鲍威尔再次强调不需要快速降息 美股三大指数均创新高

贝莱德投资研究所所长让·博文表示，由于高通胀，美联储明年将保持观望，投资者应关注全球债券而非长期美国国债。他指出，尽管通胀不会失控，但美联储不会降息，当前是调整而非宽松周期。博文强调，BII 更倾向于持有美国公司债和其他地区债券，警告长期债券收益率可能接近 5%。同时，他对美国债务增长和赤字表示担忧，认为偿还成本将成为市场问题。

全球债券热度攀升，贝莱德：优于美债，关注比特币与 AI 新机遇

纳指和芯片指数涨超 1%，小盘股指一度转跌，Meta、奈飞、亚马逊、苹果、沃尔玛齐新高，AI 助力财报的 Salesforce 涨 11% 与涨超 23% 的迈威尔科技也新高，英伟达涨 3.5%，礼来最高涨 4%，中概指数一度跌 2%，韩国 ETF、法股与法债收涨。鲍威尔支持谨慎降息，美债收益率跌幅扩大。美国 11 月 ISM 服务业指数、PMI 终值和 ADP 就业均弱于预期，美元盘中跳水转跌。离岸人民币涨超 200 点一度升破 7.27 元，比特币上测 9.9 万美元。

科技股力挺美股指齐新高，法国政府将解散，欧元抹去涨幅，OPEC+ 会前美油跌 2%

今日重要经济事件包括：07:00 韩国三季度 GDP 初值及美国旧金山联储主席戴利讲话；08:30 澳大利亚 10 月贸易帐；09:30 日本央行委员中村丰明讲话；15:00 德国 10 月工厂订单；18:00 欧洲央行管委 Vujcic 讲话；待定 OPEC+ 部长级会议；21:30 美国首次申请失业救济人数及加拿大贸易帐；次日 01:00 英国央行 MPC 成员 Megan Greene 讲话；01:15 美国里士满联储主席巴尔金讨论经济前景。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

周三，美股三大股指均创新高，道指首次收于 45000 点以上，收盘上涨 308.51 点，涨幅 0.69%，报 45014.04 点；纳指涨 254.21 点，涨幅 1.30%，报 19735.12 点；标普 500 指数涨 36.61 点，涨幅 0.61%，报 6086.49 点。美联储主席鲍威尔表示，美国经济表现强劲，政策制定者可能会更加谨慎地考虑进一步降息。

隔夜美股 | 三大股指均创新高 道指首次收于 45000 点之上

比特币接近心理上重要的$30,000 关口，当前交易价格约为$29,000。最近的一些催化因素，包括现货比特币 ETF 的批准和美国联邦储备的降息，推动了其价格飙升。然而，作者认为如果没有新的催化因素，比特币今天可能无法达到$30,000，并预测由于季节性投资者的乐观情绪，可能在 2025 年 1 月出现上涨。尽管如此，比特币在过去一年中的整体价值增长仍然值得注意

今天会是比特币突破 10 万美元的一天吗？

鲍威尔称，经济增长比 9 月美联储首次降息时预期得强劲，没有理由不继续强劲，通胀略有上升，联储在寻找中性利率水平时可以在降息方面更谨慎点；不担心丧失联储独立性的风险，有信心和特朗普政府关系良好；现在判断特朗普关税等政策对经济和利率前景的影响为时过早。

鲍威尔：经济比预期强劲，美联储可以 “更谨慎点” 降息，特朗普政府不可能设影子联储主席

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1.3%。热门中概股中，京东跌 3.6%，百度和理想跌超 1%，阿里、腾讯、蔚来和 B 站跌约 0.8%。拼多多、新东方、房多多和小鹏涨幅不超过 0.9%，网易涨 1.6%，极氪涨 8.4%。

美国政府于 12 月 2 日实施新的对华半导体出口管制，涉及 136 家中国企业及其海外子公司，主要针对先进人工智能芯片及其制造设备。与此同时，中国半导体出口在 2023 年 1-10 月达到 9311.7 亿元，预计到 11 月将突破万亿，显示出美国制裁未能阻止中国半导体产业的发展。尽管美国每年对中国半导体行业施加压力，但制裁的边际效应逐渐减弱。

美国加大芯片制裁之时，中国半导体出口破万亿

周三（12 月 4 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率跌 4.26 个基点，报 4.1820%。在美联储主席鲍威尔讲话之前，收益率曾刷新日低至 4.1723%。同时，两年期美债收益率跌 5.29 个基点，报 4.1235%。

美债收益率至少跌超 4 个基点，期货市场在鲍威尔讲话之后出现大宗交易

谷歌 DeepMind 推出第二代基础世界模型 Genie 2，能够生成最长 1 分钟的可玩游戏世界。该模型支持从图像生成动态环境，允许用户通过键盘和鼠标进行操作。研究者测试了智能体在生成的环境中遵循语言指令的能力，结果令人惊喜。Genie 2 为训练和评估具身智能体提供了无限多样的 3D 环境，标志着 AI 研究的新进展。

刚刚，DeepMind 最强「基础世界模型」诞生！单图生 1 分钟游戏世界，解锁下一代智能体

这是 1962 年以来法国政府首次因不信任投票而被推翻。巴尼耶任总理才三个月，他成为自 1958 年法兰西第五共和国成立以来任期最短的总理。经济学家警告，政府倒台随之而来的政治僵局将让法国付出高昂的经济代价，缺少新的 2025 年预算将导致法国赤字增加，刺激债券收益率上升，阻碍国际投资者。投票结果公布后，法国国债期货和欧元的涨幅均有所收窄。

60 多年来首次！法国国民议会通过不信任动议，政府被迫下台

美联储在《褐皮书》中表示，美国大部分地区的经济活动 “略有增长”，增长预期温和上升，就业水平持平、或仅仅略微增长，消费者支出总体保持稳定。

美联储褐皮书：美国大部分地区的经济活动略有增长，企业对未来需求更乐观

美国两年期国债收益率跌幅收窄，鲍威尔称美联储可以保持谨慎态度。

随着法国总理 Barnier 的不信任动议投票临近，法国与德国 10 年期国债收益率差收窄 2 个基点至 83 个基点。交易员关注美联储主席鲍威尔的讲话。意大利等非核心国家债券表现优于市场，意大利 - 德国国债收益率差降至 2021 年 11 月以来的最低水平，受到美国 ISM 服务业指数、11 月 PMI 终值及 ADP 就业数据不及预期的影响。

法国/德国国债收益率差在不信任动议投票前收窄

时隔 5 年险资再度举牌券商股 新华保险出手海通证券

美国参议院共和党候任领导人 John Thune：预计将在当选总统特朗普的提名人听证会之前会见财长提名人 Scott Bessent，了解关于关税问题的看法。预计将会见美联储官员。

近期 A 股市场结构变化明显，高位股活跃，成交量维持高位，部分个股创出新高。红利板块如煤炭、能源等开始走强，而高位股回落，涨停个股减少。投资者对红利板块的关注度下降，市场风格出现转变。李蓓建议投资港股通央企红利 ETF，市场是否会回归红利格局值得关注。

红利，又到顺风期？

天狼星 XM 控股公司正受到关注，因为特斯拉最新的软件更新允许直接从特斯拉车辆中流媒体播放其卫星广播服务。这一举措是在天狼星 XM 面临收入和订阅用户增长下降的挑战之际，而特斯拉的股票今年已上涨超过 40%。尽管对天狼星 XM 的未来存在担忧，但与特斯拉应用程序的整合可能会吸引新用户，特别是通过促销优惠。然而，这一功能在提升天狼星 XM 股票方面的有效性仍然不确定，因为许多特斯拉车主可能更倾向于选择更便宜的流媒体选项

天狼星 XM 广播终于成为特斯拉股票的一个投资选择了吗？

Musalem 表示，在通胀高于预期、劳动力市场担忧减弱的背景下，政策制定者可能是时候放慢降息步伐了，最早可能在本月暂停降息，最终决定取决于经济数据。

明年票委、圣路易联储主席：最早可能在本月暂停降息

贝莱德预计，明年人工智能热潮将继续提振美股，支持经济增长，但美国债务上升可能威胁其乐观预测。美股将更受益于 AI 创新。尽管美国经济增长可能放缓，美联储预计无法将利率降至 4% 以下，因通胀仍高于目标。地缘政治和基础设施支出等因素可能对债券市场造成压力。

贝莱德 2025 年展望：AI 热潮继续提振美股，预计美联储无法将利率降至 4% 以下

联合健康保险公司 CEO Brian Thompson 在纽约曼哈顿遭枪击身亡，据知情人士透露，事件被认为是有针对性的袭击。Thompson 掌管的联合健康保险公司是美国最大的私人健康保险公司，去年营收超 2810 亿美元，占联合健康集团总营收的三分之二以上。周三美股早盘联合健康（UNH）股价涨超 2.9% 后回吐多数涨幅。

保险界突发！联合健康保险公司 CEO 纽约遇刺身亡，投资者日活动紧急取消

英伟达的增长正在放缓，最近的年收入增长为 94%，引发了对未来股东回报的担忧。然而，两个鲜为人知的人工智能股票，SoundHound AI 和 Astera Labs，提供了潜在的投资机会。SoundHound AI 的收入增长达 89%，并正在扩展到多个市场，而 Astera Labs 的收入增长则达到了 206%，并被视为人工智能基础设施的关键参与者。随着人工智能市场的发展，这两家公司都有望实现显著增长

英伟达的增长正在放缓。以下是两只不太知名但具有巨大回报潜力的 AI 股票

美国里士满联储主席巴尔金（2024 年 FOMC 票委）：（货币政策）“正常化” 正在放慢节奏，朝着中性（政策利率）的回归之路变得更加谨慎。

市场静待鲍威尔讲话，美股三大期指走高。美国 11 月 ADP 新增就业 14.6 万人，创 4 个月最低。圣路易斯联储行长称放慢降息时机临近。韩国金融市场波动加大，股市跌逾 2%。英国央行行长暗示明年降息四次。经合组织警告贸易、战争和债务风险威胁经济前景。Marvell 和 Salesforce 盘前大涨，分别因 AI 需求强劲和营收超预期。日经 225 指数微涨，沪指和恒生指数小幅下跌。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

使用诺和诺德的 Wegovy 的参与者仅减轻了 14%。该结果为礼来提供了赶超机会，尤其是在肥胖药市场预计在本十年末达到 1300 亿美元的情况下。

效果比 Wegovy 还好！礼来减肥药 Zepbound 在 72 周内平均减重 20%，盘前跳涨 2.5%

美国圣路易联储主席 Musalem（2025 年 FOMC 票委）：可能是时候放慢或暂停降息了。

欧盟反垄断监管机构正在审查英伟达收购 Run:ai 的交易，并调查客户在购买硬件时是否能获得 GPU 软件的折扣。英伟达在 GPU 市场占有 84% 的份额，监管机构担心该交易可能会进一步加强其市场控制。初步审查截止日期为 12 月 20 日，欧盟委员会已向客户询问有关捆绑销售的竞争优势及其对业务的影响。

欧盟监管机构在审查 Run:ai 收购案时，对英伟达硬件捆绑销售进行调查

TEMU 要把亚马逊赶下王座

美国 11 月 ADP 就业人数增加 14.6 万人，低于市场预期。吉利德科学与 Tubulis 合作开发抗体偶联药物。默沙东的 ADC 疗法获 FDA 突破性疗法认定。力拓以 3.99 亿美元出售澳大利亚 Winu 铜矿 30% 股份。谷歌云与法航荷航合作开发生成式人工智能。苹果股价创新高，预计明年市值达 4 万亿。Salesforce Q3 营收 94.4 亿美元，同比增长 8.3%。