巴西、泰国、澳大利亚分列前三。此外，比亚迪近期在欧洲市场也重新恢复了势头，并正在积极推进东南亚、拉美地区的本地化生产。

除了中国，比亚迪在哪卖的最多？

港股恒生指数早盘上涨 1.40%，CRO 概念股表现强劲，药明康德涨 9.9%。美联储降息概率高，医药投融资回暖。险资首次举牌券商股，中资券商集体上涨。旅游经济持续向好，携程集团涨超 4%。餐饮股普遍上涨，呷哺呷哺涨 8.82%。加密货币市场波动，相关概念股全线下挫。

港股午评 | 恒生指数早盘涨 1.40%   CRO 概念股早盘走高

美银分析师 John Murph 表示，对特斯拉 2025 年及之后的增长前景有信心，自动驾驶与机器人业务将引领增长，FSD 取得显著进展，采用率正在增加，Optimus 开发预计加速，明年新车型将扩大可获取市场总规模（TAM）。

实地探访奥斯丁工厂后，美银给了特斯拉 400 美元目标价

羽绒服涨价带飞波司登

快手、新东方两只恒生指数新晋股迎来上涨。截至发稿，快手涨 1.8%，新东方教育涨 3.7%。消息面上，恒生指数系列季度检讨结果所有变动将于今日（2024年12月6日）收市后实施并于2024年12月9日(星期一) 起生效。快手科技和新东方教育将加入恒生指数，新世界发展将被剔除。成份股数目将由 82 只增加至 83 只。恒生科技指数成份股将有以下的变动，成份股数目维持 30 只：加入美的集团股份有限公司 ，剔除微博股份有限公司。

恒指新晋成分股今日上涨！

特朗普表示，萨克斯将致力于建立一个法律框架，以便加密货币行业能够获得其一直寻求的明确性，并在美国蓬勃发展。他还将领导总统科学技术顾问委员会。

美国首任 “AI 和加密货币沙皇”！特朗普将任命风投家 David Sacks 为白宫 AI 和加密货币事务负责人

鸿腾精密股价跌超 5%，截至发稿报 3.22 港元，成交额 2601.28 万港元。鸿海公布 2024 年 11 月营收 6726 亿新台币，环比减 16.43%，同比增 3.47%。市场担忧 AI 需求无法抵消 iPhone 销售疲软，苹果业务占鸿海精密总销售额 50% 以上。高管预计到 2025 年，云业务销售额将与手机业务相当。

理解市场 | 鸿腾精密现跌超 5% 鸿海 11 月收入疲软 市场担忧 AI 需求难抵苹果表现低迷

“咆哮小猫” 重出江湖，一众美股 Meme 股上涨，今日最新夜盘情况：游戏驿站夜盘一度涨近 9%，现涨 5%。Unity Software 一度涨近 4%，现涨 3%。

“咆哮小猫” 重出江湖，散户抱团股游戏驿站夜盘一度涨近 9%

随着中国太平党委书记人选落定尹兆君，年内头部险企 “一把手” 的系数调整已然落地。
据…

险企 2024 人事图鉴：4 家央企换 “掌门”，寿险看重银保资源

CRO 概念股早盘走高，药明康德涨 3.2%，药明生物涨 1.7%。美联储降息概率升至 74%，市场对未来投融资环境持乐观态度。中银国际预计医药行业投融资将逐步回暖，CXO 和科研服务板块有望走出低谷。

理解市场 | CRO 概念股早盘走高 美联储本月降息概率仍较高 海内外医药投融资有望逐步回暖

美国劳动力市场招聘活动因飓风和罢工停滞，导致 10 月非农就业数据失真。11 月非农就业报告将于周五发布，预计增幅在 21.4 万至 22 万之间，对美股和美联储 12 月降息决策影响重大。高盛指出，强劲的非农数据可能为美联储暂停降息提供依据，市场对降息的预期可能因数据表现而改变。

“狂野非农” 今晚来袭！ 攸关美联储会否按下降息 “暂停键”

马斯克大谈削减开支目标，但并未制定实现这些目标的详细计划，叠加众议院优势微弱、参议院存在 “阻挠议事” 程序，美国政府削减开支的承诺饱受质疑。

“马部长” 首闯国会山，“政府效率部” 面对棘手难题，答案寥寥

港股开盘，恒指开涨 0.26%，科指开涨 0.39%。携程集团涨约 3%，金蝶国际涨约 3%，石药集团跌约 2%。

新华社指出，面对外部环境变化和经济压力，中国企业需积极应对市场挑战。以蓝禾医疗和力高新能源为例，企业在激烈竞争中努力拓展市场和挖掘新需求。永辉超市也在调整策略以应对零售业洗牌。企业普遍面临需求和供给两方面的压力，需在保证产品质量的同时追求性价比，以维持竞争优势。

企业承压怎么看？新华社：市场中遇到的问题，要向市场找答案

美国媒体认为特朗普威胁的关税对经济影响微小，但许多大企业开始囤货并评估关税对利润的影响。企业可能通过加价将成本转嫁给消费者，导致通胀上升，这也使得美联储变得谨慎。这种不确定性对 2025 年美股走势的影响仍待观察。

关税 0 影响？为啥美国大企业却开始 “囤货” 了

个股新闻摘要：广汽集团 11 月汽车销量 19.9 万辆，同比下降 12.39%；累计销量 171.98 万辆，同比下降 23.42%。东风集团前 11 月累计销量 170.45 万辆，同比下降约 11.1%。中国海外发展前 11 月合同销售 2704.66 亿元，同比跌 5.8%；11 月合同销售 300.28 亿元，同比提升 30.9%。中国生物制药与博奥信及 Aclaris Therapeutics 达成全球合作协议。弘阳地产前 11 月合同销售 80.2 亿元，同比下降 61.9%；11 月合同销售 6.21 亿元，同比下降 33.2%。协合新能源前 11 个月权益发电量 7813.89GWh，同比增长 10.52%。旭日企业出售 3300 万股建设银行股份，套现 2.003 亿港元。

每日港股市场要闻速递（12 月 6 日 周五）

美国对华半导体出口管制措施引发关注，136 家中国实体被列入出口管制清单。专家认为此举是针对中国半导体与 AI 产业的打压，相关企业已有应对预案。韩国的 SK 海力士和三星电子是 HBM 的主要制造商，预计将受到影响。美光因网络安全问题不再向中国出口 HBM 芯片。未来，中国半导体行业需加强自主研发，减少被制约的风险。

中企如何应对美新增管制 HBM？专家表示相关企业已有心理准备和预案

HPE 第四财季服务器销售增长 32%，达到 47.1 亿美元，调整后的毛利率为 30.9%，低于平均估计的 31.1%。HPE 首席财务官表示，传统服务器和 AI 系统市场竞争非常激烈，“AI 服务器销售正在对利润率造成压力”。

服务器需求强劲，HPE 销售额大幅增长，但竞争激烈致毛利率下滑

法国国内外的马克龙必须下台呼声四起。马克龙周四称，他将完成剩余的总统任期。法国民调显示，超六成受访者支持他辞任总统。媒体称，马克龙计划尽快任命新总理，不希望在本周六会见特朗普时内阁缺失。

法国进入看守政府时期，马克龙接受总理巴尼耶辞呈

美银警告，美股或已到达崩溃的临界点，明年可能会同时遭遇 AI 泡沫、特朗普政策带来的冲击。AI 与 90 年代末的互联网有着异曲同工之处，泡沫破裂只在早晚。如果特朗普兑现竞选承诺，可能会给美股带来短暂的繁荣，但同时给泡沫火上浇油，随之而来的将是一场大萧条。

美银展望 2025：美国百年来最激进政策将助长 “科技泡沫”，但 “爬得越高摔得越狠”

特斯拉股价上涨 3.23%，创下 2022 年 4 月以来新高，成交额达 297.62 亿美元。多家券商上调其目标价，美国银行将目标价从 350 美元上调至 400 美元。分析师对特斯拉未来增长前景表示乐观。市场普遍认为，取消电动汽车补贴将有利于特斯拉的市场地位。英伟达股价小幅下跌，成交额 246.48 亿美元，正与台积电谈判新工厂生产 AI 芯片。微策略公司股价下跌 4.83%。

12 月 5 日美股成交额前 20：特斯拉获多家券商唱多，股价创 22 年 4 月以来新高

比特币一度大跌近 8% 至 9 万美元附近，“比特币持仓大户” MSTR 涨近 9.6% 后收跌 4.83%，加密货币 “妖股” 优点互动收跌 74.07%。两倍 ETF MSTX 收跌 9.6%、MSTU 也跌 8.43%，Riot Platforms 跌超 4.8%，MARA Holdings 跌超 4.5%。

早餐 | 比特币短线跳水，加密货币概念股冲高回落！特斯拉涨超 3% 至两年半新高

中共中央办公厅、国务院办公厅发布意见，推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。此外，财政部在政府采购中将给予本国产品 20% 的价格评审优惠，旨在支持国内生产。美股三大股指集体收跌，特斯拉股价上涨，纳斯达克中国金龙指数小幅上涨。

智通港股早知道 | 中办、国办：推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展 蓝佛安：加快落实一揽子隐性债务化解政策

渣打认为，今年比特币的投资资金流一直由机构投资者主导，明年将继续保持或超过今年水平。特朗普政府上台后，美国养老基金有望增加配置比特币，如果美国设立比特币的战略储备基金，也将吸引全球主权财富基金配置比特币。

准确预测比特币今年冲上 10 万美元后，渣打分析师再唱多：明年底上冲 20 万大关

今日重要经济数据和事件包括：10:05 越南 11 月贸易余额和进出口；12:30 印度央行回购利率和现金储备比率；15:00 德国 10 月工业产出；18:00 欧元区三季度 GDP 终值；21:30 美国 11 月非农就业报告及加拿大就业报告；22:15 美联储理事鲍曼讲话；23:00 美国密歇根大学消费者信心指数初值；23:30 芝加哥联储主席 Goolsbee 参与经济展望会议；次日 01:00 克利夫兰联储主席 Beth Hammack 谈经济前景；次日 02:00 旧金山联储主席戴利在斯坦福大学讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

隔夜美股三大指数收跌，道指跌 248.33 点，纳指跌 34.86 点，标普 500 指数跌 11.38 点。特斯拉股价上涨超 3%，创 2022 年 4 月以来新高。原油和黄金价格小幅下跌，投资者关注即将发布的非农就业数据。麦格理集团预计明年黄金价格将上涨至每盎司 2,650 美元。欧股普遍上涨，德国 DAX30 指数涨 165.70 点，涨幅 0.82%。

隔夜美股 | 高位熄火！三大指数收跌 特斯拉续刷 2022 年 4 月以来新高

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.3%。热门中概股表现不一，京东、百胜中国、腾讯、百度涨幅超 1.9%，而网易、阿里跌幅达 0.9%，极氪跌 3.5%。

ChatGPT Pro 套餐每月订阅收费 200 美元，包括高级语音模式 Advanced Voice 和 GPT-4o、o1 等模型，以及独有的 o1 版本 o1 pro mode。o1 pro mode 在数学、科学和编码方面的基准测试得分均高于 o1 和 o1 preview，且在可靠性要求更严格的测试下，优势更大。此外，ChatGPT Plus 套餐中纳入了 o1 正式版，每月收费 20 美元，正式版支持多模态输入，错误率比 o1 preview 减少 34%。

OpenAI 首批王炸来了，最贵收费 ChatGPT Pro 无限畅用旗下模型，包括 “最智能的” o1

MSTR 有望被纳入纳斯达克 100 指数，从而进入全球最大的 ETF：QQQ，这将显著提振 MSTR 的股价。但是，也有分析师提出，MSTR 目前虽然符合纳入条件，但其比特币收购策略可能会让纳斯达克委员会犹豫其是否为一家非金融公司。无论如何，12 月 13 日见分晓吧。

比特币突破 10 万美元后，MSTR 即将被纳入纳指？下周见分晓

英伟达加速布局东南亚，周四英伟达 CEO 黄仁勋宣布，将在越南开设 AI 研发中心，通过建设 AI 基础设施、培养越南 AI 专家并支持 AI 初创企业，来推动越南 AI 产业发展。此外，英伟达将收购越南 Vingroup 公司的 AI 部门。美东时间周四美股盘中，英伟达股价至多涨近 1%。

英伟达加大东南亚布局：越南 AI 研发中心启动、国企 Viettel 获技术支持

扩展 Colossus 所需的投资预计将达到数百亿美元，同时还需承担建设、供电和冷却等相当高昂的费用。但今年以来，xAI 已从投资者筹集约 110 亿美元资金。

Colossus AI 超算集群要扩至 100 万个 GPU？马斯克：不对，至少 10 亿个！

英特尔的股票在首席执行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）离职后下跌了 4.3%，市场对寻找接替者的混乱局面表示担忧。公司已联系多位候选人，但分析师对董事会的回应感到困惑和不满。基辛格的离职是在一次重大重组公告之后，令外界对英特尔的代工战略的未来产生疑问。领导层的不确定性可能会进一步影响股票的表现，因为寻找新首席执行官的工作仍在继续

为什么英特尔股票今天再次下跌

美国医保巨头负责人遭枪杀新进展，嫌犯遗留子弹上发现 “delay” 和 “depose” 字样，或与医保公司拒赔有关，但有专家指出，这也可能是嫌犯故意留下线索，以转移警方视线。周四美股盘中，联合健康（UNH）一度跌近 4%。

美国医保巨头 CEO 遭枪杀：子弹发现特殊字样，大致点题 “拖、拒、辩”

分析认为，如果亚马逊能够将客户支出转移到其自研的服务器芯片上，由于这些芯片部分因为耗电量远低于英伟达芯片而对云客户更加便宜，这将提升亚马逊的利润率。此外，这也能阻止英伟达通过直接向企业出租其芯片服务器，抢占更多云市场份额。

竞争加剧！报道：亚马逊劝说云客户远离英伟达，改用自家芯片

面对汽车行业需求下滑、竞争加剧，大众汽车 CEO 周三向员工强调，目前形势非常严峻，德国的劳动成本过高，公司需要采取紧急措施确保大众的未来，降低劳动成本显得尤为重要。大众工会委员会主席表示，希望公司能寻找其他解决方案，并在圣诞节前解决问题，尽量避免裁员和关闭工厂。大众汽车 ADR 周四早盘一度涨近 1.2%，但今年迄今已累跌超 31%。

当前形势严峻！大众 CEO 呼吁工人降低劳动力成本以 “确保未来”

英特尔的股票面临挑战，自 2022 年底 ChatGPT 推出以来下跌了 25%，而同行如英伟达和 AMD 则实现了显著增长。最近，英特尔的市销率（P/S）降至 1.5 的低点，这是自 2022 年大幅上涨前最后一次出现的水平。CHIPS 法案资金、潜在的新领导层以及对国内制造的关注等因素可能支持反弹。然而，作者仍持谨慎态度，认为在出现更明确的复苏证据之前，英特尔仍然是一个投机性买入

英特尔的股票刚刚做了一件自 2022 年以来未曾发生过的事情

亚马逊的股价在 11 月份上涨了 11.5%，这得益于强劲的第三季度财报，显示收入增长 11%，达到 1439 亿美元，每股收益为 0.43 美元，超出分析师预期。公司预计第四季度增长 7-11%，运营收入将增长 36%。值得注意的是，亚马逊云服务（AWS）的增长加速至 19%。11 月份还出现了重要的合作伙伴关系，包括对人工智能的投资以及针对寻求特价商品的消费者的新电子商务商店 “Haul”，这表明亚马逊在与竞争对手的较量中保持了竞争力

为什么亚马逊在十一月上涨了 11.5%

西南航空和美国航空上调了第四季度的业绩指引，反映出美国旅游业的复苏。西南航空预计每可用座位英里收入将增长 5.5% 至 7%，并对未来收入趋势感到乐观。美国航空也提高了其每股收益预期，预计将达到 55 美分至 75 美分，超出分析师预期。这些积极的调整表明假日旅游季节的需求强劲。

美股航空板块再迎利好：西南航空和美国航空上调 Q4 指引

<p>在上篇结尾，海豚君总结说，商业模式并不能成为真正的竞争壁垒。PFOF的出现，本质是价格战而已。当3Q24，新增用户的人均资产达到10万美金，相当于直接触碰到嘉信的核心用户圈层时，<span class="security-tag" type="security-tag" counter_id="ST/US/HOOD" name="Robinhood" trend="">$Robinhood(HOOD.US)</span> 当前提供的产品服务就不能满足新用户了，转型迫在眉睫。11月19日，Robinhood宣布收购TradePMR。这个动作表明它已经意识到新增用户的需求与老用户需求有着明显差别...</p>

Robinhood：出生 “桀骜”？终究还得活成 “长辈” 的样子

报道称，如果台积电与英伟达的谈判最终达成，这将为台积电在亚利桑那州的工厂带来又一重要客户，该工厂计划于明年开始批量生产。不过，尽管台积电计划在亚利桑那州进行 Blackwell 芯片的前端工艺生产，但这些芯片仍需运回中国台湾封装。

报道：英伟达 Blackwell 计划在美国本土完成制造

美股波动性显著下降，波动率指数 (VIX) 跌破 13，为七月以来最低。交易员们通过做空标普 500 指数看跌期权获利，期权策略的夏普比率已升至 19 点。衍生品收益基金管理资产达 2,600 亿美元，期权卖出策略的 ETF 管理资产为 950 亿美元。高盛报告指出，期权交易员在标普 500 指数每波动 1% 时可获利 100 亿美元，市场将因此获得额外支撑。

美股波动性大幅下降 交易员正从中获利

10 万美元的价格将比特币的市值推高至接近 2 万亿美元，使其超过英伟达、苹果、谷歌等科技巨头。分析师认为，比特币突破 10 万美元，标志着牛市进入新阶段，“现在似乎对任何外部冲击都能免疫。”

历史性突破 10 万美元，比特币到底还能涨多久？

贝莱德对美股和日本股票持超配观点，认为企业盈利增长持续，尤其是美国企业盈利增长达 9%。尽管全球其他地区盈利疲弱，贝莱德看好欧洲金融板块，因高利率使银行盈利突出。预计 2024 年美股和日本股票盈利增长强劲，科技巨头因 AI 推动盈利增长。贝莱德强调关注人工智能主题和精细化分析的重要性。

贝莱德：超配美日股 看好欧洲金融板块

亚马逊因被华盛顿特区总检察长起诉而面临法律挑战。起诉称，亚马逊秘密将约 4.8 万名低收入社区客户排除在其 Prime 快速送货服务之外，同时继续收取全额订阅费。总检察长 Brian Schwalb 表示，亚马逊的做法不公正，要求停止这种行为。亚马逊回应称，调整是出于司机安全考虑，并否认存在歧视或欺骗行为。

低收入社区居民被剥夺 Prime 送货服务 亚马逊遭华盛顿特区起诉

越南总理范明政在河内会见英伟达首席执行官兼创始人黄仁勋，出席了英伟达与越南政府的合作协议签署仪式。

越南总理在河内会见英伟达首席执行官黄仁勋

亿万富翁大卫·肖的 D.E. Shaw & Co.在第三季度对英伟达和超微电脑的股票进行了重大调整。肖将其英伟达持股增加了 53%，显示出对公司人工智能增长和新架构 Blackwell 的信心。相反，由于财务报告问题，他大幅削减了超微电脑的持股，减少了 89%，这导致其股价下跌了 28%。尽管面临挑战，超微电脑仍旨在恢复与纳斯达克报告要求的合规性，并受到强劲的人工智能需求的支持

英伟达与超微电脑股票：亿万富翁大卫·肖在第三季度买入了一只股票并卖出了另一只

苹果的股票在 2024 年上涨了 26%，与标准普尔 500 指数持平。尽管增长温和，分析师预测在 2025 年和 2026 年将有更强劲的表现，这主要得益于生成式人工智能智能手机的推出。预计 2025 财年的收入将增长 6%，盈利将增长近 10%。摩根大通预计 iPhone 出货量将增加 10%，这可能导致基于预计盈利和科技行业平均市盈率的情况下，股票价格在两年内上涨 73%。投资者可能会发现当前估值下的苹果股票具有吸引力

两年后苹果的股票会达到什么水平？

Nvidia 是 2023 年标准普尔 500 指数中表现最好的股票，但目前有三只股票的表现超过了它：Palantir Technologies、Vistra 和 Texas Pacific Land Corp。Palantir 年初至今上涨超过 300%，主要受人工智能需求的推动。Vistra 的股票翻了四倍，受益于核能和与主要科技公司的协议。Texas Pacific Land Corp.的股价上涨了 190%，得益于其在二叠纪盆地的土地持有和最近被纳入标准普尔 500 指数。分析师建议，Vistra 在 2025 年可能有最佳机会超越 Nvidia，因为其有利的 PEG 比率和增长前景

认识今年唯一跑赢英伟达的三只标普 500 股票

美联储的降息预计将对股市产生积极影响，特别是对像 Realty Income 这样的房地产股票有利，该公司提供 5.6% 的股息收益率。Realty Income 是一家领先的房地产投资信托（REIT），拥有强大的投资组合，租户抗衰退且租约长期。尽管由于利率上升近期表现不佳，但其历史表现优于标准普尔 500 指数。随着利率持续下降，Realty Income 可能会成为一个强劲的投资机会，因为它在未来几年可能会表现优异

美联储降息。这就是为什么这只优秀的高股息股票值得买入的原因

亚朵酒店在竞争激烈的市场中表现出色，股价年内上涨超过 50%。相比之下，华住的股价表现平平，三季度平均单间收入为 256 元/夜，同比下降 8.2%。尽管整体酒店行业面临宏观压力，亚朵凭借中高端定位和扩张策略，展现出更强的韧性。两家公司都在加快加盟店扩张，争夺中高端市场份额。